文章核心观点 - 健全投资和融资相协调的资本市场功能已成为国家推动资本市场发展的核心任务和战略部署 标志着资本市场站上新的历史起点 [1] - 当前资本市场投融资改革已初显成效 管理部门出台了一系列改革措施 投资者信心提升 投资环境改善 [6] - 展望未来 随着投融资协调功能不断健全 资本市场将在服务高质量发展和金融强国建设中发挥更大作用 [6] 从功能的高度认识重要性 - 投资与融资是资本市场的一体两面 其协调发展符合资本市场发展的一般规律和内在要求 [2] - 投融资协调发展抓住了中国资本市场发展过程中的主要矛盾 即过去长期存在的投融资不协调、不平衡问题 如重融资轻投资、重数量轻质量 [2] - 健全投融资协调功能对服务高质量发展和金融强国建设意义重大 可促进科技创新、新质生产力和现代产业体系建设 同时满足居民财富管理需求 提升财产性收入 支撑扩大内需与消费 [2] - 投融资协调发展有助于完善金融体系 包括提高直接融资比重 优化整体金融结构 [2] 从制度的深度强化实现路径 - 必须从制度和机制层面深化改革 提高资本市场制度的包容性和适应性 不能“头痛医头 脚痛医脚” [3] - 需从“两头”解决问题 融资端要突出制度包容性以提升融资质量 支持科技创新与新质生产力 投资端要突出制度适应性以匹配融资变动 并重视投资端对融资端的支撑和促进作用 [3] - 投融资协调是动态协调 需适应科技创新、数字化转型和绿色低碳发展带来的融资需求、资产结构、投资方式等变动 要在发挥市场决定性作用基础上发挥好政府作用 [3] 从持续的力度体现任务长期性 - “健全投资和融资相协调的资本市场功能”已被写入《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》并纳入“十五五”规划建议 [3] - 中央经济工作会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革” 其中“持续”表明了这是一项长期任务 [3] 从综合的宽度突出工作系统性 - 中央经济工作会议提出的“持续深化资本市场投融资综合改革”中 “综合改革”突出了投融资协调发展是一项系统工程 需要营造所需的生态体系 [4] 构建投融资协调发展的生态系统 - 需将投融资协调发展纳入整个经济金融发展的整体中来考虑 [5] - 需完善投融资协调发展体系 具体包括五个协调：投融资领域协调（融资支持科创则投资需发展风险投资、股权投资） 投融资主体协调（鼓励长期资金、耐心资本入市以优化投资人结构） 投融资行为协调（注重投资短长期回报与融资匹配） 投融资方式协调（发展多元化投资工具和产品以匹配多样化融资工具） 投融资风险匹配（鼓励投资回报 关注投资人对上市公司质量和治理的影响） [5] - 需发挥宏观政策（货币政策、财政政策、金融监管、国资管理等）的积极作用 构建促进投融资协调发展的生态体系 [5]

2026年A股市场展望与投资方向 - 招商基金首席经济学家李湛在2026年中国首席经济学家论坛年会上表示，2026年A股市场至少还有**20%** 的上涨空间 [1][2] - 该观点基于对市场存在三个有力支撑的综合判断 [1][2] 市场核心支撑因素 - 支撑因素一：**科技创新**相关领域 [1][2] - 支撑因素二：**出海**相关方面 [1][2] - 支撑因素三：**互联网AI**相关方面 [1][2] 市场面临的不利因素 - 风险尚未完全消除，主要体现在**房地产**和**地方债**领域 [1][2] - **海外地缘政策**存在不稳定性 [1][2] - 宏观**刺激政策的方向**尚不明确 [1][2] 具体投资建议 - 建议投资者关注**增长明确、盈利确定**的领域 [1][2] - 投资方向应聚焦于**政策支持**的领域 [1][2] - 具体应以**科技**作为主要的投资方向 [1][2]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 医药科技属性成为2026年医药板块开门红及全年最明确的主线，重点关注创新药、医疗器械及内需相关变化标的[4] - 凝血因子XI（FXI/FXIa）抑制剂作为新型抗凝疗法，具备高安全性优势，成药确定性因近期临床成功而提高，2026-2027年将迎来关键数据催化[4] - 在小核酸药物研发方向上，国内公司瑞博生物和靖因药业处于临床2期阶段，值得关注[4] 根据相关目录分别总结 1. 