股价表现与交易情况 - 11月17日盘中股价下跌2.12%，报6.91元/股，总市值36.90亿元 [1] - 当日成交金额4115.37万元，换手率1.23% [1] - 今年以来股价累计上涨2.98%，近5个交易日上涨3.91%，近20日上涨9.68%，近60日上涨0.58% [2] 资金流向 - 主力资金净流出781.00万元 [1] - 特大单买入191.68万元（占比4.66%），卖出444.69万元（占比10.81%） [1] - 大单买入455.12万元（占比11.06%），卖出983.11万元（占比23.89%） [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市，成立于1992年7月22日，于1992年8月20日上市 [2] - 主营业务为药品的研发、生产与销售 [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括零售药店、医药电商、抗流感等 [2] 主营业务收入构成 - 其他特色产品系列收入占比最高，为45.33% [2] - 抗肿瘤药系列收入占比27.73%，中药经典止咳系列收入占比8.54% [2] - 三高慢病产品系列收入占比5.51%，皮肤外用抗菌系列收入占比4.81% [2] - 苗药强筋健骨系列收入占比4.62%，经典滋补产品系列收入占比2.61%，神奇娃娃儿药系列收入占比0.84% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入13.98亿元，同比减少10.58% [2] - 2025年1-9月归母净利润5030.16万元，同比减少15.25% [2] 股东情况 - 截至9月30日股东户数为4.82万，较上期减少5.07% [2] - 人均流通股0股，较上期无变化 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现3.66亿元 [3] - 近三年累计派现1.87亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价下跌2.01%，报16.06元/股，成交金额9313.95万元，换手率1.01%，总市值90.93亿元 [1] - 主力资金净流出248.13万元，特大单买入693.95万元（占比7.45%），卖出661.12万元（占比7.10%），大单买入1504.77万元（占比16.16%），卖出1785.73万元（占比19.17%） [1] - 今年以来股价上涨17.91%，近5个交易日上涨1.90%，近20日上涨3.81%，近60日下跌9.01% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为药品的研发、生产与销售，主营业务收入构成为口服类58.68%、注射类33.28%、外用类8.04% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，概念板块包括中药、禽流感药物、医药电商、抗流感、证金汇金等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数4.05万，较上期增加17.20%，人均流通股13969股，较上期减少14.68% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1447.80万股，相比上期增加44.02万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入23.43亿元，同比减少24.66%，归母净利润2.00亿元，同比减少44.10% [2] 分红与派现 - A股上市后累计派现9.48亿元，近三年累计派现3.45亿元 [3]

市场指数表现 - 截至11月14日收盘，上证综指下跌0.97%，收于3990.49点 [1] - 深证成指下跌1.93%，收于13216.03点 [1] - 创业板指下跌2.82%，收于3111.51点 [1] - 当日沪深两市A股共计90只个股涨停 [1] 强势个股表现 - 国晟科技（603778）表现最强，录得5连板，换手率28.87% [1] - 金迪克（688670）为5天3板，换手率8.56% [1] - 三夫户外（002780）为2连板，换手率高达41.91% [1] - 其他连板强势股包括平潭发展（2连板）、华夏幸福（2连板）、粤桂股份（3天2板）等 [1] - 康芝药业、中一科技、云煤能源为首板涨停个股 [1] 强势概念板块 - 海南自贸区概念板块涨幅居首，达4.63% [2][3] - 赛马概念板块涨幅为1.65%，位列第二 [2][3] - 自由贸易港概念板块涨幅为1.59%，位列第三 [2][3] - 特色小镇、幽门螺杆菌概念、民营医院等概念板块涨幅均超过1% [3]

市场表现 - 港股三大指数悉数下跌 恒生科技指数跌超2% [1] - 互联网医疗概念股逆势走高 京东健康午后涨超7% [1] - 恒生科技指数ETF持仓股中 京东健康与阿里健康逆势上涨 百度集团、京东集团、小鹏汽车、蔚来、阿里巴巴、快手等领跌 [1] 公司业绩 - 京东健康2025年第三季度收入171.2亿元 同比增加28.7% [1] - 公司同期经营盈利12.43亿元 同比大幅增加125.3% [1] - 当季公司与礼来、信达生物、卫材中国及拜耳中国等知名药企签署战略合作协议 [1] 行业趋势 - 医药电商具备价格便宜、种类丰富、信息透明等优势 [2] - 消费者购药习惯正逐步转变 叠加相关监管政策逐步放宽 [2] - 网上药店销售规模占零售药店终端的比例从2015年的3.2%大幅提升至2023年的32.5% [2] 投资逻辑 - 京东健康作为国内医药电商龙头 供应链及履约优势显著 [1] - 公司未来将持续受益于医药品类线上化率提升及医保在线支付权限开放等利好 [1]

