二级市场表现与AI漫剧驱动 - 中文在线股价在过去三个交易日大涨37.77%，与易点天下、天龙集团被合称为新“易中天” [2][4] - 以AI漫剧为代表的新应用形态正在内容生产领域催生全新的商业模式与市场空间 [2][4] - 公司首部AI 3D动漫《仙尊归来：只手镇人间》上线后登顶抖音动态漫热榜，多款作品进入榜单前五，成为现象级爆款 [2][4] - 公司AI动漫业务已覆盖2D与3D多种视觉形态，并将创作全面迁移至自有AI漫剧生产平台，实现全流程高效协同 [4] AI技术对漫剧行业的变革 - AI技术深度融入国内漫剧创作，将制作周期从数月缩短至数周，成本降低幅度可达60%甚至更多 [5] - 降本增效的变革让更多中小团队参与创作，并催生出叫好又叫座的漫剧佳作 [5] - 文渊智库创始人王超指出，AI对漫剧领域的深远影响尚未完全显现，预计未来两年内市场格局将发生根本性变化 [5] - 目前许多网络短剧已采用AI进行编剧、内容生成与发布，呈现出明显取代传统人工制作流程的趋势 [6] - AI在替代人工方面具有显著优势，预计未来两年内，通过AI补充人才缺口、大幅降低制作成本将成为现实 [10] 公司海外短剧业务布局与进展 - 公司曾孵化出枫叶互动（ReelShort），并拥有海外短剧应用矩阵 [8] - 公司旗下国际微短剧平台FlareFlow于2025年4月底上线，截至2025年第三季度，累计下载量已突破1900万人次，上线作品超3000部 [8] - 公司在横琴投资建设的国际微短剧影视基地预计2026年投入运营，使用面积约1.4万平方米，配备超过30个海外微短剧拍摄常用场景 [2][8] - 公司计划赴港二次上市，以进一步推进全球化战略布局 [2][9] - 分析认为，赴港上市有助于公司拓宽融资渠道，以扩大海外短剧供给量、投流规模，并降低换汇成本，提升跨境并购效率 [2][9] 公司财务与运营状况 - 公司2025年归属于上市公司股东的净亏损预计为5.8亿元至7亿元，较2024年的净亏损2.43亿元有所扩大 [2][8] - 亏损扩大主要因公司处于海外业务规模扩张关键阶段，为保持竞争优势大幅增加了推广投入，相关成本短期内无法被收入完全覆盖 [8] - 2025年前三季度，公司销售费用为6.60亿元，同比增长93.65%，主要系海外业务推广费增加所致 [8] - 2025年前三季度，公司研发费用为5337.03万元，同比增长41.86%，主要系海外业务研发投入增加所致 [8] - 公司曾筹划定增但于2025年8月宣布终止 [9] 短剧出海市场竞争格局 - 海外短剧市场已非蓝海，除ReelShort与DramaBox外，来自乌克兰、韩国、日本、印度等地的本土平台也在加速入局 [9] - 例如印度平台KukuTV在同期下载量排名中跃居第三，表明短剧正在全球范围内加速渗透 [9]

二级市场表现与AI漫剧驱动 - 中文在线股价在过去三个交易日大涨37.77%，与易点天下、天龙集团被合称为新“易中天”[2][3] - 以AI漫剧为代表的新应用形态正在内容生产领域催生全新的商业模式与市场空间[2][3] - 公司首部AI 3D动漫《仙尊归来：只手镇人间》上线后登顶抖音动态漫热榜，多款作品进入榜单前五，成为现象级爆款[3] - AI漫剧业务已覆盖2D与3D多种视觉形态，并迁移至自有AI漫剧生产平台，实现全流程高效协同[3] - AI技术将漫剧制作周期从数月缩短至数周，成本降低幅度可达60%甚至更多[4] 海外短剧业务布局与进展 - 公司曾孵化出海短剧应用枫叶互动（ReelShort），并拥有海外短剧APP FlareFlow[5] - FlareFlow于2025年4月底上线，截至2025年第三季度，累计下载量已突破1900万人次，上线作品超3000部[5] - 公司在横琴投资建设的国际微短剧影视基地预计2026年投入运营，使用面积约1.4万平方米，配备超过30个海外拍摄常用场景[2][5] - 公司计划赴港二次上市，以推进全球化战略，目的包括扩大海外短剧供给与投流规模、降低换汇成本、提升跨境并购效率[2][7] 财务表现与战略投入 - 公司2025年归属于上市公司股东的净亏损预计为5.8亿元至7亿元，较2024年的净亏损2.43亿元有所扩大[5] - 亏损扩大主要因公司处于海外业务规模扩张关键阶段，大幅增加了推广投入，相关成本短期内无法被收入完全覆盖[6] - 2025年前三季度，销售费用为6.60亿元，同比增长93.65%，主要系海外业务推广费增加所致[6] - 2025年前三季度，研发费用为5337.03万元，同比增长41.86%，主要系海外业务研发投入增加所致[6] - 公司此前筹划的定增已于2025年8月终止[6] 行业趋势与竞争格局 - AI技术深度融入国内漫剧创作，预计未来两年内市场格局将发生根本性变化[4] - 随着AI技术发展与使用人群扩大，漫剧领域将涌现全新应用模式，并彻底颠覆原有商业逻辑，这一趋势在短剧行业已初见端倪[4] - 海外短剧市场竞争加剧，除ReelShort与DramaBox外，乌克兰的MyDrama、韩国的Vigloo、日本的UniReel、印度的KukuTV等本土平台也在加速入局[6] - 未来，善于利用AI的创作者可能实现后来居上，未能及时融合AI的现有领先者可能被掌握新技术的竞争者取代[7]

2025年短剧市场 - 2025年中国微短剧市场规模预计达634.3亿元人民币 同比增长26% 预计2027年有望增至856.5亿元 2025-2027年复合增长率达19.2% [4] - 短剧行业为典型的“买量驱动”型行业 2025年微短剧投流规模将达约423亿元 同比2024年增长28% [4] - 2025年上半年新剧供应量达3.96万部 较2024年全年的3.46万部明显增长 产能释放节奏加快 [4] - 短剧“精品化”竞争加剧 普通短剧单部成本达40-70万元 S级头部剧集成本则达150-300万元 高成本压力下大量中小制作团队寻求低成本突围机会 [4] - 2025年中国短剧出海迎来规模化增长 全年收入飙升至23.8亿美元 下载突破12.1亿次 同比增长263%与135% [4] - 出海短剧APP市场集中度较高 2025年收入前三强ReelShort、DramaBox与GoodShort合计占据超53%的市场份额 [4] 2025年漫剧市场 - 2025年为中国AI漫剧元年 其核心是依托网络文学IP 通过AI工具完成全流程数字化制作 呈现“漫画视觉风格与短剧叙事节奏”的复合内容形态 [5] - 漫剧通常单集时长3-8分钟 整体时长80-120分钟 核心特征为“去真人化” 摆脱对演员、拍摄场地的依赖 保留短剧强情节、高冲突的核心优势 [5] - 2025年AI漫剧市场规模预计将突破200亿元量级 全年上线漫剧数量达46931部 实现跨越式增长 尤其下半年呈现“阶梯式增长”态势 [5] - 从商业化角度看 2025年抖音单平台AI漫剧付费日均GMV超1000万元 头部企业酱油文化动漫在2025年初全面转型做漫剧后营收实现快速增长 [5] - 红果免费漫剧APP的推出是2025年漫剧发展的标志性事件 促使爱优腾芒、快手、B站、小红书等平台加速与内容制作方沟通以锁定产能 [6] - 抖音、爱奇艺、百度等企业通过现金激励、会员分成等方式扶持漫剧出品方 [6] - 为解决原创剧本短缺问题 阅文、七猫等企业2025年开放超10万部网文IP改编权 [6] - AI技术贯穿2025年漫剧创作全链路 支撑“15人20天制作60集”的工业化产能 最终将漫剧单分钟制作成本降至400元 将制作周期压缩至10-13天 [7]

