传媒行业现状与转型 - 智能手机普及导致阅读习惯碎片化，短视频和图文内容更受欢迎 [2] - 公司搭建"1+2+20"内容传播与分发体系，进行精细化分工以适应受众需求 [2] - 传统报纸与新媒体在内容生产和传播方式上存在显著差异，公司正面临转型挑战与创新 [2] 内容生产与传播创新 - 新媒体内容创新强调对生活观察与人文关怀的深度挖掘 [2] - 公司通过全媒体平台展示亮眼数据，并推出创新实验组的视频内容 [2] - 剪映软件的使用技巧被用于视频制作，包括关键帧操作、音乐添加、颜色调整等 [2] 媒体行业人才需求 - 新媒体行业需要复合型人才，鼓励学生运营自媒体账号以积累经验 [2] - 熟练的技术掌握是高效完成排版等媒体工作的关键 [2] - 媒体行业对新闻语言的严谨性和真实性有严格要求，容不得一点错误 [2] 媒体社会价值 - 媒体作为社会守望者，其核心价值在于对真相的追寻与对社会的责任 [3] - 无论是传统纸媒还是新兴线上媒体，媒介形态变化但核心价值不变 [3]

财务业绩 - 2025年第一季度总收入为人民币1.552亿元（约合2,140万美元），较2024年同期增长1.4% [1][2] - 广告净收入为人民币1.205亿元（约合1,660万美元），较2024年同期下降13.1% [1][2] - 付费服务收入为人民币3,470万元（约合480万美元），较2024年同期增长141.0% [3] - 付费内容收入为人民币3,120万元（约合430万美元），较2024年同期增长387.5% [3] - 电商及其他收入为人民币350万元（约合50万美元），较2024年同期下降56.3% [3] 成本与利润 - 2025年第一季度成本为人民币9,250万元（约合1,280万美元），较2024年同期下降15.1% [4] - 毛利润为人民币6,270万元（约合860万美元），较2024年同期增长42.5% [4] - 毛利率为40.4%，较2024年同期的28.8%有所提升 [4] 经营状况 - 2025年第一季度总经营费用为人民币1.011亿元（约合1,390万美元），较2024年同期增长25.6% [5] - 经营亏损为人民币3,840万元（约合530万美元），2024年同期为人民币3,650万元 [6] - 经营利润率为负24.7%，2024年同期为负23.9% [6] 其他收益与亏损 - 2025年第一季度其他收益净额为人民币500万元（约合70万美元），2024年同期为人民币970万元 [7] - 净利息收入为人民币510万元（约合70万美元），2024年同期为人民币1,010万元 [7] - 归属于凤凰新媒体的净亏损为人民币2,970万元（约合410万美元），2024年同期为人民币2,600万元 [8] 资产负债表与展望 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物等合计为人民币9.845亿元（约合1.357亿美元） [10] - 预计2025年第二季度总收入为人民币1.821亿元到1.971亿元 [11] - 广告净收入预期为人民币1.487亿元到1.587亿元 [11] - 付费服务收入预期为人民币3,340万元到3,840万元 [11] 公司背景 - 凤凰新媒体是中国领先的新媒体公司，通过PC端和移动端平台提供优质节目 [13] - 平台包括PC渠道（ifeng.com）、移动渠道（新闻客户端、视频客户端等）和运营渠道 [13]

新媒体行业政策发展历程 - 新媒体行业政策重点从"十二五"期间的基础建设逐步演变为"十四五"期间的智能化与国际化拓展，呈现递进式发展 [1] - 行业定义涵盖以宽带/移动互联网为传输通道，以电视机/电脑/移动终端为接收终端的信息娱乐服务形态 [1] 国家层面政策支持方向 - 2025年1月国务院办公厅提出支持利用互联网技术改进文化创作流程，推动文化建设数字化赋能 [4] - 广电总局计划2025年推出300部引领性微短剧，打造"微短剧+"跨界融合新业态 [4] - 2024年6月九部门联合支持通过数字人、网络直播等技术拓展跨境电商出口渠道 [4] - 2023年12月七部委推动视听电子产业与超高清视频、虚拟现实等新兴技术融合创新 [5] 国家层面规范监管重点 - 中央网信办2024年4月专项整治自媒体无底线博流量行为，要求平台强化热搜审核和虚假内容清理 [4] - 2023年7月《生成式人工智能服务管理暂行办法》明确对AI生成内容进行标识和分级监管 [5] - 2022年4月开展网络直播/短视频乱象整治，重点打击"色、丑、怪、假、俗、赌"内容 [6] 省市层面政策亮点 - 北京市：2022年推动90%老字号企业"触网"，70%开展直播销售，培育直播电商头部企业 [12] - 上海市：2021年规划打造100+在线新经济品牌，加速发展短视频/网络直播业态 [12] - 广东省：2023年计划培育数字创意产业集群，重点发展动漫/直播/短视频/元宇宙应用 [12] - 江苏省：2024年推动网络视听企业布局车载视音频、直播电商等先导产业赛道 [13] 行业技术融合趋势 - 国家发改委2021年规划推进四级融媒体中心建设，实现有线电视网与5G一体化发展 [7] - 市场监管总局2022年推动区块链/大数据技术在广告产业应用，建立数据产权交易体系 [6] - 四川省2023年元宇宙计划发展文本生成视频、多模态3D等新型内容生产技术 [14] 文化业态创新方向 - 中共中央2021年提出发展数字出版/影视/动漫等新型业态，改造传统文化产业 [6] - 广电总局"十四五"规划推动节目内容跨终端海外传播，拓展短视频/直播新服务模式 [6] - 山东省2023年探索"保税仓+直播"新零售模式，发展跨境电商出口直播业务 [14]

行业主要上市公司 - 行业主要上市公司包括芒果超媒(300413 SZ)、人民网(603000 SH)、掌阅科技(603533 SH)、中文在线(300364 SZ)、快手-W(1024 HK)、微博-SW(9898 HK)、哔哩哔哩-W(9626 HK)等 [1] 新媒体终端设备规模 - 2024年我国智能手机出货量达2 86亿部 彩色电视机产量2 07亿台 平板电脑和PC电脑出货量分别为2987万台和3753万台 [1] - 智能终端设备尤其是智能手机普及率的提升为新媒体行业的传播及发展提供了支撑 [1] 新媒体应用领域用户规模 - 2024年网络文学、网上外卖、网络支付和在线旅行预订的用户规模增长最快 较2023年分别增长5474万人、4777万人、7505万人和3935万人 [2] - 增长率分别为10 5%、8 8%、7 9%和7 7% [2] 新媒体行业投融资情况 - 2017-2024年中国新媒体行业共发生融资事件439起 融资金额594 52亿元 平均单笔融资金额超亿元 [3] - 2019年融资金额达到峰值125 04亿元 此后整体呈下降趋势 2024年融资事件8起 融资金额3 95亿元 [3] 新媒体产业投资基金 - 国内新媒体相关的产业基金数量较少 主要集中在北京、浙江、广东等发达城市 [5] - 北京数字矩阵投资管理有限责任公司在管基金共21只 管理规模10-20亿元 [7] - 广州市海珠数字经济创业投资管理有限公司管理规模5-10亿元 在管基金4只 [7]

公司上市信息 - 公司于2023年6月20日在深交所创业板上市，股票简称海看股份，代码301262[51] - 本次公开发行后总股本为4.17亿股，公开发行股票数量为4170万股[51] - 无流通限制及锁定安排的股票数量为3915.4183万股，有流通限制或锁定安排的股票数量为3.77845817亿股[51] - 网下发行部分10%的股份限售6个月，数量为254.5817万股，占网下发行总量的10.01%，占本次公开发行股票总量的6.11%，占发行后总股本的0.61%[52] - 广电传媒集团发行后持股2.90180387亿股，占比69.59%，2026年6月20日可上市交易[53] 财务数据 - 2021 - 2022年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润分别为4.009502亿元、3.734063亿元，合计7.743565亿元[54] - 2020 - 2022年度公司研发费用支出分别为3929.49万元、4090.85万元、4230.60万元，合计12250.93万元，占营业收入合计数的比例为4.18%[20] - 2020 - 2022年末，公司应收账款的账面价值分别为45,494.24万元、48,592.28万元及59,606.02万元，占同期公司总资产的比例分别为23.32%、22.39%及23.01%[41] - 2020 - 2022年度，公司版权内容采购金额分别为34,757.27万元、34,295.91万元及41,450.61万元，占当期采购金额的比重分别为93.33%、94.25%及95.58%[43] - 2020 - 2022年公司加权平均净资产收益率分别为26.30%、26.35%和20.72%，发行后存在净资产收益率下降风险[31] 发行相关数据 - 发行价格为30.22元/股，对应2022年扣非后摊薄市盈率为33.75倍，高于行业平均静态市盈率44.48%[17] - 发行市盈率分别为30.37倍、27.40倍、33.75倍、30.44倍[79] - 发行市净率为3.74倍[81] - 网上最终发行数量为1626.30万股，占比39.00%，中签率为0.0313253929%；网下最终发行数量为2543.70万股，占比61.00%[82] - 