本期债券基本情况 - 核准发行规模为人民币5亿元可转换公司债券，债券简称"风语转债"，代码113643，期限6年[2][3] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[3] - 初始转股价格为22.15元/股，截至报告期末最新转股价格经多次调整后为11.82元/股[3][26][29] 募集资金使用情况 - 实际募集资金净额4.92亿元，截至2024年末累计使用3.36亿元，专户余额1.74亿元[16][18] - 主要投向9个文化科技项目及补充流动资金，其中阳泉山城记忆项目累计投入比例达99.4%，太原城市规划博物馆项目尚未投入[19] - 募集资金专户存放于建设银行和中信银行，含理财收益及利息收入1940万元[18][21] 发行人经营与财务状况 - 2024年营业收入13.76亿元，同比下降41.44%；归母净利润亏损1.35亿元，同比下滑147.97%[16] - 经营活动现金流净额-3166.79万元，较上年同期恶化1389.21个百分点[16] - 资产负债率升至54.43%，流动比率1.98，速动比率1.70，显示短期偿债能力有所减弱[21] 债券条款执行情况 - 转股比例极低，截至2024年末仅21.5万元完成转股，占发行总额0.043%[26] - 2025年5月触发转股价向下修正条款，经股东大会决议将转股价从15.03元/股下调至12.02元/股[28] - 按期完成三次付息：2023年付息0.3元/张，2024年0.5元/张，2025年1.0元/张[22][23] 行业与业务定位 - 公司定位中国数字展示行业龙头企业，聚焦数字艺术、沉浸式体验领域[16] - 2024年战略升级为"IP+科技+运营"三位一体服务生态体系，业务覆盖数字文旅、城市文化体验等场景[16] - 联合资信连续五年维持AA-主体信用评级，评级展望稳定[13][23]

数字创意产业发展调研 - 省委常委、市委书记郭元强强调要深入学习贯彻习近平文化思想，顺应数字产业化和产业数字化趋势，推动数字创意产业高质量发展[1] - 武汉作为国家历史文化名城和科教重镇，具备发展数字创意产业的坚实基础和良好态势[3] - 需充分发挥链长制作用，从产业规划、政策支持、要素保障等方面全方位推动产业发展[3] 企业调研情况 - 微派网络科技连续四次入选国家文化出口重点企业和重点项目，以经典IP和互联网产品为核心[1] - 艺画开天文化传播是动漫行业专精特新企业，在3D动画引擎和虚拟制作领域有创新成果[1] - 武汉理工数字传播工程推出全国首个出版行业全流程AI大模型BOOKSGPT，推动纸质图书数字化转型[2] 产业发展方向 - 重点培育数字出版传媒、网络视听、动漫游戏、创意设计等领域[3] - 支持建立产学研用协同合作的产业技术创新联盟，推进文化与数字技术深度融合[3] - 需培育生态主导型企业和专精特新中小企业，提升平台载体服务功能[3] 企业建议 - 微派网络科技被鼓励以正确价值导向丰富文化内涵，推出更多原创精品并拓展国际市场[1] - 艺画开天被建议深耕数字内容产业，挖掘武汉历史文化资源，增强核心竞争力[1] - 武汉理工数字传播工程被希望持续提升垂直大模型性能，推动出版业数字化转型[2]

广东外资增长 - 1月至4月广东新设立外商投资企业8907家 同比增长24 3% [1] - 实际使用外资金额449 3亿元人民币 同比增长8 9% 增速高于全国平均水平 [1] - 外资增长显示广东与国际经济融合度提升 有助于利用国际国内两个市场资源 [1] 香港新股市场表现 - 今年以来香港新股集资额超过760亿港元 较去年同期增长超7倍 [2] - 达到去年全年新股集资总额的近九成 [2] - 香港作为连接内地与全球的超级联系人 积极开拓新兴市场 [2] 深圳数字创意产业政策 - 深圳发布《深圳市推动数字创意产业高质量发展的若干措施》和《深圳市演艺新空间扶持管理措施（试行）》 [3] - 政策旨在培育新型文化业态和文化消费模式 推动文化产业高质量发展 [3] - 打造"小而美""小而新"演艺新空间 增强市民文化获得感 [3] 澳门文化艺术发展 - 自2021年起已有40个澳门项目入选国家艺术基金资助 [4] - 为澳门文艺界提供更多资源与平台 拓宽创作视野 [4] - 支持澳门建设以中华文化为主流 多元文化共存的交流合作基地 [4] 深市行情数据 - 5月23日深证成指收报10132 41点 下跌0 85% [5] - 新天地最新股价15 29元 涨幅20 02% [6] - 中洲特材最新股价33 82元 涨幅20 01% [6] - 海辰药业最新股价35 16元 涨幅20 00% [6] - 棕榈股份最新股价2 61元 跌幅10 00% [6] - 泰坦股份最新股价14 04元 跌幅10 00% [6] - 湖南发展最新股价13 14元 跌幅10 00% [6]

