公司战略定位与经营理念 - 公司处于功能重塑与价值升级的重要发展阶段，经营理念为“守正创新、阳光经营、以人为本、共创共赢” [1] - 公司紧扣“提质增效重回报”监管导向与金融“五篇大文章”战略要求，重点拓展科技金融与绿色金融赛道 [1] 党建与公司治理 - 公司将金融“五篇大文章”纳入党委理论学习核心内容，构建“理论筑基－廉洁修身－文化浸润－专业赋能”干部教育培训体系 [3] - 公司动态修订党委前置研究事项清单和“三重一大”决策清单，开展“金融首善改革先锋”党建+专项工程，建立“季度督办、年度考核”的闭环落实体系 [3] - 2025年6月，公司Wind ESG评级由BBB上调至A，为上市以来首次获A评级，在上市券商中排名靠前 [5] 2024年及2025年上半年业务表现 - 资产管理类业务2024年末产品净值规模为1438.81亿元，同比增幅超行业平均水平，私募资产管理月均规模升至行业第14名 [4] - 资管投顾业务规模破100亿元，全年增幅超100% [4] - 投资银行类业务收入同比增长65.59%，ABS发行及销售规模行业排名分别进入前15名和前20名 [4] - 财富管理类业务代理买卖股票基金交易量、两融业务规模分别增长30.40%、37.77%，均超行业平均水平 [5] - 固收投资交易业务连续4年收入实现快速增长，权益投资业务推进“去方向化”转型 [4] 科技金融布局与成效 - 公司以“投行+投资+投研”协同模式构建科技企业全生命周期服务体系 [6] - 2024年助力发行22只科创债，2025年上半年再添20只，资金定向支持战略性新兴产业 [6] - “番茄财富APP”2024年末月活用户同比大幅增长65.33%，整合交易、理财、融资功能 [7] - 全资子公司首正泽富80%投资额度投向科技领域，单笔千万元以下投资占比达90%，自2019年起覆盖近200家新三板企业，助力15家企业登陆北交所 [7] 绿色金融布局与成效 - 2025年上半年参与广西物流集团私募债项目，发行规模5亿元，票面利率低至2.95%，为全国商贸物流领域首单 [8] - 截至2024年末，公司股票投资持仓中Wind ESG评级BBB及以上标的占91.97%，资管与固收业务中ESG债券持仓规模达53.27亿元 [8] - 全资子公司首正德盛管理国内首个专项投资CCER、配额等减排产品的私募股权基金 [8] 投资者回报与社会责任 - 自2022年上市以来，公司现金分红比例始终保持在30%以上 [9] - 2024年利润分配方案中，现金分红总额占合并报表归属于母公司股东净利润的41.63%，并首次开展中期分红 [9][10] - 2024年公司精准支持新疆、内蒙古6个县（旗）产业升级，开展多项公益项目，并定期举办投资者教育活动 [10]

文章核心观点 - 公司在成立25周年之际，以国有券商的责任担当，将“守正创新、阳光经营、以人为本、共创共赢”的经营理念融入实践，紧扣“提质增效重回报”和金融“五篇大文章”战略要求，在科技金融与绿色金融赛道上拓展，服务实体经济并提升投资者回报 [2] 战略方位与公司治理 - 公司通过党建与业务深度融合确保发展不偏航，将金融“五篇大文章”纳入党委理论学习核心内容，构建“理论筑基－廉洁修身－文化浸润－专业赋能”的全维度干部教育培训体系 [3] - 公司动态修订党委前置研究事项清单和“三重一大”决策清单，开展“金融首善改革先锋”党建+专项工程，并将金融“五篇大文章”嵌入“十五五”战略规划，建立“季度督办、年度考核”的闭环落实体系 [3] - 2025年上半年，公司形成权责分明、运转高效的“决策－执行－监督”全流程治理体系，Wind ESG评级由BBB上调至A，为上市以来首次获A评级并在上市券商中排名靠前 [5] 2024年业务表现 - 资产管理类业务2024年年末产品净值规模为1438.81亿元，同比增幅超行业平均水平，资管投顾业务规模破100亿元，全年增幅超100% [4] - 投资银行类业务收入同比增长65.59%，ABS发行及销售规模行业排名分别进入前15名和前20名，保荐承销的和邦生物可转债项目创2024年A股可转债单笔最大规模 [4] - 财富管理类业务代理买卖股票基金交易量、两融业务规模分别增长30.40%、37.77%，均超行业平均水平 [4] 科技金融布局 - 公司以“投行+投资+投研”协同模式构建科技企业全生命周期服务体系，2024年助力发行22只科创债，2025年上半年再添20只，资金定向支持战略性新兴产业 [6] - 数字金融方面，公司设立数字发展部，“番茄财富APP”2024年末月活用户同比大幅增长65.33%，平台整合交易、理财、融资功能并提升客户体验 [7] - 全资子公司首正泽富构建“三聚焦”服务体系，80%投资额度投向科技领域，单笔千万元以下投资占比达90%，自2019年起覆盖近200家新三板企业，助力15家企业登陆北交所 [7] 绿色金融实践 - 公司创新股债融合模式，2025年上半年参与的广西物流集团私募债项目成为全国商贸物流领域首单，发行规模5亿元，票面利率低至2.95%，资金用于绿色仓储物流设施建设 [8] - 绿色投资布局深化，截至2024年末，公司股票投资持仓中Wind ESG评级BBB及以上标的占91.97%，资管与固收业务中ESG债券持仓规模达53.27亿元 [8] - 全资子公司管理的首正碳中和单一私募股权投资基金，作为国内首个专项投资CCER、配额等减排产品的私募股权基金，持续助力产业绿色转型 [8] 投资者回报与社会责任 - 公司自2022年上市以来现金分红比例始终保持在30%以上，2024年现金分红总额占合并报表归属于母公司股东净利润的41.63%，并首次开展中期分红 [9] - 在乡村振兴领域，2024年公司精准支持新疆、内蒙古6个县（旗）产业升级，开展“文化润疆”等公益项目 [9][10] - 在投资者教育方面，公司定期举办投教活动，重点针对老年人开展防范非法证券活动、电信诈骗与养老诈骗宣传，走进社区、乡村、养老院提供服务 [10]

欧元区经济现状与投资共识 - 欧元区2025年第三季度经济实现环比增长0.2%，同比增长1.3，超过市场预期但内生动力不足 [2] - 欧洲央行已将利率从峰值累计下调200个基点以改善市场融资条件 [2] - 德国联邦政府计划出资100亿欧元设立“德国基金”以提升其作为国际投资目的地的吸引力 [2] - 德国储蓄账户与活期账户中沉淀着约3.3万亿欧元资金，而德国企业获得的风险投资中仅有四分之一来自本土 [3] 深化中欧金融合作 - 中欧双边贸易额从1975年的24亿美元攀升至2024年的7858亿美元，双边投资存量接近2600亿美元 [5] - 德中合作重点包括维护开放型世界经济、加强绿色技术与气候金融合作、分享养老金融体系建设经验 [4] - 2025年将迎来中欧建交50周年，双方在气候行动、可持续基础设施等领域拥有广泛共同利益 [6] 中国经济发展与市场机遇 - 2025年前三季度中国规模以上工业增加值同比增长6.2%，高技术制造业和新能源汽车产业增速领跑 [4] - 中国银行与德国联邦投资与资产管理协会联合编制《投资中国资本市场指引》，为欧洲机构投资者进入中国市场提供参考 [6] - 安联投资于2024年12月以2.84亿元认购中国国民养老保险股份有限公司新股，成为其首家外资股东 [7]

欧元区经济现状与投资共识 - 欧元区经济三季度环比增长0.2%，同比增长1.3，但复苏内生动力不足问题突出[2] - 德国政府计划出资100亿欧元设立“德国基金”以提升国际投资吸引力[2] - 欧洲央行已将利率从峰值累计下调200个基点以改善市场融资条件[2] 欧洲企业面临的挑战与资金状况 - 德国储蓄与活期账户中沉淀约3.3万亿欧元资金，而德国企业获得的风险投资中仅四分之一来自本土[3] - 欧盟内部市场分割问题亟待解决，例如数字平台需遵守27个成员国不同的增值税规定[2] - 削减官僚主义、降低能源价格是当前企业最迫切的需求[3] 中欧金融合作机遇与基础 - 中欧双边贸易额从1975年的24亿美元攀升至2024年的7858亿美元，双边投资存量接近2600亿美元[5] - 德中合作可在维护开放型世界经济、加强绿色技术与气候金融合作、分享养老金融体系经验三方面深化[4] - 中国规模以上工业增加值前三季度同比增长6.2%，高技术制造业和新能源汽车产业增速领跑[4] 中国市场的吸引力与具体合作成果 - 中国营商环境已跻身全球前列，安联投资于去年12月以2.84亿元认购中国国民养老保险新股成为其首家外资股东[7] - 中国银行与德国联邦投资与资产管理协会联合发布《投资中国资本市场指引》[6] - 中国证券投资基金业协会与德国联邦投资与资产管理协会签署合作备忘录[6]

