**涉及的公司与行业** * 公司为北交所上市公司万通液压 专注于液压油缸及系统产品的研发、生产和销售[1][10] * 核心聚焦四大行业：汽车 能源采掘机械 工程机械和军工装备[2][7] **核心业务表现与增长** * 公司基本盘业务分为三大类：机械装备类用缸 自卸车专用油缸和油气弹簧[10] * 过去三年扣非净利润增速均保持在30%以上 境外收入同比增速达63%[2][17] * 2024年自卸车专用油缸产品收入提升 推动同力重工进入前五大客户[11] * 机械装备类用缸整体保持较好增长势头 工程机械和军工领域增长对冲采掘设备下滑[12] **增量业务与潜力产品** * 油气弹簧业务增长迅速 是军转民典型产品 成本从万级别降至千级别 应用场景拓展至特种车辆 矿卡及乘用车[2][13] * 电动缸业务结合行星滚珠丝杆技术 用途广泛 为未来估值提供支撑[2][8] * 与盘古智能合作研发风电液压变桨系统 旨在进入风电市场[18] * 在机器人 电动缸等新兴产品领域具有潜力 市场尚未给予充分估值[8][9] **技术研发与战略布局** * 加紧研发行星滚柱丝杠技术 优化设计材料 国产化率不高 具备自主可控逻辑[14] * 获得a类军工承制资格 多项军品研发项目顺利结项 推动向电动化 系统化及伺服控制领域发展[18] * 在深海经济领域进行高端海洋装备液压系统研发和技术储备 作为中期看点[19] * 积极布局国际市场 开发全球性大客户和主机厂 实行境内外双线拓展[3][23] **客户与市场** * 前五大客户结构稳定 郑煤机集团和三一集团占据前两位[11] * 油气弹簧业务开发国内知名客户如临工重机 湘电重型装备 并与卡特彼勒定点合作[17] * 自行车专用油缸市场需求有望逐步回升 受政策预告及车型更新换代影响[22] **风险与机遇** * 新能源重卡渗透率较低但存在攀升预期 煤炭开采新增产能预计平稳增长 支撑基本盘需求[15] * 北交所市场逻辑强化 高质量扩容和存量代码切换是关键 三季度专题指数基金发行等进展将逐步显现[2][5]

公司基本情况 - 公司全称为湘潭电机股份有限公司，证券简称湘电股份，证券代码600416，在上海证券交易所上市，注册资本为1,325,406,445.00元，成立日期为1999年12月26日，上市时间为2002年7月18日 [16] - 公司注册地址和办公地址均为湖南省湘潭市下摄司街302号，经营范围涵盖电机制造、特种产品制造、城市轨道交通设备制造、新能源设备销售、技术服务等领域 [16] - 截至2025年6月30日，控股股东湘电集团持股13.66%，与实际控制人湖南省国资委通过一致行动人兴湘集团合计持股30.70% [17] - 湘电集团累计质押股份17,700.00万股，占其持股数量的97.80%，其中对外部银行质押7,700.00万股，占公司总股本的5.81% [17] 本次发行方案 - 发行股票种类为人民币普通股（A股），每股面值1.00元，采用向特定对象发行方式，发行对象为不超过35名符合规定的投资者，不包括境外机构 [1][2] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，定价基准日为发行期首日，最终价格根据竞价结果与保荐机构协商确定 [3] - 发行数量不超过发行前总股本的30%，即39,762.19万股，若期间发生除权除息事项将调整上限 [4] - 发行对象认购股份限售期为6个月，募集资金总额不超过200,000.00万元，扣除费用后用于航空电气系统研制、磁悬浮轴承高速电机研发及产业化项目，并补充流动资金 [5] - 若实际募集资金低于计划，公司将调整项目投资额，不足部分由自筹解决，发行前滚存利润由新老股东共享，股票在上交所上市 [5][6] 行业特点与竞争 - 公司所属行业为电气机械及器材制造业（C38）和铁路、船舶、航空航天运输设备制造业（C37），主管部门为国家发改委、工信部，行业管理由中国机械工业联合会负责 [18][19] - 电机制造业产品包括大中型交直流电机，应用于电力、冶金、石化、水利等领域，2024年中国交流电机产量达3.5亿千瓦，行业受政策推动向高效节能方向发展 [21][22] - 国内电机市场竞争呈现国有企业、民营企业和外资企业三足鼎立格局，国有企业在大型电机领域占主导，外资企业主导高端市场 [23] - 军工行业主管部门包括国防科工局、中央军委装备发展部等，行业受国家政策强力支持，呈现“小核心、大合作、军民融合”格局，进入壁垒高 [31][32][35] 行业发展因素 - 有利因素包括国家“双碳”政策推动高效节能设备更新、军民融合深化、军工技术民用转化、海外市场拓展机遇 [22][24][36][37] - 不利因素包括行业竞争激烈导致低端产品价格战、原材料价格波动影响成本、军工行业资金投入和证券化水平有限 [26][27][36] - 电机行业具有周期性，受上游原材料和下游需求影响，区域性上华东和华南企业集中，季节性不明显 [27][28] - 军工行业无显著周期性或区域性，但结算集中在第四季度，上下游依赖军方采购和配套企业 [38] 行业壁垒与关联性 - 电机制造业存在品牌壁垒（需领域经验）、资金壁垒（设备投入大）、技术壁垒（产品复杂度高） [30] - 军工行业存在资质壁垒（行政许可和保密要求），产业链上游为配套企业和材料供应商，下游为军方，需求高度集中 [32][38] - 电机行业上游关联铜材、钢材等原材料供应商，下游关联水利、冶金、石化、电力等领域，受这些行业技术升级需求驱动 [28][29]

