中国宏观经济 - ICHI综合景气指数小幅回落，结束连续扩张，但仍处于接近100的稳定区间[1] - 消费景气指数回落至收缩区间，反映节后消费边际降温[1] - 投资景气指数同步回落，景气水平处于100左右[1] - 出口景气指数仍位于收缩区间，但压力总体可控[1] - 生产景气指数小幅回升至扩张区间，出现企稳迹象[1] - 2025年中国全年GDP总值达到约140.19万亿元人民币，同比增长5.0%[2] - 2025年装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长9.2%和9.4%[2] 全球宏观经济 - 美国11月PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE同比上涨2.8%[5] - 美国11月个人消费支出环比上涨0.5%[5] - 美国三季度实际GDP年化季环比终值为4.4%，较最初估计值上调0.1个百分点[5] - 日本12月出口同比增长5.1%，但对美国出口同比下降约11.1%[6] - 欧央行12月会议纪要显示维持利率不变，关注服务业通胀和工资上涨持续性[6][8]

铝产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 2026-1-23 中航期货 目录 01 报告摘要 03 数据分析 02 多空焦点 04 后市研判 | 响， | 政 | 万 | 解 | 周 | 2%。 | 存。 | 心 | 符 | 行 | 的21 | 币 | 电 | 上 | 影 | 核 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 央 | 均 | 仍 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 至60. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 货 | 较 | 观 | 内 | 撑 | 月 ...

全球重要经济数据 - 美国第三季度实际GDP环比折年率终值为4.4%[1][9] - 法国1月制造业PMI升至近四年新高的51[1][4][10] - 日本12月出口同比增长5.1%，低于预期的6.1%[1][10] - 欧元区1月制造业PMI初值回升至49.4，但仍处收缩区间[10] 美国经济高频指标 - 美国1月WEI指数降至2.34%，前值为2.48%[2][15] - 美国红皮书商业零售同比增速边际回落至5.5%，前一周为5.7%[2][17] - 美国MBA抵押贷款申请指数环比前一周上涨14.1%至397.2[2][21] - 截至12月6日，ADP四周累计新增就业人数为4.6万，前一周为7.0万[3][26] 美国就业与物价 - 美国1月17日当周初请失业金人数为20.0万人，前一周为19.9万人[3][29] - 美国1月10日当周续请失业金人数为184.9万人，前一周为187.5万人[3][30] - RJ/CRB商品价格指数较前一周上涨3.4%[5][36] - 美国汽油零售价较前一周上涨1.3%至2.70美元/加仑[5][36] 金融状况与流动性 - 美国与欧元区金融条件收紧，彭博金融条件指数分别降至0.812和1.590[3][43] - 日元兑美元流动性改善，3个月掉期基差收窄至-17.0052bp[3][46] - 10年期美欧国债利差收窄至132.3bp，美日国债利差收窄至202.1bp[47]

宏观经济总体表现 - 2025年中国GDP首次突破140万亿元大关，经济总量在“十四五”期间实现了从110万亿到140万亿元的“四连跳”[1] - 服务业是经济增长的主要支柱，贡献了GDP总量的约三分之二[3] - 工业与建筑业合计贡献了GDP总量的约三分之一[3] - 农业在GDP中占比稳定，是基础保障行业[4] 经济增长的驱动结构 - 消费是经济增长的核心驱动力，对GDP增长的贡献率达到52%[4] - 2025年社会消费品零售总额达到50万亿元，其中包含了广泛的线上线下消费活动[4] - 数字消费规模庞大，涉及近10亿网络消费用户[4] - 出口表现坚韧，在外部贸易摩擦背景下仍贡献了约三成的份额[4] 