这次国家明确的政策内容中有几个关键点，来听专家分析。 国务院办公厅昨天（5日）印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》。 2025年秋季开始减免幼儿园学前一年保育教育费 从2025年秋季学期开始，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。 根据政策，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。对在教育部门批准设 立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。 在免除标准方面，按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园保育教育费收 费标准（不含伙食费、住宿费、杂费等）执行。民办幼儿园保育教育费高于免除水平的部分，幼儿园可 以按规定继续向在园儿童家庭收取。对因免保育教育费导致幼儿园收入减少的部分，由财政部门综合考 虑免保育教育费在园儿童人数、所在地保育教育费生均实际收费水平等情况补助幼儿园。 此外，将巩固落实家庭经济困难儿童等群体资助政策，健全学前教育经费投入机制。 新政策直接降低家庭育儿成本 其实，早在今年的政府工作报告中就提出"逐步推行免费学前教育"。这次国家明确的政策内容中有几个 关键点，来听专家分析。 ·政策出台，谁是直接受益者 ...

市场表现 - 国内市场表现：上证指数收于3,617.60点，上涨0.96%；深证成指收于11,106.96点，上涨0.59%；创业板指收于2,022.77点，下跌0.47% [4] - 国际市场表现：道琼斯指数收于30,772.79点，下跌0.67%；标普500指数收于3,801.78点，下跌0.45%；纳斯达克指数收于11,247.58点，下跌0.15% [5] - 指数走势预测：2024年8月至2025年8月期间，上证指数和深证成指预计呈现波动上升趋势，最高涨幅可达37% [3] 财经要闻 - 金融支持新型工业化：中国人民银行等七部门联合印发指导意见，目标到2027年基本成熟支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系 [6][10] - 机械工业数字化转型：工信部印发实施方案（2025-2030年），推动行业数字化转型智能化升级 [6][10] - 免费学前教育推进：国务院办公厅印发意见，逐步推行免费学前教育 [6][10] 行业分析 光伏行业 - 政策影响：中央财经委提出治理光伏行业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，7月光伏行业指数上涨9.73% [23][24] - 供需情况：6月国内新增光伏装机14.36GW，同比下滑38.45%；1-6月累计新增装机212.21GW，同比增长107.07% [25] - 价格变动：7月底多晶硅料、单晶硅片和太阳能电池价格大幅上涨，光伏组件价格表现相对滞后 [25] 新能源汽车行业 - 全球市场：2024年全球新能源汽车销量达1750万辆，渗透率首次突破20%；中国销量1130万辆，占全球65% [28] - 产业链：覆盖上游原材料、中游电池电机电控系统、下游整车制造及服务，河南省已形成完整产业链 [27][29] - 河南布局：全省规模以上汽车及零部件企业600余家，重点企业包括多氟多、宇通客车、比亚迪等 [29] 新型储能行业 - 发展现状：2024年全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%/61.9%；中国新增43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136% [31] - 技术路线：以锂离子电池为主导，压缩空气、氢储能等超长时储能技术快速发展 [31][32] - 河南政策：支持多元技术路线协同发展，目标2025年新型储能规模达500万千瓦以上 [34][35] 公司研究 食品饮料行业 - 市场表现：7月食品饮料板块上涨0.89%，白酒估值跌至11.98倍，处于十年低位 [19][20] - 产量数据：1-6月白酒、啤酒和葡萄酒产量延续收缩态势，冷鲜肉和食用油产量保持增长 [21] - 投资建议：推荐关注迎驾贡酒、泸州老窖、宝立食品等标的 [21] 工程机械行业 - 行业复苏：7月工程机械子行业上涨13.87%，建议关注三一重工、思维列控等龙头 [37] - 主题投资：人形机器人、AIDC等主题有望提振，推荐埃斯顿、绿的谐波等 [37] 券商板块 - 业绩前瞻：7月上市券商自营业务环比有望小幅波动，经纪业务景气度连续第二个月回升 [44] - 估值修复：板块平均P/B修复至1.50倍以上，创年内新高 [45] - 投资建议：关注龙头类、财富管理业务突出及权益投资经营深入的三类券商 [45]

