2025年人民币汇率表现回顾 - 全年整体表现为“先弱后强”，在岸人民币兑美元累计上涨约4.27%，离岸人民币兑美元累计上涨约4.93% [1] - 全年走势分为两个阶段：年初至4月上旬承压下行，在岸人民币兑美元累计走贬约0.65%，离岸汇价一度贬破7.40；4月中旬至年末开启渐进升值，在岸人民币兑美元累计升值约4.9% [3][4] - 年末在岸、离岸人民币兑美元汇率分别收在6.9879和6.9697，均创2023年5月以来新高 [3] 2025年人民币升值驱动因素 - **外部因素**：中美达成系列协议改善经贸环境；美元指数自4月中旬至年末累计下跌约4.45%，全年累计下跌约9.37%，创2017年来最差年度表现 [5] - **内部基本面**：出口保持强劲韧性，2025年前11个月贸易顺差首次超1万亿美元；资本市场表现亮眼，上证指数累计上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57% [5] - **政策支持**：逆周期因子等稳汇率政策持续发力，人民币对美元中间价自4月以来步入稳定升值行情，年末升破7.10，释放稳定预期信号 [6] 2025年人民币汇率指数表现 - 人民币对一篮子货币呈现小幅贬值态势，CFETS人民币汇率指数年末录得97.99，较2024年末的101.47下行约3.43% [6][7] - 人民币汇率走势与美元指数之间的相关性较去年有所下降，上半年美元指数跌逾10%的情况下，人民币对美元升幅不足2% [6][7] 2026年人民币汇率展望 - **整体态势**：人民币汇率有望延续双向波动、缓步升值态势，对美元温和升值，对一篮子货币保持平稳 [8][10] - **支撑因素**：美元或继续贬值，美联储有望再降息2-3次；中美利差趋于收窄；人民币资产性价比抬升有望吸引跨境资金流入 [8][9][10] - **预期区间**：有观点预计美元指数大概率在95—100区间波动，人民币对美元汇率有望大部分时间保持在6.9-7.3区间双向波动，CFETS汇率指数或在97—103范围波动 [9][10] 2026年需关注的不确定性 - 短期内美元指数进一步大幅下行的概率偏低，且监管部门有意干预汇率快速升值，人民币汇率升破6.9的难度较大 [9] - 2025年12月人民币单月升幅超过1%（年化超10%）的升值速度较难持续，升值斜率在短期强势后大概率会平缓，时间点可能在2026年春节前后 [9] - 出口增速在高基数下或有回落，贸易顺差对汇率的支撑作用可能减弱 [9] - 外部经贸环境变数仍然较大，美元未必如预期般疲弱 [10]

公司动态：企业开展金融衍生品交易以管理风险 - 欧派家居计划在2026年度适时开展金融衍生品交易业务，交易金额上限为30亿元人民币，业务类型包括金融远期、掉期、期权、货币互换等，旨在防范汇率和利率风险，并强调不进行投机交易 [2] - 泉峰汽车计划在2026年度开展金融衍生品业务，任一交易日持有的最高合约价值不超过4亿元人民币，业务主要包括外汇远期、外汇掉期、利率掉期等，目的是规避汇率波动对跨国经营的不利影响 [2] - 相关公司均表示其金融衍生品交易基于真实业务，遵循风险中性原则，以实现套期保值为目标，而非获取投资收益 [2][3] 行业背景：人民币汇率走势与市场观点 - 开年以来人民币对美元汇率整体延续升值势头，2025年全年美元对在岸人民币贬值4.24% [1][4] - 市场分析认为，短期利好人民币的因素占上风，包括美元走弱以及中国2025年有望完成5%左右的经济增长目标 [4] - 但未来存在不确定性，包括美元未必在2026年大幅贬值、外部环境不稳定以及外需可能出现扰动等因素 [4] - 中国人民银行货币政策委员会提出，要增强外汇市场韧性，稳定预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [5]

市场回顾 (2025年12月) - 人民币汇率在6.9755至7.0794区间内震荡升值[1][2] - 美国11月失业率上涨至4.6%，为2021年10月以来最高值[2] - 美国11月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，较9月分别下降0.3和0.4个百分点[2] - 12月美联储与英国央行均降息25个基点，欧洲央行暂停降息，日本央行加息25个基点[2][3] 后市展望 (2026年1月) - 预计人民币汇率将在6.90至7.05区间双向波动[1][4][6] - 支撑因素：2025年前三季度中国GDP增速为5.2%，1-11月出口总额同比增长5.4%[4] - 压低因素：市场对美联储在2026年1月继续降息的预期下降[1][4] - 压低因素：国内“反内卷”政策可能导致经济增速阶段性下调[1][4][6] - 压低因素：大国博弈导致外部环境复杂，投机机会增加，全球资本市场宽幅波动[4][6]