网上投资者放弃认购358,807股，网下投资者放弃认购0股，保荐人包销358,807股，占总发行数量的0.86%[83] - 募集资金总额为126,017.40万元，净额为116,947.69万元[84][87] - 发行费用总额为9,069.71万元，每股发行费用为2.17元[86] - 发行后每股净资产为8.09元，每股收益为0.99元/股[88][89] 业务与技术 - 公司主营业务为IPTV业务和移动媒体平台服务业务[57] - 报告期内IPTV业务及移动媒体平台服务业务收入占公司营业收入的比例保持在90.00%以上[34] - 2020 - 2022年度，公司对三大电信运营商及其下属公司的销售收入分别为90,141.32万元、94,820.58万元及98,959.20万元，分别占当期营业收入的96.38%、97.45%及96.94%[38] - 公司可提供200余路高清、标清直播频道，3小时时移和72小时回看功能，点播内容超过70万小时[23] - 截至公告出具日，公司及下属子公司已获得42项专利，其中发明专利19项；获得235项软件著作权[20] 公司承诺与措施 - 公司、控股股东、实际控制人承诺若招股书等文件违规，30日内启动回购首次公开发行全部新股程序[125][126][128] - 公司、控股股东、实际控制人、董监高承诺若招股书等文件违规致投资者损失，依法赔偿损失[125][127][128][130] - 公司及其控股股东、实控人、全体董事（独立董事除外）及高管承诺遵守稳定股价预案[124] - 全体独立董事承诺督促公司及相关方履行稳定股价预案义务，不反对股份回购计划[124] - 公司承诺招股说明书等文件无虚假记载等情形，承担相应法律责任[125] - 保荐人、律师、会计师、评估机构、验资机构承诺为发行制作文件无虚假记载等，有问题依法赔偿投资者损失[130][131] - 公司承诺若招股书等信息披露材料违规影响发行条件，回购本次公开发行股票[131] - 公司承诺若被认定以欺骗手段骗取发行注册，制定股票回购方案并履行回购义务[132] - 公司将严格执行利润分配政策，保持连续性和稳定性[144] - 公司将严格履行首次公开发行股票并在创业板上市所作出的所有公开承诺事项，接受社会监督[146][149][151][153][155]

发行信息 - 本次公开发行股份4170万股，占发行后总股本的比例为10%，发行后总股本为41700万股[5][45] - 每股面值为人民币1.00元，每股发行价格为30.22元/股[5] - 发行日期为2023年6月9日，拟上市的证券交易所和板块为深圳证券交易所创业板[5] - 募集资金总额为126,017.40万元，募集资金净额为116,947.69万元[46] - 发行费用总额为9,069.71万元，其中保荐及承销费用为7,869.40万元[46] 业绩数据 - 报告期内，公司主营业务收入分别为91,209.39万元、95,178.16万元及98,362.72万元[49] - 报告期内，IPTV业务收入分别为89,931.53万元、94,559.41万元及98,028.71万元[49] - 2022年营业收入102,085.98万元，较2021年的97,300.80万元增长4.92%[60] - 2022年净利润41,396.10万元，较2021年的43,976.72万元下降5.86%[60] - 2023年1 - 6月预计营业收入48,000.00 - 56,000.00万元，较2022年1 - 6月变动幅度为 - 5.25% - 10.54%[66] - 2023年1 - 6月预计归属于母公司股东的净利润20,000.00 - 24,000.00万元，较2022年1 - 6月变动幅度为 - 3.47% - 15.84%[66] 用户数据 - 报告期各期末IPTV用户数分别为1482.12万户、1546.07万户和1649.73万户[55] 研发情况 - 2020 - 2022年研发投入分别为3929.49万元、4090.85万元、4230.60万元，最近三年研发投入合计不低于5000万元[56] - 2020 - 2022年研发投入复合增长率3.76%[56] - 截至招股书签署日，公司及其子公司共拥有42项专利，235项计算机软件著作权[75] 股权结构 - 本次公开发行股票前，控股股东广电传媒集团持股290180387股，占总股本77.32%[82] - 股份公司成立时，广电传媒集团持股29,018.0387万股，持股比例77.32%；朴华惠新持股3,869.0733万股，持股比例10.31%；中财金控持股2,708.3513万股，持股比例7.22%；广电泛桥持股1,934.5367万股，持股比例5.15%[106] 风险提示 - 公司从事的IPTV业务现阶段受产业政策支持，但未来政策调整或带来不利影响[27] - 公司存在产业政策变化、资质授权变化等多种风险[27] - 公司IPTV业务受地域限制，用户规模受限可能影响业绩[92] - 本次公开发行可能导致即期回报被摊薄[95] 其他 - 公司经山东广播电视台授权，独家经营山东IPTV集成播控相关经营性业务，处于区域独占地位[53] - 公司“基于大数据的IPTV智能推荐系统”于2021年获国家广播电视总局首届广播电视和网络视听人工智能应用创新大赛智能推荐类三等奖以及“王选新闻科学技术奖”三等奖[55] - 2022年12月，公司“IPTV‗114'模式全方位助力消费帮扶”项目被遴选为“2022年全国消费帮扶助力乡村振兴优秀典型案例”[52]

