报告核心观点 本周行业政策聚焦制度完善、风险防控与要素效率提升，夯实重点行业运行基础与治理能力，政策延续“建机制、强底线”思路，助力行业稳步转型与中长期可持续发展；A股各大板块和热门概念涨跌不一 [2]。 各部分总结 本周国内宏观政策跟踪 - 外交部：3125名中国公民从伊朗安全撤离，驻以色列使馆协助500余名中国公民及部分其他国家公民转移；王毅外长访欧将与欧方就中欧关系等交换意见 [9] - 国务院：李强总理将出席第十六届夏季达沃斯论坛；何立峰副总理调研指出要加快构建全国统一大市场等 [9] - 人社部：明确个人养老金领取时按领取额3%缴纳个人所得税 [9] - 上合组织：韩正会见上合组织成员国安全会议秘书会议外方代表团团长，强调中方安全观 [9] - 国新办：介绍阅兵总体设计安排 [9] - 商务部：外商投资企业境内投资信息报告将试点推进，首批试点地区包括江苏、上海等 [9] - 国家发改委：联合有关部门印发方案，提高以工代赈劳务报酬占比至40%以上 [9] - 全国人大：表决通过新修订的反不正当竞争法，自2025年10月15日起施行 [9] 本周国内行业政策跟踪 - 汽车业：全国工商联汽车经销商商会呼吁汽车生产厂家优化返利政策，包括设置明确标准、缩短兑现账期、减少限制条件等 [13] - 医药行业：《中华人民共和国医疗保障法（草案）》提请审议，规定医保体系框架等；国家医保局强化医疗服务价格管理；脑机接口医疗设备国家标准立项征求意见 [14][17] - 食品业：食品安全法修正草案首次审议，聚焦重点液态食品运输监管、婴幼儿配方液态乳注册管理和惩处违法行为 [18] - 信托业：中国信托业协会组织编写《保险金信托业务指引》，规范业务展业标准 [19] - 会计行业：财政部就压实会计工作责任的意见征求意见，解决责任边界不清等问题 [20] 资产价格：本周A股市场表现数据跟踪 - 涨幅前五板块：软件服务（+8.79%）、国防军工（+6.81%）、非银金融（+6.61%）、企业服务（+5.80%）、硬件设备（+5.63%） [23] - 跌幅居前板块：石油石化（-2.42%）、电信服务（-0.38%） [23] 本周热门概念指数涨跌幅跟踪 - 本周涨幅前十概念：炒股软件（+19.20%）、金融科技（+14.25%）等 [26] - 本周跌幅居前概念：油气开采（-4.59%）、航运精选（-3.18%）等 [26] - 本月涨幅前十概念：光模块（CPO）（+25.57%）、数字货币（+23.27%）等 [27] - 本月跌幅前十概念：高送转（-4.12%）、动物保健精选（-4.01%）等 [27] - 今年涨幅前十概念：数字货币（+45.05%）、最小市值（+42.44%）等 [31] - 今年跌幅前十概念：光伏屋顶（-11.30%）、煤炭开采精选（-11.74%）等 [31]

市场走势分析 - 市场走势分为两段：前45分钟强劲上涨，之后转为横盘整理 [1] - 银行板块在10:13左右率先回调，随后又缓慢回升至零轴附近 [1] - 银行板块是市场控盘的关键力量，其走势影响大盘节奏 [1] 金融板块分析 - 金融板块包括传统金融（银行、保险、券商）和金融科技，是市场的中流砥柱 [2] - 银行板块领涨并创新高，保险经过整顿后走出低谷，券商通过合并扩大实力 [2] - 保险更具优势，位置不高，适合以小碎步方式逐步上攻 [1] - 券商位置相对较高，保险带动券商节奏更佳 [1] 金融科技与人民币国际化 - 金融科技发展迅猛，数字人民币和稳定币是重要方向 [2] - 数字人民币支持无网络使用，香港探索稳定币路径 [2] - 金融创新目标是推动人民币国际化，绕开美元束缚 [2] - 陆家嘴是金融开放先行区，香港是数字货币桥头堡 [2] 财税数字化与信创板块 - 财税数字化和平台经济报税相关消息引发市场关注 [3] - 税控系统和信创板块因密钥管理重要性受到关注 [3] - 相关股票表现分化，部分上涨，部分小幅下跌 [3]

