延续弱势，今日工业硅期货行情仍是偏弱运行，盘面价格进一步滑落，拖累现货价格继续跟跌，整体行情偏弱运行未有改观，业内多数悲观恐慌情绪仍是 较重。 今日多晶硅、有机硅等终端行情仍是维持平稳运行态势，市场报价变化不大。具体如下图所示： 综合来看 现货：悲观运行！ 今日工业硅期货行情依然偏弱运行，盘面价格下跌仍是相当丝滑，盘中最低价格继续创上市以来新低，交割库低价货物继续流出冲击现货市场，再加之部 分地区精煤等原料价格传出下调消息削弱成本支撑，进一步打开价格下行空间及供需失衡局面始终明显短期难变、月末各方资金链收紧等，业内悲观恐慌 情绪进一步加重，基本无信心可言。尤其是随着丰水期来临，部分工厂已将复产提上日程，产量存上调预期让业内压力倍增，后期不排除价格再度回落可 能。不过，在当前价格已经处于低位，部分地区工厂亏损力度在不断拉大的情况下，也有部分继续降价走货积极性不高（毕竟降价也难以明显调动采购商 采购的积极性），有意暂呈观望态势，等待后期行情好转后再做打算。 需求端：变化不大！ 期货：飘绿运行！ 今日工业硅期货行情表现依然不佳，盘面价格进一步松动创上市以来新低！5月27日，工业硅主力合约2507收盘飘绿运行，开盘7 ...

瑞达期货研究院 「2025.05.23」 工业硅多晶硅市场周报 双硅需求难有起色，库存依旧压制价格 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 u 行情回顾： 本周工业硅收跌2.82%，市场在经历上周下跌后，本周继续下跌，主要原因来自于进入丰水期，工业硅成 本继续下滑，而当下现货价格已经跌破成本，多数企业无复工复产意愿，当然下游需求不畅是导致价格下跌主要原因， 工业硅基差走弱，现货价格下滑，后续预计库存下滑后，对价格整体有所支撑，本周多晶硅收涨0.32%，海外光伏组件 大厂破产传闻，以及头部企业联合去产能消息共振下，周五尾盘小幅拉升，但多晶硅目前基本面格局依旧不佳。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，随着丰水期临近，云南、四川等地逐步进入丰水期，电价成本优势显现，但 是从开工率以及产量数据来反馈，目前西南地区并没有意愿复工，虽然产量小幅增加，但是依旧处于较低位置。工 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅下游三大行业总需求呈下降趋势，难以拉动市场，庞大仓单带来交割压力抑制价格上行，供应低位、需求减少、库存高位，中长线建议高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7865元/吨，环比-45；主力合约持仓量192802手，环比-596；前20名净持仓-29280手，环比-8682；广期所仓单65653手；7 - 8月合约价差-25，环比5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8700元/吨，环比-100；421硅平均价9600元/吨，环比-100；Si主力合约基差835元/吨，环比-55；DMC现货价11680元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1930元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅月产量335750吨，环比46400；工业硅社会库存59.9万吨，环比0.3；工业硅月进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅月出口量52919.65吨，环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量3.92万吨，环比-0.03；海外光伏级多晶硅市场价15.75美元/千克，环比0；长江现货铝合金ADC12平均价20500元/吨，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价4.3美元/千克，环比-0.04；未锻轧铝合金月出口量18176.9吨；有机硅DMC当周开工率59.57%，环比-0.48；铝合金月产量165.5万吨，环比10.3；铝合金月出口量20187.85吨，环比-337.93 [2] 行业消息 - 5月20日光伏巨头通威股份召开2024年年度股东大会，经营管理团队强调虽光伏行业低迷，但对未来长远发展有信心；随着丰水期临近，云南、四川等地电价成本优势显现，刺激当地工业硅企复产节奏加快 [2]

