公司战略整合与发布 - 吉利汽车集团于2025年上海车展宣布整合旗下电池业务，成立全新电池产业集团“吉曜通行”，并将原有的金砖电池、神盾短刀电池统一为“神盾金砖电池”品牌 [1][2] - 此次电池业务整合距离公司发布统一的智能辅助驾驶解决方案“千里浩瀚”仅一个月，是公司提升市场竞争力的系列战略举措之一 [2] - 公司战略遵循《台州宣言》，通过五大战略举措聚焦汽车主业，推动电动化、智能化、网联化、共享化转型 [2] 电池技术与产品 - 新统一的“神盾金砖短刀电池”长度比长刀电池短40%左右，厚度为18.2mm（长刀普遍为13.5mm），具有尺寸更短、结构更优、发热量更小的特点 [3] - 该电池在安全性、稳定性与使用寿命上优于长刀电池，电芯的安全行驶里程能达到100万公里以上，其“安全冗余”可覆盖汽车全生命周期和用户全场景 [3] - 公司从产品第一性原理出发，认为动力电池的耐久性和可靠性是汽车的底层逻辑，因此致力于将此做好 [2] 专利开放与行业合作 - 公司宣布向全行业开放电池底部安全专利集，旨在为消费者与行业提供整车电池安全设计与技术验证的系统性解决方案 [1][3] - 开放的专利集包括电池包底板防护专利（采用复合材料与高强钢板夹层设计）、电池包防撞梁专利以及底部碰撞实验装置专利 [3] - 公司投资20亿元建设的全球全域安全试验中心将在2025年落成并向全行业开放，该中心拥有10多项全球和国内首创的试验功能 [3][4] - 公司推动“安全平权”，认为安全专利不应是“炫技工具”，而应成为全行业共享的标准，此前在2024年8月曾开放隐藏式门把手安全专利集群 [5] 安全理念与研发投入 - 公司将安全视为造车的第一优先级和刻在骨子里的基因，其造车理念从“造老百姓买得起的车”演进为“造每个人的智能精品车”，始终重视安全 [5][6] - 公司于2016年首创“安全识别圈”理念，2020年又创新提出“全域安全”开发理念，按四大域、九大安全系统进行开发 [6] - 最近10年，公司的研发投入超过2000亿元，在安全开发上的投入不遗余力 [6] - 公司认为智能辅助驾驶的安全至关重要，不能夸大宣传，并指出行业中存在偷换概念的现象，强调必须实打实保障安全 [6][7] 行业监管环境 - 汽车电池行业正迈入强监管时代，工信部发布的GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》将于2026年7月1日施行，相比2020年版提高了技术要求 [1] - 公司CEO认为，国家相关部门在2025年4月以来对电池和智能辅助驾驶标准提出的监管要求非常及时和必要，守住安全底线才是造车的主线 [1] - 公司是电池新国标中增加的底部碰撞试验国家标准的主要参与者 [3] - 公司认为国家对智能辅助驾驶的强监管从长远看是好事，有助于行稳致远 [6]

电池业务整合战略 - 吉利控股集团成立独立电池产业集团吉曜通行，整合神盾短刀电池与金砖电池两大技术品牌为"神盾金砖电池"，实现战略升级 [2][4] - 整合涉及集团内所有电池相关业务、人才、产能基地等全链路资源，解决此前分散布局导致的资源重复投入、技术标准不统一等问题 [5] - 吉曜通行聚焦"爆款电芯"战略，产品线收敛至10款以内，每款电芯产能规划不低于5GWh，通过规模化降本避免技术路线过度分散 [5] 技术路线与安全理念 - 提出"安全平权"理念，神盾电池安全系统覆盖所有品牌车型，从10万元经济型车到百万元高端车型均采用统一安全标准 [7][8][9] - "短刀平权"理念将短刀电池技术下沉至战略车型如吉利银河E5，金砖电芯超级快充版本适配800V以上高压架构主攻高性能市场 [10][12] - 聚焦磷酸铁锂技术体系推动能量密度迭代，同时布局固态电池产业化并组建独立研发团队 [12] 产能与供应链策略 - 形成行业最大短刀电芯产能，优先保障极氪、领克等高端品牌需求，后续逐步覆盖更多战略车型 [12] - 采取"先慢后快"节奏，先提升现有产线良率和供应链优化实现降本增效，避免重资产投入风险 [12] - 产能布局与全球化战略挂钩，增强电池领域自主可控能力以应对地缘政治与贸易壁垒影响 [12] 生态协同体系构建 - 电池业务整合是"两横七纵"战略布局关键一环，与极氪科技集团和吉利汽车集团形成横向协同 [14] - 电芯研发团队深度介入整车开发全流程，实现用户需求响应"零延迟"，缩短研发周期 [15] - 构建从资源到产品技术再到生态闭环的产业链格局，与上游材料企业战略合作降低供应风险 [16] 行业竞争逻辑 - 技术竞争从单点突破转向覆盖研发、制造、供应链与生态协同的全链条体系化能力 [17] - 未来三年动力电池行业将加速洗牌，市场向头部集中，整合战略旨在建立成本、技术与规模壁垒 [17] - 资源整合能力决定车企在电动化新周期中的竞争力，是关乎未来生存权的战略卡位 [18]

文章核心观点 吉利汽车集团CEO淦家阅表示公司将坚持“多元化需求”战略，同步推进燃油车与新能源车发展，在把握市场需求的同时，注重技术投入与盈利平衡以提升长期竞争力 [1][2][3] 公司战略 - 坚持“多元化需求”战略，明确燃油车仍是市场重要组成部分，未来同步推进燃油车与新能源车发展 [1] - 在油电混合动力领域持续投入，聚焦星越L、星瑞、博系、缤系和帝豪系五大燃油车核心产品 [2] - 围绕“一网三体系”构建智能科技生态，在智能驾驶领域坚持“安全平权”理念 [2] - 银河系列产品同步开发全球89国标准，未来将在东欧市场“保三争二”，在亚太和中东打造10万级出口规模，借助雷诺资源拓展南美市场 [3] 市场情况 - 2025年中国新能源占有率超50%，燃油车还有45%左右的量 [1] - 2024年吉利汽车总销量达217.7万辆，同比增长32%，其中新能源车销量占比40.8%（88.8万辆），燃油车销量仍占据近六成份额 [2] - 吉利银河E5在马来西亚单月终端销量达580辆，订单量持续攀升 [3] 财务表现 - 2024年吉利汽车集团总收入首次超过2400亿元，同比增长34%；全年归母净利润166亿元，同比增长213%；扣非后归母净利润85亿元，同比增长52% [3] - 2024年吉利新能源车销量同比增长超90%，银河品牌首次实现全年盈利，今年销量目标剑指“百万银河” [3] 战略逻辑 - 市场需求多元化是吉利坚持燃油车战略的核心逻辑，宗旨是满足客户不同需求 [2] - 2024年净利润同比增长200%归因于规模化效应，销量达到一定规模后，费用摊销和开发效益显著提升 [3]

文章核心观点 - 中国智能电动车产业能力溢出使技术平权成为可能，吉利推出“千里浩瀚”智能驾驶系统，选择以安全为战略价值取向，从硬件到软件全场景部署保障智驾安全，在算力、算法与数据上汇聚“三驾马车”，且安全和技术理念刻在基因里，站在赢得未来竞争的长线战略上 [2][3][4] 行业发展现状 - 中国智能电动车产业能力溢出，技术平权趋势明显，新能源车渗透率在2024年快速穿过50%，多家车企推出智能驾驶平权战略 [2] - 智能驾驶技术发展迅速，算法不断迭代，从规则算法到BEV+transformer，再到“端到端”的one