黄金价格走势 - 现货黄金短线走低，最新价格交投于3360美元附近，开盘后窄幅偏弱运行，受到5-10日短期均线压力，但未跌破中轨线支撑 [1] - 基本面有利好支撑，后市偏向震荡调整或再度走强攀升 [1] - 现货黄金价格周五亚市早盘下滑，最低跌至3362美元/盎司附近 [3] 技术分析 - 日图显示黄金价格昨日震荡十字，减弱空头压力，下方空间有限，附图指标仍维持空头信号但均线支撑众多 [4] - 4小时图触及上升趋势线支撑后反弹走强，维持在此上方，跌破支撑则等待触及60日均线支撑后再度看涨 [5] - 今日金价下方关注3355美元或3325美元附近支撑，上方关注3380美元或3391美元附近阻力 [5] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普将在两周内决定是否打击伊朗，因以色列袭击了更多伊朗核设施 [3] - 特朗普警告以色列袭击可能会推翻德黑兰领导层，并称与伊朗谈判或不谈判的可能性都很大 [3] - 特朗普近期发表强硬言论，包括要求德黑兰居民撤离，但最新立场显示出让步 [3]

黄金价格 - 2025年06月20日上海金早盘价为777.49元/克 [1] - 国际金价为775.19元/克 [1] - 上海金较国际金价高2.3元/克 [1] 现货黄金 - 现货黄金相关信息 [3]

消费数据与政策 - 5月社会消费品零售总额达41326亿元，同比增长6.4%，为2024年以来最高增速 [1][4] - 前5个月消费品以旧换新政策带动5大品类销售额1.1万亿元 [5] - 消费主力转向95后、00后，情绪价值和个性化需求推动新型消费增长 [6] - 服务消费可分为生存型、发展型和体验型三类，需创新场景释放潜力 [6] - 建议将国补从耐用消费品拓展至服务消费，并对中低收入群体直接补贴 [2][5] 外贸表现与趋势 - 前5个月货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5% [1][10] - 对东盟、欧盟出口分别增长9.1%和2.9%，对美出口下降8.1% [10] - "抢出口"现象推动外贸超预期，包括应对美国加征关税和90天窗口期 [10][12] - 若中美谈判未果，美国对华关税或升至47.7%，全年出口可能下降2% [12] - 非关税限制如出口管制和投资禁令也是谈判重点 [11] 物价与政策建议 - 前5个月CPI同比上涨0.1%，持续低于2%的政府目标 [7][8] - 物价偏弱源于投资竞争激烈、收入分配差距及公共消费不足 [8] - 政策需调整供需关系、改善收入分配并增加公共消费投入 [8] 黄金市场展望 - COMEX黄金期货价格一度突破3450美元/盎司，年内涨幅约30% [14][15] - 短期受利率、美元汇率和风险溢价影响，或维持震荡 [15] - 中长期看涨，因央行增持黄金储备及美元美债风险上升 [15]

中东局势与黄金市场 - 中东乱局持续引发市场关注 可能导致黄金价格波动 [1] - 市场预期美国可能介入中东局势 推动黄金避险需求上升 [1] - 黄金价格存在测试3400关口的可能性 需关注地缘政治演变 [1] 市场分析 - 研究员文成通过直播分析黄金走势 提供专业市场解读 [1] - 地缘政治因素成为当前黄金定价的核心变量 [1]

