行业与公司概览 * 涉及的行业为化妆品与电商零售行业，核心公司为天猫平台及参与双十一大促的各类美妆品牌[1] * 外资美妆品牌包括欧莱雅、雅诗兰黛、HR赫莲娜等，国货美妆品牌包括珀莱雅、可复美、韩束、薇诺娜等[1][16][17][18][20][21][22][23][24][25][32][33][35] 天猫双十一整体情况与平台策略 * 2025年天猫双十一考核周期为10月15日至11月14日，内定支付GMV目标为11,951亿元，预定增速为14%[1][3] * 平台以价格力为核心策略，通过直播品类券、智能优惠券、红包、闪购平台等形式吸引消费者，旨在最大化流量转化[1][7][8] * 阿里平台加大折扣力度，用户有望享受83折优惠，补贴力度较去年提高16%，优惠券发放增加70%以上[3][37] * 活动时间安排：预售期10月15日晚8点至10月20日傍晚6点，之后为现货销售阶段，整体活动时长比2024年延长两天[2] 首日业绩与品类表现 * 双十一首日总交易额达1,266.1亿元，同比增速16.2%[1][4] * 美妆板块交易额为421.05亿元，同比增速22.19%；运动户外品类交易额84.2亿元，同比增速32.63%，表现突出[1][4][5] * 其他品类增速：服饰箱包7.46%，三星数码23%，家居日用9%，家电21%，家居建材19%，家庭清洁16%，食品饮料约3%[5] 头部主播表现与品牌合作趋势 * 李佳琦全场销售总额159.6亿元，同比增长17.1%，但美妆板块销售额84.1亿元，同比负增长20.46%[1][6][10][11] * 美妆负增长原因包括品牌方对达人直播意愿降低，以及自播与达播成本差异[1][6] * 李佳琦全品类销售目标为429亿至440亿，KPI增速要求不低于18%；美妆板块销售目标为240亿至250亿，KPI增速要求不低于6%[9] * 品牌在李佳琦直播间的依赖度分化：薇诺娜销售额50%以上来自其直播间，可复美占比约10%，珀莱雅占比约10%且逐年下降，玉泽完全不依靠[35] 外资美妆品牌表现 * 外资美妆品牌首日普遍正增长：欧莱雅20.1亿元（+10.13%），雅诗兰黛13.85亿元（+37.2%），HR赫莲娜6.27亿元（+52.92%），娇兰14.97亿元（+27.15%），海蓝之谜8.34亿元（+35.83%）[1][16] * 外资品牌总计销售额3,196亿元，同比增加23.6%，增速高于国货品牌，部分得益于超投合作[3][28][34] 国货美妆品牌表现 * 国货美妆品牌首日表现分化，总计销售额1,014亿元，同比增加17.8%[3][28][34] * 部分头部国货品牌面临挑战：珀莱雅24.64亿元（+7.57%），李佳琦直播间带货额2.69亿元（-25.7%）；可复美11.09亿元（+22.28%），李佳琦直播间带货额1.34亿元（-71.5%）[17] * 部分国货品牌增长强劲：韩束4.12亿元（+55.1%），玉泽2.53亿元（+91.7%），六神0.22亿元（+58.5%），毛戈平约1.8亿元（+44.3%）[17][18][21][25] * 国货品牌新品潜力尚未完全释放，老产品普遍存在负增长压力[17][18][22] 价格带与产品策略分析 * 高端产品表现优异：1,075元以上价格带产品实现34%~78%的增幅，800元至1,075元价格带实现29%~09%的增幅[1][26] * 大众价格带（35元至200元）实现11%~02%的增幅，相比618期间有所恢复[1][26][27] * 平台算法及环境因素共同影响下，高端和奢侈品表现持续良好[26] 平台政策与竞争环境 * 坑位费（扣点费）调整：双十一期间国货品牌扣点费降至20%，与外资品牌持平，而618期间外资品牌为20%，国货品牌为25%[13] * 营销策略差异：外资品牌更注重与头部达人绑定合作，部分国货品牌选择使用专业TP公司进行广告投放和运营[36] * 今年采用立减优惠替代跨店满减，直播策略更注重每日平均性，而非单日爆发[12]

京东支付2025年11.11促销活动核心策略 - 促销玩法大幅简化，主打"官方直降，低至一折"，以最简单方式为消费者带来直接低价 [1] - 京东支付推出"100万份免单 天天抽"活动，为11.11掀起热度 [1] - 活动期间使用京东支付下单即可获得抽免单资格，共提供100万份免单机会 [1] 京东支付具体优惠措施 - 从10月9日晚20点开始，整个11.11期间订单都有机会获得免单，10月30日起即可参与活动 [1] - 使用京东支付绑定银行卡支付满5笔，可抽实物黄金、茅台、海蓝之谜等大牌奖品 [1] - 设有满100减20元/满200减40元的"8折"专区以及低至1元的京东支付专享价商品专区 [1] 银行合作与联合营销 - 与多家银行联合开展营销，推出银行积分抵现功能，信用卡积分可在京东购物时直接抵用现金 [2] - 消费产生的新信用卡积分可用于下次消费抵现，形成消费闭环 [2] - 联合多个品类频道与多家银行打造"品类银行日"优惠活动，指定日使用指定银行卡支付可享专属福利 [2]

