港股红利板块市场表现 - 在美联储偏鹰表态和AI行情担忧的背景下，港股科技板块震荡回调，具备防御属性的港股红利板块受到资金青睐 [1] - 截至2025年11月14日，今年以来港股红利板块的ETF资金净流入合计287亿元，仅近一月（10月15日至11月14日）资金净流入已超98亿元，反映出资金呈加速流入态势 [1] - 港股通红利ETF（513530）自2025年10月30日以来，已连续12个交易日实现资金净流入，累计吸金4.54亿元，其基金规模在连续7周正增长后达26.85亿元，创2025年8月12日以来新高 [2] 港股红利类资产吸引力分析 - 在低利率市场环境下，港股红利类资产的高股息特性凸显，港股通高股息（CNY）指数和恒生港股通高股息低波动指数近一年股息率分别为5.50%和5.69%，显著高于同期1.81%的10年期国债收益率 [1] - 上述指数股息率也超越部分A股和港股主流红利类指数，如同期中证红利、深证红利、港股通高息精选指数股息率分别为4.22%、4.00%、5.32% [1] - 除股息回报外，港股红利类资产在震荡行情中展现"攻守兼备"特性，近一年累计涨幅分别达35.45%和39.29%，领先于中证红利指数（11.39%）、深证红利指数（6.43%）和恒生科技指数（31.80%） [1] 机构观点与市场前景 - 国泰海通证券认为，在估值盈利匹配视角下，中期港股估值有抬升潜力，明年在港股低配和联储降息背景下，外资有望超预期回流，南向资金流入规模或超1.5万亿元 [3] - 港股红利类等优质稀缺资产有望继续支撑本轮行情 [3] 相关ETF产品特点 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只（成立于2022年4月8日）可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [4] - 港股通红利低波ETF（520890）通过港股通渠道投资港股红利类资产，不受QDII额度限制，二者均支持场内T+0交易 [4] - 根据合同约定，相关ETF及其联接基金在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来灵活的资金支配权 [5] 基金管理人背景 - 港股通红利ETF和港股通红利低波ETF的管理人华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，早在2006年就开始在红利主题ETF领域布局 [6] - 华泰柏瑞基金打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的"红利全家桶"，截至2025年11月14日，其旗下红利类主题ETF管理规模达479.36亿元 [6] - 华泰柏瑞港股通红利ETF自2022年成立至2025年上半年，收益依次为3.59%、7.14%、30.16%、12.94%，同期其业绩比较基准收益分别为-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70% [7] - 华泰柏瑞港股通红利低波ETF成立于2024年9月4日，截至2025年三季度末累计回报38.07%，同期其业绩比较基准收益为31.00% [7]

港股市场资金动向 - 港股早盘震荡回调，科技板块因前期涨幅较大面临资金获利了结压力，资金转向拥挤度较低、确定性更高的港股红利类资产[1] - 南向资金持续加大港股红利板块配置，近一个月银行板块最受青睐，石油石化、非银金融等高股息板块依次位居第二、第三[1] - 港股通红利ETF（513530）自2025年10月30日起连续11个交易日资金净流入，累计吸金3.74亿元[1] 港股红利类资产吸引力分析 - 港股通红利ETF（513530）及港股通红利低波ETF（520890）跟踪的指数近一年股息率分别为5.46%和5.65%，显著高于同期1.81%的10年期国债收益率[2] - 上述两只ETF跟踪的指数近一年累计涨幅分别达36.97%和40.71%，跑赢中证红利指数（12.53%）和深证红利指数（8.11%）等A股主流红利指数，也优于恒生科技指数（35.59%）[2] - 港股市场上市公司分红意愿强、频率高，其跟踪的指数成份股2025年上半年平均分红金额分别为231.29亿元和128.99亿元，高于中证红利（78.65亿元）和深证红利（28.23亿元）指数[3] 相关ETF产品特点 - 港股通红利ETF（513530）为A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本[3] - 港股通红利低波ETF（520890）通过港股通渠道投资，不受QDII额度限制，两只ETF均支持场内T+0交易[3] - 两只ETF及其联接基金在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次，通过现金分红为投资者提供灵活资金支配权[3] 基金管理人背景 - 基金管理人华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，自2006年起布局红利主题ETF[4] - 公司打造了覆盖AH两地的“红利全家桶”产品线，截至2025年11月13日，旗下红利类主题ETF管理规模达478.79亿元[4]