医药板块周报：FXIa抑制剂即将迎来催化，小核酸方向建议关注瑞博、靖因 - **血栓疾病市场空间**：血栓性疾病全球每年发病人群高达2670万，其中中国为700万人[16] 全球抗凝血药物市场规模从2020年的280亿美元增长至2024年的330亿美元，年复合增长率为4.2%[17] - **现有疗法痛点与FXI抑制剂优势**：现有抗凝药物（如华法林、肝素、直接口服抗凝剂）作用非选择性，出血风险高，且需要频繁监测或复杂剂量调整，患者依从性差[4] FXI抑制剂可选择性抑制内源性凝血途径，同时保留外源性途径介导的止血功能，有望提供更高安全性并降低出血风险[4][24] 大规模文献数据显示，抑制FXI可降低心血管事件和静脉血栓栓塞（VTE）风险[4] - **研发进展与催化**：针对FXI的疗法主要包括小核酸、小分子和抗体三种范式[4] 诺华的abelacimab、拜尔的asundexian、BMS/强生的milvexian、恒瑞的SHR-2004以及再生元的REGN7508、REGN9933均处于3期临床阶段[4] 2025年11月，拜尔Asundexian的OCEANIC-STROKE 3期临床数据成功，提高了FXI靶点的成药确定性[4] 诺华、BMS等公司的产品有望在2026-2027年读出关键3期数据，将带动整个靶点的催化[4] 在小核酸药物中，国内瑞博生物的SR059和靖因药业的SRSD107均处于临床2期阶段[31] 2. 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2026.1.5-2026.1.9） - **A股医药板块表现**：本周（2026年1月5日-1月9日）中信医药指数上涨7.7%，跑赢沪深300指数4.9个百分点，在中信一级行业分类中排名第5位[3][49] 2026年初至今表现与本周涨幅一致[3][49] 本周涨幅前五的个股为：创新医疗（+61.0%）、三博脑科（+56.2%）、美好医疗（+56.1%）、前沿生物（+56.0%）、悦康药业（+40.6%）[3][68] - **子板块与市场结构**：本周医药子板块涨幅前三为：医疗服务（+11.8%）、医疗器械（+9.6%）、化学原料药（+7.9%）[54] 市场呈现“科技牛”特征，CXO、港股创新药、脑机接口、小核酸及AI医疗主题涨幅领先，而中药、商业和血制品等传统板块涨幅滞后[4] - **港股医药板块表现**：本周恒生医疗保健指数上涨10.3%，跑赢恒生指数10.7个百分点[78] 2026年初至今该指数上涨12.4%，跑赢恒生指数10.0个百分点[78] - **成交与估值**：本周中信医药板块合计成交额为6548.0亿元，占A股整体成交额的4.6%，成交额较上个交易周期（2025.12.29–2026.1.2）增加203.6%[66] 截至2026年1月9日，医药板块整体估值（TTM，剔除负值）为30.19，相对全A（除金融、石油石化）的估值溢价率为9.61%，仍处于历史较低水平[60] 3. 