政治与政策 - 特朗普表示副总统万斯最有可能成为其MAGA运动继承人[2] - 国务院宣布从2025年秋季起免除公办幼儿园学前一年保教费 惠及3583.99万在园幼儿[3] - 七部门联合印发《金融支持新型工业化指导意见》 目标2027年建成支持制造业高端化发展的金融体系[5] - 国家医保局公布第十一批集采结果 45家企业竞争10个中选名额 平均每个品种15家企业参与[7] 行业动态 - 中国机电商会发布光伏行业自律倡议 推动从"规模优势"向"质量优势"转型[8] - 乘联分会上调2025年乘用车零售预测至2435万辆 同比增长6%[9][10] - 盒马宣布8月底关闭所有会员店业态 包括最后一家上海森兰店[23] - 宇树科技发布新款四足机器狗Unitree A2 最大奔跑速度5米/秒 承重37千克[24] 资本市场 - 美股三大指数集体下跌 道指跌0.1% 纳指跌0.65% Coinbase跌6.3%[25] - 8月5日机构净买入东杰智能2.09亿元 新瀚新材8480万元 净卖出山河智能5127万元[26][27][28] 国际经贸 - 特朗普宣布24小时内大幅提高印度输美商品关税 目前税率为25%[14] - 巴西向WTO申诉美国加征50%关税行为 将启动应急计划减轻影响[17] - 日本三菱重工获澳大利亚65亿美元护卫舰订单 创日本军售纪录[21] - 泰国拟设200亿泰铢预算缓冲美国关税政策影响[22]

政策核心内容 - 国务院推进免费学前教育政策 从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费 标准按地方政府批准标准执行[1][6] - 民办幼儿园参照同类型公办园免除水平减免费用 高出部分仍可向家庭收取[1][5] - 西藏等四省涉藏州县及新疆四地州维持现行政策[6] 实施机制 - 财政部门将补助幼儿园因免费政策减少的收入 补助标准综合考虑在园人数和生均收费水平[9] - 中央财政分五档确定补助比例 最高分担80% 最低分担50%[9] - 各省需制定实施方案 衔接现有资助政策 加强资金监管[2] 受益群体 - 公办园学前一年在园儿童直接免除保育教育费[6] - 民办园适龄儿童按公办园标准减免费用[6] - 家庭经济困难儿童 孤儿 残疾儿童等群体将获得额外资助[8] 配套措施 - 鼓励各省巩固特殊群体资助政策 做好兜底保障[2][8] - 要求落实《学前教育法》 健全投入机制 规范办园行为[2] - 财政部 教育部将根据学龄人口变化适时完善政策[6]

政策内容 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》 从2023年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费[1] - 民办幼儿园参照当地同类型公办幼儿园免除水平相应减免保育教育费 高出部分可按规定继续向家庭收取[1] - 免费范围限定为"学前一年"即大班适龄儿童 免费标准按当地公办幼儿园保育教育费收费标准执行[1] 财政支持机制 - 对因免保育教育费导致幼儿园收入减少部分 由财政部门综合考虑免费用人数和生均实际收费水平等情况给予补助[1] - 免费学前教育政策被视为"投资于人"的重要体现 既是教育公平的深化也是人口高质量发展的必然要求[1] 收费构成说明 - 幼儿园收费主要包括保育教育费、伙食费和住宿费 本次政策仅免除保育教育费部分[1]

政策核心内容 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，首次以国家政策明确学前教育免费目标 [1] - 自2025年秋季学期起，全国公办幼儿园免除学前一年儿童的保育教育费，民办园参照公办园标准给予相应减免 [1] - 免费标准依据县级以上地方政府批准的公办园收费标准执行，不包括伙食费、住宿费、杂费等其他项目 [1] 财政支持机制 - 国家明确由财政补助弥补幼儿园因减免费用造成的收入缺口 [3] - 财政补贴标准按地区分档设定，中央财政分担比例最高可达80% [3] - 各省保育教育费生均实际收费水平高出区域生均财政补助标准上限部分由地方承担 [3] 政策系统性配套措施 - 政策提出加强学籍管理、建立财政补助动态评估机制等多项配套措施 [5] - 将公办园教师工资纳入财政保障，制定落实公办幼儿园生均财政拨款标准 [5] - 鼓励企业、社会组织和个人捐资助学，建立覆盖特殊困难儿童群体的专项资助制度 [6] 潜在行业影响与挑战 - 政策引导家长更多转向公办园，但供需失衡现实不会一夜逆转 [3] - 民办园高于公办园标准部分仍可向家庭收取，但收费调整空间受限且运营成本难降低 [3] - 公办园总量偏少且区域发展不均衡，家长可能面临入园难与信息不透明双重压力 [2][4]

政策发布与实施时间 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费 [5] - 政策实施时间与今年政府工作报告提出的"逐步推行免费学前教育"相呼应，国务院常务会议此前已部署相关举措 [5] 政策覆盖范围与标准 - 免费政策覆盖公办幼儿园学前一年在园儿童，免除标准按地方政府批准的保育教育费收费标准执行（不含伙食费、住宿费、杂费等） [5] - 民办幼儿园适龄儿童可享受同等减免水平，参照当地同类型公办幼儿园标准减免，超出部分仍由家庭承担 [5] 政策目标与意义 - 政策旨在降低家庭保育教育成本，加快建设高质量教育体系，回应民生关切 [5] - 通过减免学前一年保育教育费促进教育公平，减轻家庭育儿成本，满足"幼有所育、幼有优育"需求 [6] 资金保障机制 - 财政部门将补助幼儿园因免保育教育费导致的收入减少部分，补助标准综合考虑在园儿童人数和生均收费水平 [7] - 地方财政和教育部门需加强资金监控与拨付管理，确保政策落地 [7] 实施原则 - 政策推进需结合学龄人口变化和经济社会发展水平，坚持"尽力而为、量力而行"的分步实施原则 [5]

