公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入21.8亿元，同比增长50.55% [1] - 前三季度公司实现净利润12.02亿元，而上年同期为净亏损6637万元 [1] - 第三季度公司实现营业收入8.06亿元，同比增长13.9% [1] - 第三季度公司净利润为9.84亿元，同比增长499.86% [1] 业绩驱动因素 - 前三季度营业收入增长主要系胰岛素类似物产品销量显著增长带动国内销售收入，以及海外业务多点突破带动出口收入增长 [2] - 第三季度净利润大幅增长主要系报告期营业收入增长及转让特宝生物股票产生收益所致 [2] - 公司通过协议转让方式转让特宝生物无限售流通股2318.76万股，占其总股本的5.70%，转让价款总额为13.01亿元 [3] 业务战略与前景 - 公司致力于糖尿病及其他内分泌领域药物的研发，为患者提供包括胰岛素笔、血糖监测系统及患者管理在内的一体化解决方案 [1] - 未来三年国内胰岛素市场预计将稳定发展，公司通过持续研发新产品如超速效胰岛素、德谷胰岛素利拉鲁肽注射液、GLP-1/GIP双靶点受体激动剂等开拓新市场 [2] - 公司计划拓展至新的适应症领域，如减重和痛风领域，以推动长期高质量发展 [2] - 转让特宝生物股份是基于公司深化创新转型发展战略的长远需要，有利于回笼资金，集中力量向创新型药企发展，为布局创新药提供资金支持 [3]

对于现金流净额的大幅增长，恒瑞医药称，主要是年初至报告期末药品销售及海外授权首付款收到的现金增加。 近两年，BD成为恒瑞医药业绩的重要支撑。在2025年第三季度，恒瑞医药官宣了多笔BD。7月，恒瑞与GSK达成合作，共同开发至多12款涵盖呼 吸、自免、炎症与肿瘤领域的创新药物（含HRS-9821大中华区以外授权）。恒瑞获得5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和 里程碑付款，以及相应的分梯度的销售提成。 | | | | 11 | CHANTE / SPAILLA 年初至报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 本报告期 比上年同 期增减变 动幅度(%) | 年初至报告期末 | 告期末比 上年同期 增减变动 | | 营业收入 | 7.426.888.299.87 | 12.72 | 23.188.081.928.77 | 幅度(%) 14.85 | | 利润总额 | 1,361,073,585.78 | 1.94 | 6,412,007,794.73 | 26.05 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 1,301,063,153.19 ...