行业投资评级 - 维持互联网传媒行业“买入”评级 [5][35] 报告核心观点 - 2026年，短剧与漫剧行业正处于向“精品化、工业化”转型的关键节点 [5][35] - 漫剧凭借低成本、高产能和强视觉冲击力，正接棒真人短剧成为平台内容增量的主力军 [5][35] - 短剧/漫剧出海空间广阔，国内企业海外短剧APP收入增长预计延续 [5][35] - 建议关注行业产能释放，推荐阅文集团，关注中文在线、掌阅科技 [5][35] 2025年短剧市场：国内稳增，海外放量 国内短剧市场：规模趋势与投放特征 - 2025年中国微短剧市场规模预计达634.3亿元人民币，同比增长26%，预计2027年有望增至856.5亿元，2025-2027年复合增长率达19.2% [1][13] - 2025年微短剧投流规模将达约423亿元，同比2024年增长28% [1][15] - 2025年10月短剧行业投放素材量达2144.9万组，环比上涨4.5% [15] - 红果短剧2025年Q3单季度投流量级达到了22.38亿热力值 [15] 国内短剧供给侧：规模扩容，免费模式成为主流 - 2025年上半年参与投流的短剧（去重）总量超越6.63万部，同比增长49% [16] - 新剧供应量从2024年的3.46万部增至2025年上半年的3.96万部 [1][16] - 普通短剧单部成本达40-70万元，S级头部剧集成本则达150-300万元 [1][30] - 2025年国内短剧商业模式中，IAA（广告变现）市场规模占比高达71%，IAP（内购付费）占26%，IAAP（广告+内购混合模式）占3% [17] - 2025年全年免费微短剧市场规模在整体市场中占比约66.3% [17] - 免费短剧龙头红果短剧平台2025年用户规模破2亿 [17] 短剧出海：规模高速增长，APP格局基本稳定 - 2025年中国短剧出海全年收入飙升至23.8亿美元，下载突破12.1亿次，同比增长263%与135% [2][21] - 2025年出海短剧APP收入前三强ReelShort、DramaBox与GoodShort合计占据超53%的市场份额 [2][22] - 2025年美国以46.58%的市场份额和超11亿美元的规模稳居全球第一，收入同比增长105% [26] 2025年漫剧市场：AI驱动下的百亿级赛道 漫剧跨入百亿赛道，头部大厂加码扶持政策 - 2025年为中国AI漫剧元年，市场规模预计将突破200亿元量级 [3][28] - 2025年全年上线漫剧数量达46931部，9月和10月的上线量占全年在播漫剧总数的59.37% [3][28] - 抖音单平台AI漫剧付费日均GMV超1000万 [3][29] - 头部企业酱油文化动漫转型做漫剧，单月收入从2025年上半年时的百万元级别，上升到11月的5000万元 [29] - 阅文、七猫等企业2025年开放超10万部网文IP改编权 [4][30] - 抖音给予S+级漫剧单部75万元保底激励，爱奇艺提供高达90-100%会员分成，百度投入亿元级现金激励 [30] AI有效提升漫剧产能 - AI将漫剧制作周期从传统方式的90天压缩至10-13天，压缩比例近90% [31] - AI漫剧单部成本可以控制在10万-30万元 [31] - AI系统支撑“15人20天制作60集”的工业化产能，最终将漫剧单分钟制作成本降至400元 [4][34] 重点公司分析 阅文集团（0772.HK） - 公司升级“创作合伙人计划”，入局漫剧新赛道，开放十万部精品IP，设立亿元专项创作基金 [36] - 截至25年10月，已有30部漫剧作品播放量突破千万 [36] - 与酱油动漫合作，计划此后三年内每年合作上线的漫剧数量不少于400部，其中不少于200部改编自阅文IP [36] - 2025年上半年衍生品GMV增至4.8亿元，接近2024年全年总额5.0亿元 [37] - 维持2025-2027年经调整归母净利润预测13.5/15.3/16.6亿元 [38] 中文在线（300364.SZ） - 2025年前三季度实现营收10.1亿元，同比增长25.12% [40] - 2025年第三季度营收4.5亿元，同比增长31.43%，增长主要得益于子公司FlareFlow海外短剧平台的收入提升 [40] - FlareFlow在美区Google Play与App Store娱乐应用免费榜双榜第一，上线作品超3000部 [40] - 2025年上半年已利用AI技术产出动漫短剧逾百部 [41] - 下调2025-2026年归母净利润预测至-5.37/-0.98亿元，新增2027年预测1.56亿元 [43] 掌阅科技（603533.SH） - 2025年前三季度实现营收24.6亿元，同比增长28.68% [44] - 2025年上半年短剧等衍生业务收入达到8.4亿元，同比增长149.09%，占总收入的54.90%，首次成为公司第一大业务板块 [45] - 海外短剧应用iDrama于2025年2月上线，9月份日下载量最高约60000次 [45] - 2025年12月发布漫剧“星芒计划”，开放10000+优质小说IP合作 [45] - 下调2025-2026年归母净利润预测至-3.34/-0.69亿元，新增2027年预测0.95亿元 [46]

