核心事件与市场反应 - 天普股份于2026年1月14日完成第四届董事会换届选举并聘任新一届高管团队 [1][3] - 新任董事长为杨龚轶凡，非独立董事为李琛龄、康啸，陈捷闻出任副总经理兼财务总监，康啸兼任董秘，原副总经理范建海被聘任为总经理 [1][3] - 此次人事变动因新团队背景与公司主业存在“违和感”、监管火速下发问询函以及股价剧烈波动，成为资本市场关注焦点 [1][2] 新任管理层背景与公司主业冲突 - 除总经理范建海外，新任董事及高管均无汽车零部件业务背景 [1][3] - 天普股份近九成营收依赖汽车橡胶软管及总成业务，新管理层背景与公司核心业务严重不匹配 [1][3] - 新任董事长杨龚轶凡是公司股东中昊芯英的实际控制人兼董事长，高管李琛龄、康啸、陈捷闻也均来自中昊芯英 [1][4] - 中昊芯英核心人员全面入驻董事会，引发市场对其“明修栈道，暗度陈仓”的质疑 [1][5] 与前期承诺的潜在冲突及监管关注 - 自2025年8月筹划控制权变更以来，公司曾多次表示“未来36个月内中昊芯英不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排” [1][4] - 上交所下发问询函，要求公司说明康啸、陈捷闻受聘后的其他兼职情况，是否仍在中昊芯英及相关公司任职、领薪或承担实际工作 [2][5] - 监管要求公司明确说明上述安排是否违反相关规则及前期承诺，是否损害上市公司人员独立性，并立即整改 [2][5] 股价异常波动与市场传闻 - 市场始终围绕“中昊芯英是否借壳上市”产生诸多揣测，这是公司股价自筹划易主以来至2025年底涨幅超7倍的核心原因 [2][5] - 2026年1月12日，公司发布《关于市场相关传闻的澄清公告》，随后股价连续两日跌停 [2][5] - 2026年1月14日换届公告公布当天，公司股价低开高走，实现涨停 [2][5] 事件影响与市场意义 - 此次高层“换血”风暴考验着天普股份的公司治理能力 [2][5] - 该事件为资本市场“概念炒作”与“实质转型”的边界提供了典型案例 [2][5] - 在监管趋严的背景下，任何试图绕过规则的资本运作都将面临更严格的审视 [2][5]

香港借壳上市的历史流变与监管演进 - 香港借壳上市四十年历史可划分为早期探索（1984-2003年）、规则博弈（2004-2018年）和全面收紧（2019年至今）三大阶段 [10] - 早期阶段由融资需求驱动，1984年康力投资收购案拉开序幕，借壳成为中资企业赴港主流选择之一，监管规则尚不明确 [13][14] - 规则博弈阶段以2004年联交所引入“明确测试”（控制权变更后24个月内注入资产构成非常重大收购即视同IPO）为关键节点，市场随后发展出化整为零、倒序操作等规避手法 [15][16] - 2014年联交所发布指引信GL78-14，确立“实质重于形式”监管原则，壳价炒作进入高潮，主板壳价达7-8亿港元，创业板达3-4亿港元 [16] - 全面收紧阶段以2019年10月生效的“借壳新政”（指引信GL104-19）为标志，核心变化包括：将冷却期从24个月延长至36个月、扩大对“极端交易”的监管范围、明确“原则为本”打击规避、限制出售原有业务以打击养壳 [17][18][19] - 新政旨在打击造壳养壳活动，使借壳难度与IPO趋同，引导企业通过正规渠道上市，市场逻辑从财技炒作转向产业驱动的实质性并购 [19][20] 后新政时代市场全景洞察（2019-2025年） - 市场活跃度断崖式下跌，被裁定为“反收购行动”的交易数量从2019年前9个月的6宗激增至新政后12个月的18宗，且绝大多数交易随后终止 [22] - 2023年至2025年，明确公告并成功完成的反向收购案例已属凤毛麟角，市场进入冰点期 [22] - 壳价值大幅缩水，主板壳价从新政前的6-6.5亿港元区间暴跌至2025年的1.5-2.5亿港元区间，市场出现有价无市局面 [23] - 交易形式发生异化，香港引入的SPAC机制因门槛极高（仅限专业投资者，De-SPAC需符合IPO标准）未能成为有效替代路径，截至2025年仅极少数（2家）通过此方式上市 [24] - 产业资本转向“长跑式布局”，即先取得控制权并维持原有业务，等待36个月锁定期满后再进行实质性运作，参与主体从财务投机者转向具备长期战略定力的产业资本 [25] - 