文章核心观点 - 宗馥莉在娃哈哈的激进改革因策略失当、树敌过多而遭遇重大挫折，其试图通过“快刀斩乱麻”方式解决品牌控制权、家庭内讧及企业生存危机，但“既要又要”的利己式改革打破了多方利益平衡，导致其最终从娃哈哈集团失势出局 [4][5][44][55] 宗馥莉面临的危机与挑战 - 娃哈哈面临三大危机：品牌传承危机（股权架构复杂，娃哈哈归属未定）、家庭内讧危机（遗产诉讼已打响）、企业生存危机（错失无糖茶、气泡水等新品先机，主要依赖宗庆后时代老产品支撑）[9][10][11] - 公司在新品市场反应滞后，东方茶叶带火无糖茶、元气森林带火气泡水时均错失先机，在瓶装水市场被农夫山泉碾压，宗馥莉推出的联名款等新玩法未能有效提振销量 [11] 宗馥莉的激进改革举措 - 为解决控制权问题，要求将娃哈哈所有商标无偿转移至其控股的宏胜系旗下，被国资叫停后，又试图以1亿元收购价值数百上千亿的品牌资产 [13][30] - 改革内部管理，一改其父不辞退老员工的“家文化”，劝退或调整许多身居要职的元老，并砍掉未达新标准的经销商 [18][19] - 在家庭层面，主动点燃“划走100万美元信托基金”的引信，引发遗产纠纷 [16][32] 改革策略的失当与后果 - 改革策略过于激进，企图“疾风骤雨”般同时解决多方问题，而非“以时间换空间”的渐进式软着陆，导致制造出更多问题 [25][27][33] - 改革核心矛盾在于利己导向，既想要娃哈哈集团控制权，又想把商标权益划入体外公司宏胜系，并尽量少花钱，还想让员工持股会转签宏胜并取消其干股分红，打破了利益平衡 [35][36][37][44] - 其行动正当性存疑，包括利用宏胜系“偷娃哈哈的果子”的质疑，以及在产权模糊的混合所有制企业中，其接班名分问题 [41][48] 宗馥莉的个人特质与处境 - 被指“斗争精神过剩，但实力未跟上雄心”，其行为如向最高法投诉地方法院、质疑政府办事流程、公开批评前代言人王力宏等，反映出其处理方式的“不成熟”或个性鲜明 [45] - 目前处境危险，已从娃哈哈集团辞职，心腹曾被立案调查，面临员工集体诉讼、家产纷争，其以往操作是否会被追责仍属未知 [5][55][56]

公司领导层与品牌变动 - 自2026销售年度起公司将启用新品牌“娃小宗” [1] - 宗馥莉日前辞去娃哈哈集团相关职务 [1] - 宗馥莉辞职与商标使用“不合规”密切相关，其将娃哈哈资源转移至宏胜集团销售产品却未支付商标使用费，触及国资权益，387件核心商标转移申请遭紧急叫停 [1] 公司治理与内部矛盾 - 公司股权结构呈三方制衡格局，国资、宗馥莉个人、职工持股会分别持股，“娃哈哈”商标使用需全体股东一致同意 [1] - 宗馥莉深陷家族内部矛盾，与宗庆后其他三名子女就21亿美元离岸信托归属爆发矛盾，香港高等法院裁定冻结该资产 [3] - 家族成员要求分割娃哈哈集团29.4%的股权，同时职工持股会部分股权因离职员工诉讼，工商变更未彻底完成 [3] 公司改革举措与影响 - 宗馥莉执掌期间大力推动以标准化、流程化、数字化为核心的改革 [3] - 改革措施包括调整内部组织架构，劝退或调整多位老将，以及改革外部经销商体系，削减不达标或经营不善的经销商 [3] - 改革推行过于急进，引发宗庆后老部下的不满，形成对宗馥莉不利的势能 [3] 公司财务业绩表现 - 2024年公司全国饮料销售净收入同比增长53%，创历史最高增速 [3] - 2025年一季度整体销售净收入增速保持在30%以上 [3] - 公司在含乳饮料和速食粥赛道仍保持市场份额第一 [3] 新品牌战略与挑战 - 启用新品牌“娃小宗”后，宗馥莉将获得百分之百决策权，决策效率大幅提升 [4] - 新品牌将全力进军无糖茶市场，该行业市场规模增长迅猛，且中国市场渗透率远低于日本，增长空间巨大 [4] - 新品牌面临渠道商如何增加毛利润等挑战，需在法律合规、市场接受、情感认同等多重维度找到平衡 [5] 行业竞争与公司产品 - 公司面临对手竞争激烈的环境 [3] - 公司过去三年未推出国民级爆品 [3]

