Unum Group (NYSE:UNM) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:00 AM ET Speaker0Hello, and thank you for standing by. My name is Bella, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to Unum Group 3Q twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.We do request for today's session that you please limit to one question and on ...

Federal Agricultural Mortgage (NYSE:AGM) Q3 2025 Earnings Call November 03, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsZach Carpenter - President and COOJalpa Nazareth - Director, Head of Investor Relations, and Finance StrategyBradford T. Nordholm - CEOBose George - Managing DirectorConference Call ParticipantsBrendan McCarthy - Equity Research AnalystBill Ryan - Managing Director and Senior Equity AnalystOperatorGood afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to the Farmer Mac Third Quarter 2025 earnings resu ...

事件：公司发布2025年三季报。前三季度公司实现营收26.1亿元/同比+16.3%，归母净利2.3亿元/同比 +31.5%，扣非归母净利2.1亿元/同比+29.8%。其中，3Q25公司实现营收6.97亿元/同比+11.2%，归母净 利143万元/同比-89.9%，扣非归母净利-230万元，由盈转亏。 网点扩张高速期结束，营收进入稳定增速区间：3Q25公司营收同比+11.2%，增速环比Q2下滑3.8pct， 增速放缓主要由于公司网点拓展主要集中于去年同期3Q24进行，3Q25使用权资产6.9亿元/同比 +14.1%，增速环比2Q25的44.3%明显放缓，当前门店爬坡期已基本结束，增速进入稳定区间。 三季度业务淡季毛利率承压，影响净利率同比下滑：3Q25公司毛利率为27.2%/同比-12.6pct，预计系三 季度为业务淡季，固定成本因业务扩展显著增加下对毛利造成一定压力，同时公司由于扩张带来成本前 置导致。费用端，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为10.0%/14.0%/1.1%，同比 +3.1pct/6.2pct/-0.4pct，销售费用增加主要由于报告期内为开拓新市场营销及投流成本增加。剔除股权激 励费 ...

American Homes 4 Rent (NYSE:AMH) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 12:00 PM ET Company ParticipantsNicholas Fromm - Director of Investor RelationsJason Sabshon - Equity ResearchChris Lau - CFOBryan Smith - CEOJesse Lederman - Equity Research AssociateLincoln Palmer - COOConference Call ParticipantsAdam Kramer - Equity AnalystJeffrey Spector - AnalystBrad Heffern - AnalystNone - AnalystConnor Fleming - AnalystLinda Tsai - Senior Equity Research AnalystSteve Sakwa - AnalystNick Coulter - AnalystDavid Seg ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度归属于普通股股东的净收入为9970万美元，稀释后每股收益为0.27美元 [12] - 第三季度核心FFO为每股0.47美元，同比增长6.2%；调整后FFO为每股0.42美元，同比增长9.1% [12] - 