原油进口 - 美国一周原油每日进口量增加2940万桶 [1]

原油库存数据 - 美国上周EIA原油库存增加385万桶，与市场预期相反，彭博用户预计减少400万桶，分析师预期减少269.200万桶 [1] - 之前一周原油库存下降583.6万桶，显示库存变化出现逆转 [1]

美国至6月27日当周EIA原油库存为384.5万桶，预期-180.9万桶，前值-583.6万桶。 ...

原油需求数据 - 美国至6月27日当周EIA原油产量引伸需求数据为1980 3万桶/日 较前值2021 3万桶/日下降41万桶/日 [1]

EIA原油库存数据发布时间 - 美国至6月27日当周EIA原油库存数据即将在十分钟内公布 [1] - 同期库欣原油库存数据将同步发布 [1] - 战略石油储备库存数据也将一并披露 [1]

原油价格 - 布伦特原油价格上涨至68美元/桶 [1] - 日内涨幅达1.33% [1]

伊拉克高硫燃料油出口量维持高位 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.37%，报2979元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.03%，报3590 元/吨。 随着中东局势缓和，前期由于地缘冲突攀升的原油溢价也迅速回落，并带动能源板块大幅下跌，目前市场重回基 本面主导的逻辑。 高硫燃料油方面，近日价差结构明显转弱，现货贴水、月差、裂解价差连续走低，反映现货端供应相对充裕，市 场利好驱动不足。目前来看，欧佩克增产将带动中高硫原油与燃料油供应提升。此外，与以色列停火后伊朗出口 有回升迹象，供应压力或开始显现。值得一提的是，伊拉克高硫燃料油出口维持高位，6月份进一步增加。参考船 期数据，伊拉克6月高硫燃料油发货量预计为167万吨，环比5月增加32万吨，同比去年提升70万吨。伊拉克部分货 源可能来自于伊朗，也印证了高硫燃料油供应的增长态势。需求方面，目前夏季发电端需求较为旺盛，航运端消 费也相对持稳。炼厂端需求则需要裂解价差进一步回调来吸引增量，近期国内部分炼厂消费税抵扣比例上调也有 利于高硫燃料油进口需求回升。因此，高硫燃料油市场结构调整充分后将迎来新的支撑。 低硫燃料油方面，短期供应压力有限，市场结 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际三大机构6月报显示2025年全球原油供需有变化，库存、供给、需求预测有调整，推荐相关上市公司，如中国海油、中国石油等 [2][3] 各目录总结 全球原油库存 IEA、EIA、OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+110、+82、-132万桶/日，较2025年5月预测分别-10、-5、+15万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为+20万桶/日，较上月预测均值持平 [2] 全球原油供给 全球原油供给总览 IEA、EIA、OPEC在2025年6月报预测2025年原油供给量分别为10490、10434、10382万桶/日，较2024年分别+190、+159、+147万桶/日，相较2025年5月预测量分别+30、+22、+4万桶/日 [16] 全球主要区域原油供给情况 - 三大机构分地区原油供给增量预测：IEA预计2025年全球原油供给增量集中在OPEC、美洲OECD国家、拉丁美洲国家；EIA预计集中在北美洲国家、中美洲及南美洲国家；OPEC预计集中在DoC、美洲OECD国家 [29][31][35] - OPEC+：2025年5月，欧佩克12国原油总产量平均2702万桶/天，环比+18.3万桶/天；IEA最新6月报披露OPEC+合计剩余产能为619万桶/日，环比-16万桶/日 [37][41] - 俄罗斯：2025年5月，俄罗斯出口总量730万桶/日，同比-30万桶/日 [54] - 美国：EIA预计2025年美国原油产量平均为1341万桶/日，较2024年增加21万桶/日，较2025年5月预测持平；截至2024年6月，美国七大页岩油产区总产量为985万桶/日，环比+1.7万桶/天；2024年4月，美国七大页岩油产区钻机总数为553台，环比下降4台，单井原油产量为1037桶/日，环比增加4桶/日 [63][69][84] 全球原油需求 全球原油需求总览 IEA、EIA、OPEC在2025年6月报中预测2025年原油需求量分别为10380、10353、10513万桶/日，较2024年分别+80、+79、+138万桶/日，相较2025年5月预测量分别-10、-19、+14万桶/日；预计以中国为代表的非OECD国家成为2025年全球原油需求增量贡献主力，OECD国家原油需求增长疲软 [99][111] 全球主要区域原油需求情况 未提及具体内容 全球不同石油产品需求情况 IEA预计2025年化工用油需求恢复较明显，全球航空煤油、柴油、汽油需求较2024年分别+13、+4、+12万桶/日至770、2834、2736万桶/日；化工品板块，全球LPG和乙烷、石脑油需求将分别较2024年增加30、20万桶/日至1539、746万桶/日；中国来看，IEA预计2025年中国化工用油需求或将明显回升，航空煤油、柴油、汽油需求将较2024年分别+2、-3、-13万桶/日至95、353、350万桶/日；化工品板块，LPG和乙烷、石脑油需求分别将较2024年增加6、15万桶/日至271、247万桶/日 [117][119]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产增产，供应压力提升且下周或增加；需求端整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强成本支撑短期内走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3528 - 3596区间震荡 [8][10] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力高位、需求端复苏乏力 [13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%，同比增12.7%；本周样本产能利用率32.778%，环比增0.599个百分点，样本企业出货28.95万吨，环比增0.42%，产量54.7万吨，环比增1.86%，装置检修量预估68.1万吨，环比减8.09%；下周或增加供给压力 [8] - 需求端重交沥青开工率31.5%，环比增0.04个百分点，建筑沥青开工率18.2%，环比持平，改性沥青开工率14.7595%，环比增0.70个百分点，道路改性沥青开工率24%，环比增1.40个百分点，防水卷材开工率39%，环比减6.00个百分点；总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 441.76元/吨，环比增13.60%，周度山东地炼延迟焦化利润1035.1614元/吨，环比增29.22%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强 [9] - 基差方面，7月1日山东现货价3815元/吨，09合约基差253元/吨，现货升水期货 [11] - 库存方面，社会库存134.6万吨，环比减0.51%，厂内库存71.9万吨，环比减3.61%，港口稀释沥青库存23万吨，环比减8.00%；均持续去库 [11] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方 [11] - 主力持仓净多，多减 [11] 沥青行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含各合约价格、周度库存、周度开工率、期货收盘价、基差、产量、检修量、出货量、沥青焦化利润、注册仓单数、下游需求开工率等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [17][18] 沥青期货行情 - 基差走势：展示了沥青山东基差走势和华东基差走势 [20] - 价差分析：包含主力合约价差（1 - 6、6 - 12合约价差走势）、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [25][27][30][34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示了山东重交沥青走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析：包含沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [40][43] - 供给端：包含出货量、稀释沥青港口库存、产量（周度和月度）、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估 [46][48][51][55][58][61][63] - 库存：包含交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [66][70][73] - 进出口情况：展示了沥青出口走势、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [76][80] - 需求端：包含石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比、下游机械需求走势）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况） [82][85][88][92][97] - 供需平衡表：展示了2024年6月 - 2025年6月沥青月产量、进口量、出口量、月度社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [107][108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场关注OPEC+预计7月6日会议宣布8月每日增产41.1万桶计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，沙特快速出口原油且可能继续增产使油价上方承压，地缘层面胡赛对以色列发动打击带来部分溢价，原油行情缺乏方向性事件指引，短期震荡运行，短线495 - 503区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，市场关注OPEC+增产计划，贸易协议改善需求前景部分抵消影响，整体中性 [3] - 7月1日阿曼原油现货价68.45美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价68.10美元/桶，基差11.13元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至6月28日当周API原油库存增加68万桶，预期减少225.7万桶；至6月20日当周EIA库存减少583.6万桶，预期减少79.7万桶；库欣地区库存至6月20日当周减少46.4万桶，前值减少99.5万桶；截至7月1日，上海原油期货库存为591.1万桶，不变，偏空 [3] - 20日均线偏平，价格在均线下方，中性 [3] - 截至6月24日，WTI原油主力持仓多单，多增；布伦特原油主力持仓多单，多减，中性 [3] 近期要闻 - 特朗普称美可能与印度达成贸易协议，对与日本协议存疑，还暗示可能提高从日本进口商品关税，美财长称相信中国加快稀土矿物和磁体出口速度 [5] - 鲍威尔重申美联储降息前“等待并了解更多”关税对通胀影响，未理会特朗普降息呼吁，但未排除7月会议降息可能，特朗普称有两到三人接替鲍威尔但未提供信息 [5] - 特朗普称以色列同意为期60天加沙停火条件，计划提交哈马斯，卡塔尔和埃及负责递交提案，预计7月7日会见以色列总理，此前停火3月中旬结束，谈判因双方分歧停滞 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧 [6] - 利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 期货行情：布伦特原油结算价前值66.74，现值67.11，涨跌0.37，幅度0.55%；WTI原油结算价前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；SC原油结算价前值496.1，现值497.0，涨跌0.90，幅度0.18%；阿曼原油结算价前值68.61，现值68.22，涨跌 - 0.39，幅度 - 0.57% [7] - 现货行情：英国布伦特Dtd前值68.45，现值68.78，涨跌0.33，幅度0.48%；西德克萨斯中级轻质原油（WTI）前值65.11，现值65.45，涨跌0.34，幅度0.52%；阿曼原油:环太平洋前值69.31，现值68.45，涨跌 - 0.86，幅度 - 1.24%；胜利原油：环太平洋前值66.60，现值65.38，涨跌 - 1.22，幅度 - 1.83%；迪拜原油:环太平洋前值68.87，现值68.32，涨跌 - 0.55，幅度 - 0.80% [9] - API库存走势：4月18日至6月27日有详细库存数据及增减情况，6月27日库存44699.8万桶，较上期增加68万桶 [10] - EIA库存走势：4月18日至6月20日有详细库存数据及增减情况，6月20日库存41510.6万桶，较上期减少583.6万桶 [12] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度供需缺口、原油产量:欧佩克+、Call on OPEC+数据 [18] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓232969，较上期增加1921 [15] - 布伦特原油基金净多持仓：4月22日至6月24日有详细净多持仓数据及增减情况，6月24日净多持仓192598，较上期减少80577 [17]