市场回顾 - 周二A股三大指数集体收涨，沪指收涨0.96%至3,617.60，深成指收涨0.59%至11,106.96，创业板指收涨0.39%至2,343.38，沪深两市成交额达15,958.46亿元 [2][7] - 申万行业方面，综合、银行、钢铁领涨，医药生物、计算机、建筑材料领跌；概念板块方面，兵装重组、PEEK材料、脑机接口概念涨幅居前，华为盘古、仿制药一致性评价、Sora概念跌幅居前 [2][7] - 港股恒生指数收涨0.68%至24,902.53，恒生科技指数收涨0.73%；美股三大指数集体收跌，道指跌0.14%至44,111.74，标普500跌0.49%至6,299.19，纳指跌0.65%至20,916.55 [2][5][7] 重要政策动态 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，明确2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费（不含伙食费等），民办幼儿园可享受同等减免 [3][8] - 央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见，目标2027年建成适配制造业高端化、智能化、绿色化的金融体系，推动贷款、债券、股权工具联动发力 [3][8] 传媒行业分析 - 2025Q2 SW传媒行业指数上涨8.56%，估值（PE-TTM）跑赢近七年均值，基金重仓比例1.40%，低配比例0.36%（环比修复） [9] - 游戏板块（占前十大重仓股7席）及广告营销板块维持超配，ST华通和巨人网络股价表现突出，分别上涨72.32%和68.94% [9][10] - 基金抱团现象加剧，前5/前10/前20大重仓股市值占比达68.14%/85.34%/95.62%，环比上升8.11pct/5.93pct/1.96pct [10] 投资建议 - 建议关注游戏版号储备丰富、布局AI应用的游戏公司，以及数字营销和梯媒领域龙头 [12]

政策核心内容 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，推进学前教育普及普惠安全优质发展 [1] - 政策目标为逐步免除学前教育保育教育费，有效降低教育成本，提高基本公共教育服务水平 [1] - 政策遵循强化普及普惠、稳妥有序推进、加大政府投入、经费合理分担的原则 [1] 实施时间与范围 - 从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费 [1] - 免保育教育费标准按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园收费标准执行，不含伙食费、住宿费、杂费等 [1] - 在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平相应减免保育教育费 [1] 费用减免与补偿机制 - 民办幼儿园保育教育费高出免除水平的部分，幼儿园可按规定继续向家庭收取 [1] - 因免保育教育费导致幼儿园收入减少的部分，由财政部门综合考虑在园儿童人数、生均实际收费水平等情况补助幼儿园 [1] 配套措施与监管要求 - 鼓励各省结合实际，进一步巩固落实家庭经济困难儿童、孤儿和残疾儿童等群体资助政策 [2] - 要求各省发挥省级统筹作用，制定具体实施方案，与现有学前教育资助政策做好衔接 [2] - 地方各级财政、教育部门需加强资金保障和使用管理，确保幼儿园正常运转，严禁拖欠教师工资 [2] - 地方各级教育部门需严格落实监管责任，规范办园行为，守护好在园儿童身心健康 [2]

政策动态 - 国务院提出从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费，民办幼儿园参照执行减免政策，西藏及部分边疆地区延续现行政策 [2] - 央行等七部门联合发文支持新兴产业融资，重点覆盖新一代信息技术、新能源、生物医药等九大领域，推动长线资金布局未来产业 [3] - 上海明确2025年底前新能源上网电量全部市场化交易，涵盖集中式/分布式光伏风电及生物质发电 [4] 行业数据与事件 - 7月中国物流业景气指数50.5%，环比微降0.3个百分点，显示物流需求扩张速度放缓 [4] - 机电商会倡议抵制光伏行业低于成本价出口等不正当竞争行为 [4] - 世界机器人大会将聚焦人形机器人精细操作能力，50家企业参展 [19] 公司公告 - 上纬新材因股价异常波动被上交所暂停部分账户交易，公司提示可能申请停牌核查 [5][7] - 牧原股份7月商品猪销售收入116.39亿元，同比下滑10.41% [8] - 万科A获深铁集团不超过16.81亿元借款支持 [9] - 若羽臣筹划H股上市，安车检测控股股东变更为矽睿科技 [10][11] - 道道全获控股股东一致行动人5000万-1亿元增持计划，英联股份子公司签署圆柱电池战略协议 [12][14] 券商观点 - 传媒行业基金低配比例缩减，游戏及广告营销龙头受关注，建议布局AI应用游戏公司和数字营销龙头 [18] - 人形机器人商业化落地重点在于通用场景精细操作能力，相关企业参展世界机器人大会 [19]