中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。会议传 递了哪些重要信息和政策信号？上海证券报记者梳理了11大看点，连线30位专家进行权威解读。 会议确定了明年经济八项重点任务，其中"坚持内需主导，建设强大国内市场"被置于首位。 会议还提及资本市场、房地产市场，"持续深化资本市场投融资综合改革""着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优 供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等"…… 看点1 要坚持稳中求进、提质增效 中央经济工作会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大 逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。 招联首席研究员董希淼表示，此次会议为明年经济工作定下"稳中求进、提质增效"的总基调。其中，"提质增效"相较于以往"质 的有效提升"等表述，进一步凸显对经济工作在发展质量和效益等方面的更高要求。 "预计明年宏观政策将更具前瞻性，力求为未来五年奠定高质量发展基础。"董希淼表示。 12月8日召开的中央政治局会议首次提出"发挥存量政策和增量政策集成效应"，此次会议延续 ...

中央经济工作会议核心政策方向 - 会议确定明年经济工作重点任务 核心观点为坚持内需主导 建设强大国内市场 [1] 消费领域政策要点 - 深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 [1] - 扩大优质商品和服务供给 [1] - 优化"两新"政策实施 [1] - 清理消费领域不合理限制措施 释放服务消费潜力 [1] 投资领域政策要点 - 推动投资止跌回稳 [1] - 适当增加中央预算内投资规模 [1] - 优化实施"两重"项目 [1] - 优化地方政府专项债券用途管理 [1] - 继续发挥新型政策性金融工具作用 [1] - 有效激发民间投资活力 [1] 城市发展政策要点 - 高质量推进城市更新 [1]

中央经济工作会议政策导向 - 会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为首要重点任务，并明确提出要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [1] - 城乡居民增收计划首次以“计划”形式提出，意味着任务将具有更强的约束力和可考核性 [1] 当前经济面临的核心矛盾与数据表现 - 供强需弱已成为当前经济的主要矛盾，消费疲软带来连锁反应，截至10月份全国工业企业库存达6.82万亿元，应收账款达到27.69万亿元 [2] - 投资出现负增长，1—10月份全国固定资产投资同比下降1.7%，这是过去几十年未出现过的情况，会议明确提出要推动投资止跌回稳 [2] - 消费必须挑起大梁，让消费成为拉动经济增长的第一动力是发挥超大规模国内市场优势的关键 [2] 城乡居民增收计划的具体路径与目标 - 计划的重要在于其具备法律约束力和可考核性，必须完成 [2] - 计划实施的具体路径是两个“同步”：劳动者报酬提高要与国民经济增长同步，与劳动生产率提高同步 [2] - 建议计划以五年规划形式明确人均收入增长目标，例如未来五年每年保持5%左右的经济增长，意味着城乡居民收入也得保持5%左右的增长 [3] - 强调科技创新对提高劳动生产率的关键作用，指出全要素生产率与发达国家相比仍有很大提升空间和潜力 [3] 抑制消费的核心障碍与解决思路 - 居民有一定积蓄但不敢消费的核心在于后顾之忧，如住房、养老、医疗问题 [3] - 以快递员为例，月收入可达万八千元但不敢花，问题在于缺乏社保，会议重视灵活就业人员社保问题 [3] - 存量资产的保值升值影响消费信心，稳定的资本市场能增强消费信心，例如上证指数从2600点到3500点时，某企业市值增加了50亿元，有群众表示之前亏损的30多万元已回本 [3] 释放消费潜力的政策举措 - 会议明确要求清理消费领域不合理限制措施，在住房、汽车、文旅、教育、医疗等服务消费领域，仍有限制措施如房产限购政策抑制消费潜力 [4] - 政府应坚决把“管不好、管不了、不该管”的事情交给市场，为消费创造良好、宽松的市场环境 [4] - 宏观调控理念从“放得开、管得住”变为“放得活、管得好”，显示认识在深化 [5] - 发挥市场配置资源的决定性作用，消费者用购买行为投票，淘汰无效供给 [5] - 政府需创造让消费者愿意消费、便于消费的社会环境，引导资金适度加大投入，并在尊重市场规律的前提下把钱用好用活，让老百姓有获得感 [5]