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入326.64亿元，同比增长3.77% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元，同比增长7.24% [1] - 2025年前三季度实现扣非归母净利润26.94亿元，同比增长8.53% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入109.89亿元，同比增长4.53% [1] - 2025年第三季度单季实现归母净利润9.33亿元，同比增长7.71% [1] - 2025年第三季度单季实现扣非归母净利润9.32亿元，同比增长8.77% [1] 医药工业板块表现 - 2025年前三季度医药工业板块实现营业收入110.45亿元（含CSO业务），同比增长11.10% [1] - 2025年前三季度医药工业板块实现归母净利润24.75亿元，同比增长15.62% [1] - 2025年第三季度医药工业板块实现营业收入37.28亿元（含CSO业务），同比增长14.95% [1] - 2025年第三季度医药工业板块实现归母净利润8.94亿元，同比增长18.43% [1] - 前三季度医药工业板块创新产品销售及代理服务收入合计达16.75亿元，同比大幅增长62% [2] 研发投入 - 前三季度医药工业研发投入强力加码至21.86亿元（不含股权投资），同比增长35.99% [1] - 其中直接研发支出17.67亿元，同比增长53.76%，占医药工业营收比例达16.21% [1] 创新药管线进展 - 公司创新药研发中心正在推进90余项创新药管线项目 [3] - 2025年至今公司产品共获得5项上市批准，6项上市受理，18项IND获得中国或美国批准 [3] - 公司已在内分泌、肿瘤和自身免疫三大核心治疗领域实现全球首创新药（first-in-class）的上市突破 [3] - 公司构建起以ADC、GLP-1和外用制剂为核心的三大特色产品矩阵 [3] 肿瘤领域突破 - 1类新药马来酸美凡厄替尼片（迈华替尼片）的上市申请已于2025年10月份获批 [3] - 靶向BCMA的鹅膏蕈碱ADC创新药HDM2027（HDP-101）于2025年10月份获得美国FDA授予的快速通道认定 [4] - 公司自主研发的差异化创新靶点ADC药物管线已形成梯度化布局，重点推进项目包括HDM2005、HDM2020、HDM2012、HDM2017及HDM2024 [3] 内分泌领域进展 - 司美格鲁肽注射液糖尿病适应症的上市申请已于2025年3月份递交并获受理，并顺利通过临床核查 [4] - 司美格鲁肽注射液体重管理适应症已于2025年2月份完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组 [4] - 德谷胰岛素注射液的上市申请已于2025年2月份递交并获受理，已完成生产现场核查 [4] - 围绕GLP-1靶点，公司已构筑包括口服、注射剂在内的长效及多靶点全球创新药和生物类似药相结合的全方位产品管线 [4] 自身免疫领域布局 - 公司现有产品及在研产品适应症涵盖移植免疫、银屑病、特应性皮炎、类风湿关节炎等 [4] - 公司在银屑病治疗领域形成口服、生物及外用制剂的"黄金产品组合"，实现全周期全人群覆盖 [4] 创新医疗器械 - 全球首创新药瑞玛比嗪注射液（MB-102）国内上市许可申请于2025年10月份正式获批 [5] - 与其配套使用的经皮肾小球滤过率测量设备（TGFR）已于2025年2月份获批 [5] - 实现了全球首个适用于肾功能正常或受损患者的肾功能评估床旁产品"MediBeacon®TGFR"在中国市场的整体获批 [5] 工业微生物板块 - 2025年前三季度工业微生物板块整体收入继续保持较快增长，同比增长28.48% [5] - 工业微生物领域重点推进xRNA原料、特色原料药&中间体、大健康&生物材料、动物保健四大核心业务板块 [5] 医美板块战略 - 公司以"打造全球领先医美企业"为目标，构建精练高效、富有创新力的运营体系 [6] - 公司聚焦全域健康美学战略，构建覆盖注射针剂、光电器械、生活美容、家用仪器、减重管理、睡眠改善、毛发健康、功效护肤的全域健康美学产品矩阵 [6] - 目前产品数量与覆盖领域均位居行业前列 [6]

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为57.51亿元，同比增长24.50% [1] - 2025年前三季度研发费用达49.45亿元，累计研发投入超过500亿元 [1] 创新研发与产品管线 - 国内获批上市24款1类创新药和5款2类新药 [4] - 前三季度新药上市申请获受理累计13项，第三季度单季达8项 [5] - 创新药HRS9531在48周Ⅲ期试验中，6mg剂量组平均减重19.2% [5] - 拥有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展 [5] - 报告期内获得48个临床试验批件，4款产品被纳入突破性治疗品种名单 [5] 业务发展与合作（BD） - 7月与GSK达成合作，共同开发至多12款创新药物，获得5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元 [6] - 9月以“NewCo模式”将HRS-1893海外权益授权，首付款含现金及股权共6500万美元，潜在里程碑付款最高可达10.13亿美元 [6] - 9月将瑞康曲妥珠单抗部分国际市场权益授权，收取1800万美元首付款，潜在里程碑付款最高可达10.93亿美元 [6] 国际化进展 - 在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家启动超过20项海外临床试验 [7] - 瑞康曲妥珠单抗联合疗法获美国FDA孤儿药资格认定，公司共有五款创新药获此认定 [7] - 10月在欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会上发布46项研究成果，覆盖14款创新药物 [8] - “双艾”组合肝癌研究结果发表于《柳叶刀》主刊，显示无事件生存期突破42个月 [8] 人才与组织建设 - 启动面向2026届毕业生的“精英计划”全球校招，赴哈佛、耶鲁、斯坦福等美国名校招揽人才 [9] - 引进三位拥有丰富跨国药企经验的高管担任副总裁职务 [10] - 公司中高层管理人员中拥有海外或跨国药企经验者占比超过30% [10] 可持续发展与社会责任 - 与国家自然科学基金委员会共同设立“民营企业创新发展联合基金”，总计1.32亿元 [11] - 与中国科技发展基金会签署战略合作备忘录，出资1亿元人民币资助科技创新等领域 [11] - MSCI ESG评级由2024年的“A”级跃升至“AA”级，跻身全球制药行业前列 [11] - 成功跻身2025年《财富》中国500强排行榜 [11]