借壳中介格局洗牌，以香港本地券商为核心的旧势力淡出，中资投行凭借与内地产业资本的连接及对政策的理解，在并购财务顾问领域占据主导 [26] - 监管执法呈现“前端高压拦截+后端常态化清退”特点，前端对大规模资产注入交易审查极其详尽，后端引用《上市规则》第13.24条大力清理“僵尸股”，2019年至2025年间除牌公司总数超过230家 [27] 借壳上市的核心定义与概念厘清 - 借壳上市本质是间接上市，指非上市公司通过收购上市公司控制权，并将自身业务资产注入，从而间接达成上市 [4] - 交易流程通常分为获取控制权和资产注入与重组两个关键阶段 [4] - 买壳上市着重指收购壳公司控制权的行为，是借壳上市的起始环节 [6] - 借壳上市是涵盖买壳与注资的完整过程，核心在于注入行为及上市结果 [7] - 反向收购（RTO）是达成借壳上市的核心法律途径，指通过向上市公司注入资产并获取其大量股份，从而取得控制权 [8] - 香港《上市规则》通过对“反收购”的定义与规管来实现对借壳上市的监管 [8] - 后门上市是相对于IPO“前门”的通俗化表述，内涵与借壳上市、反向收购高度契合 [9] - 在香港监管语境中，上述概念均指向同一类受《上市规则》和《收购守则》规管的交易活动 [9] 典型案例与未来趋势 - 亿腾医药反向并购嘉和生物-B（2024-2025年）是新政后典型案例，反映产业协同驱动的战略合并新范式，而非简单注资 [19] - 未来成功借壳的核心已从财技转向真实的价值创造 [29] - 下期将分析的三个标志性案例包括：威马汽车借壳失败（劣质资产出局）、亿腾医药与嘉和生物合并（产业协同共赢）、“交个朋友”精巧布局上市（创新路径存在） [31]

公司控制权变更与市场预期 - 天普股份于2025年8月启动易主，通过协议转让、增资及要约收购三步，于2025年12月24日完成，新实际控制人杨龚轶凡通过中昊芯英及其一致行动人合计持有公司约68.29%的股权 [5] - 控制权变更后，公司董事会及管理层被迅速改组，中昊芯英高管进入，原管理层仅留一人，此举加剧了市场对中昊芯英借壳上市的预期 [1][5] - 市场预期主要源于收购方中昊芯英是一家专注于高性能AI芯片及计算集群的“准独角兽”公司，估值约44亿元，市场认为此次收购旨在为其借壳上市铺路 [6] 公司澄清与监管关注 - 针对市场强烈的借壳预期，公司多次声明“中昊芯英三年内不借壳上市”且“无改变公司主营业务计划”，并在2026年1月16日回复交易所问询时再度重申 [2][7] - 公司澄清人事变动是为保障治理结构稳定及控制权平稳过渡，并宣布中昊芯英已启动独立IPO程序，已聘请中介机构并进入股改阶段 [2][7][13] - 公司的异常操作（如设立经营范围涉及AI芯片后又迅速变更的子公司）及股价巨震引发了监管罕见关注，接连收到交易所监管函、监管警示、问询函，并于2026年1月9日被中国证监会立案调查 [10][11][12] 公司基本面与交易动机分析 - 天普股份是一家资产干净、负债极低的“壳”公司，截至2025年9月底，总资产为8.65亿元，资产负债率低至6.76%，货币资金1.55亿元，有息负债为0元 [3][8] - 公司经营承压，2025年前三季度实现营业收入2.30亿元、归母净利润1785.08万元，同比双双下降 [3][14] - 分析认为，新主入主但不借壳可能是一场“先立足，后图谋”的资本布局，短期为传统制造企业引入新动力，长期则取决于其核心科技业务的发展与战略需求 [15] - 中昊芯英因曾与投资方科德教育签订对赌协议，面临在2026年12月31日前完成合格IPO或被收购的压力，这进一步强化了市场对其寻求上市路径的预期 [9] 股价表现与市场影响 - 受易主及强烈的借壳上市预期推动，天普股份股价自2025年8月起大幅上涨，累计涨幅达16.31倍（1631%），成为2025年A股市场涨幅第二大的股票 [1][6] - 公司在控制权变更过程中的操作及子公司的经营范围变更被市场解读为借壳信号，推动了股价连续上涨，但随后被监管认定为可能误导投资者 [11]