消费数据与经济增长 - 5月社会消费品零售总额41326亿元 同比增长6.4% 为2024年以来最高增速 [1][2] - 前5个月消费品以旧换新政策带动5大品类销售额达1.1万亿元 [2] - 消费对GDP支撑作用增强 预计全年社零增速超5% 显著高于去年3.5%的增速 [1][2] - 新型消费亮点频现 包括"谷子经济"、"悦己消费"等 95后、00后成为消费主力 [2] 外贸表现与趋势 - 前5个月货物贸易进出口总值17.94万亿元 同比增长2.5% [1][5] - 对东盟、欧盟、美国贸易总值分别增长9.1%、2.9%、-8.1% [5] - "抢出口"现象明显 包括年初预期美国加税及把握90天窗口期 [5][6] - 美国加征关税使对美出口下降 但对欧盟、东盟出口显著上升 [1][5] 服务消费分类与发展 - 体验型服务消费需创新多元化场景 集成新业态、新模式、新产品 [3] - 发展型服务消费包括教育、技能培训等 可形成"服务消费-产业升级"良性循环 [3] - 生存型服务消费涵盖医疗、养老等 需加大财政投入提高普惠性 [3] 物价与政策建议 - 前5个月CPI同比上涨0.1% 持续低于2%的政府预期目标 [3][4] - 物价偏弱原因包括投资主导型经济竞争激烈、收入分配差距大等 [4] - 建议通过并购重组提升行业集中度 加大转移支付和公共服务投入 [5] 中美贸易与关税影响 - 90天窗口期内美国对华关税税率较2024年总体提高32.6% [6] - 若谈判未果 美国可能恢复加征24%对等关税 使平均关税升至47.7% [6] - 乐观预期下关税或维持在32.6%甚至降低 全年出口可能下降2% [6] - 美国国内政策扰动可能增加市场波动 如232条款或《1974年贸易法》 [7] 黄金价格走势 - COMEX黄金期货6月13日一度突破3450美元 年内涨幅约30% [8] - 短期受利率、美元汇率、风险溢价影响 或维持震荡走势 [8] - 中长期上涨基础坚实 因各国央行持续增持黄金储备 [8] - 我国可能长期增加黄金储备以对冲美元美债风险 [8]

金价走势预测 - 澳新银行预计金价不会跌回3000美元 因存在诸多不确定因素 [1] - 不确定因素包括美国是否直接卷入伊以冲突 伊朗导弹袭击以色列医院 以色列袭击伊朗目标 [1] - 特朗普表态引发市场猜测美国是否会加入以色列空袭行动 目标为德黑兰核设施 [1] - 花旗此前预测黄金将在未来几个季度回落至3000美元以下 [1] 地缘政治影响 - 伊朗与以色列冲突升级 双方互相袭击对方目标 [1] - 美国可能介入冲突 成为影响金价的关键变量 [1]

黄金价格与行业趋势 - 2024年一季度现货黄金价格上涨19%，创1986年9月以来最大季度涨幅 [1] - 各国央行增持黄金分散外汇风险，支撑国际金价持续上涨 [1] - 中国一季度黄金消费量同比下降5.96%，其中黄金首饰消费下降26.85%，金条及金币消费增长29.81% [5] 周六福业绩表现 - 2022-2024年收入分别为31.02亿元、51.5亿元、57.18亿元，增速从66.02%降至11.03% [2] - 同期净利润从5.75亿元增至7.06亿元，增速从14.78%降至6.97% [2] - 毛利率从38.7%降至25.9%，净利率从18.5%降至12.4% [3] 产品结构变化 - 黄金珠宝收入占比从2022年72.4%升至2024年91%，钻石镶嵌珠宝占比从27.6%降至9% [5][6] - 黄金珠宝毛利率11.9%，仅为钻石镶嵌珠宝毛利率28.4%的一半 [6][7] - 消费者偏好转向保值投资属性产品，婚庆类镶嵌珠宝需求大幅减少 [5] 渠道与商业模式 - 加盟店4038家占比98%，自营店仅91家 [8] - 加盟模式收入占比50.5%，其中服务费毛利率高达97% [9][10] - 线上渠道收入占比从34.6%增至40%，但毛利率降至15.7% [12][13] 盈利能力与同业比较 - 当前毛利率25.9%、净利率12.4%仍高于多数同行 [14] - 黄金产品定价位于第一梯队（1000元/克），与周大福（1020元/克）接近 [17][18] - 销售及营销开支占比从12.7%降至8.5%，控费能力优异 [19][20] 供应模式特点 - 采用"贴牌"模式，加盟商可从授权供应商采购 [21] - 产品入网费构成稳定高毛利收入来源 [21][23] - 32家加盟商与供应商存在亲属关系，深圳水贝供应商提供低价货源 [21][22] 经营风险与挑战 - 2024年加盟店减少250家，首次出现负增长 [25][26] - 低线城市门店覆盖已饱和（55.1%在三线及以下城市） [27] - 存货同比增长21%至23亿元，占总资产近六成 [30][31] - 2024年派息6.45亿元占净利润91%，控股股东获超6亿元 [32] 估值与上市前景 - 最后一轮融资估值74亿元（10.6倍PE） [34] - 预计IPO估值区间15-20倍PE，低于行业头部企业 [35] - 当前增长失速，加盟模式可持续性存疑 [33][35]