股价与资金流向 - 11月14日盘中股价报12.78元/股，下跌2.07%，总市值216.20亿元 [1] - 当日成交金额2.64亿元，换手率1.82% [1] - 主力资金净流出2135.93万元，特大单及大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价上涨9.29%，近5日、20日、60日分别上涨2.24%、4.24%、4.58% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为膳食营养补充剂的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：其他38.02%，胶囊27.84%，片剂20.38%，粉剂13.76% [1] - 2025年1-9月实现营业收入49.15亿元，同比减少14.27% [2] - 2025年1-9月归母净利润9.07亿元，同比增长4.45% [2] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为7.11万，较上期微减0.14% [2] - 易方达创业板ETF为第二大流通股东，持股2085.08万股，较上期减少374.64万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1508.61万股，较上期增加271.19万股 [3] - 南方中证500ETF和汇添富中证主要消费ETF分别为第七和第九大流通股东，后者为新进股东 [3] 分红历史 - A股上市后累计派发现金红利83.21亿元 [3] - 近三年累计派现24.29亿元 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-食品加工-保健品 [1] - 所属概念板块包括医药电商、维生素、基因测序、粤港澳、互联医疗等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价报21.30元/股，上涨2.16%，总市值42.23亿元 [1] - 当日成交额3355.02万元，换手率0.80%，主力资金净流入214.47万元 [1] - 大单买入金额598.29万元，占比17.83%，大单卖出金额383.82万元，占比11.44% [1] - 今年以来股价上涨1.72%，近5个交易日上涨3.60%，近20日上涨3.40%，但近60日下跌3.75% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入4.30亿元，同比减少8.88% [2] - 2025年1-9月归母净利润7634.17万元，同比减少35.67% [2] - 主营业务收入构成为：灵芝孢子粉类产品占比71.92%，铁皮石斛类产品占比15.57%，其他产品占比10.88%，其他（补充）占比1.63% [2] - 公司主营灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工及销售 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.27万，较上期减少4.31% [2] - 人均流通股8727股，较上期增加4.51% [2] - 融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）为第八大流通股东，持股128.23万股，较上期增加8.23万股 [3] - 东方红智远三年持有混合（009576）退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与市场分类 - 公司成立于1997年3月3日，于2017年5月10日上市 [2] - 所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ [2] - 所属概念板块包括中药、工业大麻、医药电商、小盘、抗癌治癌等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现4.36亿元 [3] - 近三年累计派现2.18亿元 [3]

股价表现与交易情况 - 11月14日盘中股价上涨2.01%，报收15.71元/股，成交金额为9348.05万元，换手率为2.06%，总市值为45.83亿元 [1] - 当日主力资金净流出84.67万元，其中特大单买入485.29万元（占比5.19%），大单买入1509.09万元（占比16.14%）同时卖出2079.05万元（占比22.24%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨23.22%，近5个交易日、20日和60日分别上涨7.02%、16.20%和8.27% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为5月8日，当日龙虎榜净买入额为-5345.21万元 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为以医药批发、零售为主的医药商业经营，商业收入占比100.00% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入144.59亿元，同比减少21.80%；实现归母净利润1.41亿元，同比减少38.81% [2] - 公司A股上市后累计派现8.74亿元，近三年累计派现2.16亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为医药生物-医药商业-医药流通，概念板块包括小盘、医药电商、证金汇金、冷链物流、医疗器械等 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为2.27万户，较上期增加3.39%；人均流通股为12814股，较上期减少3.28% [2]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.14%至9.54元/股，成交额4406.80万元，换手率0.91%，总市值48.72亿元 [1] - 当日主力资金净流入83.41万元，大单买入451.01万元（占比10.23%），卖出367.60万元（占比8.34%） [1] - 今年以来股价累计上涨23.77%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别上涨4.49%、6.59%、3.02% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为7月31日，龙虎榜净买入-8763.98万元，买入总计5373.75万元（占总成交额6.03%），卖出总计1.41亿元（占总成交额15.88%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为兰州佛慈制药股份有限公司，成立于2000年6月28日，于2011年12月22日上市 [1] - 主营业务涵盖中成药、配方颗粒、大健康产品的研发、生产和销售，以及中药材种植销售、中药饮片加工销售和医疗器械生产销售 [1] - 主营业务收入构成为：中药、中药材及防护用品占比99.41%，药品包装材料占比0.48%，食品保健品占比0.11% [1] - 所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，涉及概念板块包括医药电商、甘肃国资、禽流感药物、抗流感、小盘等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为3.33万户，较上期增加8.23%，人均流通股15340股，较上期减少7.61% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.24亿元，同比减少11.92%，归母净利润3808.24万元，同比减少2.54% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1.80亿元，近三年累计派现4698.04万元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.04%至16.00元/股，成交金额4045.34万元，换手率0.45%，总市值90.59亿元 [1] - 当日主力资金净流入214.21万元，大单买入849.00万元（占比20.99%），大单卖出634.79万元（占比15.69%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨17.47%，近5个交易日上涨5.06%，近20日上涨1.46%，近60日下跌7.08% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1996年5月8日，于2002年9月18日上市，主营业务为药品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：口服类占比58.68%，注射类占比33.28%，外用类占比8.04% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，概念板块包括中药、禽流感药物、医药电商、抗流感、证金汇金等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为4.05万户，较上期增加17.20%，人均流通股为13969股，较上期减少14.68% [1] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1447.80万股，较上期增加44.02万股 [2] - A股上市后累计派现9.48亿元，近三年累计派现3.45亿元 [2] 近期经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入23.43亿元，同比减少24.66% [1] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为2.00亿元，同比减少44.10% [1]

