市场数据 - 截至12月10日收盘，上证综指跌0.23%报3900.5点，科创50指数跌0.03%报1346.7点，深证成指涨0.29%报13316.42点，创业板指跌0.02%报3209点 [1] - 纽约股市三大股指10日上涨，道琼斯工业平均指数涨1.05%收于48057.75点，标准普尔500指数涨0.67%收于6886.68点，纳斯达克综合指数涨0.33%收于23654.16点 [1] - 国际油价10日小幅上涨，纽约轻质原油期货涨0.36%收于每桶58.46美元，伦敦布伦特原油期货涨0.44%收于每桶62.21美元 [1] 宏观政策与数据 - 中国高层表示坚定支持以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，反对单边主义和保护主义，并将积极参与世贸组织改革 [2] - 财政部拟于2025年12月12日发行总计7500亿元特别国债进行到期续作，其中10年期4000亿元，15年期3500亿元，该操作不增加财政赤字 [3] - 2025年11月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%，环比下降0.1%，1-11月平均与上年同期持平 [4] - 2025年11月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，环比上涨0.1%，1-11月平均同比下降2.7% [4] - 国际货币基金组织（IMF）预计2025年中国经济增速将达5%，较其10月预测上调2个百分点 [4] 行业动态 - 上海期货交易所决定自12月12日起，上调白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度至15%，并调整交易保证金比例 [5] - 多晶硅产能整合收购平台光和谦成的十大股东名单披露，包括通威光伏科技、协鑫科技、东方希望新能源、新疆大全新能源、新特能源等业内主要公司 [5][6] 公司事件 - 中科曙光与海光信息宣布合并终止后复牌，中科曙光以跌停收盘，海光信息全天收盘微跌0.36% [6] - 海光信息管理层解释合并失败原因为交易规模大、涉及方多导致方案论证时间长，且市场环境及双方股价较预案时发生较大变化 [6] - 上海迪士尼度假区宣布自2026年1月12日起优化主题乐园门票退改政策，将实行阶梯式退票标准 [7] 海外央行政策 - 美联储于12月11日凌晨宣布将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点至3.5%-3.75%，符合市场预期 [7] - 此轮降息周期始于2024年9月，2025年9月、10月及12月会议连续三次各降息25个基点 [7]

市场动态与汇率表现 - 12月10日英镑兑美元实时汇率报1.3296，较前一交易日微跌0.0003，整体呈现窄幅震荡格局 [1] - 美元指数滑落至近一个半月低位附近，为英镑兑美元提供被动提振 [1] - 英镑兑美元自1.3000心理关口反弹后逐步走高，目前稳守100日指数均线(1.3300)之上 [2] 货币政策预期 - 市场对美联储12月会议降息预期持续升温，CME FedWatch工具显示降息25个基点至3.50%-3.75%的概率已升至约89%，较一个月前的63%显著提升 [1] - 英国10月CPI数据从3.8%降至3.6%，让市场进一步预期英国央行可能在下周启动降息周期 [1] - 英国财政大臣宣布每年约260亿英镑的税收调整方案，明确的财政方向使投资者对英国央行短线降息的押注有所降温 [1] 经济基本面 - 经合组织上周上调英国经济增长预期，增强了市场对英国经济中期韧性的信心 [1] - 中长期而言，英国经济复苏力度与美国通胀回落速度的相对变化，将决定英镑兑美元的趋势方向 [2] 技术分析 - 技术指标方面，MACD动能放缓但仍在零轴上方运行，RSI指标报61，处于中性偏强区域且未达超买状态 [2] - 阻力方面，上方1.3348(布林带上轨)至1.3400区间构成强阻力带，与前期密集成交区重叠 [2] - 支撑方面，1.3300关口及1.3260水平为关键支撑，若跌破1.3260可能触发回调至1.3180附近 [2] 市场情绪与短期驱动 - 投资者正密切等待美联储会议声明及经济预测，以明确未来降息路径 [1] - 当前市场普遍倾向等待关键数据指引，美国ADP就业变化、JOLTS职位空缺等就业相关数据将成为新的交易动能来源 [1] - 交易员在重要数据发布前保持谨慎，导致英镑兑美元难以形成明确趋势，短期维持区间震荡特征 [1] 未来走势展望 - 短期走势将围绕英美两国央行政策差异展开，若美联储释放更偏鸽的信号，而英国央行降息预期维持温和，货币对可能维持高位震荡或扩大上行区间 [2] - 反之，若英国央行释放明确宽松信号，英镑上涨动能将显著受限 [2] - 机构普遍认为，若美联储政策声明偏鸽派，英镑有望获得进一步支撑，但若无法突破关键阻力区间，仍将维持震荡格局 [2]

核心观点 - 德勤认为，将于2024年1月公布的澳大利亚通胀数据对澳洲联储的利率决策至关重要，央行在接下来的几个月将采取以数据为导向的“观望”政策 [1] 经济与政策分析 - 澳洲联储决定将现金利率维持在3.60% [1] - 市场关注焦点将转向2023年11月和12月的消费者价格指数数据 [1] - 澳大利亚经济目前处于停滞状态，但如果经济增速加快，可能会重新引发通胀压力 [1]

美联储政策与数据发布 - 美联储理事米兰表示，下一次消费者价格指数数据将在联邦公开市场委员会会议之后公布[1]