中短期投资思考与全年策略 - **短期关注点**：1）即将举行的JPM会议，寻找超预期标的；2）正式进入年报预增或预减披露期，业绩为王[4] - **全年策略方向**： - **创新药**：关注三个方向：收入和业绩兑现；超预期BD（业务发展）兑现的标的；前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CAR-T等弹性主题[4] - **医疗器械**：设备领域关注补库和招投标，如手术机器人和内镜等；耗材领域关注集采受益的创新耗材，如神经介入、外周介入和电生理等方向[4] - **寻找变化标的**：中央经济工作会议明确提到坚持内需主导，建设强大国内市场，医药内需相关公司或将迎来拐点[4] 4. 建议关注组合 - **本周建议关注组合**：瑞博生物、热景生物、艾迪药业、康众医疗、安必平、硕世生物[5] - **一月建议关注组合**：康方生物、康诺亚、药明康德、泰格医药、汇宇制药、圣诺生物、微电生理、康众医疗[5] - **组合表现**：上周周度建议关注组合算数平均后跑赢医药指数2.2个百分点，跑赢大盘指数7.1个百分点[12] 上周月度建议关注组合算数平均后跑赢医药指数4.4个百分点，跑赢大盘指数9.3个百分点[13]

宏观经济与政策环境 - 2026年是“十五五”规划的开局之年，经济发展质量的提升被置于首位，更加强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合[2] - 中国经济增长模式已逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业接棒成为拉动经济增长的新动力[2] - 高质量发展将成为贯穿2026年全年经济工作的主线，高技术制造业、绿色能源、数字经济等领域已形成明显的增长动能[2] 市场回顾与风格展望 - 回顾2025年，A股市场在科技浪潮推动下表现亮眼，创业板指和科创50指数分别上涨49.57%和35.92%，成长风格独领风骚[1] - 2026年市场关注点从单纯的赛道炒作转向更为务实的盈利兑现，市场风格预计将较2025年更加均衡，从“估值驱动”转向“盈利驱动”[1][4] - 经历2025年大幅上涨后，市场对估值容忍度下降，部分成长赛道已显拥挤，科技板块震荡可能加剧[4] - 价值风格自2025年以来阶段性承压，估值与安全边际均已凸显，部分机构对价值回归持乐观态度[4] - 随着“十五五”规划政策落地，资金将更加多元化，不再单一集中于科技股，消费、周期等板块在估值修复逻辑下也存在机会[5] 科技创新与产业趋势 - 科技创新特别是AI产业的落地与变现将成为资金掘金的主战场[1] - 科技创新确立增长引擎地位，从商业航天到量子计算，从固态电池到合成生物，多项“从0到1”的突破正在转化为现实生产力[2] - 装备制造业对工业增长的贡献率持续提升[2] - AI基础设施建设远未达到需要讨论泡沫的阶段，其未来几年的复合年增长率将保持高位[4] - 全球主流企业在巨额资本开支背后看到的是几十万亿的潜在回报[4] - 随着AI技术从“云端”走向“终端”，应用层面的爆发将为企业带来实质性的业绩增厚[5] 人工智能(AI)投资方向 - 人工智能依然是基金经理眼中的“皇冠上的明珠”，2026年机构更聚焦于确定性机会，特别是AI应用、商业化变现以及国产替代等领域[3] - 投资逻辑将从算力基建向“AI终端应用”和“商业化变现”进一步扩展[3] - 重点关注光模块、存储、国产算力三大细分板块，以及各类场景化应用正在逐步落地的AI应用领域[3] - 2026年国内AI投资将提速，互联网大厂资本开支的加码将反哺上游算力需求[3] - 叠加自主可控大趋势，国产半导体产业链有望迎来投资机会[3] - 市场正翘首以待下一个爆款AI应用的诞生，全球龙头公司与创新企业的努力意味着这一时刻的到来不会太久[3] 其他关键成长赛道 - 以固态电池为代表的新质生产力，受益于AI技术进步或能源需求变化，是大行业中有明确驱动的赛道[3] - 继续看好锂电池、电力设备、半导体存储等方向[3] 投资策略与公司选择 - 投资者需警惕赛道拥挤风险，理性构建投资组合[1] - 具备实质性业绩支撑的高质量增长公司将成为市场中坚[4] - 需要通过深度调研挖掘那些拥有技术护城河、有业绩支撑且估值合理的公司[5] - 2026年的A股市场将在“稳增长”与“调结构”中寻找平衡[5]

