量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 标准化笔均成交金额因子(SATD) **构建思路**：通过特殊时刻笔均成交金额与全天笔均成交金额的比值来刻画主力资金行为[1] **具体构建过程**： 1. 计算特殊时刻笔均成交金额： $$A T D_{P}={\frac{\sum_{t\in P}A m t_{t}}{\sum_{t\in P}D e a l N u m_{t}}}$$ 其中P为特殊时刻集合，Amtt为t时刻成交额，DealNumt为t时刻成交笔数 2. 计算全天笔均成交金额： $$A T D_{T}={\frac{\sum_{t\in T}A m t_{t}}{\sum_{t\in T}D e a l N u m_{t}}}$$ 3. 计算标准化因子： $$S A T D_{P}={\frac{A T D_{P}}{A T D_{T}}}$$ **评价**：该因子通过去量纲化处理，使得不同股票间的因子值具有可比性[31] 2. 跌幅最大时刻主卖因子 **构建思路**：基于股价跌幅最大的时刻，结合主动卖出订单构建因子[2] **具体构建过程**： 1. 根据分钟涨跌幅排序，选取跌幅最大的10%时刻 2. 将该区间内成交记录按主动买卖方向划分 3. 计算主动卖出成交记录的笔均成交金额与全天笔均成交金额比值 **评价**：该因子对股价未来收益具有较好的预测效果[75] 3. 股价最低时刻主卖因子 **构建思路**：基于股价最低时刻的主动卖出订单构建因子[3] **具体构建过程**： 1. 根据分钟收盘价排序，选取价格最低的10%时刻 2. 将该区间内成交记录按主动买卖方向划分 3. 计算主动卖出成交记录的笔均成交金额与全天笔均成交金额比值 **评价**：该因子在年化RankICIR及月胜率等维度表现突出[97] 4. 成交量最高时刻主卖因子 **构建思路**：基于成交量最高时刻的主动卖出订单构建因子[4] **具体构建过程**： 1. 根据分钟成交量排序，选取成交量最高的10%时刻 2. 将该区间内成交记录按主动买卖方向划分 3. 计算主动卖出成交记录的笔均成交金额与全天笔均成交金额比值 **评价**：该因子RankIC均值明显高于其他因子[115] 5. 量价背离时刻主卖因子 **构建思路**：基于量价背离时刻的主动卖出订单构建因子[4] **具体构建过程**： 1. 计算每分钟内成交价格与成交量的相关系数 2. 选取相关系数最低的50%时刻作为量价背离时刻 3. 将该区间内成交记录按主动买卖方向划分 4. 计算主动卖出成交记录的笔均成交金额与全天笔均成交金额比值 **评价**：该因子对个股未来收益预测效果较好[138] 6. 主力复合因子 **构建思路**：将不同日内特殊时刻的主动买卖因子进行复合构建[4] **具体构建过程**： 1. 选取跌幅最大时刻主卖因子、股价最低时刻主卖因子、成交量最高时刻主卖因子和量价背离时刻主卖因子 2. 对各因子进行等权复合 **评价**：该因子在不同宽基及风格股票池中均展现出较强的选股效果[4] 因子回测效果 1. 标准化笔均成交金额因子(SATD) - 下跌时刻因子：RankIC均值6.84%，年化RankICIR 3.23，月胜率83.93%[46] - 上涨时刻因子：RankIC均值2.81%，年化RankICIR 1.35，月胜率63.39%[48] - 横盘时刻因子：RankIC均值-5.94%，年化RankICIR -3.45，月胜率15.18%[54] 2. 跌幅最大时刻主卖因子 - RankIC均值8.96%，年化RankICIR 4.24，月胜率86%[75] - 多头月均超额0.87%，空头月均超额-1.65%[75] - 多头年化超额11.68%，空头年化超额-19.07%[79] 3. 股价最低时刻主卖因子 - RankIC均值8.30%，年化RankICIR 4.41，月胜率89.29%[99] - 多头月均超额0.87%，空头月均超额-1.17%[99] - 多头年化超额11.68%，空头年化超额-13.78%[104] 4. 成交量最高时刻主卖因子 - RankIC均值10.69%，年化RankICIR 3.86，月胜率85.71%[118] - 多头月均超额0.73%，空头月均超额-1.97%[118] - 多头年化超额9.96%，空头年化超额-22.99%[124] 5. 量价背离时刻主卖因子 - RankIC均值9.04%，年化RankICIR 3.56，月胜率81.25%[140] - 多头月均超额0.66%，空头月均超额-1.49%[140] - 多头年化超额8.92%，空头年化超额-17.69%[142] 6. 主力复合因子 - 月频调仓：RankIC均值10.33%，年化RankICIR 4.32，月胜率90%[4] - 月频调仓：多头月均超额0.84%，空头月均超额-1.92%[4] - 周频调仓：RankIC均值7.02%，年化RankICIR 6.46，周胜率82%[4]

