股权落定的同时，东莞证券核心管理层的"补位"也已完成。2025年2月，原招商证券资管总经理杨阳出 任公司总裁，填补了这一职位的长期空缺。作为金融行业的资深从业者，杨阳的到来不仅完善了公司治 理架构，更在财富管理战略上带来了新思路。在9月举办的2025中国证券业财富经纪高峰论坛上，杨阳 明确提出，券商开展财富管理应回归本质优势，围绕交易与风险管理能力打造差异化竞争力，走"券商 特色"路线。以东莞证券为例，其当前并未盲目跟风头部券商的基金投顾模式，而是选择优先聚焦交易 环节，计划通过加大ETF做市业务投入、打造最优ETF交易环境，吸引零售与机构客户，以流动性激活 在A股券商IPO进程中，东莞证券的身影始终备受关注。近日，这家扎根粤港澳大湾区的券商第七次更 新招股书，不仅亮出了超预期的业绩答卷，更以国资控股格局的深化、核心管理层的落定，勾勒出一幅 差异化发展蓝图。从股权结构的根本性调整，到财富管理赛道的特色布局，东莞证券正以多重变革，为 其IPO之路注入新的想象空间。 ETF生态，再逐步培育财富管理业务。这一"先筑根基、再谋拓展"的策略，既避开了与头部机构的直接 同质化竞争，也精准契合了公司在交易领域的传统优势。 ...

IPO进展与财务表现 - 公司第七次更新招股书 拟发行不超过5亿股A股 募集资金全部用于补充资本金 [1][7] - 公司预计2025年1月至9月营业总收入为23.44亿元至25.91亿元 同比增长44.93%至60.18% [1][4] - 公司预计2025年1月至9月净利润为8.62亿元至9.53亿元 同比增长77.77%至96.48% [1][4] - 2025年上半年公司营业收入14.47亿元 净利润4.88亿元 同比上升 [4] - 2022年至2024年公司营业收入分别为22.99亿元 21.55亿元和27.53亿元 净利润分别为7.91亿元 6.35亿元和9.23亿元 [4] 股权结构与公司治理 - 公司主要股东变更于2024年6月完成交割 东莞国资合计持股比例从55.4%上升至75.4% 取得绝对控制权 [1][7] - 股权变更后 非国有股东锦龙股份与新世纪科教作为一致行动人共持有公司24.60%股份 [7] - 公司于2025年2月迎来新任总裁杨阳 其具有丰富的金融从业经验 [1][7] - 公司董事长陈照星于2025年8月升任股东单位东莞投资集团董事长 同时仍担任公司董事长 [9] 业务运营与战略方向 - 手续费及佣金净收入是公司营业收入的重要来源 2022年至2025年上半年该收入占营业收入比例分别为62.63% 57.41% 56.69%及59.71% [4] - 公司预计业绩增长主要源于A股市场震荡上行带动经纪业务手续费净收入及投资收益增长 [6] - 公司总裁提出财富管理应回归券商本质优势 优先聚焦交易环节 致力于打造最优ETF交易环境并加大做市业务投入 [8][9] - 公司2021年至2024年连续四年获得证券公司分类评价A类A级 2024年加权平均净资产收益率为9.94% 在51家同业中排名第2位 [7]