主要行业贡献与市场表现 - 服务业是GDP的最大构成部分，其中2025年外卖市场规模超过1.27万亿元[3] - 网络购物、在线教育等消费行为均计入服务业产值[3] - 工业与建筑业提供了住房、手机、高铁等实体产品与基础设施[3] - 网络、高铁、教育、医疗等行业的建设与发展均需要大量资金投入[5] 居民收入与经济活动关联 - 全国居民人均可支配收入实现5%的增长[5] - 居民的个人消费（如外卖、网购、教育、餐饮）和日常工作都是GDP的组成部分[3][4][5] - 尽管存在行业分化，但居民的经济活动整体上与GDP增长密切相关[5][6]

全球重要经济数据回顾 - 美国第三季度实际GDP环比折年率终值为4.4%[1][9] - 美国1月标普全球制造业PMI初值回升至51.9[1][9] - 日本12月出口同比增长5.1%，低于预期的6.1%[4][10] - 欧元区1月制造业PMI初值回升至49.4，仍处收缩区间[4][10] - 法国1月制造业PMI升至近四年新高的51.0[1][4][10] 美国经济高频指标 - 美国1月17日当周WEI经济活动指数降至2.34%[2][15] - 美国1月16日当周红皮书商业零售同比增速边际回落至5.5%[2][17] - 美国1月16日当周MBA抵押贷款申请指数升至397.2，环比上涨14.1%[2][21] - 截至12月6日，ADP四周累计新增就业人数回落至4.6万[3][26] - 美国1月17日当周初请失业金人数回升至20.0万人[3][29] - 美国1月10日当周续请失业金人数回落至184.9万人[3][30] 物价与金融市场状况 - 1月23日RJ/CRB商品价格指数为312.24，较前一周上涨3.4%[5][36] - 1月19日美国汽油零售价为2.70美元/加仑，较前一周上涨1.3%[5][36] - 1月23日美国彭博金融条件指数收紧至0.812[3][43] - 1月23日欧元区彭博金融条件指数收紧至1.590[3][43] - 1月23日日元兑美元3个月掉期基差收窄至-17.0052bp[3][46]

大连市2025年经济表现与2026年目标 - 2025年大连市实现地区生产总值10002.1亿元，按不变价格计算同比增长5.7%，成为东北地区首个GDP突破万亿元的城市 [1] - 2025年全年GDP增速5.7%快于全国增速（5.0%），但慢于大连去年前三季度增速（6.0%）[1] - 2026年大连市经济社会发展主要预期目标包括：地区生产总值增长5%以上，固定资产投资增长3%，规上工业增加值增长6%，社会消费品零售总额增长3%，外贸进出口增长3%，实际利用外资达到5亿美元，一般公共预算收入增长1% [1] 江苏省2026年高温津贴调整计划 - 2026年江苏省将适时适度调整高温津贴，现行标准为每月300元，支付时间为6月、7月、8月、9月共4个月 [6] - 用人单位支付的高温津贴纳入工资总额并按规定税前扣除，不得因发放高温津贴而降低劳动者工资，也不得用防暑降温费用冲抵 [6] - 2026年江苏省还将实施劳动者权益保障拓展行动，积极构建和谐劳动关系 [6] 福建省平潭市金店抢劫案 - 1月18日晚，福建省平潭市一家首饰店遭抢劫，店主称损失近200万元，并被嫌疑人殴打致肋骨骨裂 [3] - 监控显示一名男子在店铺打烊时潜入，将店主锁进卫生间后破坏柜台取走财物 [3] - 1月22日，平潭警方抓获两名犯罪嫌疑人林某（男，34岁）和刘某（女，37岁），均为平潭人，案件在进一步侦办中 [3] 云南省怒江州森林火灾扑救情况 - 1月16日16时51分，云南省怒江州贡山县丙中洛镇一处山地发生荒火，于1月18日8时23分蔓延引发森林火灾 [5] - 火场地处悬崖边缘，植被干燥且为向阳坡面，扑救条件十分困难 [5] - 经过连续多日奋力扑救，明火于1月22日17时11分被全部扑灭，火灾未造成人员伤亡及重要设施损失，扑救队伍已转入现场清理和看守阶段 [5][6] 宁夏回族自治区沙尘天气预警 - 宁夏生态环境厅与气象局预报，1月24日至26日全区将出现一次沙尘天气过程 [7] - 预计24日夜间至25日受河西走廊沙尘传输与本地沙源地起沙叠加影响，日均环境空气质量将达到轻度至重度污染 [7] - 