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币界网6月19日讯，BTC价格在今日凌晨突破关键阻力位，最高触及108652美元，创下近三个月新高。 BOSS Wallet最新技术分析显示，尽管交易量出现阶段性萎缩，但MACD柱状图持续收窄、KDJ死叉后 的反弹预期，正为多头积蓄能量。价格博弈的漩涡之中，XBIT去中心化交易所平台凭借其深度流动性 池与精准策略工具，成为投资者捕捉行情的"隐形武器"。 比特币价格"过山车"背后：量价背离暗藏玄机 图源:币界网 XBIT：如何用工具破解行情密码？ 第一，量价背离：价格创阶段新高，但交易量较前4小时下降12%，暗示上涨动能可能面临衰竭； 第二，MACD多空博弈：DIF线与DEA线在零轴下方金叉，柱状图由负转正，显示多头力量悄然反扑； 第三，KDJ中性信号：K值22、D值28、J值14形成"死叉后钝化"，市场或进入方向选择临界点。 XBIT首席分析师指出："当前BTC走势类似2024年11月'减半前夜'的震荡格局，关键支撑位103249美元 （前低）与阻力位108309美元（整数关口）构成多空决战区间。若量能无法在48小时内放大，需警 惕'假突破'风险。" 据币界网APP数据在传统交易所因流动性不足导致滑点频发的当 ...

上市进程与募资情况 - 公司将于6月26日正式登陆港交所主板 计划全球发售4680 8万股 每股发售价24 00港元 净筹约10 24亿港元 [1] - 引入8名基石投资者 包括罗湖投资 永诚贰号香港 灵宝黄金(03330 HK)等 [1] 业务模式与市场地位 - 公司为中国知名珠宝品牌之一 主要从事珠宝首饰的研发设计 生产加工 连锁销售和品牌运营 通过线下门店和线上销售渠道提供产品 [2] - 截至2024年底门店数达4129家 其中中国4125家 海外4家 以中国门店数目计在中国珠宝品牌中排名第五 [2] - 采取"农村包围城市"策略 通过加盟模式快速下沉至三线及以下城市 加盟店占比高达97 8% [5] 财务表现与盈利能力 - 2024年营收达57 18亿元人民币 增速11% 较上年度的66%出现断崖式下滑 [2] - 年内利润7 06亿元人民币 净利润率从2022年的18 5%降至12 4% 降幅达6 1个百分点 [2] - 整体毛利率为25 9% 较2022年的38 7%下降12 8个百分点 [6] 行业环境与挑战 - 金价飙升至历史高位 伦敦金价格于6月18日达3391 5美元/盎司 较年初上涨28 2% [3] - 高金价抑制消费需求 导致行业业绩普遍下滑 六福集团预计25财年年内溢利同比下跌约4成 周生生2024年持续经营业务利润同比降27% [3] - 花旗预测黄金价格可能回落至每盎司3000美元以下 珠宝企业面临存货减值风险 公司库存高达25 9亿元人民币 [4] 加盟模式问题 - 加盟商大幅闭店 2024年关闭674间 新开424间 净减少250间 [5] - 加盟模式导致品控缺位和管理真空 黑猫投诉平台累计有4000余条投诉 [5] - 自营门店总订单量由2023年的12 2万单降至2024年的11 7万单 同店销售收入由3 69亿元降至2 91亿元 [4] 品牌与法律风险 - 品牌名称涉嫌侵权 曾多次被周大福和六福集团起诉 2021年二审判决构成商标侵权 判赔500万元 [7] - 目前身为被告案件数量达95宗 其中不少为侵害商标权纠纷 [7] 公司治理与分红 - 2023年至2024年5月合计宣派股息超9 44亿元 2024年3月又宣派1 97亿元 [8] - 董事长李伟柱持股66 72% 副董事长李伟蓬持股26 97% 两人合计控股约93 7% 近两年分红中约8 84亿元流入兄弟二人账户 [8] 未来发展展望 - 公司面临加盟模式脆弱 品牌争议缠身 产品同质化等隐忧 [9] - 若仍沉迷于"规模游戏"而非深耕产品力 上市可能只是另一个故事的开始 [10]

