出口业务动态 - 上汽宁德基地生产的991辆名爵汽车通过大型滚装船“上汽安吉凤凰”轮从宁德口岸漳湾宁连码头出港，将经连云港后驶往沙特阿拉伯 [1] - 此次出口是福建省今年以来出口至沙特阿拉伯的最大批次汽车，也是宁德三都澳港区首条“宁德—沙特”整车出口航线 [1] - 此次出口汽车的出口总值达1100万美元，是“宁德造”乘用车首次出口沙特阿拉伯 [3] 物流效率提升 - 通过内外贸同船运输方式，相比以往通过公路或铁路运输至福清江阴港或厦门市再滚装出口，行程约可节省3至5天，极大节省了物流和时间成本 [3] - 在“家门口”装船出口实现“出厂即发运”，物流速度更快，订单交付周期更短，并可依据海外销售计划灵活安排发运 [3] 通关保障措施 - 宁德出入境边防检查站制定专项勤务方案和高效通关保障举措，开设专轮专办“绿色通道”，实施24小时“全时段”通关服务，确保船舶到港“零等待”、出港“零延时” [3]

行业与公司 * 纪要涉及中国汽车行业 包括乘用车和商用车市场 并对多家中国汽车制造商进行了分析和预测[1][5][87] * 涉及的公司包括比亚迪 吉利汽车 长城汽车 上汽集团 广汽集团 长安汽车 蔚来 理想汽车 小鹏汽车 零跑汽车等主要中外品牌[90][91][110] 核心观点与论据 市场销量与需求展望 * 中国汽车总销量预计从2024年的3143.6万辆增长至2025年的3349.9万辆 同比增长7% 并预计在2026年增长至3458.1万辆 同比增长3%[5] * 乘用车批发销量预计从2024年的2756.3万辆增长至2025年的2954.5万辆 同比增长7% 2026年预计增长至3059.0万辆 同比增长4%[5] * 新能源汽车是主要增长动力 新能源车批发销量预计从2024年的1286.6万辆增长至2025年的1651.9万辆 同比增长28% 渗透率从2024年的41%提升至2025年的49%[6] * 纯电动车销量预计从2024年的717.6万辆增长至2025年的975.0万辆 同比增长36% 插电混动车销量预计从2024年的511.3万辆增长至2025年的582.0万辆 同比增长14%[6] * 国内乘用车零售销量增长相对平缓 预计2025年增长6%至2446.1万辆 但2026年及以后预计零增长[5][6] * 汽车出口成为重要增长点 2024年总出口量达585.9万辆 预计2025年增长至661.6万辆 同比增长13%[5] 价格段与车型结构变化 * 不同价格段增长分化 8M25数据显示 80万人民币以下及100-150万人民币的NEV乘用车销量同比大幅增长94% 97%和77% 而300-350万及350-400万人民币区间NEV销量同比下滑18%和12%[12] * 按车型级别划分 A00 A0 A级NEV乘用车在8M25同比高速增长85% 87%和22% 而C级和D级车也分别增长59%和77%[14] * 传统燃油车在不同价格段表现疲软 除100-150万人民币区间微增2%外 其他多个价格段在8M25出现同比下滑 其中300-350万及350-400万人民币区间跌幅达15%和19%[8] 竞争格局与市场份额 * 中国品牌市场份额持续提升 在2025年上半年达到68.5% 预计长期将加速向80%迈进[75] * 市场集中度高 前十大主机厂在2024年和1H25的市场份额分别达到86%和85%[30][32] * 行业产能利用率存在差异 合资品牌利用率从2017年的111%下滑至2025年的63% 而本土品牌利用率相对稳定 在2025年为69%[58] * 主机厂分为三大阵营 第一阵营为领先中国品牌 第二阵营为新能源新势力 第三阵营为合资/外资品牌[62][64][66][68] 政策环境与历史周期 * 回顾了2009年和2015年两轮购置税减免政策对销量的刺激作用 分别带来了53%和15%的乘用车销量增长[19][21] * 指出汽车板块市盈率与销量增长加速度存在相关性 在销量增长加速的年份 板块通常有相对更好的表现[24] * 预计2026年有50%的概率延续补贴或某种形式的刺激政策 但可能会增加对新能源汽车能效的考量[88] 盈利能力与折扣水平 * 行业折扣率在2025年6月达到历史高位后 因政府反内卷倡议略有收窄[44][52] * 对主要车企3Q25净利润进行预测 其中比亚迪预计环比下降26%至77.99亿元 理想汽车预计环比下降67%至3.65亿元 而蔚来预计亏损收窄54%至23.60亿元[91][95] * 杰富瑞的2025年净利润预测与市场共识存在差异 例如对比亚迪的预测比共识低19% 对广汽集团的预测为亏损 而共识为盈利[95][96] 其他重要内容 * 指出了影响行业和个股表现的三个关键事件 包括3Q25财报 巴黎 东京和广州车展的新车型发布 以及2026年的政策方向[88] * 详细列出了主要车企的3Q25销量预期 环比变化从理想汽车的-16%到零跑汽车的30%不等[90] * 提供了中国品牌在海外市场的巨大增长机遇预测 预计到2030年 中国品牌在海外市场的销量可能达到750万至950万辆 市场份额从2024年的7%提升至11-13%[84]