2025年全年核心FFO每股指引中点上调0.01美元至1.87美元，代表增长5.6% [4][15] - 第三季度同店核心收入增长3.8%，同店核心NOI增长4.6% [5] - 同店核心运营费用增长为2.4% [5] - 同店平均入住天数为95.9% [5] - 预计2025年全年同店财产税增长为高位2%区间，同店核心费用增长预期下调50个基点至3.25% [13][15] - 净债务（包括优先股）与调整后EBITDA的比率降至5.1倍 [14] - 125亿美元循环信贷额度已提取1.1亿美元，资产负债表上约有5000万美元可用现金 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新租约、续租和综合租金涨幅分别为2.5%、4%和3.6% [5] - 10月同店平均入住天数为95.1%，新租约涨幅为0.3%，续租租金增长保持4%的强劲势头 [5] - 第三季度开发项目交付了651套房屋 [13] - 第三季度出售395处物业，产生约1.25亿美元净收益，平均经济处置收益率在高位3%区间 [14] - 开发项目2025年预计交付约2300套房屋，其中1900套为全资拥有 [6] - 年初至今已成功向最终用户购房者出售近1200套房屋 [7] - 2026年开发项目交付量预计与今年相似 [8] - 第三季度周转率同比下降60个基点 [23] - 维修和维护费用在第三季度增长略高于2% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部市场持续表现优异，原因包括良好的基本面前景、高生活质量、可负担的生活成本和住房 [27] - 西部市场如盐湖城和西雅图也表现极好 [76] - 投资组合的多元化足迹和专注于独栋住宅被强调为优势 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕投资组合优化、运营执行和审慎的资本管理 [4] - 行业基本面继续受益于千禧一代有利的人口结构和对高质量住房日益增长的需求 [4] - 通过处置计划回收资本，并将收益用于开发，在相同房屋池之外推动住宅领域领先的盈利贡献 [7][8] - 资产负债表现已100%无抵押，这是公司历史上的一个激动人心的里程碑 [14] - 除信贷额度外所有债务均为固定利率，在2028年前无到期债务 [14] - 公司积极利用人工智能工具改善租赁周期前端，提升潜在租户体验和内部效率 [65][66] - 改善沟通平台，有助于居民续租和留存，以及服务请求和维护提交 [67] - 公司专注于"控制可控因素"以管理费用 [5][23] - 租赁到期管理计划将下半年到期大量转移至上半年，效果符合预期，有助于在年底建立入住率并为2026年做好准备 [22][41] - 公司审查数千项资产，但考虑到当前资本成本，买卖价差仍然过大 [8] - 小型投资组合的定价相对稳定，特征为高位4%或至多5%的资本化率，与卖方预期仍有差距 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 单户租赁行业基本面依然有利 [4] - 住宅环境被描述为有些波动 [37] - 内部仪表板显示季节性租赁活动已到达拐点，租赁速度较9月水平有所改善 [6][96] - 预计建成出租和多户住宅的供应交付已过峰值，预计到2026年情况会有所改善 [76] - 监管环境相对平静，公司积极向地方政府讲述其故事 [110] - 联邦政府停摆和移民政策等宏观因素受到关注，但迄今对开发成本或住房需求影响有限 [110][111] - 根据John Burns的数据，2025年市场租金预计增长约75个基点，2026年可能重新加速至1.5%至2%区间 [44] - 公司通常在AMH覆盖范围内表现优于Burns的平均估计 [44] - 对于2026年，市场租金增长是关键变量，而"损失至租金"因素预计不会对收入增长起主要作用 [43] - 长期来看，业务被视为具有通胀加成性的顶线增长，通过控制费用，有持续扩大利润率的机会 [85] 其他重要信息 - 公司今年提交了超过24,000份个人财产税上诉，并取得了创纪录的成功 [13] - 公司拥有活跃的股票回购计划，并在价格合适时过去曾执行回购 [54] - 资产负债表上有接近0.5倍的 opportunistic杠杆容量 [54] - 公司在居民360计划和将维护功能与本地市场对齐方面进行了投资，这正在带来回报 [86] - 开发项目中的新建筑具有更低的成本结构 [107] - 开发项目的垂直建设成本与2024年持平，尽管有关税等环境因素 [100] - 2025年开发项目收益率预计为中位5%区间，可能略低于年初预期，但被视为暂时性 [100][101] - 资本支出较低部分归因于第三季度搬出减少（时间性）以及成本控制的持续警惕 [105][107] - 公司未在分散式同店投资组合中使用优惠措施 [98] 问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁到期策略变化对第三季度 occupancy 和新租约趋势的影响，以及第四季度与去年相比的季节性展望 [19] - 租赁到期管理计划效果符合预期，将到期从下半年大量转移至上半年，随着进入第四季度到期数量最低，应有助于在年底建立入住率并为2026年做好准备 [22] - 这反映在周转率同比下降60个基点，以及维修和维护费用增长仅略高于2% [23] 问题: 中西部市场的优异表现能否持续到年底和2026年，以及与Sun Belt地区是否会出现收敛 [26] - 中西部因良好的基本面前景、高生活质量、可负担的生活成本和住房而持续表现强劲，长期基本面预计将继续积极支持多元化投资组合，不同市场之间可能出现一些分化，但中西部贡献良好，预计不会很快改变 [27] 问题: 同店收入增长 year-to-date 为4.2%，但指引暗示显著减速，驱动因素是什么 [32][33][34] - 减速归因于几个因素：去年租赁涨幅的时间性（去年首九个月综合涨幅远高于5%，第四季度缓和至低位3%区间，影响今年收入增长轨迹）；费用时间性（由于租赁到期管理计划将租赁活动提前，第四季度费用可能同比略有下降）；以及对当前波动住宅环境的审慎指引 [35][36][37] - 全年顶线增长指引高位3%区间（中点3.75%）在住宅领域仍表现突出，结合低位3%的费用增长，预计今年将扩大NOI利润率 [38] 问题: 关于第四季度评论的澄清，特别是"到达季节性低点"是否意味着11月、12月趋势更好，以及明年增长的推动因素和拖累因素 [40] - 劳动节后租赁活动回升略有延迟，但在10月出现改善，结合租赁到期管理计划（11月搬出数量最低），这为在11月和12月提高入住率并定位投资组合以利用明年春季租赁季节重返的定价权提供了良好条件 [41][42] - 对于2026年，今年指引和2025年下半年综合涨幅暗示明年"赚入"涨幅略低于2%，"损失至租金"因素预计不扮演主要角色，市场租金增长是关键变量，John Burns数据暗示2026年可能重新加速 [43][44] 问题: 在当前股票回购与开发收益和资产负债表融资能力之间的权衡思考 [48][49][50][51][52] - 股票回购被密切关注，并被视为任何其他投资，以最大化长期股东价值，但需谨慎，因为可能增加杠杆并减少未来增长能力，在合适水平上回购是有意义的，公司已有活跃计划，过去曾在合适价格执行，资产负债表有接近0.5倍的 opportunistic杠杆容量，在合适价格和规模下，回购可作为开发创造价值的补充 [54][55] 问题: 2026年投资组合优化方面的新举措或变化 [59][60][61][62][63] - 资产管理的复杂性提高，包括分析现有资产和未来投资领域的严谨性，资产通过处置市场被重新定位到更高收益、增长的区域，人工智能举措正在推出（如租赁周期前端的AI工具已实施，改善了潜在租户体验和内部效率），沟通平台改进将有助于续租和留存以及服务互动，其他举措包括改善接入解决方案和更精确的投资定位，多元化足迹和专注于独栋住宅的重要性得到反馈支持 [65][66][67][68] 问题: 在建成出租、影子供应和新建住房方面的供应情况，以及与6或12个月前的比较 [70][71][72][73] - 供应需在本地市场层面审视，结合内部和外部数据（如Zillow、Burns），从待售转为待租的转换确实有影响，但难以精确量化，这可能在组合中造成一些租金压力和入住率影响，但许多市场仍运行良好，建成出租和多户住宅供应交付已过峰值，预计到2026年有所改善，改善速度取决于需求水平 [75][76] 问题: 小型投资组合的定价和市场整合机会 [78][79] - 小型投资组合定价与MLS和全国性建筑商方面一致，特征为高位4%或至多5%的资本化率，卖方期望获得最终用户房价，与公司进行规模收购所需价格仍有差距，但对未来此类组合机会数量乐观，尤其看好通过将其纳入AMH平台来独特释放价值的能力，如2024年底收购的组合所示 [79][80] 问题: 2025年NOI利润率改善的驱动因素（较低周转与运营效率），以及2026年的轨迹 [82][83] - 改善是几个因素的作用：顶线强劲（入住率约96%，综合涨幅高位3%区间）；控制可控费用（团队执行良好）；财产税时间性帮助 [84] - 长期来看，顶线具有通胀加成性，通过投资和控制费用（增长在通胀水平或略低），有持续逐年扩大利润率的机会（去年和今年是利润率每年扩大数十个基点的例子） [85] - 运营方面，居民360计划投资带来回报，维护功能与本地市场对齐以实现更好决策和服务，新开发项目与物业管理之间的采购协同效应有助于控制成本 [86][87] 问题: "到达拐点"的评论是针对入住率还是也包括租金增长加速，以及是否使用了激励措施 [89][90][91][92][93][94] - 