美联储货币政策预期 - 美国PPI数据低于预期对FOMC决定毫无影响 [1] - 下周三进行25个基点降息已是板上钉钉 [1] - 货币市场定价显示存在小幅概率进行50个基点降息 [1] 通胀数据影响 - 若CPI数据同样疲软 50个基点降息预期可能进一步升温 [1] 政策风险因素 - 关税带来上行价格风险 [1] - 当前政策立场紧缩程度仍存在不确定性 [1] - 美联储仍将按计划在9月会议上以更温和幅度重启宽松周期 [1]

黄金市场走势 - 黄金上个交易日最高触及3658 随后呈现震荡走势 多头力度未完全爆发[2] - 技术面显示黄金保持绝对多头趋势 日线位于单边均线支撑之上 连5日均线都未破位[3] - 亚欧盘建议3635或3620支撑位做多 上方目标看3660和3675 美盘若数据影响大则关注3600关键支撑位[3][4] - 国内沪金(2512合约)延续多头趋势 支撑位830 目标位840 当前收盘836附近[4] 白银市场走势 - 国际白银上个交易日最高41.3 呈现震荡走势[2] - 41.5不破位情况下出现调整空间 40.5支撑位做多策略获得利润[2][5] - 沪银(2512合约)处于高价区域 波动幅度收窄 建议9700支撑位以上保持多头思路[5] - 美盘CPI数据可能增加市场不确定性 建议数据公布前保持观望[5] 原油市场走势 - 国际原油从61.5支撑位反弹 最高触及64附近 维持低位反弹走势[6] - 继续持有低多策略 上方目标看64和66高点[6] - 国内燃油从2700支撑位上涨至2820 接近前高2860 继续持有多单等待突破[6] 市场关注重点 - 重点关注美盘CPI数据对黄金白银强弱状态的影响[2][3] - 数据可能冲击技术面看法 但难以改变整体看涨走势[3][4] - 黄金保持慢涨格局 即使震荡也回落有限空间[3]

CPI表现 - 8月CPI同比下降0.4% 增速再次转负[1] - 8月CPI环比持平 低于去年同期0.4%涨幅[1] - 食品CPI环比增长0.5% 但同比下降4.3%[7] - 核心CPI同比增长0.9% 增速继续回升[7] - 核心CPI环比持平[7] PPI表现 - 8月PPI同比下降2.9% 跌幅明显收窄[2] - PPI环比企稳[2] - 燃料和黑色金属价格环比增速由跌转涨[2] 价格驱动因素 - 去年8月猪肉价格环比增长7.3% 形成高基数效应[7] - 去年8月鲜菜价格环比增长18.1% 形成高基数效应[7] - 家用器具和交通工具等耐用品价格同比增速回升[7] - 服装鞋类等非耐用品价格同比增速回升[7] 政策与展望 - 财政政策仍有空间 需求政策和供给政策可能共同促进PPI企稳回升[2] 风险提示 - 房地产需求下滑风险[3] - 外部不确定性加大风险[3]

黄金市场趋势分析 - 黄金价格刷新历史高点至3600美元 受美联储降息预期主导市场环境[3] - 绝对多头强势位在3550美元 多头趋势关键点位为3510美元[5] - 日线呈现单边均线上涨格局 布林带开口且5日及10日均线显示极强走势[6] 技术面关键点位 - H4周期需关注布林带收口迹象及均线支撑破位情况 若跌破3550可能转为震荡[6] - 日内交易支撑位位于3565和3550美元 建议采取回落做多策略而非追涨[6] - 9月17日美联储利率决议可能引发市场变化 降息落地后需观察市场反应[6] 白银市场表现 - 白银触及41.5美元高位后形成三次回落 当前测试40美元支撑位[7] - 相比黄金出现更明显的高位震荡特征 未破41.5美元可继续做空[7] - 沪银合约在9920美元两次做空成功 回落至9700美元关键点位[8] 国内贵金属行情 - 沪金最高触及826元 融通金达815元 多头趋势中建议810/802支撑位做多[7] - 国内金银虽保持涨势 但需警惕高位调整风险 尤其关注CPI数据影响[7] - 沪银9950价位可尝试做空 9700为强弱分界点 破位可能开启下跌空间[8] 原油及衍生品市场 - 原油从66美元大跌至61.5美元后反弹 当前形成61.5-66美元震荡区间[8] - 国内燃油最低触及2730元 现报2740元 建议2740附近做多上看2860压力位[9] - 若燃油突破2860元阻力位 可能打开上涨空间至3000元目标位[9] 数据事件影响 - 本周重点关注周四CPI数据公布 预计将引发市场显著波动[3] - 美联储利率决议将于9月17日公布 可能成为贵金属行情转折点[3][6] - 所有技术分析需结合降息环境持续性的宏观背景进行综合判断[5][6]

