券商文化建设评价结果 - 2024年度券商文化建设评级结果已正式发布 延续2024年披露办法采取一对一告知方式 [1] - 评价结果经过一次指标调整 更精准反映行业文化建设质量与效果 [1] - 调整后的指标在加强党建和政治引领、提升廉洁从业管理、发挥行业智库作用、防范重大声誉风险、鼓励国际交流等方面有明显侧重 [1] 行业表现 - 由于加分项管理更加客观 中小券商表现有所分化但整体提升较快 [1] - 大型券商评级结果依然保持稳健 [1] - 更多调整后的指标有待后续生效 [1]

A股IPO受理市场概况 - 2025年上半年沪深北交易所累计受理177家企业的IPO申请 受理数量已超越去年全年水平 [1] - 37家保荐机构承担了这177家企业的保荐业务 市场竞争格局出现重要调整 [1] 保荐机构竞争格局 - 国泰海通以26家保荐量超越中信证券的22家位居榜首 中信建投以14家紧随其后 中金公司以10家位列第四 [3] - 国联民生与华泰联合并列第五 各有9家保荐量 6家头部券商保荐量合计占比超50% [3] - 国泰海通通过合并实现资源整合 在客户资源拓展和项目执行能力方面显著提升 [3] - 国联民生通过合并实现业务互补 整合财富管理与投行业务优势 投行实力迅速增强 [3] IPO发行与承销表现 - 2025年上半年IPO项目数量总计48家 较去年同期增加5家 融资规模达380.02亿元 同比增长25.53% [4] - 中信建投以84.31亿元承销金额排名第一 国泰海通以47.97亿元位列第二 华泰证券以31.86亿元排名第三 [4] - 科创板领域国泰海通以26.37亿元承销金额领先 创业板赛道国泰海通以21.60亿元再次夺魁 [4] - 北交所市场华泰证券以11.69亿元承销金额领跑 申万宏源与东兴证券分别以2.72亿元和2.30亿元位列第二、第三 [4] 承销数量与市场展望 - 国泰海通以7家承销数量位居榜首 中信证券以6家位列第二 申万宏源以5家排名第三 [5] - 科创板、创业板改革措施持续推进 北交所制度不断完善 IPO市场有望保持活跃 [5] - 港股上市浪潮为券商投行业务持续贡献增量 [5]

转自：新华财经 记者了解到，借着这一轮港股IPO热潮，内资证券公司正加快"走出去"，更好地服务企业跨境融资需 求。与此前外资机构主导格局不同，在港股IPO市场中，内资机构近期逐步走上"C"位。接受采访的多 位专家表示，助力企业赴港上市考验的是证券公司的综合服务能力，证券公司需提高在不同市场中的 IPO服务能力、并购重组能力、引入资本能力。 券商7月"金股"名单近期陆续出炉。数据显示，截至7月1日记者发稿时，已有超过200只A股及港股标的 入围券商7月"金股"名单，恺英网络、紫金矿业、沪电股份、牧原股份等标的关注度较高，香港交易 所、心动公司等港股标的也获得券商青睐。券商此前推荐的6月"金股"超六成在当月取得正收益，国元 证券、申万宏源推荐的部分标的涨幅明显。对于A股市场7月表现，券商人士研判其将延续震荡态势， 配置上看好高景气产业结构性机会；港股后市或也呈现震荡走势，配置上可继续采取"哑铃"策略，关注 科技成长及高股息板块。 7月1日，A股迎来下半年首个交易日。截至收盘，创新药、银行、有色金属等板块走势活跃，舒泰神、 昂利康、建设银行、浦发银行等多只股票创历史新高；A股市场成交额为1.5万亿元，在没有北向资金 ...

券商板块表现 - 申万证券二级指数上周大涨7.62%，主要受在港中资券商获批虚拟资产交易牌照的利好推动 [1] - 券商板块上半年行情以强劲表现收官 [1] 市场环境与政策支持 - A股一二级市场上半年同步回暖 [1] - 各类稳市举措不断出台，为上市券商经营提供有力支撑 [1] 业绩预期 - 券商分析师预计上市券商上半年业绩将维持同比两位数的增长势头 [1]