财税数字化概念板块表现 - 截至6月23日收盘，财税数字化概念上涨3.64%，位居概念板块涨幅第8位，板块内63股上涨 [1] - 中科金财、神州信息涨停，天源迪科、长亮科技、数字认证涨幅居前，分别上涨14.56%、8.08%、7.68% [1] - 跌幅居前的有宏景科技、致远互联等，分别下跌2.12%、0.38% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念以5.82%涨幅居首，电子身份证(5.58%)、数字货币(5.20%)紧随其后 [2] - 财税数字化概念(3.64%)表现优于Web3.0(3.49%)，但低于移动支付(3.89%)和数据确权(3.89%) [2] - 下跌板块中，出海50(-0.26%)表现最弱，超级品牌(-0.04%)次之 [2] 资金流动情况 - 财税数字化概念板块获主力资金净流入15.71亿元，38股获主力资金净流入 [2] - 天源迪科主力资金净流入6.13亿元居首，中国软件(3.12亿元)、神州信息(1.89亿元)、中科金财(1.84亿元)紧随其后 [2] - 5股主力资金净流入超5000万元 [2] 个股资金流入比率 - 神州信息主力资金净流入率最高达42.68%，天源迪科(23.67%)、中科金财(16.86%)分列二三位 [3] - 中国软件主力资金净流入3.12亿元，净流入率为16.03% [3] - 长亮科技主力资金净流入6208.32万元，净流入率为4.23% [3] 个股表现与资金流向 - 天源迪科换手率达29.82%，涨幅14.56%，主力资金净流入6.13亿元 [3] - 用友网络主力资金净流入4256.67万元，净流入率10.86% [4] - 数字认证上涨7.68%，但主力资金净流出1018.12万元 [6] - 宏景科技下跌2.12%，主力资金净流出3472.08万元，净流出率达8.22% [6]

Web3 0概念板块市场表现 - 截至6月23日收盘 Web3 0概念板块上涨3 49% 位居概念板块涨幅第10位 板块内57只个股上涨 其中观想科技20%涨停 中科金财 安妮股份等涨停 四方精创 先进数通 新晨科技分别上涨19 97% 12 87% 6 83% 跌幅居前的个股包括因赛集团 ST易联众 中科曙光 分别下跌0 78% 0 48% 0 39% [1] - 在今日涨跌幅居前的概念板块中 Web3 0概念以3 49%的涨幅排名第10 落后于兵装重组概念 5 82% 电子身份证 5 58% 数字货币 5 20% 等 [2] 资金流动情况 - 今日Web3 0概念板块获主力资金净流入6 20亿元 30只个股获主力资金净流入 其中6只个股净流入超5000万元 四方精创以2 22亿元净流入居首 中科金财 广电运通 观想科技分别净流入1 84亿元 1 50亿元 8500 48万元 [2] - 资金流入比率方面 观想科技 中科金财 新华网主力资金净流入率居前 分别为18 84% 16 86% 15 82% [3] 个股资金流向 - 四方精创今日涨幅19 97% 换手率35 14% 主力资金净流入2 22亿元 净流入比率2 78% [3] - 中科金财今日涨停 换手率12 81% 主力资金净流入1 84亿元 净流入比率16 86% [3] - 广电运通今日上涨5 30% 换手率4 69% 主力资金净流入1 50亿元 净流入比率9 78% [3] - 观想科技今日涨停 换手率18 22% 主力资金净流入8500 48万元 净流入比率18 84% [3] 其他个股表现 - 先进数通今日上涨12 87% 换手率26 02% 主力资金净流入6419 26万元 净流入比率4 16% [3] - 鸿博股份今日上涨1 23% 换手率15 92% 主力资金净流入5689 92万元 净流入比率4 49% [3] - 智度股份今日上涨3 50% 换手率3 31% 主力资金净流入4315 36万元 净流入比率12 12% [4] - 赢时胜今日上涨3 93% 换手率6 33% 主力资金净流入3408 60万元 净流入比率3 46% [4] 资金流出个股 - 中科曙光今日下跌0 39% 换手率1 04% 主力资金净流出5254 95万元 净流出比率5 18% [6] - 中文在线今日上涨2 30% 换手率7 09% 主力资金净流出5865 07万元 净流出比率4 98% [6] - 金桥信息今日上涨2 68% 换手率14 38% 主力资金净流出6022 94万元 净流出比率6 06% [6] - 安妮股份今日涨停 换手率44 69% 主力资金净流出6245 16万元 净流出比率2 66% [6]

