政策文件与核心目标 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出20多条举措以支持该通道高质量发展 [1] - 政策核心目标是推动金融高水平开放，服务西部陆海新通道经贸发展 [1] 通道现状与规模 - 西部陆海新通道目前通达127个国家和地区的583个港口 [1] - 通道运输货物的品类超过1300种 [1] 跨境金融合作与机构引进 - 优化跨境结算便利体系，支持中国境内金融机构与东南亚、中亚、港澳地区金融机构加强代理结算和清算合作 [1] - 支持东盟、港澳地区符合条件的银行通过新设法人机构、分支机构、专营机构等方式在沿线省(区、市)开展金融服务 [1] - 支持国际金融中心、符合条件的境外交易所在沿线省(区、市)设立驻华代表机构 [1] 数字货币与跨境支付创新 - 支持沿线省(区、市)参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币 [2] - 支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [2] 跨境电商与数字化平台 - 支持沿线有条件的省(区、市)建设跨境电商数字服务平台 [2] - 支持上述平台与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接，以提升跨境电商服务能力 [2]

中国人民银行推进金融支持西部陆海新通道建设 - 中国人民银行重庆市分行行长姚力在新闻发布会上介绍了金融支持西部陆海新通道建设的八项标志性成果 [1] - 其中第八项成果是实现“一个突破”，即开辟数字人民币跨境支付新路径 [1] - 该突破依托多边央行数字货币桥和中新双边数字人民币试点，推动数字人民币在跨境结算中实现新突破 [1] 数字人民币在跨境支付中的应用与优势 - 数字人民币在跨境结算中为企业带来了“秒级到账”的结算新体验 [1] - 数字人民币具有支付即结算、低成本、可编程等优势 [1] - 中国人民银行等八部门印发的《意见》提出，研究利用数字人民币智能合约打造创新解决方案 [1] - 《意见》探讨拓展数字人民币在通道支付结算、融资、退税等场景中应用的可行性 [1] 政策支持与未来方向 - 中国人民银行等八部门印发的《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》提出了21条重点举措 [1] - 政策重点从扩大人民币跨境使用等方面着手，旨在发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能 [1] - 《意见》明确，将研究扩大数字人民币跨境应用地区范围 [1] - 未来将利用双边和多边跨境业务模式为通道跨境支付降本增效 [1]

新闻发布会与政策发布 - 中国人民银行将于12月25日下午15时举行新闻发布会，介绍金融支持加快西部陆海新通道建设有关情况，央行副行长陆磊等负责人将出席[1] - 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、交通运输部、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发了《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] 政策核心目标与框架 - 该《意见》旨在发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展[1] - 《意见》围绕完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系、推进制度性改革创新、建设数字金融服务平台、完善金融开放合作体系及深化跨省跨境金融监管协作六个方面，提出了共计21条重点举措[1] 具体金融支持措施 - 鼓励金融机构总行（总部）建立专项服务机制，在客户准入、授信审批等方面给予倾斜，并探索沿线省（区、市）分支机构授信一体化机制，推动金融资源跨省流动[1] - 聚焦通道基础设施建设，提出统筹运用公司信用类债券、不动产投资信托基金（REITs）及项目贷款等多元化融资渠道，以满足不同建设项目的资金需求[1] - 将在重庆设立西部陆海新通道基金，以支持沿线基础设施和产业园区建设[2] 金融开放与数字化举措 - 支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、中国香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币[2] - 探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点[2] 后续落实安排 - 下一步，中国人民银行、重庆市人民政府将会同相关部门推动《意见》各项举措落实落地，以充分发挥金融服务大通道、大物流、大产业、大平台、大市场的优势和作用[2]