股价表现 - 周三早盘拉升一度冲击涨停 随后回落盘整 截止发稿涨幅4.5% 成交额近90亿元 换手率超过15% [1] - 盘中最高触及12.80元 最低探至11.89元 振幅达7.80% [1] - 此前"924行情"中股价从4.5元飙升至18元 创历史新高 涨幅达3倍 [3] 市场概念 - 作为华为合作伙伴 受益于华为原生鸿蒙系统和Mate 70等产品发布带来的市场热潮 [3] - 身兼华为 DeepSeek 人工智能 军民融合 西部大开发 以旧换新等多重概念标签 [3] - 控股股东长虹控股持有华为鲲鹏生态链企业华鲲振宇股权 [3] 投资亮点 - 华鲲振宇是国产算力领域规模最大的企业 唯一获得"鲲鹏+昇腾"最高级别认证的伙伴 是华为计算领域最重要的战略合作伙伴之一 [3] - 公司股本超过46亿 股东人数超过80万 获得3倍涨幅实属不易 [3] 财务表现 - 上半年归母净利润预计同比增长超56% 但利润增长主要源于被投资企业四川华丰科技股份有限公司的公允价值变动 [3] - 扣除非经常性损益后净利润同比下滑2.17%-25.82% 为近5年首次扣非净利润下降 [3]

公司治理与人事变动 - 公司实际控制人兼董事刘建德被国家监察委员会实施留置和立案调查 暂不能履行董事职责[2] - 刘建德未在公司担任除董事外的任何职务 公司控制权未发生变化 日常经营管理由高级管理人员负责[4] - 公司董事会运作正常 其他董事及高级管理人员均正常履职 治理结构及内部控制机制完善[4] 实控人背景与持股情况 - 刘建德出生于1976年 拥有真空技术和电子信息工程专业背景 2004年起历任总经理、执行董事兼总经理、董事长兼总经理等职[4] - 2025年6月因工作调动不再担任总经理 仍任董事长、非独立董事及核心技术人员[4] - 截至2025年5月直接持股比例为37.93%[5] 业务发展与经营状况 - 公司成立于2004年2月 2020年科创板上市 主营军用电子信息装备及相关模块的研发制造销售[6] - 积极开拓应急、电力、铁路等民品市场 成功入选"应急使命·2025"演习装备名录[6] - 2025年上半年经营趋势向好 截至一季报披露日手持订单约4.08亿元（含口头订单） 较去年同期大幅增长[6] 事件影响声明 - 公司强调事件未对正常经营产生重大影响 资金账户及生产经营均正常[2][4]

公司业务与技术优势 - 公司依托核电领域技术积累和项目经验参与多个重点项目 [1] - 公司合作方包括中核集团、中国广核集团及国电投集团等军民融合企业 [1] 行业合作与市场拓展 - 公司通过互动平台披露与核能领域主要央企集团的合作进展 [1] - 业务涉及军民融合领域重点项目实施 [1]

摩根士丹利基金发文称，从过往来看，军工板块的投资逻辑主要包括预算稳定、装备升级换代、资产证 券化、改革与创新、长期投资，超额收益往往来自于地缘政治热点事件引发的市场波动。具体而 言，"十一五"至"十三五"期间的核心逻辑是资产证券化、改革和创新，"十四五"的核心逻辑是主战装备 的放量、上游元器件半导体的产业链国产替代，以及电子信息化能力的提升，"十五五"预计智能化无人 化装备会成为投资重点。 军工行业的增长与国家的军费预算密切相关，随着技术进步和国家安全需求的变化，老旧装备的更新换 代和新装备的研发列装成为军工行业增长的重要驱动力。军工资产证券化加速、国企体外资产注入上市 公司，有效提升了上市公司的盈利能力，板块盈利和估值有望迎来双升。军工行业的改革，如国企改 革、军民融合等，以及新技术的应用，如3D打印、新材料等，为行业带来新的增长点。 展望下半年，摩根士丹利基金表示对军工板块保持相对乐观，该板块在A股行业中依然具备比较优势。 一方面，军工处于"十五五"创新加速的前期，大量新型装备、新质新域的技术处于渗透和研发转批产前 期。另一方面，目前军工板块基本面处于拐点的第一年，未来两年基本面持续改善的确定性较高，预计 ...