海尔集团创新策略 - 推出的一机三筒洗衣机开启预售48分钟销量破万台，已交付超过20万台，并进一步根据用户需求推出一机四筒洗衣机[1] - 公司通过将用户从"旁观者"变成"共创者"来驱动创新，集团首席执行官开通个人社交媒体账号以高效打通管理体系与用户需求[1] - 在欧洲推出比当地A级能效标准更节能的洗衣机，在泰国针对高温高湿气候推出自清洁空调[1] - 在全球打造"10+N"开放式创新体系，链接超过百万名技术专家以实现快速创新、验证和迭代[2] vivo公司产品与技术 - 在芯片、影像、电池等领域加大科研投入，自研6纳米影像芯片V3+和VS1，并与蔡司展开联合研发以满足高品质拍摄需求[3] - 影像技术催生演唱会手机租赁热潮，并助力文博单位进行数字化保护、研究与传承[3] - 全球线下门店提供摄影、直播等手机使用技巧教学，产品设计中通过AI技术服务视障、听障用户及新就业群体[3][4] 中国信保绿色金融 - 2024年制定实施《绿色金融发展战略》，明确6项绿色信保专项行动计划以服务绿色贸易和绿色"一带一路"建设[5] - 为上海恩德风力发电有限公司出口阿根廷的63兆瓦风电项目出具保单，预计每年提供约2亿千瓦时清洁电力[5] - 承保的土耳其光伏电站项目每年减少二氧化碳排放近4.5万吨，并为柬埔寨菩萨河水电站项目出具保单以解决旱季电力短缺[6] - 与生态环境部签署战略合作协议，并联合发起《"一带一路"绿色发展北京倡议》[6] 微众银行数字普惠金融 - 累计服务超4.3亿名个人客户，累计申请贷款的中小微企业客户超过600万家[7] - 创新线上无抵押企业流动资金贷款产品"微业贷"，服务的小微企业中超七成年营收不足千万元，近半数为首贷户[7] - 在深圳服务国家级高新技术企业授信总额超330亿元，并推出"科技初创通"等产品支持科创企业[7] - 作为技术支撑方助力粤澳、深港跨境数据验证平台落地，业务合作已延伸至20多个国家和地区[7][8] 海信集团技术突破与市场策略 - 历时10年研发发布RGB三维控色液晶显示技术，100英寸电视出货量占有率连续三年位居世界第一[9] - 海信RGB—Mini LED电视在海外售价达每台2.5万美元，在全球设立30个研发中心深入洞察不同地区需求[9] - 针对用户痛点推出折叠屏激光电视、闺蜜机、罗马假日系列家电及三色激光投影等产品[9] - 前瞻布局半导体、智慧能源、汽车电子等新产业，并提出建设世界一流企业的目标[10] 三棵树涂料业务模式转型 - 打造"马上住"模式，从单一产品销售转向"产品+服务+施工"一体化，构建完整焕新生态[12] - "马上住"3.0从6个维度全面升级，推出鲜呼吸焕新居系列产品，并借助数字化工具实现全程可视化管控[12] - 大力发展社区小店模式构建"三公里家装便利店"，计划在全国开设5万至10万家社区店[12] - 提出"健康漆"概念并建立"健康+"标准，严格控制原材料、生产工艺及配方[12] 赛力斯集团新能源汽车发展 - 从2016年开始全面转型新能源领域，与华为合作推出4款车型，问界系列累计交付量已突破80万辆[13] - 通过"技术品牌IP化"战略展示魔方技术平台、超级增程、智能安全等创新成果[13] - 问界M9销量可观，打破豪华车市场长期被国外品牌占据的局面[13] 康师傅控股产品与产业链创新 - 从方便面生产企业发展为覆盖多元场景、年触达超8亿人次消费者的品牌[14] - 建立多个"环境友好蔬菜基地"，推广"企业+基地+农户"模式，每年采购农产品数百万吨以带动农民增收[14] - 作为联合国全球契约组织成员，利用废弃饮料瓶再生面料打造时尚服饰，推动绿色设计、生产与消费闭环[15] 中信百信银行普惠金融服务 - 针对小微企业"短、小、频、急"的资金需求简化流程，实现"零跑腿、快到账"的贷款服务[16] - 截至2025年三季度末普惠小微贷款余额127.03亿元，较年初增长39.58%[16] - 通过金融级云原生架构与全栈信创云底座，实现贷款审批从"几天等"变为"即时算"[16]

