药品关税政策 - 美国将对制药业征收起初额度较小的关税 但最终将达到250% [1] 芯片关税政策 - 美国将在下周内宣布芯片关税 [1] 美联储主席任命 - 可能很快宣布新的美联储主席 [2] - 沃什和哈塞特是非常优秀的候选人 [2] - 贝森特希望留在财政部 [2]

美国对台湾半导体关税政策 - 美国计划根据第232条款对台湾成熟制程芯片课征高达20%的关税，虽不针对先进制程，但带来高度不确定性 [2] - 台湾长期依赖半导体出口，特别是对美国的高比例产品，关税可能打乱现有供应链运作模式 [2] - 推测美国只针对成熟制程征税以确保对大陆竞争优势，若波及先进制程将迫使台积电等厂商彻底修改合同 [2] - 台湾业界已针对20%关税展开风险应对，认为供应链不至于完全失衡 [2] - 该政策将促使台湾半导体业加快海外投资与制造布局以降低政策风险 [3] 半导体成熟制程市场现状 - 受关税战提前拉货效应结束、终端应用复苏不及预期、新台币升值三大因素影响，多家一线IC设计厂第3季成熟制程投片量比第2季锐减20%-30% [5][6] - 联电、世界先进、力积电毛利率承压：联电和世界先进下半年毛利率恐回测25%，力积电第2季每股净损0.8元且连续七季亏损 [6][7] - 车用市场严重低迷，德仪、恩智浦、意法半导体等车用芯片大厂示警市况不佳，意法半导体罕见亏损 [7] - 成熟制程代工厂产能利用率可能从上半年70%附近降至60%左右甚至更低 [7] - 目前仅AI需求支撑半导体业，台积电表现一枝独秀，未获AI大单的成熟制程厂商受消费性及车用需求不佳冲击 [8] 台湾晶圆厂应对策略 - 联电去年投入156亿元研发5G、AI、物联网及车用电子制程技术，在12/14纳米特殊制程及3D IC先进封装有进展，并探索与英特尔合作 [9] - 世界先进以8吋厂为主力，与恩智浦合资78亿美元在新加坡建12吋厂（VSMC），预计5年后达满载使营收从500亿元倍增至1000亿元 [10] - 力积电锁定AI应用，硅中介层布局已进入量产并开始贡献营收 [11]

台积电日本熊本2厂动态 - 台积电日本熊本2厂近期开始动工周边设施，预计建厂工程将于下半年接续展开[1] - 熊本2厂开挖一事将成为台积电法说会的焦点议题之一[2] - 台积电董事长魏哲家透露熊本第2座晶圆厂动工时程自第1季稍微延后，主要因当地交通问题[2] 台积电全球扩张布局 - 台积电美国亚利桑那州第1座晶圆厂2024年开始量产4纳米制程[2] - 美国第2座晶圆厂已展开建厂，预计建置6座晶圆厂、2座先进封装厂和1间研发中心[2] - 日本熊本第1座合资厂将在2024年量产[3] - 正在德国德勒斯登合资建厂[3] 台积电法说会关注焦点 - 市场高度关注美国课税进展、新台币汇率升值对营运影响[2] - 辉达H20芯片解禁销中情况受投资人关注[2] - 先进晶圆与封装制程技术进展是重点议题[2] - 海外厂区布局进度为投资人关注重点[2]

台积电投资策略调整 - 公司将优先考虑在美国投资以应对芯片关税威胁 [1] - 公司决定推迟日本第二座芯片工厂的建设启动时间 [1] 行业动态 - 芯片行业面临关税威胁导致企业调整全球投资布局 [1]

台积电亚利桑那州扩建计划 - 公司呼吁美国商务部豁免芯片进口关税，警告加征关税可能削弱其1650亿美元（约合1.19万亿元人民币）亚利桑那州扩建计划 [1] - 公司已要求美国商务部将半导体进口排除在《贸易扩展法》第232条款新关税清单之外，指出加征关税将抑制下游需求并"危及美国当前在该领域的主导地位" [3] - 公司强调终端产品因关税导致价格上涨将抑制芯片需求，从而削弱亚利桑那州产业集群的经济价值 [3] 亚利桑那州投资项目进展 - 公司在亚利桑那州凤凰城的650亿美元（约合4674.98亿元人民币）投资项目包含3座晶圆厂：首座已开始量产4nm节点，第二座即将竣工提供3nm、2nm产能（预计2028年投产），第三座瞄准2nm及更先进制程 [3] - 公司今年3月宣布追加1000亿美元（约合7192.28亿元人民币）投资，计划再建三座晶圆厂、两座先进封装厂和一个研发中心，总投资额累计1650亿美元（约合1.19万亿元人民币） [4] 产能与经济影响 - 亚利桑那州基地六座晶圆厂全部投产后每月可生产10万片晶圆，约占公司2nm及更先进制程预计产能的30% [4] - 公司预估其美国项目将带动2000亿美元（约合1.44万亿元人民币）的间接经济活动，创造数万个就业岗位 [4] - 公司强调经济收益的实现有赖于可预期的免税供应链体系 [4] 供应链诉求 - 公司要求"在美国拥有重大半导体产能"的企业继续享有进口海外设备和材料的免税通道，因许多物资在美国本土无法获取 [3]

