2025年12月PMI数据核心观点 - 2025年12月制造业PMI环比上行0.9个点至50.1，重回扩张区间，且显著超季节性趋势（过去10年12月环比均值为下降0.3个点）[1][5][6][7] - 制造业景气面并未扩大，但高技术制造业景气中枢进一步上移，是PMI上行的主要带动力量[1][5] - 年末经济中观分布延续2025年年度特征，制造业景气集中于AI产业、“两新”政策、出口链等线索；服务业景气集中于互联网、金融、出口及入境游相关领域[4][24] - 一个边际变化是地产施工竣工端以及基建的好转，主要受政策性金融工具和“两重”提前批投资计划影响[4][16][24] 制造业整体与结构表现 - **整体表现**：12月制造业PMI为50.1，环比上行0.9个点[1][5][6] - **行业结构**：15个细分制造业中，位于景气扩张区间的行业个数为4个，较11月减少4个[7] - **高技术制造引领**：高技术制造业PMI为52.5，比上月上升2.4个点，升幅显著[7] - **其他类别**：装备制造业和消费品行业PMI均为50.4，分别比上月上升0.6和1.0个点；高耗能行业PMI为48.9，比上月上升0.5个点[7] 制造业绝对景气度领先行业 - **领先行业**：医药、汽车、纺服、计算机通信电子行业景气值和分位值水平领先[1][9] - **具体景气水平**：医药、纺服、汽车景气最高，位于55-60之间；计算机通信电子景气位于50-55之间[9] - **分位值水平**：医药、纺服、汽车、计算机通信电子、非金属矿制品景气分位值位于过去4年60%以上[9] - **驱动因素**： - “两新”政策（数码智能产品购新补贴、汽车以旧换新）明朗及元旦假期临近，支撑相关行业生产和备货需求[1][9] - “AI+”产业趋势带动下，计算机通信电子行业PMI已连续5个月位于52以上[1][9] - 部分行业出口景气强劲，纺服行业出口订单指数回升至60以上，医药行业出口订单回升至55以上[1][9] 制造业景气环比改善行业 - **改善行业**：景气环比改善的行业主要包括医药、纺服、电气机械、石化和金属制品[2][12] - **具体环比涨幅**：石化（环比上行4.7个点）、纺服（4.5个点）、电气机械（1.3个点）、医药（0.9个点）、金属制品（0.6个点）[12] - **行业改善原因**： - **医药**：产需景气度可能包含流感季影响[2][12] - **石化**：景气低位企稳，生产量指标大幅上行15个点，出厂价格指数环比收窄，源于12月下旬原油价格企稳，企业为节后需求加快生产备货[2][12] - **电气机械**：景气上行与2026年家电“以旧换新”政策延续及储能领域需求偏强有关；“反内卷”带来价格企稳，其出厂价格指数12月环比上行达4.9个点[2][12] 制造业景气环比下降行业 - **下降行业**：其余10个行业景气环比下降[13] - **具体环比降幅**：通用设备（-7.4个点）、非金属矿制品（-9.1个点）、汽车（-5.8个点）、有色冶炼（-6.1个点）、专用设备（-3.8个点）、农副食品（-3.8个点）、黑色冶炼（-2.8个点）、化纤橡塑（-2.2个点）、计算机通信电子（-0.1个点）、化工（-0.2个点）[13] 新兴产业景气表现 - **高景气延续**：生物产业、新能源汽车、新一代信息技术继续保持较高景气水平，分别连续3个月、4个月和5个月位于景气前三的领先位置[2][15] - **绝对景气**：生物产业景气最高，位于60的较高水平；新能源汽车、新一代信息技术景气位于50-55之间[15] - **环比变化**：生物产业景气环比上行2.7个点；其余行业景气均季节性环比下降，其中新能源汽车（-7.4个点）、新材料（-6.7个点）、新能源（-5.0个点）、新一代信息技术（-3.4个点）、节能环保（-1.7个点）、高端装备制造（-0.2个点）[15] - **与季节性对比**：生物产业景气高于季节性均值（过去5年12月均值）1.5个点，其余行业景气均低于季节性均值[15] 建筑业景气表现 - **整体回暖**：12月建筑业PMI环比上行3.2个点至52.9，时隔4个月再度重回景气扩张[3][16][17] - **细分行业景气**：土木工程行业景气最高，位于53以上；房建景气位于52以上；建安景气最低，位于51-52之间[18] - **细分行业环比**：房建、建安、土木工程景气环比分别上行4.8、2.3和1.2个点[19] - **新订单分化**：建筑业新订单环比上行1.3个点；其中房建新订单环比上行8.2个点，但建安和土木工程新订单环比分别下降3.2和6.3个点[20] - **驱动因素**： - **地产端**：好转源于中央经济工作会议明确着力稳定房地产市场，以及北京等城市地产政策率先放松；房地产业经营活动指数环比上行0.5个点[3][16][21] - **基建端**：土木工程建筑经营活动指数环比上行1.2个点，主要因四季度初新型政策性金融工具集中投放、2026年提前批2950亿元“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划下达、以及南方地区施工条件较好[3][16] 服务业景气表现 - **整体微升**：12月服务业经营活动状况指数环比上行0.2个点至49.7[3][22] - **景气线索**： 1. 