中国经济数据与增长预期 - 5月经济数据超市场预期 规模以上工业增加值同比增长5.8% 社会消费品零售总额同比增速好于预期 [1] - 前四个月经济增速维持5%以上 为实现全年增长目标奠定基础 [1] - 德意志银行上调中国第二季度和第三季度GDP增长预测 因零售消费强劲和服务业活跃度提升 [1] - 贸易摩擦缓和 企业与消费者信心增强等积极因素将继续支撑经济 [1] 消费市场与政策效果 - 5月社会消费品零售总额同比增幅提高1.2个百分点至6.4% [2] - 劳动节和端午节总消费支出同比增长8% 得益于公共假期延长 [2] - 以旧换新政策成效明显 但后续刺激效应或将趋缓 [2] - 信息通信技术(ICT)服务产出同比增长11% 受人工智能热潮推动 [2] - 服务业消费是突破口 特别是教育、健康、育儿等消费升级领域 [1][2] 政策方向与关注点 - 财政政策靠前发力 需观察下半年是否会出现财政支出减速 [2] - 偏低的物价和PPI下降可能对企业经营预期带来压力 [2] - 房地产市场企稳回升势头需进一步巩固 [2] - 未来政策利好方向包括增加居民收入、促进服务业发展、优化民营经济环境等 [3] 人民币汇率展望 - 德意志银行上调人民币兑美元汇率预测 预计2026年底可能升至6.7 [3] - 支撑因素包括中国经济基本面改善、科技创新与国际竞争力提升 [3] - 国内需求触底回升 企业与消费者信心改善 增强资本市场信心 [3] - 美元走弱也对人民币汇率产生影响 [3] 人工智能与科技创新 - 中国企业在AI创新与应用上拥有独到优势 包括大规模国内市场、强大工业基础、丰厚人才储备 [4][5] - 具身智能领域如智能驾驶与人形机器人 有望在未来五到十年获得广阔发展空间 [5]

陆家嘴金融论坛要点 - 会议未释放重大刺激信号 与去年9月24日行情背景差异显著 [3] - 央行、证监会、金融监管总局高层集体出席 议题聚焦金融市场对外开放与科技产业支持 [4] 对外开放具体举措 - 推动数字人民币国际运营中心建设 开展离岸贸易金融试点 [4] - 筹备发行离岸债券 强化人民币在国际金融体系中的角色定位 [4] - 央行发布八大措施中 超半数内容与金融开放直接相关 [4] 人民币国际化背景 - 美元主导地位或长期弱化 多极化主权货币格局加速形成 [4] - 贸易摩擦背景下 人民币被赋予更高国际结算与储备货币预期 [4] 科技产业支持方向 - 金融资源将重点倾斜科技领域 具体政策工具未详细披露 [4] 市场反应 - 投资者对会议政策力度存在预期落差 短期市场情绪偏谨慎 [3][6]

朱鹤新：未来我国外汇市场仍有条件保持平稳运行 金十数据6月18日讯，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示， 未来，我国外汇市场仍有条件保持平稳运行，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。我国正加 紧实施更加积极有为的宏观政策，经济运行将延续回升向好态势。加大稳外贸稳外资政策力度，有序扩 大金融市场开放，国际收支将保持基本平衡。参与主体更加成熟理性，企业外汇套期保值比例和货物贸 易项下人民币跨境收支占比均提升至30%左右，外汇市场韧性将持续增强。 （金融时报） ...

在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，2025年以来，外汇市场 在复杂严峻形势下运行总体平稳。人民币汇率双向波动、弹性增强，人民币对美元汇率升值1.6%，对 一篮子货币总体稳定。我国外贸保持较强韧性，经常账户顺差处于合理均衡水平。跨境投资更趋活跃， 外资净增持境内债券处于较高水平，近期买入境内股票也有所增多。(金融时报) ...

2025年6月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价 美元/人民币报7.1761，上调（人民币贬值）15点； 欧元/人民币报8.2558，下调374点； 港元/人民币报0.91417，上调1.5点； 英镑/人民币报9.6580，下调843点； 澳元/人民币报4.6594，下调188点； 加元/人民币报5.2568，下调334点； 100日元/人民币报4.9456，下调156点； 人民币/俄罗斯卢布报10.9301，下调201点； 新西兰元/人民币报4.3316，下调165点； 人民币/林吉特报0.59084，下调0.6点； 瑞士法郎/人民币报8.8043，下调178点； 新加坡元/人民币报5.5887，下调166点。 ...

