政策背景与行业机遇 - 养老金融是中央金融工作会议提出的金融“五篇大文章”之一，为券商构筑了自身发展的第二曲线 [1] - 政策目标明确：到2028年基本建立养老金融体系，到2035年基本实现中国特色金融和养老事业高质量发展的良性循环 [2] - 人口老龄化为券商在一级、二级市场打开了贯穿医疗健康、养老服务、长期护理、适老改造、养老科技等全产业链的投融资空间 [3] 行业现状与挑战 - 当前养老金融面临挑战：养老金管理领域的市场化、专业化投资运营能力建设任重道远；养老健康、照护服务等产业具有轻资产、回报周期长特征，传统信贷支持有限 [2] - 打造可持续养老金融路径需通过模式创新、产业联动和科技赋能，构建能自我造血并与社会经济良性互动的系统 [2] 券商的角色与业务空间 - 券商可借助公募、私募、养老金账户等产品形态，将长期赛道引入居民资产配置；同时通过研究定价、投行承揽、并购重组等方式，服务银发经济细分赛道优质企业成长 [3] - 在养老金管理赛道，券商正通过产品创新、服务升级、跨界协作寻求差异化定位，核心在于搭建分层产品体系，形成以长期考核、稳健增值为核心的投资与激励机制 [4] - 长期投资需对抗通胀实现增值并控制波动，对券商投研能力提出极高要求，多策略投研体系成为把握长期稳健收益目标的支撑 [4] 具体业务实践与资格 - 在支持第一、二支柱方面，券商为全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金等提供全方位资产管理服务 [5] - 目前中信证券和中金公司拥有社保基金管理资格和企业年金基金投资管理资格 [5] - 中信证券面向年金定向发行养老金产品，作为年金基金标准投资组合 [5] - 中金公司服务企业年金客户近100家，覆盖全国大多数省、自治区、直辖市职业年金 [5] - 个人养老金制度全面实施带来稳定账户管理、资金沉淀和产品代销机会，已有25家券商被纳入个人养老金基金销售机构名录 [5] 服务模式创新 - 个人客户对专业资产配置建议的需求，推动了券商拓展以客户为中心的“买方投顾”模式 [6] - 招商证券推出养老投顾组合、个性化定制方案在内的一揽子养老投顾服务 [6] - 联储证券搭建“守护+”养老金融服务体系，为不同需求客户提供差异化方案 [6] - 兴业证券作为首批试点券商之一，已开立个人养老金投资账户近70万户，其子公司兴证全球基金的养老FOF总规模近60亿元 [6] 投行创新与产业赋能 - 券商正通过金融创新拓展服务边界，赋能银发产业成长，其中非公开定向债务融资工具和资产证券化是两大重要工具 [7] - PPN满足企业向特定机构投资者进行快速、定制化债权融资的需求；ABS将企业缺乏流动性的存量资产转化为可交易的证券 [7] - 2025年8月，全国首单“支持养老产业”债券成功发行，发行规模3亿元，期限3+2年，全场认购倍数4.43倍，票面利率1.75%创同期限PPN历史新低，募集资金用于旅居养老、社区养老等多个业态 [7] - 2025年9月，全国首单含数据知识产权的银发经济专题ABS产品发行，将数据知识产权作为核心资产，引导资本流向医药、健康等银发经济相关产业 [8] 未来发展方向 - 券商未来可从三个方向发力：一是深耕康复医疗、养老科技、适老化消费品等高成长赛道；二是持续发力养老金融创新工具，重点参与公募REITs的养老场景布局，更多探索“养老ABS”；三是探索“投资+服务”生态协同，联合跨界伙伴打造一体化方案 [8]