线上信息技术服务和邮政业景气继续领先[3][22] 2. 货币金融服务、资本市场服务行业商务活动指数均位于60.0以上高位景气区间[3][22] 3. 水上运输景气亦偏高，航空也处于景气区间[3][22] - **细分行业景气**：电信广播电视、邮政、互联网及软件信息、水上运输景气领先，位于53以上；航空、生态环保景气位于50-53之间[23] - **环比改善行业**：邮政（环比上行7.4个点）、水上运输（5.7个点）、道路运输（2.4个点）、电信广播电视（1.7个点）、互联网及软件信息（1.3个点）、租赁及商务服务（0.9个点）[23] - **环比下降行业**：住宿（-2.1个点）、餐饮（-1.8个点）、航空（-2.0个点）、批发（-1.9个点）、生态环保（-1.1个点）[23] - **最低景气行业**：住宿餐饮服务业景气最低且环比下行，与居民生活出行半径高频数据偏弱对应[3][22]

制造业PMI总体表现 - 2025年12月制造业PMI环比上升0.9个百分点至50.1，重返扩张区间[3] - 此次回升显著反季节性，过去10年（2015-2024年）12月PMI环比均值下降0.3个百分点[3] - 制造业整体景气面收窄，15个细分行业中位于扩张区间的行业个数为4个，较11月减少4个[3] 制造业结构分化 - 高技术制造业是主要拉动力量，其PMI为52.5，环比上升2.4个百分点[3] - 装备制造业和消费品行业PMI均为50.4，分别环比上升0.6和1.0个百分点[3] - 高耗能行业PMI为48.9，仍处收缩区间，环比上升0.5个百分点[3] 行业景气度排名（绝对值） - 医药、纺织服装、汽车行业景气度最高，PMI位于55-60之间[3] - 计算机通信电子行业PMI位于50-55之间，且已连续5个月高于52[3] - 化工、金属制品等10个行业PMI位于45-50的收缩区间[3] 行业景气度排名（历史分位） - 医药、纺织服装、汽车、计算机通信电子、非金属矿制品景气分位值位于过去4年60%以上[4] - 通用设备行业景气分位值创过去4年历史新低[4] 行业景气环比变化 - 景气环比改善的5个行业：石油加工（+4.7pct）、纺织服装（+4.5pct）、电气机械（+1.3pct）、医药（+0.9pct）、金属制品（+0.6pct）[6] - 景气环比下降的10个行业：非金属矿制品（-9.1pct）、通用设备（-7.4pct）、有色金属冶炼（-6.1pct）、汽车（-5.8pct）等[6] 新兴产业表现 - 生物产业景气度最高，PMI位于60，环比上升2.7个百分点，且高于季节性均值1.5个点[7] - 新能源汽车、新一代信息技术PMI位于50-55之间[7] - 其余4个新兴产业（高端装备、节能环保等）PMI均位于收缩区间，且环比下降或低于季节性均值[7] 建筑业显著回暖 - 12月建筑业PMI环比大幅上升3.2个百分点至52.9，时隔4个月重回景气扩张[8][9] - 细分行业中，土木工程景气最高（>53），房建（>52）和建安（51-52）次之[9] - 房建新订单环比大幅上升8.2个百分点[10] 服务业小幅波动 - 12月服务业PMI环比微升0.2个百分点至49.7，仍处收缩区间[12] - 电信广播、邮政、互联网软件、水上运输景气领先（PMI>53）[12] - 住宿、餐饮景气度最低（PMI位于40-45），且环比下降[12][13] 经济驱动线索总结 - 制造业景气集中于AI产业（计算机通信电子）、政策刺激（汽车、电气机械“两新”）、出口链（纺织服装、医药）[14] - 服务业景气集中于互联网、金融、以及受出口和入境游影响的水运和航空[14] - 边际变化包括地产施工竣工端及基建活动好转，受政策性金融工具和“两重”项目提前批（2950亿元）推动[8][14]