拐点评论主要围绕租赁活动（网站查询、看房、申请、租约），10月租赁优于9月，结合租赁到期管理，预计将对入住率产生效益，租金增长预计将在明年春季租赁季节回归 [96][97] - 公司未在分散式同店组合中使用优惠措施，新开发社区在没有优惠的情况下也保持了良好的租赁势头 [98] 问题: 开发项目当前和未来的收益率展望 [100] - 2025年收益率预期从第一季度的低位5%加速至全年中位5%区间，由于第三季度末条件，中位5%可能略低，主要是短期租金变化，输入成本管理良好，垂直建设成本与2024年持平，交付量按计划，对未来可见度显示收益率与当前一致，希望春季租赁季节能加速租金 [100][101] 问题: 资本支出低于预期的驱动因素，以及趋势是否会持续 [103][104] - 部分归因于第三季度搬出减少（时间性），但主要归因于稳定组合中成本控制的持续警惕、居民360计划的影响、对维护的有意关注、公司内部团队之间的合作以及新开发项目中低成本定制独栋住宅的贡献，总体视为有意为之 [105][107] 问题: 监管更新，特别是在选举周期临近的背景下 [109] - 监管环境相对平静，公司积极与地方政府沟通，展示其作为供应解决方案的一部分，宏观上关注联邦政府停摆和移民政策，停摆对公司直接影响有限，但正帮助受影响的居民，移民政策迄今未影响开发成本或住房需求，长期需求影响尚不确定 [110][111]

MGIC Investment (NYSE:MTG) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 10:00 AM ET Speaker3Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the MGIC Investment Corporation third quarter 2025 earnings call. At this time, all lines have been placed on mute to prevent any background noise. At the end of today's presentation, we'll have a question and answer session. To ask a question, please press Star 11 on your telephone and wait for your name to be announced. To withdraw your question, please press ...

RenaissanceRe (NYSE:RNR) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsKevin O'Donnell - President and CEOBob Qutub - EVP and CFOMike Zurimski - Senior Research analystDavid Marra - EVP and Chief Underwriting OfficerKeith McCue - SVP of Finance and Investor RelationsConference Call ParticipantsAlex Scott - Chief Financial AnalystNone - AnalystElyse Greenspan - Chief Financial AnalystAndrew Andersen - AnalystMeyer Shields - AnalystJoshua Shanker - Insurance Equity Research AnalystDav ...

财务数据和关键指标变化 - 摊薄后每股收益为1.19美元，低于上一季度的1.36美元和2024年第三季度的1.32美元 [4] - 平均资产回报率为1.11%，拨备前平均资产回报率为1.61% [5] - 净利息收入环比增加550万美元，净息差环比上升2个基点至4.23%，连续第六个季度实现净利息收入增长 [5] - 年度化贷款增长率为6%，即1.74亿美元，扣除出售的2200万美元担保贷款后，净增长1.74亿美元 [6] - 扣除经纪存单后，存款增长2.4亿美元，活期存款账户占比保持在32% [6] - 有形普通股权益与有形资产比率为9.60%，有形普通股权益回报率为11.56%，每股有形账面价值季度年化增长率超过15% [8] - 信贷损失拨备为840万美元，高于上一季度的350万美元，主要由于净冲销额增加、不良贷款水平上升及贷款增长 [3][28] - 非应计资产增加2200万美元，占总资产的83个基点，上一季度为71个基点 [9][19] - 非利息收入为4700万美元，若扣除与太阳能税收抵免回收相关的3010万美元保险收益，则降至1700万美元，环比减少410万美元 [22][29] - 非利息支出为1.098亿美元，环比增加410万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长细分：投资者持有的商业地产贷款7900万美元，商业与工业贷款3100万美元，税收抵免贷款7300万美元 [14] - 小企业管理局贷款生产稳定，与上一季度一致并符合预期 [16] - 赞助商金融贷款发放速度放缓，采取“少而精”策略，发放额被投资退出的还款所抵消 [16] - 人寿保险保费融资贷款发放量季节性温和，但年末季度管道活跃，该业务风险调整后表现良好，同比增长12% [17] - 专业存款业务表现强劲，季度增长1.89亿美元，同比增长6.81亿美元（22%），主要包括物业管理、社区协会以及法律行业托管和信托服务 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南市场（如达拉斯、拉斯维加斯）取得良好进展，实现高质量增长 [6] - 中西部和西南地区实现贷款增长，加州市场保持稳定 [17] - 所有区域均实现客户存款同比增长 [7][18] - 近期收购了亚利桑那州的10家分支机构和堪萨斯城地区的2家分支机构，获得约6.5亿美元定价良好的存款和3亿美元贷款，增强了在重要市场的布局 [3][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点在于利用多元化的地理布局和全国性业务，专注于最适合的业务，而非追求达成增长目标的交易性业务 [2] - 本季度后期将专注于新同事的文化整合以及通过分支收购获得的新客户整合，并保持各地区和专业存款垂直领域的强劲势头 [11] - 资本主要用于持续资助有机增长，并购方面注重与现有市场的契合度以改善资产负债表右侧，若无机增长机会出现，股票回购是备选方案 [58][76] - 专业存款垂直领域将继续投资，该模式可变成本、盈利能力高，公司通过投入人员和系统持续获取市场份额 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户信心提升，源于《一揽子美好法案》的通过、短期利率的下行趋势以及美国贸易政策的进一步明确，尽管与一些主要贸易伙伴存在不确定性 [11] - 9月降息及未来更多降息预期使客户比前几个季度更有信心地推进计划，新客户 onboarding 和贷款生产预计维持当前水平或略有加速 [12] - 与建筑师、承包商和开发商的讨论表明，新项目管道开始为2026年积累动能 [13] - 尽管中美贸易关税存在波动，商业与工业客户已通过调整供应链和定价成功应对，维持了运营利润率 [13] - 公司对当前利率环境下的盈利增长定位良好，虽略有资产敏感性，预计联邦基金利率每下降25个基点将使净息差减少3-5个基点，但近期降息的影响预计大部分将在第四季度被分支收购的 accretive 效应所抵消 [26][42] - 预计随着1200万美元人寿保险保费融资贷款和6840万美元商业地产贷款的解决，不良资产比率将在未来几个季度恢复至更历史性的水平 [10][21] 其他重要信息 - 季度内因可转让太阳能税收抵免的回收对利润表产生干扰，该项目是所得税缓释策略的一部分，与税收抵免贷款和费用业务无关，且该项目已投保 [4][22] - 公司明确表示从未涉足其他区域银行在监管文件和媒体报道中提及的私人贷款业务 [10] - 10月16日提交的8-K表格重申了对南加州七笔总额6840万美元的商业地产担保不良贷款的立场，公司已启动止赎程序，并预计能全额收回贷款余额 [10][20] - 公司将2025年第四季度的股息每股提高0.01美元至0.32美元 [9][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于特定信贷关系（南加州商业地产贷款和人寿保险保费融资贷款）的解决时间表 - 南加州房地产贷款的解决时间因二次破产申请而难以确定，预计在未来几个季度而非第四季度内解决 [37] - 人寿保险保费融资贷款的解决时间因涉及与保险公司的诉讼而存在不确定性，但本金由现金退保价值全额覆盖，可收回性确定 [38] 问题: 投资组合中非存款金融机构的风险敞口 - 公司对私人贷款机构的敞口目前约为2.6亿至2.7亿美元，涉及18至20个不同关系，这些私人贷款机构主要向一至四户住宅房地产投资者提供第一抵押权担保贷款，公司对此领域有严格的信贷审批和监控流程 [39][40] 问题: 净息差前景及对利率变化的敏感性 - 公司资产敏感性模型显示每25基点降息对净息差有3-5基点的压力，但考虑到分支收购的 accretive 效应和业务增长，预计能捍卫净息差，2026年大部分时间可能维持在4.20%左右 [42][44] - 利率预测采用穆迪基线，预计联邦基金利率在2026年第三季度降至3%，2025年第四季度降息50基点 [44] 问题: 第四季度及2026年的支出展望 - 