文章核心观点 制度创新对于发展新质生产力至关重要 当前制度在科研与产业转化中存在核心价值定位不清、流程僵化、资源配置不公、利益导向错位等深层问题 需要通过松绑、导航、优化评价机制、加强产业合作等方式进行改革 以真正推动原始创新和科研成果的市场化落地 制度创新的核心价值与定位 - 在低空经济领域 制度创新的核心价值在于通过政策开放释放红利 例如《空域管制分类法》于2025年1月1日实施 明确了空域分类管理 解决了过去飞行需提前两周报备、空域管制过严的问题[4] - 在基础科研领域 制度创新更侧重于“解绑” 现行“写本子”申请课题的制度不利于“0到1”的原始创新 因为真正的创新没有现成题目 新型研发机构采用只规定大方向、不设硬性课题和论文要求的模式 反而能促进原始创新[7][8] - 制度设计应平衡“松绑”与“导航” 管得少才能激发活力 管得过多会限制自由思想和原创性[9] 当前制度存在的主要痛点 - **科研管理与评价机制僵化**：人才评价体系过度依赖论文数量、期刊级别和奖项 限制了人才的自由探索 这种急功近利的导向使得科学家难以基于个人兴趣进行允许失败的探索[9][10] - **科研资源配置不公**：最大的制度性障碍之一是科研资源分配未能公平化 存在垄断在少数人手里的现象 需要让所有有原创能力的人都有机会获取资源[10] - **利益导向错位**：现行制度塑造了追求课题和论文的行为模式 使得科研人员为求稳妥而跟随现有方向 不愿从事高风险的开创性工作[11] - **研发与市场“两头脱节”**：企业因生存压力主要关注短期产品 而国家支持的科研机构因评价标准（完成课题、达成论文指标）与市场需求脱节 导致大量科研成果无法产品化 例如十几年前芯片等领域的大量投入项目完成后被束之高阁[11][12] 推动科研成果转化的有效机制 - **鼓励科研人员创业**：国家推动的重要改革方向是鼓励科研人员带着成果创业 创业成功的巨大利益回报能驱动科研人员主动关注技术的实用性和市场前景 从而完成从实验室到市场的全过程培育[13] - **厘清不同领域的定位与政策**：需要明确科学（发现规律）、技术（解决方法）、设计（顶层定义）和工程（实现成果）四个领域的区别 并制定针对性的鼓励政策 当前常出现让搞科学的人去做技术转化的根本性错误[15][16] - **建立产业合作平台**：与海外相比 中国在产业合作上较为薄弱 企业间倾向于竞争而非合作 导致“内卷”和资源分散 例如芯片行业 举国体制未能完全奏效 行业协作不畅 需要借鉴如欧洲IMEC或日本VLSI、美国Sematech等由企业共同投资、成果共享的研发平台模式[28][29] - **缺乏公共技术平台**：中国手机行业依靠谷歌的安卓公共平台崛起 但尚未有中国企业打造出被行业广泛采用的公共平台[29] 大型项目管理与风险控制 - **明确风险所属阶段**：在科学探索层面风险有限且允许失败 但在技术、设计和工程层面存在较大社会风险 需要严格控制 例如在大飞机等大型工程中 未经充分验证的新技术使用比例需严格控制在13%以内 超过30%则失败风险极大[17] - **建立路径探索与论证机制**：对于基础研究 需要接受“路径探索”可能失败的成本 并建立由资深专家组成的论证机制 对创新想法进行多次把关和淘汰 以避免无序试错和资源浪费[20][21][22] - **强化流程与项目管理**：大型项目成功需依赖清晰定义阶段节点与流程 并通过目标、工作、费用、产品等多种分解结构进行严格控制 与海外相比 中国一些大项目常出现计划拖延数年甚至七八年的情况 说明在流程、质量和国家标准执行上仍需优化[23][24] 以市场为导向的商业化路径 - **坚持商业成功为目标**：任何工程研发和商业项目必须以市场为导向 技术先进需服务于商业闭环 空中客车A380项目因市场定位不准 仅生产260多架后停产 是偏离商业目标的典型案例 中国大飞机项目（如C919）走向成功的关键在于坚持自主设计、全球合作、采用国际标准 以确保商业和市场成功[24][25][27]

