市场表现 - 沪深两市全天成交额9989亿，较上个交易日缩量110亿 [1] - 沪指跌0.18%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.68% [1] - 个股上涨和下跌家数基本相当 [1] 板块表现 - 农药、化工股午后爆发，中农联合等多股涨停 [1] - 新消费股集体走强，饮料、IP经济等方向领涨，均瑶健康等多股涨停 [1] - 医药股一度冲高，华森制药涨停 [1] - 机器人概念股展开调整，绿的谐波等多股跌超5% [1] - 涨幅居前板块：农药、饮料制品、代糖概念、CRO [1] - 跌幅居前板块：有色金属、CPO、消费电子、人形机器人 [1]

报告核心观点 报告对2025年5月26日市场情况进行点评，展示主要指数、申万一级行业和概念板块的涨跌幅表现 [2] 市场回顾 - 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为 -0.05%，深证成指涨跌幅为 -0.41%，创业板指涨跌幅为 -0.8% [2] - 申万一级行业表现：传媒、计算机、环保在行业涨跌幅榜居前；银行、家用电器、电力设备在行业涨跌幅榜居后 [2] - 概念板块表现：连板、航空运输、网络游戏概念表现相对较好；抗癌、CRO、汽车整车概念表现相对较差 [2]

报告核心观点 报告对2025年5月26日市场情况进行分析，展示主要指数、申万一级行业和概念板块表现 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨跌幅为-0.05%，深证成指涨跌幅为-0.41%，创业板指涨跌幅为-0.8% [1] - 申万一级行业中传媒、计算机、环保涨幅居前，银行、家用电器、电力设备涨幅居后 [1] - 概念板块中连板、航空运输、网络游戏概念表现较好，抗癌、CRO、汽车整车概念表现较差 [1]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 模型构建思路：通过统计涨停股票在收盘时仍保持涨停的比例，反映市场情绪强度[17] - 模型具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[17] - 模型评价：高频指标，能有效捕捉短期市场情绪变化 2. **连板率模型** - 模型构建思路：衡量涨停股票的持续性，反映市场热点延续性[17] - 模型具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票池，计算次日仍涨停的比例[17] 模型的回测效果 1. 封板率模型：20250523封板率59%（较前日+4%）[17] 2. 连板率模型：20250523连板率27%（较前日+5%）[17] 量化因子与构建方式 1. **股指期货年化贴水率因子** - 因子构建思路：通过基差计算市场对未来预期的风险溢价[28] - 因子具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格}×\frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约的贴水率[28] - 因子评价：反映市场情绪分化，小盘股贴水率显著高于大盘股 2. **大宗交易折价率因子** - 因子构建思路：监测大资金交易偏好[26] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年日均折价率5.42%，20250522当日折价率7.12%[26] 因子的回测效果 1. 股指期货年化贴水率因子（20250523）： - 上证50：9.15%（近一年16%分位）[28] - 沪深300：12.23%（近一年11%分位）[28] - 中证500：21.24%（近一年8%分位）[28] - 中证1000：25.85%（近一年5%分位）[28] 2. 大宗交易折价率因子：近半年均值5.42%，当日值7.12%[26] 其他市场指标 1. 两融余额因子：截至20250523为9138亿元（融资余额9055亿，融券余额84亿）[19] 2. ETF折溢价因子：科创板新能源ETF溢价2.15%，创新药沪深港ETF折价0.66%[23]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子** - 构建思路：通过统计涨停股票的封板情况来反映市场情绪和资金热度[17] - 具体构建过程： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 计算范围限定于上市满3个月以上的股票，动态跟踪每日数据[17] - 因子评价：高频指标，对短期市场情绪敏感，但易受极端值影响 2. **因子名称：连板率因子** - 构建思路：衡量涨停股的持续性，反映市场投机强度[17] - 具体构建过程： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 需排除ST股等特殊标的[17] - 因子评价：对游资活跃度有较强指示作用 3. **因子名称：股指期货贴水率因子** - 构建思路：利用期货与现货价差反映市场预期[28] - 具体构建过程： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 跟踪四大股指期货主力合约（上证50/沪深300/中证500/中证1000）[28] - 因子评价：对冲成本指标，极端贴水预示市场恐慌 4. **因子名称：大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大宗交易溢价水平观测机构动向[26] - 具体构建过程： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 采用半年滚动窗口计算均值[26] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：59%（较前日+4%）[17] - 历史分位：未提供 2. **连板率因子** - 当日取值：27%（较前日+5%）[17] - 历史分位：未提供 3. **股指期货贴水率因子** - 上证50：年化贴水率9.15%（16%分位）[28] - 沪深300：年化贴水率12.23%（11%分位）[28] - 中证500：年化贴水率21.24%（8%分位）[28] - 中证1000：年化贴水率25.85%（5%分位）[28] 4. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：7.12%[26] - 半年均值：5.42%[26] 注：报告中未涉及量化模型构建内容，故未总结相关模型[1][2][3][4]

报告核心观点 - 2025年5月23日A股主要指数多数收跌，个股跌多涨少，沪深两市成交额放量，申万一级行业多数下跌，部分概念板块有涨幅 [2] 市场回顾 - 三大股指表现为沪指收跌0.94%，深证成指收跌0.85%，创业板指收跌1.18% [12] - 申万一级板块中汽车、医药生物、基础化工上涨，计算机、综合、传媒回调 [14] - 概念板块里CRO、抗生素、医疗服务精选上涨，离境退税、多模态模型、首发经济回调 [14]

