公司股价表现 - 截至2025年11月30日，公司股价在2025年以来已上涨80.23% [1] - 该涨幅在5000多家A股公司中排名第643位 [1] - 近期股价波动受宏观环境、市场风险偏好、资金轮动等多重复杂因素影响 [1] 公司运营进展 - 关于资产重组事项，公司正按计划推进相关工作 [1]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买无锡英迪芯微电子科技股份有限公司股东持有的英迪芯微100%股份 [1] - 公司将采用向不超过35名特定投资者发行股份的方式募集配套资金 [1] 交易进展 - 公司于2025年11月28日收到深圳证券交易所出具的受理申请文件通知 [1] - 本次交易尚需通过深交所审核并取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复 [1]

核心事件概述 - 科源制药于2025年11月28日召开董事会，审议通过并公告终止发行股份购买资产并募集配套资金事项，同时撤回相关申请文件 [1] - 终止原因为市场整体环境自交易筹划之初发生了一定变化，为维护全体股东长期利益，经与交易各方友好协商后基于审慎性考虑作出决定 [1] 已终止交易的具体方案 - 交易标的为向力诺投资控股集团有限公司、力诺集团股份有限公司等38名交易对方发行股份，购买其持有的山东宏济堂制药集团股份有限公司99.42%的股份 [1][2] - 同时，公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过2,500.00万元 [2] - 本次交易构成关联交易，因交易对方中包含公司控股股东、间接控股股东及其他关联方 [3] - 本次交易价格为358,061.77万元 [2] - 本次交易的独立财务顾问为中信建投证券 [2] 交易历史与市场反应 - 公司于2024年10月21日晚间披露重组预案，股票于2024年10月22日复牌 [2] - 复牌后股价连续4个交易日涨停，涨幅分别为20.01%、19.99%、20.00%、20.00% [2] - 2025年8月18日，公司发布了交易报告书（草案）修订稿 [2] 公司上市与募资背景 - 科源制药于2023年4月4日在深圳证券交易所创业板上市 [3] - 发行价格为44.18元/股，发行股份数量为1,935.00万股 [3] - 发行募集资金总额为854,883,000.00元，扣除发行费用后募集资金净额为764,921,774.32元 [4] - 实际募集资金净额较原计划多41,492.18万元 [4] - 原计划募集资金35,000.00万元，用于原料药综合生产线技术改造等项目及补充流动资金 [4] - 发行费用（不含增值税）合计89,961,225.68元，其中保荐及承销机构中信建投证券获得73,939,470.00元 [4]

文章核心观点 - 2025年A股资本市场并购重组活动呈现规模化、高质量爆发态势，上市公司已披露资产重组超600单，为去年同期的1.4倍，重大资产重组约90单，同比暴涨230%，已实施完成的重大重组交易金额突破2000亿元，达到去年同期的11.6倍 [1] - 中科曙光、中国船舶、中国神华、国泰君安四家行业龙头的重大资产重组动作具有权威信息披露，重组逻辑聚焦产业协同与补短板，而非单纯规模扩张 [1][8] - 2025年资本市场政策支持，如修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》简化流程、优化规则，为重组潮提供了重要助力 [4][5][6] 四家公司重组核心信息 - **中科曙光与海光信息**：采用换股吸收合并方式整合中科曙光100%股权，并同步募集配套资金，流程自2025年5月26日停牌启动，6月6日董事会通过预案，6月10日复牌披露方案，每月更新进展，正推进后续审议与审批 [3] - **中国船舶与中国重工**：换股吸收合并已于2025年9月16日完成股份上市，实现船舶制造、海洋工程、动力装备等全产业链整合 [3] - **中国神华**：采用打包注入模式整合13家能源企业，旨在打造全产业链能源旗舰，已完成核心资产交割 [3] - **国泰君安与海通证券**：吸收合并预案已于2025年8月通过董事会审议，核心为整合经纪、投行、资管等业务资源，向国际一流投行迈进，正等待监管批复 [4] 政策环境分析 - 2025年5月16日证监会修订并施行《上市公司重大资产重组管理办法》，新设简易审核程序，符合条件的交易5个工作日内可出注册结果，大幅缩短审批时间 [4] - 优化锁定期规则，上市公司间吸收合并的被吸并方其他股东不设锁定期，控股股东锁定期缩短至6个月，提升市场流动性 [5] - 支持分期支付，允许一次注册、分期发行股份购买资产，注册有效期延长至48个月，并可选择业绩补偿加分期支付，降低企业资金压力 [6] 行业整合逻辑 - 中科曙光与海光信息重组旨在打通芯片设计、整机制造到数据中心的全产业链，构建全栈算力能力以提升国际竞争力 [8] - 中国船舶与中国重工整合为避免同业竞争，集中资源发展高端船舶制造，契合国家高端制造产业升级布局 [9] - 中国神华资产注入为优化能源产业链结构，提高资源利用效率，符合双碳目标下的能源转型方向 [10] - 2025年以来市场重组中，横向整合与垂直整合类交易占比超过57%，凸显企业通过资源协同强化竞争力的核心需求 [10]