发行信息 - 本次公开发行股份4170万股，占发行后总股本的比例为10%，发行后总股本为41700万股[4][44] - 预计发行日期为2023年9月6日[4] - 招股意向书签署日期为2023年5月31日[4] - 拟上市的证券交易所和板块为深圳证券交易所创业板[4] - 保荐人（主承销商）为中泰证券股份有限公司[4] 业绩数据 - 报告期内主营业务收入分别为91209.39万元、95178.16万元及98362.72万元，IPTV业务收入分别为89931.53万元、94559.41万元及98028.71万元[49] - 2022年营业收入102085.98万元，2021年为97300.80万元，2020年为93527.06万元[60] - 2022年净利润41396.10万元，2021年为43976.72万元，2020年为38812.77万元[60] - 2023年1 - 6月预计营业收入48000.00 - 56000.00万元，较2022年1 - 6月变动幅度-5.25% - 10.54%[64] - 2023年1 - 6月预计归属于母公司股东的净利润20000.00 - 24000.00万元，较2022年1 - 6月变动幅度-3.47% - 15.84%[64] 用户数据 - 报告期各期末IPTV用户数分别为1482.12万户、1546.07万户和1649.73万户[56] 研发情况 - 报告期内公司研发费用分别为3929.49万元、4090.85万元及4230.60万元，占营收比重分别为4.20%、4.20%及4.14%[34][74] - 2020 - 2022年研发投入复合增长率为3.76%，2022年研发投入4230.60万元[57] - 公司及其子公司拥有42项专利和235项计算机软件著作权[75] 市场与客户 - 报告期内IPTV及移动媒体平台服务业务收入占公司营收比例保持在90.00%以上[27][78] - 报告期内公司对三大电信运营商销售收入分别为90141.32万元、94820.58万元及98959.20万元，占比分别为96.38%、97.45%及96.94%[31][80] 财务指标 - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为45494.24万元、48592.28万元及59606.02万元，占总资产比例分别为23.32%、22.39%及23.01%[35][84] - 报告期内公司版权内容采购金额分别为34757.27万元、34295.91万元及41450.61万元，占采购金额比重分别为93.33%、94.25%及95.58%[36][86] - 2022年末资产总额259075.98万元，2021年为217022.16万元，2020年为195089.57万元[60][81] 公司架构与股权 - 公司注册资本为37530.00万元[42][98] - 本次发行前，控股股东广电传媒集团直接持有290180387股股份，占总股本的77.32%[82] - 截至招股意向书签署日，公司拥有1家全资子公司、2家分公司、2家参股公司[156] 风险提示 - 创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存在不确定性等特点，投资者面临较大市场风险[1] - 若IPTV业务节目内容和服务无法满足需求，公司经营业绩和盈利能力可能大幅下滑[90] - 公司只能在山东省内与本地电信运营商合作提供IPTV业务，基础业务用户规模受限[92] - 本次公开发行募集资金投资项目受政策变化冲击、摊薄即期回报、发行失败等风险[94][95][96] 历史沿革 - 2019年公司吸收合并全资子公司网络电视公司[127] - 2017年以来公司共处置5家控股子公司及参股公司[165]

