行业活动与会议 - 2025年12月18日至19日，将在深圳举办“2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼”及“起点用户侧储能及电池技术论坛”，活动主题为“新周期 新技术 新生态” [2] - 同期将举办起点研究十周年庆典晚宴 [2] - 活动预计线下规模达1200人以上，在线直播观看人数预计超过30000人 [2] - 已公布的第一批赞助及演讲单位超过40家，涵盖储能、电池、材料、设备等产业链各环节，包括海辰储能、亿纬锂能、派能科技、先导智能、尚太科技等知名企业 [2][12] - 起点研究已规划2026年全年活动，包括全国行、圆柱电池技术论坛、两轮车换电大会以及第11届行业年会与金鼎奖评选 [7][8] 电解液添加剂市场动态 - 碳酸亚乙烯酯（VC）作为电解液核心添加剂，当前市场价格已突破25万元/吨，呈现剧烈波动 [3] - 华盛锂电在互动平台表示，公司现有VC及FEC产品年产能达到14000吨 [2] - 华盛锂电称其产品在纯度、色度、水分等关键指标上处于行业先进水平，并按照随行就市原则动态调整销售定价 [2] 行业近期要闻回顾 - 恩捷股份被提及与能源结构转型及AI引爆的储能需求相关，被认为开启新增长周期 [3] - 龙蟠科技再锁长单，订单总额逼近800亿元 [3] - 某锂电铜箔龙头获得660亿元订单 [3]

战略合作核心内容 - 奥克股份与祺添新材正式签署战略合作协议，在新能源材料领域展开合作[2] - 合作旨在提升公司在锂电池新材料领域的核心竞争力[2] - 双方拟就环氧乙烷衍生锂电池电解液添加剂开展战略合作[2] 合作框架与机制 - 建立高层定期互访机制，推动双方在电解液相关产品销售、技术开发、质量标准等方面的优先合作[2] - 奥克股份作为祺添新材亚硫酸乙烯酯（ES）的核心供应商，将在产能范围内优先保障其实际需求[2] - 具体采购价格、采购数量等将由奥克股份、祺添新材及常熟市化工轻工有限责任公司三方另行签订年度采购协议约定[2][3] 技术合作方向 - 加强在锂电池电解液添加剂等方面的技术交流与合作，重点包括亚硫酸乙烯酯（ES）品控标准研究[2][3] - 加强硫酸乙烯酯（DTD）的技术合作开发，共同提高产品品质控制[3] - 关于新工艺的开发等也将优先开展合作，具体技术合作项目将另行签署独立的《技术合作及保密协议》[3]

股权转让 - 孙日贵向孙浩博协议转让6022万股公司股份 占公司总股本6.36% 转让价格为4.995元/股 转让价款合计3亿元 [1][3] - 转让完成后 孙浩博持股数量增长至6443.53万股 占公司总股本6.81% 孙日贵不再持有公司股份 [1][4] - 股份转让价格为4.995元/股 较公司最新股价12.46元/股低约60% 相当于四折价格 但该价格在股价飙升前已敲定 [1][3] 股价表现 - 公司股价在11月6日至11月17日期间连续8个交易日涨停 11月3日至11月17日累计涨幅达112.35% [1][8] - 11月18日公司股价高开低走 收盘下跌2% 报12.46元/股 日内振幅超过14% [1][6] - 股价大涨主要因公司涉足碳酸亚乙烯酯概念 同期永太科技也录得7天4板 [1][6] 碳酸亚乙烯酯行业动态 - 碳酸亚乙烯酯价格快速上涨 11月18日价格达14.25万元/吨 较17日上涨7.55% 较上周上涨111% 较上月上涨171% [6] - 11月17日碳酸亚乙烯酯价格为13.25万元/吨 较16日上涨23% 较上周上涨102% [6] 公司业务布局 - 公司依托子公司孚日新能源布局锂电池电解液添加剂产品 主要生产氯代碳酸乙烯酯和碳酸亚乙烯酯等电池级产品 [9] - 公司投资建设4万吨/年氯代碳酸乙烯酯装置 1万吨/年碳酸亚乙烯酯合成装置和1万吨/年碳酸亚乙烯酯精制装置 年产能达1万吨 实现全流程一体化生产 [9] - 2025年上半年公司锂电池电解液添加剂业务实现主营业务收入1.17亿元 同比增长73.13% [9] 公司经营业绩 - 2025年前三季度公司营业收入38.4亿元 同比下降4.45% 净利润2.96亿元 同比下降12.05% [8] - 孚日新能源2025年前三季度营业收入1.68亿元 占公司前三季度营业收入4.38% 净利润亏损约3032万元 [8]