行业新规与监管框架 - 2026年1月1日起，新修订的《中华人民共和国治安管理处罚法》将“黑飞”纳入管理，情节严重者面临治安处罚甚至刑事责任 [1] - 2026年5月1日起，《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》和《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》两项国家标准正式实施，所有民用无人机需完成实名登记，激活前和取消激活后不能具备飞行能力 [1] - 新规确立“分类管理”原则，微型（<250克）、轻型（<4千克）无人机在适飞空域内免予持有驾驶员执照，但用户仍需建立“全流程合规”意识 [1] - 飞行前，在核心管制空域飞行需提前报备；起飞后，250克及以上无人机必须进行安全管理与位置报送 [1] - 2025年，“低空经济”写入《政府工作报告》并首次纳入“十五五规划”，被明确列为国家战略性新兴产业之一 [2] 对飞手行业的直接影响 - 新规落定后，飞手行业正经历大动荡，一些没有实名登记的飞手被罚款、没收飞机 [2] - 甲方企业考虑到新规问题，拍摄等需求已不再优先找飞手，整个市场对飞手的需求出现断崖式下跌 [2] - 截至2024年底，持有民航局颁发的无人机操控员执照人数约为27.3万人，而全行业实名登记的无人机数量已突破217万架，意味着绝大多数注册无人机由无证飞手或在合法豁免范围内操作 [3] - 对于记录生活的普通玩家，“实名登记”是强制义务，但“考取执照”并非必须选项 [4] - 飞手担忧各地可能出现各自的空域规定，UOM平台的角色可能受地方法规影响，给四处流动的飞手适应新规带来困难 [5] 空域管理与飞行限制 - 法规依据航空器性能实施分级限高：微型无人机（≤250克）适飞高度上限为真高50米，轻型无人机（≤4千克）上限为真高120米 [5] - “真高”限制旨在利用民航航班最低飞行高度（300米）与低空飞行器之间构建物理安全缓冲带，规避空中碰撞风险 [5] - 凡涉及管制空域的飞行任务，必须提前通过民用无人驾驶航空器综合管理平台（UOM）申报 [5] - UOM平台目前的试飞区和管控区划分尚不完善，各地正在推进符合当地空域管理的小政策 [5] 对无人机厂商的影响与行业格局 - 新规要求所有无人机必须具备“运行识别”功能，且未激活注册的无人机将无法起飞，过去生产廉价玩具无人机的厂商若需加装识别模块和注册锁死程序，其BOM成本将大幅增加 [7] - 不具备软件开发、后台对接能力及法规解读能力的中小厂商可能离场，对法律法规的理解和跟进是其主要门槛 [8] - 规模较大或团队更专业的公司，如大疆、影翎，本身非常重视法规，有专门团队研究规则，其产品已自带“运行识别”等功能，对现有产品影响不大 [8] - 大疆通过Mini系列（<249克）、Air系列和Mavic系列（均不超过4千克）实现了对用户需求的全覆盖，其中Mini系列是销量支柱，核心优势在于重量低于249克，在全球多数地区无需注册 [8] - 厂商面临的一大困难是兼容所有地方新规要求的流程，地方新规可能每天变化，及时跟进对厂商是巨大挑战 [9] 行业背景与长期展望 - 无人机是低空经济的重要构成，低空涵盖1000米以下区域 [2] - 2023年国务院、中央军委公布的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》已规定需要实名制并提前报备，新规是补充而非大修 [2] - 伴随“十五五规划”，更细化的管理政策相继出台，旨在实现低空范围的分类分级管理 [2] - 政策的目的是为了促进行业更有序发展，行业会有短期的忧虑和阵痛，需要帮助迈过过渡期 [2] - 行业希望随着UOM平台的迭代与各地空域政策的细化，“合规”将不再是紧箍咒，让“低空经济”和产业发展得更繁荣 [10]

行业现状与规模 - 广东省低空经济规模已超过1000亿元人民币 位居全国首位 [1] - 行业已建成全国首个省级数字政府无人机体系 可实时调度无人机近900台 服务范围基本覆盖全省 [1] - 行业已开通低空文旅航线60多条 应用场景正在不断拓展和丰富 [1] 发展模式与战略建议 - 提出以“低空+一县一策”模式打造发展闭环 建议各市以县域为单位开展“先飞”试点 根据资源禀赋进行差异化发展 以规避同质化竞争并通过区域协同放大产业链价值 [2] - 提出以“低空+特色场景”模式激活消费潜力 建议加快农业植保、山区治理、低空物流、文旅观光、运动赛事等场景的规模化、商业化应用 打造“空中IP”并培育消费市场 [2] - 提出以“低空+公共服务”模式赋能民生安全 鼓励政府在应急救援、医疗救护、国土测绘等公共服务领域扩大应用覆盖 并探索建设低空安全体系与网格化数字空域 [2] 标杆案例与基础设施 - 全国首条嵌入“百千万工程”的低空航线已于上个月在深圳正式通航 该案例破解了陆路运输效率瓶颈 为区域产业链补链强链提供了样本 [1] - 行业发展依托“百千万工程”信息综合平台 建立了先进的无人机调度与管理体系 [1] - 建议依托广交会等平台融入低空技术与场景展示 以提升低空经济的品牌影响力 [2]