市场表现 - 截至2025年12月25日09:38，中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.04% [1] - 成分股拉卡拉(300773)上涨5.43%，四方精创(300468)上涨5.25%，南天信息(000948)上涨3.97% [1] - 金融科技ETF指数(563670)上涨1.14%，最新价报0.89元 [1] 政策驱动因素 - 央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》 [1] - 支持沿线省(区、市)参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币 [1] - 支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [1] - 支持沿线有条件的省(区、市)建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接 [1] 行业分析观点 - 数字人民币在产业链上游技术支撑、中游系统适配、下游终端落地等环节加速渗透，未来成长空间广阔 [2] - 看好银行IT与金融科技领域，数字人民币推动银行系统改造、货币钱包开发需求释放 [2] - 看好下游支付生态领域，数字人民币场景拓展带动POS机、ATM等终端升级及硬件钱包需求，支付机构依托数币场景拓展获取更多渠道服务费 [2] 指数与产品信息 - 金融科技ETF指数紧密跟踪中证金融科技主题指数 [2] - 中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股合计占比53.31% [2] - 前十大权重股分别为同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件、东华软件、新大陆、银之杰、广电运通、四方精创 [2]

政策发布 - 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、交通运输部、商务部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等八部委于12月24日联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》[1] 数字金融国际合作 - 支持西部陆海新通道沿线省(区、市)参与多边央行数字货币桥项目[1] - 推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等地区在跨境支付中使用央行数字货币[1] - 支持探索推进中国内地与新加坡之间的数字人民币跨境支付试点[1] 跨境电商数字服务 - 支持沿线有条件的省(区、市)建设跨境电商数字服务平台[1] - 支持上述平台与新加坡等国家的跨境电商和贸易数字化平台公司进行对接[1] - 旨在提升跨境电商服务能力[1]

公司行业地位与标准制定参与 - 公司作为BIAN成员和ISO 20022标准参与方，主导6项量子通信国家/行业标准 [1] - 公司是成功加入国际化银行架构组织BIAN的科技企业 [1] 商业竞争优势与市场拓展 - 公司积极推动银行架构和服务功能转型，快速实现海外客户市场拓展 [1] - 公司已与汇丰中国、三菱银行等标杆客户达成合作，积累了宝贵经验 [1] - 公司计划以东南亚、中东等新兴市场为重点发力区域，进一步拓展海外业务版图 [1]

数字人民币功能定位调整建议 - 核心观点为适时调整数字人民币功能定位，推动其从M0逐步向M1、M2功能延伸 [3][10] - 建议积极探索数字人民币账户余额记息并开发相应理财产品，实行部分准备金制度 [3][11] - 建议拓展数字人民币的批发型央行数字货币功能 [3][11] 当前定位的限制与挑战 - 当前M0（现金）、零售型央行数字货币定位在很大程度上限制了其法定货币功能 [4] - 数字人民币不能生息，导致个人和企业缺乏持有动力 [6] - 采用100%准备金制度，运营机构难以构建可持续的商业模式，缺乏推广动力 [7] - 100%准备金制度下，数字人民币完全是央行负债，商业银行仅为代理发行，无法进入银行资产负债表，难以形成商业模式 [8] 四项关键调整措施 - 探索调整100%准备金率安排，实施部分准备金制度，可能向5%-7.5%的法定存款准备金率靠拢 [11] - 允许商业银行对用户数字人民币钱包余额付息，使余额变成居民存款 [11] - 允许商业银行将法定存款准备金外的数字人民币作为表内负债，用于贷款和投资，实现货币派生功能 [11] - 推动数字人民币从零售型向批发型转变，应用于中央银行和金融机构间的交易 [11] 调整后的潜在影响与机制 - 部分准备金制度将使数字人民币具备与传统货币一致的货币派生能力，流通规模可被放大数倍 [12][13] - 商业银行可基于数字人民币构建存贷汇等商业模式，从而有动力推广 [13] - 数字人民币最终将成为一个全功能货币，完整具备货币的五大职能 [4][13] - 未来需要建立与数字人民币相适应的统计体系，将其发行及派生情况纳入M0、M1、M2分层统计 [14] 与现有支付体系的关系 - 数字人民币与微信支付、支付宝等非银支付钱包是钱和钱包的关系，不构成直接竞争 [15] - 数字人民币将接入微信支付、支付宝等钱包，后者可基于数字人民币开发新产品 [15] 应用场景与发展前景 - 数字人民币是法定货币，理论上只要用钱的地方都可以应用，未来可用于购买基金、股票、债券等 [4][15] - 在B端（企业端）的应用前景更广，包括供应链管理、贸易融资、定向支付等，被认为是数字金融的下半场 [16][17] - 数字人民币具有支付即结算、可编程等技术特性，能优化产业链资金流转效率，提高企业采购效率 [18][19] - 在跨境支付中优势显著，通过区块链技术实现信息流与资金流同步，实现高效、低成本支付，可应用于原油进口、新能源车出口等领域 [20][21][22] 跨境支付模式与人民币国际化 - 跨境支付主要包括mbridge（多边央行数字货币桥）模式，已连接中国、泰国、阿联酋及中国香港四地央行/货币当局 [23][24] - 另一种是双边模式，中资银行通过境外分支机构为当地企业开立数字人民币账户进行跨境结算 [24] - 数字人民币跨境使用与人民币国际化是双向促进关系，但其能力发挥的前提是人民币本身被国际市场广泛接受 [25][26]