核心观点 - 杭州市通过举办银青共建主题活动并依托杭州退休干部职工大学等平台 推动老年教育从“文化养老”向“价值创造”升级 旨在为银发经济与乡村振兴注入新活力 并构建代际协作与城乡共进的发展模式 [1][2] 活动概况与形式 - 活动主题为“银青携手助共富匠心同筑乐龄梦” 由杭州市人力资源和社会保障局主办 杭州市企业退休人员管理服务中心与建德市人力资源和社会保障局联合承办 [1] - 活动现场设置了农特产品展销、非遗技艺体验、健康服务咨询、反诈禁毒宣传等多个主题展区 并同步举办了包含走秀、舞蹈、吉他弹唱、古筝演奏等十余个节目的校园文化节文艺展演 [1] 老年教育模式创新 - 杭州退休干部职工大学持续推动教育资源向基层延伸 目前已建成102个街道级企退学苑 实现“家门口的老年大学” 全市域全年服务学员近3万人次 [1] - 该大学借助“数字电视+小程序+直播”体系将学习半径延伸至云端 服务线上学员超1万人次 [1] 银发经济与价值创造 - 市退管中心着力推动老年教育从“文化养老”向“价值创造”升级 依托“银青共建”平台对接青年创业项目、组织农副产品展销 促进银发智慧与青年活力相互赋能 [2] - 通过建立银色人才基地、开展技能培训等方式 为退休人员搭建“老有所为”舞台 创新开展的银青共建活动已成为代际协作、城乡共进的生动实践 [2] 未来发展规划 - 杭州市企业退休人员管理服务中心表示将继续深化银色人才库建设 拓展校地合作与银青互动形式 搭建更多传技艺、促服务、谋发展的平台 [2] - 相关举措旨在为建设老年友好型社会、推动高质量发展注入温暖而持久的代际合力 [2]

江苏经济发展潜能的释放路径 - 核心观点：江苏省正通过主动把握海南封关、文体旅融合、城市更新等具体机遇，将自身在区位、科教、产业等方面的经济潜能转化为高质量发展动能，其关键在于洞察趋势前瞻布局、深化改革打破壁垒以及统筹兼顾久久为功 [1][2][3] 具体实践与机遇 - 江苏企业借助海南自贸港政策“借船出海”，例如一家本土药企利用海南“特许医疗”政策，在3年内高效完成了创新药从研发到本土化生产的全流程 [1][2] - 江苏通过举办“苏超”等赛事推动文体旅融合发展，将赛事流量转化为经济增量 [1] - 南京通过石榴新村等城市更新项目，在改善老旧小区面貌的同时激活内需增长新空间 [1] 战略布局与产业方向 - “十四五”时期，江苏聚焦数字经济、生物医药等新赛道，推动产业迈向中高端 [2] - 未来需加强对全球科技前沿和产业变革的研判，在绿色低碳、人工智能、银发经济等领域提前卡位，形成先发优势 [2] - 坚持内需与创新双向发力，通过投资于人与投资于物相结合释放内需潜力，并通过科技攻关发展新质生产力、培育壮大新动能 [3] 体制机制改革与区域协同 - 江苏纵深推进“放管服”改革，打造市场化法治化国际化营商环境以激发经营主体活力 [3] - 依托长三角一体化优势，推动数据要素跨区域流动，促进全国统一大市场建设 [3] - 需进一步在要素配置、政策协同、区域联动等方面挖掘潜力，促进资本、技术、人才充分流动，形成聚合效应 [3]

文章核心观点 - 养老金融是金融“五篇大文章”之一，为券商打开了贯穿银发经济全产业链的投融资空间，并成为其构筑自身发展第二曲线的关键领域 [1][2] 政策与市场背景 - 政策持续发力，为养老金融筑牢制度根基，目标是到2028年基本建立养老金融体系，到2035年基本实现中国特色金融和养老事业高质量发展的良性循环 [1] - 当前养老金融面临挑战：养老金管理领域的市场化、专业化投资运营能力建设任重道远；养老相关产业具有轻资产、回报周期长等特征，传统信贷支持有限，亟需多元融资工具 [1] - 探索可持续养老金融路径旨在构建一个能自我造血并与社会经济良性互动的系统 [1] 券商面临的机遇与业务空间 - 人口老龄化为券商在一级、二级市场打开了贯穿医疗健康、养老服务、长期护理、适老改造、养老科技等全产业链的投融资空间 [2] - 券商机遇体现在两方面：一是借助公募、私募、养老金账户等产品形态，将长期赛道引入居民资产配置；二是通过研究定价、投行承揽、并购重组等方式，服务银发经济细分赛道优质企业成长 [2] - 随着个人养老金制度全面实施，个人客户养老财富规划需求大幅增长，为券商带来稳定的账户管理、资金沉淀和产品代销机会，目前已有25家券商被纳入个人养老金基金销售机构名录 [4] 券商在养老金管理领域的实践与差异化定位 - 养老金管理有“长期+刚性”需求，发展要点在于搭建分层产品体系，形成以长期考核、稳健增值为核心的投资与激励机制 [3] - 养老金管理的难点在于平衡安全性与收益率，以及在跨部门政策协同不完全、居民金融素养不均衡背景下，把复杂产品做得“看得懂、买得起、拿得住” [3] - 长期投资对券商投研能力提出极高要求，多策略的投研体系成为把握长期稳健收益目标的支撑 [3] - 在支持第一、二支柱方面，券商为全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金等提供全方位资产管理服务，中信证券和中金公司拥有社保基金及企业年金基金投资管理资格 [4] - 面对海量养老金产品，个人客户需求推动了券商拓展以客户为中心的“买方投顾”模式，例如招商证券推出养老投顾组合，联储证券搭建“守护+”养老金融服务体系 [5] - 兴业证券作为首批试点券商之一，已开立个人养老金投资账户近70万户，其子公司兴证全球基金的养老FOF总规模近60亿元 [5] 券商在银发产业投融资与金融创新 - 券商正发挥连接资本市场与实体经济的功能，通过金融创新拓展服务边界，赋能银发产业成长，其中非公开定向债务融资工具和资产证券化是两大重要工具 [6] - PPN满足了企业向特定机构投资者进行快速、定制化债权融资的需求；ABS将企业缺乏流动性的存量资产转化为可交易的证券，开辟新融资渠道并盘活存量资产 [6] - 今年8月，由中信建投证券等承销的全国首单“支持养老产业”债券成功发行，发行规模3亿元，期限3+2年，全场认购倍数4.43倍，票面利率1.75%创同期限PPN历史新低，募集资金用于旅居养老、社区养老等多个业态 [6] - 今年9月，由财通证券担任财务顾问的全国首单含数据知识产权的银发经济专题ABS产品发行，将数据知识产权作为核心资产，引导资本流向医药、健康等银发经济相关产业 [7] 未来发展方向 - 券商未来可从三个方向发力：一是深耕银发经济高成长赛道，投资康复医疗、养老科技、适老化消费品等细分领域优质企业；二是持续发力养老金融创新工具，重点参与公募REITs的养老场景布局，更多探索“养老ABS”；三是探索“投资+服务”生态协同，联合养老机构、保险公司等跨界伙伴打造一体化方案 [7]