军工板块市场表现 - 2026年1月26日早盘，军工板块快速走低，军工ETF华宝（512810）小幅高开后直线回落，现跌近3%，止步三连涨 [1][6] - 成份股方面，商业航天概念股领跌，海格通信跌逾9%，航天电子、中科星图、中国卫星、航天南湖等多股跌超8% [1][6] - 军工板块聚集较多商业航天翻倍股，短期获利了结压力集中释放加剧板块波动 [3][7] 市场分析与机构观点 - 市场分析人士指出，市场对春节前流动性的谨慎预期叠加部分机构调仓换股，引发市场风格切换，避险情绪升温 [3][7] - 光大证券认为，春节前市场将会保持震荡，难以保持稳定的趋势，这主要与春节之前投资者交易热度有所下行，以及微观流动性短期趋紧有关 [3][8] - 从历史情况来看，春节前20个交易日，主要指数上涨概率不足50% [3][8] - 光大证券预计春节之后市场将会迎来新一轮上行动力，策略上建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节 [3][8] 主题投资与工具 - 主题方面，可继续关注商业航天 [3][8] - 军工ETF华宝（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、卫星导航、军工信息化、可控核聚变等诸多热门主题 [3][8] - 该ETF是融资融券+互联互通标的，被视为一键投资军工核心资产的高效工具 [3][8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月26日盘中，公司股价下跌2.02%，报19.40元/股，总市值215.79亿元，成交额6.39亿元，换手率4.18% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出697.14万元，特大单买卖占比分别为6.75%和8.67%，大单买卖占比分别为23.08%和22.25% [1] - 公司股价年初至今上涨21.33%，近5日、20日、60日分别上涨2.11%、32.51%、44.02%，今年以来已2次登上龙虎榜 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为高分子新材料产品及其复合材料的研发、生产、销售和服务，收入构成为：通用改性材料类44.47%，工程改性材料类17.05%，磷酸铁锂锂离子电池15.42%，其他类13.35%，三元圆柱锂离子电池9.36%，镍系电池0.34%，聚合物软包锂离子电池0.03% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入67.87亿元，同比增长18.29%，归母净利润3.25亿元，同比增长55.42% [2] - 公司A股上市后累计派现6.80亿元，近三年累计派现1.83亿元 [3] 公司股东与行业属性 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料，涉及概念板块包括核污染防治、商业航天、脑科学(脑机接口)、低空经济等 [2] - 截至2025年10月10日，公司股东户数为2.89万户，较上期增加0.18%，人均流通股26831股，较上期减少0.18% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1850.62万股（较上期减少16.95万股），南方中证1000ETF持股610.50万股（较上期减少7.66万股） [3]

核心事件 - 东南大学飞行汽车科研团队研发的“东大·鲲鹏2号”于1月23日在九龙湖校区成功完成飞行展示，从湖面起飞至三江楼平台降落耗时不到2分钟 [1] 产品定位与设计 - “东大·鲲鹏2号”是一款集空中飞行与陆地行驶于一体的复合式作业平台，设计聚焦于多功能适配性、高任务可靠性及空地一体化无缝操作体验 [1] - 该产品并非简单迭代，而是针对规模化商用场景重新定义，旨在为专业级作业场景提供高效解决方案 [1] - 产品以“轻松载物、便利行驶”为设计出发点，创新性地采用了可折叠机臂结构，解决了停放与行驶的痛点 [1] 应用场景与行业意义 - 该飞行汽车为低空经济在物流、巡检、应急等领域的务实发展提供了有力工具 [1]