全球大类资产表现 - 元旦假期前后（12月29日-1月2日），海外主要股指涨跌互现，美国三大股指集体下跌，纳斯达克指数、道琼斯工业指数和标普500指数分别下跌1.6%、1.4%和1.1%，而亚洲市场表现强劲，恒生指数和韩国综合指数分别大涨2.0%和4.9% [2][7] - 同期，主要发达国家长期国债收益率多数回升，受偏强的就业市场数据影响，10年期美国国债收益率上行5.0个基点至4.19%，10年期葡萄牙、意大利、法国国债利率分别上行8.1、5.6、3.7个基点 [2][9] - 大宗商品方面，油价继续走弱，WTI原油和Brent原油价格分别下跌1.8%和2.4%至57.3美元/桶和60.8美元/桶，黄金价格在创历史新高后快速回调，COMEX黄金价格下跌3.7% [2][12] - 外汇市场，美元指数小幅反弹0.4%，欧元、英镑、日元兑美元均有所贬值，贬值幅度分别为0.4%、0.3%和0.2% [11] 海外基本面与事件 - 美联储12月会议纪要显示内部观点分化，多数官员认为若通胀如期回落则进一步降息合适，但部分官员支持暂停降息以观察滞后效应 [3][15] - 美国周度失业金申领数据低于预期，截至12月27日当周，初请失业金人数为19.9万人，低于市场预期的21.8万人 [3][17] - 地缘政治局势紧张，美军于1月3日凌晨对委内瑞拉发动持续约一小时的大规模空袭，特朗普宣称已抓捕委内瑞拉总统马杜罗及其夫人 [3][19][20] - 美国贸易政策出现缓和迹象，特朗普宣布推迟对进口家具、厨房橱柜和浴室柜的关税上调计划至2027年1月1日，并决定未来18个月内不对中国半导体加征额外301关税 [3][25] - 日本政府公布2026财年预算，总额达122.3万亿日元，创历史新高，较2025财年增长6.3%，计划发行29.6万亿日元新国债为预算融资 [23] 国内宏观经济与政策 - 2026年“两新”（设备更新和消费品以旧换新）首批政策落地，明确了汽车报废/置换更新、家电以旧换新及数码智能产品购新四大全国统一补贴领域，并严禁各地擅自变更标准 [6][97][99] - 汽车补贴方式从定额改为按售价比例计算，新能源乘用车报废更新补贴车价的12%（最高2万元），燃油车补贴10%（最高1.5万元） [98][100] - 家电补贴品类从12类精简至6类，仅1级能效/水效产品可享受15%的补贴，单件补贴上限为1500元 [98][99][100] - 2026年首批“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）资金及中央预算内投资计划提前下达，共计约2950亿元，其中约2200亿元投向城市地下管网等领域，超750亿元用于城市更新与水利建设 [6][101][102] - 财政部、税务总局发布个人销售住房增值税新政策，个人销售购买不足2年的住房，增值税征收率从5%降至3%，满2年及以上住房全国统一免征增值税 [103][104][105] - 全国财政工作会议部署2026年财政政策，提出大力提振消费、深入实施提振消费专项行动，积极扩大有效投资，加大对新质生产力等重点领域投入 [106][107] 国内消费与出行数据 - 2026年元旦假期出行强度明显回升且节奏前移，假期首日全社会跨区域人员流动量达2.07亿人次，同比增长20.3%，较2025年十一假期回升14.1个百分点 [4][30] - 出行呈现前置特征，假期前一日全社会跨区人流量同比增长25.4%，超过假期首日的20.3% [4][37] - 国内特色旅游热度高涨，“冰雪游”和“避寒游”表现突出，西岭雪山、牡丹江中国雪乡的旅游订单预订量同比分别增长115%和108%，从北京、天津等地飞往三亚、海口等避寒目的地机票预订热度环比上涨36% [4][43] - 电影市场稳步回升，元旦假期第1-2日全国日均票房较2025年同期增加42.5%，平均票价较2025年十一假期增加8.2%，日均观影人次同比增长38% [53] 国内工业生产与房地产 - 元旦假期前一周（12月25日至31日），工业生产小幅改善，高炉开工率同比回升0.8个百分点至-0.4%，纯碱、PTA开工率同比分别上行1.0和1.4个百分点 [60][61] - 建筑业开工回升，反映地产投资的全国粉磨开工率同比回升6.2个百分点至8.6%，反映基建投资的沥青开工率同比维持在8.7% [61] - 新房成交延续低迷，元旦假期第1-2日，30大中城市商品房成交面积合计14.1万平方米，日均成交面积同比下跌32.5%，其中三线城市同比下跌34.1% [57] 工业企业效益与PMI - 2025年11月工业企业利润当月同比回落4.6个百分点至-13.4%，利润率对利润增速的拉动明显回落7.5个百分点至-13.1% [63][64] - 成本压力仍大，11月工业企业成本率为84.9%，高于去年同期0.2个百分点，其中冶金链成本率高于去年同期0.7个百分点 [72] - 2025年12月制造业PMI回升0.9个百分点至50.1%，时隔9个月重回荣枯线上方，新订单和生产指数分别回升1.6和1.7个百分点 [82][83] - PMI回升受新动能领域（如高技术、装备制造业）、部分消费行业、建筑业活动改善以及出口韧性等多方面支撑 [85][88][90][92]