财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为57.51亿元，同比增长24.50% [1] - 2025年前三季度研发费用达49.45亿元 [1] 研发投入与成果转化 - 公司累计研发投入已超过500亿元 [3] - 前三季度新药上市申请获国家药监局受理数量累计为13项，其中第三季度有8项 [4] - 目前在中国已获批上市24款1类创新药和5款2类新药 [3] - 创新药HRS9531在48周的Ⅲ期试验中，6mg剂量组平均减重19.2% [4] - 公司在研管线有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展 [4] - 报告期内共获得48个临床试验批件，有4款产品被纳入突破性治疗品种名单 [4] 产品进展与上市 - 中国首个自主研发的EZH2抑制剂泽美妥司他片（艾瑞璟®）上市 [3] - 中国首个自主研发的口服降糖三联复方制剂恒格列净瑞格列汀二甲双胍缓释片（瑞乐唐®）上市 [3] - 海外引进的全氟己基辛烷滴眼液（恒沁®）上市，为全球唯一一款用于治疗睑板腺功能障碍相关干眼的药品 [3] 国际化进程与BD交易 - 7月与GSK达成合作，共同开发至多12款创新药物，公司获得5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元 [6] - 9月以"NewCo模式"将HRS-1893海外权益授权，首付款含现金及股权共6500万美元，潜在里程碑付款最高可达10.13亿美元 [6] - 9月将瑞康曲妥珠单抗部分国际市场权益授权，收取1800万美元首付款，潜在里程碑付款最高可达10.93亿美元 [6] - 目前在美国、欧洲、澳大利亚等地启动超过20项海外临床试验 [7] - 公司共有五款创新药产品获得美国FDA孤儿药资格认定 [8] - 在欧洲肿瘤内科学会年会上发布46项研究成果，覆盖14款创新药物 [8] 人才与组织建设 - 启动面向2026届毕业生的"精英计划"全球校招，赴哈佛、耶鲁、斯坦福等美国名校招揽人才 [10] - 引进多位拥有丰富跨国药企经验的高管，包括首席技术官、首席质量官、肿瘤事业部总经理 [11] - 公司中高层中拥有海外或跨国药企经验者占比超过30% [11] 政产学研与ESG - 与国家自然科学基金委员会共同设立总计1.32亿元的"民营企业创新发展联合基金" [13] - 与中国科技发展基金会签署战略合作备忘录，将出资1亿元人民币资助科技创新等领域 [13] - MSCI ESG评级由2024年的"A"级跃升至"AA"级，跻身全球制药行业前列 [13] - 公司成功跻身2025年《财富》中国500强排行榜 [13]

跟踪中证港股通医药卫生综合指数 医药板块震荡上行，截至收盘，恒生港股通创新药指数上涨0.6%，中证港股通医药卫生综合指数、中证生物科技主题指数均上涨1.0%，沪深300医药卫生指 数上涨1.1%，中证创新药产业指数上涨1.4%，恒生创新药ETF（159316）全天获超5000万份净申购。Wind数据显示，截至上周五，恒生创新药ETF （159316）月内"吸金"超10亿元，位居港股创新药板块第一。 消息面上，中国工程院院士曹雪涛在医药创新与投资大会上表示，新一轮 "创新药物研发国家科技重大专项" 已正式启动。其核心目标为，到2035年建成自 主可控的国家药物创新体系，突破关键核心技术、创制高水平临床价值新药、培育国际头部药企，跻身全球新药研发第一梯队，成为世界新药创制中心与生 物医药产业高地。 该指数聚焦港股医疗卫生行 业龙头,由50只医疗器械 、生物药品、化学药及其它 医药卫生行业的港股通股票 组成。 �日 该指数涨跌 1.0% 创新药ETF易方达僵 跟踪中证创新药产业指数 该指数聚焦A股创新药龙头, 由不超过50只主营业务涉 及创新药研发的公司股票 组成,汇聚A股创新药主力 车。 �日 该指数涨跌 1.4 ...

财务业绩表现 - 第三季度单季营收74.27亿元，同比增长12.72% [3] - 前三季度累计营业收入231.88亿元，同比增长14.85% [4] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润13.01亿元，同比增长9.53% [5][8] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润57.51亿元，同比增长24.50% [6] - 合同负债由年初1.60亿元大幅上升至期末39.71亿元，单季度增长超过38亿元，主要系海外授权首付款收到的现金增加所致 [8] 费用与现金流 - 前三季度研发费用达49.45亿元，维持高强度投入 [1][8] - 前三季度销售费用67.80亿元，占营业收入比例29.24%，同比增长10.99% [8] - 前三季度管理费用21.27亿元，同比增长13.48% [8] - 前三季度财务费用为-3.33亿元，主要得益于利息收入4.97亿元，反映现金储备充裕 [8] - 年初至报告期末药品销售及海外授权首付款收到的现金增加 [1] 战略与运营进展 - 公司坚持创新和国际化双轮战略，推动业绩增长 [1] - 氟唑帕利胶囊的药品上市许可申请获国家药监局受理，拟定用于转移性去势抵抗性前列腺癌的一线治疗 [1][9] - 氟唑帕利胶囊此前已获批用于铂敏感复发性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌等多个适应症 [9] - 国际化进程提速，海外授权合作取得实质性进展 [1][8]

