2026年初港股创新药市场表现 - 2026年开年以来，港股创新药板块录得三连涨，主要创新药指数反弹在10%左右 [1] - 具体产品如港股通创新药ETF（520880）开年以来累计上涨9.24%，其中单日涨幅超过3.4% [1] 2025年医药板块回顾与数据 - 2025年，以港股创新药为代表的细分赛道涨幅普遍超过60%，成为市场绝对主角 [3] - 尽管全年涨幅显著，但板块在2025年第四季度经历了显著回撤，整体估值仍处于低位 [3] - 具体指数表现：中证港股通创新药指数2025年涨幅72.7%，四季度回撤20.9%，市盈率（PE-TTM）为33.4倍，处于近10年50.5%分位 [4] - 恒生港股通创新药及医疗保健指数2025年涨幅68.8%，四季度回撤19.8%，市盈率为37.8倍 [4] - 恒生生物科技指数2025年涨幅64.5%，四季度回撤19.6%，市盈率为28.4倍 [4] - 部分A股医药指数涨幅相对较小，如中证医疗指数2025年仅上涨3.1%，中证中药指数2025年下跌6.3% [5] 近期上涨的驱动因素 - 政策、产业数据超预期以及重要行业会议临近构成了多重催化 [6] - 重要产品获批：信达生物自主研发的CTLA-4单抗“达伯欣”作为首个国产获批上市的CTLA-4抑制剂，填补了国内双免疫新辅助疗法领域的空白 [6] - 阿斯利康与第一三共联合开发的TROP2 ADC“德曲妥珠单抗”获批乳腺癌适应症，巩固了ADC赛道优势 [6] - 创新药出海交易持续放量：2025年中国创新药出海授权总金额达1356.55亿美元，交易数量157起，均创历史新高 [6] - 中国在研新药管线数量已占全球30%的份额，位居全球第二位 [6] - 1月中旬的摩根大通（JPM）医药健康大会临近，市场预期将释放积极信号 [6] - 经过前期调整，板块估值处于相对低位，在基本面数据催化下资金回流明显 [6] 2026年医药投资展望与主线 - 创新与出海是核心主线，行业进入“产品研发与商业销售双轮驱动”的3.0时代 [7] - 重点关注已达成重磅BD交易、海外临床进展超预期的公司，以及ADC、双抗、小核酸等下一代疗法 [7] - CXO行业随着全球投融资环境改善及多肽、ADC等药物需求旺盛，景气度明确上行，龙头公司订单有望持续增长 [7] - 新科技方向关注AI医药与脑机接口，AI在药物研发、诊断等环节持续赋能，脑机接口产业化进程有望加速 [8] - 困境反转领域关注医疗器械出海、消费医疗、中药OTC等板块，在政策或宏观环境边际改善下可能存在波段式机会 [8] - 2026年医药板块投资逻辑已从β普涨转向α精选，拥有硬核技术、出色出海能力及清晰商业化路径的企业更可能实现戴维斯双击 [8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，公司股价上涨2.09%，报10.25元/股，总市值51.04亿元，当日成交额4279.82万元，换手率0.89% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入310.43万元，其中大单买入1059.00万元（占比24.74%），卖出748.56万元（占比17.49%） [1] - 年初至今公司股价上涨7.22%，近5个交易日上涨6.55%，近20日上涨2.60%，但近60日下跌9.29% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为医药研发与生产外包服务、微生态营养、微生态医疗，其中医药研发服务及生产外包服务收入占总营收的99.06% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，涉及概念板块包括生物医药、阿尔茨海默、创新药、抗癌治癌、AI医药等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.17亿元，同比增长13.68%；归母净利润709.13万元，同比增长111.50% [2] - 截至2025年12月20日，公司股东户数为3.86万户，较上期减少1.92%；人均流通股为12307股，较上期增加1.96% [2] - 公司A股上市后累计派现1.80亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股2432.58万股，较上期减少6100股 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.00%，报17.31元/股，成交额1.26亿元，换手率0.49%，总市值259.17亿元 [1] - 当日主力资金净流入215.05万元，特大单买卖金额分别为816.72万元和952.02万元，大单买卖金额分别为2556.18万元和2205.83万元 [1] - 公司股价年初至今涨2.00%，近5个交易日涨0.12%，近20日跌2.53%，近60日跌17.61% [1] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：成品药销售61.86%，原料药及中间体销售36.75%，其他0.78%，技术服务0.62% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，所属概念板块包括仿制药、AI医药、原料药、生物医药、创新药等 [1] 公司财务与股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.84万户，较上期增加1.58%，人均流通股21889股，较上期增加1.23% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入64.09亿元，同比减少11.57%，归母净利润3.80亿元，同比减少63.12% [2] - 公司A股上市后累计派现29.89亿元，近三年累计派现10.16亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中欧医疗健康混合A为第三大流通股东，持股2878.50万股，较上期减少446.18万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2124.62万股，较上期增加234.87万股 [3] - 富国优化增强债券C与兴全趋势投资混合(LOF)分别为第六和第十大流通股东，持股1343.23万股和1238.13万股，均为新进股东 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股1316.75万股，较上期减少25.01万股 [3]