大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”政策） - 2026年政策在设备更新方面优化支持范围，新增老旧小区加装电梯、养老机构设备、消防救援与检验检测设备、以及线下消费商业设施（如商业综合体、购物中心等）的更新补贴 [6] - 消费品以旧换新方面，继续实施汽车报废与置换更新补贴，家电补贴聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，并将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品 [6] - 优化补贴标准，家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元，汽车补贴由定额调整为按车价比例补贴 [7] - 优化实施机制，降低设备更新项目申报的投资额门槛以加大对中小企业的支持，并明确在全国范围内对汽车、家电、数码和智能产品执行统一的补贴标准 [7][10] - 针对2025年政策实施中暴露的骗补套补、“先涨后补”等问题，2026年优化资金分配方式，建立多部门数据共享与交叉验证机制，并开展专项行动严厉打击违法行为 [8][9] - 为做好跨年政策衔接，满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已下达地方 [8] 扩大有效投资与“两重”建设 - 国家发展改革委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元 [2][12] - “两重”建设方面安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、降低全社会物流成本等领域的281个项目 [12] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目 [12] - 近期批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡工程、辽东半岛水资源配置工程、浙江特高压交流环网工程、四川大渡河丹巴水电站、怀柔及崖州湾实验室等，总投资超过4000亿元 [2] 支持新质生产力与未来产业 - 2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，预计将形成超万亿元投资规模 [3] - 引导基金聚焦原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，坚持投早、投小、投长期、投硬科技，推动战略性新兴产业和未来产业高质量发展 [3] - 国家发展改革委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，明确低空经济及其核心产业的概念和范畴 [3] 国产算力与人工智能产业 - 国产芯片产品在不同场景中加速适配，应用成效非常好，“超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供良好机遇 [14] - 随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将持续提高，为人工智能产业发展提供更加有力的支撑 [14] 零碳园区建设 - 2025年12月23日，国家发展改革委发布第一批国家级零碳园区建设名单，共52个园区 [4][21] - 园区建成后预计绿电直供比例不低于园区用电量的50%，单位能耗碳排放约0.25吨每吨标准煤，仅为当前全国园区平均水平的1/10 [21] - 园区涉及产业以新能源产业、先进制造业为主，形成“以绿制绿”的良性循环 [21] - 建设零碳园区是一项系统性、长期性工作，发布名单旨在建设“绿色转型高地”，避免盲目决策、贪大求全 [22] 低空经济应用场景 - 农林作业、巡检应用等场景已较为成熟，截至2025年11月底，我国农用无人机保有量超30万架，作业面积超30亿亩次，电力线路无人机巡检里程超400万公里 [25] - 低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间，例如粤港澳大湾区自2022年至2025年11月底累计低空物流飞行超240万架次，浙江等地使用无人机作为“空中交警”疏导交通 [25] - 低空旅游、航空运动等场景逐渐成为新的消费增长点 [25] - 发展低空经济将按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，严控风险，因地制宜有序拓展应用场景 [26] 全国统一大市场建设与市场准入 - 全国统一大市场建设仍存在地方保护、市场分割、区域壁垒等堵点卡点，要素配置效能有待提高，监管执法存在“同案不同罚”现象 [17] - 国家发展改革委将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单，研究制定全国统一大市场建设条例，完善行政裁量权基准制度，并推动健全有利于市场统一的财税、统计和考核体系 [18] - 2025年组织开展市场准入壁垒清理整治行动，全国累计梳理排查3.8万余份文件规定，修订或废止违规设置准入壁垒的文件规定2300余件 [22][23] - 行动期间查证属实社会各界反映的问题线索225条，涉及二手车交易、药品零售、建筑施工、交通运输等多个行业领域，目前已全部完成整改 [23] - 市场准入壁垒清理整治将转为常态化工作机制，建立55个部门共同参与、国家省市县四级联动的协同工作机制 [24] 民生保障与以工代赈 - 国家发展改革委牵头印发《关于完善幼儿园收费政策的通知》，明确普惠性民办幼儿园和非营利性民办幼儿园收费实行政府指导价，限定保教费和住宿费区间范围，以突出公益属性 [4][16] - 加强对营利性民办幼儿园收费监管，为幼儿园开办托育服务提供收费政策依据，并强化乱收费问题源头治理，建立并公示收费清单 [16] - 2025年下达以工代赈中央投资355亿元，较2024年增加240亿元，实施项目7000余个，初步统计带动超过400万名低收入群众就近就业 [19] - 把以工代赈项目劳务报酬占中央投资的比例提高到40%以上，以增加群众实际务工收入 [20] 能源保供与对外开放 - 进入供暖季以来，国家发展改革委会同各方全力增加电力、天然气顶峰保供能力，做好电厂存煤、储气等资源储备，有效应对多轮寒潮天气 [5] - 2025年12月18日，海南自由贸易港全岛封关正式启动，硬件设施和软件系统运行平稳，各项优惠政策顺利落地 [4] - 2025年12月15日，发布新版《鼓励外商投资产业目录》，共有条目1679条，与2022年版相比增加205条、修改303条 [4]

2026年“两新”政策优化要点 - 消费品以旧换新政策将优化资金分配方式 综合考虑前期政策执行情况及审计发现问题等因素确定各地资金规模 并对拖欠兑付严重地区加大督促惩戒力度[2] - 消费品以旧换新将均衡有序使用资金 国家按季度分批次下达资金 地方需均衡支出并建立补贴资金预拨制度以减轻企业垫资压力[2] - 将严厉打击“两新”政策中的违法行为 重点严格资金审核、价格管理及执法监管 以应对2025年出现的骗补套补及“先涨后补”等问题[2] - 设备更新改造政策将扩大支持范围 在2025年基础上新增三方面补贴 包括老旧小区加装电梯与养老机构设备、消防救援与检验检测设备、以及商业综合体等线下消费商业设施的设备更新[3] - 设备更新改造将大幅降低项目申报投资额门槛 22个领域中大部分已无门槛 仅在少数领域为确保项目质量设置较低门槛[3] - 设备更新改造将强化全链条监管 通过线上线下多种方式加强监管 旨在解决企业诉求并提高资金使用效益[3] 2026年“两重”建设与投资计划 - 国家发展改革委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划 总计约2950亿元[4] - “两重”建设安排约2200亿元 支持城市地下管网、高标准农田、“三北”工程、降低全社会物流成本等领域的281个项目[4] - 中央预算内投资安排超过750亿元 支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目[4] - 将加快推出“软建设”举措以提升投资效益 例如完善城市地下管网投融资模式、健全灌区农业节水激励机制、加快完善现代物流标准体系等[4] - 近期批复或核准多个重大基础设施项目 总投资超过4000亿元 涉及交通、水利、能源及科研设施 包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡、辽东半岛水资源配置工程、浙江特高压交流环网工程及怀柔实验室等[5] 全国统一大市场建设进展与规划 - 2025年4月起开展市场准入壁垒清理整治行动 全国累计排查3.8万余份文件 修订或废止违规设置准入壁垒的文件规定2300余件[6] - 清理行动破除了一批违规设置准入壁垒的做法 查证属实社会各界反映的问题线索225条 涉及二手车交易、药品零售、建筑施工、交通运输等多个行业 并已完成整改[7] - 下一步将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单 研究制定促进招商引资健康发展的政策措施及全国统一大市场建设条例 以完善相关制度规则[8] - 下一步将持续破除市场障碍 推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治 并广泛征集问题线索及公开通报典型案例[8]