工业硅市场现状 - 工业硅现货价格持续下跌 盘面价格跌至8000元/吨以下 对现货市场形成压力 [1] - 市场成交清淡 下游需求未见好转 市场情绪延续悲观 [1] 供应端情况 - 南北开炉数有增有减 全国开工变动较小 本月供应基本稳定 [1] 需求端情况 - 有机硅单体厂开工变动较小 对工业硅需求持稳 [1] - 多晶硅开工较为稳定 对工业硅需求持稳 [1] - 铝合金按需采购工业硅 工业硅三大下游总需求未见增长 整体持稳 [1] 价格表现 - 有机硅单体厂价格小幅上调 目前以交付前期订单为主 价格坚挺 [1] - 多晶硅价格持平 [1]

工业硅价格走势 - 主力合约收盘价从8410元/吨下跌至7865元/吨，跌幅6.48% [1] - 全国综合价格下跌217元/吨至9059元/吨，其中553牌号下跌275元/吨至8752元/吨，441牌号下跌207元/吨至9313元/吨，421牌号下跌213元/吨至9715元/吨 [1] - FOB价格下跌50-60美元/吨 [1] - 盘面价格跌破8000元/吨对现货市场形成压力 [1] - 现货价格随盘面下跌继续走低 [2] 市场供需情况 - 市场成交清淡，下游需求未见好转，市场情绪悲观 [1] - 全国开工率变动较小，本月供应基本稳定 [1] - 北方大厂计划近期复产，南方即将进入丰水期，预计6月供应明显增加 [2] - 行业库存较高叠加供应增加预期 [2] 下游需求表现 - 有机硅单体厂开工率稳定，需求持稳 [1] - 多晶硅开工稳定，需求持稳 [1] - 铝合金按需采购，三大下游总需求未见增长 [1] - 有机硅单体厂价格小幅上调后保持坚挺 [1] - 多晶硅价格持平 [1] 区域价格差异 - 新疆综合价格8919元/吨 [1] - 云南综合价格9689元/吨 [1] - 福建综合价格14912元/吨 [1] - 四川综合价格9600元/吨 [1]

自2025年2月起，工业硅现货与期货价格开启新一轮探底下行走势。4月，工业硅价格跌破9600元／吨的短期 低位。由于基本面持续疲软，去库存缓慢等利空因素未见明显改善，主力合约在5月仍未出现显著筑底反弹 迹象。 关注西南产区复产进度 4月以来，尽管工业硅利润状况持续恶化，但未能抑制装置开工率，周度产量逐步上升。截至5月第3周，工 业硅单吨平均成本为10479.59元，同比下降23.69%；平均价格折算后，单吨毛利润为- 924.49元。 从产量数据来看，今年一季度工业硅累计产量达90.68万吨，较去年一季度的98.46万吨减少7.78 万吨，降幅 7.90%。需求端收缩更为显著，去年一季度总需求为119.24万吨，月均需求40万吨；而今年一季度总需求预 估仅94.58万吨，较去年同期减少近25万吨。 二季度工业硅产量保持相对稳定。4月产量为31.62万吨，环比下降1.50%，同比下降9.68% ；5月第3周，周度 产量稳定在6.92万吨，周度减少3.94%，同比下降23.58%。当前工业硅开工设备数量稳定在213台，开工率仅 26.56%。尽管4月以来新疆地区部分装置减产，但西南产区已有装置复产，预计5月工业硅 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 当前工业硅过剩格局短期难改，下游减产和高库存制压反弹，硅价弱势震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 昨日工业硅市场行情下滑，厂家端报价受压，下游按需采购，需求无新增，华东通氧553硅8900 - 9200元/吨，华东421硅9800 - 10100元/吨[1] - 昨日工业硅期货主力合约si2506收盘价8230，-0.60%，单日减仓9326手，移仓远月，当前持仓16.23万手，成交额136.66亿元[1] 供给端 - 南方部分硅厂筹备开炉，月底至下月初部分矿热炉将开启，北方部分工厂在成本线纠结，若盘面至8000以下，部分中小硅厂预计减产[1] 需求端 - 多晶硅价格平稳，减产与收购消息发酵，N型致密料报价38 - 40元/千克，N型颗粒硅报价35 - 38元/千克，N型复投料报39 - 43元/千克，N型混包料报价36 - 38元/千克[1] - 有机硅DMC价格企稳，市场主流开盘价11300 - 12000元/吨，山东地区主要单体企业降价促销售，下游询盘积极性低，采购以刚需为主，需求释放有限，成交转弱且议价倾向强[1] - 铝合金锭价格暂稳，行业开工率下调，下游消耗节前订单，节后备货意愿不足[1] 库存 - 5月13日工业硅仓单库存66494手，减少603手，仓单库存持续减少，但总库存依旧高位[1]