核心管理层变动 - 宗馥莉已于2025年10月10日前辞任娃哈哈集团法定代表人、董事长兼总经理等所有职务 [1] - 此次辞职不同于去年7月被视为权术斡旋的辞呈，更似新风雨来临前的全身而退 [1] - 辞职导致娃哈哈出现持续半个月的权力真空期，公司面临旷日持久的核心管理层人事调动 [4] 辞职原因与关联行动 - 宗馥莉辞职是为全力经营其个人品牌“娃小宗” [2] - 辞职前已陆续将娃哈哈部分员工、生产、销售渠道等资源转移至其完全掌控的宏胜集团 [2] - 宏胜集团自今年2月起已完成“娃小宗”相关商标的密集注册、新品曝光和产线新建工作 [3] 公司股权结构 - 宗馥莉辞职但未转让股权，娃哈哈当前股权架构维持不变 [5] - 杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%，为第一大股东 [6] - 宗馥莉个人持股29.4%，职工持股会持股24.6% [5][6] 公司经营影响 - 宗馥莉今年5月推动的制度、组织、生产方式改革可能无疾而终，前期投入资源或付诸东流 [4] - 公司2024年凭借宗庆后逝世引发的全民怀旧潮，实现营收36.7%的暴涨，但当前陷入管理层动荡 [3] - 娃哈哈与娃小宗可能分道扬镳，重现类似王老吉与加多宝的品牌尴尬往事 [6] 商标权属矛盾 - 今年年初宗馥莉试图将387件“娃哈哈”商标从集团转移至宏胜系公司，被杭州国资紧急叫停 [8] - 商标权属矛盾问题被外界解读为宗馥莉辞职的导火索 [7] 宗馥莉的资源与挑战 - 拥有宏胜系的核心供应链资源，包括20个生产基地、40多家分公司、100多条生产线，年产能达48000余万箱 [11][17] - 通过对外投资控制了部分娃哈哈终端渠道网络，直接投资的17家企业中有9家为100%持股 [12] - 曾打造品牌KELLYONE但最终失败，对快消行业的理解包括不追求高频上新、采取多元营销形式、建立更有效率的渠道体系 [14] - 拥有自己的核心管理团队，包括叶雅琼、洪婵婵等心腹，推崇高管年轻化 [14] 新品牌“娃小宗”的挑战 - 宗馥莉上任以来更多精力用于解决内部问题，“娃小宗”仅是备选方案，缺乏系统的经营体系搭建 [16] - 生产端的产能依赖消费端的动销，需要“娃小宗”自身先成为爆款 [19] - 渠道存在不确定性，此前强推“娃小哈”曾遭部分经销商抵制，且叠加了产品动销不佳和价格战等不利因素 [20][21]

公司核心管理层变动 - 娃哈哈集团董事长宗馥莉已辞职，并同时辞去法定代表人及董事职务，相关决议已通过股东会与董事会程序 [2] - 宗馥莉于2024年9月正式接替其父宗庆后掌舵公司，任期约12个月后选择离开 [2] - 此次辞职前，宗馥莉曾在2024年7月因股东质疑经营合理性而首次提出辞职，后经协商复位 [2] 公司治理与内部改革 - 宗馥莉在任期内推行了一系列激进改革，包括替换宗庆后时代的中高层管理人员，换上其控股的宏胜集团员工 [2] - 改革计划包括将核心部门员工合同转至宏胜集团，此举引发了内部不满和员工集体维权 [2] - 随着宗馥莉离开，公司内部正逐步“去宗馥莉化”，例如“Hi娃哈哈”系统已恢复集团架构 [2] 股权结构与关联企业 - 宗馥莉名下仍关联超过210家企业，其中约200家为存续或开业状态 [3] - 宗馥莉仍是娃哈哈第二大股东，其持股比例未因辞职而改变 [3] 市场竞争与经营表现 - 娃哈哈面临来自农夫山泉、华润怡宝等竞争对手的激烈竞争，市场环境严峻 [3] - 宗馥莉在8月份透露，公司今年上半年销量增速出现回落 [3] - 公司未来需着力守住AD钙奶、纯净水等传统业务的基本盘以应对竞争 [3]