2026年“两新”政策优化要点 - 消费品以旧换新政策将优化资金分配方式 综合考虑前期政策执行情况、审计发现问题等因素合理确定各地资金分配规模 并对拖欠兑付较严重地区加大督促和惩戒力度 [2] - 消费品以旧换新将均衡有序使用资金 国家层面按季度分批次下达资金 地方层面指导均衡有序支出并建立补贴资金预拨制度以减轻企业垫资压力 [2] - 消费品以旧换新将严厉打击违法行为 重点做到严格资金审核、严格价格管理、严格执法监管 [2] - 设备更新改造政策将优化支持范围 在延续2025年基础上主要增加三方面更新补贴：民生领域增加老旧小区加装电梯和养老机构设备更新 安全领域增加消防救援和检验检测设备更新 消费基础设施方面增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施设备更新 [3] - 设备更新改造将大幅降低项目申报投资额门槛 22个领域中大部分已没有门槛 只在少部分领域为确保项目质量设置较低门槛 [3] - 设备更新改造将强化全链条监管 通过线上线下多种方式加强监管 以切实解决企业诉求并提高资金使用效益 [3] 2026年“两重”建设与重大项目投资 - 国家发展改革委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元 [4] - “两重”建设方面安排约2200亿元 支持城市地下管网、高标准农田、“三北”工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目 [4] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元 支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目 [4] - 国家发展改革委加快推出“软建设”举措 例如推动完善城市地下管网投融资模式和市政价费机制 健全灌区农业节水激励机制 加快完善现代物流标准体系 着力构建固体废弃物综合治理体系等 [4] - 近期国家发展改革委批复或核准多个重大基础设施项目 包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡等交通设施 辽东半岛水资源配置工程等水利设施 浙江特高压交流环网工程等能源设施 以及怀柔、崖州湾实验室等科研设施 [5] - 这些近期批复的重大项目总投资超过4000亿元 将进一步完善现代化基础设施体系 [6] 全国统一大市场建设进展与规划 - 国家发展改革委部署开展市场准入壁垒清理整治行动 全国累计梳理排查3.8万余份文件规定 修订或废止违规设置准入壁垒的文件规定2300余件 [7] - 清理行动破除了一批违规设置准入壁垒的做法情形 社会各界反映的372条问题线索中查证属实225条 涉及二手车交易、药品零售、建筑施工、交通运输等多个行业领域 并已完成整改 [8] - 下一步将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单 研究制定促进招商引资健康发展的政策措施 研究制定全国统一大市场建设条例 推动健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和考核评价体系 [9] - 下一步将持续破除不利于全国统一大市场建设的各种障碍 持续推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治 并广泛征集问题线索和公开通报典型案例 [9]

政策资金支持 - 国家发展改革委与财政部已提前下达2026年第一批超长期特别国债资金计划 总额为625亿元人民币 专门用于支持消费品以旧换新 [1] - 此举旨在优化实施“两新”政策 并满足元旦、春节等消费旺季的需求 [1] 政策实施与监管 - 国家发展改革委将协同有关部门 通过“两新”部际联席会议制度强化统筹推进和跟踪调度 [1] - 将组织地方合理把握工作节奏 均衡有序使用补贴资金 [1] - 政策实施将全链条强化资金监管 目标是平稳有序实施消费品以旧换新政策 持续释放政策效能 [1]

