核心观点 - 索尼集团因娱乐业务业绩加速增长而上调盈利预测 缓解投资者对芯片关税担忧 股价创四个月最大涨幅 [1][3][4] - 美日贸易协议优于预期 将芯片关税影响从1000亿日元下调至700亿日元 汽车关税合计15%较威胁的25%大幅减少 [1][4] - 公司第一财季营业利润同比大增36.5%至3400亿日元 远超华尔街预期 游戏业务利润翻倍至1480亿日元 [3] 财务表现 - 截至2025年4-6月第一财季营业利润3400亿日元 同比增长36.5% 超过华尔街分析师预期的2880亿日元 [3] - 游戏业务季度营业利润1480亿日元 实现翻倍增长 受网络服务销售和有利汇率推动 [3] - 全财年营业利润预期上调4%至1.33万亿日元（约90亿美元） 符合华尔街预估 [4] - 音乐业务在日元波动下仍实现5%营收增长 游戏业务售出250万台PS5主机 同比增长4% [3] 业务板块表现 - 娱乐业务由游戏与网络服务、音乐和影视三大事业群构成 贡献公司绝大部分营收和利润 [3] - 游戏业务PS平台月度活跃用户同比增长6% 总游戏时长同步上升 [3] - 音乐流媒体版权分成增速强劲 动漫业务凭借《鬼灭之刃》电影10天斩获129亿日元票房 [5] - 手游《Fate/Grand Order》迎来10周年 动漫和手游爆款强化娱乐业务增长预期 [5] 产品与市场动态 - 公司内部工作室将于10月推出《对马岛之魂》续作《羊蹄山之魂》 预计提振年底购物季PS销量 [8] - 《GTA 6》推迟至2026年 将首发登陆PS5与Xbox平台 华尔街预计其打破电子游戏行业纪录 [8] - 半导体业务为苹果及安卓厂商提供智能手机摄像头传感器 正加码布局自动驾驶领域 [6] 行业与政策环境 - 美日贸易协议将美国对日本商品关税设定为15% 较此前威胁的25%有所缓和 [1] - 特朗普威胁对芯片进口征收100%关税 但承诺在美国建厂的企业可豁免 [6][7] - 苹果在美6000亿美元投资可能助力索尼传感器免于100%芯片关税 [6]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.12%报3638.20点站稳3600点 深成指跌0.23%报11151.81点 创业板指跌0.69%报2342.65点 [1][2] - 沪深京三市超3000股下跌 上涨个股2010只 万得全A微跌0.06%报5676.59点 [1][2] - 市场成交额达1.61万亿元 较预测值增加1342亿元 [2] 行业板块表现 稀土永磁 - 稀土永磁指数大涨超4% 正海磁材涨停 龙磁科技、中科磁业、宁波韵升、银河磁体涨幅均超8% [3] 半导体芯片 - A股芯片股集体爆发 富满微、阿石创涨停 国科微涨11.56% 盈方微、华胜天成涨停 神工股份、南芯科技涨近9% [4][5] - 港股芯片股同步走强 华虹半导体涨3.75%报45.32港元 中芯国际涨1.62%报53.45港元 英诺赛科涨8.58%领涨 [5][6] - 行业催化剂为美国拟对非本土芯片企业征收100%关税 本土设厂企业豁免 [6] 重点公司动态 - 中芯国际与华虹半导体将于当日披露二季度财报 股价分别收涨1.62%和3.75% [5][6][7]

美国对芯片和半导体征收关税政策 - 美国总统特朗普宣布将对芯片和半导体征收约100%的关税，前提是相关公司未在美国本土制造[3] - 若公司承诺在美国建设或已投入生产，则可免除关税[3] - 政策旨在追责未履行在美国建厂承诺的公司，未兑现承诺者将被追缴累计费用[3] - 最早可能下周公布对所有含半导体芯片产品征收单独税[3] 苹果公司投资计划 - 苹果宣布未来四年向美国本土研究和制造额外投资1000亿美元[3] - 结合2月承诺的5000亿美元，苹果对美总投资承诺达6000亿美元[3] - 投资计划与关税政策同步公布，苹果CEO蒂姆·库克与特朗普共同出席发布会[3] 行业动态与关联内容 - 公众号提供芯片行业资源链接及非公开交易信息，作者拥有20年从业经验及50万+行业粉丝[1][4] - 往期内容涉及TI涨价传闻、30余家半导体厂商Q2财报、晶圆产能与现货市场分化等热点话题[7]

药品关税政策 - 美国将对制药业征收起初额度较小的关税 但最终将达到250% [1] 芯片关税政策 - 美国将在下周内宣布芯片关税 [1] 美联储主席任命 - 可能很快宣布新的美联储主席 [2] - 沃什和哈塞特是非常优秀的候选人 [2] - 贝森特希望留在财政部 [2]