行业政策与市场机遇 - 国家药监局发布《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》，其中明确包含“促进银发经济发展”的相关部署 [1] - 政策将针对老年群体的化妆品产品研发纳入支持范畴，旨在撬动企业研发资源向该领域倾斜 [1] - 改革鼓励创新与风险防控并行、流程优化与技术支撑同步，属于“放管服”结合的改革思路，旨在为产品质量筑牢防线 [2] 市场现状与规模 - 中国已成为全球最大的化妆品消费市场 [1] - 2024年上半年，中国化妆品类零售总额达2291亿元 [1] - 行业市场规模已连续两年突破万亿元 [1] 老年化妆品市场需求与痛点 - 随着老龄化进程加深，老年群体对美妆护肤的需求正从“可选消费”转向“刚需消费” [1] - 当前市场老年化妆品存在定位模糊、功能单一、配方陈旧等问题 [1] - 老年群体皮肤屏障脆弱，实际诉求集中在保湿抗皱和高度关注安全，现有产品供需适配度有待提升 [1] 行业发展的潜在影响 - 政策有望推动企业在配方优化、功能细分、安全测试等方面深耕细作 [1] - 此举有望填补市场空白，为化妆品行业开辟新的增长空间 [1] - 政策可避免企业因研发成本高、审批周期长而却步，同时防范部分企业借“老年专用”之名粗制滥造 [2] - 目标是实现老年化妆品“产业升级”与“民生改善”的双赢 [2] 成功实施的关键要素 - 需要监管部门、企业与社会三方协同推进 [2] - 监管部门需加快建立科学、审慎且高效的产品评价与监管标准，严守安全底线 [2] - 企业需投入真研发，围绕老年群体皮肤生理特点，在原料技术、制剂工艺、包装设计等环节开展系统创新 [2] - 社会舆论应营造包容多元的审美氛围，打破年龄刻板印象 [2]