交易概述 - 晶瑞电材拟通过发行股份方式购买潜江基金 大基金二期 厦门闽西南 国信亿合持有的湖北晶瑞76.1%股权 交易完成后公司将持有湖北晶瑞100%股权 [1] - 标的资产湖北晶瑞股东全部权益评估价值为7.82亿元 较账面价值5.53亿元增值41.45% 76.1%股权交易作价为5.95亿元 [1] - 交易全部以发行股份支付 发行价格为7.34元/股 发行股份数量为8107.13万股 占发行后总股本的7.11% [1] 股权结构变化 - 交易完成后 新银国际（香港）持股比例降至14.48% 但上市公司实际控制人未发生变化 仍为罗培楠 [1] - 潜江基金 大基金二期 厦门闽西南 国信亿合将新进成为上市公司股东 分别持股4.15% 2.15% 0.4%和0.4% [1] 标的公司业务与财务 - 湖北晶瑞主要从事高纯化学品的研发 生产和销售 产品包括高纯双氧水 高纯氨水等 应用于半导体生产的光刻 显影 蚀刻 清洗等工艺环节 [2] - 湖北晶瑞2022年8月投产 报告期内净利润分别为-3826.16万元 -1625.34万元和2376.70万元 2025年1-6月已实现盈利 [2] - 标的公司前期亏损主要因固定资产建设规模大 折旧费用高 且处于产能爬坡阶段 单位固定成本较高 [2] 行业与战略意义 - 高纯化学品的需求与下游半导体市场繁荣度 行业竞争 技术进步 国际政治经济环境等因素密切相关 [3] - 湖北晶瑞是上市公司体系内兼具先进工艺技术和规模效应的高纯化学品生产基地 [3] - 通过此次重组 公司可借助资本市场快速实现优质资产注入 扩大业务规模 提高上市公司整体质量 [3]

交易核心信息 - 公司披露重组预案并于12月1日复牌 [1] - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买安徽拓盛60%股份并募集配套资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组及关联交易 [1] 交易标的业务 - 安徽拓盛主营业务为汽车橡胶基弹性体减震元件和密封元件的研发、生产和销售 [2] 交易战略意义 - 交易将使双方在市场布局、技术能力、客户渠道方面产生深度互补和协同效应 [2] - 公司将拓展围绕汽车NVH性能的市场布局及产品开发能力 [2] - 公司将构建完备的聚氨酯与橡胶基弹性体产品矩阵并打造体系化交付能力 [2] - 此举旨在满足客户多元化定制需求并显著提高单车价值量以增强市场竞争力 [2]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买克州葱岭实业有限公司持有的新疆葱岭能源有限公司82%股权 [1] - 公司拟通过支付现金方式向JAAN INVESTMENTS CO.LTD购买葱岭能源5%股权 [1] - 公司拟向包括新疆地矿投资（集团）有限责任公司在内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] 交易进展 - 上海证券交易所并购重组审核委员会定于2025年12月5日召开2025年第19次审议会议 [1] - 会议将审核公司本次交易的申请 [1]

交易概述 - 公司拟向贵州乌江能源等发行股份购买贵州页岩气100%股权 [1] - 交易同时计划向特定投资者募集配套资金 [1] - 本次交易构成关联交易 [1] - 交易预计不构成重大资产重组 [1] - 交易完成后公司实际控制人不会发生变化 [1] 交易进展与时间安排 - 公司股票、可转换公司债券及转股于2025年3月31日开市起停牌 [1] - 公司股票、可转换公司债券及转股计划于2025年4月9日开市起复牌 [1] - 截至公告披露日交易涉及资产的审计评估等工作正在有序推进 [1] - 交易尚需履行必要的内部决策程序并获得相关监管机构批准 [1] - 交易最终能否完成尚存在不确定性 [1]

股价表现与市场交易 - 2025年11月27日公司股价触及涨停涨停价为46.06元涨幅4.99%总市值71.58亿元流通市值70.95亿元总成交额2296.60万元 [1] - 11月18日公司入选龙虎榜有游资参与游资的介入可能为股价上涨提供动力 [1] 资产重组与控制权变更 - 公司以现金交易方式出售三家亏损光伏子公司股权有效剥离亏损资产改善合并报表质量 [1] - 福建纵腾网络成为新控股股东有望带来新资源推动公司发展 [1] - 资产出售后公司资产负债率显著下降并获得1.5亿元无担保借款用于日常经营财务状况得以优化 [1] 业务转型与战略聚焦 - 公司原本主业为兽药研发、生产和销售2023年起形成动保产品+光伏胶膜产品双主业模式 [1] - 光伏业务亏损此次剥离光伏业务有利于公司聚焦主业 [1] - 近期动物保健板块有一定市场关注度公司作为板块内企业可能受板块热度带动 [1]

天风证券境外债券发行 - 公司拟发行总额不超过9.6亿美元境外债券或票据 [1] - 募集资金在扣除发行费用后拟用于偿还公司及子公司天风国际的境外债务 [1] - 此举旨在拓宽融资渠道，保障存续债务兑付，并提升子公司天风国际的境外融资能力 [1] 招商基金人事变动 - 王颖出任招商基金董事长，公司总经理钟文岳不再代任 [2] - 王颖自1997年加入招商银行，2023年11月起任招商银行副行长，具有丰富的银行管理经验 [2] 中金公司重大资产重组 - 公司正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 [2] - 公司A股股票自2025年11月20日起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日 [2] - 东兴证券与信达证券也同步发布了重大资产重组继续停牌公告 [2] 中国银河证券业务拓展 - 中国银河证券北京互联网证券分公司正式揭牌成立，并落户丽泽金融商务区 [3] - 该分公司是北京市首个证券行业互联网分公司，定位为“创新型业务分公司” [3] - 此举旨在推动财富管理业务高质量转型，探索证券业务智能化、集约化运营发展路径 [3]