兄弟们，继上次教完均线后，今天咱们聊聊MACD——这玩意堪称股市里的"趋势探测器"，专治看不懂涨跌波段的毛病！先别急着记公式，咱们用大白话搞 明白：MACD就像给股价画了一幅"情绪波动图"，能帮你看清主力是在偷偷加仓还是跑路。 3. 顶底背离：主力骗线照妖镜 这招最值钱！当股价创新高，但MACD的红柱没新高，甚至反而变短，叫"顶背离"，说明表面涨得欢，实则后劲不足，主力可能在偷偷出货；反之，股价创 新低，绿柱却没新低，叫"底背离"，意味着跌不动了，可能要反转。比如某消费龙头去年底股价新高，但MACD却出现顶背离，随后直接回调20%，这就是 主力给你打暗号呢！ 先搞清楚MACD长啥样：打开K线图，底下那个由"两根线+红绿色柱子"组成的就是。两根线里，白线叫DIFF（快速线），黄线叫DEA（慢速线），红柱绿 柱叫"能量柱"，简单记就是"两线一柱"组合拳。 怎么用？记住这3个实战技巧： 1. 金叉死叉：MACD的红绿灯 和均线一样，白线向上穿过黄线叫"金叉"，这时候就像路口变绿灯，可以考虑上车；反过来白线向下穿过黄线叫"死叉"，相当于红灯亮起，该考虑下车了。 举个栗子：去年某新能源股MACD出现金叉后，股价从20块 ...

周五，沪深A股主要的大盘指数下跌，走势基本符合预期。盘面上看，绝大多数个股下跌，跌停20家，人气比较低迷。A股跳水，释放什么信号？ 再来看科创50指数。 科创50指数，今天盘中反弹，这是昨天分析到的，但是反弹的目标位比较小，就是十日均线，盘中基本达到了目标位，所以今天冲高回落也是正常的走势。 今天的K线，实体比较大，上影线比较长，释放了调整信号。所以，下周一该指数大概率还有调整。不过，从周期面来看，今天是有效调整的第九个周期， 即便是最近三个交易日的三连阴，也走出了小型周期的第三个有效周期，下周一是个变盘节点。 一、大盘指数分析 中午，重点分析了上证50指数和创业板指数，指出午后警惕大盘指数跳水。接下来，重点分析上证指数和科创50指数。 先分析上证指数。 上证指数，今天冲高回落，午后跳水，日K线是阴线，实体比较大，带有明显的下跌惯性。所以，下周一上证指数大概率还有调整。更为关键的是，最近一 段时间反复提及的潜在双重顶形态，今天的中阴线跌破了颈线位，使得阶段性顶部形态成立了，这意味着接下来一段时间，大盘指数都以调整为主。实际 上，本轮上涨，不仅连续走出高开缺口，到现在都没有回补，更为关键的是一段上涨都没有放量， ...

投机大拿判断，那么在这种情况下，买方一定是具有官方背景的资金。他强调，昨日下午市场能够横 盘，只有两种可能：一种是有官方资金在下跌过程中承接了所有卖盘，之后再无买盘，所以横盘；另一 种可能是下午过程中一直有买盘支撑，才能保持横盘。从结果来看，昨日下午成交量相对低迷，说明既 没有太多的卖盘，也没有太多的买盘。由此可以推断，上午的卖盘基本被承接，下午没有更多的卖盘出 现，才导致了北证50横盘结果。 因此，投机大拿分析认为，近期市场的下跌确为有机构离场，但神秘资金已经出手，承接了卖盘，所以 市场各大指数均呈现出跌不下去，横盘整理的走势。因此，他认为如果国家层面有托举指数的决心，卖 盘能被悉数承接，那么未来市场方向相对来说是比较稳定的。 （原标题：投顾观市：机构资金离场，但是有神秘资金承接？） 5月23日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，近期 A 股出现下跌态势，基本可以确定是机构资 本离场所致。若仔细观察便会发现，上证、深证、创业、科创以及北证昨日走势如出一辙，下跌的起始 点一致，止跌的起始点也相同，甚至下午的横盘走势都极为相近。能够使整个市场所有指数呈现出如此 统一的步调，绝非一般资金能够达成，因此可以确定 ...