核心观点 - 宗馥莉在掌舵娃哈哈约一年后辞去董事长等关键职务，其离职主要与激进的内部改革触动了既有利益格局、复杂的家族内斗及股权纠纷有关，而非业绩表现不佳[4][5][7][8][9] - 公司在其任期内推行了以标准化、流程化、数字化为核心的深度改革，涉及组织架构、经销商体系及生产流程，短期内引发较大内部阵痛[5][11][12][13] - 尽管改革方向被认可，但过快推进及对基本盘（如经销商体系）的调整导致内外阻力叠加，最终使其失去多方支持[13][14][18][19] 公司治理与权力更迭 - 宗馥莉于2024年8月29日正式出任娃哈哈董事长，2025年9月辞职，实际掌权约1年14天；其改革动作包括高管轮岗、部门精简、关停低效工厂及调整经销商[4][5] - 公司股权结构复杂：国资持股46%为第一大股东，宗庆后持股29.4%，职工持股会持股24.6%；但职工持股会部分股权因2018年回购协议诉讼未完成变更，削弱宗馥莉控制力[7][8] - 家族内斗激化：2025年，宗庆后非婚生子女与宗馥莉就21亿美元离岸信托归属及29.4%股权分割产生纠纷，香港法院冻结资产并驳回宗馥莉上诉，对其形成压力[7] 经营业绩与市场竞争 - 2024年娃哈哈全国饮料销售净收入同比增长53%，创公司历史最高增速；2025年一季度增速仍超30%，优势品类含乳饮料和速食粥保持市场份额第一[8] - 面临激烈竞争：农夫山泉、统一等长期对手挤压市场，怡宝、元气森林等新玩家冲击细分赛道；公司近三年未推出国民级爆品，新品未能扭转竞争态势[17][18] 改革举措与潜在风险 - 宗馥莉改革核心聚焦标准化、流程化、数字化：废除纸质报表、建立财务审批流程、将生产数据接入APP系统中台，并推行新绩效与经销商标准[11][12] - 改革同时触及内外利益：内部调整老将职权，外部削减未达标经销商；娃哈哈传统依赖宗庆后个人威望与经销商忠诚度，快速改革引发反弹[5][12][13] - 宏胜系作为宗馥莉核心班底，掌握娃哈哈部分生产与供应链；其高利润曾引发其他股东不满，但仍是宗馥莉未来可能独立运作新品牌的资源[6][20][22][23] 行业与公司长期挑战 - 娃哈哈商标使用权需全体股东一致同意，国资作为大股东对管理层任命有话语权，宗家实际控制权存在不确定性[18][20] - 公司需平衡国资、经销商、家族内部等多方利益，改革需长期渐进；过快变量加入可能导致系统稳定性风险[14][19]

雀巢的高管团队正在洗牌。 2025年9月17日，雀巢集团董事会宣布，保罗.薄凯(Paul Bulcke)决定提前卸任董事会职务后，Pablo Isla 将于10月1日起正式出任董事会主席。 对此，保罗.薄凯表示，此刻正是他卸任并加快推进计划中的过渡的恰当时机，这能让Pablo与费耐睿 (Philipp Navratil)进一步推进雀巢的战略，并以全新视角引领公司发展。 需要注意的是，中国市场更是傅乐宏的改革重心之一。 根据他的安排，雀巢按照地理划分的五大区域市场在2025年起被精简为三大区。其中，2022年单独组建 的大中华大区(GCR)将重新并入亚洲、大洋洲和非洲区(AOA)。这些大区的负责人，都将到雀巢位于瑞 士沃韦的总部上班。 "我们对中国的措施，第一步，将中国纳入亚大非大区(亚洲、大洋洲和非洲)，给予应有关注、支持和 重点投入；第二步正在进行中——为中国发展新阶段任命了新的领导团队。"在近期财报电话会上，傅 乐宏如此解释中国区的种种变化。 费耐睿是雀巢新任首席执行官。9月1日，雀巢集团董事会宣布，费耐睿被任命为雀巢集团首席执行官， 接替被解雇的傅乐宏(Laurent Freixe)，立即生效。 此外， ...

21世纪经济报道记者贺泓源 雀巢的高管团队正在洗牌。 2025年9月17日，雀巢集团董事会宣布，保罗.薄凯(Paul Bulcke)决定提前卸任董事会职务后，Pablo Isla将于10月1日起正式出任董 事会主席。 对此，保罗.薄凯表示，此刻正是他卸任并加快推进计划中的过渡的恰当时机，这能让Pablo与费耐睿(Philipp Navratil)进一步推进 雀巢的战略，并以全新视角引领公司发展。 费耐睿是雀巢新任首席执行官。9月1日，雀巢集团董事会宣布，费耐睿被任命为雀巢集团首席执行官，接替被解雇的傅乐宏 (Laurent Freixe)，立即生效。 此外，自10月1日起，Dick Boer将被任命为雀巢首席独立董事兼董事会副主席。Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch将被任命为董事 会副主席。 改革掉头？ 客观上，正如保罗.薄凯所言，雀巢正在过渡阶段。 某种程度上，此种过度显得突然而激烈。雀巢称，傅乐宏的离任源于一项调查，调查发现他与直接下属存在未公开的恋爱关 系，违反了雀巢的《商业行为准则》。根据相关公司治理实践，保罗.薄凯和首席独立董事Pablo Isla在独立外部律师的支持下 ...