脑机接口概念板块表现 - 截至6月20日收盘，脑机接口概念下跌3.34%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内爱朋医疗、南京熊猫、汉威科技等跌幅居前，其中爱朋医疗跌幅达12.63%，南京熊猫跌幅8.43%，汉威科技跌幅6.59% [1][2] - 板块内仅2只个股上涨，涨幅居前的为海格通信（1.46%）和ST华通（1.05%） [1] 资金流向 - 脑机接口概念板块获主力资金净流出5.46亿元 [2] - 23只个股获主力资金净流出，其中7只净流出超3000万元 [2] - 净流出资金居首的是汉威科技（1.33亿元），创新医疗（1.29亿元）、汤姆猫（1.16亿元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前的个股为ST华通（5893.30万元）、海格通信（3506.19万元）、乐普医疗（2344.81万元） [2] 概念板块涨跌幅对比 - PET铜箔（2.09%）、光刻胶（1.45%）、BC电池（1.13%）为涨幅居前概念 [2] - 可燃冰（-4.14%）、脑机接口（-3.34%）、短剧游戏（-3.07%）为跌幅居前概念 [2] 个股换手率 - 创新医疗换手率高达36.84%，爱朋医疗换手率33.45%，显示资金活跃度较高 [2] - 汉威科技换手率12.95%，南京熊猫换手率11.30%，显示资金撤离明显 [2]

今日涨跌幅居前的概念板块 - PET铜箔概念今日涨幅2.09%，位居涨幅榜首 [1] - 光刻胶概念上涨1.45%，BC电池概念上涨1.13%，钙钛矿电池概念上涨1.06% [1] - 可燃冰概念跌幅最大，下跌4.14%，脑机接口概念下跌3.34%，短剧游戏概念下跌3.07% [1] - 白酒概念上涨0.83%，兵装重组概念上涨0.80%，先进封装概念上涨0.79% [1] 石墨电极概念板块表现 - 石墨电极概念整体上涨0.65%，位居概念板块涨幅第9位 [3] - 板块内14只个股上涨，宁新新材涨幅15.67%居首，永安药业涨5.74%，易成新能涨3.26% [3] - 华锦股份下跌9.12%表现最差，杉杉股份跌2.53%，宝泰隆跌2.33% [3] 资金流向情况 - 石墨电极概念板块主力资金净流出0.62亿元 [1] - 永安药业获主力资金净流入2721.92万元居首，璞泰来净流入1546.24万元，百川股份净流入1134.91万元 [1][4] - 福鞍股份主力资金净流入率11.97%最高，百川股份10.77%，龙佰集团7.49% [2][4] - 杉杉股份主力资金净流出7197.58万元最多，华锦股份净流出2741.40万元 [4]