论坛与合作发布 - 2025年金牛企业可持续发展论坛暨第三届国新杯·ESG金牛奖颁奖典礼于11月26日在苏州举办，主题为“治善致远 绿动未来” [1] - 中国证券报与苏州工业园区城市发展研究院宣布联合打造ESG平台及课程体系，并举行了战略合作签约仪式 [1] ESG平台与课程体系 - 双方联合打造全国企业ESG数智平台，为企业提供ESG企业诊断、信披及数据管理服务 [1] - 平台引导并帮助企业建立科学完善的ESG管理体系和披露框架，并回应气候变化、碳排放等议题 [1] - 双方联合推出ESG评级师培训课程，学员完成培训并通过考核后可获得中国认证认可协会（CCAA）与香港品质保证局（HKQAA）双重权威认证 [1] 苏州工业园区ESG实践 - 苏州工业园区将ESG理念贯穿发展全过程，系统构建了从政策引领、生态赋能到价值外溢的实践体系 [2] - 园区发布了全国首个开发区ESG评价标准，将绿色低碳指标深度融入产业规划 [2] - 园区通过打造ESG产业创新中心和公共服务数智平台，为企业提供全链条赋能 [2] 绿色金融举措 - 园区将绿色金融作为关键抓手，系统构建支撑转型的金融生态 [2] - 通过创新金融工具实现精准滴灌，率先落地并规模化可持续发展挂钩贷款等产品，开创“减排即降本”的市场化激励新模式 [2] - 通过政策引导设立风险补偿池和专项奖励政策，形成“政银企”协同共进的良好局面 [2] - 从全国首只ESG产业基金的落地到多元碳金融产品的持续探索，加速成型绿色金融新高地 [2] 未来规划 - 未来园区将以开放姿态推动ESG价值的区域协同与国际接轨，使园区实践从“自选动作”升华为可供复制的“公共产品” [2]

活动与白皮书发布 - 2025年金牛企业可持续发展论坛暨第三届国新杯ESG金牛奖颁奖典礼在苏州举行 [1] - 国新证券与嘉实基金在活动现场联合发布《以ESG治理驱动上市公司绿色转型》白皮书 [1] - 白皮书发布标志着证券业与公募基金业在ESG协同发展方面迈出实质性步伐 [1] 白皮书核心内容体系 - 白皮书构建了系统完备的内容体系 立足中国本土实践 [2] - 梳理我国绿色转型政策体系的演进逻辑 从顶层设计到监管细则 [2] - 聚焦A股上市公司实践 剖析企业在环境治理 信息披露 绿色创新及气候行动等领域的进展 [2] - 针对数据中心 煤电等重点行业的转型路径展开专项研究 [2] - 展现公募基金 银行 证券 保险等金融机构在绿色金融与可持续投资领域的创新探索 [2] - 融入国新证券 嘉实基金等机构的实践案例 为行业提供可借鉴的实操样本 [2] 绿色金融发展成效 - 中国绿色信贷与债券规模稳居全球首位 [2] - ESG信息披露已从自愿探索阶段迈向规范统一新阶段 [2] - 绿色基金 碳金融 转型金融等创新工具持续涌现 [2] - 金融科技对绿色治理的赋能作用不断释放 [2] - 央企控股上市公司已实现100% ESG相关报告披露率 [2] 公司战略与未来规划 - 国新证券将服务国家战略 助力国资央企高质量发展作为核心使命 [3] - 未来将持续深化研究+金融服务模式 [3] - 在成果转化层面 推动ESG评价体系落地应用 助力企业识别发展短板 [3] - 在金融创新层面 打造绿色债券 碳中和融资等特色产品 降低绿色项目融资成本 [3] - 在生态构建层面 搭建ESG交流平台 传播优秀实践案例 [3] - 国新证券与嘉实基金将进一步深化绿色金融领域合作 推动ESG理念在更多行业落地 [3]