中新社北京12月11日电 (记者 陈溯)中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。"坚持内需主导，建 设强大国内市场"，位列会议确定的明年八大重点任务之首。 受访专家认为，此举是中国应对外部不确定性的战略基石，相关部署有望从供需双侧协同发力，打通国 内大循环的关键堵点。 近年来，中国一系列扩大内需举措成效显著。2025年前三季度，最终消费支出对中国经济增长贡献率达 53.5%，比上年全年提升9个百分点，消费继续发挥经济增长主引擎作用。 在外部环境日趋复杂严峻的背景下，今年中央经济工作会议提出"坚持内需主导"，被认为进一步强调了 国内市场的重要性。 清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵表示，建设强大国内市场，首先要解决制约居民消费的 限制，包括提高可支配收入、清理消费领域一些不合理的限制措施。在提高居民收入方面，尤其要关注 地方债务问题，减少对企业的拖欠和税费，促进形成良性循环。 张永军认为，会议聚焦新情况、新问题，指明了扩大内需工作的具体方向，比如强调"扩大优质商品和 服务供给"，"清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力"；针对一段时间以来投资增速走低， 提出"推动投资止跌回稳"，"优化地方 ...

三是响应"坚持协调发展"重要指引，将专业服务深入融入乡村振兴实践。会议强调"坚持协调发展，促 进城乡融合和区域联动"。华泰期货积极践行金融服务向县域、乡村延伸，持续优化"保险+期货"模式， 推动其与信贷融资、订单农业深度融合，构建多层次农业风险保障体系。我们将全面落实"五大振兴"， 助力稳定重要农产品供给与价格，在促进人民共同富裕中贡献期货方案。 四是落实"坚持'双碳'引领"战略安排，以绿色金融工具服务发展方式转型。会议将"坚持'双碳'引领，推 动全面绿色转型"列为重点任务。华泰期货主动将业务布局与绿色发展战略对齐，为绿色产业提供定制 化风险管理服务。同时，我们积极探索碳排放权、绿电等衍生品的服务模式，协助传统产业管理绿色转 型中的市场风险，引导金融资源向低碳领域配置，以实际行动服务能源结构优化与美丽中国建设。 一是围绕"建设强大国内市场"战略部署，持续强化对实体经济的风险管理支撑。中央经济工作会议 将"坚持内需主导，建设强大国内市场"置于明年重点任务首位。华泰期货将以此为导向，充分发挥期货 市场在资源配置和风险管理中的专业功能，聚焦现代化产业体系的风险管理需求，推动业务模式创新与 服务升级，提供覆盖采购、生 ...

即将到来的2026年，是"十五五"规划开局之年，做好经济工作至关重要。 当前，全球经济格局深度调整，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较 多。 在这一背景下，"坚持内需主导，建设强大国内市场"不仅被中央经济工作会议置于明年经济工作首要位 置，更被视为稳定经济大盘、推动高质量发展的核心支点。 这一表述，释放出明确而强烈的政策信号。内需不再是短期刺激的对象，而是长期发展的战略基点。 内涵之深、力度之强，信号意义非常明确。 数据显示，2013—2024年中国经济保持年均6.1%的增长，内需对经济增长的平均贡献率达93.1%。但当 前经济运行中，内需不足的局面尚未完全扭转。 国研新经济研究院创始院长朱克力在接受三里河采访时表示，中央经济工作会议将内需主导置于明年经 济工作首要位置，绝非权宜之计，而是大国经济迈向成熟阶段的战略必然。 此前公布的"十五五"规划建议中，同样将"建设强大国内市场"作为重点任务，并特别强调要坚持扩大内 需这个战略基点。 朱克力认为，当前强调的"建设强大国内市场"，聚焦于制度型开放与市场机制改革，旨在通过破除体制 机制障碍，释放制度红利。 内需主导，消费是关键。 在朱克 ...