国家战略与耐心资本导向 - 国家战略核心导向为科技自立自强、产业升级转型、发展新质生产力，这为资本指明了长期方向[3] - 国家启动万亿级创业投资引导基金，其存续期长达20年，并要求70%资金投向种子期与初创期企业，释放了支持硬科技企业长期发展的强烈信号[3] - 国家战略的落地亟需摒弃短期套利思维的“耐心资本”，这类资本需理解产业规律、尊重企业成长周期，陪伴企业度过研发攻坚、市场爬坡与模式迭代等阶段[3] 耐心资本的特质与要求 - 合格的耐心资本需具备三重担当：锚定战略方向坚守价值投资、从“财务支持者”升级为“全周期价值共建者”、建立风险共担机制与企业并肩应对挑战[5] - 耐心资本应真正理解产业规律，尊重企业成长周期，其理念与国家的长期引导基金高度契合[3] - 理臣中国的实践体现了耐心资本的定位，例如为江西某设备企业不仅提供资金，还对接北京大学教授促成产学研合作并匹配下游客户，扮演“第一个相信的人”与“最坚定的同行者”[5] 科创企业选择资本的标准 - 企业选择耐心资本应遵循“三看标准”：一看投资逻辑是否聚焦国家战略赛道并具备产业定力；二看服务能力是否能提供产学研对接、合规辅导、上市规划等增值服务；三看过往案例是否真正陪伴企业穿越周期[5] - 企业需筑牢核心技术护城河并规范治理结构，才能吸引优质耐心资本的长期关注[5] - 科创之路需“立长志”锚定航向、“创长业”穿越周期、“存长情”汇聚合力，以收获时间的复利式成长[3] 专业服务机构的角色与案例 - 理臣中国作为上市辅导机构，已累计辅导44家企业成功上市，融资额超过200亿元，业务覆盖8大境内外资本市场[7] - 公司与杨浦区科创促进会战略合作，将依托“上市辅导+股权投资+并购重组”的全链条服务体系，为科创企业提供从初创期合规架构搭建到冲刺期资本市场对接的全周期赋能[7] - 中国科创领域正形成“国家战略引导+社会资本跟进+专业机构赋能”的良性循环[8] 长期主义与生态共建 - 长期主义被视为一场价值观的选择，企业选对耐心资本、资本坚守长期初心，便是与时代共进、与国运同行[8] - 政企资三方需同心协力，坚守长期主义以共筑科创生态，这被视为中国经济高质量发展的重要动能[8] - 随着国家“航母级”资本的入场和专业机构的深度参与，耐心资本的持续注入将孕育出丰厚的时代馈赠[8]

青年人才在山东各行业的实践与成就 - 山东枣庄“00后”村支书王浩通过维修水渠400多米、新建拦河坝4座、接通200多户自来水等具体工作，展现了青年干部在乡村振兴一线的扎实作为 [1] - 在山东新华医疗器械股份有限公司，33岁的微生物研发工程师赵帅帅主导研发了多款新产品，包括2022年上市的0.5小时压力蒸汽生物指示剂等组成的极速压力蒸汽监测系统，填补了国内空白 [2] - 赵帅帅在2023年主导完成医药领域4款生物指示物新产品的研发，突破了水浴指示剂不耐高压、芽孢不均匀分布等技术难题 [2] - 2024年，赵帅帅带领团队研发上市了压力蒸汽灭菌10分钟极速生物监测系统新产品，成为国内速度最快的压力蒸汽灭菌生物监测产品 [2] - 截至2025年，赵帅帅主导研发的新产品累计为新华医疗创造超5000万元销售额 [2] 能源领域的科技创新突破 - 在胜利油田，石油科研工作者姜祖明带领团队研发出耐温达85摄氏度的新型粘弹性颗粒驱油剂，旨在破解特高含水油田开发的世界级难题 [2][3] - 胜利油田有近7亿吨高温高盐油藏，传统驱油剂难以发挥作用，新型驱油剂的研发为油田释放超1亿吨石油资源 [3] - 姜祖明和团队还将非均相复合驱技术迭代升级，增强了耐温抗盐能力并拓展了更多油藏类型 [3] - 该技术已推广至国内多个油田，覆盖地质储量超亿吨，累计增油超百万吨 [3] 