事件概述 - 天普股份在控股股东变更为AI芯片公司中昊芯英并完成董事会换届后，收到上海证券交易所的问询函，其股价在公告后出现连续大跌 [2] - 上交所问询的核心矛盾在于，新任董事及高管缺乏公司原有汽车零部件业务履历，这与公司此前“无资产注入计划”、“无借壳安排”的公告表述存在直接冲突 [2][4] - 公司因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏，已被中国证监会立案调查 [9] 控制权变更与董事会重组 - 2025年8月，中昊芯英通过受让股份及对控股股东增资，合计控制天普股份68.29%的股份，成为新的控股股东，杨龚轶凡成为公司实际控制人 [6] - 2026年1月14日，公司完成第四届董事会换届，中昊芯英董事长及实控人杨龚轶凡当选为天普股份董事长，其多名相关人员当选董事或被聘任为高级管理人员 [3][4] - 新任高级管理人员中，除总经理范建海外，其余人员均无天普股份原有汽车零部件业务相关履历 [2][4] 监管关注与问询要点 - 上交所要求说明人员安排的主要考虑、对原有业务的经营管理规划，以及相关人员是否具备任职能力 [4] - 上交所质疑此次安排是否有利于上市公司主营业务发展，是否符合公司利益，以及公司主营业务的计划是否已发生重大变化 [4] - 上交所要求结合IPO条件论证，中昊芯英原董事会秘书和CFO任职天普股份，是否对其独立IPO计划构成实质障碍 [5] - 上交所指出，中昊芯英关键管理人员已任职天普股份，这与前期维护上市公司人员独立的承诺相违背，要求说明是否存在兼职及损害公司人员独立性的情况 [4][5] 市场反应与历史背景 - 在2025年8月控制权筹划变更公告发布后，因市场对AI芯片概念的追捧及对中昊芯英可能借壳的预期，天普股份2025年全年股价涨幅高达1631.7% [6] - 在收到问询函后，资本市场反应迅速，天普股份股价于1月15日跌停收盘，并于1月16日再次大幅下跌 [2] - 公司原实控人尤建义因年事已高且子女不愿接班，选择出售控制权变现 [6] - 中昊芯英成立于2020年10月，由前谷歌TPU核心研发团队负责人创立，掌握TPU架构AI芯片核心技术并已实现量产 [6] 公司前期披露与当前矛盾 - 在控制权变更期间及股价异动时，公司多次公告称：中昊芯英已启动独立IPO工作；未来36个月内不存在通过天普股份借壳上市的计划；未来12个月内无改变上市公司主营业务或进行资产注入的明确计划 [4][6][7] - 当前的董事会及高管换届安排，与上述“无资产注入计划”、“无借壳安排”的公告表述存在直接冲突 [2] - 随着新一届董事会换届完成，涉事的原董事会秘书已被正式替换 [9]

公司董事会及管理层变更 - 天普股份于1月14日召开临时股东会，选举产生第四届董事会，新当选的非独立董事为杨龚轶凡、李琛龄、康啸，杨龚轶凡当选董事长，马莹、沈百鑫当选独立董事 [3] - 公司聘任范建海为总经理，陈捷闻为副总经理兼财务总监，康啸为董事会秘书，贾雪莲为证券事务代表 [4] - 新一届董事会及管理层中，除总经理范建海外，其余人员均无天普股份原有汽车零部件业务相关履历 [4] 新任人员背景与公司承诺的矛盾 - 新任董事长杨龚轶凡是收购方中昊芯英的实际控制人兼董事长，新任董事会秘书康啸、财务总监陈捷闻分别为中昊芯英原董事会秘书和CFO [4] - 此人员安排与公司及中昊芯英此前多次强调的“维护上市公司人员独立性”以及“中昊芯英独立推进IPO、天普股份维持汽车零部件主业”的承诺相悖 [1][4][5] - 公司此前曾表示，中昊芯英在未来12个月内没有改变上市公司主营业务的计划，亦无资产注入计划，但新管理层背景引发了市场对该计划是否发生变化的质疑 [4] 监管问询与市场反应 - 董事会换届后，天普股份迅速收到上交所问询函，要求公司说明董事会换届人员安排的合理性、中昊芯英独立IPO的确定性以及上市公司人员独立性与合规性等问题 [4] - 上交所特别要求说明康啸、陈捷闻在天普股份任职后是否仍在中昊芯英兼职或领薪，是否违反规则及前期承诺，并要求论证此安排对中昊芯英独立IPO计划的潜在影响 [7] - 市场对此矛盾反应强烈，1月15日公司股价持续走低并于午间收盘跌停，报174.83元/股 [1] - 公司目前正处于证监会立案调查阶段，因其股票价格异常波动公告涉嫌重大遗漏 [7] 事件背景与市场预期 - 自2025年8月天普股份筹划控制权变更以来，收购方中昊芯英的AI芯片业务及杨龚轶凡团队一直是市场关注焦点 [5] - 市场围绕“中昊芯英是否借壳上市”及“天普股份是否向AI赛道转型”的猜想，是推动公司股价自筹划易主至2025年底涨幅超7倍的核心原因 [5] - 公司此前多次表示，中昊芯英自身资本证券化路径与上市公司无关，且未来36个月内不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排 [5]