政策定调：扩大内需成为首要任务 - 中共中央政治局会议分析研究2026年经济工作，提出要坚持内需主导，建设强大国内市场，这是四中全会后首次在政治局会议中“划重点”，意味着扩大内需依然是明年重点任务之首 [2] - 会议首次提出“坚持内需主导”，也首次提出“优化供给”，意在增强国内大循环的内生动力和可靠性 [2] - 会议提出要持续“扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量”，“扩大内需”依然被排在了各项工作的第一位，新增表述“优化供给” [4] 内需现状与核心痛点 - 需求不足已经成了中国经济增长的主要痛点，下半年以来，消费增长势头回落、投资需求陷入收缩区间，导致中国经济下行压力显著加大，呈现出“前高后低”的走势 [2][4] - 需求不足主要不是投资和出口不足，而是消费不足，我国和全球平均水平相比，最终消费占GDP的比重低20%左右 [5] - 消费不足不是商品消费不足，而是服务消费不足，重点是住房、医疗、社保、养老等与基本公共服务相关的发展消费不足，这是个源头性的问题 [5] - 终端需求增长放缓或者相对收缩是导致宏观经济减速、产能过剩加剧、名义增长低于实际增长的主要原因 [5] 政策方向与发力点 - 扩大内需不只是需求侧的改革，还需要新的消费产品和新的消费场景供给，推动新质生产力的发展成果在市场中变现，对扩大消费形成引领性的作用 [2] - “十五五”建议稿中，首次提出“居民消费率明显提高”、并强调“以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费”，服务消费将成为扩大内需的新引擎，尤其是育幼、教育、养老、医疗等领域，亟待补充优质供给 [6] - 推进城市化进程，居民的工资性、经营性收入要增长；在转移性收入中间，基本公共服务差距要缩小，特别是扩张性财政政策，重点得转向提高中低收入群体收入和发展型消费 [6] - 扩大消费、特别是中低收入群体的消费，不仅涉及改善民生问题，更重要的是将发展型消费提上去，对冲非生产性投资下降以后带来的空间 [5] 供给端优化与市场建设 - 要坚持把扩大内需和打造供给新优势、培育发展新动能结合起来，推动供需高水平动态适配 [7] - 随着越来越多的优质供给被创造出来，供给的结构也将得到优化，潜在需求和优质供给的匹配需要借助加强全国统一大市场的力量 [7] - “建设强大国内市场”意味着促进消费需求不仅仅是促进居民部门增加支出，而是需要活跃的市场交易来提振居民和企业的消费和投资，包括居民部门在权益和房地产市场进行交易，也包括企业为满足市场需求而进行设备投资和资本开支 [7] 财政支持与投资布局 - 市场人士预计，未来财政支出的重心将从基建投资转向服务消费，财政也将成为服务消费市场扩张的重要驱动因素 [7] - “十五五”规划适度超前布局将打开全新增长空间，在建设现代化产业体系、建设强大国内市场、促进区域协调发展、科技创新和发展新质生产力、促进人口高质量发展和加快建设“健康中国”等方面投资规模可观，如果能够超前布局或者适度前置，将会对2026年产生非常大的提振 [8]

发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 2026年经济工作的政策基调已经明确。据新华社消息，中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究 2026年经济工作。 会议指出，做好明年经济工作，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续 扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建 设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升 和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现"十五五"良好开局。 与去年同期政治局会议"稳中求进、以进促稳"的要求不同，今年强调"稳中求进、提质增效"，并提 出"切实提升宏观经济治理效能"。业内分析，2026年是"十五五"开局之年，政策取向将直接影响未来五 年经济发展的节奏与质量。政策基调将更为积极，重点解决经济运行中的结构性矛盾，通过更加精准有 效的政策组合拳，激发经济增长新动能。 政策基调更加积极 会议对当前经济形势作出判断。会议指出，我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展， 改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持 ...

