公司成立与股权结构 - 浙江吉曜通行控股有限公司于10月21日成立，由浙江吉利产投控股有限公司全资持股，注册资本10亿元，经营范围包括电池制造和电动机制造等[3] - 公司股权结构显示，李书福直接和间接合计控股超过91%，其子李星星持股8.0583%[4] 电池业务整合背景 - 吉曜通行是吉利控股集团整合旗下电池业务的成果，旨在将原有金砖电池、神盾短刀电池统一为神盾金砖电池品牌[5] - 整合前电池业务分散于多个主体，包括耀宁科技、极电新能源等基地以及与宁德时代、欣旺达等合资公司[5] - 整合后吉曜通行能源成为集团一级组织，构建从电芯研发到供应链的垂直整合能力[6] 产能与生产基地规划 - 公司计划到2027年形成70GWh产能规模，可满足约100万辆新能源汽车需求[7][8] - 拥有桐庐、衢州、建湖等8大生产基地[7] 产品与技术路线 - 公司专注于磷酸铁锂短刀电池技术路线，核心产品神盾金砖电池具备超安全、超快充特点[7] - 产品覆盖纯电和混动平台，应用于极氪、领克、银河等品牌车型[7] - 采取聚焦爆款策略，集中资源开发少数核心电芯产品以实现规模化降本[7] 市场表现与装机量 - 2025年上半年吉利新能源销量同比增长73%，吉曜通行电池装机量同比增速达156%[7] - 1-8月中国市场动力电池装机量9.3GWh，市场占比2.2%，位列行业前十[7] - 在商用车和混动车型领域表现突出[7] 供应链战略与未来布局 - 公司优先保障吉利内部品牌定制化电池需求，依托集团销量形成稳定内部市场[8] - 保留与宁德时代、亿纬锂能等外部供应商合作以确保供应链灵活性[8] - 未来将在下一代固态电池布局方面持续发力，巩固车电协同优势[8]

固态电池行业年会信息 - 活动主题为聚焦新技术、共建新生态，将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举行，规模超1000人[2][3] - 同期举办CINE固态电池展、钠电展及钠电行业年会，参与企业包括宁德时代、比亚迪、清华大学深圳院等众多行业龙头及研究机构[2][3] 吉利新能源材料公司成立 - 湖南省新能源材料研究院有限公司于2025年10月15日成立，注册资本4000万元，法定代表人为刘干江，经营范围涵盖新材料技术研发与投资[3][4][5] - 公司于2025年10月17日在湘潭完成揭牌仪式，股东背景包含吉利等行业龙头，被视为吉利在新能源材料研发领域的重要布局[5][6] 合资股东结构与产业协同 - 公司四大股东各持股25%，包括吉利旗下的浙江远程新能源商用车集团、湘潭电化产投控股集团、湖南裕能以及湘潭电化[7][8][9][10] - 湖南裕能是宁德时代、比亚迪等头部企业供应商，2020年以来磷酸铁锂出货量连续5年全球第一，2025年1-9月出货量继续位居全球榜首[11] - 截至2025年6月末，湖南裕能已投产磷酸盐正极材料产能85.8万吨，并推进西班牙5万吨及马来西亚9万吨项目建设，2025年上半年营业收入143.58亿元，归母净利润3.05亿元[11][12] - 湘潭电化手握多个锰矿资源，是锰酸锂等锰系材料主要供应商，其锰酸锂产品在固态电池端已取得进展，预计2026年底或2027年初突破[12] 吉利电池业务整合与产能规划 - 吉利集团2025年前三季度总销量295.3万辆，同比增长29%，新能源销量159.1万辆，同比增长68%，新能源渗透率达54%[15] - 2025年4月吉利整合电池业务成立吉曜通行品牌，8月透露拥有8大生产基地，规划至2027年形成70GWh产能规模[16][17] - 2025年1-9月吉曜通行装机总量约9.4GWh，位居行业第十位，未来吉利汽车电池需求40%由吉曜通行供应，40%由宁德时代供应[17][18]

公司获奖与技术创新 - 吉利汽车“车用动力电池安全与防护关键技术及应用”项目荣获2025年度中国汽车工程学会科学技术奖科技进步奖一等奖 [2] - 该技术创新成果已全面应用于神盾金砖电池系列产品 [2] 电池安全性能设计 - 神盾金砖电池秉持“超标设计，超纲验证”的技术理念，在安全性能领域提升显著 [2] - 电池系统从材料、结构到管理系统进行全链条安全设计，构筑多重防护体系 [2] 电池安全验证测试 - 神盾金砖电池于今年8月以超越新国标的标准，成功通过行业首次“整包+整车”带电六大串行测试 [2] - 电池历经“8针同刺、坦克碾压、真弹贯穿”等极端挑战，测试中始终做到不冒烟、不起火、不爆炸 [2]