公司董事会及管理层变更 - 天普股份于1月14日召开2026年第一次临时股东会，选举产生第四届董事会，新当选的非独立董事为杨龚轶凡、李琛龄、康啸，并选举杨龚轶凡为公司董事长，马莹、沈百鑫为独立董事 [2] - 公司聘任范建海为总经理，陈捷闻为副总经理兼财务总监，康啸为董事会秘书，贾雪莲为证券事务代表 [4] - 除总经理范建海外，新一届董事会及管理层成员均无天普股份原有汽车零部件业务相关履历 [4] 新任人员与收购方的关联 - 新任董事长杨龚轶凡是收购方中昊芯英的实际控制人兼董事长 [4] - 新任董事会秘书康啸、新任财务总监陈捷闻分别为中昊芯英原董事会秘书和原CFO [4][5] - 中昊芯英多名关键管理人员进驻天普股份，触动了市场的敏感神经 [7] 监管问询与市场反应 - 董事会换届后，天普股份于当天晚间收到上交所问询函，要求就人员安排合理性、中昊芯英独立IPO确定性、上市公司人员独立性与合规性等情况进行回复 [4] - 上交所要求说明康啸、陈捷闻在其他公司的兼职情况，是否违反规则及前期承诺，是否损害上市公司人员独立性 [7] - 上交所要求论证中昊芯英原董秘和CFO任职天普股份对其独立IPO计划的潜在影响，是否构成实质障碍 [7] - 1月15日，市场反应立竿见影，公司股价持续走低，截至午间收盘跌停，报174.83元/股 [2] - 公司目前尚处于立案调查阶段，中国证监会已于1月9日因其股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏对其立案调查 [7] 公司前期承诺与当前情况的矛盾 - 公司此前多次强调中昊芯英将独立推进IPO，天普股份维持汽车零部件主业 [2] - 公司此前称中昊芯英在未来12个月内没有改变上市公司主营业务的计划，并无资产注入计划 [4] - 公司多次表示中昊芯英自身现有资本证券化路径与上市公司无关，未来36个月内不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排 [5] - 当前的人员安排与中昊芯英及杨龚轶凡此前作出的“维护上市公司人员独立性”承诺相悖 [5] 市场背景与股价表现 - 自2025年8月天普股份筹划控制权变更以来，收购方中昊芯英的AI芯片业务及杨龚轶凡团队一直是市场关注焦点 [5] - 市场围绕“中昊芯英是否借壳上市”及“天普股份是否向AI赛道转型”的猜想，是公司股价自筹划易主以来至2025年底涨幅超7倍的核心原因 [5]

公司融资计划 - 公司披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过70亿元人民币[1] - 募集资金净额拟投资于三个项目：绿色智能高端船舶制造一体化项目、恒力造船(大连)有限公司绿色船舶制造曲组配套升级项目和绿色高端船舶制造项目配套3-6码头项目[1] - 本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[2] 募集资金具体用途 - 绿色智能高端船舶制造一体化项目总投资约100.65亿元，拟投入募集资金50亿元[2] - 恒力造船(大连)有限公司绿色船舶制造曲组配套升级项目总投资约21.26亿元，拟投入募集资金15亿元[2] - 绿色高端船舶制造项目配套3-6码头项目总投资约13.18亿元，拟投入募集资金5亿元[2] - 三个项目总投资合计约135.09亿元，拟投入募集资金合计70亿元[2] 发行方案与股权结构 - 本次发行股票数量不超过发行前总股本的30%，即不超过291,233,490股[3] - 截至预案公告日，控股股东中坤投资直接持有公司34,351.30万股，占总股本的35.39%[3] - 实际控制人陈建华、范红卫夫妇合计控制公司77,495.65万股，占总股本的79.83%[3] - 假设按发行上限计算，发行完成后实际控制人持股比例将下降，但控制权不会发生变化[3] 前次募集资金情况 - 公司前次募集配套资金于2025年8月完成，实际发行109,080,992股A股，发行价格36.67元/股[4] - 前次募集资金总额为3,999,999,976.64元，扣除费用后净额为3,932,047,364.58元[4] - 