中长期物价均衡前景 - 生产性投资增速过高是制约中期物价均衡的重要因素，制造业投资同比增速维持在8%-9%的高位会抑制价格弹性恢复 [1] - 十月经济数据显示生产性投资回落幅度最大，制造业同比增速较今年5月高点累计回落15个百分点，其中中游投资出清节奏最快 [1] - 企业中长期贷款已连续四个月同比少增，佐证了生产性投资领域的放缓趋势 [1] - 生产性投资的回落被视为实现中期物价合理均衡的前置条件 [1] 十月CPI超预期分析 - 十月CPI环比转正至0.2%，较市场预期的-0.1%高出0.3个百分点，但超预期表现主要由临时性因素驱动 [2] - 食品价格异动和黄金价格上涨合计贡献约0.2个百分点的CPI拉动，其中食品价格实际上涨0.3%而高频批发价预示下跌0.4%，两者差异达0.13个百分点主要源于猪肉和鸡蛋价格统计背离 [2] - 金饰品价格十月环比上涨10%，因其在CPI中权重约0.6个百分点，对CPI拉动约0.06个百分点 [2] - 尽管本月上涨不可持续，但翘尾因素将抬高未来12个月同比读数，间接提升明年CPI运行中枢 [3] - 明年1月CPI因春节错位面临最大压力，若当月未转负则明年全年CPI读数大概率维持正值，未来两个月价格走势对判断明年趋势至关重要 [3] 经济体感与消费趋势 - 当前经济运行中，新质生产力、生产性服务业和高端设备等领域表现优于整体体感，而生产性投资、基建和地产等领域表现弱于体感 [4] - 必选消费与服务消费表现与经济体感接近，是决定经济体感的核心，这两类消费受政策影响较大且已出现边际变化 [4] - 广义必选消费（剔除补贴相关耐用品和特殊价格品类）十月增速为4.2%，较前值3.4%有所改善，1-10月累计增速4.4%高于去年全年的4% [5] - 与补贴高度相关的六类耐用品消费增速波动大，例如上半年补贴发放顺畅时增速曾达5%-6% [5] - 服务消费以服务业零售额增速衡量，1-10月累计增速为5.3%，较前值5.2%略有提升 [6] - 底层必选消费与服务消费呈现轻微恢复态势，若明年商品消费补贴维持且服务消费政策加码，供需协同发力可能使物价弹性在3-4个季度后出现实质性变化 [6] 政策预期与关注变量 - 为稳定经济体感，判断明年政策大概率保持连续性甚至适度加码 [4] - 未来几个月数据演变、年初补贴政策衔接及财政扩张取向将是影响明年宏观判断的核心变量 [8]

关键经济数据发布 - 10月份的CPI和就业数据可能在未来几天内公布，尽管存在政府停摆的干扰 [1] - 政府停摆扰乱了数据收集过程，但统计机构计划在家庭就业调查中提出回顾性问题 [1] - 10月份的CPI数据可能不如往常准确，因统计机构将在通胀指标中使用更多估算方法 [1] 花旗经济预测 - 花旗经济学家预计劳动力市场数据将持续疲软 [1] - 预计疲软的劳动力市场数据将促使美联储在12月、1月和3月进行降息 [1]

美联储政策预期 - 政府停摆影响美联储政策预期至下周后 [1] - 9月CPI数据发布巩固了12月降息预期 [1] - 美国利率市场基调已确立 预计利率将从当前水平逐步下行 [1]

市场指数期货表现 - 道琼斯指数期货上涨0.61% [1] - 标普500指数期货上涨0.75% [1] - 纳斯达克100指数期货上涨0.98% [1]

澳元兑美元汇率表现 - 澳元兑美元汇率在亚洲时段震荡走高，重新站上0.6500上方，最新报0.6505，涨幅0.28% [1] - 汇率受到0.6475支撑位稳定性的影响获得看涨动力，但交易低于EMA50的负面压力仍在继续，降低了未来一段时间的复苏机会 [2] - 汇率未能突破0.6535的关键阻力位，市场缺乏新的推动因素，短期内可能维持震荡，支撑位在0.6440和0.6415，阻力位在0.6535和0.6630 [2] 国际贸易局势影响 - 国际贸易局势出现乐观迹象，特别是中美达成贸易协议的积极表态，缓解了市场对贸易战的担忧 [1] - 美国总统特朗普表态对中国实施全面关税不具备可持续性，并称双方有望达成优质协议，但同时警示若谈判破裂或面临155%的潜在关税 [1] - 对美国-澳大利亚贸易协议取得突破的乐观情绪限制了澳元的下方空间，双方签署了一项价值85亿美元的critical minerals协议，旨在确保获得澳大利亚丰富的稀土资源 [1] 宏观经济事件与数据 - 市场焦点转向10月24日公布的美国CPI数据，市场调查预计CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.1% [2] - 10月29日美联储FOMC会议结果备受关注，市场普遍预期将降息25个基点，可能进一步影响澳元走势 [2] - 美国政府关门已进入第22天，参议院第11次未能通过众议院提出的拨款法案，投票结果主要沿党派划线，显示立法僵局仍在持续 [1]

美联储理事沃勒货币政策观点 - 美联储理事沃勒表示目前各项数据都在传递同一个信号即劳动力市场表现不佳 [1] - 沃勒指出CPI数据将对即将召开的会议大有帮助 [1] - 沃勒认为如果通胀抬头后又回落这不应影响货币政策 [1] - 沃勒强调美联储需要降息但需谨慎为之 [1] - 沃勒对即将召开的会议上的25个基点降息持开放态度 [1]