融资交易表现 - 上周累计融资净买入额1668.84万元 位列两市第479位 [1] - 融资买入额6190.44万元 偿还额4521.59万元 [1] 资金流动情况 - 近5日主力资金净流出1578.01万元 期间股价下跌3.24% [1] - 近10日主力资金净流出3307.19万元 期间股价下跌3.07% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1992年 注册资本21109.43万元 实缴资本16600万元 [1] - 法定代表人为陈学敏 属于有色金属冶炼和压延加工业 [1] 业务领域与概念板块 - 所属概念包括有色金属 广东板块 融资融券 股权激励 汽车一体化压铸 PVDF概念 军民融合 氟化工 锂电池 深圳特区 新材料 军工 [1] 企业经营活动 - 对外投资12家企业 参与招投标项目68次 [1] - 拥有商标信息6条 专利信息81条 行政许可35个 [1]

股价表现与交易数据 - 长城军工8月13日涨停收盘，收盘价67.82元，涨幅10.01% [1] - 当日主力资金净流入4.87亿元，占总成交额10.9% [1] - 游资资金净流出3.47亿元，占总成交额7.75%，散户资金净流出1.41亿元，占总成交额3.14% [1] - 近5日股价波动显著，8月7日、8月11日均出现10%涨停 [1] 涨停驱动因素 - 间接控股股东兵器装备集团正筹划与其他央企重组事项，重组预期持续发酵 [1] - 公司军品业务覆盖迫击炮弹、单兵火箭等核心领域，技术优势突出 [1] - 国防现代化需求提升行业景气度，军民融合产业布局深化 [1] - 新能源汽车零部件业务延伸至压缩机领域，形成多元化增长点 [1] - 国企改革深化背景下，央企控股属性强化市场对资产优化预期 [1] 资金流向分析 - 8月13日主力资金大幅净流入4.87亿元，而前两日（8月12日、8月7日）主力资金净流出均超5亿元 [1] - 游资资金在8月12日净流入4.09亿元（占比5.19%），但8月13日转为净流出3.47亿元 [1] - 散户资金在8月8日净流入5.43亿元（占比7.36%），但近两日持续净流出 [1] 概念板块表现 - 公司隶属军工集团、安徽国企改革、军工概念板块 [1] - 当日军工集团概念上涨1.69%，安徽国企改革概念上涨1.39%，军工概念上涨1.33% [1] - 封单资金达4.07亿元，占流通市值0.83% [1]

低空经济发展背景 - 低空经济被定位为国家战略性新兴产业，在技术革新与政策引领下进入加速发展期，面临万亿级投资窗口[1] - 2024-2025年连续两年被写入政府工作报告，明确作为"新增长引擎"，全国30个省（区、市）将其纳入地方政府工作报告[3] - 2023年市场规模达5059亿元（同比+33.8%），预计2035年将增至3.5万亿元[4] 通用航空ETF产品特征 - 华泰柏瑞中证通用航空主题ETF（代码563323）于2025年8月13日发售，跟踪中证通用航空主题指数[1] - 指数覆盖航材零部件、飞行器制造、通航基础设施等低空经济全产业链，50只成份股中20家为核心标的（权重占比54.14%）[1] - 成份股中77.51%属于国防军工行业，具备军转民技术平移优势[2] 指数表现与研发能力 - 近一年累计上涨52.64%，超额领先航天军工指数（+34.12%）、国证通用航空产业指数（+52.42%）及同类主题指数[2] - 成份股2024年平均研发投入占比达13.79%（26家超10%），显著高于创业板（7.97%）和行业指数（12.54%）[4] 技术突破与竞争优势 - 电池、充电设施、无人驾驶系统、低延时通信等技术快速突破，弥补传统航空发动机短板[3] - 中国具备经济体量、完整产业链和丰富应用场景优势，科创板第五套上市标准拓展至低空经济领域强化资本支持[4] 产业链协同效应 - 军工企业的高标准制造工艺与供应链体系可转化为民用领域竞争壁垒，形成"军转民、民参军"循环[2] - "十四五"收官阶段军工订单释放预期或进一步提振相关企业业绩[2]

融资融券数据 - 上周累计获融资净买入额1523.93万元，居两市第446位 [1] - 上周融资买入额5881.00万元，偿还额4357.07万元 [1] 概念板块 - 所属概念板块包括房地产开发、江苏板块、破净股、富时罗素、证金持股、沪股通、参股新三板、融资融券、机构重仓、低空经济、新型城镇化、乡村振兴、军民融合、国产芯片、人工智能、央国企改革、互联金融、水利建设、长江三角、太阳能、创投、节能环保、新能源、军工 [1] 资金流 - 近5日主力资金流入2498.34万元，区间涨幅7.16% [1] - 近10日主力资金流入2308.40万元，区间涨幅3.26% [1] 公司基本信息 - 公司全称为苏州新区高新技术产业股份有限公司，成立于1994年，位于苏州市，以资本市场服务为主业 [1] - 注册资本115129.2907万人民币，实缴资本50419.4894万人民币 [1] - 法定代表人为王平 [1] 对外投资与商业活动 - 共对外投资31家企业 [1] - 参与招投标项目37次 [1] - 拥有行政许可4个 [1]