前次募集资金用于重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金的交易[5] 重大资产重组详情 - 公司进行了重大资产重组，以截至评估基准日的全部资产和负债与中坤投资持有的恒力重工50.00%股权进行置换[5] - 拟置出资产评估值为5.13亿元，交易价格为5.13亿元[6] - 拟置入资产（恒力重工股权）评估值为80.06亿元，交易价格为80.06亿元[6] - 交易对方均为公司实际控制人及其控制的企业，构成关联交易[6] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入1,175,850.27万元，较上年同期调整后数据增长237.23%[9] - 2025年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为127,134.95万元，较上年同期调整后数据增长1,614.08%[9] - 2025年前三季度，公司扣除非经常性损益的净利润为68,798.53万元[9] - 2024年，公司营业收入为27,481.43万元，同比增长33.34%[8] - 2024年，公司归属于上市公司股东的净利润为-7,664.24万元，亏损同比收窄[8] 公司历史财务数据 - 2021年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润连续为负，分别为-3.09亿元、-1.71亿元、-1.17亿元、-0.77亿元[6] - 2021年，公司营业收入为4.03亿元，同比下降9.71%[7] - 2021年，公司经营活动产生的现金流量净额为-1,830.31万元，同比下降127.97%[7] - 2022年，公司营业收入为2.71亿元[8] - 2022年，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.71亿元[8]

文章核心观点 - 天普股份在2025年经历了一场由控制权变更预期引发的股价异常炒作，全年涨幅高达1663%，位列A股涨幅榜第二[5][21] - 公司主营业务为传统汽车零部件，但在市场传闻和子公司经营范围变更等事件影响下，被资金贴上AI芯片概念进行炒作，股价与基本面严重背离[4][16][21] - 监管机构对公司信息披露不准确、涉嫌蹭热点等行为进行了持续关注和严厉处罚，最终以立案调查和股价跌停收场，事件引发市场对估值理性和信息披露合规的思考[17][27][29][30] 公司基本面与股价历史表现 - 天普股份主营业务为汽车用橡胶软管及流体管路系统，2025年前三季度营业收入为2.3亿元，净利润为1785万元[4] - 公司于2020年上市，上市后至2025年1月期间业绩与股价表现均平平，股价较上市时甚至微跌[7] 2025年股价异常波动过程 - 股价异动始于2025年2月，2月18日至20日连续3个交易日涨停，公司发布异动公告称无未披露重大信息[10] - 2025年7月股价大涨29%，7月25日及28日再次异动，公司再次发布类似公告[12][13] - 从2025年1月1日至8月14日停牌前，公司股价已累计上涨104%，期间公司消息层面处于封锁状态[14] 控制权变更与AI概念注入 - 2025年8月14日，公司因实际控制人筹划重大事项停牌[16] - 8月22日复牌并公布易主方案：杭州中昊芯英公司主导，联合其他方以约21.2亿元总代价获取公司控制权[16] - 收购方中昊芯英成立于2020年10月，主要从事高性能AI芯片与计算集群业务，掌握TPU架构AI芯片核心技术并已实现芯片量产，由前谷歌TPU核心研发团队负责人创立[16] - 此交易引发市场对“借壳上市”和“资产注入”的强烈预期，尽管公司公告否认借壳计划并称中昊芯英已启动独立IPO[21] - 复牌后公司股价连续出现15个涨停板，8月股价大涨86%，9月大涨136%，10月进入调整[19][21] - 2025年11月股价再度大涨58%，12月再涨48%，全年累计涨幅达1663%[21] 子公司“蹭热点”与监管介入 - 2025年12月26日，公司新设全资子公司“天普欣才”，其最初登记的经营范围包含集成电路芯片设计、人工智能软件开发等AI相关业务，此消息推动股价再获2个涨停板[24] - 12月30日，公司在风险提示公告中否认有开展人工智能相关业务的计划，与股东中昊芯英无合作协议[24] - 12月31日，公司紧急将“天普欣才”的经营范围变更为橡胶制品制造、汽车零部件制造等传统业务[25] - 2026年1月5日，上交所对公司下发当年1号监管函，指出公司存在信息披露不准确、不完整及风险提示不充分等问题，并对相关责任人予以监管警示[27] - 2026年1月9日，公司被证监会正式立案调查，分析指出调查针对其股价异动公告涉嫌重大遗漏[29] - 1月12日，公司股价开盘跌停，公司再次公告重申子公司“当前经营范围不包含人工智能”[4][29]