2026年“两新”政策优化 - 消费品以旧换新政策将优化资金分配方式 综合考虑前期政策执行情况及审计发现问题等因素确定各地资金规模 并对拖欠兑付严重地区加大督促惩戒力度[2] - 消费品以旧换新将均衡有序使用资金 国家按季度分批次下达资金 地方需均衡支出并建立补贴资金预拨制度以减轻企业垫资压力[2] - 将严厉打击消费品以旧换新中的违法行为 重点包括严格资金审核、价格管理和执法监管[2] - 设备更新改造政策将扩大支持范围 在2025年基础上增加老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测设备及线下消费商业设施（如商业综合体、购物中心）的更新补贴[3] - 设备更新改造将大幅降低项目申报投资额门槛 22个领域中大部分已无门槛 仅少部分领域为确保项目质量设置较低门槛[3] - 设备更新改造将强化全链条监管 通过线上线下多种方式加强监管 以解决企业诉求并提高资金使用效益[3] 2026年“两重”建设与投资计划 - 国家发展改革委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元[4] - “两重”建设方面安排约2200亿元 支持城市地下管网、高标准农田、“三北”工程、降低全社会物流成本等领域的281个项目[4] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元 支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目[4] - 将加快推出“软建设”举措 例如完善城市地下管网投融资模式、市政公用事业价费机制、健全灌区农业节水激励机制、完善现代物流标准体系及构建固体废弃物综合治理体系[4] - 近期批复或核准多个重大基础设施项目 包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡、辽东半岛水资源配置工程、丽江市南瓜坪水库、浙江特高压交流环网、四川大渡河丹巴水电站及怀柔、崖州湾实验室等 总投资超过4000亿元[5] 全国统一大市场建设进展与规划 - 2025年4月部署市场准入壁垒清理整治行动 全国累计梳理排查3.8万余份文件规定 修订或废止违规设置准入壁垒的文件规定2300余件[6] - 行动中破除了一批违规设置准入壁垒的做法 查证属实问题线索225条 涉及二手车交易、药品零售、建筑施工、交通运输等多个行业 并已完成整改[7] - 下一步将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单 研究制定促进招商引资健康发展的政策措施及全国统一大市场建设条例 完善相关法治保障[8] - 将持续推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治 并广泛征集妨碍全国统一大市场建设的问题线索 适时公开通报典型案例[8]

2026年“两新”政策优化要点 - 消费品以旧换新政策将优化资金分配方式 综合考虑前期政策执行情况、审计发现问题等因素合理确定各地资金分配规模 并对拖欠兑付较严重地区加大督促和惩戒力度[2] - 消费品以旧换新将均衡有序使用资金 国家层面按季度分批次下达资金 地方层面需均衡有序支出并建立补贴资金预拨制度以减轻企业垫资压力[2] - 消费品以旧换新领域将严厉打击违法行为 重点包括严格资金审核、严格价格管理、严格执法监管[2] - 设备更新改造政策将优化支持范围 在延续2025年基础上 主要增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新等民生领域 消防救援、检验检测设备更新等安全领域 以及商业综合体、购物中心等线下消费商业设施的设备更新[3] - 设备更新改造将大幅降低项目申报投资额门槛 22个领域中大部分已无门槛 少部分领域仅设置较低门槛[3] - 设备更新改造将强化全链条监管 通过线上线下多种方式加强监管 以解决企业诉求并提高资金使用效益[3] 2026年提前批“两重”建设项目与投资 - 国家发展改革委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元[4] - “两重”建设方面安排约2200亿元 支持城市地下管网、高标准农田、“三北”工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目[4] - 中央预算内投资方面安排超过750亿元 支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目[4] - 国家发展改革委加快推出“软建设”举措 例如推动完善城市地下管网投融资模式和市政价费机制 健全灌区农业节水激励机制 加快完善现代物流标准体系等 以形成项目建设实施和运营维护的长效机制[4] - 近期国家发展改革委批复或核准多个重大基础设施项目 包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡等交通设施 辽东半岛水资源配置工程等水利设施 浙江特高压交流环网工程等能源设施 以及怀柔、崖州湾实验室等科研设施 这些项目总投资超过4000亿元[5] 全国统一大市场建设进展与规划 - 2025年4月部署开展市场准入壁垒清理整治行动 全国累计梳理排查3.8万余份文件规定 修订或废止违规设置准入壁垒的文件规定2300余件[6] - 