核心观点 - 省公航旅集团在高速公路全生命周期数智化升级方面取得关键进展 其开发的“路空一体化”智慧运维管理系统平台已在重点路段成功应用 标志着公司开启了高速公路全场景数智化管控新阶段 [1] 技术应用与系统部署 - 公司创新开发“路空一体化”智慧运维管理系统平台 深度融合无人机技术与人工智能、大数据、云计算等前沿科技 [1] - 在G75兰海高速兰临段率先部署“无人机+无人值守机库+5G云平台”于一体的低空智联运维系统 实现常态化自动巡检 [3] - 该系统对路面、桥梁、边坡等设施进行24小时立体化监测 自动识别裂缝、坑槽、标线磨损等多类病害 数据采集覆盖率达95% 识别准确率超过90% [3] - 系统可协同交管、路政部门查处违法停车、抛撒异物等违规行为 并参与应急处置 [3] - 针对甘肃复杂环境 引入AI大模型、数字孪生、多模态传感与智能诊断技术 推动养护作业向自动化、精准化、科学化全面转型 [3] 项目运营与成果 - 在G30连霍高速公路重点工程及兰州周边高速运营重点路段成功投入应用 截至目前已安全飞行70余架次 累计巡检里程超800公里 [1] - 在G30连霍高速公路忠茅项目中 协同项目建设单位在先导路段加载无人机智慧监管服务 [6] - 通过在忠和枢纽部署无人机值守机库 配备高性能无人机及高分辨率相机、激光雷达等智能载荷 实现对施工路段的定期自动巡检与全过程精细化监管 [6] - 截至目前 累计完成自动巡检50余次 获取高精度三维点云数据超12TB 生成了可用于施工推演与进度管控的高精度数字工程模型 [6] 未来发展规划 - “十五五”期间 公司将系统推进低空经济与智慧交通融合发展 着力打造具有甘肃省特色的低空融合应用生态 [6] - 重点推进“路空一体化”监管技术研发与集成应用 深化无人机在高速公路智慧巡检、工程监管、应急指挥、交通疏导等多维场景融合 [6] - 通过逐步构建覆盖全省高速公路网的智慧巡检体系 助力甘肃交通运输行业向数字化、网络化、智能化方向加速迈进 [6]

文章核心观点 - 江苏省镇江市将低空经济作为培育新质生产力的关键引擎 通过发展国产大飞机和低空经济“双翼模式” 加速将航空航天产业集群优势转化为高质量发展新动能 [1][2][3] 产业发展与集群 - 镇江经济技术开发区航空航天产业园内 航空与低空经济核心产品已实现批量生产 C919国产大飞机的翼梢小翼正进入紧张的组装调试阶段 [1] - 随着C919进入批量化生产阶段 产业园内20多家配套企业形成了“半小时供应圈” 集群优势正加速转化 [2] - 当地政府打造“经心办”服务品牌 对企业诉求实现1小时内响应、24小时内答复 在施工许可环节实施“1+N”后 办事效率比以前提高了20%以上 [2] - 园区将重点布局飞行器整机研发制造、核心零部件等关键环节 努力打造大飞机产业集群、航空动力产业集群、通用航空和低空经济产业集群 [3] 技术创新与国产化突破 - C919翼梢小翼采用高性能复合材料制造技术 制造精度需精确到毫米级 该技术曾长期被国外公司垄断 [1] - 为提升国产化生产效率 相关公司组建专班攻关 将翼梢小翼的预生产鉴定周期从常规的18个月压缩到5个月 [1] - 不仅翼梢小翼实现制造 其生产所需的工装工具也实现了国产化 [2] 低空经济应用场景拓展 - 依托长江与大运河交汇的区位优势 镇江已开通2条跨省“低空物流”航线 并推出“水上低空配送”服务 [2] - 围绕“低空+文旅”、“低空+体育”等方向 持续打造多样化应用场景 包括空中游览、航拍航摄、编队表演 [2] - 截至目前 镇江已经开通5条短途运输航线 不断丰富低空经济的业态形式 [2]

行业宏观背景与市场数据 - 中国低空经济被列为战略性新兴产业，政策层面提出加快集群发展及加强国家安全能力建设[1] - 2025年全国实名登记无人机总数突破328万架，累计飞行4530万小时，同比增长近70%[1] - 2025年中国低空经济市场规模预计达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元[3] 无人机装调检修职业发展 - “无人机装调检修工”于2020年被纳入国家职业分类大典，并被北京、深圳等地列入紧缺职业目录[2] - 专业调试和检修人员培养速度滞后于市场发展，该职业已成为就业市场的“香饽饽”[3] - 随着顺丰、京东等无人机物流配送试点常态化运营，市场对该职业人才的需求将持续增长[4] - 行业专家认为，仅掌握简单维修技能的工人难以胜任挑战性工作，未来培训将成为厂商竞争领域[5] 行业现存痛点与需求 - 无人机售后维修服务通常只有1年保修期，维修成本高且返厂维修周期长，可能需等待1个月[3] - 当前无人机教学设备存在空缺，实训设备多只能模拟简单故障且适配机型单一[1] - 