报告核心观点 2025年5月23日A股主要指数多数收跌，个股跌多涨少，沪深两市成交额放量，申万一级行业多数下跌，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.94%，收报3348.37点；深证成指跌0.85%，收报10132.41点；科创50跌1.02%，收报980.58点；创业板指跌1.18%，收报2021.50点 [1] - 全市场4200只个股下跌，1106只个股上涨，104只个股收平 [1] 成交额情况 沪深两市今日成交额合计11556亿元，较上个交易日放量529亿元 [1] 行业涨跌情况 申万一级行业除汽车、医药生物、基础化工外全部下跌，计算机、综合、传媒、美容护理、交通运输、商贸零售等行业领跌 [1] 板块涨跌情况 涨幅居前概念板块为CRO、抗生素、医疗服务精选、减肥药、医疗物资出口、仿制药、光刻工厂、核电、汽车整车精选、SPD、创新药、体外诊断、中药精选、黄金珠宝、医药数智化等板块 [1]

市场整体情绪 - 市场呈现普跌格局，超4200只个股下跌，为连续第二个交易日超4000股下跌 [1] - 个股普跌情况下，部分高位股再获资金抱团，苏州龙杰、丽人丽妆、一心堂、金龙羽等人气股走出反包行情 [1] - 今日共41股涨停，连板股总数10只，其中三连板及以上个股3只 [1] 连板股表现 - 连板股晋级率仅为23.07%，上一交易日共13只连板股 [1] - 4进5晋级率为20%，仅滨海能源1只个股成功晋级 [2] - 2进3晋级率为33%，共有2只个股晋级 [2] - 1进2晋级率为26%，共有7只个股晋级 [2] 板块与概念热点 - 可控核聚变概念反复活跃，王子新材10天6板，哈焊华通、中洲特材20CM涨停，受国际热核聚变实验堆重大进展利好消息刺激 [1] - 医药股全天强势，CRO、AI医疗、创新药等分支表现亮眼，海森药业、海翔药业均晋级2连板，多瑞医药、新天地20CM涨停 [1] - 其他活跃概念包括化工（汇得科技、苏州龙杰、尤夫股份）、军工（烽火电子）、固态电池（金龙羽、海辰药业）等 [2] 重点个股表现 - 滨海能源T字涨停晋级5连板，成为市场高度板，涉及并购重组概念 [1][2] - 苏州龙杰走出11天7板行情，涉及化工、纺织、军工概念 [2] - 尤夫股份走出9天5板行情，涉及化工、深海科技概念 [2]

市场整体表现 - A股主要指数全线下跌 沪指跌0.94%至3348点 深证成指跌0.85% 创业板指跌1.18% 北证50跌1.35% [1] - 全天成交额1.18万亿元 较前日增量429亿元 超4200只个股下跌 [1] 领涨板块及个股 - 可控核聚变板块爆发 中洲特材、哈焊华通(涨19.99%)、雪人股份(涨10.04%)、王子新材(涨9.98%)、融发核电(涨9.96%)等多股涨停 [2][4] - 贵金属板块涨幅居前 西部黄金涨4.76% 晓程科技涨4.60% 湖南黄金涨3.99% 赤峰黄金涨3.16% [6] - CRO及创新药概念活跃 海辰药业涨20% 阳光诺和涨12.55% 众生药业涨10.02% 海翔药业涨9.97% [7][8] 下跌板块及个股 - 航运港口板块下挫 南京港、连云港跌停 宁波海运跌8.83% 凤凰航运跌5.68% 珠海港跌5.03% [8][9] - 游戏板块走低 冰川网络跌6.07% 星辉娱乐跌5.04% 迅游科技跌4.73% 汤姆猫跌4.49% [9][10] 行业表现分析 - 化学制药板块表现强势 化学制品板块微涨0.11% [2][3] - 科技板块普遍下跌 半导体跌1.49% 软件开发跌1.85% IT服务跌2.16% 计算机设备跌1.46% [3] - 金融板块表现疲软 证券跌1.40% 保险跌1.49% 国有大型银行跌0.93% [3] 市场资金与交易 - 成交金额达1.18万亿元 较前日增加429亿元 显示市场交易活跃度提升 [1] - 超4200只个股下跌 市场呈现普跌格局 [1] 政策与外部环境影响 - 特朗普拟推行政令降低美国药价30%-80% 可能重塑创新药出海估值空间 [7] - 摩根大通上调中国经济增速预期 认为2024年9月至年底是政策调整上半场 2025年进入下半场 [11][12]

报告核心观点 - 2025年4月29日A股主要宽基指数涨跌各半，个股涨多跌少，沪深两市成交额缩量，申万一级行业涨跌各半，部分概念板块有涨跌表现 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.05%，收报3286.65点；深证成指跌0.05%，收报9849.80点；创业板指跌0.13%，收报1931.94点；科创50涨0.10%，收报1003.87点 [1] - 全市场3556只个股上涨，1670只个股下跌，184只个股收平，沪深两市成交额合计10221亿元，较上个交易日缩量约342亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨跌各半，美容护理、机械设备、传媒、轻工制造和基础化工行业领涨，涨幅分别为2.60%、1.44%、1.27%、1.04%和0.87% [1] - 公用事业、综合、石油石化、煤炭和社会服务行业领跌，跌幅分别为1.78%、0.97%、0.55%、0.51%和0.47% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为动物疫苗、营销传播、医疗美容、汽车零部件、化学纤维、连板、CRO、虚拟现实、家用轻工、医疗服务、工业4.0、首板、打板、机器人、机器视觉 [2] - 概念板块中动物疫苗、营销传播、医疗美容上涨，电力、白酒、保险回调 [11] - 申万一级板块中美容护理、机械设备、传媒上涨，煤炭、社会服务、电力设备回调 [13]