超聚变数字技术股份有限公司启动IPO - 公司于2026年1月6日正式提交上市辅导备案，辅导机构为中信证券 [1][3] - 此举彻底终结了市场关于公司可能借壳荣科科技上市的预期 [1][4] 公司背景与历史沿革 - 公司原为华为旗下的X86服务器业务主体 [1][3] - 受地缘政治影响，华为于2021年将该业务剥离，由河南国资平台旗下河南超聚能科技有限公司接手，公司由此成立 [1][3] 全球化布局与客户基础 - 截至2025年底，公司在全球部署了11个研发中心和6大供应中心 [1][3] - 公司服务覆盖130个国家和地区，客户包括223家世界500强企业 [1][3] 财务表现与增长 - 公司营收呈爆发式增长：2022年突破100亿元，2023年超过280亿元，2024年突破430亿元 [1][3] - 在2025年《全球独角兽榜》中，公司以570亿元估值位列第91位，并已连续四年入选全球独角兽企业 [1][3] 细分市场领导地位 - 公司的液冷服务器在2023年至2024年连续两年位居中国标准液冷服务器市场份额第一 [1][3] - 2023年，公司在该细分市场的份额达到43%，出货量近4.2万台 [1][3] 对荣科科技的影响 - 市场此前因两者控股股东同属河南省财政厅下属企业，多次传言超聚变将借壳荣科科技上市 [1][4] - 借壳预期曾推动荣科科技股价从2025年年中的约17元/股上涨至年末的约30元/股水平 [2][5] - 借壳预期破灭后，荣科科技股价在2026年1月7日至9日三个交易日内累计下跌近30% [2][5] 荣科科技自身经营状况 - 公司主营业务包括智慧医疗、智慧城市和人工智能应用 [2][4] - 2024年及2025年前三季度营收停滞不前，同比分别微降3.77%和4.49% [2][4] - 公司归母净利润自2024年转亏，为-292万元，2025年前三季度亏损扩大至-3169万元 [2][5]

公司股价表现与市场热度 - 2025年1月12日复牌后一字涨停，午盘报16.58元/股，涨停板封单资金超3亿元 [1] - 自2025年12月17日以来的14个交易日内斩获12个涨停板，区间累计涨幅高达263.60% [1] 控制权变更交易核心条款 - 控股股东变更为苏州逐越鸿智科技发展合伙企业，实际控制人变更为俞浩 [1] - 交易通过协议收购与要约收购方式进行，涉及收购公司54.9%的股份 [1] - 每股转让及要约价格均为4.45元，交易总对价约22.8亿元 [1] 新实际控制人背景与市场预期 - 俞浩是知名扫地机器人品牌追觅科技的创始人兼CEO [2] - 追觅科技2025年前三季度扫地机器人全球市场份额为12.4%，位列第三 [2] - 追觅科技业务已扩展至大家电、无人机、手机，并于2025年8月官宣造车 [2] - 市场对新股东入主后的“科技赋能”与产业升级存在预期，“追觅借壳上市”猜测一度盛行 [2] - 俞浩曾于2025年9月透露，追觅生态旗下多个业务板块计划自2026年底起在全球主要交易所密集启动IPO [2] 公司对交易及未来计划的澄清 - 公司明确表示，未来12个月内不存在改变或重大调整主营业务的计划 [3] - 未来12个月内不存在对资产和业务进行出售、合并、合资合作或购买置换的计划 [3] - 未来36个月内不存在借壳上市的计划或安排 [3] 交易风险与不确定性 - 要约收购的剩余自筹资金尚在申请中，部分拟通过银行并购贷款取得，能否成功尚不确定 [3] - 公司提醒当前股价已背离基本面，存在市场情绪过热与非理性炒作风险 [3] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度净利润为3916.02万元，同比下降47.25% [3] - 2025年前三季度扣非净利润为3524.43万元，同比下降51.94% [3]