相关部门已要求强化扬尘源管控，并提示儿童、老年人及心脏病、呼吸系统疾病患者应停留在室内，停止户外运动 [7] 重庆市彭水县中学献血活动情况 - 重庆市彭水县数所中学有献血车进校举办师生无偿献血活动，引发网友对参与者年龄是否合规的质疑 [8] - 彭水县教委介入后了解到，献血人员为学校18岁以上的高三学生和教师，活动由黔江中心血站与学校联系举办 [8] - 黔江中心血站及彭水县民族中学表示活动依法依规，学生自愿参加，目前暂无学生反映因献血出现严重不适 [8] 四川省成都市外卖员冲突事件 - 1月20日，成都两名外卖员谭某林（男，20岁）与张某彬（男，46岁）在骑行中发生碰撞后引发肢体冲突 [8] - 伤者张某彬送医检查后诊断伤情无大碍，当日离院，警方已依法对二人作出行政拘留并处罚款的处罚 [8] - 事后有网民陈某军（男，41岁）编造散布“活活把人打死了”等不实信息，已被警方依法处以行政拘留 [8] 甘肃省岷县拆迁工地谣言事件 - 近日有网民发布视频称甘肃省定西市岷县一拆迁工地挖出银元，引发群众聚集挖掘 [2] - 岷县文物保护中心及岷阳镇人民政府经核查证实为谣言和虚假信息，部分自媒体为博取流量恶意拼接视频图片 [2] - 当地政府已向公安机关报案，公安机关已对相关人员进行了约谈 [2]

核心观点总结 - 报告为一份市场信息汇总，日期为2026年1月23日，内容涵盖当日全球宏观经济新闻、金融市场数据及指数表现，未对特定公司或行业进行深度分析 [1][4][5] 宏观经济与政策动态 - 美国前总统特朗普宣称获得格陵兰岛永久防务权 [4] - 美国第三季度GDP季调后数据略高于市场预期 [4] - 欧洲央行会议纪要显示，在较长时间内维持利率稳定可能是合适的 [4] - 中国人民银行行长潘功胜表示，今年降准降息还有一定的空间 [4] - 中国六大国有银行集体发布公告，落实个人消费贷款最新财政贴息政策 [4] - 中国九部门发布关于促进药品零售行业高质量发展的意见 [4] - 多部门部署规范招商引资，“反内卷”制度性政策将落地 [4] - 预制菜国家标准等文件将公开征求意见 [4] - 消息称阿里巴巴旗下芯片公司平头哥拟独立上市 [4] - 特斯拉CEO马斯克预计，特斯拉人形机器人将于2027年底向公众销售 [4] 全球金融市场数据 - **美国国债收益率**：2年期美债收益率上涨2.98个基点，报3.608%；5年期上涨2.47个基点，报3.844%；10年期上涨0.60个基点，报4.245% [4] - **全球重要指数表现**： - 纳斯达克指数收报23,436.02点，上涨0.91% [5] - 道琼斯工业指数收报49,384.01点，上涨0.63% [5] - 标普500指数收报6,913.35点，上涨0.55% [5] - 日经225指数收报53,688.89点，上涨1.73% [5] - 美元指数收报98.28，下跌0.50% [5] - **大宗商品与汇率**： - ICE布伦特原油收报64.40美元/桶，下跌1.29% [5] - 伦敦现货黄金收报4,938.35美元/盎司，上涨2.18% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收报6.96 [5] - CME比特币期货收报89,320.00美元，下跌1.01% [5] - 波罗的海干散货指数(BDI)收报1,803.00点，上涨4.28% [5] 中国内地及香港市场表现 - **香港市场**： - 恒生指数收报26,629.96点，上涨0.17% [5] - 恒生中国企业指数收报9,114.30点，下跌0.09% [5] - 恒生科技指数收报5,762.44点，上涨0.28% [5] - **内地市场**： - 上证指数收报4,122.58点，上涨0.14% [5] - 深证综指收报2,713.51点，上涨0.69% [5] - 沪深300指数收报4,723.71点，上涨0.01% [5] - 创业板指收报3,328.65点，上涨1.01% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌具备向上弹性 [1] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价24400元/吨，较前日涨0.21%；伦锌3M电子盘收盘价3175美元/吨，较前日无变动 [1] - 沪锌主力成交量131273手，较前日减少14813手；伦锌成交量10031手，较前日减少1448手 [1] - 沪锌主力持仓量118558手，较前日减少3135手；伦锌持仓量228807手，较前日减少649手 [1] - 上海0锌升贴水55元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水-40.12美元/吨，较前日增加3.45美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水20元/吨，较前日增加5元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津0锌升贴水 - 15元/吨，较前日无变动；锌锭现货进口盈亏 - 1844.12元/吨，较前日增加88.46元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为 - 45元/吨，较前日无变动；沪锌连三进口盈亏 - 1779.24元/吨，较前日增加30.12元/吨 [1] - 沪锌期货库存30300吨，较前日减少747吨；LME锌库存111700吨，较前日减少150吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4077元/吨，较前日无变动；LME锌注销仓单8825吨，较前日减少150吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金25560元/吨，较前日增加100元/吨；LME off warrant（T + 3）27758吨，较前日减少4958吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金24985元/吨，较前日增加100元/吨；氧化锌≥99.7%为23100元/吨，较前日增加100元/吨 [1] 新闻 - 中国央行行长潘功胜表示今年降准降息还有一定空间，要保持人民币汇率稳定，加强多市场监管，建立向非银机构提供流动性机制，用好支持资本市场的货币政策工具 [2] - 美国Q3实际GDP季环比终值上修至4.4%，创两年来最快增速，核心PCE通胀保持在2.9%，市场预期美联储下周议息会议维持利率不变 [2][3] 趋势强度 锌趋势强度为1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

美国宏观经济与政策 - 美国众议院于1月23日通过2026财年一揽子拨款法案 其中国土安全部拨款以220票对207票微弱优势单独过关 该方案将与上周通过的另一法案合并后提交参议院 须在1月30日前完成审议以避免政府停摆 若成功立法 将是自2024年3月以来首次确立全年联邦拨款水平 [1][9] - 美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4% 略高于初值4.3% 创近两年最快增速 [2][10] - 美国核心PCE物价指数11月同比上涨2.8% 环比涨0.2% 均符合预期 [3][11] - 美国上周初请失业金人数降至20万 低于预期的21万 显示劳动力市场依然稳健 [4][11] 亚太地区经济动态 - 日本2025年贸易逆差达2.65万亿日元 连续第五年赤字 尽管全年出口额同比增长3.1%至110.45万亿日元 刷新历史纪录 但对美出口却下降4.1% 为五年来首次回落 [4][11] - 韩国2025年GDP仅增长1% 较2024年增速腰斩 且明显低于1.8%的潜在增长率 受高基数效应和建设投资低迷拖累 第四季度GDP环比下降0.3% 为年内首次负增长 [4][11] - 韩国正式实施《人工智能基本法》 要求企业在涉及用户日常生活与安全的“高风险”AI应用场景中采取严格防护措施 并对深度伪造、虚假信息等滥用行为承担法律责任 标志着AI治理迈入制度化阶段 [1][10] 全球金融市场表现 - 道琼斯工业指数上涨0.63%报49384.01点 标准普尔500指数上涨0.55%报6913.35点 