公司核心动态 - 掌阅科技正式发布2025风帆好书榜，并首次推出风帆好剧榜，集中展示公司在数字阅读与短剧内容领域的年度成果 [1] 数字阅读内容生态建设 - 风帆好书榜已连续第五年发布，从出版书、有声书、机构阅读、影视原著、原创文学与漫画六大板块构建多元内容矩阵 [9] - 公司依托与各大出版社的深度版权合作增强内容储备，出版书榜单汇集国内外文坛大咖新作 [9] - 有声书内容库已积累近100万小时的丰富内容，坚持精品化路线，整合版权引入与自制原创资源 [12] - 公司深耕机构阅读服务，上线“AI阅读助手”覆盖阅读全流程，以提升阅读与学习效率 [18] - 原创文学方面，依托“掌阅文学”孵化体系，持续输出如《山海观音》、《粮芯》等作品，强化平台内容生态建设 [25] - 漫画作品如《萌师在上》等，以沉浸式图像叙事丰富了数字阅读的内容形态 [25] 影视联动与内容价值 - 热播影视作品如《长安的荔枝》、《四喜》、《大生意人》、《刺杀小说家2》等，其原著文本再次进入大众视野，形成影像反哺阅读的良性循环 [21] - 电视剧原著TOP10与电影原著TOP5榜单，凸显了文字内容作为故事源头的核心价值 [20][21] 短剧业务发展 - 首次发布风帆好剧榜，围绕告白剧场、千灯幻世、玄尊万象、镜渊剧场四大厂牌，构建覆盖女频情感、古装权谋、玄幻武侠与悬疑推理的多元创作矩阵 [30] - 短剧作品凭借精准类型定位与高品质创作形成内容辨识度，部分作品市场反响不俗 [30] - 具体短剧数据表现亮眼： - 《被偷听心声后，我成了帝王的掌上娇宠》在头部短剧平台站内预约达52.1万+，站内收藏超100万+ [34] - 《无敌皇太子》在头部短剧平台热播榜总榜TOP 20，古风权谋热播榜TOP 1 [36] - 《双仙赐福》在抖音播放量超过1亿次 [38] 海外市场拓展 - 公司短剧在海外市场取得突破性进展，推出的海外短剧平台iDrama已上线英语、日语、韩语、西班牙语、葡萄牙语等多语种版本 [47] - iDrama在美国、韩国、印度尼西亚、马来西亚、印度等市场表现突出 [47] - 未来公司将加大海外本土化内容投入，聚焦北美、东南亚和日韩等重点区域市场拓展 [47] 行业与政策环境 - 2025年12月，《全民阅读促进条例》正式公布，鼓励提供多种形式阅读服务及新技术、新载体的开发应用，推进书香社会建设 [18]

全球微短剧市场增长迅猛 - 2023年中国网络微短剧市场规模达373.9亿元，同比上升267.65% [1] - 2025年1月至8月，海外微短剧市场总收入达15.25亿美元，同比增长194.9% [3] - 据预测，2025年全球微短剧应用（不包括中国）的收入预计将达到30亿美元，几乎是上一年的三倍 [3] 国内短剧市场发展成熟并重塑格局 - 2024年，国内微短剧的市场规模首次超过电影票房 [3] - 2025年，红果短剧的月活在6月份超过优酷，9月份超过B站，改写了在线视频行业格局 [3] - 国内短剧产业链（上游IP、中游制作、下游渠道）内部自洽且运行畅通 [6] 出海短剧面临增长与盈利的结构性挑战 - 出海短剧目前以译制剧为主，占比80%-90%，本土剧仅占10%-20% [7] - 译制剧投资回报率（ROI）达到0.5-0.8即可回本，而本土剧需要达到1.5-2.0 [8] - 行业面临“增收不增利”困境，例如中文在线2025年前三季度营收同比增长25.12%至10.11亿元，但净亏损同比扩大176.64%至5.20亿元，销售费用同比激增93.65%至6.60亿元 [12] 流量获取成本高企是盈利主要障碍 - 出海短剧高度依赖海外社交媒体渠道买量，2025年1月至9月美国微剧应用广告总支出的68%来自社交媒体，其中Facebook占25%，TikTok占19% [16] - 国内短剧投流成本高的问题有缓和趋势，但出海短剧仍阻塞于“烧钱换增长”环节 [13][17] - 中文在线旗下短剧应用FlareFlow自4月底上线至三季度末，累计投放素材超14万组，日均投放量一度突破1万组 [12] 平台渠道演变与TikTok的深度介入 - TikTok上线“TikTok Minis”板块，聚合多个短剧小程序，用户无需跳转即可观看，采用免费预览与付费解锁模式 [4] - TikTok短剧官方平台对外开放合作，提供海外发行运营一站式支持及收益激励，优先对象是原创海外本土剧等 [5][17] - TikTok的介入代表渠道前移和集中趋势，短剧出海或将在2026年进入更体系化推进阶段 [5] 内容本土化是长期关键但面临效率悖论 - 深度本土化制作能接近市场上限，但会动摇出海短剧依赖的低成本、标准化、快速复制的底层商业逻辑 [20] - 本土化意味着更高人力与制作成本、更长周期及对当地产业链的深度依赖 [20] - 情绪母题可转译，但文化差异导致“爽点”可能变“尬点”，快消型文娱产品对文化直觉依赖非常高 [18] 全球竞争加剧与本土势力入场 - 好莱坞资深高管创立美国高端短剧工作室MicroCo，福克斯娱乐对乌克兰公司Holywater进行股权投资并承诺制作超200部新剧，迪士尼将DramaBox纳入其“加速器计划” [22] - YouTube正大力扶持其自有短内容板块YouTube Shorts [16] - 本土企业同样面临成本与收益的挑战，并尝试通过压缩预算、流媒体打法及AI技术来应对 [23] AI技术应用成为降本增效新变量 - 韩国微剧平台Vigloo使用AI制作剧目，其中一部成本降低了90%，制作周期缩短了一半 [24] - AI可介入配音、角色换脸、剧本生成等环节以提高效率、降低成本 [24] - MicroCo联合创始人表示，凭借现有技术可以极具吸引力的成本讲述高质量故事 [24] 出海短剧的长期价值与根本逻辑 - 出海意味着更大的用户基数、更分散的内容偏好及尚未被完全模板化的市场空间 [25] - 短剧出海并非简单复制国内模式，而是在全球内容消费风向变化节点上抢占先机 [25] - 短剧出海有比短期套利更长远的发展价值，但文化内容产品更容易被文化边界放大差异 [25]

文章核心观点 - 中国短剧出海在中东市场表现强劲，用户留存强且付费意愿高，市场潜力巨大 [1][7][12][23] - 国产短剧应用在中东地区占据明显优势，且玄幻异能类题材接受度较高 [13][21][23] 市场热度与用户行为 - 中国短剧在海外引发热潮，中东用户（如沙特）一人下载多个短剧APP，是国产内容狂热爱好者 [1][3][5] - 用户一旦获客则留存极强，ARPPU（每付费用户平均收入）高 [7] - 短剧热潮不仅限于中东，日本、泰国等地也有用户观看中国短剧 [7] 中东市场整体表现 - 2025年12月，中东主要市场（沙特、阿联酋等七国）累计投放短剧素材量达31.4万组 [12] - 沙特、阿联酋和卡塔尔是前三大市场，素材量分别为26.6万组、18.1万组和11.3万组，远超其他地区 [14] - 巴林市场同期素材量不足4000组，显示市场集中度高 [14] 主要应用产品表现 - 2025年12月中东地区素材量排名前三的短剧APP为NetShort（41579组）、DramaWave（41009组）和My Drama（34817组） [13] - 在沙特、阿联酋、卡塔尔三个核心市场，DramaWave、NetShort和My Drama在素材量上均位列前三 [16] - 2025年12月下载量最高的三款应用为ShortMax（45.7万次）、DramaBox（42.7万次）和GoodShort（35.3万次） [18] - 