2025年6月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价 美元/人民币报7.1746，下调（人民币升值）43点； 欧元/人民币报8.2932，上调62点； 港元/人民币报0.91402，下调5.5点； 英镑/人民币报9.7423，上调59点； 澳元/人民币报4.6782，上调153点； 加元/人民币报5.2902，上调17点； 100日元/人民币报4.9612，下调120点； 人民币/俄罗斯卢布报10.9502，下调1839点； 新西兰元/人民币报4.3481，上调238点； 人民币/林吉特报0.5909，下调3.2点； 瑞士法郎/人民币报8.8221，下调281点； 新加坡元/人民币报5.6053，上调45点。 ...

纪要涉及的行业或公司 未提及 纪要提到的核心观点和论据 - **贸易战结果**：中国会在贸易战中得到比预期更有利的结果，论据为美国消费者难以忍受通胀大幅走高，而中国人民团结且能吃苦，等得起，美国可能等不起，美国需在谈判中做出更多让步[1][3] - **当前贸易战表现**：当前贸易战中国比以往准备更充分，能对美国采取非对称反制，论据为中国增长和出口稳定，出口制造业驱动部分表现好，虽对美出口降约三分之一，但对世界其他地区出口蓬勃发展[5] - **人民币与美元走势**：人民币疲软局面或扭转，美元在未来几年将继续贬值，论据为过去人民币疲软受资本流动影响，资本流出中国流入美国，现因特朗普政府行为及俄乌冲突，人们意识到持有美元不安全，资金从美国市场流出重新配置[7] - **中美经济再平衡**：中美经济再平衡是全球性过程，论据为中国消费低于预期未复苏，房地产泡沫破裂拖累经济，家庭部门负债高去杠杆难；美国公共部门借债多，家庭部门债务偿还比率处于历史低位，面临通胀压力，且中国过去20年靠自身再平衡经济未成功[8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国在日内瓦会议上若重启稀土出口审批程序，审批速度会慢于预期，原本一到两周获出口许可，现需两个月，从纸面看未违反协议，但美国无法获得GPU关键成分[1] - 世界银行下调全球70%经济体增长预测，砍掉美国今年预测增速一半，中国是唯一未被下调预测的国家[4] - 中国经济不同部分表现差异大，出口制造业驱动部分表现好，消费领域远低于预期未复苏，房地产泡沫破裂过程持续拖累[5]

2025年6月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价 美元/人民币报7.1815，下调（人民币升值）25点； 欧元/人民币报8.2082，上调2点； 港元/人民币报0.91502，下调3.5点； 英镑/人民币报9.6974，下调408点； 澳元/人民币报4.6875，上调50点； 加元/人民币报5.2548，上调90点； 100日元/人民币报4.9553，下调158点； 人民币/俄罗斯卢布报10.9236，下调685点； 新西兰元/人民币报4.3489，上调1点； 人民币/林吉特报0.58995，上调8.1点； 瑞士法郎/人民币报8.7327，下调147点； 新加坡元/人民币报5.5839，下调49点。 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年6月10日股指期货各品种价差数据，包括IF、IC、IH、IM的期现价差、跨期价差及跨品种比值等，如IF期现价差为 -17.45，较前一日变化1.14，历史1年分位数28.60%，全历史分位数24.40%等 [1] 债期货价差日报 - 呈现2025年6月10日债期货各品种基差、跨期价差及跨品种价差数据，如TS基差为 -0.0667，较前一交易日变化0.0021，上市以来百分位数38.00%等 [2] 贵金属期现日报 - 给出2025年6月9日贵金属相关数据，10年期美债收益率4.49%，较前值跌0.02个百分点；2年期美债收益率4.01%，较前值跌0.03个百分点等；还包含库存与持仓、基差、比价、现货价格等数据 [4][5][7] 集运产业期现日报 - 提供2025年6月相关集运数据，SCFIS欧洲航线结算价指数6月9日为1622.81点，较6月2日涨370.0点，涨幅29.53%；上海出口集装箱运价SCFI综合指数6月6日为2240.35点，较5月30日涨167.6点，涨幅8.09%等；还有期货价格及基差、基本面数据等 [10][11] 交易日历 - 列出2025年6月10日海外和国内数据/资讯，海外有欧元区6月Sentix投资者信心指数、美国5月NFIB小型企业信心指数等；国内有钦州港锰矿分品种库存、45港和47港港口库存等 [12]

2025年6月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价 金十数据6月10日讯， 美元/人民币报7.1840，下调（人民币升值）15点； 欧元/人民币报8.2080，上调105点； 港元/人民币报0.91537，下调2.9点； 英镑/人民币报9.7382，上调72点； 澳元/人民币报4.6825，上调92点； 加元/人民币报5.2458，下调40点； 100日元/人民币报4.9711，上调18点； 人民币/俄罗斯卢布报10.9921，上调163点； 新西兰元/人民币报4.3488，上调179点； 人民币/林吉特报0.58914，下调2点； 瑞士法郎/人民币报8.7474，下调64点； 新加坡元/人民币报5.5888，上调121点。 ...