奖项与项目概述 - 公司凭借“车用动力电池安全与防护关键技术及应用”项目获得2025年度中国汽车工程学会科学技术奖科技进步奖一等奖 [1] - 该技术旨在达成动力电池全场景极致安全目标 [1] - 获奖项目名称为“车用动力电池安全与防护关键技术” [6] 技术应用与核心优势 - 项目技术已全面搭载于神盾金砖电池系列产品 [1] - 神盾金砖电池技术核心为“超标设计，超纲验证”，构建电池安全与性能的行业新标杆 [8] - 电池具备超安全、超快充、高倍率、超耐用四大领先优势 [8] 安全验证与性能表现 - 电池于今年8月以超越新国标的标准完成行业首次“整包+整车”带电六大串行测试 [8] - 电池顺利通过“8针同刺、坦克碾压、真弹贯穿”等极端场景考验 [8] - 在极端测试中全程保持不冒烟、不起火、不爆炸的稳定状态 [8]

得益于硬件与大模型，全新领克08EM-P实现千里浩瀚H7辅助驾驶方案，支持38项辅助驾驶功能，如智 能跟车、车道级红绿灯、城市避让行人、识别无规划道路等。未来，随着辅助驾驶能力的升级与迭代， 千里浩瀚H7方案还可主动感知道路上的动、静态障碍物，支持车位到车位、一键"四抬杆"等功能。 从燃油时代到新能源时代，领克汽车持续对性能与操控进行提升。具体来看，领克07EM-P搭载1.5TEvo 全新电混专用引擎，热效率高达47.26%，CLTC馈电油耗仅3.72L/100km；领克08EM-P采用47.26%行业 领先热效率的1.5TEvo全新电混专用引擎。新车搭载吉利自研的28.3kWh/38.2kWh神盾金砖电池，其全 系标配电池直冷技术和七维无热蔓延防控技术。 领克汽车方面介绍，08EM-P系列车型上市两年以来，凭借设计、驾控体验和安全，累计收获近15万用 户信赖。两款新车在智能座舱、辅助驾驶、全域安全等方面全面升级，目标是10万元至20万元级高端新 能源混动市场。 领克汽车有关负责人对中国证券报记者介绍，全新领克EM-P双子星让激光雷达成为双车全系标配，搭 载英伟达Thor-U芯片，算力高达700TOPS。依托 ...

吉利电池业务整合与产能布局 - 吉利旗下闪聚电池成都基地项目签约 设计年产能超25万套电池包 预计日产量约600套 投产后五年累计产值可达200亿元[2] - 吉利电池业务整合为吉曜通行集团 将神盾电池与金砖电池统一合并为"神盾金砖电池"品牌 聚焦磷酸铁锂短刀技术路线 三元电池由宁德时代等外部企业供应[2] - 吉曜通行目标到2027年实现70GWh电池产能 可配套100万辆新能源车 闪聚电池已设立浙江/湘潭/贵阳及成都等项目基地[2] 吉利电池产业多维度布局 - 通过耀能/利信能源/安驰新能源/衡远新能源等控股企业完善多技术路线与多场景配套能力 动力电池业务归吉曜通行 储能业务属耀宁科技 充电业务由浩瀚能源负责[3] - 电池产品标准化与系列简化推动规模效应并加强品控[3] - 吉利强化在四川战略投入 除闪聚电池外 沃飞长空eVTOL低空经济总部及吉利(四川)创新中心工业软件全球总部落户成都高新区[3] 碳材料在电池领域的应用 - 锂电负极材料包括石墨/硅碳 钢电负极采用硬碳/软碳 原材料涵盖天然石墨/石油焦/针状焦/沥青焦/硅烷/多孔碳等[9] - 导电剂使用炭黑/碳纳米管/石墨烯 气体扩散层采用短切碳纤维与导电炭黑[9] - 液流电池电极碳毡使用碳纤维 超级电容器采用电容炭 电池热场应用碳碳匣钵/石墨匣钵等碳基复合材料[9] 碳材料生产技术设备 - 碳材料生产设备涵盖粉碎机/混合设备/造粒设备/反应炉/石墨化炉/活化炉等全流程装置[10] - 专用设备包括三维编织设备/CVD炉/浸渍设备/等静压成型设备等高端制造装备[10] - 产业链覆盖从原材料处理到成品加工的完整技术链条[10] 行业技术发展会议 - 第九届国际碳材料大会将于2025年12月9-11日举办 聚焦金刚石应用/碳纤维/新能源碳材料等前沿领域[5][11][12] - 设置新能源碳材料与电池专场 讨论多孔炭/硬碳/硅碳/电容炭等材料在动力/储能/eVTOL电池的应用[5] - 涵盖轻量化/高性能/长寿命/低能耗/高功率/可持续等技术发展方向[7]

