今年双十一期间，电商平台间的硝烟依旧弥漫！ 近日，有关京东涉及"二选一"的传闻甚嚣尘上。传言称，京东强制要求商家双十一期间在其他平台的商 品价格不能比京东平台更低，还特别设置巡查小组，一旦发现，京东就会对商家处以大额罚款。另外， 有网传截图信息显示，美的集团（000333）因价格问题遭京东罚款500万元。 "二选一"对于电商平台而言是一个极为重大且严肃的指控。值得注意的是，2021年就有一电商平台 因"二选一"遭市场监管总局重罚，该平台曾"禁止平台内商家在其他竞争性平台开店或参加促销活动， 并借助市场力量、平台规则和数据、算法等技术手段，采取多种奖惩措施保障'二选一'要求执行，维 持、增强自身市场力量，获取不正当竞争优势"。 对此，证券时报记者从京东和抖音双方处都获得了回应。 京东矛头直指抖音 对于相关传闻，京东内部人士向证券时报记者回应称，近期"京东对美的巨额罚款""京东二选一"等谣 言，是因为京东要求在自己平台上的售价不能高于其他平台，引发与抖音直播间之间的价格竞争而产生 的。 从京东方面的回应来看，其矛头直指抖音。 该人士向记者表示，近期所谓"京东对美的巨额罚款""京东二选一"等针对京东的负面信息，屡屡 ...

广州市人民政府办公厅发布关于印发广州市提振消费专项行动实施方案的通知。其中指出，打造"羊城 消费新八景"城市消费品牌。加强商旅文体健融合联动，打造"羊城消费新八景"城市消费品牌。围绕"行 花街""萌宠园""广交汇""同船渡"等八大消费场景，全年推出主题鲜明、形式多样的促消费活动，丰富 宠物友好、二次元、龙舟文化等消费业态，塑造具有岭南韵、中国风、世界范的"购物天堂"形象。积极 培育新型消费。发展直播电商、即时零售、社区团购，打造线上线下融合的新消费场景。推动邮轮旅 游，打造南沙国际邮轮母港船上到岸上的特色消费场景。积极探索低空旅游应用场景，引导开展点对点 低空旅游试点。培育打造演艺新空间、新场景、新业态，孵化小剧场、新空间的演艺内容。打造宠物友 好、二次元、时尚潮流等青年消费热点。促进首发经济高质量发展。落实促进首发经济发展支持政策， 支持国内外优质品牌在广州开展新品首发首秀首展活动，打造特色首发活动品牌，推动更多首店落户广 州。发布首发空间指南2.0版，做强一批新品发布专业平台，孵化更多本土高层级引领性消费品牌。 ...

活动概况 - 活动名称为“中国移动·齐彩云商——淄博直播经济节”颁奖盛典，为历时5个月的经济盛会画上句号 [1] - 活动以“线上+线下”融合为核心，通过直播电商、云展会、数字营销等形式展开 [1] - 活动由淄博市多个政府部门指导，中国移动通信集团山东有限公司淄博分公司、大众日报淄博融媒体中心主办 [1] 活动规模与参与度 - 活动吸引超600人参与，累计线上观看量突破50万人次 [1][2] - 通过发送文旅主题视频消息，精准覆盖429.3万用户 [2] 核心成果与赋能举措 - 揭牌成立“淄博市直播经济支撑中心”，为超200名乡村带头人提供技术指导与能力培训 [2] - 深度联动淄博市委组织部，举办“村村都有好项目”第一书记派驻村农产品展销会 [2] - 创新探索“直播带货+线下核销”新模式，推动传统渠道数字化转型 [2] 奖项与认可 - 颁奖盛典揭晓6个“乡村振兴创新榜样”、18个“新锐表现奖”与4个“风尚文明奖” [3] - 一批在乡村振兴和直播经济领域成效显著的个人、企业获殊荣 [3] 行业影响与战略意义 - 直播电商成为农产品对接全国市场的核心渠道，助力特色农产品实现“田间”到“云端”的高效流通 [3] - 数字直播以其强大的产业渗透力，持续重塑本地商业生态，成为驱动经济高质量发展的重要“新智生产力” [2] 未来发展规划 - 由政府牵头组建的“淄博市直播经济联盟”正式成立，旨在打破“单打独斗”模式，构建协同发展的直播产业生态 [3] - 山东移动淄博分公司作为联盟重要支持单位，将持续提供优质网络与服务保障，夯实数字基础设施底座 [3] - 未来直播技术将进一步渗透到农业生产、文旅推广、传统商贸等领域，实现“直播兴淄”的长远目标 [4]