美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示就业增长面临下行风险 政策调整可能必要 对降息持开放态度 [1] - 美国经济在高关税和收紧移民政策背景下仍展现韧性 但劳动力市场与经济增长已显著放缓 [1] - 通胀仍受关注 但就业市场风险上升可能促使美联储在9月降息 经济前景及风险变化或需调整政策立场 [1] 黄金市场投资逻辑 - 黄金在低利率环境下更具投资价值 因本身不产生利息收益 若美联储释放鸽派信号并明确9月降息路径 将增强市场对黄金的投资热情 [1] - 黄金价格上涨核心逻辑是美联储政策立场从"抗通胀优先"转向"就业与通胀平衡" 市场对宽松周期的定价提前反映在价格中 [2] - 需密切关注8月非农数据 CPI数据及美联储9月议息会议 这些因素将决定降息预期能否持续兑现 影响黄金中长期走势 [2] 黄金价格技术表现 - 黄金价格在美盘时段最高触及3378一线 因降息预期升温 经济风险加剧和美元走弱三重因素共振 [2] - 价格曾试探3320低点但守住支撑 欧盘反弹至3335后美盘出现大阳拉升 表明3325-3320支撑有效 [2] - 下方3315为强支撑位 价格突破前高后转强 后市回落至3352-3348附近可继续做多 [2]

黄金市场现状 - 黄金价格本周在3330美元至3370美元区间窄幅波动，整体下跌1.85% [1] - 市场关注特朗普与普京在阿拉斯加的峰会，地缘政治风险可能推高黄金需求 [1] - 周五黄金小幅上涨，但反弹未能持续，最终回落至3331美元下方 [1] 黄金走势分析 - 现货黄金冲高至3375美元后回落，前期反弹被判定为虚假反弹，未改变下行趋势 [1] - 月线显示连排十字星，预示变盘下跌，短期关注3330、3315、3300及3270美元支撑位 [2] - 终极下跌目标为3245美元及3150~3120美元区间，破位后可能下探3000-2950美元 [2] 影响因素 - CPI数据向好加剧9月降息预期，推动黄金短期冲高，但未形成趋势反转 [2] - 黄金对3370美元仅虚破未站稳，属无效上涨，下跌趋势未完成 [2] 下周关注点 - 短期阻力位在3350-3358美元区间，支撑位在3320-3310美元区间 [4] - 阿拉斯加峰会结果可能对黄金产生重要影响，地缘政治不确定性或刺激需求 [1]

美国PPI数据反弹 - 美国7月PPI年率从2.4%大幅反弹至3.3% 月率从0.0%升至0.9% [2] - 核心PPI年率从2.6%升至3.7% 月率从0.0%升至0.9% [2] - PPI数据具有前瞻性 预示未来CPI可能反弹 [2] 美联储政策预期变化 - PPI数据公布后 市场对美联储9月降息预期下降 [2] - 美联储货币政策走向存在变数 [2] - 美联储主席对货币政策持谨慎态度 放松政策难有大的作为 [2] 就业市场状况 - 美国至8月9日当周初请失业金人数为22.4万人 与前值基本持平 [2] - 就业市场尚未出现大幅萎缩 [2] - 真实就业状况需进一步观察非农等数据 [2] 经济政策环境 - 特朗普总统的关税政策和财政政策表面平稳 [3] - 国际政治和经贸关系仍存在很大不确定性 [3] - 突发矛盾和"黑天鹅事件"可能随时出现 [3] 经济前景展望 - 美国经济前景并非数据呈现的那样光明 [3] - 经济更大的可能是出现持续下行 [2] - 经济下行一定程度上避免了通货膨胀大幅反弹 [2]