文章核心观点 - 吉利汽车通过整合旗下电池业务成立吉曜通行集团 聚焦磷酸铁锂短刀电池路线 同时加速电池包制造产能扩张 以完善新能源汽车产业链布局 [4][6] - 公司通过业务整合实现规模化效应 预计到2027年形成70GWh电池产能 可配套100万辆新能源汽车 同时通过标准化生产降低研发和管理成本 [6][8] - 吉利重点布局四川省 新增成都电池包生产基地（年产能超25万套）并落地低空经济与工业软件项目 依托当地锂电产业集群优势强化产业协同 [2][10][13] 电池业务整合 - 将耀宁（神盾电池）与极电（金砖电池）电芯业务合并为神盾金砖电池品牌 统一聚焦磷酸铁锂短刀电池技术 三元电池则依赖外部供应商（宁德时代/欣旺达/孚能） [4] - 电池包制造由闪聚电池负责 目前已成立浙江、湘潭、贵阳及成都生产基地 成都项目设计年产能超25万套 日均产量约600个 五年累计产值达200亿元 [2][5] - 整合后电池业务由吉曜通行统一管理 储能业务归耀宁科技 充电业务由浩瀚能源承接 实现标准化生产与品控优化 [4][8] 产能与战略目标 - 计划2027年实现70GWh电池产能规模 可满足100万辆新能源汽车配套需求 [6] - 通过极氪与领克等整车业务合并 共享三电系统与电子电气架构 节省10%-20%研发及管理费用 降低销管费用率 [8] 区域战略布局（四川） - 成都闪聚电池基地为吉利当地汽车产业链配套 五年累计产值200亿元 [2] - 同步落地沃飞长空eVTOL低空经济项目（AE200飞行器最大续航300公里）及吉利工业软件全球总部 强化智能网联与仿真技术研发 [10][11] - 四川省拥有锂电产业集群优势 涵盖上游矿产（阿坝锂矿、绵竹磷矿）到电池回收全产业链 聚集宜宾/成都/遂宁等地上千家企业 [13][14] 行业背景 - 四川省被定位为中国动力电池产业西部转移的核心承载区 2023年后动力电池产量持续提升 形成材料开发至回收的完整生态 [13][14] - 行业技术升级趋势明显 例如欧阳明高院士工作站与单晶锰酸锂电芯等核心技术攻关 [14]

电池业务整合与产能 - 吉利电池业务整合至吉曜通行公司 全国共八个生产基地 2027年产能将达70GWh[1] - 衢州基地年产能24GWh 已全面投产[1] - 电池产品包含超快充、高能量密度和超级混动三大系列[1] 技术发展与产品发布 - 电池业务始于2019年布局 2023年12月发布金砖电池 充电倍率最高达5.5C 用于极氪纯电车型[1] - 2024年6月发布神盾电池 电芯能量密度192Wh/kg 属行业第一梯队 用于领克和银河车型[1] - 2025年4月神盾与金砖电池整合为神盾金砖品牌 统一由吉曜通行管理[1] - 与宁德时代、欣旺达、孚能科技合资合作的电池业务均归属吉曜通行[1] 新电池形态规划 - 正在规划方壳电池和大圆柱电池 方壳电池将搭载于星耀8长续航版本[1] - 大圆柱电池采用4695方案 仍处于规划阶段[1] 垂直整合战略意义 - 电池占新能源车成本最高 自研自产可显著降低成本并提升对宁德时代等供应商的议价能力[1] - 产能提升后更多采用自供电池 进一步强化成本优势与定价优势 形成正向循环[1] 新电池形态的战略价值 - 当前主力产品为短刀磷酸铁锂电池 支持超快充与高能量密度 对比比亚迪长刀片电池无法实现超快充[1] - 方壳电池可应用于混动车型小电池包 减少外采依赖 推动全面自供[1] - 方壳与大圆柱形态支持三元锂电池 预示吉利可能自产三元锂电池 实现电池全面自研自产自供[1] - 彻底摆脱对电池供应商依赖 缓解因外部供应限制导致的产能问题及利润分流[1] 行业动态 - 主机厂采购电芯需兼顾性能与成本[6] - 比亚迪在东南亚市场发力出海[6] - 宁德时代储能市场增速高于动力电池[6]