数字人民币功能定位调整建议 - 清华大学五道口金融学院报告建议适时调整数字人民币功能定位，从M0逐步向M1、M2功能延伸[1][7] - 当前M0定位限制了法定货币功能，无法生息且100%准备金制度限制货币派生能力，导致个人、企业和运营机构缺乏使用动力[2][3] - 建议探索实施部分准备金制度，向5%-7.5%的法定存款准备金率靠拢，并向运营机构缴纳的数字人民币准备金付息[8] 数字人民币试点数据 - 截至2024年7月末，数字人民币App累计开立个人钱包1.8亿个，试点地区累计交易金额7.3万亿元[1] - 试点范围覆盖17个省（市）的26个地区[1] 商业模式与激励机制 - 100%准备金制度下商业银行难以构建可持续商业模式，数字人民币部门均为成本中心，只花钱不挣钱[4][5] - 建议允许商业银行对用户数字人民币钱包余额付息，并开发以数字人民币计价的金融产品，增强用户持有动力[3][8] - 若采用部分准备金制度，商业银行可将数字人民币作为表内负债用于贷款和投资，实现货币派生功能[6][8] 货币派生机制 - 假设数字人民币存款准备金率为6%，商业银行缴纳6元可换走100元数字人民币，通过贷款发放可循环放大流通规模[9][10] - 货币派生机制与传统货币一致，理论上数字人民币流通规模可被放大数倍[10] 监管与基础设施 - 央行需建立与数字人民币相适应的清结算体系，将银联、网联等现有体系基于数字人民币重构[11] - 必须建立数字人民币统计体系，将其发行及派生情况纳入M0、M1、M2分层统计，为货币政策调控提供依据[11] 与第三方支付关系 - 数字人民币与微信支付、支付宝等非银支付钱包是钱和钱包的关系，不构成直接竞争[12] - 数字人民币可接入第三方支付钱包，后者可基于数字人民币开发新产品和应用[12] 应用场景拓展 - 数字人民币有望应用于资本市场，如购买基金、股票、债券，目前兴业银行、宁波银行已落地数字人民币债券发行[13] - B端应用前景更广，包括供应链管理、贸易融资、定向支付等，目前B端应用仍限于试点[14][15] - 若拓展至批发型央行数字货币，可在金融同业交易、支付清结算等批发端场景广泛应用[14] 技术优势 - 数字人民币具有支付即结算、可编程等特性，可优化产业链资金流转效率，实现订单实时核销、资金实时到账[16] - 在B2B支付中可压缩履约周期，提高企业采购效率，推动企业支付流程线上化[16] 跨境支付应用 - 数字人民币在跨境支付中实现支付即结算，信息流与资金流二合一，提升效率并降低成本[17] - 已应用于原油进口、新能源车辆出口、大豆进口等领域，推动铁矿石、油气等大宗商品以人民币计价[18] - 跨境支付采用两种模式：mbridge多边央行数字货币桥连接中国、泰国、阿联酋及中国香港，以及中资银行境外分支的双边模式[19] 人民币国际化 - 数字人民币跨境使用与人民币国际化呈双向促进关系，其广泛应用有利于推动人民币国际化[20] - 人民币在国际市场接受度的提升是数字人民币能力发挥的前提[20]

