报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2601 合约涨 4.17%至 79940 元/吨，电池级碳酸锂等现货价格上涨，仓单库存减少 [3] - 供应端周度产量环比增加，进口量有不同变化；需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量及库存环比增加；库存端周度库存环比减少 [3] - 近期供给端消息面扰动，需求处旺季，碳酸锂社库和仓单连续去库，叠加锂矿价格坚挺，夯实价格支撑，宏观情绪回暖，短期价格或震荡偏强运行，但存在项目复产预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 锂电产业链多产品价格上涨，如期货主力合约收盘价涨 2820 元/吨，锂辉石精矿等锂矿价格上涨，碳酸锂、氢氧化锂等产品价格也有不同程度上涨 [5] - 部分产品价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差减少 300 元/吨，CIF 中日韩电池级氢氧化锂 - SMM 电池级氢氧化锂价差增加 171 元/吨 [5] - 部分电芯和电池价格无涨跌变化，如 523 方形三元电芯等 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格图表 [8][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格图表 [10][12][14] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差等价差图表 [17][18][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格图表 [24][27][30] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格图表 [33][35] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存图表 [38][40] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润图表 [42]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润42.16亿元，同比增长39.59% [1] - 2025年第三季度单季实现归母净利润15.05亿元，同比增长11.53%，环比增长3.18% [1] - 第三季度业绩表现基本符合市场预期 [1] 行业供需与价格展望 - 随着库存消耗殆尽，钴行业供需平衡由过剩转为短缺 [1] - 钴价有望持续上行 [1] - 当前镍和锂的价格处于历史低位 [1] 公司业务优势与战略 - 公司作为钴行业龙头，拥有充沛的印尼钴原料来源 [1] - 公司在印尼布局远期镍产能达40.5万吨，包括火法和湿法工艺 [1] - 大单的签订预计将增强公司在锂电产业链中的核心竞争力，并提升长期盈利能力 [1] 未来业绩驱动因素 - 钴价持续上行将令公司深度受益 [1] - 若镍价出现反转，公司业绩有望实现大幅增长 [1] - 若锂价上涨，公司业绩同样有望大增 [1]

行业环境 - 今年锂电产业链整体有所回暖 [1] 公司业绩与挑战 - 公司上半年业绩承压 [1] - 业绩承压受新业务前期投入较大且尚未形成规模效应等因素影响 [1] 未来展望与措施 - 未来随着新签订单逐步排产交付，产能利用率稳步爬升，公司毛利率水平将有望改善 [1] - 公司将不断提升生产经营质量，提升内在价值，以更好的业绩回报投资者 [1]

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 10 月 23） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2601 合约涨 1.63%至 77120 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨 250 元/吨至 74350 吨，工业级碳酸锂平均价上涨 250 元/吨至 72100 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒） 上涨 100 元/吨至 73230 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 873 吨至 29019 吨。 2. 供应预计整体仍然环比有增，周度产量环比增加 431 吨至 21066 吨，10 月碳酸锂生产环比增加 3% 至约 9 万吨。需求端，周度三元材料产量环比增加 271 吨至 17247 吨，周度三元材料库存环比增加 114 吨至 17963 吨；周度磷酸铁锂产量环比增加 572 吨至 85039 吨，周度磷酸铁锂库存环比增加 970 吨至 102818 吨；周度电芯产量环比增加 1.2%至 28.27GWh，其中铁锂环比增加 1.4%至 21.12GWh， 三元环比增加 0.8%至 7.4GWh；10 月延续旺季，两大主材 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 10 月 22） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2601 合约跌跌 0.26%至 75980 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨 100 元/吨至 74100 吨，工业级碳酸锂平均价上涨 100 元/吨至 71850 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒） 维持 73130 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少 813 吨至 29892 吨。 2. 供应预计整体仍然环比有增，周度产量环比增加 431 吨至 21066 吨，10 月碳酸锂生产环比增加 3% 至约 9 万吨。需求端，周度三元材料产量环比增加 271 吨至 17247 吨，周度三元材料库存环比增加 114 吨至 17963 吨；周度磷酸铁锂产量环比增加 572 吨至 85039 吨，周度磷酸铁锂库存环比增加 970 吨至 102818 吨；周度电芯产量环比增加 1.2%至 28.27GWh，其中铁锂环比增加 1.4%至 21.12GWh， 三元环比增加 0.8%至 7.4GWh；10 月延续旺季，两大主材消耗碳酸锂环比增 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤固态电池 资讯~ 2025年全球锂电产业链分布图 I C C S I N O 分布图内容 分布图尺寸：1.5米X1米 从覆盖行业角度，本分布图细致入微地描绘了全球锂电产业从原材料、四大主材、电池制造到终端 应用的全链条生态。从覆盖地域角度，本分布图包含中国、北美、欧洲、日韩东南亚四大锂电产业 主要聚集区。 分布图领取资格 转发本文到朋友圈 ，添加小编免费领取， 13248122922 （微信同）。 分布图快递详情 会议主办： 鑫椤资讯 生态合作伙伴： 杉杉科技 会议时间： 2025年11月12-13日（12号报到） 会议地点： 中国·上海 特邀赞助： 河南省鑫耀石墨制品有限责任公司 安徽嘉智信诺化工股份有限公司 潍坊孚美新能源有限公司 正在按照登记顺序，依次派发中...... 分布图领取 ▼ 2026硅基负极与固态电池高峰论坛 - 聚焦硅基负极突破·擘画固态电池新篇- 展台赞助： 潍坊追日磁电科技有限公司 江苏亮果金属制品有限公司 潍坊孚美新能源有限公司 山东益大新材料股份有限公司 大连富丽石化贸易有限公司 涧光（上海）特种装备有限 ...

