美国初请失业金数据 - 截至12月13日当周，美国初请失业金人数降至22.4万，前一周数据由23.6万上修至23.7万 [1] - 初请失业金人数的4周移动平均值升至21.7万，主要受感恩节假期导致的低基数影响 [1] - 截至12月6日当周，持续申领失业金人数升至1.897%，高于前一周的1.83% [1] 美国消费者价格指数数据 - 美国CPI同比上涨2.7%，略低于预期 [2] - 剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.6% [2][5] - 过去两个月，所有项目（剔除食品和能源）的季调指数上涨0.2%，折合月率约为0.1% [3][4] - 过去两个月，能源价格指数上涨1.1%，但近期能源价格已出现回落 [4] - 过去两个月，住房（Shelter）指数上涨0.2%，折合月率约为0.1% [4] - 核心CPI构成中，燃气服务价格同比上涨9.1%，电力价格同比上涨6.9% [5]

来源：金十数据 11月CPI意外大幅回落，核心CPI年率录得2.6%，为2021年3月以来新低。市场预计美联储1月降息概率 上升。以下是CPI报告全文。 美国劳工统计局今日报告称，经季节性调整，2025年9月至2025年11月这2个月内，全体城市居民消费价 格指数（CPI-U）上涨0.2%。在截至11月的过去12个月中，未作季节性调整的综合指数上涨2.7%。由于 拨款中断，劳工统计局未在2025年10月收集调查数据。 经季节性调整的剔除食品和能源后的综合指数在截至11月的2个月内上涨0.2%。从9月至11月，住房指 数上涨0.2%。能源指数在同一2个月期间上涨1.1%，食品指数上涨0.1%。在截至11月的2个月内，家庭 用品及运营、通信和个人护理等指数也有所上升。相比之下，外出住宿、娱乐和服装等指数在同一2个 月期间下降。 截至11月的12个月内，综合指数上涨2.7%，此前截至9月的12个月涨幅为3.0%。剔除食品和能源后的综 合指数在过去12个月中上涨2.6%。能源指数在截至11月的12个月内上涨4.2%。食品指数在过去一年中 上涨2.6%。 联邦政府停摆 由于拨款中断，劳工统计局未在2025年10月收集调 ...

美国11月CPI数据表现 - 美国11月消费者价格指数同比增长2.7%，低于市场预估的3.1% [1] - 美国11月核心消费者价格指数同比增长2.6%，低于市场预估的3% [1]

文章核心观点 - 该文档仅包含风险提示及免责条款，未提供任何关于公司、行业、新闻事件、财务数据或市场动态的具体内容 [1] - 文档明确指出其不构成投资建议，未考虑用户的特定状况，投资责任由用户自行承担 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文档中未包含可分析的行业趋势、公司业绩、产品发布、并购活动、政策影响或其他商业信息 [1] - 文档中未提供任何财务数据、百分比变化、市场规模或业绩预测等量化信息 [1]

市场对通胀报告的情绪转变 - 投资者对即将公布的11月美国CPI报告普遍持无动于衷的情绪，而非以往的焦灼不安 [1] - 期权交易员押注标普500指数将在任一方向波动0.7%，显著低于截至9月份的12份报告所引发的1%平均实际波动幅度 [1] - 市场已在基于一种假设运作，即这份报告要么是“无足轻重之事”，要么从数据收集角度看质量存疑，会被市场忽略 [1] 报告本身的特点与局限性 - 原定于12月10日发布、现推迟至周四的11月报告，其数据比往常更“陈旧” [1] - 由于政府停摆导致调查中断，报告的可靠性可能低于正常水平 [1] - 10月份的CPI报告将不会发布，因此这份报告只能提供通胀的部分概况，无法进行整体指数和核心指数的月度比较 [1] 美联储政策关注点的转移 - 美联储当前对劳动力市场疲软迹象的反应，比对通胀率的小幅变动更为敏感 [1] - 美国11月就业增长依然疲软，失业率升至四年高位，表明劳动力市场持续降温 [2] - 该报告不太可能改变美联储1月政策会议的结果，投资者预计央行将在那次会议上维持利率不变 [2] 数据影响市场的门槛 - CPI数据要产生影响的门槛非常高，必须是明显偏离预期的极端数据才行 [2] - 投资者预计11月数据将与10月报告的3%整体通胀率类似 [2] - 如果数据达到3.5%，可能会让交易员措手不及；大幅好于预期的数据如2.7%或更低，也会让人措手不及 [3] 其他降低报告重要性的因素 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期即将于明年5月结束，预计其继任者将强烈支持大幅降息 [3] - 随着临近特朗普新任命的联储主席就任，通胀报告的重要性已经降低 [3] - 交易员可能还会基于季节性因素淡化周四的通胀数据，因为股市正接近传统上的看涨时期 [3] 市场当前状况与预期 - 标普500指数周二连续第三日下跌，收盘点位较上次纪录高点低了1.5% [3] - 当前的交易头寸表明，人们预期市场将反弹至历史新高 [3]

每经AI快讯，12月17日消息，欧元区11月CPI同比增长2.1%，预期增长2.2%；11月CPI环比下降0.3%， 预期下降0.3%。 ...

每经AI快讯，12月17日，英国11月CPI同比增长3.2%，预期增长3.5%；11月CPI环比下降0.2%，预期持 平。 ...

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劳动力市场数据解读 - 11月非农就业人数增加64,000人 基本符合市场预期[2] - 失业率略高于预期 但劳动力参与率上升 表明数据并非完全负面[1][2] - 平均时薪月环比增长略弱于预期 但年同比增长率仍高达3.5% 维持较高水平[3][6] 市场反应与美联储政策预期 - 市场对数据的初步反应可能并非最终正确反应[1] - 零售销售控制组数据表现强劲 实际收入与财富效应支撑消费[3][4] - 市场预计美联储可能不会在1月降息 但3月存在降息可能性[4] - 若美联储降息且联邦政府提供财政刺激 长期债券端存在抛售风险[4] 债券市场信号与通胀前景 - 债券市场发出信号 美联储将控制短端利率 但长端利率因经济增长、粘性通胀及资本需求上升而反应 推高期限溢价[5] - 平均时薪年增3.5%虽高 但已是2021年5月以来最慢增速[6] - 即将公布的CPI通胀数据是关键 市场关注其走势[6] - 通胀虽高且具粘性 但正处于下降过程 关税相关成分被认为是核心通胀粘性的主要驱动因素[8] - 普遍共识认为关税通胀应是一次性冲击而非持续过程 持续的通胀过程应关注工资及其粘性[8][9] - 工资增长势头同样正在放缓[9]

美国11月CPI通胀数据发布 - 美国劳工统计局将于12月18日周四发布11月消费者价格指数通胀数据 [1] - 该报告可能因跳过了10月CPI报告而显得数据“嘈杂” [1]