黄金市场现状 - 现货黄金价格窄幅震荡于3375 10美元/盎司附近 市场多空力量持续角力 [1] 美联储政策影响 - 美联储维持基准利率4 25%-4 50%不变 符合预期 但鲍威尔表态降息节奏将显著放缓 2026及2027年每年仅降息25个基点 [3] - 鲍威尔警告特朗普关税政策或推高通胀 预计年底通胀率达3% 但美联储谨慎立场支撑美元走强 短期压制金价 [3] - 黄金需突破3400美元关键阻力位才能掌握主动权 周三金价下跌0 57%至3369 22美元/盎司 [3] 特朗普关税政策影响 - 5月美国海关收入同比激增近四倍至230亿美元 反映进口成本上升 关税传导效应将在未来数月显现 [4] - 关税引发的通胀预期或中期支撑金价 但短期美元强势及美联储立场限制上行空间 [4] - 特朗普暂停部分极端关税计划(如对中国商品145%关税)缓解市场担忧 削弱黄金避险需求 [4] 地缘政治风险 - 以色列对伊朗军事行动加剧中东紧张局势 市场担忧能源供应及供应链稳定 [5] - 伊朗强硬回应警告军事干预将招致重大损失 尽管美元兑避险货币上涨1% 黄金避险吸引力未减 [5] - 伊朗互联网管控及冲突升级风险加剧市场不确定性 为金价提供潜在支撑 [5] 经济数据影响 - 美国初请失业金人数四周均值升至2023年8月以来最高 劳动力市场动能减弱 [7] - 5月独栋住宅建筑许可降至两年低位 房屋开工率创五年新低 反映高借贷成本及材料价格上涨冲击 [7] - 经济放缓若迫使美联储调整政策 或为金价提供上行动力 但9月降息25个基点预期短期难显著提振金价 [7] 其他贵金属表现 - 白银下跌1 5%至36 70美元/盎司 铂金上涨4 3%触及2021年2月以来最高水平 [8] - 高盛指出白银与铂金涨势主要由投机资金驱动 缺乏基本面支撑 [8] 未来展望 - 金价短期或维持3300-3400美元区间震荡 等待明确催化剂 [9] - 中长期若通胀持续攀升且美联储加速降息 黄金抗通胀与避险属性或进一步凸显 [9] - 投资者需密切关注通胀数据 劳动力市场表现及中东局势进展 这些因素或成突破3400美元关键 [9]

黄金价格走势 - 金价在周四轻交易中尝试从周低点3360美元反弹 [1] - 金价在周四早盘接近周低点3363美元时找到新的买家 [2] - 金价在美联储决定后突破关键支撑3377美元并收于该水平以下 [4] 地缘政治影响 - 中东紧张局势升级因美国可能对伊朗发动攻击的报导削弱投资者信心 [2] - 伊朗最高领袖警告美国军事介入将造成不可逆转的损害 [2] - 中东冲突可能转化为更广泛的地区战争 [2] 美联储政策影响 - 美联储维持政策利率在4 25%-4 5%范围内符合预期 [2] - 美联储保持今年两次降息预测不变但削减2026年和2027年降息预期 [3] - 美联储下调增长预测并上调通胀前景 [3] 美元走势 - 美元需求上升因美联储鹰派立场和更高通胀暗示 [2] - 美元在前一天上涨基础上继续走高 [2] 技术分析 - 日线RSI保持看涨目前接近55 [2][9] - 金价需重新夺回3377美元强阻力以实现新上涨 [9] - 下一个障碍位于3400美元超过后静态阻力位3440美元将受测试 [9] - 买家可能挑战两个月高点3453美元 [9] - 下行支撑位于21日SMA 3348美元和50日SMA 3308美元 [11][12] 市场流动性 - 美国六月节假期可能导致流动性稀缺夸大金价波动 [5] 未来关注点 - 交易者将密切关注中东冲突进展以获取新交易指令 [6]

黄金价格中期走势 - 黄金价格中期仍有上行预期 [1] - 中期价格上行格局有两点支撑：实际利率下行预期和全球主要经济体央行持续性增持黄金 [1] - 全球部分主要经济体央行从2018年以来持续增持黄金 [1]