人民币汇率近期走势与关键水平 - 2026年1月5日，人民币对美元汇率达到1美元兑6.97元区间，创下2年零8个月以来的新高 [2] - 人民币在2025年12月30日一度上涨至1美元兑6.9870元，突破7元重要关口，为自2023年5月以来首次 [3] - 相较于2025年4月中美贸易摩擦高峰时的低点1美元兑7.3518元，人民币已上涨约5% [5] 人民币升值的主要驱动因素 - 根本性压力来自创纪录的贸易顺差增长，2025年1月至11月贸易顺差（以美元计价）同比增长21%，达到1.0758万亿美元，为可追溯统计数据的2000年以来首次全年突破1万亿美元 [7] - 出口增长结构多元化，对东盟出口增长14%，对欧盟出口增长8，通过向其他地区出口纯电动汽车和钢铁等产品，弥补了对美国出口的减少 [7] - 季节性因素影响，因2026年春节在2月，企业在2025年底至2026年2月期间为准备发放年度奖金，存在将海外资金转回国内的需求 [5] - 人民币对一篮子货币亦呈升值态势，反映人民币综合价值的CFETS人民币汇率指数在2025年底为97.99，相较于2025年7月的近期低点上涨3% [9] 市场对人民币升值的看法与当局态度 - 日本瑞穗研究与技术公司的经济学家指出，在消费持续低迷的背景下，货币当局不太可能容忍可能导致经济下行的过度人民币升值 [10] - 自2025年12月人民币汇率稳定在7.1元以上高位后，中国人民银行设定的人民币交易基准价明显朝着引导人民币贬值、美元升值的方向倾斜，市场认为这反映了当局的意图 [10] - 《人民日报》在2025年底发文指出影响汇率走势的因素众多，人民币汇率前景存在较大不确定性，给升值将持续的看法泼了冷水 [12] - 伊藤忠总研的首席经济学家预计，为缓解产能过剩带来的负面影响及企业盈利能力恶化，当局将出手阻止人民币进一步升值 [12] - 美国摩根大通预测，若无美元大幅贬值等重大波动，人民币汇率直线上涨可能性不大，年内汇率将在7元区间内波动，不会稳定在6元区间 [12]

同日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率小幅波动。截至当日9时40分，在岸人民币对美元报 6.9805，日内升值幅度为0.01%；离岸人民币对美元报6.9840，日内贬值幅度为0.01%。 北京商报讯（记者 廖蒙）1月7日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人 民币汇率中间价为1美元对人民币7.0187元，相较前一交易日中间价7.0173元，调贬14基点。 ...

新华社北京1月7日电 中国外汇交易中心1月7日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英 镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、澳门元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉姆、里 亚尔、福林、兹罗提、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、里拉、墨西哥比索及泰铢的市场汇价。 100美元 701.87人民币 100欧元 818.22人民币 100日元 4.4662人民币 100港元 90.131人民币 100英镑 944.7人民币 100澳元 471.1人民币 100新西兰元 404.23人民币 100新加坡元 546.52人民币 100瑞士法郎 879.53人民币 100加元 506.37人民币 100人民币114.33澳门元 100人民币57.775马来西亚林吉特 100人民币1153.87俄罗斯卢布 100人民币233.79南非兰特 100人民币20718韩元 100人民币52.512阿联酋迪拉姆 100人民币53.614沙特里亚尔 100人民币4703.11匈牙利福林 100人民币51.459波兰兹罗提 100人民币91.37丹麦克朗 100人民币131.49瑞典克朗 100人民币143.67挪威克朗 100人 ...

1月7日人民币对美元中间价报7.0187 下调14个基点 中新网1月7日电 据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年1月 7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0187元，下调14个基点。 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 图片来源：中国外汇交易中心网站截图 来源：中国新闻网 编辑：张澍楠 ...

