证券代码：603722 证券简称：阿科力 公告编号：2025-029 一、业绩说明会召开情况 公司于2025年5月9日披露了《无锡阿科力科技股份有限公司关于召开2024 年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会的公告》（公告编号：2025-027）， 并于2025年5月16日15:00-16:00在上海证券交易所上证路演中心平台（网址： http://roadshow.sseinfo.com/）以网络互动方式召开公司2024年度暨2025年第一季 度业绩暨现金分红说明会，公司董事长、总经理朱学军先生，董事会秘书常俊 先生，财务负责人冯莉女士，独立董事高烨先生出席了本次说明会。 二、投资者提出的主要问题及公司的回答情况 公司对投资者在本次说明会上提出的普遍关心的问题给予了回复，现将相 关问题及回复整理如下： （一）现场投资者问题回复 问题1：请朱总，详细介绍下。COC下游验证的情况，具体到什么步骤？ 答：尊敬的投资者，你好！COC在下游认证比较顺利，主要对标用于镜片 生产指标，已经开展批量稳定性测试。目前仍存在批次的稳定性问题，主要原 因是COC为新产品，新设备，新工艺，新员工，开车的稳定性以及技能水平还 ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：动保行业 - 公司：科前生物 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年营收 9.4 亿，同比降 11.5%，净利润 3.8 亿，同比增 3.4%；四季度营收 2.8 亿，同比降 17%，净利润 1.2 亿，同比降 16%；2025 年一季度营收约 2.45 亿，同比增 19.7%，净利润约 1.1 亿，同比增 24%，营收恢复增长，盈利能力改善 [2][4] - **核心单品市场表现**：2024 年苏威狂犬疫苗预计收入 2.7 亿，同比降 20%；福星疫苗预计收入 3.6 亿，同比降 10%；圆环疫苗实际营收约 1.1 亿，同比降 12%；集团客户营收占比 70%，传统猪用疫苗竞争激烈，创新型产品是新增长点 [2][6] - **新产品研发和市场预期**：中国威宝二联疫苗获批后预计未来 2 - 3 年成过 5 亿大单品，2025、2026 年业绩预计达约 4.8 亿和 6 亿，目前估值 13 - 16 倍；原之 20 每月收入超千万，有望达 2 亿规模；腹泻疫苗增速高于整体营收增速；伪狂犬疫苗定价高受集团认可，今年或贡献 1 亿营收，未来 2 - 3 年接近 5 亿 [2][7] - **宠物板块进展**：今年包括犬四联和猫三联，即将注册猫狗通用狂犬病疫苗、猫狗疱疹活疫苗等，犬瘟热、犬细小病毒单抗以及猫传腹单抗在研发中，研发进入快速增长阶段 [2][8] - **投资建议**：动保行业景气度改善，科前生物进入新品爆发期，成长性明显，今年市值至少 100 亿，明年至少 120 - 140 亿，值得重点关注 [5][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 动保行业过去两年经历养殖结构变迁，创新性产品是未来发展方向；科前生物科研领先，三大核心产品市占率居动物疫苗行业第一梯队，在研产品管线全面 [3] - 中国黄健联苗四月底获批，预计六月上市，将成公司最大单品之一，推动公司从内卷过渡到成长阶段 [3][5]

2025年5月19日 第27届中国国际焙烤展将会在 上海虹桥国家会展中心 正式开幕 2025 Bakery China 5月19日-5月22日 这也是每年烘焙职人们不能错过的盛会， 32万平方米展示面积、8大场馆， 是全球规模最大的焙烤及糖制品专业展览会 不仅有 "展" ，还有 "赛"、"会"、"市"、"集"、"秀" 看新品，看趋势，看原料，看设备... 根据每个人不同的需求， 这场展会从新品发布到完整解决方案， 可谓应有尽有！ 展馆信息 Bakery China 2025第27届中国国际焙烤展览会 现场活动日程表 Onsite Event List of Bakery China 2025 | I 开幕式与颁奖典礼 Opening and Award Ceremony | 开幕启动与颁奖典礼 | 时间 | 地点 | 主办单位 | | --- | --- | --- | --- | | Opening and Award Ceremony | Time | Location | Organizers | | 2025第27届中国国际培烤展览会开幕式 | 05.19 | 北登录厅 | 中国培养食品糖制品工业协会 ...