清理行动破除了一批违规设置准入壁垒的做法情形 查证属实社会各界反映的问题线索225条 涉及二手车交易、药品零售、建筑施工、交通运输等多个行业领域 并已全部完成整改[6] - 下一步将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单 研究制定促进招商引资健康发展的政策措施 研究制定全国统一大市场建设条例 并推动健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和考核评价体系[7] - 下一步将持续推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治 并广泛征集各类妨碍全国统一大市场建设问题线索 适时公开通报典型案例[7]

文章核心观点 国家发展改革委宣布将优化2026年“两新”（消费品以旧换新、设备更新）政策实施机制，加大“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目投资力度，并纵深推进全国统一大市场建设，以扩大有效投资、激发市场活力、支撑经济平稳发展 [1][4][7] “两新”政策优化 - **消费品以旧换新政策优化**：针对2025年出现的补贴时断时续、骗补套补、“先涨后补”等问题，2026年政策将从三方面完善：优化资金分配方式，综合考虑前期执行情况与审计问题确定各地资金规模，并对拖欠兑付严重地区加大督促惩戒力度；均衡有序使用资金，国家按季度分批次下达资金，指导地方均衡支出并建立补贴资金预拨制度以减轻企业垫资压力；严厉打击违法行为，严格资金审核、价格管理与执法监管 [2] - **设备更新改造政策优化**：针对企业反映的自有资金短缺、投资额门槛高等问题，2026年政策将进行三方面优化以扩大惠及面：优化支持范围，在延续2025年基础上，新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测设备以及商业综合体、购物中心等线下消费商业设施的更新补贴；优化申报审核流程，大幅降低投资额门槛，22个领域中大部分已无门槛，少数领域仅设较低门槛；强化全链条监管，通过线上线下方式加强监管以提高资金使用效益 [3] “两重”建设与投资计划 - **2026年提前批“两重”项目清单下达**：国家发展改革委已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，总额约2950亿元 [4] - **“两重”建设资金安排**：安排约2200亿元支持281个项目，聚焦城市地下管网、高标准农田、“三北”工程、降低全社会物流成本等领域，突出战略性、前瞻性、全局性 [4] - **中央预算内投资安排**：安排超过750亿元支持673个项目，聚焦城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等公共领域，以发挥政府投资引导带动作用 [4] - **配套“软建设”举措**：加快推出完善投融资模式、价费机制、激励机制、标准体系等“软建设”举措，例如推动完善城市地下管网投融资模式、健全灌区农业节水激励机制、加快完善现代物流标准体系等，以形成项目建设与运营的长效机制 [4] - **近期批复重大基础设施项目**：近期批复或核准了包括广州新机场、湛江至海口跨海轮渡工程、辽东半岛水资源配置工程、丽江南瓜坪水库、浙江特高压交流环网、四川大渡河丹巴水电站、怀柔及崖州湾实验室等在内的多个重大交通、水利、能源、科研设施项目，这些项目总投资超过4000亿元，旨在完善现代化基础设施体系 [5][6] 全国统一大市场建设 - **清理市场准入壁垒文件**：2025年4月部署市场准入壁垒清理整治行动，全国累计排查3.8万余份文件，修订或废止违规设置准入壁垒的文件规定2300余件，例如某地级市通过地方性法规变相设置市场准入壁垒，已督促其全文废止 [7] - **破除违规准入壁垒做法**：根据社会各界反映的372条问题线索，查证属实225条，涉及二手车交易、药品零售、建筑施工、交通运输等多个行业，已全部完成整改，例如某县属国企要求施工企业工商注册地必须位于本地、某市辖区违规暂停混凝土搅拌车运输许可证申请等案例均已整改到位 [8] - **下一步制度建设方向**：将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单，研究制定促进招商引资健康发展的政策措施、全国统一大市场建设条例，完善行政裁量权基准制度，并推动健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和考核评价体系 [9] - **下一步障碍破除方向**：将持续推进违规返还财税奖补、招标投标等领域问题整治，并广泛征集问题线索，适时公开通报典型案例 [9]