记者了解到，双11首日，通过"闪购免单"参与活动的用户规模达800万；88VIP会员订单量、淘金币频道 闪购订单用户数也均有显著提升。 市场分析认为，此次淘宝闪购三大玩法通过创新跨产品体系的权益叠加，将有效构建起覆盖会员权益、 大众互动、长期留存的立体化运营体系，预计将长期推动用户参与和消费转化双提升。 编辑 唐峥 校对 杨利 新京报讯（记者秦胜南）双11大促于10月15日20时开启，据淘宝闪购数据，首日即迎来爆发式增长，其 中，多个品类同比增长2倍以上，270个城市夜宵订单增长超200%。 淘宝闪购数据显示，多项品类消费在双11首日创下新高，大量本地餐饮、零售中小商家正迎来全新的季 节性增长机遇。在餐饮消费侧，受双11首日消费热潮拉动，多地、多品类订单呈现爆发式增长。10月15 日，淘宝闪购上多个重点品类订单量实现同比上涨，其中咖啡订单增长800%，超市便利订单增长 670%，饮品品类增长270%，烘焙品类增长250%、水果生鲜品类增长220%。 从城市消费看，夜间热度也在双11首日被点燃，淘宝闪购上全国270个城市夜宵订单量同比增长超 200%。其中呼和浩特、贵阳、南宁、徐州、中山等三四线城市同比增长达到 ...

平台核心优惠活动 - 天猫"双11"活动于今晚8点正式开启，官方立减85折，并可叠加多种优惠券[1] - 平台投入10亿元与商家共投无门槛店铺红包，即领即用[1] - 购物金充值享受优惠膨胀，与店铺红包、官方立减、消费券叠加使用后最低可达7.3折[1] - 预售开启后，消费者可于10月20日晚8点付尾款，正式现货开卖[2] 消费券与会员权益 - 88VIP消费券包总额达3250元创历史新高，包含1350元无门槛9折消费券及家电券、外卖红包等多项权益[1] - 美妆、家电家居、运动户外、服饰等行业品类券每人至少可领万元，美妆券折扣低至8.6折，叠加3000减400元大额券后至高可减840元[1] - "百亿补贴"活动提供"百亿金刚券"，消费者可领取3300元，超万款大牌好货低至5折[2] 直播与营销投入 - 淘宝直播狂撒30亿元红包，每人每天可领取超过2000元[1] - 李佳琦直播间首次在天猫双11发放9折无门槛券，最高100元，可与平台其他优惠叠加[1] 特定行业促销 - 家电3C数码行业享受政府以旧换新20%补贴、品牌15%官方让利、10%国补消费券和5%品牌红包补贴四重优惠叠加，价格低至5折[2]

京东11.11活动概览与初期业绩 - 京东11.11活动于10月9日全面开启，首份成绩单显示消费者购物热情高涨 [1] - 10月9日至10日，京东APP活跃用户数同比增长47.6%，增速位居行业首位 [1] - 家电、手机、数码、电脑等带电品类订单量同比增长超70% [1] 超级秒杀日活动详情 - 超级秒杀日于10月14日晚8点启动，持续至10月16日24点，活动时长52小时 [2] - 活动提供明星同款秒杀、稀缺周边放送、爆款产品低至1折等多重福利 [1][2] - 具体秒杀商品包括：酷开创维京东联名电视机（市场价499元，秒杀价49.9元）、宇树Go2 Air+遥控机器狗（市场价11497元，秒杀价5748.5元）等 [2][6] 特色品类与专场活动 - 京东秒杀频道在11.11全周期内将举办多场“秒空”专场活动，针对不同消费场景与品类需求 [3] - 10月16日电玩惊喜日将推出明星代言产品秒杀，并在多个整点时段进行明星同款限量1元秒杀 [3] - 活动提供数码产品低至一折、手机电脑等直降千元、文具图书1元起等优惠 [3][4] 爆款商品与价格促销 - 多个品类爆款商品参与秒杀，例如飞利浦耳机（京东价399元，秒杀价111元）、老板热水器（京东价2199元，秒杀价1199元） [6] - 生鲜自有品牌定制商品如原产地直采大黄鱼、采销甄选好物每天更新50款 [2][6] - 部分明星同款商品秒杀价低至1元起，如迪丽热巴同款波普专研牙膏、杨紫同款OLAY沐浴露 [2][7]