发行信息 - 本次公开发行股份数量不超过4170万股，占发行后总股本比例不低于10%，发行后总股本不超过41700万股[6][45] - 每股面值为人民币1.00元，拟在深交所创业板上市，保荐人是中泰证券[6] 业绩数据 - 报告期内主营业务收入分别为91209.39万元、95178.16万元、98362.72万元[49] - 报告期内对三大电信运营商及其下属公司销售收入分别为90141.32万元、94820.58万元、98959.20万元，占比超96%[32] - 2022年营业收入102085.98万元，净利润41396.10万元[60] 用户数据 - 报告期各期末IPTV用户数分别为1482.12万户、1546.07万户、1649.73万户[55] 研发情况 - 报告期内研发费用分别为3929.49万元、4090.85万元、4230.60万元，占比约4.2%[35] - 截至招股书签署日拥有42项专利，235项计算机软件著作权[73] 财务指标 - 报告期各期末应收账款账面价值分别为45494.24万元、48592.28万元、59606.02万元，占比约23%[36] - 2022年资产负债率（母公司）为14.72%，2021年为17.24%，2020年为18.28%[60] 未来展望 - 以建设成为全国领先的视听新媒体运营和科研机构等为主要发展目标[68] 风险提示 - 本次公开发行存在募集资金投资项目政策变动、摊薄即期回报、发行失败风险[92][93][94] 股权结构 - 发行前控股股东广电传媒集团持股77.32%[80] - 朴华惠新、中财金控、广电泛桥分别持股10.31%、7.22%、5.15%[104] 子公司情况 - 拥有1家全资子公司，2家分公司、2家参股公司[155] - 2022年山东海看新媒体研究院有限公司总资产1156.73万元，净利润118.87万元[156]

发行信息 - 本次公开发行股份数量不超过4170万股，占发行后总股本比例不低于10%，发行后总股本不超过41700万股[6][45] - 每股面值为人民币1.00元[6] - 本次发行采用网下询价配售和网上定价发行相结合的方式，或中国证监会、深交所认可的其他发行方式，承销方式为余额包销[45] 业绩表现 - 报告期内主营业务收入分别为82994.91万元、91209.39万元、95178.16万元及49465.82万元[49] - 2022年1 - 6月资产总额239230.06万元，2021年末为217022.16万元；营业收入50661.43万元，2021年度为97300.80万元；净利润20718.83万元，2021年度为43976.72万元[61] - 2023年1 - 3月预计营业收入23000.00 - 28000.00万元，较2022年1 - 3月变动幅度 - 8.90% - 10.91%；预计归属于母公司股东的净利润9000.00 - 11200.00万元，较2022年1 - 3月变动幅度 - 10.96% - 10.81%[69] 用户数据 - 报告期各期末IPTV用户数分别为1415.48万户、1482.12万户、1546.07万户和1665.10万户[56] 研发情况 - 2019 - 2021年研发投入复合增长率为7.88%，研发投入分别为3515.34万元、3929.49万元、4090.85万元，最近三年研发投入合计超5000万元[58] - 报告期内研发费用分别为3515.34万元、3929.49万元、4090.85万元及1991.15万元，占营业收入比重分别为4.08%、4.20%、4.20%及3.93%[35][75] - 截至招股说明书签署日，公司及其子公司共拥有37项专利，235项计算机软件著作权[77] 业务结构 - 公司主营业务包括IPTV业务和移动媒体平台服务业务，IPTV业务是主要收入来源，IPTV业务及移动媒体平台服务业务收入占比保持在90.00%以上[28][59][79] - 公司对三大电信运营商及其下属公司销售收入分别为81409.21万元、90141.32万元、94820.58万元及49447.67万元，占比分别为94.43%、96.38%、97.45%及97.60%[32][81] 公司股权与历史 - 公司控股股东为山东广电传媒集团有限公司，实际控制人为山东广播电视台[44] - 公司成立于2010年11月26日，2019年11月28日变更为股份公司，注册资本为37530万元[43][99] - 2018 - 2020年公司多次进行利润分配，2019年吸收合并全资子公司网络电视公司[125][128] 子公司相关 - 全资子公司海看研究院注册资本和实收资本均为1000万元，2021年度营业收入为1521.16万元，2022年1 - 6月为682.33万元[155] - 公司拥有2家分公司、2家参股公司，2017年以来共处置5家控股子公司及参股公司[154][162] 风险提示 - 公司IPTV业务受产业政策支持，但未来政策调整可能带来不利影响[90] - 公司本次公开发行股票后即期回报可能被摊薄，发行存在因多种因素导致中止甚至失败的风险[96][97]