行业发展趋势 - 财富管理行业过去五年高质量发展持续推进，业务生态重构初见成效，国际化、生态化、数字化建设取得积极进展 [1] - 个人投资者参与市场热情自“9·24行情”以来明显提高，呈现投资偏好长期化、投资习惯智能化及配置需求多元化特点 [2] - 低利率环境叠加“破刚兑”等因素，推动居民财富理财风险偏好提升，从传统存款、现金理财、纯债理财等转向多资产产品 [2] - 公募基金费率改革推动行业从“规模驱动”转向“价值驱动”，是对商业模式及行业生态的结构性重塑 [5] 投资者行为变化 - 交易型投资者更倾向于通过ETF一键布局，推动权益ETF保有规模相比“9·24”期间显著提升 [2] - 配置型投资者更青睐FOF投资，个人养老金账户开户数突破20万户 [2] - 投资者积极拥抱智能化工具，2025年使用智能条件单的投资者数量以及条件单触发的成交金额均实现数十倍增长 [2] - 投资者对稳健型资产（债券/固收）、风险管理工具（期权）、跨境机会（港股通）及高效工具（ETF）的配置占比增长加快 [2] 财富管理新理念与挑战 - 倡导以科学配置框架为基础，依托技术赋能专业理财机构和投顾支持，构建全生命周期的管理体系 [1][4] - 核心挑战在于如何打造匹配各类客群需求的竞争力产品货架，特别是加大含权类产品研发与供给以帮助客户平衡波动和风险 [3] - 需引导客户从交易思维转向配置思维，并在白热化竞争下聚焦以客户为中心的敏捷服务和响应能力 [3] - 长周期的夏普比率（收益/风险）应当成为财富管理核心评价标准之一 [4] 产品配置策略 - 低利率时代使债券等传统“安全资产”收益走低，多元产品配置成为必答题，通过“分散化 + 互补性”实现收益与风险平衡 [4] - 中国金融市场已形成全品类、多策略、全球联动的产品供给体系，例如规模突破5万亿元的ETF市场 [4] - ETF市场提供流动性高、冲击成本低的宽基ETF，波动较高的科创类ETF、稳健的债券ETF，以及对冲工具型的反向ETF和波动率ETF [4] - ETF管理费率低至0.15%，为投资者提供了普惠性工具 [4] 公司实践与体系构建 - 对服务体系、货架体系、投顾体系、陪伴体系、考核体系进行了再组织、再校准，构建“客户分类、投顾分级、服务分层、产品多元、科技支撑”的体系 [5] - 产品方面以“生态替代业务、场景替代营销”为核心理念，公募产品上组建ETF工作小组推进生态协同，私募产品方面“私募领航先锋计划”自研金耀TOF产品规模实现数倍增长 [6] - 投顾服务体系以“数智驱动、总分联动”为核心推进分层服务，总部牵头建设智能化投顾中台体系，协同内外部资源构建分级分类投顾团队 [6] - 陪伴体系融合“线下网点+线上投顾”双轨优势，截至7月末已发布385篇CIO策略报告，举办48场“首席说”培训 [7] - 考核激励体系摒弃“一刀切”模式，建立以客户资产保值增值为核心的多维评价机制，引入“产品良率”等后端保有指标 [7] 未来发展建议 - 建议稳步扩大金融开放试点，进一步拓展“跨境理财通”等互联互通机制，适时扩大“南向通”业务范围，丰富合格产品类型 [8] - 鼓励行业生态化创新，支持财富管理机构在合规框架下积极探索产品设计、服务模式与技术应用的创新 [9] - 构建安全高效的数据治理体系，建议建立数据治理和共享机制，打造行业级数据共享平台以促进数据要素安全有序流动 [9]