文章核心观点 - 在全球经济增长放缓、借贷成本上升及人口结构变化的背景下，财政政策已成为东盟+3地区建立经济韧性的核心工具，其角色需超越单纯预算平衡，转向塑造可持续和包容性的经济与社会 [1][3] 全球财政环境与美债挑战 - 作为传统基准的“无风险”美国国债利率正受到审视，美国面临38万亿美元的债务负担，其长期债券需求特别是来自东盟+3成员的需求正在下降 [2] - 近期金价飙升及关于“去美元化”的讨论，反映了市场对美国财政轨迹的怀疑态度，这对基于美国参照的财政建议构成了挑战 [2] 国有企业角色与财政政策转型 - 仅凭财务指标或股东回报评估国有企业忽视了其广泛的社会角色，国企提供基本服务并有助于减少不平等，评价应综合考量其利润率以及经济和社会贡献 [3] - 财政政策必须成为建设可持续、包容性经济的重要工具，政府应智慧地投资于基础设施、人力资本和经济能力，特别是在支持数字和绿色转型的同时不损害债务可持续性 [3] 人口老龄化挑战与机遇 - 人口老龄化是东盟+3面临的关键财政挑战，涉及日本、韩国、新加坡、泰国和中国等经济体 [4] - 中国的人均预期寿命已从2000年的71.4岁显著提高至2023年的78.6岁，这对医疗和养老金体系构成了财政压力 [4] - 随着老年人认知能力提升，“银发经济”将带来新机遇，政府应通过投资终身学习和护理设施来缓解压力 [4] 债务可持续性框架的发展 - 在债务可持续性框架方面，国际货币基金组织的框架被广泛接受，但中国针对“一带一路”贷款决策制定了优先考虑融资可持续性、侧重于债务透明度和长期生存能力的方法 [5] - 财政政策是塑造公平结果和繁荣社会的战略杠杆，通过将财政框架锚定于社会目标，东盟+3经济体有望协调财政稳定与持续增长 [5]

行业背景与痛点 - 人口老龄化加速，银发经济成为连接民生与产业的战略纽带 [1][3] - 传统养老模式面临服务供给不均、精准度不足、隐私保护难等痛点 [1][3] - 科技与养老的深度融合被视为解决行业痛点的破局关键 [1][3] 标杆企业业务模式 - 某数字基建领航企业深耕智慧养老领域，其核心是构建“智能硬件+数字化平台+专业服务”的闭环生态 [1][3] - 该企业融合AI技术与算法系统，打造“技术隐形，服务有温度”的智慧养老新范式 [1][3] - 其服务已覆盖全国多省市，成为养老行业数字化转型的标杆 [1][3] 银行金融服务举措：早期支持 - 浙商银行上海分行基于对智慧养老产业前景的研判，早期为该企业办理了法人委托贷款业务 [1][3] - 此举旨在助力企业在智能硬件研发、数字化平台搭建上打通资金融通渠道 [1][3] 银行金融服务举措：成长期支持 - 随着企业业务规模扩大，浙商银行上海分行为其提供了3000万元流动支持类授信 [2][4] - 授信审批摒弃了传统“重资产、轻价值”的思维，将企业科技研发能力、数字化服务成效、行业示范价值作为核心评估维度 [2][4] - 针对企业跨境资金需求，银行依托境外货币结汇服务体系，提供了高效、安全的境内外一体化资金管理方案 [2][4] 银行战略与服务模式 - 浙商银行上海分行主动锚定智慧养老产业发展需求，构建了“养老+金融+科技”三维赋能的特色服务体系 [1][3] - 该行将专业金融服务精准注入智慧养老产业链 [1][3] - 未来，该行计划持续深化此特色服务模式，优化审批流程、丰富产品体系，加大对养老领域科技型企业的支持力度 [2][4] - 同时，将持续挖掘养老产业与数字经济、科技创新的融合点，为更多银发经济经营主体提供定制化金融服务 [2][4]

赛事概况与规模 - 2025苏州银发经济创新创业大赛于12月16日举行颁奖礼，赛事自11月启动[1] - 大赛吸引来自全国72个城市的近200个项目报名[1] - 经过初赛遴选，共有30个优质项目进入现场路演与终评环节[1][3] 赛道设置与评审标准 - 大赛设置“康养技术与产品”和“康养服务创新”两大赛道[1][3] - 康养技术与产品赛道进一步细分为初创期和成长期两个参赛期别[3] - 评审核心标准包括：是否真正回应老年人现实需求、是否具备可持续发展能力、是否符合银发经济发展趋势[7] - 多项参赛项目呈现良好的跨代协作特征，年轻创业者与老年顾问团队深度合作[7] 产业背景与地方支持 - 活动同步进行苏州银发经济产业推介，苏州市民政局介绍了当地老龄化现状及产业布局[1][5] - 随着养老服务需求持续增长，银发经济正成为新的发展蓝海[5] - 苏州为参赛团队提供政策对接、投融资支持、应用场景验证等多元化扶持资源，以助力创新成果加速落地[5] - 活动发布了首批苏州市银发经济产业顾问，团队汇聚老龄科学研究、养老服务、医疗健康、适老科技与设计等领域的专家力量[1][5] 优秀项目案例 - 智能护理机器人项目聚焦失能老人护理场景，围绕六项核心护理需求研发产品，并配套建设AI智慧养老平台[9] - 该项目产品和服务已覆盖国内多家养老机构和医疗机构，并出口至海外50多个国家和地区[9] - 另一银发产业人力资源服务项目聚焦康养领域人才供需问题，提供人力资源精准匹配、企业人力合规管理及数字化运营等全流程服务[9] - 该项目旨在缓解银发产业人才错配和企业合规管理等痛点[9] 社会意义与未来展望 - 大赛及系列活动旨在回应“如何让3.1亿中国老年人生活得更好”的现实课题[1][9] - 下一步，苏州将进一步健全常态化银发经济创新对接机制，推动赛事成果从赛场走向生活[9]

