指数发布与概况 - 国证能源可持续发展指数正式发布 该指数简称“能源ESG” 由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发 [1] - 指数样本选取方法为 首先按最近半年日均成交金额和日均总市值排序并剔除后20% 再结合中国能源研究会ESG评分和国证ESG评分 选取前50名证券作为样本 [1] - 样本公司总市值为5.9万亿元 样本公司平均市值为1182亿元 总市值超千亿的样本有12只 [1] - 前十大样本股权重合计65% 包括长江电力、中国神华、中国石油、中国石化、陕西煤业、中国核电、中国海油、三峡能源、国电电力、华能国际 [1] 指数意义与未来规划 - 该指数被定位为衡量能源产业可持续发展水平的“风向标”和连接产业转型与资本赋能的“立交桥” [2] - 计划联合资本市场头部投资机构 积极创设跟踪该指数的ESG指数基金(ETF) 构建“标准引领—指数表征—基金赋能”的完整生态链条 [2]

国证能源可持续发展指数发布 - 由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发的“国证能源可持续发展指数”正式发布 该指数简称“能源ESG” 代码980133 [1] - 指数选样首先按成交额和市值剔除排名后20%的证券 再结合中国能源研究会ESG评分和国证ESG评分 选取前50名证券作为样本 [1] 指数表现与样本构成 - 指数自基日2018年6月29日至2024年11月底 累计收益率达40% 三年化收益率5% 高于同期沪深300和中证500指数 [2] - 指数年化波动率为18.6% 低于沪深300宽基指数 呈现“长期收益好、波动低”的特征 在不同时间窗口相比一般能源行业指数均实现超额收益 [2] - 指数样本总市值为5.9万亿元 样本公司平均市值1182亿元 总市值超千亿的样本有12只 [2] - 前十大样本权重合计65% 包括长江电力、中国神华、中国石油、中国石化、陕西煤业、中国核电、中国海油、三峡能源、国电电力、华能国际 [2] 指数推出的背景与意义 - 国内此前缺乏专门聚焦能源产业可持续发展的特色指数 该指数的推出弥补了空白 [3] - 指数旨在通过科学的选股逻辑与权重配置 引导社会资本向新能源、节能降碳、绿色技术创新等关键领域聚焦 为能源产业转型提供资本支持 [3] 能源可持续发展六大趋势 - **趋势一：能源产供储销新格局迭代演进** 煤电功能定位将从“基础保障性和系统调节性电源并重”向“系统调节性和安全保障并重”转型 预计2030年煤电发电量占比将低于50% [3] - **趋势二：系统调节与能源储备能力进一步提速** 解决新能源消纳问题需从电源侧、用户侧、电网侧多维度发力 新型储能尤其是长时储能、独立储能、共享储能将成为重要发展趋势 [4] - **趋势三：能源电力新产业新业态不断拓展** 技术进步催生联网科技一体化、绿电直连、智能微电网、新能源接入增量配电网等新业态 算力、绿色制造、零碳园区等领域将快速发展 [4] - **趋势四：电碳市场协同加力推进** 过去单一的电量、电价机制已无法满足需求 2023年已引入容量市场与容量补贴政策 未来将进一步加大容量电价在资源配置中的作用 [4] - **趋势五：系统经济性对能源电力转型的影响凸显** “十四五”期间 年新增用电量接近翻倍 电力投资则实现数倍增长 成本上升趋势明显 未来需在保障转型的同时重视系统经济性优化 [5] - **趋势六：能源国际竞争与合作进入交织期** 通过标准互认、碳市场建设 我国出口外贸型企业的国际话语权将持续提升 氢能等新能源产品的国际贸易需求日益增长 将成为能源贸易新亮点 [5] 样本公司ESG实践案例 - 长江电力2024年6座梯级电站总发电量达2959亿千瓦时 相当于减少二氧化碳排放2.43亿吨 [5] - 中国神华准格尔矿区采用“边开采边治理”模式 已完成3300多公顷矿区治理 治理率100% 植被覆盖度从20%提升至80% 水土流失控制率超80% [6]