战略合作公告 - 公司与苏州祺添新材料股份有限公司签署《战略合作框架协议》[1] - 合作拟围绕环氧乙烷衍生锂电池电解液添加剂领域展开[1]

公司产品与应用领域 - 公司高纯电子级丙酸酯类产品主要作为锂电池电解液添加剂，应用于锂电池生产领域 [1] - 产品已获得锂电池电解液行业主要客户的认可，与行业头部企业建立了稳定的合作关系 [1] 公司技术与市场地位 - 公司是国内最早生产丙酸酯类产品的企业之一 [1] - 公司在产能规模、生产技术及产品纯度方面建立了竞争优势 [1] - 在该领域已形成较为突出的综合优势 [1] 产品定价与市场前景 - 公司产品定价以市场为导向，结合产品技术价值、供需关系及成本因素综合定价 [1] - 随着新能源汽车产业的快速发展，高纯电子级酯类产品的技术价值日益凸显 [1] - 公司将持续优化产品结构，提升产品附加值 [1]

股价表现 - 11月17日公司股价开盘涨停，报收12.72元/股，刷新历史新高，并已连续8个交易日涨停 [2] - 自10月31日收盘价5.99元/股以来，公司股价累计涨幅高达112.35% [2] - 11月13日、14日公司股票连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.90%，构成交易异常波动 [4] 股价驱动因素 - 股价狂飙的核心驱动力被认为是公司跨界布局的新能源业务，特别是锂电池电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC） [2] - 市场将公司估值逻辑从传统家纺转向“家纺+新能源”双主业模式 [2] - VC价格在11月出现反弹，成为股价暴涨的“催化剂” [4] VC市场行情 - 根据SMM数据，11月13日和14日VC价格分别调涨1.35万元/吨和1.75万元/吨，单日涨幅分别达18.24%和20% [4] - 截至11月14日，VC市场均价已涨至10.5万元/吨，较10月末价格接近翻倍 [4] - 自10月以来VC累计涨幅达27.84%，单日最大涨幅达20% [5] - 价格上涨原因包括下游储能市场需求持续增长，以及个别VC生产企业停产加剧供应短缺 [5] - 本轮VC价格上涨周期可能持续至2025年年底或2026年年初，未来价格或存在进一步冲高可能 [7] 同业公司表现 - 电解液添加剂概念板块多家企业股价同步走强，永太科技和华盛锂电均公告股票交易价格异常波动 [4] 公司产能与业务状况 - 公司已建成1万吨/年电池级VC产能 [7] - 公司旗下孚日新能源的锂电池电解液添加剂项目目前暂无扩产计划，该业务对公司整体业务布局影响有限 [8] - 公司前三季度实现营业收入38.41亿元，同比下降4.45%，实现归母净利润2.96亿元，同比下降12.05% [8] - 孚日新能源前三季度净利润亏损约3032万元，仍处于亏损状态 [8]

公司股价表现 - 11月17日股价上涨5.6%，报收147.00元/股，成交额20.45亿元，换手率13.00%，总市值达234.47亿元 [1] - 公司股价已连续9天上涨，区间累计涨幅高达195.04% [1] 公司基本情况 - 江苏华盛锂电材料股份有限公司成立于1997年8月4日，于2022年7月13日上市 [1] - 公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：VC产品占比67.54%，FEC产品占比27.01%，其他产品占比5.44% [1] 基金持仓情况 - 圆信永丰基金旗下圆信永丰高端制造A（006969）三季度持有公司股票49.76万股，占基金净值比例5.15%，为第四大重仓股 [2] - 该基金于11月17日单日浮盈约388.15万元，在连续9天上涨期间累计浮盈4579.17万元 [2] - 圆信永丰高端制造A基金最新规模3.36亿元，今年以来收益率为62.25%，成立以来收益率为189.75% [2]