市场表现与行业动态 - 申万证券二级指数受虚拟资产交易牌照利好推动大涨7.62% [1] - A股上半年日均成交额达13902亿元同比增长61%两融余额18505亿元同比增长25%新增开户数1095万户同比增30% [2] - 港股5月IPO募资额超560亿港元创近3年单月最高值 [3] 业务数据与结构变化 - 上半年A股股权融资规模7610亿元同比增超400%其中IPO募资374亿元同比增15%再融资6959亿元为去年同期7倍以上 [2] - 一季度上市券商投资业务收入486亿元同比增46%占比39%超越经纪业务26%的占比 [4] - 头部券商表内外杠杆2016-2024年提升66%证券衍生品业务为主要增长驱动 [4][5] 业绩驱动因素 - 自营投资业务成为业绩核心胜负手方向性投资布局带动收入大幅增长头部券商客需业务更具韧性 [4] - 财富管理业务受益于市场交投活跃国际业务成为增量来源头部券商加速布局跨境业务 [3][6] - 投行业务底部回暖港股上市潮打开空间A股IPO承销规模预计达1000亿元 [7][8] 政策与市场预期 - 政策端利好包括中长期资金入市指标公募新规推动配置均衡流动性宽松带来增量资金 [6][7] - 中性预期下2025年行业净利润营收分别同比增21%和18%日均成交额预计1.2万亿元两融余额1.85万亿元 [8] - 当前证券板块PB估值1.29倍处于2010年以来18.3%分位数具备防御与反弹潜力 [8] 竞争格局与头部优势 - 股权承销行业集中度前十券商占比超90%债券承销市场头部主导地位持续巩固 [2] - 头部券商杠杆优势显著泛自营投资和国际化布局推动分化权益非方向性业务或转向做市与方向性自营 [5] - 公募新规下综合实力强的头部机构及国际业务竞争力强的标的更受关注 [7]

券商营业部龙虎榜整体表现 - 上半年5511家券商营业部合计登上龙虎榜6.44万次，成交金额达1.41万亿元，其中百强营业部成交9660.83亿元，占比68.5% [1] - 百强营业部榜单中39个席位发生变化，新晋营业部包括联储证券4家、国盛证券3家、华林证券和开源证券各2家，反映中小券商积极提升市场份额 [2] - 龙虎榜前十营业部成交额均超250亿元，东方财富证券旗下拉萨地区营业部占据五席，其中拉萨金融城南环路营业部以732.76亿元成交额居首 [1][2] 头部券商与外资券商竞争格局 - 头部券商保持优势：国泰海通14家营业部上榜数量居首，中信证券9家，东方财富证券7家，中国银河/联储证券/华鑫证券各有6家 [2] - 外资券商营业部活跃度提升：6家外资券商营业部进入百强（较去年末增加1家），瑞银证券上海营业部排名从121位跃升至15位，摩根大通中国营业部从51位升至40位 [3] - 外资券商布局推动行业转型：中资券商加速向综合金融服务提供商转型，优化投研能力和资产配置策略以应对竞争 [3] 市场热点与资金流向 - 龙虎榜前十营业部偏好领域包括通用设备、汽车、化学制品、计算机软件等 [2] - 东方财富证券拉萨团结路第一、东环路第二、团结路第二营业部分别位列龙虎榜第二、第三、第四名 [1] - 中金公司上海分公司、中信证券上海分公司、国泰海通总部等传统券商营业部位列前十 [2]

券商月度金股推荐情况 - 截至7月1日，34家券商合计推荐232只7月金股（去重后），恺英网络人气最高，获5家券商联合推荐 [1] - 紫金矿业、沪电股份、牧原股份均获4家券商联合推荐 [4] - 7月券商金股市值水平和估值水平上升，或转向成长风格 [4] 6月金股表现回顾 - 6月券商推荐272只金股中，167只上涨，66只涨幅超10%，27只涨幅超20%，3只涨幅超50% [2] - 涨幅最高个股：巨人网络（申万宏源、国元证券推荐）上涨63.09%，胜宏科技（东北证券推荐）上涨55.39%，内蒙一机（天风证券推荐）上涨54.8% [2] - 8只金股涨幅超30%，包括源杰科技、朗新集团、新易盛、沪电股份、仕佳光子、国科军工、泛亚微透、瑞达期货 [2] - 亚钾国际、海大集团、青岛啤酒均获5家券商推荐，但表现分化：亚钾国际涨3.93%，海大集团跌1.5%，青岛啤酒跌3.38% [2] 行业集中性表现 - 6月大金融板块19只推荐金股中仅1只微跌，瑞达期货、新华保险、浦发银行、东方财富、国泰海通等涨幅均超10% [3] - 券商金股组合指数中，国元证券金股指数以19.6%涨幅居首，申万宏源金股指数涨12.08%，开源证券金股指数涨10.61% [3] 7月市场展望 - 券商普遍预测7月A股或呈现指数突破上行，科技、非银等进攻性板块占优 [5] - 中报披露窗口期或成股价上行动力，科技、消费、中游制造领域存在业绩边际改善可能 [5] - 建议关注业绩确定性好板块：风电、宠物、稀土、券商、游戏等，以及半导体、军工、电池等自主科技领域 [5] - 券商板块指数目前仅收复去年11月以来跌幅的40%，后续仍有上攻空间，科技成长板块如军工、计算机、传媒、电子、电新等有望获做多机会 [5]