行业核心观点 - 为确保能源安全与深化结构调整，“十五五”期间电力投资将保持较快增长，系统调节成本预计达万亿元级，拉动全国电力供应成本增长约0.04元/千瓦时 [2] - 新能源渗透率快速提升带来电网消纳压力，需通过储能建设、优化电源结构、加强电网建设等多措并举破解消纳难题 [2][3][7] 新能源发展现状与目标 - 新能源电量渗透率从“十三五”的3.3%上升至“十四五”的22%，预计2030年达到30% [2] - 新能源总装机预计在2035年达到36亿千瓦，未来每年新增装机2亿千瓦以上 [2] - 以2030年新能源装机28亿千瓦测算，电网消纳压力将进一步加大 [2] - 随着风电、光伏装机增长，风光利用率已出现下降苗头，个别省份已低于90% [2] 储能发展路径与现状 - 加快抽水蓄能和新型储能建设是破解新能源消纳难题的关键途径 [2] - 储能发展需增加电网侧或共享储能安装以提升效率，并发展长时储能以增强保供能力 [3] - 目前国内40%的储能安装在电网侧，60%在电源侧；70%的储能容量在2小时及以下，30%在4小时及以上 [3] - 为实现新能源合理消纳，2030年新型储能功率规模需达到3亿千瓦 [6] - “十五五”期间可能是氢能技术重点发展时期，可再生能源制氢被视为解决新能源消纳的重要路径 [3] 电源结构优化举措 - 煤电目前是电力供应主力电源和能源保供“压舱石” [4] - “十五五”期间煤电发电量占比将降至总发电量的50%，功能向系统调节与安全保供转型 [5] - 天然气调峰电站因启停速度快被视为缓解新能源消纳的重要途径，近几年新增装机约1000万千瓦/年，未来将提升至约1400万千瓦/年 [5] - 需统筹推进重点流域水电开发，争取2030年水电装机达4.1亿千瓦，并安全有序发展核电 [6] - 2030年灵活调节电源占比需提升至30% [6] 电网建设与系统调节目标 - 加强电网建设是破解新能源消纳问题的重要抓手 [7] - “十五五”期间预计建成一批省间灵活互济工程，2030年“西电东送”规模有望超4.6亿千瓦，约占全国最大用电负荷的20% [8] - 配电网需加强与主干电网灵活耦合，微电网需因地制宜建设并融入终端用户新型用能场景 [8] - 为实现新能源合理消纳，2030年跨区电力灵活互济规模需超4000万千瓦，虚拟电厂调节能力需达5000万千瓦 [6] 资本市场动态 - 中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发了“国证能源可持续发展指数” [9] - 该指数由50只证券作为样本，总市值5.9万亿元，样本公司平均市值1182亿元，总市值超千亿元的样本共12只 [10] - 中国能源研究会将联合头部投资机构创设跟踪该指数的ESG指数基金（ETF），旨在将其打造成能源领域ESG投资的核心标杆 [10]

能源合作框架 - 全球能源格局正经历深刻调整，需维护能源安全和市场稳定 [2] - 合作旨在促进公正能源转型，提升人民福祉和保护生态环境 [2] - 致力于落实联合国2030年可持续发展议程目标7，确保人人获得可负担、可靠、可持续的现代能源 [2] 合作战略与倡议 - 合作基于多项既定文件，包括《上合组织成员国能源领域合作构想》和《上合组织成员国2030年前能源合作发展战略》 [2] - 中方倡议各方在2030年前实施高水平联合研究项目，举办研讨会和培训计划 [3] - 高效的区域能源合作将有助于解决全球能源议程问题，推动形成公平和可持续的能源发展模式 [3] 合作重点领域 - 促进务实合作，按照互利条件实施能源领域联合项目，包括新建及升级能源基础设施 [2] - 推动科技创新合作，开发和运用先进能源技术，吸引成员国科研机构开展研究 [2] - 具体合作内容涵盖能源资源勘探、开发、贸易、项目投资、设备供应和技术交流 [3] - 开展能力建设，加强专业人才培养，为交流经验、知识和最佳实践创造有利条件 [3]