活动与白皮书发布 - 国新证券与嘉实基金在2025年金牛企业可持续发展论坛上联合发布《以ESG治理驱动上市公司绿色转型》白皮书 [1] - 白皮书发布标志着证券业与公募基金业在ESG协同发展方面迈出实质性步伐 [1] 白皮书内容体系 - 白皮书构建了系统完备的内容体系，梳理了中国绿色转型政策体系的演进逻辑 [2] - 白皮书聚焦A股上市公司实践，剖析企业在环境治理、信息披露、绿色创新及气候行动等领域的进展 [2] - 白皮书针对数据中心、煤电等重点行业的转型路径展开专项研究 [2] - 白皮书展现了公募基金、银行、证券、保险等金融机构在绿色金融与可持续投资领域的创新探索 [2] 中国绿色金融发展成效 - 中国绿色信贷与债券规模稳居全球首位 [2] - ESG信息披露已从“自愿探索”阶段迈向“规范统一”新阶段 [2] - 绿色基金、碳金融、转型金融等创新工具持续涌现 [2] - 央企控股上市公司已实现100% ESG相关报告披露率 [2] 国新证券的战略与未来计划 - 国新证券将服务国家战略、助力国资央企高质量发展作为核心使命 [3] - 公司计划深化“研究+金融”服务模式，推动ESG评价体系落地应用，助力企业识别发展短板 [3] - 在金融创新层面，公司将打造绿色债券、碳中和融资等特色产品以降低绿色项目融资成本 [3] - 在生态构建层面，公司将搭建ESG交流平台，传播优秀实践案例 [3] 未来合作与行业影响 - 国新证券与嘉实基金表示未来将进一步深化绿色金融领域的合作 [3] - 白皮书为上市公司绿色转型提供路径指引，为资本市场ESG生态建设注入新活力 [3]

公司战略与定位 - 公司锚定科技金融“新”赛道和绿色金融“绿”赛道，作为服务实体经济的核心抓手 [1] - 经营理念为“守正创新、阳光经营、以人为本、共创共赢”，紧扣“提质增效重回报”和金融“五篇大文章”战略要求 [1] - 将金融“五篇大文章”嵌入“十五五”战略规划，并建立“季度督办、年度考核”的闭环落实体系 [2] 公司治理与党建 - 公司党委将金融“五篇大文章”纳入党委理论学习中心组和“第一议题”核心内容 [2] - 动态修订党委前置研究事项清单和“三重一大”决策清单，深化“党建+共建”“党建+金融服务”协同机制 [2] - 2025年6月，公司Wind ESG评级由BBB上调至A，为上市以来首次获A评级，在上市券商中排名靠前 [4] 2024年及2025年上半年业务表现 - 资产管理类业务2024年年末产品净值规模为1438.81亿元，同比增幅超行业平均水平，2024年资管投顾业务规模破100亿元，全年增幅超100% [3] - 投资银行类业务收入同比增长65.59%，ABS发行及销售规模行业排名分别进入前15名和前20名 [3] - 财富管理类业务代理买卖股票基金交易量、两融业务规模分别增长30.40%、37.77%，均超行业平均水平 [3] - 2025年上半年在科技金融“新”赛道助力发行20只科创债，2024年助力发行22只科创债 [5] - 2025年上半年参与广西物流集团私募债项目，发行规模5亿元，票面利率低至2.95%，为全国商贸物流领域首单 [6] 科技金融“新”赛道布局 - 构建“投行+投资+投研”协同模式，为科技企业提供全生命周期服务 [5] - 数字金融方面，“番茄财富APP”2024年末月活用户同比大幅增长65.33%，并自主研发智能投研系统 [5] - 全资子公司首正泽富80%投资额度投向科技领域，单笔千万元以下投资占比达90%，自2019年起覆盖近200家新三板企业，助力15家企业登陆北交所 [6] 绿色金融“绿”赛道布局 - 创新股债融合模式破解绿色项目融资难题 [6] - 截至2024年末，公司股票投资持仓中Wind ESG评级BBB及以上标的占91.97%，资管与固收业务中ESG债券持仓规模达53.27亿元 [7] - 全资子公司首正德盛管理国内首个专项投资CCER、配额等减排产品的私募股权基金 [7] 投资者回报与社会责任 - 自2022年上市以来，公司现金分红比例始终保持在30%以上 [7] - 2024年现金分红总额占合并报表归属于母公司股东净利润的41.63%，并首次开展中期分红 [7] - 2024年公司精准支持新疆、内蒙古6个县（旗）产业升级，并开展投资者教育活动，重点针对老年人进行防诈骗宣传 [8]