文章核心观点 - 金融政策为券商经纪与财富管理业务带来发展机遇，行业需从传统“产品配置为核心”模式转向更注重客户需求洞察、科学资产配置、长期投资陪伴及科技赋能的模式，以帮助投资者实现长期稳健增值 [1][7] 投资者结构及需求变化 - 新投资者更年轻化，30岁以下投资者占比从行情前近30%显著提升十个百分点，增幅超过三成 [2] - 新投资者权益类投资偏好更强，年内进行过场内权益类交易的新客户占比超过80%，高于老客户五个百分点 [2] - 新投资者明显青睐ETF，超过四分之一的新投资者参与ETF交易，超过老投资者十个百分点 [2] - 新投资者理财规划意识更清晰，持有理财产品在总资产中占比高于老客户，且固收类产品配置比例也显著更高 [2] 行业面临的挑战 - 市场竞争与业务同质化导致传统佣金率及两融费率持续下滑，市场回暖的规模增长难以弥补费率下滑导致的收入下降，持续压低经营利润率 [3] - 上证指数涨幅达40%，但个股二八分化加剧，个人投资者收益与行情走势不匹配，降低对券商的黏性 [3] - 金融科技发展加剧机构投资者竞争，对量化交易等专业化服务和特色化需求更为迫切 [3] 券商业务模式转型 - 优化业务布局，从以交易量为基础的佣金模式转向以客户资产规模和投资顾问服务为导向的收费模式 [4] - 发力机构业务与多元化客群，在服务零售客户同时拓展机构客户、高净值客户和企业客户 [4] - 持续加大金融科技投入，提升线上获客能力和数字化运营水平，通过优化APP功能、搭建中台体系高效服务客户 [4] 客户服务模式创新 - 构建“以客户为中心”的买方投顾模式，投资顾问角色从产品销售转向提供独立投资建议和财富规划，注重账户健康管理和长期收益 [4][5] - 对客户进行精细化分层，针对不同资产规模、风险偏好和投资需求提供差异化服务内容和策略工具 [4][5] - 加强投资者长期教育和情绪陪伴，通过定期报告、市场解读、线上直播等形式帮助客户理性应对波动 [5] 产品战略升级 - 客户需求从单一产品购买升级为“目标导向+风险适配”的综合解决方案，将代销业务提升至核心财富管理能力载体的战略高度 [5] - 从客户需求出发，从投研角度开展体系化、主题化的代销业务，通过产品组合满足教育、养老、传承等多元化目标 [5] - 转向以客户为中心和以行情为中心的双轮驱动，提升投研能力，并提供算法、网格、ETF等智能化交易工具 [5] 新的利润增长点 - 费率进入低区间后，原有客户资产创收模型失效，覆盖经营成本所需资产成倍上升，需通过服务客群、经营客群促进收入增长 [6] - 经营客群需践行“以客户为中心”，研究客户真实需求，提供差异化、特色化的服务方案和产品体系 [6] - 在客群经营上践行账户服务、交易服务、资产配置差异化，在客群开发上实现获客渠道和方法差异化，在管理机制上实现网点考核差异化 [6] - 针对高净值客群，提供投资顾问一对一服务、智能算法T0服务、分层次投资交易矩阵服务及个性化策略产品定制服务 [6]

活动概述 - 方正证券联合证券时报于2025年9月正式启动第四届“方华杯”私募成长计划，旨在挖掘具有长期投资价值的私募机构 [2] - 活动聚焦私募管理人核心需求，通过全周期赋能、多维度支持，助力机构提升品牌影响力、拓宽资金渠道、增强运营管理能力 [2] - 活动由方正证券与证券时报联合主办，方正中期期货协办，并得到北京基金小镇、排排网、火富牛等机构共同支持 [4] 活动历史与成果 - “方华杯”私募品牌活动自2022年创办以来已连续成功举办三届，累计覆盖超2000家私募管理人 [2] - 对表现卓越者实施精准扶持，其中40余家管理人已达成产品代销、种子基金及FOF投资等实质性合作 [2] 公司战略与服务升级 - 方正证券持续聚焦财富管理主航道，强化科技赋能，致力于成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商 [2][3] - 公司服务体系正从“服务体系+品质驱动”向“品牌驱动”模式跃迁，通过构建专业化、定制化的综合服务矩阵提升客户体验与黏性 [3] - 方正证券拥有358家证券营业部、36家期货分支机构、24家区域分公司、1家资产管理分公司、6家境内外控股子公司 [4] - 公司通过完善ATO一体化服务体系、有温度的客户服务体系、综合金融协同服务体系，实现服务能力的迭代升级 [4] 活动资源与支持 - 联合主办方证券时报是人民日报社主管的全国性财经类日报，日均覆盖用户数超6500万，拥有广泛的行业影响力 [4] - 多方资源深度融合，为参与机构提供研究支持、资本引荐、品牌曝光等多维度赋能 [4][5] 参与标准与规则 - 参与机构必须为中国证券投资基金业协会备案的证券类私募基金管理人或资产管理机构，运作规范且无重大违规记录 [7] - 参与产品必须为协会备案的证券类私募基金，存续期不少于6个月，单只产品规模不低于1000万元 [7] - 活动设置主观多头、量化多头、指数增强、相对价值、管理期货、复合策略六大组别，覆盖二十余类细分策略 [7] 新增机制与活动安排 - 本届活动首次推出“方华俱乐部”会员体系，根据参与深度与荣誉等级设立V1、V2、V3三级会员，匹配差异化权益 [7] - 活动报名截止时间为2026年3月31日，活动持续至2026年6月30日 [9]