公司运营表现 - 外港海通码头前三季度汽车出口量达110.9万辆，同比增长14.2%，创历史新高[1] - 该码头已连续四年汽车出口量突破百万辆[1] - 平均每天有2至3艘滚装船满载国产汽车出海[1] 行业地位与网络 - 凭借通江达海的区位优势和密集航线，成为国内车企出口首选港口之一[1] - 出口航线覆盖全球131个国家和地区的289个港口[1]

公司运营表现 - 外港海通码头前三季度汽车出口量达110.9万辆，同比增长14.2%，创历史新高[1] - 该码头已连续四年汽车出口量突破百万辆[1] - 平均每天有2至3艘滚装船满载国产汽车出海[1] 行业地位与网络 - 外港海通码头凭借通江达海的区位优势和密集航线，成为国内车企出口首选港口之一[1] - 码头出口航线覆盖全球131个国家和地区的289个港口[1] - 该码头是中国汽车出海的重要门户[1]

中国汽车出口总体表现 - 2025年1-9月中国汽车出口总量达571万辆，同比增长21%，9月单月出口76.3万辆，同比增长26%，环比持平 [1][6] - 中国汽车出口在2021年突破百万量级后持续高增长，2021年增速102%，2022-2023年增速超50%，2024-2025年增速回落至20%左右 [5] - 2025年出口呈现季节性特征，1月增速强劲，2-4月受外部贸易政策干扰低迷，5-9月恢复增长，因市场分散受外部环境影响较小 [7][10] 新能源汽车出口表现 - 2025年1-9月新能源汽车出口232万辆，同比增长52%，增速远高于2024年同期的22% [1] - 2025年9月新能源汽车出口30.0万辆，同比增长66% [1] - 插电混动和混合动力车型替代纯电动成为出口新增长点，尤其是插混皮卡表现强劲，出口市场向中东和发达国家高质量发展 [1] 出口市场格局变化 - 2025年1-9月累计出口前三大国家为墨西哥（410,739辆）、阿联酋（367,796辆）、俄罗斯（357,708辆） [2] - 2025年9月单月出口前三大国家为俄罗斯（69,126辆）、墨西哥（48,636辆）、阿联酋（47,700辆） [2] - 对俄罗斯出口下降幅度较大，前苏联地区份额从2024年的25%下降至2025年9月的17%，而欧盟、中南美和中东出口增长 [20][25] 出口车型结构特征 - 乘用车是出口绝对主力，2023年占比达85%，随后保持稳定，货车和客车占比回落至较低水平 [12] - 2025年1-9月货车出口增长24%，客车出口增长31%，轻卡和中卡出口表现较好 [12] - 2025年9座以下小客车占比35%，未列名乘用车出口改善，自主小微型电动车增长较好 [11][14] 出口动力技术结构 - 2025年乘用车出口增速回落，但混合动力乘用车出口强劲，插混乘用车出口增速最强 [15] - 2025年1-9月乘用车中纯电动占比回升，插混和混动车型出口较好增长，汽油乘用车和柴油货车出口下降较大 [16] - 分区域看，2025年插混和混合动力车型出口暴增，尤其在澳大利亚、欧盟等市场 [23] 出口区域与均价分析 - 中国汽车出口均价在2023年达到1.9万美元高点后回落，2024年为1.8万美元，2025年为1.7万美元，部分原因是特斯拉出口占比下降 [27] - 安徽在2024年取代上海成为全国汽车出口龙头，2025年1-9月出口80万辆，主要因奇瑞和江淮表现较强，且出口多元化较好 [17][18] - 近期墨西哥市场表现较强，智利、秘鲁、泰国等市场在前期暴跌后今年有所恢复 [28]

（文章来源：第一财经） 乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年1-9月中国汽车实现出口571万辆，同比2024年1-9月增速21%，9 月中国汽车实现出口76.3万辆，同比增26%，环比增0%，同比和环比走势总体较强。2025年9月中国新 能源汽车出口30.0万辆、增66%的表现也是很好的；2025年1-9月新能源汽车出口量232万辆，同比增 52%，增速高于2024年1-9月的22%较多。 ...