黄金价格走势 - 欧洲时段现货黄金创日内新高触及3360美元但未突破最强阻力位短线存在回调可能 [1] - 金价短期可能在3380-3460美元区间震荡整理突破后有望提升交投热情 [3] - 技术面显示3360美元为最强阻力位支撑位3330和3300美元压制位3358和3367美元强弱分水线3350美元 [4] 通胀数据与货币政策 - 美国7月CPI环比上涨0.2%同比涨幅2.7%核心CPI环比上涨0.3%同比达3.1%为1月以来最大涨幅但整体通胀可控 [2] - 高盛认为CPI数据温和符合预期使美联储9月会议降息25基点概率从88%升至96%10月再次降息概率62% [2] - 摩根士丹利指出核心通胀轻微上行源于服务价格粘性美联储可能采取保险式降息应对增长放缓 [2] 市场情绪与预期 - 黄金期权Put/Call持仓量比率低于1显示中线预期偏多多头力量占主导 [2] - Put/Call成交量比率近期回升后下滑初期迹象显示短线空头情绪可能缓解 [2] - 波动率曲线斜率正且逐步陡峭化但上升斜率偏弱波动率连续三日下移预示波动性收敛行情或进入震荡收窄阶段 [3] 技术指标与交易策略 - 日线被布林中轨压制突破则收阳上行空间可期未破则收阴下行空间拉开 [4] - H4周期布林中轨压制3370美元站稳之上可见3390高点未破则以弱势震荡看待 [4] - 亚欧盘关注3360美元得失美盘关注3370美元得失 [4]

宏观经济组 - 7月美国未季调CPI同比为2.7%，低于预期的2.8%，与6月持平；季调后CPI环比为0.2%，符合预期，低于6月的0.3% [5] - 7月核心CPI未季调同比为3.1%，创25年2月以来新高，高于预期的3.0%；季调后核心环比为0.3%，创25年1月以来新高，符合预期 [5] - 分行业看，食品与饮料、住宅、交通运输、服装环比均下滑，娱乐环比由0.2%上升至0.4%，医疗保健、教育与通信环比持平 [5] - 市场反应：美元指数小幅下跌至98.05，美股上涨（道指+1.10%，标普500+1.13%，纳指+1.39%），美债收益率基本持平 [6] - CME数据显示美联储9月降息25个基点的概率为90.1%，10月累计降息50个基点的概率为63.5% [6] 先进制造组 - 上半年全国能源重点项目投资超1.5万亿元，同比增长21.6%，新型储能、源网荷储一体化项目投资同比增速超30% [8] - 山东聊城时风集团建成108兆瓦光伏电站与100兆瓦/200兆瓦时储能电站，预计年发电2.2亿度，年减排二氧化碳16万吨 [8] - 储能市场驱动力从政策驱动转向企业降本增效需求驱动，钠离子电池因成本和低温性能优势成为潜力替代技术 [8] - 福特宣布投资50亿美元打造通用电动车平台，首款电动皮卡目标起售价3万美元，直接对标比亚迪、吉利等中国企业 [9] - 全球新能源汽车行业进入由中国企业引领、传统巨头被迫跟进的新阶段，市场竞争将空前激烈 [9]

美股市场表现 - 美股三大股指集体收高，涨幅均超过1%，标普500指数和纳指创历史新高 [1] - 道指涨483.52点（1.10%）至44458.61点，纳指涨296.50点（1.39%）至21681.90点，标普500指数涨72.37点（1.13%）至6445.76点 [9] - 大型科技股普涨：安森美半导体涨超6%，英特尔涨超5%，Meta涨超3%且总市值逼近2万亿美元，苹果/微软/谷歌涨逾1%，特斯拉/英伟达/亚马逊/奈飞小幅上涨 [9] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收高1.49%：腾讯音乐涨近12%，微博/京东/阿里巴巴涨超3%，百度/爱奇艺涨逾2% [11] 美国CPI数据 - 美国7月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.7%；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1% [3] - 住房成本环比上涨0.2%是主要推动力，食品价格持平，能源价格下跌1.1% [4] - 新车价格持平但二手车和卡车价格上涨0.5%，交通运输和医疗保健服务价格均上涨0.8% [5] - 7月实际平均周薪同比增长1.4%（388.01美元），环比增长0.4%；实际平均时薪同比增长1.2%，环比增长0.1% [5] 美联储政策预期 - CME"美联储观察"显示：9月降息25个基点的概率为93.4%，10月累计降息50个基点的概率为59.9% [5] - 美国财政部长斯科特·贝森特建议考虑9月降息50个基点 [5] - 特朗普要求美联储主席鲍威尔立即降息，并威胁允许针对鲍威尔的相关诉讼继续推进 [6][7] 行业动态 - 特斯拉收涨0.53%，CEO马斯克威胁就AppStore排名问题对苹果采取法律行动 [10][11] - 美国7月电动汽车销量飙升，特斯拉通过大幅降价推动销量增长 [11] - Meta和英伟达股价创收盘新高 [9]