扩大高水平对外开放的重要意义 - 扩大高水平对外开放是全面推动高质量发展的强大动力 通过增强国内国际两个市场、两种资源联动效应 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 扩大高水平对外开放是满足人民美好生活需要的内在要求 2024年有进出口实绩的外贸企业近70万家 存量外资企业近50万家 外贸外资直接和间接带动就业人口超过2亿人 大量优质进口促进了产业升级和消费升级 [3] - 扩大高水平对外开放是推动经济全球化的主动作为 有利于在激烈国际竞争中赢得战略主动 也能以自身开放推动世界共同开放 促进普惠包容的经济全球化 [3] - 扩大高水平对外开放是构建人类命运共同体的重要举措 有利于各国齐心协力应对挑战 开展全球性协作 建设开放型世界经济 [4] 扩大高水平对外开放的主要任务 - 积极扩大自主开放 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 主动对接国际高标准经贸规则 [5] - 积极扩大经贸合作 全面深入参与世贸组织改革 加快推进区域和双边贸易投资协定进程 扩大高标准自贸区网络 [6] - 打造开放高地 全面深入实施自贸试验区提升战略 高标准建设海南自由贸易港 深化优化国家服务业扩大开放综合试点示范 [6] - 推动贸易创新发展 夯实货物贸易、服务贸易、数字贸易这贸易强国“三大支柱” 优化升级货物贸易 拓展中间品贸易、绿色贸易 大力发展服务贸易 创新发展数字贸易 [7] - 支持跨境电商等新业态新模式发展 推动海外仓、市场采购贸易方式、保税维修和再制造等高质量发展 提升贸易数字化水平 [7] - 推动进出口平衡发展 加大力度扩大进口 打造“出口中国”品牌 [7] - 拓展双向投资合作空间 在吸收外资方面 擦亮“投资中国”品牌 落实好“准入又准营” 营造透明、稳定、可预期的制度环境 [7] - 在对外投资方面 有效实施对外投资管理 健全海外综合服务体系 引导产供链合理有序跨境布局 [7] - 高质量共建“一带一路” 加强与共建国家战略对接 统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目 深化贸易、投资、产业、人文务实合作 [8] - 扩大三方和多方市场合作 拓展绿色、数字和人工智能等领域合作 高标准建设“丝路电商”合作先行区 [8] 建设强大国内市场与提振消费 - 坚持扩大内需这个战略基点 我国具有超大规模市场优势 有14亿多人口、庞大的中等收入群体 蕴含着巨大消费潜力 [9] - “十四五”时期 我国商品消费规模全球第二 服务消费保持较快增长 消费对经济增长的年均贡献率达到60%左右 主引擎作用持续凸显 [9] - 持续向全世界开放市场 是近80个国家和地区的第一大出口目的地 已连续八年举办进博会 促进了产业和消费升级 [9] - 积极扩大服务消费 坚持“对外开放、对内放开” 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 实施服务消费提质惠民行动 健全服务消费“1+N”政策措施体系 [10] - 实施好已经出台的38项政策措施 推动制定出台促进铁路与旅游融合发展、家政服务业高质量发展等政策文件 [10] - 大力培育服务消费新增长点 比如旅居、邮轮游艇、体育赛事等领域 推进先行先试 培育优质品牌 清理限制性措施 [10] - 推动商品消费扩容升级 加大直达消费者的普惠政策力度 持续办好“精品消费月”等促消费活动 [10] - 促进大宗耐用商品消费 推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费 促进家电更新消费 [10][11] - 培育壮大升级类商品消费 释放绿色、智能等消费潜力 支持特色商品消费 促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品消费 推动“人工智能+消费” [11] - 创新打造消费场景 完善促进消费制度机制 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法 加力推进“三新”试点工作 支持50个城市开展试点 [11] - 培育国际消费中心城市 集聚全球优质消费资源 落实好离境退税政策 拓展入境消费 [11] - 发展首发经济 促进商旅文体健融合发展 打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [11]