生物医药行业转型升级 - 生物医药行业从仿制迈向源头创新 实现从"跟跑"到"并跑"乃至"领跑"的跨越 成为驱动经济增长与科技创新的重要引擎 [2] - 中国生物科技行业展现出强劲的逆周期韧性 成为全球创新版图中的重要力量 细胞治疗及基因治疗领域、体外诊断、AI制药等赛道实现跨越式发展 [2] - 科技成果转化推动新质生产力加速发展 从"创新链"到"产业链"协同创新取得突破 [2] 政策支持与产业规模 - 政府出台创新药目录、税收减免、研发补贴等多项支持政策 政府工作报告明确提出强化基本医疗卫生服务 实施健康优先发展战略 [3] - 截至2023年12月底 全国生物医药生产与研发企业共计61711家 其中高新技术企业11452家 专精特新企业4946家 瞪羚企业1133家 专精特新小巨人企业1167家 隐形冠军企业73家 独角兽企业71家 [3] - 长三角、珠三角、环渤海形成三大千亿级生物医药产业集群 苏州集聚上千家生物医药企业 形成完整特色产业集群 [3] 技术融合与细分领域 - 多学科及技术交叉融合加速 AI、5G、大数据等技术与生物信息学、纳米技术等学科相互渗透 催生新的研究方向和治疗方法 [4] - 数字化转型与AI赋能成效显著 降低企业运营成本 提升流通效率 大幅缩短新药研发周期 [4] - 生物制药与医疗器械类企业各占31% 并列榜首 细胞治疗及基因治疗领域占比26% 体外诊断类占比6% AI制药、医药外包组织及中药科创等新兴领域崭露头角 [4] 国际化与研发投入 - 中国生物医药企业国际化步伐加快 研发管线规模不断增长 跨境交易日益频繁 License—out和Newco等模式助力提升全球化竞争力 [5] - 2025年一季度国内创新药企达成33笔出海交易 已披露金额超362亿美元 其中ADC为出海主力 8笔交易金额达165.27亿美元 4月双抗为出海主力 5笔交易中有3笔为双抗 [5] - 2019年至2023年 中国企业约有713项创新药项目在海外开展研发 肿瘤领域最为集中 [6] 融资与交易趋势 - 2023年国内License—out数量反超License—in 2024年中国新药License—out首付款交易金额首次超过一级市场筹资金额 [6] - 医药资本寒冬正在"破冰" 国内优质早期资产通过BD交易频繁登上国际舞台 [6] - 创新药企需合理规划核心产品研发进度 精细化资金预算 开源节流 [7] 未来展望 - 在政策、技术与生态的多重驱动下 中国生物科技企业有望以更开放姿态融入全球创新链 [7] - 凭借技术优势、丰富研发经验和广阔市场空间 中国生物科技企业有望在全球竞争中脱颖而出 [7]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 美国短期豁免对等关税，对受关税影响较大的果链、英伟达链等有较大利好，但后续政策有不确定性，长期来看国产自主可控以及行业创新升级机会是电子板块的确定性机会，建议关注AI芯片、光刻机、先进封装等板块 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 市场整体行情 - 本周（2025.4.7 - 2025.4.11）市场大盘普遍下跌，上证指数跌3.11%，深圳成指跌5.13%，创业板指跌6.73%，科创50跌0.63%，申万电子指数跌3.89%，Wind半导体指数跌0.73%；外围市场，费城半导体指数涨10.93%，台湾半导体指数跌6.27% [3][12] 细分板块行情 - 涨跌幅：周涨跌幅前三为模拟芯片设计（+6.04%）、半导体设备（+2.23%）、半导体（+0.56%）；月涨跌幅半导体设备、模拟芯片设计、电子化学品表现领先（30日滚动）；年初至今模拟芯片设计、半导体设备、数字芯片设计表现领先 [3][20][18] - 估值：多数板块当前P/E高于历史平均值，多数板块当前P/B低于历史平均值 [22] 个股公司行情 - 涨幅前五为凯德石英（+52.94%）、石英股份（+42.01%）、圣邦股份（+24.65%）、华岭股份（+21.18%）和纳芯微（+21.05%）；跌幅前五为宸展光电（-22.04%）、致尚科技（-20.00%）、精研科技（-18.91%）、中石科技（-18.60%）和鸿合科技（-18.30%） [3][23] 数据跟踪 - 报告展示了全球半导体月度销售额及增速、分地区半导体销售额、中国集成电路行业进出口情况、中国大陆及北美、日本半导体设备销售额、全球硅片出货面积、NAND和DRAM现货均价、半导体封装材料进出口情况、晶圆厂稼动率及ASP等数据图表 [29][41][54] 新闻公告 重大事项 - 本周多家公司有拟增持、拟减持、拟回购、拟并购、拟定增等事项，如4月7日芯动联科拟减持，4月8日华勤技术拟增持等 [54][57] 行业新闻 - 4月8日，美国特朗普政府宣布征“对等关税”，苹果紧急空运产品至美国，iPhone出现抢购潮，苹果暂不打算提价；谷歌推出第七代“Ironwood”TPU，Vertex AI更新 [58] - 4月10日，传多家芯片厂因原产美国芯片加征34%关税暂停报价，价格波动加剧，后续贸易摩擦升级或使价格疯涨 [4][58] - 4月11日，特朗普威胁改变暂缓“对等关税”做法，美国对部分国家暂停征收高额“对等关税”90天但10%基本关税继续有效；OpenAI更新ChatGPT功能，新增长期记忆功能；中国半导体行业协会发布半导体产品“原产地”认定规则 [58][59] - 4月12日，美国宣布对手机/PC/服务器/半导体等产品豁免“对等关税” [59]

来源 | 凯辉基金 2 0 25年3月31日，中国上海——凯辉基金携手欧莱雅集团（L'Or é a l）和上海静安区政府 共同宣布设立"凯辉创美未来基金"。 着眼于全球产业视角，该基金专注于投资本土市场与"美"相关的创新趋势与价值品类， 致力于寻求并支持新一代兼具功效、科学与拥有中国特色美学定义能力的领军企业，共 同推动中国美妆护肤产业迈入高质量发展新时代。 怀 抱 着 " 在 中 国 ， 为 中 国 " 的 相 同 初 心 ， 十 年 来 ， 凯 辉 与 欧 莱 雅 携 手 在 投 资 、 品 牌 孵 化、科技创新等多个维度不断深化协作。此次与静安区的携手，更是将产业、资本与区 域优势深度融合，依托静安在时尚消费、美妆产业集聚方面的独特优势，进一步助力中 国美妆行业的创新与全球化发展。 凯辉基金创始人及董事长蔡明泼 表示："我们与欧莱雅的合作已有多年信任积淀，携手 在多个项目取得成果，共同见证并推动了中国美妆行业的创新与升级。此次凯辉创美未 来基金的设立，不仅是我们与欧莱雅战略合作的进一步深化，也得到了静安区政府的大 力 支 持 ， 彰 显 了 我 们 对 中 国 市 场 长 期 发 展 的 坚 定 信 心 ...