港股红利类资产市场表现 - 港股早盘延续震荡回调，红利类资产彰显韧性[1] - 港股通红利ETF（513530）跟踪的港股通高股息（CNY）指数近一年累计涨幅达35.25%[2] - 港股通红利低波ETF（520890）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数近一年累计涨幅达37.72%，跑赢中证红利指数（11.64%）和恒生科技指数（28.88%）[2] 港股红利类资产配置价值 - 岁末年初窗口，港股红利类资产凭借相对高股息、低估值优势展现"日历效应"[1] - 港股通高股息（CNY）指数近一年股息率为5.44%，恒生港股通高股息低波动指数近一年股息率为5.63%，显著高于同期10年期国债收益率（1.81%）[2] - 股息率超越部分A股和港股主流红利指数，如中证红利（4.24%）、深证红利（3.99%）和港股通高息精选指数（5.25%）[2] 保险资金配置需求 - 险资对高股息资产的配置意愿持续增强，特别是在长期资金入市背景下[1] - 随着2026年保险公司全面切换新会计准则，高股息股票配置规模预计将进一步扩大[1] - 预计到2027年，仅5家A股上市险企在FVOCI项下的高股息资产配置规模即可达每年2500–5000亿元[1] - 非上市险企自2026年起也将执行新会计准则，叠加"开门红"保费流入，进一步提升对高股息资产的需求[1] 相关ETF产品特点 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，成立于2022年4月8日[3] - 港股通红利低波ETF（520890）通过港股通渠道投资港股红利资产，不受QDII额度限制[3] - 两只ETF均支持场内T+0交易[3] - 两只ETF及其联接基金在符合条件时，基金收益每年最多可分配12次，提供灵活现金分红[4] 基金管理人背景 - 港股通红利ETF（513530）和港股通红利低波ETF（520890）的管理人为华泰柏瑞基金，拥有超18年指数投资经验[5] - 华泰柏瑞基金早在2006年就开始在红利主题ETF领域布局，打造了覆盖AH两地的"红利全家桶"[5] - 截至2025年11月12日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达476.68亿元[5] - 港股通红利ETF自成立至2025年上半年收益为12.94%，超越其业绩比较基准（7.70%）[5] - 港股通红利低波ETF自成立至2025年三季度末累计回报38.07%，超越其业绩比较基准（31.00%）[5][6]

港股红利类资产市场表现 - 截至2025年11月11日，全市场26只港股红利主题ETF合计规模达到701亿元人民币，11月以来仅7个交易日规模增长70亿元 [1] - 港股通红利ETF（513530）连续10个交易日（2025年10月28日至11月11日）实现资金净流入，规模达24.96亿元，创2025年8月22日以来新高 [1] - 港股上市公司2025年中报显示，累计713家企业宣告分红，分红总额高达8127亿港元，同比增长31.35% [1] 港股通高股息指数吸引力 - 截至2025年11月11日，港股通高股息（CNY）指数近一年股息率为5.50%，显著高于同期1.81%的10年期国债收益率 [2] - 港股通高股息（CNY）全收益指数近一年累计涨幅达31.68%，表现优于中证红利全收益（10.78%）、深证红利全收益（5.70%）及国新港股通央企红利CPR（21.67%）等指数 [2] - 港股通高股息（CNY）指数超八成成份股已宣告2025年上半年现金分红，分红总额为3527亿港元，占港股全部分红总额的40% [1] 港股通红利ETF产品特征 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只（成立于2022年4月8日）可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [2] - 该基金及其联接基金（A类018387/C类018388）在符合条件时，每年最多可分配12次收益，通过现金分红为投资者提供灵活资金支配权 [3] - 基金管理人华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，截至2025年11月11日，旗下红利类主题ETF管理规模达473.15亿元 [3]