销量表现 - 8月乘用车销量突破25万辆 同比增长38% 新能源渗透率升至59%创历史新高 [1] - 前8月累计销量达1897064辆 同比增长47% 完成全年300万辆销量目标的63% [3] - 新能源车型8月销量达147347辆 同比增长95% 环比增长13% 前8月累计新能源销量突破100万辆 同比增长120% [4] 产品矩阵 - 银河A7首月交付破1.2万辆 银河M9 24小时内订单突破4万辆 [5] - 极氪9X一小时订单超4万辆 领克10 EM-P预售24小时订单破1万辆 [1][5] - 多款车型在细分市场保持领先地位：星愿（全品类乘用车第一）、星耀8（插混B级轿车第一）、星越L（燃油SUV第一）、缤越（燃油A0级SUV自主第一）、领克900（全尺寸混动SUV前三） [5] 技术突破 - 构建"天地一体化"出行生态 在轨卫星达41颗 卫星通信功能应用于多款车型 [6] - 发布新一代AI座舱操作系统Flyme Auto 2 基于5层AI原生架构 率先搭载于领克10 EM-P和银河M9 [6] - 神盾金砖电池通过行业首个"整车+整包"带电极端测试 应用于多品牌车型 [7] 财务与资本表现 - 上半年营业收入达1503亿元 同比增长27% 归母净利润92.9亿元 核心归母利润66.6亿元同比增长102% [8] - 股价较年初上涨30% 表现优于恒生指数 对应2025/2026年市盈率10.8倍/9.8倍 [9] - 中金维持"跑赢行业"评级 目标价26港元 较当前股价有37.2%上行空间 [9] 全球化布局 - 8月出口3.6万辆 前8月累计出口25.5万辆 全球战略稳步推进 [8] - 在亚太、拉美、欧洲、中东等关键市场建立品牌影响力 [8] 战略转型 - 新能源渗透率从2021年6.2%提升至目前60.8% 四年增长近十倍 [4] - "一个吉利"战略发挥多品牌协同效应 银河/极氪/领克差异化定位 燃油车基本盘稳固 新能源产品爆发力强劲 [9] - 从传统汽车制造商全面转型为科技驱动型出行企业 [7]

战略整合背景 - 吉利控股集团成立浙江吉曜通行能源科技有限公司作为一级子公司 与吉利汽车集团平级 整合旗下金砖电池和神盾短刀电池品牌为统一的神盾金砖电池品牌 [3][4] - 此次电池资产整合是公司自2023年开始的战略大整合中的关键环节 旨在实现电池资源协同和品牌高端化 [3][4] 品牌与技术统一 - 神盾短刀电池全部改用金色绝缘膜替代原有蓝膜 统称为神盾金砖电池 金膜耐高压能力达4000V 较蓝膜提升近30% 但成本增加20%以上 [6] - 品牌整合结合神盾电池pack系统安全性与金砖电芯技术优势 打造高端电池品牌标签 助推汽车品牌高端化 [6] - 原有神盾短刀电池产线正在进行改造 全部生产金色绝缘膜电芯 [6] 产品性能与安全 - 神盾短刀电池通过中汽中心6大"魔鬼"串行测试和8针同刺试验 以及全球首次5.8mm真弹枪击贯穿试验 金砖电池通过240秒外部火烧和超压针刺测试 [7] - 超快充系列支持5.5C充电倍率 SOC10%-80%充电仅需10.5分钟 [7] - 高能量密度系列能量密度达192wh/kg 循环寿命3500次 [7] - 超级混动系列SOC10%-80%充电11.5分钟 循环寿命4500次 [7] 产能规划与调整 - 吉曜通行拥有8大生产基地 规划总产能超过176GWh 但最新规划至2027年产能规模调整为70GWh [11][12] - 吉利汽车未来电池需求40%由吉曜通行供应 40%由宁德时代供应 20%由其他产能供给 [12] - 公司不再新增产能 将择机收购市场闲置电池产能 部分原规划工厂已停止建设 [12][13] 业务布局与战略 - 神盾金砖电池将搭载于极氪9X 领克10EM-P 吉利银河A7 领克07EM-P等插混车型 [8][9] - 电池整合预计通过技术共享和资源协同 节省研发和管理费用 参考整车整合经验显示研发费用节省10%-20% 管理费用节省10%-20% [11] - 吉曜通行将探索车电分离 换电模式和电池银行业务 实现从产品到服务的能源生态变革 [14] 未来整合方向 - 吉利下一步计划对电驱等业务实施整合 [15]