报告摘要 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 流动性：伦敦金现价格周环比+1.83% （1）BCI中小企业融资环境指数2025年2月值为46.65，环比上月-0.86%；（2）M1和M2增速差与上证指 数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年1月为-6.6个百分点，环比-0.5个百分点；（3）本周伦 敦金现价格环比上周+1.83%。 基建和地产链条：2月下旬，重点企业粗钢旬度日均产量续创近8个月以来新高水平 （1）本周价格变动：螺纹+0.30%、水泥价格指数+2.06%、橡胶 -0.59%、焦炭+0.00%、焦煤-2.54%、铁 矿-3.73%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.96pct、+1.00pct、 +0.8pct、+0.21pc ...