同期收入量最高的三款应用为GoodShort（48.2万美元）、NetShort（42.0万美元）和ReelShort（37.2万美元） [18] 区域市场下载与收入分析 - 沙特市场下载量占据中东主要市场的61%，达136.9万次，遥遥领先 [18] - 沙特市场收入量达73.1万美元，占地区34%，位列第一；阿联酋（54.3万美元）和以色列（33.5万美元）紧随其后 [18] 热门剧集与内容题材 - 2025年12月中东主投短剧TOP 3为《I'm Her Most Dangerous Obsession》（7508组）、《Broken Vows, Royal Lies》（4798组）和《Spark Me Tenderly》（3028组） [20][21] - TOP 10热门短剧中，有4部为国产短剧译制剧，包括《绯色过浓》、《天下第一纨绔》等 [21] - 中东地区投放素材量较高的国产短剧多与玄幻异能类题材有关 [21][23] - 排名第一和第三的热门剧集均来自My Drama平台，题材偏向“黑色浪漫”，融合霸总、情欲等元素 [21]

短剧出海 - 行业规模在2025年不断扩大 [2] 人形机器人 - 行业在2025年走向量产阶段 [2] 海南自贸港 - 区域在2025年实现封关运作 [2] 中国经济与对外开放 - 国家在2025年于文化、科技、经济等多个领域迎来多项突破 [2] - 国家在对外开放的道路上快速前行 [2] - 国家的国际吸引力在2025年不断增强 [2] - 国家展现出高质量发展的新前沿 [2]

行业规模与增长 - 2024年中国微短剧市场规模达到505亿元，四年暴涨136倍，首超同年电影票房[1] - 行业预测2025年市场规模将达634.3亿元，2027年达856.5亿元，年复合增长率为19.2%[1] - 微短剧用户规模已近7亿，成为移动视频娱乐的重要类别[2] - 行业正经历从“流量驱动”到“价值深耕”的关键转型，千亿规模指日可待[1] 市场参与者与竞争格局 - 全国短剧相关存续企业已超35万家，覆盖IP版权、制作承制、分发播放全产业链[4][5] - 中游制作环节企业数量最多，占全产业链超70%[5] - 互联网巨头纷纷入局：小米已积累S级短剧1000部，用户人均消费时长70分钟，并上线独立APP“围观短剧”[1]；字节跳动旗下红果短剧平台产出《家里家外2》等现象级作品，上线4天观看量突破10亿[2]；腾讯通过阅文短剧（2025年产出超120部）、微信小程序“火星短剧社”及发现页入口布局[2][3]；爱奇艺将微短剧作为重要战略，其微短剧会员收入在2025年1-8月实现环比增长140%，成为平台第二大内容类型[3] - 约26家央国企如中国移动、省广集团等也已涉足短剧赛道[8] 内容与产品表现 - 头部短剧播放量比肩长剧，以《盛夏芬德拉》为首的8部短剧播放量冲破30亿大关[1] - “大制作”短剧不断涌现，投资金额突破千万元甚至上亿元[1] - 短剧与漫剧正成为IP视觉化的重要引擎，例如阅文出品的《我真没想重生啊》上线三日热度突破7000万，登顶热播榜[3] - 内容题材正从高反转爽剧向职场、家庭、校园等现实主题拓展[9] 区域发展特色（尤其粤港澳大湾区） - 短剧企业数量排名前十城市为：北京(4.68万家)、上海(1.96万家)、成都、广州、杭州、深圳、重庆、郑州、武汉和西安[6] - 粤港澳大湾区利用区位优势，将“出海”作为差异化战术[6] - 广州、深圳、横琴等地形成“湾区矩阵”：广州设立运营基地与出海产业园；深圳聚集了ReelShort、ShortMax等出海头部APP；横琴布局直播社交与海外研发[6][7] - 前海管理局对出海短剧按海外发行结算收入的5%给予支持，每家机构每年最高100万元[7] 变现模式与产业链 - 变现路径多元化，包括广告、付费点播、电商带货（如“双十一”短剧带货项目）、游戏等[8] - 产业链完整，涵盖上游IP、中游制作、下游平台[5] - 短剧为IP开发带来新机会，并为作家提供转型路径[3] 技术驱动与资本动向 - AI技术成为短剧制作和内容创新的核心驱动力，应用于题材、剧本创作等领域[9] - 超10家A股上市公司入局AI短剧赛道，部分聚焦AI科幻短剧或利用AI实现漫剧规模化产出[9] - 2025年“AI+短剧”领域融资事件至少有9起，总金额超亿元，资本重点投入AI视频生成等“基础设施”[9] - 中信证券指出，AI大模型正推动影视行业变革，提升生产效率并输出AIGC微短剧等新产品[10]