行业装机容量现状 - 截至8月底全国太阳能发电装机容量达11.2亿千瓦，同比增长48.5% [1] - 截至8月底全国风电装机容量达5.8亿千瓦，同比增长22.1% [1] - 太阳能和风电装机容量合计约17亿千瓦，相当于70多个三峡电站的总装机容量 [1] 行业未来发展规划 - 到2035年非化石能源消费占能源消费总量比重目标为30%以上 [1] - 到2035年风电和太阳能发电总装机容量目标为2020年的6倍以上，力争达到36亿千瓦 [1] 行业发展基础与前景 - 2035年新目标基于能源增长趋势和结构转型需求作出的科学测算 [1] - 行业具备实现新目标的完整产业链、领先技术和持续创新能力 [1] - 行业拥有实现新目标的产业基础、技术优势与市场规模 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期京津冀、山东、河南等地限产效果不如前期盘面呈现的明显，钢材现货市场需求不及预期，叠加钢厂利润大幅收窄压低原料采购价格，9月前期钢材市场受需求疲弱与成本失去支撑的双重夹击，但9月中旬之后这种情况难持续，因钢厂减产缓慢，原料价格崩塌可能性不大，除非国际贸易或地缘政治有超预期变化，9月中下旬至11月钢材市场或有反内卷长线慢牛行情，可参照4 - 8月国内股指慢牛走势把握节奏 [11] 各目录总结 一、行情回顾与后市展望 1.1现货市场动态与技术面走势 9月2日部分螺纹钢和个别热卷现货市场价格下跌，长沙螺纹钢价跌30元/吨，福州等多地螺纹钢价跌10 - 20元/吨，包头等多地热卷价跌10 - 20元/吨，沈阳热卷价涨10元/吨；螺纹钢2601合约日线KDJ指标走势分化，J值回升，K值走平，D值回落，热卷2601合约日线KDJ指标死叉后回落；螺纹钢2601合约日线MACD绿柱连续3日放大，热卷2601合约日线MACD绿柱连续2日放大 [8] 1.2后市展望 消息上北方部分钢厂对焦炭采购价提降，铁矿石现货价转弱；基本面上五大材产量和需求上升，钢厂厂库回落，社库创新高，高炉产能利用率和日均铁水产量回落但仍处高位，8月初以来钢厂利润下滑140 - 200元/吨，钢厂铁矿石库存连降2周，焦炭现货提涨后又有提降消息，蒙煤加大对华出口，焦炭、焦煤期货转弱 [9][10] 二、行业要闻 - 上海合作组织成员国元首理事会呼吁深化能源合作应对挑战 [12] - 8月中国物流业景气指数为50.9%，较上月升0.4个百分点，主要分项指数持续扩张 [12] - 天风证券给予中国神华买入评级，因其全产业链一体化运营稳定、煤炭业务稳定、电力业务或贡献业绩增量、重视投资者回报 [12] - 五大传统发电企业上半年归母净利润242.67亿元，创2016年以来半年报净利润新高 [13] - 上半年样本煤炭公司加总净利润同比降约32%，二季度环比降约15%，下半年行业供需或改善，煤价中枢或提升 [13] - 铁路暑运7月1日至8月31日发送旅客9.43亿人次、货物7.02亿吨，客货运量创历史同期新高 [13] - 2025年7月汽车商品进出口总额249.8亿美元，环比增6.4%，同比增0.7%，1 - 7月累计进出口总额1562.1亿美元，同比降1.4% [13] - 菲尼克斯资源公司获韦尔德山岭赤铁矿项目30年独家采矿权 [13] - 8月印度发电量同比增4%，燃煤发电量5个月来首增，燃煤发电占比升至64.8% [13] - 俄罗斯雅库特地区计划2025年煤炭产量破5000万吨，前7个月产量3000万吨 [13] - 2025年7月全球生铁产量环比降0.2%、同比降4.4%，高炉生产生铁环比降1%、同比降3.9% [13] - 欧盟封堵俄罗斯天然气禁令漏洞，丹麦提出进口商需证明天然气非产自俄罗斯 [14] 三、数据概览 报告展示了主要市场螺纹钢和热卷现货价格、主要城市螺纹钢和热卷社会库存、钢材五大品种周产量和钢厂库存、高炉和电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、上海螺纹和热卷现货与1月合约基差等数据图表 [16][18][25][27][34][35]