合作协议签署 - 申万宏源证券与上海农商银行于9月26日签署战略合作协议 [2] - 双方高层管理人员出席并见证签约仪式 [2] - 此次签约标志着双方深度合作迈上新台阶 [4] 合作历史与基础 - 双方曾于2022年7月首次签署战略合作协议 [4] - 多年来两家公司一直保持紧密合作关系 [4] - 合作基于长期合作、互惠互利、共同发展的原则 [4] 合作领域与目标 - 计划在同业业务、科创金融、财富管理等领域拓宽合作范围 [4] - 旨在强化合作深度并建立更深入的全面互信关系 [4] - 合作目标包括携手为上海国际金融中心建设做出贡献 [4] 上海农商银行背景 - 公司成立于2005年8月25日 是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行 [4] - 于2021年8月19日在上海证券交易所主板上市 注册资本为96.44亿元人民币 [4] - 公司营业网点逾360家 员工总数超11000人 [4]

人事任命 - 曹慰获准出任平安银行信用卡中心总经理 深耕信用卡及零售金融领域多年 曾任职招商银行信用卡中心市场企划部副总经理 零售金融总部总经理助理 信用卡中心副总经理[2] - 曹慰到任首月以平安银行信用卡中心总裁身份会见国际信用卡组织Visa全球高级副总裁兼大中华区总裁于雪莉一行 平安银行行长助理王军出席会见[4] 平安银行信用卡业务现状 - 2025年中报信用卡应收账款余额3948.66亿元 占个人贷款余额22.88% 贷款余额同比下降[3] - 信用卡流通户数4539.08万户 上半年总消费金额9897.71亿元 综合金融贡献信用卡新增户数占比12.7%[6] - 信用卡额度使用率约28.8% 银行卡手续费收入64.08亿元 同比下降0.1%[6][8] 战略方向 - 平安银行将以信用卡为突破口 通过差异化产品与服务吸引财富客群 打造中高端市场口碑和优势[4] - 依托平安集团综合金融资源禀赋优势 探索开发定制化服务与专属权益 实现财富客群挖掘与经营[8] - 信用卡使用逻辑从支付工具转向资金周转金融工具 盈利点从利息收入转向交易手续费[8] 行业动态 - 招商银行2025年中报信用卡交易量同比负增长8.54% 成为手续费收入压力点[9] - 信用卡行业正经历从高速增长转向高质量发展转型周期 招商银行长期看好并高度重视信用卡业务[9] - 招商银行信用卡中心内部擢升管理团队 庞正宇出任总经理助理 励盛和文竹出任副总经理[8]

很多人一辈子最大的梦想，就是有一天能突然拥有几百万现金。有人可能靠生意挣到了第一桶金，有人 可能靠股票、基金、房产意外获利，还有人可能靠机遇一夜翻身。 可现实中，真正能守住财富的人，往往不是赚得最快的那一批，而是懂得如何花钱、如何配置财富的 人。 为什么？因为钱来得快，也去得快。你可能见过有人中了彩票，没几年就花光了；也见过有人做生意赚 大钱，几年后一贫如洗，甚至负债累累。 所以，假如有一天你突然赚到几百万，请记住：最先要做的，不是买豪车、买豪宅，而是下面几件事。 一、先保证安全：把钱分散，别放在一个篮子里 人一旦突然有了钱，最容易犯的错误，就是把钱放在一个地方不动，或者冲动地投入到所谓的"机 会"里。 正确的做法是： 财富到手的第一步，不是如何让它快速翻倍，而是如何确保它不会轻易消失。 分散存放：一部分放银行，一部分放在不同的理财工具里； 保证流动性：留够至少半年到一年的生活费用，防止突发事件； 避免冲动投资：别听信谁介绍的"稳赚不赔"项目，往往都是坑。 二、买保障，而不是买奢侈品 很多人一有钱，第一反应就是换豪车、买大房子，结果没过几年又陷入资金紧张。其实，最该优先做 的，是买保障。 1. 完善保险： 给 ...