公司战略与治理 - 华兰股份为适应战略发展需要，建立健全投资决策程序，完善公司治理结构，增强决策科学性和核心竞争力，设立AI医药专家委员会 [1] - 公司董事会同意由LIUJUN（刘军）、孙茂松、赵宏担任AI医药专家委员会委员，其中LIUJUN（刘军）担任主任委员 [1] - 三位委员的任期均为自本次董事会审议通过之日起至公司第六届董事会届满之日止 [1]

公司战略举措 - 公司董事会同意在董事会战略与投资委员会下设AI医药专家委员会 [1] - 该专家委员会由3名委员组成，其中设主任委员1名 [1] - 委员会旨在为公司AI医药相关业务提供全局性战略规划与技术指导 [1] 委员会职能与目标 - 委员会将致力于构建产学研协同创新生态 [1] - 委员会将链接世界顶尖专家资源和国际客户资源 [1] 委员会成员任命 - 公司选举LIU JUN（刘军）先生、孙茂松先生、赵宏先生担任AI医药专家委员会委员 [1] - LIU JUN（刘军）先生被任命为委员会主任委员 [1]

公司股价与交易表现 - 12月25日盘中，公司股价上涨2.02%，报27.80元/股，成交额3.97亿元，换手率3.21%，总市值132.82亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2346.42万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入1859.83万元（占比4.68%），卖出3496.95万元（占比8.80%），大单买入6212.77万元（占比15.63%），卖出6922.07万元（占比17.42%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨275.17%，但近期表现疲软，近5个交易日涨3.81%，近20日跌7.64%，近60日跌23.01% [1] - 今年以来公司已8次登上龙虎榜，最近一次为10月31日，当日龙虎榜净买入3.73亿元，买入总计6.46亿元（占总成交额26.60%），卖出总计2.73亿元（占总成交额11.23%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售，2025年1-9月实现营业收入1.81亿元，同比减少30.82%，归母净利润为-3068.95万元，同比减少227.71% [1][2] - 公司主营业务收入构成为：注射用鼠神经生长因子(苏肽生)占59.17%，复方聚乙二醇电解质散占33.19%，其他占7.63% [1] - 公司A股上市后累计派现7.71亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.65万户，较上期增加46.97%，人均流通股9745股，较上期减少31.98% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，所属概念板块包括生物医药、创新药、抗癌治癌、仿制药、AI医药等 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，兴全合润混合A为第三大股东，持股1226.91万股，较上期减少345.19万股；兴全合宜混合A为第五大股东，持股933.96万股，较上期增加338.75万股；易方达医疗保健行业混合A为第八大股东，持股583.89万股，数量未变 [3] - 兴全商业模式混合(LOF)A、兴全新视野定期开放混合型发起式、永赢医药创新智选混合发起A已退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为舒泰神(北京)生物制药股份有限公司，位于北京市北京经济技术开发区，成立于2002年8月16日，于2011年4月15日上市 [1]

股价与交易表现 - 12月23日盘中下跌2.01%，报26.88元/股，成交额1.78亿元，换手率1.45%，总市值128.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出1175.51万元，特大单与大单买卖占比显示净卖出态势 [1] - 今年以来股价累计上涨262.75%，但近期表现疲软，近20日下跌12.50%，近60日下跌25.97% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为10月31日，龙虎榜净买入3.73亿元，买入总计6.46亿元（占总成交额26.60%），卖出总计2.73亿元（占总成交额11.23%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：注射用鼠神经生长因子(苏肽生)占59.17%，复方聚乙二醇电解质散占33.19%，其他占7.63% [1] - 2025年1-9月实现营业收入1.81亿元，同比减少30.82%；归母净利润为-3068.95万元，同比减少227.71% [2] - A股上市后累计派现7.71亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为4.65万户，较上期增加46.97%；人均流通股9745股，较上期减少31.98% [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括生物医药、创新药、抗癌治癌、仿制药、AI医药等 [2] - 截至9月30日十大流通股东中，兴全合润混合A为第三大股东，持股1226.91万股，较上期减少345.19万股；兴全合宜混合A为第五大股东，持股933.96万股，较上期增加338.75万股；易方达医疗保健行业混合A为第八大股东，持股583.89万股，数量未变 [3] - 兴全商业模式混合(LOF)A、兴全新视野定期开放混合型发起式、永赢医药创新智选混合发起A已退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.00%，报61.20元/股，成交额6.52亿元，换手率0.17%，总市值4061.97亿元 [1] - 当日主力资金净流入1311.47万元，特大单买卖金额分别占比8.58%和8.67%，大单买卖金额分别占比28.53%和26.43% [1] - 公司股价今年以来累计上涨33.92%，但近期表现分化，近5个交易日下跌3.29%，近20日上涨2.86%，近60日下跌13.91% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主要从事药品的研发、生产和销售，专注于肿瘤领域，覆盖激酶抑制剂、抗体偶联药物（ADC）、肿瘤免疫等多个研究领域 [2] - 公司产品包括抗肿瘤药、镇痛麻醉药和造影剂，应用于自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等广泛治疗领域 [2] - 公司主营业务收入构成为：销售商品占86.88%，许可收入占12.63%，其他占0.49% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括麻醉概念、AI医药、仿制药、抗癌药物、细胞治疗等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；归母净利润57.51亿元，同比增长24.50% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为39.73万户，较上期增加8.94%；人均流通股为16058股，较上期减少8.21% [3] - A股上市后，公司累计派现93.03亿元，近三年累计派现35.68亿元 [4] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股4.87亿股，较上期减少4817.92万股 [4] - 中国证券金融股份有限公司为第八大流通股东，持股9539.98万股，持股数量较上期不变 [4] - 华夏上证50ETF（510050）为第九大流通股东，持股8529.34万股，较上期减少232.27万股 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股7607.23万股，较上期减少342.72万股 [4]