核心观点 - 公司于2025年11月16日举行路演，向多家投资机构介绍了业务情况 [1] - 锂电池电解液添加剂VC价格近期快速上涨，受储能及动力电池需求强劲驱动 [1] - 公司计划扩大VC和FEC产能，并持续通过技改降低成本 [2][3] - 医药原料药业务方面，主要原材料6-APA价格下降将提升毛利率，且终端集采带动原料药需求增长 [4][5] - 微生物蛋白业务已完成新食品原料认证公示，未来产能规划庞大，有望成为新增长点 [6] 锂电池电解液添加剂业务 - 近期VC产品价格快速上涨，主要受储能电池、动力电池需求增长及行业供需变化影响 [1] - 2025年1-6月动力电池累计销量485.5GWh，同比增长51.6% [1] - 2025年上半年中国储能锂电池出货量265GWh，同比增长128% [1] - 预计2025年中国储能市场出货同比增速超50%，市场规模超500GWh [1] - 公司现有VC产能8,000吨/年，FEC产能约4,000吨/年 [2] - 计划通过技改将VC产能增至10,000吨/年，预计2026年二季度完成 [2] - 后续视市场需求，计划将VC和FEC产能分别提升至20,000吨/年和5,000吨/年 [2] - 公司在VC产品生产工艺方面经验丰富，成本控制能力位居行业前列 [3] - 正通过技改和产能提升持续推动生产成本下降 [3] 医药原料药业务 - 公司是全球最大舒巴坦供应商，也是国内该领域唯一通过国际规范市场认证的供应商 [4] - 公司是他唑巴坦全球主要供应商，新工艺产品已完成客户备案，将逐步释放产能 [4] - 他唑巴坦和舒巴坦2024年销售收入约占公司营业收入的40% [4] - 主要原材料6-APA价格截至2025年11月3日较2024年底下降38% [4] - 6-APA价格下降将有效提升公司医药制造业务毛利率 [4] - 哌拉西林钠他唑巴坦钠被纳入第八批集采，终端需求增长带动了原料药销量增长 [5] - 公司正在扩大哌拉西林产品产能 [5] 微生物蛋白业务 - 公司是国内首家实现丝状真菌蛋白千吨级产业化的企业，现有产能1,200吨/年 [6] - 正在加速建设年产20万吨微生物蛋白及资源综合利用项目（一期） [6] - 项目一期建成后将形成年产2万吨微生物蛋白和5万吨氨基酸水溶肥的规模 [6] - 公司未冉新质蛋白已递交国内新食品原料注册认证，并于2025年8月完成公示 [6] - 待批文落地后，将在国内全面拓展微生物蛋白业务，预计成为业绩新增长引擎 [6] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入7.69亿元，同比下降21.24% [7] - 2025年前三季度归母净利润-6275.15万元，同比下降1.09% [7] - 2025年第三季度单季度主营收入2.55亿元，同比下降13.51% [7] - 2025年第三季度单季度归母净利润-5584.04万元，同比下降40.96% [7] - 2025年第三季度单季度扣非净利润-5681.38万元，同比下降26.95% [7] - 负债率51.15%，财务费用2690.9万元，毛利率12.05% [7]

股价异动公告 - 公司股票交易价格连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.90% 属于股票交易异常波动 [2] - 公司经营情况正常 不存在内外部经营环境发生重大变化的情形 [4] - 控股股东和实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [5] 公司基本面与经营业绩 - 前三季度实现营业收入38.41亿元 同比下降4.45% [5] - 前三季度实现净利润2.96亿元 同比下降12.05% [6] - 公司子公司孚日新能源前三季度营业收入1.68亿元 占公司前三季度营业收入的4.38% [5] - 孚日新能源前三季度净利润亏损约3032万元 [6] 新能源业务布局与现状 - 孚日新能源布局锂电池电解液添加剂项目 主要生产氯代碳酸乙烯酯和碳酸亚乙烯酯等产品 [7] - VC精制项目与VC合成项目已全面投产 成功实现VC全流程一体化生产 年产能达1万吨 [7] - 孚日新能源目前暂无扩产计划 对公司其他业务布局不产生重大影响 [7] 行业前景与竞争格局 - 当前电解液添加剂价格仍处于底部区域 行业供需结构仍在调整中 [8] - 随着行业落后产能逐步出清和下游市场需求持续增长 电解液添加剂市场有望逐步走出周期底部 [8] - 成本控制和技术迭代能力将成为企业保持竞争力的关键 [8]

公司VC产品布局 - 公司目前拥有VC项目一期 年产能为1吨 [2] - VC项目工艺原设计为使用自产高纯CEC原料 [2] - 因土地限制无法自产CEC 导致原料变更为外购80%浓度的CEC [2] - 原料变更导致生产过程中废料较多 [2] - 公司正对VC项目进行技术改造 需重新设计生产工艺并已购入新设备以适应外购原料 [2] 公司生产运营状况 - 公司VC产品的生产面临因外部因素导致的工艺调整挑战 [2] - 技术改造工作目前正在进行中 [2]