山东国资入主后，近期德邦证券再迎新动作，官宣引入两员大将。 券商中国记者最新获悉，近期，德邦证券引进高级管理人员，聘任原国投证券副总经理魏峰为公司高级副总经 理，拟聘任原民生证券财务总经理高立为公司首席风险官。 揽入券业资深女将魏峰 核心管理团队陆续落定 公开资料显示，德邦证券是经中国证监会核准设立的全国性、全牌照、综合类证券公司，隶属于山东财金集 团，为国有控股金融企业。 2024年9月30日，证监会核准山东财金集团、济南科金成为德邦证券主要股东，核准山东财金集团成为德邦证 券实际控制人。加入山东财金集团一年来，德邦证券核心领导层陆续就位，外部人才引入也稳步推进。 今年5月29日，德邦证券在济南召开2025年度第一次临时股东会，会议选举产生公司新一届董事会、监事会， 梁雷出任董事长。这也标志着德邦证券正式步入国有实控阶段。 备受行业关注的是，财富管理行业领军人物之一、证券业资深女将魏峰，加入德邦证券任高级副总经理一职， 分管公司财富管理业务。 据悉，魏峰拥有20余年的证券行业从业经历，曾先后任职于南方证券股份有限公司、中国建银投资证券、安信 基金。2017年，魏峰加入国投证券（原名安信证券），2022年3月 ...

地方中小银行存款利率调整 - 9月以来多家地方中小银行加入存款利率“补降”队伍，调整范围覆盖活期、通知及定期存款等产品 [1] - 河南洛阳农商行等银行于9月25日宣布下调利率，最高降幅达35个基点，例如其三年期和五年期存款利率均下降35个基点至1.30%和1.35% [1][2] - 此次降息是继5月全国性银行降息后向地方中小银行的传导，旨在缓解银行净息差压力和负债端成本 [2] 零售存款流失现状 - 存款利率创新低导致储户将到期定存转入其他资管产品，部分银行基层零售客户经理反映零售存款流失明显 [1][4] - 某股份行华东地区分行零售存款增量在三季度较今年前两季度大幅下降，面临“稳存量、拓新增”压力 [4] - 对比2025年上半年与2024年上半年数据，多家以零售业务见长的上市银行零售存款增速明显放缓，例如招商银行增速从8.86%降至5.43%，平安银行从6.85%降至3.12% [5][6][7] 银行应对策略与财富管理转型 - 为减缓存款流失负面影响，银行将做好财富管理、以管理客户资产规模作为主要策略 [1] - 银行通过向客户营销公募基金、现金管理类理财等产品承接转移的存款，部分分行通过总行扩容重点基金池并提供额外中收激励以推动业务 [8] - 现金管理类及固收类银行理财产品年化收益率接近2%至3%，叠加资本市场表现，促使客户改变投资思路，买入不同类型资管产品 [1][8] 行业趋势与专家观点 - 专家指出存款利率未来仍面临下行压力，居民需根据自身情况平衡收益与风险 [3] - 中小银行需摆脱对高息存款的依赖，通过打造差异化产品与服务提升核心竞争力 [3] - 研究机构研判零售端“固收+”和企业理财需求构成银行理财规模扩张的“超级赛道”，“固收+”产品为存款“搬家”提供新路径 [8]