股价与交易表现 - 12月18日盘中股价下跌2.08%至21.68元/股，成交额3795.97万元，换手率0.39%，总市值97.56亿元 [1] - 当日主力资金净流入83.89万元，特大单与大单买卖情况显示资金存在分歧 [1] - 公司股价今年以来累计上涨50.45%，但短期表现疲软，近5个交易日下跌19.23%，近20日下跌3.08%，近60日下跌11.98% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为8月27日，龙虎榜净卖出1.05亿元，买入总额1.51亿元（占总成交22.05%），卖出总额2.56亿元（占总成交37.28%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年8月14日，于2020年12月24日上市，总部位于北京经济技术开发区 [2] - 公司定位于高端化学药的研发与生产，主营业务收入主要来自心脑血管药物、消化系统药物、糖尿病用药及抗感染药物 [2] - 主要产品包括银杏叶提取物注射液、天麻素注射液、注射用兰索拉唑、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠 [2] - 主营业务收入构成：心脑血管类占55.67%，抗感染类占20.88%，原料药占8.73%，消化系统类占6.87%，降糖类占4.85%，其他及技术服务合计占3.00% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括AI医药、华为概念、创新药、幽门螺杆概念、基金重仓等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入17.59亿元，同比大幅减少41.20% [3] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-1.48亿元，同比大幅减少170.56% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.07万户，较上期减少8.39%，人均流通股为42095股，较上期增加9.16% [3] - 公司自A股上市后累计派现10.92亿元，近三年累计派现5.84亿元 [4] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，富国精准医疗灵活配置混合A（005176）为第五大流通股东，持股1077.41万股，较上期减少33.70万股 [4] - 易方达医疗保健行业混合A（110023）为第六大流通股东，持股976.65万股，较上期增加291.14万股 [4] - 富国医药创新股票A（019916）为新进第九大流通股东，持股683.22万股 [4] - 富国天博创新混合（519035）为新进第十大流通股东，持股632.26万股 [4] - 南方医药保健灵活配置混合A（000452）已退出十大流通股东之列 [4]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.01%，报106.62元/股，总市值282.23亿元，成交额1.02亿元，换手率0.36% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入141.08万元，特大单净买入436.88万元，大单净卖出295.79万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨71.11%，但近期表现分化，近5个交易日下跌0.94%，近20日上涨2.84%，近60日上涨0.40% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为10月31日，当日龙虎榜净买入1.87亿元，买入总计3.93亿元（占总成交额42.50%），卖出总计2.06亿元（占总成交额22.32%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为化学新药及生物新药的研发、生产及销售，2025年1-9月实现营业收入5.93亿元，同比增长54.49% [1][2] - 2025年1-9月公司归母净利润为-9341.62万元，但同比增长4.58% [2] - 公司主营业务收入构成为：药品99.97%，医药中间体及原辅料0.02%，资产租赁0.00% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8809户，较上期增加0.16%，人均流通股30049股，较上期减少0.16% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，所属概念板块包括抗癌药物、抗癌治癌、生物医药、AI医药、创新药等 [2] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中包含多只知名医药主题公募基金，其中中欧医疗健康混合A持股707.57万股，较上期减少109.07万股 [2] - 其他重要机构股东包括：工银前沿医疗股票A持股470.00万股（持股不变），汇添富创新医药混合A持股441.22万股（较上期增加14.33万股），富国精准医疗灵活配置混合A持股363.83万股（较上期增加21.37万股） [2] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股305.50万股，而广发医疗保健股票A已退出十大流通股东之列 [2] 公司基本信息 - 公司全称为苏州泽璟生物制药股份有限公司，位于江苏省昆山市，成立于2009年3月18日，于2020年1月23日上市 [1]