港股银行板块及高股息资产表现 - 2025年11月4日早盘，港股银行板块因部分银行股2025年三季度财报利润大幅增长而集体走强，并带动高股息板块表现活跃 [1] - 在当前市场步入宏观真空期、投资者情绪谨慎的背景下，股息率较高、估值较低的港股红利类资产配置价值受到市场关注 [1] 南向资金流向 - 2025年10月以来，南向资金流入红利价值规模可观，最近一周（2025年10月22日至10月27日）港股通累计流入209亿港元 [1] - 资金主要集中涌入银行、石油石化、有色金属等高股息板块 [1] 港股红利主题ETF资金流入与规模增长 - 港股通红利ETF（513530）连续5周（2025年9月29日至2025年10月31日）实现周度规模净增长，截至2025年11月3日规模达22.51亿元，较2025年初增长77% [1] - 港股通红利低波ETF（520890）自2025年9月22日以来资金净流入超2200万元，基金规模从0.81亿元增长至2025年11月3日的1.08亿元，增长近30% [1] 港股红利资产股息率优势 - 伴随国内利率中枢持续下行，港股红利类资产的高股息特征成为市场追逐焦点 [1] - 港股通红利ETF和港股通红利低波ETF跟踪的指数近一年股息率分别为5.73%和5.90%，高于中证红利（4.28%）、深证红利（4.07%）和港股通高息精选指数（5.48%） [1] 相关ETF产品特点 - 港股通红利ETF（513530）是A股市场首只可通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF，长期持有或可有效降低红利税成本 [1] - 港股通红利低波ETF（520890）通过港股通渠道投资港股红利资产，不受QDII额度限制，两者均支持场内T+0交易 [1] - 港股通红利ETF及其联接基金可每月进行分红评估，每年最多可分配12次收益 [1] 基金管理人行业布局 - 华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，自2006年起前瞻布局红利主题ETF，打造了覆盖A股和港股的“红利全家桶”产品线 [1] - 截至2025年11月3日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模达460.15亿元，其中红利低波ETF（512890）和红利ETF（510880）规模分别为249.88亿元和181.32亿元，是A股市场中仅有的两只规模超150亿元的红利主题ETF [1]

南向资金与港股红利类资产表现 - 南向资金已连续22个交易日单日净买入 港股红利类资产持续受青睐 港股通红利ETF（513530）连续42个交易日、12周获资金净流入 份额和规模分别达16.55亿份、27.03亿元 月内规模增长超35% [1] - 港股通高股息（CNY）指数近六个月涨幅10.30% 近两年涨幅35.56% 显著高于标普港股通低波红利指数（27.14%）和恒生港股通高股息率指数（25.65%） [1] - 港股通高股息（CNY）最新股息率达7.76% 高于中证红利（5.84%）和深证红利（4.45%）等A股主流红利类指数 [1] 港股通红利ETF产品优势 - 港股通红利ETF（513530）为首只通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF 其税率结构较传统港股通渠道更具优势 长期持有或可降低红利税成本 [1] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）可每月进行分红评估 符合条件时每年最多分配12次 提供灵活资金支配权 [2] 华泰柏瑞基金红利主题布局 - 华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验 2006年起布局红利主题ETF 旗下红利类主题ETF管理规模超416亿元 [2] - 红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）规模分别为193.00亿元和190.94亿元 是A股仅有的两只规模超150亿元的红利主题ETF [2]

港股红利类资产表现 - 海外地缘形势不明朗压制全球风险偏好 港股红利类资产成为资金布局重点 [1] - 港股通红利ETF（513530）连续35个交易日获资金净流入 6月17日单日净流入0.93亿元创年内新高 [1] - 截至25/6/17 港股通红利ETF份额达14.79亿份 规模24.19亿元 均创成立以来新高 [1] 港股红利类资产优势 - 港股红利类资产具备"高股息+低估值"双重特征 有望成为穿越市场周期的核心配置方向 [1] - 港股通高股息（CNY）指数近12个月股息率达7.85% 显著高于中证红利(5.58%)和深证红利(4.47%) [1] - 指数市净率仅0.65倍 显示估值仍有提升空间 [1] 港股通红利ETF特点 - 市场首只通过QDII模式投资中证港股通高股息投资指数的ETF [1] - 税率结构较传统港股通渠道更具优势 长期持有可降低红利税成本 [1] - 提供ETF及联接基金(A类018387/C类018388/I类022663)多种投资方式 [1][2] 基金收益分配调整 - 港股通红利ETF及其联接基金调整收益分配原则 允许每月进行分红评估 [2] - 调整后基金收益每年最多可分配12次 [2] 华泰柏瑞基金红利产品布局 - 华泰柏瑞基金拥有18年指数投资经验 2006年开始布局红利主题ETF [2] - 截至6月17日 公司旗下红利类主题ETF管理规模超402亿元 [2] - 红利ETF(510880)规模195.91亿元 红利低波ETF(512890)规模176.57亿元 均为A股市场仅有的两只超150亿元红利主题ETF [2]