活动概览 - 天猫双11购物节于10月20日晚8点正式开启预售 [1] - 活动主打全年最优惠的定位，提供多种优惠叠加 [1][5] - 现货正式开卖时间为10月20日晚8点 [11] 核心优惠机制 - 优惠基础为官方立减85折，并可叠加其他券种 [5] - 通过叠加店铺红包、官方立减、消费券等，最低折扣可达7.3折 [9] - 鼓励消费者采用“叠中叠”方式使用优惠 [11] 主要优惠券类型 - 88VIP消费券包总额达3250元，创历史新高，包含1350元无门槛9折消费券 [6] - 平台提供人均可领超万元的行业品类券，涵盖美妆、家电家居等行业 [7] - 美妆品类券折扣低至8.6折，并提供3000减400元大额券，叠加后最高可减840元 [7] - 平台与商家共同投入10亿元用于发放无门槛店铺红包 [9] 直播与红包活动 - 淘宝直播将发放总额30亿元的红包，每人每天可领金额超2000元 [8] - 李佳琦直播间首次发放9折无门槛券，最高100元，可与其他平台优惠叠加 [8] 特定品类与补贴活动 - 家电3C数码品类享受政府以旧换新20%补贴、品牌让利15%、国补消费券10%及品牌红包5%四重优惠叠加，最低可至5折 [10] - 华为品牌提供至高1500元大额券，叠加国补后Pura80手机价格低至3899元起 [10] - 百亿补贴活动提供“百亿金刚券”，总额达3300元，覆盖超万款商品，折扣低至5折 [10]

股价表现与市场情绪 - 公司股价反弹逾4%至161.9港元 成交额达139.19亿港元 [1] - 高盛认为股价回调是买入机会 市场应关注公司平台初期盈利转势及国际云端增长潜力 [1] 双十一购物节策略 - 淘宝双十一活动于10月15日晚8点启动 持续至11月11日 周期较往年更长 [1] - 淘宝推出预售、满减、红包、现货直降等玩法以吸引消费者 [1] - 天猫双十一官方立减85折基础上 再叠加9折消费券、行业品类券、购物金等优惠 [1] 资本开支与云业务展望 - 高盛大幅上调公司未来3年资本开支预测至4600亿元 为市场预测最高 [1] - 在AI模型突破及芯片供应多元化支持下 高盛上调公司未来三季度云收入按年增长率至31%、38%、37% [1]

经济观察网 据天猫官博消息，天猫双11将于10月15日晚8点开启预售。此次淘宝天猫推出88VIP可领 3250元消费券，上淘宝闪购点外卖享5折，直播狂撒30亿红包、爆款预售抢0元付定，国补现货开卖低至 5折，立减85折还可叠9折无门槛消费券，人人可抢万元官方补贴等。 ...

10月14日，京东11.11惊喜开放日在京举行。活动现场，京东11.11交出首份成绩单。自10月9日京东 11.11全面开启以来，在现货开卖、官方直降、源头直发等举措下，消费者的购物热情持续高涨。 其中，京东生鲜多个品类、品牌及单品呈现爆发式增长。在生鲜品类方面，新鲜榴莲成为众多消费者在 京东生鲜上的首选果品，成交额同比增长420%；其中，佳农冷冻榴莲肉250g装更是成为大爆款，成交 额同比提升19倍。鸡翅、水饺品类也是实现销售爆发，成交额分别同比增长300%、130%。另外，京东 生鲜自有品牌的水果也受到用户喜爱，京鲜生福建琯溪蜜柚同比提升 200%，充分体现了消费者对京东 生鲜自有品牌商品的认可。 这次京东11.11期间，许多生鲜品牌也是品质与口碑双丰收。圣农品牌在京东生鲜平台上的表现尤为亮 眼，成交额同比提升 500%；另外，三全品牌的成交额同比提升 236%，黄天鹅品牌的成交额同比提升 110%，这也反映出京东生鲜在高端生鲜产品领域的强大吸引力。 く生鲜馆 O 拍匪 11.11 稀缺精品 大闸蟹 白 17,农 花 生鲜公益溯源 买生鲜 献爱心 生留 正大热卖 1 2 2 2 2 2 1 生鲜11.11 ...

"比日常价便宜了近800元，而且下单第二天就收到了！"今年11.11期间，消费者王先生在京东上购买手 机的经历，成为京东11.11"真低价"的缩影。 除了数码家电，京东11.11还针对不同圈层消费者需求，在潮玩、时尚等品类推出专属福利。其中，泡 泡玛特(POP MART)星星人美味时刻系列盲盒单个促销价仅需128元，欧米茄、万宝龙、探路者等知名 品牌也同步开启折扣模式，无论是高端腕表、品质皮具，还是户外装备，消费者都能以优惠的价格入 手，满足品质购物需求。 自10月9日火热开启以来，京东11.11推出多款低价高折扣产品，涵盖数码家电、文具、食品等消费者重 点关注的品类。以真正的低价为消费者带来实惠的购物体验。 在消费者关注度极高的手机品类，京东11.11的价格优势尤为突出。其中，热门机型荣耀GT Pro 16+512GB 幻影黑，在官方直降400元的基础上，叠加大促福利后到手价仅需3509.1元，较日常价直省近 800元；高端折叠屏机型三星Samsung Galaxy Z Fold7 超轻薄折叠屏手机，日常售价17499元，大促期间 促销价低至12799元，实现"全网低价"。 备受消费者喜爱的iPhone 1 ...