合作签约概况 - 2025年12月16日，中国光大银行呼和浩特分行与内蒙古文化旅游投资集团有限公司签署了全面战略合作协议 [1] 合作政策背景与核心领域 - 合作旨在深入贯彻落实国家关于发展银发经济、促进文旅消费的政策导向 [1] - 双方将紧密围绕文旅产业升级、养老服务提质与民生消费保障三大领域深化合作 [1] - 共同探索“金融+文旅”与“金融+康养”的创新融合路径 [1] 对内蒙古文旅集团的金融支持 - 内蒙古文旅集团是自治区文旅产业的龙头企业，资源丰富、业态多元 [3] - 光大银行呼和浩特分行将在景区建设、酒店运营、康养项目等领域为企业提供授信支持 [3] - 在重大项目合作方面，分行将通过丰富金融产品，发挥光大集团金融全牌照“股、债、贷、投”联动的优势，为项目建设提供支持 [3] 产融结合与康养领域合作 - 双方将着力推动产融深度结合 [3] - 光大银行将整合光大养老、中青旅等集团内企业，与内蒙古文旅集团在康养体系建设、品牌运营、客源共享等方面开展合作 [3] - 通过引入“和光颐养”等专业品牌与服务模式，共同构建契合内蒙古需求的养老服务体系，以金融力量助力“银发经济”发展 [3] 消费促进与数字化转型 - 双方将通过客户服务、产品创新、品牌共建等方式，丰富“旅游+康养”、“旅游+文创”等业态体验 [3] - 光大银行将依托“光大云缴费”等数字化工具，助力文旅集团提升门票管理、线上收付等运营效率与服务品质 [3] - 双方携手打造智慧文旅生态，旨在激发消费新活力 [3] 合作意义与展望 - 此次签约标志着银企合作进入新阶段 [4] - 双方将通过资源互补与创新联动，推动金融服务更紧密地融入文旅产业发展进程 [4] - 光大银行呼和浩特分行表示将持续发挥金融央企的资源整合与专业服务优势，与内蒙古文旅集团携手促进北疆文旅繁荣 [4]

活动概况 - 为促进银发经济、提升银发消费水平并助力养老事业产业发展，决定举办娄底市第二届“银发经济消费月”活动 [4] - 活动指导单位为娄底市老龄工作委员会，主办单位为娄底市老龄办和娄底市民政局，承办单位为娄底市广播电视台与娄底市城市发展控股集团 [5] - 活动整体时间为2025年12月，其中“银发经济消费节”具体时间为12月21日至23日 [5] 活动时间与地点 - 消费月消费券领取时间为2025年12月21日至2026年3月31日 [3] - 活动在全市范围开展，其中“银发经济消费节”地点设在孙水公园 [6] 参与对象与方式 - 消费券发放对象为年满60周岁（含）以上的常住老年人 [3] - 线上领取通过“娄底养老”微信小程序，此为唯一线上渠道 [3] 消费激励措施 - 发放养老机构专属消费券，单张面额100元，共计1000张，每人可领5张，限首次入住养老机构使用 [3] - 发放老年助餐点消费券，单张面值5元，共计20000张，每人可领5张 [3] - 提供城发集团专属大礼包，内含吃喝玩乐购及康养消费项目，每份价值1500元，共计200份 [3] - 汇集100家参展商专属福利，总价值100万元，覆盖养老服务、健康产品等多元品类 [3] - 提供福彩时尚周边礼，含定制茶杯、晴雨两用伞等实用物品，库存有限 [3] - 提供紫鹊界避暑康养小镇滑雪套票，为3小时滑雪套票共100张，周末和节假日不可用 [3] - 提供紫鹊界避暑康养小镇购房额外优惠2%，名额限100名 [3] 展会安排 - “银发经济消费节”拟邀请约100家银发经济类企业参展 [6] - 展会分为5个展区：娄底市银发经济产业园展区、养老服务机构展区、银发经济企业展区、为老服务综合展区、为老文化娱乐展区 [6]