投资评级 - 报告对京东健康（6618 HK）给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 行业层面，医药电商因价格、品类及信息透明优势，叠加政策放宽和消费习惯转变，网上药店销售规模占零售终端比例从2015年的3.2%提升至2023年的32.5% [6] - 公司层面，京东健康依托京东集团在流量、履约、服务及供应链的深度协同，近7年收入复合年均增长率约40%，经调整净利润复合年均增长率约56%，规模优势带来对上游议价力提升 [6] - 前瞻布局上，公司基于“京医千询”医疗大模型构建了覆盖医院、医生及用户的AI医疗产品矩阵，并实现大规模应用落地，有望提升医疗服务效率与质量，加深护城河 [6] 行业分析 - 医药电商相比实体药店具备价格便宜、种类丰富、信息透明等优势，且能提供购药、在线问诊、健康科普等多样化服务 [9] - 互联网医疗用户规模从2020年至2024年复合年均增长率约18%，2024年使用率约37.7%，市场渗透率持续提升 [6] - 网上药店销售规模占零售药店终端比例从2015年3.2%升至2023年32.5%，2015-2023年复合年均增长率约46%，增速显著快于实体药店 [6][68][71] 公司业务与财务表现 - 自营业务为收入基石，2024年收入规模约488亿元，占总收入约84%，2018-2024年复合年均增长率约37%，2025年上半年同比增长约23% [6] - 公司持续扩充产品矩阵，2024年医药品类SKU数量突破1000万，营养保健品类上线超200万个新品SKU，跨境营养保健店铺数增长超181% [6] - 平台及数字营销服务为高毛利业务，2018-2024年收入复合年均增长率约47%，2025年上半年同比增长约36%，毛利率维持在92%-99%区间，2025年上半年为96.47% [6] - 财务表现强劲，近7年经调整净利润复合年均增长率约56%，2025年上半年经调整净利率达10.12% [6][34][43] - 公司现金类资产充裕，2025年上半年合计约606亿元人民币，占总资产比例约77% [40][46][50] 竞争优势 - 集团赋能：与京东集团在流量、履约、技术、客服和营销等领域深度协同，截至2022年9月京东集团拥有超5.8亿活跃用户 [86] - 规模优势：2024年收入规模581.6亿元居行业前列，合作第三方商家超15万家，合作线下药店超20万家，2025年上半年活跃用户突破2亿 [90][93] - AI医疗布局：基于“京医千询”大模型推出“AI京医”、“京东卓医”、“康康”等产品，截至2025年6月30日“AI京医”累计服务用户超5000万，与医院合作服务患者超220万人次 [95][97][98] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为709.26亿元、811.04亿元、927.89亿元，同比增速分别为22%、14%、14% [6] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为51.61亿元、60.32亿元、71.49亿元，同比增速分别为24%、17%、19% [6] - 对应2025年11月13日收盘价，2025-2027年市盈率分别约为37倍、31倍、26倍，市销率分别约为2.67倍、2.33倍和2.04倍 [6][8]