职业院校的无人机装调维修专业设置与产业技能需求不匹配，教学设备、实训场景及师资力量均有限[4] 公司业务与技术创新 - 杨龙无人机装调检修技能大师工作室由北京康鹤科技有限责任公司设立，致力于破解教育行业痛点[1] - 工作室聚焦研发智能化故障检修实训平台，运用混合现实、数字孪生等技术，旨在让零基础学员快速上手[2] - 工作室创新采用“北京研发+江苏测试”的两地联动模式，利用江苏专属飞行场地保障实操验证[2] - 公司计划在2026年推出4至5款新设备，以持续填补无人机教育行业的技术空白[2] 具体业务案例与服务场景 - 工作室代表日常工作包括维修各类故障无人机，需进行仔细排查、修复、更换部件及反复测试稳定性[3] - 提供应急维修服务，例如快速修复因组装零件适配度低导致操控问题及部件损坏的无人机[4] - 工作室正致力于打造一款“零基础也能快速上手”的智能平台，以解决现有实训设备的不足[1]

市场整体概览 - 截至2026年1月23日，主要股指的市盈率分位数显示市场估值水平存在差异，上证指数近十年市盈率分位数为99.71%，深证成指为93.91%，创业板指为49.4% [1][17] - 当日市场主要指数表现分化，上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79%，创业板指上涨0.63% [1][17] 行业板块表现 - 2026年1月23日，申万一级行业中涨幅靠前的板块包括电力设备（+3.50%）、有色金属（+2.65%）、国防军工（+2.73%）、家用电器（+2.51%）和钢铁（+2.01%）[1][17] - 当日跌幅靠前的板块包括通信（-1.52%）、煤炭（-0.90%）、银行（-0.76%）和传媒（-0.71%）[1][17] - 从主力资金流向看，当日净流入额最多的三个行业是电力设备（89.77亿元）、有色金属（45.52亿元）和传媒（21.73亿元）[2][17] - 当日主力资金净流出额最多的三个行业是通信（-79.92亿元）、电子（-63.50亿元）和机械设备（-50.77亿元）[2][19] 重点ETF产品表现 - 华宝基金旗下多只ETF当日表现突出，绿色能源ETF（562010）上涨3.68%，收盘价1.04元，近6月涨幅达37.06% [2][19] - 通用航空ETF华宝（159231）当日上涨3.67%，收盘价0.76元，实现三连阳并收复10日均线，近6月涨幅为32.93% [4][19][21] - 有色ETF华宝（159876）当日上涨3.37%，收盘价1.20元，放量突破上市高点，近6月涨幅高达84.40% [2][19][21] - 军工ETF华宝（512810）当日上涨2.71%，收盘价0.91元，近6月涨幅为36.08% [2][19] - 新材料ETF（516360）当日上涨2.36%，收盘价1.04元，近6月涨幅为44.12% [2][19] - 从成交活跃度看，金融科技ETF（159851）换手率7.32%，成交额8.16亿元，单日净申赎3.82亿元；沪深300指增ETF（562070）换手率13.16%，成交额1.35亿元，单日净申赎2.27亿元 [4][19] 行业与事件分析 - 通用航空及商业航天行业近期受到事件催化，2026年1月23日“北京火箭大街”六大平台启动，旨在加速形成全链条卫星研发生产能力 [4][21] - 爱建证券研报指出，2024年中国商业航天市场规模约为2.3万亿元人民币，2015年至2024年年均复合增长率达22.5%，显著高于全球平均水平 [4][6][21] - 黄金及有色金属板块表现强劲，2026年1月26日现货黄金价格首次突破5000美元/盎司的关键心理关口 [7][21] - 东方金诚认为金价中长期上涨逻辑坚实，支撑因素包括美国财政风险、全球央行较强的黄金配置意愿、美国2026年处于降息周期以及全球地缘政治风险升级带来的避险需求 [7][21] 重点ETF产品详情 - 有色ETF华宝（159876）跟踪中证有色金属指数（代码930708），截至2026年1月23日，该指数市盈率为31.8，市盈率百分位为100%，市净率为1.19，市净率百分位为93.9%，ROE（截至2025年9月30日）为13.5%，股息率为5% [8][9][23] - 通用航空ETF华宝（159231）跟踪国证通用航空产业指数（代码980076），截至2026年1月23日，该指数市盈率为147.8，市盈率百分位为100%，市净率为4.0，市净率百分位为100%，ROE（截至2025年9月30日）为20% [11][23]