文章核心观点 - “十五五”期间经济发展模式将从传统要素驱动转向创新要素驱动 技术、数据、绿色等动产新要素成为企业资产结构核心 金融体系需从不动产金融向动产金融转型[1] - 当前金融体系在服务新要素资产方面面临“入表难、定价难、投资难”三大难题 需重点突破[7] - 金融机构需打通新要素确权入表、估值定价、流通交易、投资配置全链条 推动金融服务模式深刻变革[14] 经济模式转型与金融需求变化 - “十五五”期间经济发展将加速从固定资产投资、房地产投资为核心的传统要素驱动模式转向以科技、数字、绿色为核心的创新要素驱动模式[4] - 企业生产要素结构发生深刻变革：土地、不动产、设备等传统要素资产作用弱化 技术、数字、创新模式等现代动产要素作用凸显[4] - 专利、商标、软件著作权、研发投入为代表的无形技术资产成为企业资产形态重要组成部分 数据资产占比持续提升 绿色资产成为企业新底色[5] - 新要素资产具有无形性、高流动性、价值递增性及网络效应等特征 传统金融以抵押物和稳定现金流为基础的服务模式面临巨大挑战[6] “十四五”金融探索成果 - 科创板已助力40余家未盈利企业发行上市[3] - 通信与计算机行业市值达到10.2万亿元 占A股总市值8.6% 较“十四五”初期提升2.9个百分点 形成12家千亿市值龙头上市公司[3] - 2023年A股上市公司中使用数字技术的比例已升至91%[3] - 截至2025年9月 2521家A股上市公司主动披露2024年ESG报告 较2020年增加1386家[3] 新要素入表难题 - 动产要素因无形性、可复制性、高流动性等特征 资产归属和许可范围不够清晰[8] - 全国范围内缺乏统一的数据确权标准 绿色要素确权面临标准缺乏难题[8] - 新要素在财务报表上体现不充分 财务制度难以适配新动产要素[9] - 研发能力、实验项目进度、产能利用率等重要信息因商业机密属性 企业主动披露意愿不强[9] 新要素估值难题 - 传统绝对估值法和相对估值法应用于新要素时面临适应性不强、解释力不够问题[10] - 动产新要素难以形成直接且稳定的现金流 估值模型关键参数选择困难[11] - 新要素在不同企业作用差异大 很多企业属于市场先例 难以找到可比企业[11] - 新要素市场不够健全 交易变现困难 难以通过市场法进行估值[11] 新要素投资难题 - 2024年在30亿元至50亿元以及100亿元以上规模股权投资基金中 国资背景管理人所管基金新募集金额占比均超过九成[12] - 我国股权投资基金募集过程中来自金融机构出资占比仅约5% 与美国银行、保险等长期资金约20%占比相比明显偏低[12] - 产业投资人、科技投资人、风险投资人对新要素投资逻辑存在较大分歧 尚未形成成熟投资模式[13] 金融服务动产新要素解决方案 - 应明确各类新要素资源确认为资产的关键会计问题 加快出台动产新要素入表操作指引[15] - 鼓励企业主动加强信息披露 完善非财务指标信息披露标准 探索前沿领域动产要素披露方法[16] - 定期组织产业专家、中介机构和投资机构讨论估值定价 建立不同细分产业估值准则或执业指引[17] - 培育专业投资机构和中介机构 构建适应不同类别、不同发展阶段企业的多元化估值模型[18] 要素市场化改革措施 - 整合分散的技术交易市场 推动形成统一技术交易所 完善知识产权保护、技术认定等配套制度[19] - 完善数字要素确权、交易、收益分配基础制度 做好数字化转型行业标准研制推广[20] - 持续完善全国碳市场基础制度 逐步扩大行业覆盖范围 健全自愿减排市场 增加方法学供给[20] - 推动完善用能权、水权、排污权等初始分配和交易机制 深化绿色要素市场化配置改革[21] 投资工具创新方向 - 培育大型本土股权投资机构 推动合格境外有限合伙人试点扩容 构建多元化股权投资生态[22] - 优化对耐心资本考核机制 以多个项目整体盈利考核替代单个项目考核 探索3年“静默期”内不考核收益率[22] - 加快探索知识产权证券化 出台专门法律 完善售后返租、二次许可等证券化模式[23] - 加快开发碳金融衍生品 推出碳指数期货、碳指数期权等产品 以及基于碳配额质押融资、碳收益权证券化产品[23]