核心财务表现 - 2025年第三季度单季营收为74.27亿元，同比增长12.72% [1] - 2025年前三季度累计营业收入为231.88亿元，同比增长14.85% [1] - 2025年第三季度单季净利润为13.01亿元，同比增长9.53% [1][3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为57.51亿元，同比增长24.50% [1][3] 现金流与合同负债 - 公司合同负债项由年初的1.60亿元大幅上升至期末的39.71亿元，单季度增长超过38亿元 [3] - 合同负债变动主要系海外授权首付款收到的现金增加所致，显示国际化合作取得实质性进展 [3] - 财务费用为-3.33亿元，主要得益于利息收入4.97亿元，反映出公司现金储备充裕 [3] 费用结构 - 2025年前三季度研发费用达49.45亿元，显示出公司维持较高的研发投入 [1][3] - 前三季度销售费用为67.80亿元，占营业收入比例为29.24%，同比增速为10.99% [3] - 管理费用为21.27亿元，同比增长13.48%，增速超过营收 [3] 业务进展与驱动因素 - 业绩增长得益于创新成果落地以及国际化进程提速 [1] - 药品销售及海外授权首付款收到的现金增加是增长驱动因素之一 [1] - 公司创新药管线迎来重要进展，氟唑帕利胶囊的新适应症上市许可申请获国家药监局受理 [4]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入18.95亿元，同比增长1625.08% [1] - 2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为6.23亿元，扣除非经常性损益的净利润为6.01亿元，基本每股收益为1.55元 [1] - 营收暴增主要因与百时美施贵宝合作的全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑达成，确认合作协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款收入 [1] 核心产品与合作 - 公司与百时美施贵宝就iza-bren项目达成合作，iza-bren是全球首创、新概念且唯一进入Ⅲ期临床试验阶段的EGFR×HER3双抗ADC [1] - 根据合作协议，百时美施贵宝将支付8亿美元首付款和两笔2.5亿美元的近期或有付款，潜在总交易额最高可达84亿美元，创下全球ADC领域对外授权单药总价纪录 [2] - 公司已有iza-bren、T-Bren等多款针对ADC领域优质靶点的创新药处于临床研究阶段，正在全球范围内开展近90项临床试验 [2] 研发管线与进展 - 公司首款ARC药物BL-ARC001于2025年10月获得了国家药监局药品审评中心的临床试验许可 [2] - 公司通过定增成功募集超过37亿元资金，用于加速推进创新药管线研发 [2] 资本运作与战略 - 公司港交所IPO申请已于2025年10月21日通过聆讯，意味着"A+H"双资本平台布局即将成型 [2][3] - 两地上市有助于估值体系多元化，可能带来更高流动性溢价，为公司全球化发展战略提供有力支撑 [3] - 公司正从一家本土药企向全球化生物制药企业跃迁，"研发突破—资本认可—国际拓展"的正向循环已初步形成 [3]

公司研发战略与管线构建 - 公司近年来通过引进多款品种快速构建起更丰富的研发管线 [1] - 未来研发将围绕“强优势领域与慢病”方向，包括消化、精神神经、心脑血管、代谢及自免等疾病领域 [1] - 公司计划通过合作引进具有潜力的优质分子，并加快推进临床转化以支持创新研发 [1] 合作引进项目的核心关注点 - 合作引进过程中公司优先考虑具备较长专利独占期的项目，关注专利壁垒 [1] - 公司关注项目的未来商业化潜力 [1] - 公司关注项目是否能解决尚未被满足的临床需求 [1] 对外授权合作与全球权益 - 公司目前拥有或共享多个创新药项目的全球市场权益，包括IL-17A/F、H001胶囊以及四价重组蛋白流感疫苗等 [1] - 近期公司重点推动IL-17A/F项目的对外授权合作 [1] - 其他项目亦在积极接触中，部分早期项目将待积累一定临床数据后依据成熟度稳步推进 [1]