粤港澳超高清数创产业园分会场开幕 - 分会场以"超清视界·集聚共创"为主题，汇聚超高清全产业链上下游企业，展示超高清技术赋能文化产业高质量发展的创新成果 [1] - 活动由深圳广播电影电视集团主办，龙岗区委宣传部等单位指导，标志着粤港澳大湾区数字创意产业迈向新高度 [1] - 园区已投资超亿元打造超高清内容制作公共服务平台和智能算力平台，并与华为云等共建"数字影伴"公共服务平台 [1] 战略合作与投资 - 园区与全国文旅数据要素登记平台共建广东区域节点，携手AIRS数智化产业孵化器打造农业新文旅创意中心 [1] - 园区与深圳农商行龙城支行、瀚源影业等企业达成战略合作，涵盖影视、教育、文旅等领域，授信额度超10亿元 [1] - "微短剧中心、服化道中心、产学研中心、活动发布中心"四大产业平台正式揭牌，整合技术研发、内容制作、人才培养等资源 [2] 技术展示与创新应用 - 分会场设置"超高清+"生态企业展，近20家产业链核心企业展示航空农业、影视科技、人工智能等领域的创新应用 [2] - 瀚源影业打造的《来了就是深圳人》微短剧项目通过超高清技术呈现深圳城市精神 [2] - 与光同行提出"AI算法驱动影视数创"的新路径 [2] 产业生态与未来发展 - 超高清视频产业是国家重点发展方向，2025年被视为"超高清发展年" [3] - 深圳积极布局超高清产业链，推动技术与文化、旅游、教育等领域的深度融合 [3] - 粤港澳超高清数创产业园将继续发挥平台优势，助力我国文化产业转型升级 [3] 活动与人才培育 - 园区推出XR虚拟影棚、亲子艺术空间等沉浸式体验项目 [2] - 2025 VPC全国大学生虚拟制作大赛华南赛区颁奖典礼同期举行，47部高校作品获奖 [2] - 大赛通过展映优秀作品为行业挖掘新锐人才，展现虚拟制作技术的创新潜力 [2]

岭南数字创意大厦项目概况 - 项目定位为粤港澳大湾区数字创意产业聚集地和文化产业新地标，总建筑面积约11.6万平方米，建筑高度149.95米，计划2026年投入运营 [2] - 战略定位包括主流媒体变革试验田、垂直文创产业园、人才高地和文化传承实验室，旨在构建企业全周期成长生态 [2] - 依托羊城创意产业园现有基础（400亿元产值规模、9家上市企业）和广州国际金融城资源，形成"文化+科技+金融"跨界联动 [2][6] 产业生态与招商策略 - 重点引进数字创意、智能科技领域企业，打造"IP开发-技术研发-内容分发-消费体验"垂直闭环产业链 [2] - 针对不同企业提供差异化方案：世界500强可享定制化空间和政策包，高成长企业享首年20%租金减免及股权投资计划，文化科技企业开放数据接口支持新业态开发 [6] - 计划设立岭南数字创意产业基金，覆盖文化IP数字化、AI、电竞等赛道，推出"租金换股权"等创新资本模式 [3] 游戏产业专项布局 - 天河区游戏产业服务中心落户园区，整合26家游戏企业（总产值约百亿元）及周边200多家文化新业态企业资源 [4] - 服务中心提供从软著申请到运营监管的全流程服务，并通过"穗园通"试点实现41项审批事项"一证准营" [5] - 科韵路游戏产业带已形成"东星嘉、西灵感、中途游"的集聚格局，从业人员近2000人 [4] 发展目标与规划 - 短期目标（2025年）：完成岭南文化大模型测试，开放30家企业API接口，生成超50万件数字内容，举办行业大会吸引500+企业参与 [7] - 中期目标（2026年）：签约率超50%，形成文化大数据与数字技术双引擎，年产值突破600亿元 [7] - 长期愿景（2030年）：实现千亿产值，建设国家级数字产业示范园区 [7] 政策与资源支持 - 广东省出台网络游戏高质量发展政策，优化属地审批流程，设立广深双服务中心提升行政效率 [3] - 园区提供"政策+资源+服务"三位一体支持，包括政府政策、龙头引领（华为/腾讯/米哈游）、资本护航及媒体资源嫁接 [1][2] - 重点扶持50个"岭南文化大数据+"项目，开放跨境数据通道促进数字文博等新业态发展 [6]