政策动向 - 国家网信办发布征求意见稿，鼓励金融机构在风险可控前提下探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付[1] - 五部门联合发文支持广州南沙推动跨境支付服务便利化，稳步推动数字人民币创新应用，鼓励金融机构参与多边央行数字货币桥建设[3] - 四部门联合印发的上海行动方案支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景[3] 行业实践与案例 - 中国建设银行重庆市分行联动新加坡分行，成功办理重庆首笔中新数字人民币双边跨境结算业务[1] - 中国银行深圳市分行为某大型跨国集团办理6.37亿元跨境人民币汇款，落地深圳市首笔跨境资金池资本项下多边央行货币桥跨境结算业务[1] - 交通银行陕西省分行为某进出口公司成功办理多边央行数字货币桥人民币跨境支付业务[1] 战略意义与优势 - 数字人民币跨境结算具有高效、安全和低成本等优势，能有效提升企业跨境结算效率，降低支付成本[2] - 布局数字人民币跨境支付是技术筑基、制度破壁、场景赋能三位一体的战略突围，未来将从试点迈向常态化[4] - 有助于拓宽跨境资金清算渠道，对推进人民币国际化和金融高水平对外开放具有积极意义[2] 金融机构角色与机遇 - 银行作为直接参与者，负责将央行数字货币技术转化为实际跨境支付场景，并通过优化流程降低企业操作门槛[2] - 鼓励金融机构探索使用数字人民币开展跨境支付是战略机遇，有助于提高国际竞争力[3] - 金融机构应主动加强顶层设计，成立专门工作小组，统筹推进跨境数字金融业务的机制建设[3]

政策支持与监管动向 - 国家网信办发布征求意见稿，鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构认可和使用电子单证，并探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付[1] - 国务院办公厅提出鼓励有条件的地区发放数字人民币体育消费红包[4] - 央行表示数字人民币及多边央行数字货币桥跨境支付场景不断丰富，并持续推进数字人民币研发应用和基础设施建设[4] - 中国人民银行上海总部积极探索数字人民币在离岸贸易结算中的应用[4] - 央行宣布设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币国际化运营与金融市场业务发展[4] 行业发展机遇与动力 - 全球背景下，人民币跨境支付系统（CIPS）、数字人民币与货币桥等跨境支付相关体系各环节将迎来发展机遇[1] - 持牌跨境支付今年以来整体增长势头强劲，年化交易金额呈翻倍增长[1] - 地缘政治冲突倒逼中国加速人民币跨境支付系统（CIPS）和数字人民币跨境应用等系统性韧性构建[5] - 中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示应升级数字人民币的计量框架，并借助币串和全局统一账本等技术更好地服务实体经济发展[4] 市场参与者动态与表现 - 持牌支付机构空中云汇年化交易额已突破2000亿美元大关，与去年同期相比增长92%[6] - 空中云汇年化收入跃升至9亿美元，同比增长89%[6] - 公司在全球设立26个办事处，全球本地化团队超1800人[6] - 公司EMEA地区今年第二季度同比增长129%[7] - 空中云汇通过收购美国计费平台OpenPay推出计费功能，并在巴西获得支付机构牌照，筹备在墨西哥推出产品[6] - 公司在欧洲法国巴黎开设新办事处，并在英国伦敦和荷兰阿姆斯特丹推进招聘以搭建本地化团队[7] 跨境支付市场环境与策略 - 全球跨境支付模式主要包括代理行模式、互联模式、单一平台模式以及点对点模式四大类，基于SWIFT的代理行模式占据主导地位[1] - 欧洲市场将消费者权益保护、数据隐私安全和金融系统稳定性放在优先位置，监管门槛高[7] - 企业进入欧洲市场需选择具备深厚合规能力、强大生态整合能力的支付机构合作[6] - 支付机构正以金融科技为核心支撑，完善全球服务网络布局，为企业提供高效、便捷的跨境金融解决方案[8]