第三季度正常化后的支出运行率约为1.07亿美元，第四季度因分支收购将增加约450万美元运行率支出及250万美元一次性整合费用，预计全年分支收购相关运行率支出略低于1800万美元，年化支出同比增长约3.5% [47][68] 问题: 费用收入（尤其是税收抵免收入）的前景 - 第四季度费用收入预计介于第二季度（高点）和第三季度（基线）之间，税收抵免业务因利率变动和业务模式调整（更侧重贷款）而波动性增加，若降息50基点可能有助于该业务线 [48][52][73] - 从年度看，若不考虑小企业管理局贷款销售收益，费用收入水平预计保持稳定或略有增长，若联邦基金利率降至3%，商业贷款和小企业管理局贷款生产及销售有机会改善 [70][72] 问题: 资本管理优先顺序（并购与股票回购） - 资本优先用于支持有机增长，其次是股票回购，并购机会需符合改善资产负债表右侧且与现有市场契合的条件，目前并非优先考虑 [58][76] 问题: 分支收购对有形账面价值的影响 - 分支收购预计造成约5%的稀释，产生约7000万美元无形资产，但第四季度的留存收益和证券公允价值变动可能抵消部分影响，使有形账面价值未必下降 [60][62] 问题: 专业存款增长的动力、成本及前景 - 专业存款增长动力源于对人员、系统和专业知识的投资，该业务采用可变成本模式，盈利能力强，公司通过市场存在和解决问题能力持续获取份额，预计快速增长将继续 [77]

资产规模与经营效益 - 截至2025年三季度末，公司资产总额达2.96万亿元，较上年末增长14.31% [2][3] - 2025年前三季度实现营业收入419.49亿元，同比增长8.79% [2] - 2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润180亿元，同比增长8.06% [2] - 截至三季度末负债总额2.75万亿元，较上年末增长14.48% [3] 资产负债与业务发展 - 截至三季度末存款规模1.64万亿元，贷款规模1.41万亿元，较上年末分别增长9.65%和12.34% [3] - 公司金融板块对公贷款余额1.07万亿元，增幅超14.6%，制造业中长期贷款余额较上年末增长31.56% [5] - 零售金融资产规模（AUM）9687亿元，较年初增长17.1%，个人存款余额5651.7亿元，较年初增长18.6% [5] - 金融市场板块资产托管业务规模近4万亿元，较年初增长16.4% [5] 收入结构与净息差 - 2025年前三季度实现利息净收入252.07亿元，同比大幅增长28.52%，占营业收入比例为60.09% [3] - 2025年前三季度非利息净收入为167.42亿元，较上年同期下降11.63%，占营业收入比例为39.91% [4] - 截至2025年6月末公司净息差为1.86%，在A股42家上市银行中排名第四 [3] 资产质量与风险管理 - 截至2025年9月末公司不良贷款率为0.83%，与年初持平，拨备覆盖率为313.22% [2][6] - 关注类贷款占比1.06%，较上年末下降0.14个百分点 [6] - 截至三季度末核心一级资本充足率9.54%，一级资本充足率11.11%，资本充足率13.64% [6] 资本运作与股东回报 - “南银转债”于7月18日完成市场化转股，转股规模199.96亿元，转股率99.98% [6] - 2025年中期利润分配方案为每10股派送现金股利3.062元人民币，共计派发现金股利37.857亿元，占净利润的30% [7] - 大股东南京高科累计增持公司股份1.3亿股，持股比例提升至9.99%，紫金信托增持约5678万股，二者合计持股比例增至13.51% [8] - 法国巴黎银行在二级市场增持公司股份1.08亿股，持股比例提升至17.14% [8] 成本控制与客户发展 - 2025年前三季度成本收入比为23.27%，较上年末下降4.81个百分点 [5] - 截至三季度末零售价值客户、财富客户、私人银行客户较年初增幅分别为18.3%、16.3%、15.4% [5] - 南银理财产品规模实现较好增长，鑫元基金公募资产管理规模同比增长18.8% [5]

SouthState (NYSE:SSB) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 09:00 AM ET Speaker0Hello, and thank you for standing by. My name is Bella, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to South State Bank Corporation Q3 twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.I would now like to turn the conference over to Will Matthews ...