俄罗斯汽车市场总体走势 - 2024年俄罗斯汽车总销量达到183万辆，同比增长91%，创近期年度新高[1][8] - 2025年1-9月累计销量101万辆，同比下降25%，9月单月销量13.6万辆，同比下降21%，环比8月增长1%[1][8] - 市场经历剧烈波动，2022年俄乌冲突后月度销量曾跌至不足3万辆的低水平，2023年恢复至月销10万辆，2024年进一步恢复至15万辆规模[6] 中国车企在俄罗斯市场份额变化 - 中国车企份额从2021年初的约5%大幅提升，2023年突破50%份额，2024年6-9月月度份额突破60%[1][16] - 2024年四季度中国品牌份额下降至54%，2025年1-9月回升至57%，9月单月份额达59%[1][16] - 俄乌冲突后国际车企退出，中国车企填补市场空白，份额从2018年的2.0%跃升至2024年的58.3%[13] 中国汽车对俄出口与当地销售关系 - 2023年中国出口俄罗斯汽车100万辆，当地销量48万辆，当地销量为出口量的48%[2][11] - 2024年出口128万辆，当地销量107万辆，当地销量为出口量的84%[2][11] - 2025年1-9月出口35.8万辆，当地销量57.6万辆，当地销量是出口量的161%，实现大幅去库存[2][11] 中国车企在俄战略与本土化举措 - 采用多元化模式包括官方出口、平行出口、绕道出口、本地化建厂、合资组装等实现群狼作战[2] - 通过深化KD组装模式建立区域生产基地，将核心部件本地化率提升至60%以上以降低供应链风险[3] - 构建"中心仓+移动服务车+授权修理点"三级售后网络，提升服务覆盖率至90%以上[3] - 针对俄罗斯-50℃极寒气候强化低温电池管理系统、全地形底盘调校及防腐蚀工艺，故障率降低30%[3] 2025年俄罗斯车市下滑原因分析 - 进口税费激增：2024年底大幅提高进口汽车报废税70%-85%并逐年递增，导致中国车企出口成本增加[9][21] - 经济结构性衰退：通胀率达10%，卢布汇率波动加剧，购买力持续萎缩[9] - 高利率抑制消费：基准利率长期维持21%，汽车贷款年化利率飙升至30%[9] - 库存积压与供需失衡：中国车企库存超80万辆，产品定位与消费升级需求脱节[9] 俄罗斯市场品牌竞争格局 - 2024年销量前三品牌为AvtoVAZ(45.5万辆)、奇瑞集团(32.0万辆)、长城汽车(22.9万辆)[18] - 2025年1-9月奇瑞集团销量17.5万辆同比下降28%，吉利集团11.3万辆同比下降24%，长城汽车12.7万辆同比下降23%[18][20] - 国际品牌中丰田2025年前9月销量2万辆同比增长13%，大众1.3万辆同比下降9%[18] 俄罗斯新能源汽车市场表现 - 2024年新能源总销量5.9万辆，其中纯电动3.2万辆，插电混动2.7万辆[17] - 2025年新能源车回落明显，插混下降18%，纯电动下滑53%，燃油车下滑25%[17] - 中国新能源品牌表现突出，理想汽车2024年销量2.3万辆，极氪7713辆，岚图8981辆[21][22] 政策环境变化对市场的影响 - 俄罗斯自2024年10月1日起提高进口车辆报废税70%-85%，每年上涨10%-20%直至2030年[21] - 2025年第一季度进口汽车报废税提高至66.7万卢布(约7500美元)，较2023年翻倍[21] - 禁止中国汽车走法人平行进口渠道，避免非授权经销商低价竞争，有利于官方出口销售[18]

智通财经APP获悉，10月22日，乘联分会发布车市周度分析。文章指出，10月1-19日，全国乘用车市场零售112.8万辆，同比去年10月同期下降6%，较上 月同期增长7%，今年以来累计零售1,813.6万辆，同比增长8%；10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比去年10月同期增长5%，较上月同 期增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%，今年以来累计零售950.2万辆，同比增长23%。 本周车市概述 乘用车：10月1-19日，全国乘用车市场零售112.8万辆，同比去年10月同期下降6%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售1,813.6万辆，同比增长8%； 10月1-19日，全国乘用车厂商批发115.5万辆，同比去年10月同期下降5%，较上月同期增长0%，今年以来累计批发2,200.2万辆，同比增长12%。 新能源：10月1-19日，全国乘用车市场新能源零售63.2万辆，同比去年10月同期增长5%，较上月同期增长2%，全国乘用车市场新能源零售渗透率56.1%， 今年以来累计零售950.2万辆，同比增长23%；10月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发67.6万辆，同比去年10月同 ...