能源可持续发展合作框架 - 促进能源领域联合项目实施 包括新建和升级能源基础设施项目 根据各方优先发展方向促进投资合作 [1][3] - 按照互利条件开展务实合作 扩大能源领域投资合作 [1][3] 科技创新合作重点 - 开发和运用先进能源技术 吸引科研机构开展能源研究 [1][4] - 具体合作涵盖能源资源勘探开发维护 能源贸易 项目投资建设运营 设备供应和技术交流 [1][4] 专业能力建设举措 - 加强能源领域专业人才培养合作 创造经验知识交流有利条件 [1][4] - 中方倡议2030年前实施高水平联合研究项目 举办研讨会和培训计划 [4] 合作战略目标 - 维护能源安全与市场稳定 推进公正能源转型 提升人民福祉和生态环境保护 [3] - 落实联合国2030年可持续发展目标7 确保可负担可靠可持续的现代能源供应 [3]

文章核心观点 - 全球能源格局正经历深刻调整 上合组织成员国致力于维护能源安全、保障市场稳定并推动符合各国国情的公正能源转型 [3] - 成员国重申落实联合国2030年可持续发展议程目标7 即确保人人获得可负担、可靠、可持续的现代能源 [3] - 通过扩大务实合作、科技创新合作和能力建设 推动上合组织地区高效能源合作以解决全球能源议程问题并形成公平可持续的能源发展模式 [3][6] 能源合作框架与方向 - 合作基于《上合组织成员国能源领域合作构想》《上合组织成员国2030年前能源合作发展战略》等一系列既有文件之规定 [3] - 中方倡议各方在2030年前在能源领域实施高水平联合研究项目 举办研讨会并开展培训计划 [6] 务实合作领域 - 促进按照互利条件提出并实施能源领域联合项目 包括新建及升级现有能源基础设施的项目 [3] - 根据各方优先发展方向促进能源领域的投资合作 [3] 科技创新合作领域 - 合作重点包括开发和运用先进能源技术 并吸引上合组织成员国科研机构开展研究 [4] - 具体合作内容涵盖能源资源的勘探、开发、利用、维护、贸易、项目投资、建设、运营、设备供应、技术交流和能力建设 [4] 能力建设领域 - 加强能源领域专业人才培养的合作 [5] - 为交流能源领域的经验、知识、最佳实践和科技成就创造有利条件 [5]

能源合作框架 - 扩大能源领域联合项目投资合作 包括新建和升级能源基础设施 [2] - 推动能源资源勘探开发贸易及设备供应等具体合作 [3] - 加强专业人才培养和经验知识交流的能力建设 [3] 科技创新方向 - 开发运用先进能源技术并吸引科研机构开展研究 [3] - 开展新兴燃料和能源行业建模合作 [2] - 2030年前实施高水平能源联合研究项目及培训计划 [3] 战略目标 - 维护能源安全并保障能源市场稳定 [2] - 促进各国按照国情推进公正能源转型 [2] - 落实联合国2030年可持续发展目标7（可负担可靠可持续的现代能源） [2]

能源合作框架 - 全球能源格局正经历深刻调整 需维护能源安全和市场稳定 [1] - 按照各国国情推进公正能源转型 提升人民福祉和生态保护 [1] - 落实联合国2030年可持续发展目标7（可负担、可靠、可持续的现代能源） [1] 合作实施路径 - 促进能源领域联合项目 包括新建及升级能源基础设施 [1] - 根据优先发展方向促进投资合作 按互利条件实施项目 [1] - 开展能源资源勘探开发维护、贸易、投资建设运营、设备供应合作 [2] - 加强技术交流与能力建设 吸引科研机构参与先进能源技术研究 [2] 能力建设与中长期规划 - 加强专业人才培养 创建经验知识及科技成就交流机制 [2] - 中方倡议2030年前实施高水平联合研究项目及培训计划 [2] - 通过高效能源合作解决全球能源议程问题 形成公平可持续发展模式 [2]