港股高股息板块表现 - 港股高股息板块近期表现活跃 险资布局资本市场提速 契合中长期资金投资偏好的港股红利类资产持续吸金 [1] - 港股通红利ETF（513530）自2025/4/24以来连续32个交易日获资金净流入 最新份额和规模迭创新高 近六个月规模翻番 截至25/6/12份额达13 84亿份 规模22 60亿元 较24/12/12的11 28亿元显著增长 [1] - 6月12日晚国内某头部险资公告拟认购私募基金份额 投资标的需符合公司治理良好 经营稳健 股息稳定等条件 第三批600亿元全部批复后 险资长期投资试点合计金额或增至2220亿元 [1] 港股红利类资产优势 - 中长端利率持续走低背景下 港股红利类资产高股息率优势凸显 港股通高股息（CNY）指数6月12日股息率达8 11% 显著高于中证红利（5 76%）和深证红利（4 56%）等A股主流红利指数 [1] - 港股通红利ETF（513530）通过QDII模式投资中证港股通高股息指数 税率结构较传统港股通更具优势 长期持有或可降低红利税成本 [2] - 该ETF及其联接基金（A类018387/C类018388/I类022663）可帮助投资者把握高股息 低估值资产布局机会 [2] 基金产品动态 - 港股通红利ETF（513530）及其联接基金于2025/5/23调整收益分配原则 调整后基金管理人可每月进行分红评估 符合条件时每年最多可分配12次 [2] - 华泰柏瑞基金拥有18年指数投资经验 2006年开始布局红利主题ETF 旗下红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）规模分别为198 22亿元和179 53亿元 是A股仅有的两只规模超150亿元的红利主题ETF [2]

保险资金长期投资改革试点动态 - 近期超1700亿元险资"长钱"正加快入市步伐，港股红利类资产受到关注 [1] - 保险资金长期投资改革试点规模持续扩大，待第三批600亿元批复完毕，总规模将增加至2220亿元 [1] - 除了已经投资落地的500亿元资金，还有1720亿元险资"长钱"正在进行入市前的各项准备 [1] - 低利率环境中，保险资金对于提升高股息资产配置有较旺盛需求 [1] 港股通红利ETF表现 - 港股通红利ETF（513530）自2025/4/24以来已连续23个交易日获资金净流入，最新份额、规模分别为12.50亿份、19.82亿元，均创成立以来新高 [1] - 港股通红利ETF跟踪的港股通高股息（CNY）最新股息率（近12个月）达7.87%，高于中证红利（6.36%）、深证红利（3.88%）等A股主流红利类指数 [1] - 指数最新市净率仅0.63倍，未来估值回升空间有望进一步打开 [1] 港股通红利ETF特点 - 港股通红利ETF（513530）是市场首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的ETF，其税率结构相较传统港股通渠道更具优势 [2] - 长期持有或可有效降低红利税成本，有望提升投资者体验 [2] - 通过港股通红利ETF及其联接基金（A类018387/C类018388）有望助力投资者布局资产质量较优的港股红利类资产 [2] 华泰柏瑞基金红利主题布局 - 华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，早在2006年就开始了在红利主题ETF领域的前瞻布局 [2] - 打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的"红利全家桶" [2] - 红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）是目前A股市场中仅有的两只规模超过150亿元的红利主题ETF，规模分别为200.75亿元和168.37亿元 [2]