扩大高水平对外开放的重要意义 - 扩大高水平对外开放是全面推动高质量发展的强大动力 通过增强国内国际两个市场、两种资源联动效应 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 扩大高水平对外开放是满足人民美好生活需要的内在要求 2024年有进出口实绩的外贸企业近70万家 存量外资企业近50万家 外贸外资直接和间接带动就业人口超过2亿人 大量优质进口促进了产业升级和消费升级 [3] - 扩大高水平对外开放是推动经济全球化的主动作为 旨在维护多边主义和自由贸易 深化产业链供应链国际合作 以自身开放推动世界共同开放 [3] - 扩大高水平对外开放是构建人类命运共同体的重要举措 通过加快推进高质量共建“一带一路” 推动落实全球发展倡议等 有利于各国齐心协力应对挑战 建设开放型世界经济 [4] 扩大高水平对外开放的主要任务 - 积极扩大自主开放 主动对接国际高标准经贸规则 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 扩大单边开放领域和区域 [5] - 积极扩大经贸合作 全面深入参与世贸组织改革 加快推进区域和双边贸易投资协定进程 扩大高标准自贸区网络 通过商签共同发展经济伙伴关系协定落实对非洲建交国零关税举措 [5] - 打造开放高地 全面深入实施自贸试验区提升战略 高标准建设海南自由贸易港 深化优化国家服务业扩大开放综合试点示范 建设国家服务贸易创新发展示范区 [6] - 推动贸易创新发展 夯实货物贸易、服务贸易、数字贸易这贸易强国“三大支柱” 优化升级货物贸易 拓展中间品贸易、绿色贸易 大力发展服务贸易 创新发展数字贸易 [7] - 支持跨境电商等新业态新模式发展 推动海外仓、市场采购贸易方式、保税维修和再制造等高质量发展 提升贸易数字化水平 [7] - 推动进出口平衡发展 加大力度扩大进口 打造“出口中国”品牌 [7] - 拓展双向投资合作空间 在吸收外资方面 擦亮“投资中国”品牌 落实好“准入又准营” 营造透明、稳定、可预期的制度环境 [7] - 在对外投资方面 有效实施对外投资管理 健全海外综合服务体系 引导产供链合理有序跨境布局 促进贸易投资一体化 [7] - 高质量共建“一带一路” 加强与共建国家战略对接 统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目 深化贸易、投资、产业、人文务实合作 [8] - 扩大三方和多方市场合作 拓展绿色、数字和人工智能等领域合作 高标准建设“丝路电商”合作先行区 [8] 大力提振消费的着力点 - 坚持扩大内需这个战略基点 我国具有超大规模市场优势 有14亿多人口、庞大的中等收入群体 蕴含着巨大消费潜力 [9] - “十四五”时期 我国商品消费规模全球第二 服务消费保持较快增长 消费对经济增长的年均贡献率达到60%左右 主引擎作用持续凸显 [9] - 积极扩大服务消费 坚持“对外开放、对内放开” 以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费 实施服务消费提质惠民行动 健全服务消费“1+N”政策措施体系 [10] - 实施好已经出台的38项政策措施 推动制定出台促进铁路与旅游融合发展、家政服务业高质量发展等政策文件 [10] - 大力培育服务消费新增长点 比如旅居、邮轮游艇、体育赛事等领域 推进先行先试 培育优质品牌 清理限制性措施 [10] - 推动商品消费扩容升级 加大直达消费者的普惠政策力度 持续办好“精品消费月”等促消费活动 [10] - 促进大宗耐用商品消费 推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费 促进家电更新消费 [10] - 培育壮大升级类商品消费 释放绿色、智能等消费潜力 支持特色商品消费 促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品消费 推动“人工智能+消费” [10] - 创新打造消费场景 完善促进消费制度机制 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法 加力推进“三新”试点工作 支持50个城市开展试点 [11] - 培育国际消费中心城市 集聚全球优质消费资源 落实好离境退税政策 拓展入境消费 [11] - 发展首发经济 促进商旅文体健融合发展 打造一批带动面广、显示度高的消费新场景 [11]