5月22日，和讯投顾朱一鸣分析，现在跟各位去谈一谈就今天的这个走势，我们其实早在一两周以前就 已经连续的跟各位提过，我说盘面上的这个行情是有一定的问题的，结果呢他当时没有直接鉴定，而是 在今天啊出现了一个比较明显的下跌，目前来讲下跌家数超过4000家。嗯这个走势怎么理解？呢我跟各 位谈一下，就是目前来讲它的这个走势，其实这个下跌和调整我觉得是刚刚开始的，并不是说今天跌的 多了，就直接的并不是这个概念，因为这个量价之间的背离关系，他是从5月份的月初，大概5月7号8号 那个时候就已经开始了，到现在已经5月快月底了对吧？整整半个月都是一个保持无量上涨无量震荡的 一个格局。并且我们在之前的这个过程里面也跟各位明显的就提过这个点，从4月7号3040点开始，直到 今天5月22号3400点附近，整整340~50个点的这个上涨，持续了一个半月的走势，没有出现过大幅度的 调整。 （原标题：和讯投顾朱一鸣：冲击3400失败，回落明显，拐点来了吗？） 唯一的一次调整是在我们端午啊五一假期前那几天有一个小幅度的调整。也就是说现在我们面临这个调 整，首先我们刚刚说的刚开始，其次这个调整的级别很大概率是一个日线，甚至有可能演变成周线级别 ...

市场行情分析 - 市场行情明显分化 权重股回调 金融股领跌拖累指数下行 中小题材回暖 个股涨多跌少但赚钱效应一般 两市明显缩量 [1] - 大盘预判为阴十字星格局 不会单边下跌 长远目光应坚定看多 [1] 量价关系 - 市场持续缩量萎缩800多亿 近20个交易日成交量持续萎缩 指数重心上移但量能持续缩量 形成明显量能顶背离结构 [2] - 没有成交量放大无法支撑行情向上突破 量价背离情况下短线市场可能进入洗洗正正阶段 [2] 热点与资金动向 - 热点散乱资金没有合力 昨日强势板块今日转弱 今日强势板块难以持续 指数弱势下资金抱团打造前排高标但不宜追高 [2] - 军工化工等高位板块不宜追涨 需等待转强节点 市场盈亏比和胜率下降 风险大于机会 [2] 技术面压力 - 大盘3400上方压力巨大 去年10月8日以来5次上攻3400均无功而返 本次量能比前几次更小 突破难度大 [2] - 港股恒生指数进入前期头部压力区 连续上涨后出现量能缩减信号 震荡调整概率较大 [3] 短线策略 - 短线技术走势显示洗洗正正阶段尚未结束 需做好防守准备和轻仓策略 保护资金等待调整后的机会 [3] - 10日均线若失守将进入短线调整通道 需关注3352一线支撑 该区域为筹码集中支撑区域 [3]

据办办网数据中心监测数据显示，2025年4月上海市土地市场供应体量呈现收窄态势。本月新增挂牌地块25幅，但总供应面积仅658,952平方米，环比下 滑48.99%，同比下滑10.73%。 虽然供应面积大幅收缩，但起拍总价呈现明显上涨。本月挂牌地块总起始价为982,536万元，环比暴涨397.32%，但同比依然下降20.32%。办办网分析价 格上行主要受土地供应结构变化影响：核心区域稀缺地块供应占比升高、近郊商办地块和住宅用地等高单价地块占比提升等原因。 办公类用地本月新增挂牌9幅，出让面积39,864平方米，占总供应的6.05%，起始价78,082万元，占比7.95%。其中位于青浦朱家角板块的6幅地块将与另 一幅商业地块组合出让。 办办网对市场研判：本月土地市场呈现"量减价增"的典型特征，反映出上海市政府正在通过优化土地资源配置，稳定财政收入。住宅用地和商办用地的 大规模出让也预示着产业配套用地保障力度正在加强。 供应面积大幅度收缩，起拍总价结构性上涨 当月仅有一幅办公类用地成交，成交面积逾1.74万平方米（占比1.13%），成交金额近4.36亿元（占比19.45%），环比跌幅分别达88.29%和73.97% ...