全国统一大市场与海洋经济 - 中央财经委员会会议强调纵深推进全国统一大市场建设，作为构建新发展格局的关键举措 [1] - 推动海洋经济高质量发展被定位为中国式现代化的重要路径，提出"向海图强"战略方向 [1] 新能源汽车行业动态 - 鸿蒙智行6月交付52,747辆新车创历史新高，位居造车新势力销量榜首 [2] - 零跑汽车6月交付48,006辆同创新高，理想、小鹏紧随其后 [2] 资本市场与消费提振 - 央行等六部门提出通过股市上涨提升居民消费意愿，金融资产增值产生"账面财富效应" [3] - 权益类产品被视作扩大消费的重要渠道，股市表现直接影响消费能力 [3] 特别国债发行计划 - 2025年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，上半年已发行5,550亿元（占全年42.69%） [4] - 三季度将发行1只20年期和2只30年期特别国债，7月14日启动下半年首发 [4] 券商金股与投资方向 - 泡泡玛特、香港交易所等港股获3家以上券商推荐为7月金股 [5] - 泛科技、券商及中报业绩方向被机构重点看好 [5] 银行板块表现 - A股42家上市银行中36家涨幅超1%，苏州银行单日涨5.13% [8] - 银行股上涨动力来自分红加码及战略转型预期 [8] 铜价及有色金属行情 - 国际铜价单日最高触及9,984美元/吨，COMEX铜涨近2%，沪铜涨1.09% [14][15] - 高盛上调2025年铜价预测至9,890美元/吨，预计8月达峰值10,050美元/吨 [15] 光伏与维生素行业 - 头部光伏玻璃企业计划集体减产30%，或影响供应链 [16] - 维生素D3价格持续上涨，机构看好结构性行情 [17] 上市公司业绩公告 - 比亚迪上半年新能源车销量214.6万辆（同比+33.04%） [21] - 新和成预计上半年净利润33-37.5亿元（同比+50%-70%） [21] - 石大胜华预计上半年净亏损5,200-6,000万元 [21] 美股及焦点个股 - 特斯拉跌近5%受特朗普批评补贴政策影响，小鹏汽车涨超2% [10] - "大而美"法案引发华尔街分歧，部分投行视其为经济强心针 [11] 国际贸易动态 - 欧盟或接受美国10%普遍关税但寻求医药、半导体等行业豁免 [12] - 美国财长预计7月9日前将达成贸易协定 [12]

分析师推荐与投资决策 - 投资者常依赖分析师推荐决定股票买卖 但媒体对评级变动的报道可能影响股价 其重要性存疑[1] - Allstate当前平均经纪商推荐(ABR)为1.62(1-5分制 接近强力买入) 基于21家机构建议计算 其中强力买入占比76.2% 买入占4.8%[2] - 研究表明仅凭经纪商推荐选股的成功率有限 因其存在系统性乐观偏差 每1次强力卖出对应5次强力买入推荐[5][6] ABR与Zacks Rank差异 - ABR完全基于经纪商推荐(显示为小数) Zacks Rank则量化盈利预测修正(显示为整数1-5)[9] - Zacks Rank能快速反映分析师盈利预测调整 与短期股价走势强相关 且始终保持五个等级的比例平衡[11][12] - ABR存在时效滞后 Zacks Rank因持续跟踪盈利预测变化而更具及时性[12] Allstate投资价值分析 - 公司当前年度Zacks共识盈利预测过去一月上调0.8%至18.2美元 分析师普遍调高EPS预期[13] - 盈利预测修正趋势使Allstate获Zacks Rank 2(买入)评级 与ABR的买入建议形成交叉验证[14] - 盈利预期改善可能推动公司股价短期上涨 但需结合其他分析工具综合判断[13][14]

【导读】粤开证券董事会选举郭川舟为董事长 中国基金报记者 江右 粤开证券 迎来新一届领导班子，控股股东广州开发区控股集团有限公司（以下简称广开控 股）董事长郭川舟，出任粤开证券董事长。 公开资料显示，作为现任广开控股党委书记、董事长，兼任粤开证券董事长的郭川舟，为 1986 年出生。曾任华发城市运营控股有限公司总裁助理，广州开发区投资促进局招商一处处 长，广州开发区发展改革和金融工作局（统计局）招商处处长，广州凯得投资控股有限公司 董事长，泰胜风能集团股份有限公司董事长，广州开发区控股集团有限公司总经理助理、副 总经理、总经理等职。 作为新任掌舵人，郭川舟拥有深厚的产业背景和亮眼的业绩履历。自加入广开控股以来，郭 川舟从集团总经理再到如今的集团董事长，其职业轨迹与广州开发区的经济发展紧密相连。 据了解，在郭川舟担任集团总经理期间，广开控股经营发展迈上新台阶，领投小鹏汽车、小 鹏汇天、文远知行等一系列产业标杆项目。 市场分析人士指出，粤开证券 " 控股股东董事长兼任券商董事长 " 的模式，强化了其治理结 构与区域发展战略的深度协同。这种治理结构的延续性，将为粤开证券后续深度整合股东资 源、精准服务粤港澳大湾区实 ...