多行业青年人才的创新与贡献 - “新农人”张磊在临沂通过电商直播为乡亲们的蜜桃、地瓜干打开新销路，一年带动全村增收超百万元 [4] - 山东高等技术研究院的“前沿探索者”吴小虎，历时8年攻克了非互易热辐射和近场热辐射的技术难题 [4] - 山东港口青岛港的“蔚蓝开拓者”张常江，与团队一起优化全球领先的智能调度系统，提升“中国效率” [4] - 潍柴的青年技师们在精密机床上追求极致精度，锻造大国重器的“强劲心脏” [4] - 曹县的汉服青年们将传统华服与现代电商结合，创造了占据全国半壁江山的产业奇迹，推动东方美学走向世界 [4] 人才战略与时代背景 - 党的十八大以来，中国青年人才规模快速增长，在国家重大任务实施中作用日益重要 [1] - 2025年召开的党的二十届四中全会为广大青年干部干事创业点明了方向、搭建了舞台 [1] - “人才兴鲁”战略为青年发展铺就沃土，个人理想与强国建设、民族复兴的征程同频共振 [5] - 青年的创造力成为山东这个经济大省砥砺前行、挑稳大梁的坚实脊梁 [5]

事件概述 - 合肥市入选2026年央视总台春晚分会场 这是安徽省首个成为总台春晚分会场的城市[2] - 2026年春晚为农历马年 主题为“骐骥驰骋 势不可挡” 寓意向前冲、敢拼搏、能创造奇迹的精神[8][9] 城市优势与入选原因 - 地理位置优越 合肥位于安徽正中 西连内陆 东靠沿海[11] - 科技创新实力突出 拥有“人造太阳”、空气成像等技术 是国家重要的科学中心及全国大科学装置最多的城市之一[12][21] - 文化底蕴深厚 拥有4000年文字史、3000年建城史 代表性文化符号包括黄梅戏、文房四宝、徽派建筑等[14][21] - 城市人口结构年轻 每年有超过30万大学生来此求学 全市35岁以下人口超过一半 充满朝气[16] - 城市发展势头如“黑马” 其奋斗创新精神与春晚主题高度匹配[10][11] 春晚分会场历史与意义 - 央视春晚始于1983年 约5年后尝试设立分会场 直至2016年“主会场+分会场”模式固定下来[3][4] - 40多年来 春晚聚光灯已照亮20多座城市[5] - 合肥分会场在除夕夜将有约7分钟的亮相时间[19] - 此次入选将使合肥获得全球瞩目的展示平台 有助于向全国展示其科技实力与文化特色[18][21] 过往春晚中的安徽元素 - 1996年 出生于淮南的主持人周涛首次登上春晚[22] - 多位安徽普通人曾亮相春晚 如黄山迎客松守松人胡晓春、宿州灵璧县的“水果姐”李桂芹等[23] - 安徽籍艺人如杨洋、陈晓、许嵩等多次在春晚带来精彩节目[24] - 安徽美景曾登上春晚屏幕 如2022年虎年春晚节目中出现了黄山云海和合肥天鹅湖景象[25]

国旗高扬，警旗猎猎。1月10日，我们迎来第六个中国人民警察节。新时代以来，人民公安用实际行动 践行着"对党忠诚、服务人民、执法公正、纪律严明"的铮铮誓言，全心全意为增强人民群众获得感、幸 福感、安全感而努力。他们以热血与汗水，把"人民公安为人民"书写在960多万平方公里的广袤土地 上，书写在14亿多中国人民的心底。 用好深改之招，破局安全难题。时代在发展，社会在进步。随着数字技术与人工智能技术的发展，如何 利用科技创新手段，让警力响应更快、群众更满意，不断擦亮公安机关这块"金字招牌"，这是一道必答 题。以耳熟能详的"110"为例，有的创新推出"智慧110"，有的积极联动12345平台，有的探索建立"无人 机+"接处警模式。人民有所呼，改革有所应。面对新形势新挑战新任务，公安机关建立"专业+机制+大 数据"新型警务运行模式，不断完善以"情报、指挥、行动"一体化运行机制为重点的现代警务机制体 系，一项项改革举措在重点领域和关键环节上取得重要突破。从国产小客车新车上牌"一件事"、网上办 理解除抵押登记，到实现191项公安政务服务事项"网上办、掌上办"，再到推进受案中心建设、开展专 项治理行动、建设驻企服务站、召开警 ...