新媒体行业政策发展历程 - 新媒体行业政策重点从"十二五"期间的基础建设逐步演变为"十四五"期间的智能化与国际化拓展，呈现递进式发展 [1] - 行业定义涵盖以宽带/移动互联网为传输通道，以电视机/电脑/移动终端为接收终端的信息娱乐服务形态 [1] 国家层面政策支持方向 - 2025年1月国务院办公厅提出支持利用互联网技术改进文化创作流程，推动文化建设数字化赋能 [4] - 广电总局计划2025年推出300部引领性微短剧，打造"微短剧+"跨界融合新业态 [4] - 2024年6月九部门联合支持通过数字人、网络直播等技术拓展跨境电商出口渠道 [4] - 2023年12月七部委推动视听电子产业与超高清视频、虚拟现实等新兴技术融合创新 [5] 国家层面规范监管重点 - 中央网信办2024年4月专项整治自媒体无底线博流量行为，要求平台强化热搜审核和虚假内容清理 [4] - 2023年7月《生成式人工智能服务管理暂行办法》明确对AI生成内容进行标识和分级监管 [5] - 2022年4月开展网络直播/短视频乱象整治，重点打击"色、丑、怪、假、俗、赌"内容 [6] 省市层面政策亮点 - 北京市：2022年推动90%老字号企业"触网"，70%开展直播销售，培育直播电商头部企业 [12] - 上海市：2021年规划打造100+在线新经济品牌，加速发展短视频/网络直播业态 [12] - 广东省：2023年计划培育数字创意产业集群，重点发展动漫/直播/短视频/元宇宙应用 [12] - 江苏省：2024年推动网络视听企业布局车载视音频、直播电商等先导产业赛道 [13] 行业技术融合趋势 - 国家发改委2021年规划推进四级融媒体中心建设，实现有线电视网与5G一体化发展 [7] - 市场监管总局2022年推动区块链/大数据技术在广告产业应用，建立数据产权交易体系 [6] - 四川省2023年元宇宙计划发展文本生成视频、多模态3D等新型内容生产技术 [14] 文化业态创新方向 - 中共中央2021年提出发展数字出版/影视/动漫等新型业态，改造传统文化产业 [6] - 广电总局"十四五"规划推动节目内容跨终端海外传播，拓展短视频/直播新服务模式 [6] - 山东省2023年探索"保税仓+直播"新零售模式，发展跨境电商出口直播业务 [14]

公司发展规划 - 2025 年深耕数字内容创意业务核心，聚焦产品和服务能力提升，强化研发创新投入，利用 G 端、B 端优势构建 C 端新业务、新生态，整合创新文化表达模式进行海外输出 [2][6] - 未来两年坚持大客户策略，销售侧重 B 端优质客户，拓展 C 端和海外业务，加强应收账款催收和回款，优化人力资源配置，强化数字创意产品技术服务和产品创新能力 [4] 经营状况与业绩 - 2025 年经营正常，主营业务正常推进，第一季度业绩较去年同期有较大改善 [2][3][6] - 2024 年受宏观经济、行业因素等影响业绩承压，数字化展览展示业务开展和回款不及预期，部分营业成本和费用刚性，计提信用减值损失，人力资源优化成本增加 [4] - 2024 年末应收账款账面价值为 398,250,160.05 元，占总资产比例 22.10%；年初账面价值为 655,605,284.61 元，占总资产比例 29.91%，比重减少 7.81% [3] - 2024 年数字化展览展示综合服务业务占公司总体营收 77.73% [6] 业务布局与技术应用 - 依托子公司丝路视创在 VR+教育等多场景实现应用布局和落地，探索 VR/AR/MR 技术与数字化展览展示业务结合，推动 MR 技术在展示和导览领域深度应用，与多家智能硬件厂商合作，持续开发 C 端新内容 [4] - 旗下提亚数科在数字孪生领域积累众多先进技术、3D 数据资产和数据可视化解决方案，提亚引擎持续升级迭代，为数字孪生领域开发增强底层技术实力 [8] 市场与人才 - 数字化展览展示业务在全国开展，华南、华东和京津冀等经济发达地区项目量相对较多 [7] - 建立统一规范薪酬管理体系，提供丰富业余活动，实施股权激励，完善员工激励体系，吸引和留住优秀人才 [7][8] 行业发展前景 - 数字创意产业是新经济形态，与数字技术、文化等领域密切相关，未来 PGC、UGC 和 AIGC 的融合应用是数字文化内容创作的必然途径，公司作为 PGC 优秀代表将发挥独特作用 [9] AI 工具应用 - 目前公司数字内容生产制作中涉及的精细模型，尚未有较好的 AI 工具能够替代人工建模 [10]