财税数字化概念板块表现 - 截至5月29日收盘，财税数字化概念上涨4.45%，位居概念板块涨幅第7 [1] - 板块内65股上涨，其中神州信息、天地在线、中科金财涨停 [1] - 杰创智能、永信至诚、长亮科技涨幅居前，分别上涨13.15%、9.81%、9.79% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 数字货币概念涨幅最高达6.50%，电子身份证概念涨5.62%，跨境支付(CIPS)概念涨5.33% [2] - 财税数字化概念涨幅4.45%，排名第7 [2] - 草甘膦概念跌幅最大为-1.65%，黄金概念跌-0.66% [2] 资金流向情况 - 财税数字化概念板块获主力资金净流入14.07亿元 [2] - 40股获主力资金净流入，5股净流入超亿元 [2] - 中科金财净流入1.98亿元居首，长亮科技、科蓝软件、神州信息分别净流入1.52亿元、1.52亿元、1.47亿元 [2] 个股资金流入情况 - 天地在线主力资金净流入率最高达29.57%，中科金财20.86%，神州信息18.26% [3] - 中科金财今日涨10.00%，换手率13.84% [3] - 长亮科技涨9.79%，换手率10.33%，主力资金净流入1.52亿元 [3] 个股资金流出情况 - 开普云主力资金净流出1413.68万元，净流出率-15.57% [6] - 宏景科技净流出4921.82万元，慧博云通净流出5163.29万元 [6] - 迪普科技净流出979.01万元，东软集团净流出981.46万元 [6]

财税数字化概念板块表现 - 截至5月23日收盘，财税数字化概念下跌2.60%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的有2只，涨幅居前的有合合信息、神州信息等，分别上涨2.03%、1.10% [1] - 致远互联、光云科技、神思电子等跌幅居前 [1] 概念板块涨跌幅对比 - 可控核聚变概念涨幅居首，上涨2.38% [2] - 兵装重组概念跌幅最大，下跌3.52% [2] - 财税数字化概念与小红书概念并列跌幅第五，均下跌2.60% [2] 资金流向情况 - 财税数字化概念板块获主力资金净流出15.57亿元 [2] - 53股获主力资金净流出，9股主力资金净流出超5000万元 [2] - 慧博云通主力资金净流出3.70亿元，居净流出首位 [2] - 合合信息主力资金净流入6275.21万元，居净流入首位 [2] 个股资金流出情况 - 润和软件主力资金净流出2.29亿元 [2] - 天源迪科主力资金净流出1.30亿元 [2] - 汉得信息主力资金净流出1.12亿元 [2] - 软通动力主力资金净流出9616.05万元 [2] 个股资金流入情况 - 神州信息主力资金净流入5623.57万元 [4] - 万达信息主力资金净流入1678.79万元 [4] - 宇信科技主力资金净流入1352.82万元 [4] - 数字认证主力资金净流入535.62万元 [4]

中韩自贸区概念板块表现 - 截至5月23日收盘中韩自贸区概念下跌3.07%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内连云港*ST锦港跌停青岛金王青岛港日照港等跌幅居前 [1] - 中韩自贸区概念板块获主力资金净流出4.54亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 可控核聚变概念涨幅居首达2.38% [2] - 兵装重组概念跌幅最大为-3.52% [2] - CRO概念细胞免疫治疗仿制药一致性评价分别上涨1.51%1.35%1.31% [2] 中韩自贸区概念资金流出明细 - 青岛金王主力资金净流出2.60亿元今日跌幅6.88%换手率26.28% [2] - 连云港主力资金净流出1.15亿元今日跌停换手率12.50% [2] - 日照港辽港股份主力资金分别净流出2934.61万元1306.32万元 [2] - 13只个股获主力资金净流出其中6股净流出超千万元 [2]

电子凭证会计数据标准推广应用启动，财 税数字化企业有望受益 核心观点 事件： 5 月 19 日，财政部、央行等 9 部委联合印发《关于推广应用电子凭证会计数据标准 的通知》（以下简称"通知"），要求即日起在全国范围内推广应用电子凭证会计 数据标准，各单位需在 3 年内完成会计软件的升级，支撑相关标准的全面应用。 投资建议与投资标的 计算机行业 行业研究 | 动态跟踪 我们认为，《关于推广应用电子凭证会计数据标准的通知》的发布，将对电子凭证 的使用带来实质性推动，财税数字化企业有望凭借其在电子凭证服务领域的布局和积累 而受益，建议投资者关注博思软件(300525，未评级)、中科江南(301153，未评级)、税 友股份(603171，买入)等企业。 风险提示 电子会计数据凭证推广速度不及预期风险；行业竞争激烈导致价格风险；按单位数 量和收费标准测算过于乐观风险； 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2025 年 05 月 20 日 看好（维持） 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 | 透过财报看算力 ...