(责任编辑：华青剑) 中国经济网北京1月7日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报 7.0187，较前一交易日调贬14个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.0187元，1欧元对人民币8.1822元，100日元对人民币4.4662元，1港元对人民币0.90131 元，1英镑对人民币9.4470元，1澳大利亚元对人民币4.7110元，1新西兰元对人民币4.0423元，1新加坡 元对人民币5.4652元，1瑞士法郎对人民币8.7953元，1加拿大元对人民币5.0637元，人民币1元对1.1433 澳门元，人民币1元对0.57775马来西亚林吉特，人民币1元对11.5387俄罗斯卢布，人民币1元对2.3379南 非兰特，人民币1元对207.18韩元，人民币1元对0.52512阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.53614沙特里亚 尔，人民币1元对47.0311匈牙利福林，人民币1元对0.51459波兰兹罗提，人民币1元对0.9137丹麦克朗， 人民币1元对1.3149瑞典克朗，人民币1元对1.4367挪威克朗，人民币 ...

[ 曾刚认为，在现行框架下，央行的流动性工具主要针对商业银行，非银机构只能通过银行间接获得流 动性支持，或者依赖自身的资产变现能力。这种间接机制在常态下可以运作，但在市场压力情景下，可 能因为银行的风险规避行为而失效。 ] 2026年中国人民银行工作会议于1月5日至6日召开，会议部署全年七大重点工作，围绕货币政策实施、 金融服务实体经济、风险防控、金融改革开放等核心领域明确行动路径。 央行明确2026年七大重点工作。 其中，在货币政策方面，会议强调，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量， 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。 业内专家认为，适度宽松的货币政策将兼顾总量调节与结构优化，人民币汇率有望维持温和升值态势， 但考虑到潜在的不确定性，市场不宜押注单边行情。 适度宽松的货币政策 2026年适度宽松的货币政策将有两个主要方向：首先是总量政策，其次是结构性政策。 会议明确，2026年继续实施适度宽松的货币政策，将促进经济高质量发展、物价合理回升作为核心考 量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导 金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融 ...

2026年央行工作会议政策定调 - 2026年中国人民银行工作会议部署了全年七大重点工作，核心围绕货币政策实施、金融服务实体经济、风险防控、金融改革开放等领域 [1][8] 货币政策：适度宽松，总量与结构并重 - 央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策，核心目标是促进经济高质量发展和物价合理回升 [1][9] - 政策将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长，使社融和货币供应量增长与经济增长和物价预期目标相匹配 [1][9] - 专家分析，考虑到稳定2026年一季度宏观经济运行的需要，首轮降息降准可能在2026年春节前靠前落地 [2][10] - 2026年物价预计仍将处于偏低水平，叠加美联储降息周期缓解外部约束，国内货币政策具备充足调整空间，但大幅降息与大规模数量宽松的可能性基本被排除 [2][10] - 结构性货币政策将精准支持重点领域，央行将完善金融“五篇大文章”政策框架，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等领域的金融支持 [2][10] - 2026年结构性货币政策工具预计将“加量降价”，即额度总体增加，操作利率适度下调，以起到以结构带总量的作用 [2][10] 汇率政策：保持基本稳定，防范超调风险 - 央行会议定调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [3][11] - 2026年1月2日，离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97，最高触及6.9664，创下2023年5月以来新高 [3][11] - 2025年最后两周，在岸、离岸人民币对美元汇率相继突破7.0关口 [3][11] - 专家展望，2026年美联储处于降息通道，美元指数可能偏弱运行，人民币汇率面对的外部环境整体相对友好，有望温和升值 [3][5][11][12] - 央行稳汇率工具的目标在于引导市场预期，防止形成单边一致性预期，在出口无超预期变动及美元偏弱情况下，人民币或有望温和升值，但不宜押注单边行情 [4][5][12] 金融风险防控：探索非银机构流动性支持机制 - 稳妥化解重点领域金融风险是2026年央行工作重中之重，会议特别提出探索建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 [6][13] - “特定情景”指市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、单一或群体机构面临流动性危机且可能引发系统性风险的情况 [6][13] - 近年来，证券公司、基金管理公司、信托公司等非银机构管理着数十万亿元资产，已成为金融体系重要组成部分 [6][13] - 现行框架下，人民银行流动性工具主要针对商业银行，非银机构只能通过银行间接获得支持，在市场压力情景下该机制可能失效 [7][14] - 专家建议机制设计可考虑：建立分层次的流动性支持体系；发展接受国债、政策性金融债、高等级信用债、优质股票等更广泛抵押品的框架；建立与其他政策工具的协同机制 [7][14]