本周工业硅现货价格小幅下跌。过去一周（2025年5月8日-14日），主力合约收盘价从8315元/吨震 荡波动至8490元/吨，涨幅为2.10%。全国综合价格为9276元/吨，下跌193元/吨，其中分牌号来看，553 为9027元/吨、441为9520元/吨、421为9928元/吨，分别下跌175元/吨、154元/吨和206元/吨，新疆、云 南、福建和四川的综合价格为9185元/吨、9802元/吨、15163元/吨和9900元/吨。FOB价格持稳。 本周工业硅市场成交氛围清淡，下游按需采购，市场情绪悲观，现货价格小幅下跌。供应端，南方 地区开工率小幅提升，北方地区除大厂少量停炉减产外，开工相对稳定，整体供应变动较小。需求端， 有机硅单体厂部分装置检修完成，供应有少量增加，对工业硅需求增加；多晶硅厂目前生产稳定，对工 业硅需求持稳；铝合金企业对工业硅按需采购，工业硅三大下游总需求有小幅增加的趋势。价格方面， 有机硅价格持稳，下游企业多持观望态度，市场交易活跃度不高；多晶硅价格下跌。 今日工业硅盘面受宏观情绪影响，主力合约2506收盘价较前一日上涨260元/吨，涨幅为3.16%，但 现货价格受其影响较小，在供需基本 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前工业硅边际需求走弱，过剩格局难以扭转，高库存高仓单压制反弹，硅价弱势震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 本周工业硅现货市场弱势运行，受下游需求持续弱影响，市场持续低迷运行；四川开工陆续推进，云南开工计划酝酿，南方丰水期将至，开工刚性尚存；上周五工业硅期货主力合约si2506收盘价为8205，-0.55%，单日减仓10933手，当前持仓为17.02万手，成交额为143.49亿元 [1] 供给端 西北大厂继续减产，东部产区停产3台矿热炉，西部产区停产5台矿热炉，共计停产8台，不排除后续仍有停产计划；西南产区部分厂家表示即将增开或复产，预计月末至下旬有10台左右矿热炉复产 [1] 需求端 多晶硅价格暂无明显波动，组件库存承压，部分企业陆续布局减产操作，多晶硅期货主力ps2506临近首次交割，场内多空分歧明显，周内博弈激烈，盘面触底反弹；有机硅DMC市场价格大体偏稳，近期呈现阶段性企稳迹象，但供需矛盾仍存；铝合金锭价格暂稳，行业开工率下调，下游企业以消耗节前订单为主，节后备货意愿不足 [1] 库存 5月9日工业硅仓单库存67338手，单周减少1898手，仓单库存持续减少，但依旧高位 [1]

| 工业硅&多晶硅日评20250512：工业硅上方压力较强，多晶硅波动加剧 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/12 今值 变动 | 指标 | 单位 | | | 近期趋势 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 9,050.00 | 0.00% | | | 工业硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 8,205.00 | -1.32% | | | 元/吨 | 基差（华东553#-期货主力） | | 845.00 | 110.00 | | | 元/千克 | N型多晶硅料 | | 38.00 | 0.00% | | | 多晶硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 基差 | 元/吨 元/吨 | 37,830.00 170.00 | 2.38% -880.00 | | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 9,050.00 | 0.00% | | | 元/吨 | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | 9,150.00 | 0.00% | | | 元/吨 | 不通氧553#（天津港）平均价 ...