新书发布活动 - 广西科学技术出版社于1月9日在北京举行《追光——"光纤之父"高锟的创新之路》新书发布会 [1] - 活动由广西出版传媒集团主办、广西科学技术出版社承办 [1] 书籍内容与特点 - 该书是广西科学技术出版社"知了"品牌最新作品 [3] - 书籍内容以科技史与哲学思辨交融的视角，剖析高锟的创新历程与科技管理思想 [3] - 书籍系统梳理了高锟的科研、管理与教育实践，挖掘新史料、提出新观点 [3] - 书籍特别增设战略咨询部分，对中国科技发展提出相关对策建议 [3] - 全书注重史料严谨性与叙述生动性的结合，力求在专业深度与公众可读性之间取得平衡 [3] - 书籍以富有感染力的叙事方式，立体化呈现高锟的多维形象 [5] 书籍价值与意义 - 该书不仅是对高锟科研成就的致敬，更是对其多维人生的深度解读 [3] - 书籍观照当代中国科技创新与人才培养等现实议题 [3] - 通过该著作，读者能追溯高锟的科研足迹与思想演进，深入理解科技突破背后的创新逻辑与人文内涵 [5] - 随着光纤技术逐步走进千家万户，高锟的科研创新实践所展现的价值日益显著 [5] - 高锟的贡献为现代光纤通信技术的演进提供了重要的理论支撑与实践指引 [5] - 该书通过扎实的史料梳理与系统性分析，呈现了科技发展的内在逻辑，为当代中国科技创新与人才培养提供了重要参照 [5] - 书籍还从生活视角勾勒科学家形象，有助于公众增进对其人格特质与精神世界的理解 [5] - 该书突破专业壁垒，为公众提供了可感可知的创新启示与人文共鸣 [5]

行业政策与战略方向 - 省委常委、市委书记赴东湖高新区调研，强调要深入学习贯彻中央及省委精神，坚持创新驱动，统筹推动核心技术攻关、应用场景开放和产业生态构建，做大做强高端医疗装备产业集群[1] - 强调高端医疗装备产业具有很强的创新引领性、产业带动性，对于保障人民群众生命健康、实现高水平科技自立自强具有重要意义[6] - 强调要抢抓机遇，加快推动科技创新和产业创新深度融合，强化企业梯次培育，提升产业链供应链韧性和竞争力，加快打造高端医疗装备产业集群[6] - 强调要深化改革，面向市场需求，积极推动高端医疗装备首台（套）应用，开展临床医疗、疾病预防等领域新技术新产品应用推广，以场景应用牵引技术迭代和产业升级[6] - 强调要营造一流营商环境，优化项目审批流程，提高办事效率，实行包容审慎监管，为企业发展创造良好条件[7] - 强调今年是“十五五”开局之年，要锚定目标任务，全力以赴实现一季度“开门红、开门好”，为完成全年目标奠定基础[7] 公司（联影集团）动态与政府支持 - 联影集团是全球医疗器械领域的领军企业，业务涉及医疗影像装备、高端智能医疗设备等多个领域[3] - 联影集团武汉总部基地落户以来，吸引带动众多上下游企业集聚，形成了较为完整的产业链[3] - 市委书记在联影医疗武汉总部基地调研，与企业负责人深入交流，察看创新产品和技术应用情况，了解企业“十五五”期间在汉布局和发展规划[3][4] - 市委书记对联影集团为武汉经济社会发展作出的贡献表示感谢，并对企业在技术创新、临床应用等方面取得的成果表示肯定和祝贺[4] - 希望联影充分发挥自身优势，深化与武汉战略合作，打造创新联合体，共同开展关键技术攻关、产品应用推广，带动更多上下游企业来汉投资布局[4] - 叮嘱相关区和部门要主动靠前服务，强化要素保障，推动重点项目建设提速增效，全力支持企业在汉发展壮大[4] - 强调要加大服务企业力度，及时了解企业诉求，帮助企业解决实际困难，增强企业发展信心[7]