行业投资评级 - 电商行业投资评级：优于大市（维持）[3] 核心观点 - 投资建议关注AI相关第二曲线发展迅速的公司以及短期受反内卷影响但长期竞争优势明显的公司[5] - 2025年线上零售围绕“远场电商反内卷”和“即时零售新战场”两大主题展开[6] - 双11大促呈现平台投入收缩、GMV表现分化、补贴策略改变等新特点[6] 2025线上零售主题一：反内卷 - 政策触发点：2024年中政府禁止平台将营销成本转嫁商家，2025年初政治局会议进一步强调反内卷[10] - 平台惠商政策分层：中小商家获减负（如拼多多降佣、抖音针对薄弱品类降佣）提效（引导使用广告工具），头部大商优惠政策较少[6][10] - 各平台货币化率表现差异大：拼多多货币化率下降最明显（从4.6%降至4.4%），淘天（从3.6%升至3.8%）和京东（从10.3%维持10.3%）商业化水平持续增长[10][11][12] - 政策延伸：10月1日起投流费税前扣除额度受限（一般不超过营收15%），旨在限制不正当竞争，鼓励长期主义商家[13] - 投流税对直播电商平台影响有限，平台可通过调节商家结构及AI提效对冲风险[14][15] 2025线上零售主题二：即时零售 - 即时零售业态接近线下传统零售，需长期投入，难快速突破，目前各家均处于亏损状态[6][17] - 远场电商与即时零售产业链差异大：远场电商运营重点在“场”（人货匹配），适合轻资产运营；即时零售重点在“货盘履约”，是需长期投入的艰苦生意[6][20][21] - 主要平台布局：淘宝闪购（25Q2亏损超100亿元，预计25Q3亏损350-400亿元）、京东外卖（25Q2及25Q3均亏损约150亿元）、美团（2025年日单量峰值1.5亿单）[19] 双11预览：GMV表现与平台策略 - 各平台双11投入显著收缩，预计GMV表现持续分化：淘天份额小幅下降，京东、拼多多、抖音、快手份额有望提升[6][25] - 2025年双11各平台GMV增速预期：淘天高个位数、京东约10%、拼多多约15%、抖音约30%、快手约20%[26][29] - 平台节奏：大促周期拉长，淘宝闪购/小红书首次参与双11[6][31] 双11具体策略：C端与B端变化 - C端补贴：商家负担的补贴力度显著下降，一件立减替代跨店满减成为主流，平台成为补贴主力，针对性投放（如天猫京东侧重高粘性会员）[6][34][35] - B端扶持：淘系、京东、快手弱化商家资金补贴（如取消免佣政策），扶持重心转向AI工具免费赋能（客服、内容生成等）及物流优化[36][38][39] - 流量支持：各平台买量力度减弱，淘天京东资源偏向直播场，抖快资源重心放在货架场[40][41] 投资建议 - 推荐顺序：阿里巴巴、快手、拼多多[45] - 阿里巴巴和快手均布局AI相关第二曲线，受AI带动阿里云收入增速持续提升，快手可灵已开始贡献收入且毛利打正[45] - 拼多多长期专注线上零售，短期受反内卷影响景气度，但长期竞争优势持续加强[45]

公司战略调整 - 公司决定进一步加强女性娱乐领域的战略布局，聚焦提升核心女性用户的价值体验，并以优质、创新的内容驱动新娱乐业务增长 [1] - 战略调整基于现有业务及用户生态持续良性发展，旨在挖掘用户深层价值以应对未来竞争 [1] 用户基础与运营历史 - 公司自2021年开展短视频平台直播业务，已在抖音、快手等核心阵地深耕四年 [1] - 公司成功汇聚了规模庞大、特征鲜明的核心用户群体，主要为新一线城市中18至40岁的高价值女性用户 [1] 业务矩阵与具体举措 - 娱乐直播体验升级：在现有赛事直播业务基础上细化内容分类，鼓励创新互动形式，强化情感联结与社区归属感，并加大对娱乐直播和直播电商领域的投入 [1] - 定制化产品开发：包括开发玩法轻松愉快、强社区互动的轻度竞技棋牌产品，以及重点开发具备强社交功能、画风精美治愈的女性向休闲小游戏 [2] 战略目标 - 公司相信此次战略聚焦能更精准响应用户需求，以内容为核心驱动力，丰富娱乐体验，增强用户黏性，并拓展新的业务增长空间 [2] - 战略目标是为股东创造长期、可持续的价值 [2]

公司战略核心观点 - 公司决定进一步加强女性娱乐领域的战略布局，聚焦提升核心女性用户的价值体验，并以优质创新内容驱动新娱乐业务增长 [1] - 战略核心在于深入理解并服务好现有核心用户，挖掘其深层价值，以内容为核心驱动力增强用户黏性并拓展新业务增长空间 [1][2] 用户基础与运营历史 - 公司自2021年开展短视频平台直播业务，已在抖音、快手等核心阵地深耕四年 [1] - 建立了成熟的运营体系，并成功汇聚了规模庞大、特征鲜明的核心用户群体，主要为新一线城市中18至40岁的高价值女性用户 [1] 业务矩阵与内容规划 - 娱乐直播体验升级：在现有赛事直播基础上细化内容分类，鼓励创新互动形式，强化情感联结与社区归属感 [1] - 加大对娱乐直播和直播电商领域的投入与建设力度，使直播平台成为用户休闲娱乐与社交互动的重要场景 [1] - 开发轻竞技棋牌产品，侧重于玩法轻松愉快、强社区互动，降低传统竞技的硬核属性与竞争压力 [2] - 重点开发女性向休闲游戏，具备强社交功能、画风精美治愈、玩法简单易上手，为用户打造可短暂抽离现实压力的数字空间 [2]