台积电对美投资态度 - 公司罕见对美国商务部释放强硬态度 声明若美国对芯片征收关税将延缓亚利桑那州后续投资计划 [1] - 前期已在美国豪掷1650亿美元建设6座先进芯片生产厂 2座封装厂和1个研发中心 创美国史上最大单笔境外直接投资 [3] - 声明中明确警告芯片关税将导致客户电子产品需求显著降低 营收陡降 强烈建议美国政府取消相关关税或进口管制 [5] 美国投资现状与挑战 - 在美工厂面临工人短缺 管理混乱 成本高昂等问题 大量工程师需从台湾外调 [7] - 若美国推行芯片关税且东国实现3纳米芯片量产 公司将同时丧失技术优势与成本优势 [7] - 前期巨额投资形成沉没成本 若关税实施将被迫自担经济损失 [5] 战略意图与行业影响 - 此次声明为策略性警告 旨在施压美国政府取消芯片关税 避免潜在经济损失 [5] - 开创企业公开敲打美国政府先例 释放与美打交道需强硬态度的信号 [9] - 原投资计划被视作特朗普政府重要政绩 涉及数万就业岗位创造 [3]

特朗普：将在芯片关税问题上对企业灵活对待。 ...

特朗普拟对进口芯片征收关税 - 特朗普计划对美国以外生产的半导体征收关税 但未提供具体时间框架和实施细节 此前曾提议25%关税[1] - 关税计划涉及关键问题包括：是否适用于单个芯片或含芯片成品 如何确定多次跨境芯片的原产地[5] - 美国进口含芯片成品数量庞大 包括智能手机 汽车 冰箱等 但单个芯片进口量较少[1] 半导体产业链全球化特征 - 芯片制造涉及多国协作：硅片生产 电路印刷 切割封装 设备组装分属不同国家[2] - 英特尔芯片在美国制造后仍需运往越南 马来西亚等国进行封装或组装[3] - 芯片制造依赖全球供应链 如乌克兰供应全球54%以上芯片制造所需氖气[2] 关税潜在影响分析 - 设备制造商面临成本上升 需选择承担关税或转嫁消费者 最终影响产品价格[6] - 复杂产品如iPhone含多类芯片 单台设备可能涉及20次跨境 征税对象难以界定[6] - 美国从马来西亚进口芯片数量超过台湾 反映供应链实际分布与政治表述差异[2] 相关公司股价表现 - 台积电年内股价下跌15% 英伟达跌16% AMD跌11% 博通跌25%[1] - 英特尔股价逆势上涨17% 主要受CEO更迭及台积电可能接管制造业务传闻驱动[1]

芯片法案争议 - 特朗普在国会讲话中攻击《芯片法案》，称其为"非常可怕的事情"，与政府此前对该法案的支持立场不一致[1][2] - 该法案是两党合作的成果，计划投入500亿美元重建美国半导体行业，已吸引公司在亚利桑那州、纽约州和俄亥俄州建立新工厂[2] - 半导体公司高管担心资金可能被收回，正在咨询法律意见[2] 法案实施现状 - 美国商务部已签署合同提供超过360亿美元的联邦补贴[7] - 三星、英特尔、美光、台积电等公司承诺向美国芯片制造设施投资数千亿美元[7] - 台积电计划在亚利桑那州建设的工厂数量从3家增加到6家，投资增加1000亿美元[7] 行业反应与影响 - 半导体行业协会组织会员公司电话会议，认为特朗普的批评可能源于对拜登的个人敌意[6] - 行业人士表示有信心与商务部的法律协议不会改变[6] - 律师指出对芯片征收关税效果有限，因美国直接进口芯片很少[8] 法案历史背景 - 法案出台背景是疫情导致全球芯片短缺，迫使美国汽车工厂关闭[3] - 美国曾是半导体行业先驱，但自20世纪80年代起将大部分生产外包至亚洲[2] - 法案部分源于特朗普第一任期官员要求台积电在美国投资的推动[8] 政府人事变动 - 商务部解雇了40名CHIPS办公室员工，占团队近三分之一[5] - 前摩根士丹利银行家格莱姆斯要求员工提供SAT或智商测试结果，引发争议[4] - 政府开始讨论修改获得补贴项目的指导方针，可能改变对工会工人和托儿服务的优惠待遇[5] 行业未来展望 - 参议员沃纳表示虽然法案不完美，但没有它美国就不会再建制造厂[9] - 行业人士计划说服特朗普相信该法律的价值[8] - Natcast CEO呼吁华盛顿继续投资半导体行业[8]

台积电美国投资与关税风险 - 台积电计划在美国亚利桑那州投资高达1650亿美元 新建先进封装中心和研发设施 这将是美国史上最大单笔外国投资案 [2] - 特朗普政府可能对中国台湾芯片制造商征收最高100%关税 包括对芯片本身和采用这些芯片的终端产品（如iPhone）双重课税 [2] - 若关税政策实施 使用台积电芯片的消费电子产品价格可能上涨100% 对科技市场造成严重冲击 [2][3] 全球半导体产业链影响 - 美国已对墨西哥 加拿大和中国大陆施加关税 台湾地区可能成为下一个目标 [4] - 终端产品进口占美国台积电芯片主要流向 关税将直接转嫁至消费者 导致科技产品价格体系重构 [3] - 台积电与美国政府的最新协议未能完全消除关税风险 政策不确定性持续存在 [2]