model模型技术 [23][24] 吉利智驾战略 - 3月3日吉利宣布推出“千里浩瀚”智能驾驶系统，规划5大层级智驾方案，覆盖不同价位段产品，率先在部分车型搭载，今年下半年更多产品将搭载 [4][5] - 吉利以安全为战略价值取向，凭借百亿公里智驾里程数据积累、卫星互联技术、L3级冗余设计，推动智驾和安全平权 [5] 吉利智驾安全保障 - 硬件上为智能驾驶安全提供冗余性设计，“千里浩瀚”H1起步配置方案算力超100TOPS，H9方案具备全冗余、全备份的L3架构，车端算力突破1500TOPS [12] - 人驾场景下构建720°智能安全防护体系，主动安全功能针对痛点设计，如AEB自动紧急制动、AES优雅避险系统等 [14] - 低速场景推出开门预警、通用障碍物刹停等安全功能，泊车支持复杂场景，成功率提升23%，行车推送无图城市NOA，D2D功能结合VLM技术降低操作门槛 [16][17] - 航天领域布局赋能智能安全平权战略，未来出行星座在轨卫星30颗，可实现24小时全球90%区域覆盖，智驾系统与卫星互联融合可提前预知灾害并预警 [17] 吉利智能技术底座 - 算力上成立“智能汽车算力联盟”——星睿智算中心2.0，算力资源超越万卡级别，综合算力提升到23.5EFLOPS，大幅领先行业 [28][29] - 数据上有百万量级智能驾驶车辆提供数据，自研AI - Drive大模型与世界模型融合，具备场景生成与规划能力，每小时生成“万公里级”复杂驾驶工况，提升训练效率30倍 [31][32] - 算法上布局VLA和通用大模型等技术，星睿大模型与DeepSeek融合，联合开源两款阶跃Step系列多模态大模型，提升场景理解、决策优化和持续学习能力 [35][36] - VLA技术将快速上车，可取代初代端到端技术，敲开自动驾驶大门，未来汽车将通向智能机器人，带来具身智能商业版图 [44] 吉利安全基因与发展基础 - 2010年收购沃尔沃后将安全基因刻进企业战略，承袭沃尔沃安全和可靠性理念，为近10年发展奠定基础 [48][49] - 2023年成为国内首批进入NOA沙盒试点企业，2024年率先通过所有NOA功能测试项目，具备L2级智驾能力的车辆超750万辆，实际行驶数据累计百亿公里 [50][51]

报告公司投资评级 - 交银国际对吉利汽车的评级为买入，收盘价17.90，目标价18.50，潜在涨幅3.4%，发表日期为2024年11月14日 [4] 报告的核心观点 - 2025年3月3日吉利汽车举办AI智能科技发布会，提出2025年是“AI + 车”元年，标志汽车产业从“车 + AI”向“AI + 车”转折 [2] - 吉利发布“千里浩瀚”智驾系统，分H1至H9五个版本，覆盖从基础辅助到全场景L3级自动驾驶功能，计划年内量产搭载于全系车型，实现高阶智驾普及 [2] - 千里科技董事长提出超自然人机交互、自动驾驶与自动执行融合、车联网大模型量级升维三大技术趋势，吉利深化与阶跃星辰合作，通过开源策略吸引开发者共建生态 [2] - 2025款银河E8正式上市，限时先享价14.98 - 19.88万元，相较老款起售价便宜1.6万元，智能化提升，同时公布多款银河车型3月限时先享指导价，降幅3000 - 6000元 [2] - 吉利发布会是对竞争对手智能化战略的回应，强调“体系化能力”与“平台化基因”优势，避免过分依赖外部供应商，提出“安全平权”理念 [2] 根据相关目录分别进行总结 战略发布与技术突破 - 2025年3月3日吉利举办AI智能科技发布会，提出2025年是“AI + 车”元年，标志汽车产业从“车 + AI”向“AI + 车”转折 [2] - 基于与生态伙伴合作，吉利发布“千里浩瀚”智驾系统，分H1至H9五个版本，覆盖从基础辅助到全场景L3级自动驾驶功能，计划年内量产搭载于全系车型，已有750万辆汽车搭载吉利L2级以上智能驾驶能力 [2] 三大前沿方向与开源赋能 - 千里科技董事长提出超自然人机交互、自动驾驶与自动执行融合、车联网大模型量级升维三大技术趋势 [2] - 吉利深化与阶跃星辰合作，利用其多模态大模型生成极端驾驶场景数据、优化语音交互体验，通过开源策略吸引开发者共建生态，降低AI应用门槛，星睿智算中心与海量行车数据为模型训练提供基础设施保障 [2] 新车上市与价格调整 - 2025款银河E8正式上市，限时先享价14.98 - 19.88万元，相较老款起售价便宜1.6万元，搭载45英寸8K大屏、高通骁龙8295芯片，采用新的智驾感知方案，智驾能力进阶 [2] - 吉利公布多款银河车型3月限时先享指导价，降幅3000 - 6000元 [2] 智能化战略意义 - 吉利发布会是对竞争对手智能化战略的回应，强调“体系化能力”与“平台化基因”优势，避免过分依赖外部供应商 [2] - 通过“千里浩瀚”系统，吉利提出“安全平权”理念，将高阶智驾下沉至全价位市场，计划通过Agent OS座舱操作系统实现跨域协同与个性化体验 [2]

报告公司投资评级 - 吉利汽车评级为买入 目标价18.50（交易货币） 潜在涨幅3.4% 发表日期2024年11月14日 子行业为整车厂 [4] 报告的核心观点 - 2025年3月3日吉利汽车举办AI智能科技发布会 提出2025年是“AI + 车”元年 标志汽车产业从“车 + AI”向“AI + 车”转折 [2] 根据相关目录分别进行总结 战略发布与技术突破 - 基于与千里科技、阶跃星辰等合作 吉利发布“千里浩瀚”智驾系统 分H1至H9五个版本 覆盖从基础辅助到全场景L3级自动驾驶功能 计划年内量产搭载于吉利银河、中国星等全系车型 最低H1标配100 TOPS以上算力 H3方案标配城区智驾 会应用到下半年银河所有的全新产品及改款产品中 H9是行业首个具有量产落地能力的L3级智能驾驶解决方案 当前已有750万辆汽车搭载吉利L2级以上智能驾驶能力 [2] 三大前沿方向与开源赋能 - 千里科技董事长印奇提出超自然人机交互、自动驾驶与自动执行融合、车联网大模型量级升维三大技术趋势 吉利深化与阶跃星辰合作 利用其多模态大模型生成极端驾驶场景数据、优化语音交互体验 并通过开源策略吸引开发者共建生态 降低AI应用门槛 吉利的星睿智算中心（总算力102亿亿次/秒）与海量行车数据为模型训练提供基础设施保障 [2] 2025款银河E8正式上市及车型指导价 - 2025款吉利银河E8新车限时先享价为14.98 - 19.88万元人民币 相较老款起售价便宜1.6万元人民币 新车搭载45英寸8K大屏 搭载高通骁龙8295芯片 触控响应速度仅需8毫秒 采用5颗毫米波雷达 + 12颗超声波雷达 + 12颗摄像头 + 激光雷达的智驾感知方案 同时吉利公布多款银河车型的3月限时先享指导价 降幅为3,000 - 6,000元人民币不等 [2] 智能化战略加码 - 吉利此次发布会是对比亚迪、长安等竞争对手智能化战略的回应 强调“体系化能力”与“平台化基因”优势 避免过分依赖外部供应商 通过“千里浩瀚”系统提出“安全平权”理念 将高阶智驾从高端车型下沉至全价位市场 并计划通过Agent OS座舱操作系统实现跨域协同与个性化体验 [2]