战略核心观点 - 公司决定加强女性娱乐领域的战略布局，聚焦提升核心女性用户的价值体验，并以优质创新内容驱动新娱乐业务增长 [1] 现有业务基础 - 公司自2021年开展短视频平台直播业务，已在抖音、快手等核心阵地深耕四年，建立了成熟的运营体系 [1] - 公司成功汇聚了规模庞大、特征鲜明的核心用户群体，主要为新一线城市中18至40岁的高价值女性用户 [1] 未来业务矩阵规划 - 娱乐直播体验升级：在现有赛事直播基础上细化内容分类，鼓励创新互动形式，强化情感联结与社区归属感 [1] - 加大对娱乐直播和直播电商领域的投入与建设力度 [1] - 开发轻竞技棋牌产品，侧重于玩法轻松愉快、强社区互动，降低传统竞技的硬核属性与竞争压力 [2] - 重点开发女性向休闲游戏，具备强社交功能、画风精美治愈、玩法简单易上手，契合现代女性对"低压"娱乐体验的追求 [2] 战略目标 - 通过深度定制化开发业务与内容，精准响应用户需求，以内容为核心驱动力丰富娱乐体验 [1][2] - 旨在增强用户黏性，拓展新的业务增长空间，为股东创造长期可持续的价值 [2]

大会概况 - 第十二届中国商业创新大会将于2025年12月18日在北京举办 [1] - 大会主题为“此刻即未来：创新领航商业新征途” [1] - 大会由主论坛和案例揭晓盛典两大核心环节构成，包含政策解读、案例分享、趋势研判、圆桌对话四个单元 [5] 政策与宏观环境 - 全国统一大市场建设加速推进，为商贸流通领域带来发展机遇 [1][3] - 一揽子政策持续发力，消费市场平稳增长，今年8月社会消费品零售总额同比实际增长4.1% [11] - 商务部将在约50城开展消费新业态、新模式、新场景试点建设 [11] 行业创新趋势与业态 - 商贸流通领域正全面进入数智化、绿色化转型的关键阶段 [3] - 大数据、人工智能、物联网等前沿技术与商业场景深度融合 [3] - 直播电商、智慧物流、即时零售等新业态蓬勃兴起 [3] - 首发经济、冰雪经济、时尚经济及各类融合业态蓬勃发展 [3] 代表性企业与案例 - AI领域：DeepSeek与Manus在全球舞台表现突出 [4] - 文化领域：电影《哪吒之魔童闹海》引领中国文化出海 [4] - 零售行业：永辉、物美学习“胖东来”模式进行转型 [4] - 新消费领域：泡泡玛特成为现象级品牌 [4] - 电商平台：淘宝、京东积极探索外卖业务新增量 [4] 消费需求变化 - 消费者需求从“物质满足”向“品质体验”升级 [3] - 个性化、场景化、绿色化消费趋势日益凸显 [3]

网络零售市场总体表现 - 2025年中国网络零售TOP100企业销售总额超2.17万亿元人民币 同比增长13.6% [1] - 2024年中国网上零售额达15.5万亿元人民币 连续12年稳居全球最大网络零售市场 [1] - TOP100销售额门槛升至十亿元级 千亿级、百亿级和十亿级企业数量均增加 [1] 头部企业格局 - 京东、美的、阿里巴巴和唯品会位列前四 销售额均突破千亿元 [1] - 20家企业跻身百亿销售额阵营 成为市场中坚力量 [1] 企业类型与增长表现 - TOP100企业中消费品牌企业占63家 实体零售企业24家 电商平台13家 [1] - 61家企业实现网络销售额正增长 其中40家实现两位数及以上增长 [1] - 消费品牌企业增长占比超六成 成为拉动市场增长的重要动力 [1] 细分行业策略 - 食品饮料企业积极探索即时零售与短视频带货 [2] - 服装鞋帽与家清个护化妆品企业强化小程序触达 [2] - 家居家电企业借力政策与直播电商实现快速增长 [2] - 零售渠道类企业覆盖二手、跨境与无人零售等多元模式 [2] 下沉市场潜力 - 中国人口最集中的下沉市场网络零售渗透率仍有较大提升空间 [2] - 农村和县域基础物流完善及互联网普及率上升将带来销售新增量 [2]

人民财讯9月24日电，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意 见》，其中提出，拓展数字消费渠道。发展智慧零售，支持实体商贸企业全方位、全渠道、全流程数字 化营销。支持即时零售、社交电商、直播电商等新业态新模式健康发展。健全品质电商标准体系，引导 电商平台推出品质商家培育举措，优化以提升供给品质为导向的平台规则。鼓励电商平台加大对产品定 制生产、数智供应链、人工智能场景应用及偏远地区物流配送等方向投入力度，推进数字供给与数字消 费的精准匹配与有效对接。支持垂直产业电商发展，拓展专业领域消费渠道。 ...