高管团队重大调整 - 董事会主席更迭：保罗·薄凯提前卸任，Pablo Isla将于10月1日起出任董事会主席 [2] - 首席执行官变更：费耐睿于9月1日被任命为首席执行官，接替被解雇的傅乐宏 [2] - 新增管理层任命：自10月1日起，Dick Boer被任命为首席独立董事兼董事会副主席，Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch被任命为董事会副主席 [2] 前任CEO改革战略 - 推出三大重点改革计划：聚焦加强运营（目标到2027年底节约至少25亿瑞士法郎额外成本）、发挥产品组合潜力（目标到2025年底广告和营销投资增加至销售额的9%）、加强基础能力以成为互联企业 [5] - 调整区域市场架构：自2025年起将五大区域市场精简为三大区，其中大中华大区重新并入亚洲、大洋洲和非洲区 [6] - 强调中国市场战略：提出“4D”原则——决策在中国、为中国设计、以中国速度交付、迎合中国数字化趋势 [7][8] 中国市场动态与人事布局 - 大中华区CEO换帅：马凯思自7月1日接替张西强出任雀巢大中华区CEO [10] - 关键岗位密集调整：研发中国总经理孙忠伟调任，由Guglielmo Bonora于10月1日接替；咖啡业务负责人Pamela Takai（9月1日就位）及财务与控制负责人朱利（9月8日就位）等均已完成更换 [12] - 新管理层背景：新任大中华区CEO马凯思及咖啡业务负责人Pamela Takai均有在菲律宾市场的任职经历 [12][13] 公司业绩表现 - 大中华区业绩显著收缩：上半年销售额为24.7亿瑞士法郎（约223亿元人民币），同比下滑6.4%；有机增长率为-4.2%（实际内部增长率-1.5%，定价贡献-2.7%） [14] - 全球业绩下滑：上半年公司营收442.28亿瑞士法郎（约3985亿元人民币），同比下降1.8%；净利润50.65亿瑞士法郎（约456亿元人民币），同比下降10.3% [15] - 区域表现对比：美洲大区有机增长率2.1%，欧洲大区3.5%，均优于大中华区；中国所在的亚大非区域有机增长率为2.4% [14] 战略延续性与未来展望 - 新CEO表态支持现有战略：费耐睿表示完全支持公司的战略方向及现有的业绩提升行动计划 [11] - 改革路径存疑：随着前任董事会主席及CEO的去职，其推动的改革计划是否会调整成为市场关注焦点 [9][15]

公司治理与组织架构调整 - 公司第八届董事会2025年第十次临时会议以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过组织机构调整议案 [1] - 调整旨在深化企业改革、优化资源配置 打造高效扁平化穿透式组织架构 提升精细化管理水平和运营效益 助推高质量发展 [1] - 调整后职能部门设置包括市场开发中心、技术中心、供应链中心、财务中心等23个部门 涵盖连接器制造部、组件制造部、继电器制造部等核心制造单元 [2] 会议程序与合规性 - 会议于2025年9月12日上午9:00以通讯表决方式召开 由董事长李凌志主持 应出席董事9人全部亲自出席 [1] - 会议召集召开程序符合公司法及公司章程规定 监事、高级管理人员及董事会秘书列席会议 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入约21.32亿元 同比下降18.58% [3] - 调味品业务收入20.98亿元 同比下降17.92% [3] - 归属于上市公司股东的净利润约2.57亿元 同比下降26.56% [3] 管理层变动与改革成效 - 黎汝雄于2024年7月被选举为董事长 其在华润系拥有多年工作经验 [2] - 董事长到任两个月后公司二季度业绩出现明显改善 [1] - 业绩改善主要得益于前期改革措施初见成效 [1] 战略调整与业务优化 - 调味品收入下降主因公司主动优化供货策略 对销量领先经销商实施去库存措施 [4] - 去库存措施旨在战略性重塑市场价格体系并重振经销商信心 [4] - 公司将在既有改革成果基础上继续推进改革进程 [1]