公司运营概况 - 上海外高桥港区海通国际汽车码头24小时全天候作业，平均每天出口4000辆国产汽车至全球100多个国家和地区 [1] - “十四五”以来截至今年9月底，该码头累计出口国产汽车超532万辆，出口量年均增速达10.6% [1] - 码头出口汽车中新能源汽车占比显著提升，从34%提高至59% [1] 效率提升与基础设施 - 2023年底建成国内首座全封闭自动化立体车库，最高可容纳6160辆商品车，单车平均占地面积仅2.37平方米，所需堆存面积不足传统平面场地的六分之一 [2] - 海关集成智能化设备与远程监管等技术，实现车辆“进、出、转、存、验”全流程可视化精准监管，大大缩短通关时间 [2] 物流模式创新 - 企业越来越多地采用“江海联运”模式，内贸驳船装载量大且能保证按时运抵，相较于一车装8辆的平板拖车陆运，显著降低了出口车辆的质损率 [3] - 江海联运模式已拓展至长江上游港口，据企业测算，新模式下每台车可节约综合成本约1500元 [3] 自主运输能力建设 - 汽车出口实现从“借船出海”到“造船出海”的转变，汽车企业为降低物流成本选择造船买船打造远洋船队 [4] - 以上海汽车集团为例，其拥有国内规模最大的自营整车物流船队，共计39艘滚装船舶，其中一艘于今年5月投入运营，以9500个车位刷新全球最大装载量纪录 [4]

整体市场表现 - 10月1-19日全国乘用车市场零售112.8万辆，同比下降6%，环比上月同期增长7% [2] - 10月1-19日全国乘用车厂商批发115.5万辆，同比下降5%，环比上月同期增长0% [2] - 今年以来累计零售1,813.6万辆，同比增长8%；累计批发2,200.2万辆，同比增长12% [2] 新能源车市场 - 10月1-19日新能源车零售63.2万辆，同比增长5%，环比增长2%，零售渗透率达56.1% [2] - 10月1-19日新能源车批发67.6万辆，同比增长6%，环比增长5%，批发渗透率达58.5% [2] - 今年以来新能源车累计零售950.2万辆，同比增长23%；累计批发1,112.3万辆，同比增长30% [2] - 2025年9月新能源汽车生产158万辆，同比增长20%，渗透率49% [9] - 2025年1-9月新能源汽车生产1,096万辆，同比增长30%，渗透率46% [9] 周度零售销量走势 - 10月第一周日均零售4.4万辆，同比下降18%，环比下降5% [4] - 10月第二周日均零售8.5万辆，同比增长7%，环比增长38% [4] - 10月第三周日均零售6.3万辆，同比下降3%，环比下降2% [5] - 10月开局零售走势偏弱与假期因素及9月末冲量影响有关 [5] 周度批发销量走势 - 10月第一周日均批发3.0万辆，同比下降21%，环比下降36% [7] - 10月第二周日均批发7.6万辆，同比下降1%，环比增长15% [7] - 10月第三周日均批发8.7万辆，同比增长1%，环比增长18% [7] - 厂商批发销量偏低与反内卷工作深入及厂商谨慎提升国内销量有关 [8] 汽车生产与宏观消费 - 2025年9月汽车生产323万辆，同比增长14% [9] - 2025年1-9月汽车生产2,405万辆，同比增长11% [9] - 2025年1-9月汽车消费额35,923亿元，同比增长1% [8] - 9月社会消费品零售总额41,971亿元，同比增长3.0%，其中汽车消费额4,711亿元、同比增长2% [8] 动力电池市场 - 9月动力和其他电池合计产量为151GWh，同比增长50%；1-9月累计产量1,122GWh，累计同比增长44% [10] - 9月动力电池装车比例上升至50%，磷酸铁锂装车率达52% [11] - 电池企业竞争格局呈现宁德时代和比亚迪双强特征，三元电池领域宁德时代、中创新航、蜂巢优势明显 [11] - 2025年1-9月新能源车国内合格证产量959万辆，同比增长29% [11] 皮卡市场 - 2025年9月皮卡市场销售4.6万辆，同比下降1.9%，环比增长14.6% [12] - 2025年1-9月皮卡市场销售43.2万辆，同比增长11.2% [12] - 长城汽车保持皮卡领军地位，皮卡主力区域在西南、西北，占比44.4% [12] - 2025年9月新能源皮卡销售0.4万辆，同比增长104%，环比增长31%；1-9月累计5.4万辆，增长440% [13] 汽车出口 - 三季度以来中国汽车出口局面向好，自主新能源海外市场表现亮眼 [8] - 2025年9月皮卡出口2.6万辆，同比增长3%，环比增长22%；1-9月皮卡出口22.8万辆，同比增长28% [12]