文章核心观点 2025年短剧行业正经历从“流量狂奔”到“价值深耕”的关键转型，行业生态在商业模式、内容质量、技术应用、IP运营及全球化等方面均呈现出系统性的升级与成熟趋势 [20] 免费模式成为主流 - 免费模式在2025年完成市场主导权的交接，成为行业不可逆转的主流趋势，市场竞争焦点从“流量争夺”转向“用户结构优化” [2] 内容精品化与成本攀升 - 精品化成为行业共识，推动短剧走向主流化，制作成本大幅攀升，从早期单部1万至2万元，提升至2025年普遍的40-70万元区间，投资超100万元的精品剧数量显著增加 [3] - 制作公司升级创作逻辑，投入更多时间打磨剧本与搭建场景，部分头部团队引入长剧制作班底以提升质感 [3] 男频题材崛起 - 男频短剧找到自身生态位，从同质化内容走向精品，例如红果短剧8-10月重点激励的男频作品达6部，其中10月单月分账超30万的就有3部 [4] AI漫剧高速增长 - AI漫剧成为最具潜力的创新方向，2025年1-8月各平台累计上线动画微短剧2902部，多部作品播放量破2亿次，预计全年漫剧市场规模将突破200亿元 [6] - AI工具大幅降低制作成本与门槛，传统动画单分钟成本约2000-5000元，AI漫剧可降至500-1000元，效率提升50% [7] - 各大平台加码布局，提供高额保底激励、超高分成比例及IP授权等扶持政策，例如红果短剧提供每分钟2000元至3万元的保底激励及90%-95%的分成 [7] 经典与长剧IP翻拍成风口 - 长剧IP改编短剧成为行业新风口，爱奇艺推出“百部港片微剧计划”，将《纵横四海》等经典电影纳入改编范畴 [8] - 《济公》《聊斋》《还珠》等老IP与《庆余年》《香蜜沉沉烬如霜》等热门长剧IP陆续被改编为短剧，利用其自带的世界观与受众基础降低试错成本并吸引多元受众 [8] 季播模式走向主流 - 季播模式在短剧领域扎根并走向主流，有助于构建观众对IP的信任感，拉长作品生命线，实现从短期热度到长期价值的转化 [10] - 成功案例如《云渺》系列第二部跻身10亿播放俱乐部，《云渺5》预约将超300万；《十八岁太奶奶驾到，重整家族荣耀3》上线首日红果热度值突破2.01亿、五天观看量破10亿 [10] 平台开放IP版权构建生态 - 各大平台纷纷开放版权资源，推动短剧与漫剧双赛道发展，重启IP资产价值 [12] - 阅文集团2025年开放2000余部网文IP供全行业共创；红果短剧通过“果燃计划”提供单部最高200万元扶持资金并开放番茄小说IP资源；百度投入过亿元现金聚焦短剧IP领域；知乎依托盐选小说IP发力精品短剧改编 [12] 创作者收益机制完善 - 红果短剧率先推出系统化分账政策，编剧采用“基础稿酬+播放分成+IP联动奖励”三重激励模式，基础稿酬单集最高可达5万元，爆款编剧可获得作品总收益的15%-20%，IP改编剧本另有10%-30%的改编补贴 [14] - 头部演员分账机制也在建立，推动传统制作模式向新式分账机制转化 [14] 短剧成为造星新渠道 - 短剧成为重要造星渠道，2025年形成清晰的艺人格局，如“短剧F4”（柯淳、申浩男、马小宇、何健麒）和“七朵金花”（李珂、余茵、郭宇欣、王小亿、马秋元、徐艺真等） [16] - 新生代潜力股演员势头强劲，短剧与演员共同成长，构筑起“剧带人红”到“人促剧火”的演艺新生态 [18] 短剧出海竞争全球化 - 短剧出海成为各大平台标配战略，一种融合中西叙事的新模式正在形成，例如ReelShort平台将中国式“霸总”套用为吸血鬼、狼人等欧美外壳进行本地化 [19] - 平台投入巨资争夺用户，推高了欧美等主流市场的获客成本，同时拉美、中东等新兴区域也涌入大量玩家，全球化竞争日趋白热化 [19]