基金业绩表现 - 泉果旭源三年持有期混合基金A份额在2025年第三季度收益率达45.58%，显著超越其业绩比较基准13.49%的收益率 [1] - 截至三季度末，该基金A份额和C份额的单位净值均已超过1.1元 [1] 投资组合调整 - 基金股票仓位从92.42%下降至85.50% [1] - 基金增持了恩捷股份、快手、天赐材料、阿里巴巴、中芯国际 [1] - 基金减持了宁德时代、腾讯控股、科达利、立讯精密、应流股份 [1] - 天赐材料在三季度股价涨幅超过110% [1] - 立讯精密、中芯国际、科达利在三季度涨幅均超过70% [1] 前十大重仓股构成 - 宁德时代为第一大重仓股，公允价值约18.64亿元，占基金资产净值比例9.77% [2] - 腾讯控股为第二大重仓股，公允价值约15.26亿元，占基金资产净值比例8.00% [2] - 恩捷股份为第三大重仓股，公允价值约14.28亿元，占基金资产净值比例7.49% [2] - 前十大重仓股合计占基金资产净值比例较高，覆盖新能源、电子、互联网等多个行业 [2] 核心投资方向 - 组合持仓主要集中在新能源、电子、机械等高端制造行业以及港股互联网企业 [4] - 在AI领域围绕效率提升型互联网龙头、新应用场景驱动型公司、算力及云服务公司三条线索进行配置 [4] - 新能源方面重点关注锂电产业链，认为本轮锂电材料量价齐升的周期将更健康持久 [4]

全球锂电产业链分布图 - 分布图尺寸为1.5米X1米，细致描绘全球锂电产业从原材料、四大主材、电池制造到终端应用的全链条生态 [3] - 分布图覆盖地域包括中国、北美、欧洲、日韩东南亚四大锂电产业主要聚集区 [3] - 分布图可通过转发文章并联系指定微信号免费领取，目前正在按登记顺序派发 [4][5][6] 2026硅基负极与固态电池高峰论坛 - 会议聚焦硅基负极突破与固态电池发展，由鑫椤资讯主办，杉杉科技作为生态合作伙伴 [8] - 会议定于2025年11月12-13日在中国上海举行，11月12日为报到日 [8] - 会议设有特邀赞助和展台赞助，赞助商包括河南省鑫耀石墨、安徽嘉智信诺、潍坊孚美新能源等十余家企业 [8][9] - 会议日程包括11月11日上海杉杉企业参观、11月12日报到及招待晚宴、11月13日全天会议，企业参观和晚宴仅对已缴纳会议费的客户开放 [9]

行业政策与前景 - 行动方案从顶层设计上为充电桩产业发展铺平道路并提供托底目标有望带动充电桩需求释放 [1] - 充电设施完善有望带动中国汽车电动化加速 [1] 产业链投资机会 - 看好充电桩本体企业充电模块企业运营企业随行业高质量发展获得业绩增量 [1] - 充电桩本体和模块龙头或将享受量利齐升考虑到国内价格战接近尾声叠加出海及大功率产品迭代 [1] - 充电运营企业或将受益于服务费提涨 [1] - 建议同步关注锂电产业链企业 [1]

锂电产业链周期与市场状况 - 锂电产业链已进入上行周期，目前仍处上半场，调整是布局机会 [1] - 头部厂商产能利用率超过80%，资本开支同比增长超30% [1] - 六氟磷酸锂（6F）进入涨价周期，现货报价较年中低点反弹超8500元/吨，供需呈现紧平衡 [1] 政策影响与行业格局 - 出口管制主要针对能量密度超过300Wh/kg的高端产品，短期情绪影响有限 [1] - 长期政策利好产品力强、海外有产能的龙头企业 [1] 全球储能市场需求 - 全球多国因电网老化、极端天气等因素面临“停电危机”，储能需求激增 [1] - 中国企业凭借技术优势和成本优势，正加速出海 [1] 新能源指数与ETF产品 - 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创新能源指数（399266），最大涨跌幅达20% [1] - 该指数从市场中选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数重点关注具有技术创新能力和高成长潜力的企业，行业配置以太阳能、风能、电动汽车及相关设备制造为主 [1]