美国对台湾半导体关税政策 - 美国计划根据第232条款对台湾成熟制程芯片课征高达20%的关税，虽不针对先进制程，但带来高度不确定性 [2] - 台湾长期依赖半导体出口，特别是对美国的高比例产品，关税可能打乱现有供应链运作模式 [2] - 推测美国只针对成熟制程征税以确保对大陆竞争优势，若波及先进制程将迫使台积电等厂商彻底修改合同 [2] - 台湾业界已针对20%关税展开风险应对，认为供应链不至于完全失衡 [2] - 该政策将促使台湾半导体业加快海外投资与制造布局以降低政策风险 [3] 半导体成熟制程市场现状 - 受关税战提前拉货效应结束、终端应用复苏不及预期、新台币升值三大因素影响，多家一线IC设计厂第3季成熟制程投片量比第2季锐减20%-30% [5][6] - 联电、世界先进、力积电毛利率承压：联电和世界先进下半年毛利率恐回测25%，力积电第2季每股净损0.8元且连续七季亏损 [6][7] - 车用市场严重低迷，德仪、恩智浦、意法半导体等车用芯片大厂示警市况不佳，意法半导体罕见亏损 [7] - 成熟制程代工厂产能利用率可能从上半年70%附近降至60%左右甚至更低 [7] - 目前仅AI需求支撑半导体业，台积电表现一枝独秀，未获AI大单的成熟制程厂商受消费性及车用需求不佳冲击 [8] 台湾晶圆厂应对策略 - 联电去年投入156亿元研发5G、AI、物联网及车用电子制程技术，在12/14纳米特殊制程及3D IC先进封装有进展，并探索与英特尔合作 [9] - 世界先进以8吋厂为主力，与恩智浦合资78亿美元在新加坡建12吋厂（VSMC），预计5年后达满载使营收从500亿元倍增至1000亿元 [10] - 力积电锁定AI应用，硅中介层布局已进入量产并开始贡献营收 [11]

台积电日本熊本2厂动态 - 台积电日本熊本2厂近期开始动工周边设施，预计建厂工程将于下半年接续展开[1] - 熊本2厂开挖一事将成为台积电法说会的焦点议题之一[2] - 台积电董事长魏哲家透露熊本第2座晶圆厂动工时程自第1季稍微延后，主要因当地交通问题[2] 台积电全球扩张布局 - 台积电美国亚利桑那州第1座晶圆厂2024年开始量产4纳米制程[2] - 美国第2座晶圆厂已展开建厂，预计建置6座晶圆厂、2座先进封装厂和1间研发中心[2] - 日本熊本第1座合资厂将在2024年量产[3] - 正在德国德勒斯登合资建厂[3] 台积电法说会关注焦点 - 市场高度关注美国课税进展、新台币汇率升值对营运影响[2] - 辉达H20芯片解禁销中情况受投资人关注[2] - 先进晶圆与封装制程技术进展是重点议题[2] - 海外厂区布局进度为投资人关注重点[2]

台积电投资策略调整 - 公司将优先考虑在美国投资以应对芯片关税威胁 [1] - 公司决定推迟日本第二座芯片工厂的建设启动时间 [1] 行业动态 - 芯片行业面临关税威胁导致企业调整全球投资布局 [1]

台积电亚利桑那州扩建计划 - 公司呼吁美国商务部豁免芯片进口关税，警告加征关税可能削弱其1650亿美元（约合1.19万亿元人民币）亚利桑那州扩建计划 [1] - 公司已要求美国商务部将半导体进口排除在《贸易扩展法》第232条款新关税清单之外，指出加征关税将抑制下游需求并"危及美国当前在该领域的主导地位" [3] - 公司强调终端产品因关税导致价格上涨将抑制芯片需求，从而削弱亚利桑那州产业集群的经济价值 [3] 亚利桑那州投资项目进展 - 公司在亚利桑那州凤凰城的650亿美元（约合4674.98亿元人民币）投资项目包含3座晶圆厂：首座已开始量产4nm节点，第二座即将竣工提供3nm、2nm产能（预计2028年投产），第三座瞄准2nm及更先进制程 [3] - 公司今年3月宣布追加1000亿美元（约合7192.28亿元人民币）投资，计划再建三座晶圆厂、两座先进封装厂和一个研发中心，总投资额累计1650亿美元（约合1.19万亿元人民币） [4] 产能与经济影响 - 亚利桑那州基地六座晶圆厂全部投产后每月可生产10万片晶圆，约占公司2nm及更先进制程预计产能的30% [4] - 公司预估其美国项目将带动2000亿美元（约合1.44万亿元人民币）的间接经济活动，创造数万个就业岗位 [4] - 公司强调经济收益的实现有赖于可预期的免税供应链体系 [4] 供应链诉求 - 公司要求"在美国拥有重大半导体产能"的企业继续享有进口海外设备和材料的免税通道，因许多物资在美国本土无法获取 [3]

台积电对美投资态度 - 公司罕见对美国商务部释放强硬态度 声明若美国对芯片征收关税将延缓亚利桑那州后续投资计划 [1] - 前期已在美国豪掷1650亿美元建设6座先进芯片生产厂 2座封装厂和1个研发中心 创美国史上最大单笔境外直接投资 [3] - 声明中明确警告芯片关税将导致客户电子产品需求显著降低 营收陡降 强烈建议美国政府取消相关关税或进口管制 [5] 美国投资现状与挑战 - 在美工厂面临工人短缺 管理混乱 成本高昂等问题 大量工程师需从台湾外调 [7] - 若美国推行芯片关税且东国实现3纳米芯片量产 公司将同时丧失技术优势与成本优势 [7] - 前期巨额投资形成沉没成本 若关税实施将被迫自担经济损失 [5] 战略意图与行业影响 - 此次声明为策略性警告 旨在施压美国政府取消芯片关税 避免潜在经济损失 [5] - 开创企业公开敲打美国政府先例 释放与美打交道需强硬态度的信号 [9] - 原投资计划被视作特朗普政府重要政绩 涉及数万就业岗位创造 [3]

核心观点 - 美国前总统特朗普表示，若再次当选，将在对进口芯片征收关税的问题上，对相关企业采取灵活处理的方式 [1] 政策与关税 - 特朗普的表态意味着潜在的芯片关税政策可能不会采取“一刀切”的方式，而是会根据企业或具体情况有所调整 [1]