纳斯达克综合指数上涨0.91%报23436.02点 [5][11] - COMEX黄金期货上涨2.09%报4938.40美元/盎司 COMEX白银期货上涨3.86%报96.22美元/盎司 [6][11] - 美油主力合约下跌1.57%报59.67美元/桶 布油主力合约下跌1.39%报63.63美元/桶 [7][11] - 2年期美债收益率上涨2.98个基点报3.608% 3年期美债收益率上涨2.81个基点报3.676% 5年期美债收益率上涨2.47个基点报3.844% 10年期美债收益率上涨0.60个基点报4.245% 30年期美债收益率下跌2.25个基点报4.838% [7][12] - 美元指数下跌0.50%报98.29 欧元兑美元上涨0.58%报1.1756 英镑兑美元上涨0.53%报1.3503 澳元兑美元上涨1.16%报0.6841 美元兑日元上涨0.07%报158.4245 美元兑加元下跌0.33%报1.3787 美元兑瑞郎下跌0.81%报0.7890 [7][12] 日内重点关注事件与数据 - 待定 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告 [8][12] - 07:30 日本12月核心CPI年率 [9][12] - 08:01 英国1月Gfk消费者信心指数 [9][12] - 14:30 日本央行植田和男讲话 [9][12] - 15:00 英国12月季调后零售销售月率 [9][12] - 16:15 法国1月制造业PMI初值 [9][12] - 16:30 德国1月制造业PMI初值 [9][12] - 17:00 欧元区1月制造业PMI初值 [9][12] - 17:30 英国1月制造业PMI初值 [9][12] - 17:30 英国1月服务业PMI初值 [9][12] - 21:30 加拿大11月零售销售月率 [9][12] - 22:45 美国1月标普全球制造业PMI初值 [9][12] - 22:45 美国1月标普全球服务业PMI初值 [9][12] - 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值 [9][12] - 23:00 美国1月一年期通胀率预期终值 [12][13] - 23:00 美国11月谘商会领先指标月率 [12][13]

美股市场表现 - 2025年1月22日纽约股市三大股指全线收涨 道琼斯工业平均指数上涨306.78点至49384.01点 涨幅0.63% 标准普尔500指数上涨37.73点至6913.35点 涨幅0.55% 纳斯达克综合指数上涨211.195点至23436.02点 涨幅0.91% [1] - 标普500指数十一大板块中七涨四跌 通信服务板块和非必需消费品板块分别以1.57%和1.22%的涨幅领涨 房地产板块和公用事业板块分别以1.10%和0.73%的跌幅领跌 [1] 宏观经济数据 - 美国商务部数据显示 2025年10月和11月美国个人消费支出价格指数同比分别上涨2.7%和2.8% 而9月份涨幅为2.8% [1] - 2025年10月和11月核心个人消费支出价格指数同比涨幅分别为2.7%和2.8% 与2024年7月和8月2.9%的高点接近 [1] - 2025年第三季度美国国内生产总值环比按年率计算增长4.4% 略高于4.3%的初值和前一季度的3.8% [2] 市场观点与驱动因素 - 市场策略师认为 白宫表态过程中的杂音是买入机会 市场基本面继续表现强劲 [2] - 地缘政治变化带来不确定性之际 散户投资者通过强有力的逢跌买入作出反应 [3] - 特朗普表示不会动用武力夺取格陵兰岛并称不会在2月1日对欧洲8国加征关税 此举消除了一个极端波动性风险并进一步提振了风险资产价格 [2] - 投资者注意力正转向美联储下一次货币政策会议 特朗普对下一任美联储主席的提名 联邦政府潜在避免下一次“停摆”以及关键科技企业的业绩 [2] 公司动态 - 美国总统特朗普对美国最大银行摩根大通集团及其首席执行官杰米·戴蒙发起诉讼 索赔至少50亿美元 理由是2021年1月6日国会山骚乱事件后出于“政治原因”停止为特朗普及其名下企业提供银行服务 [3] - 摩根大通股价在诉讼消息后午后明显回落 但收盘时仍上涨0.53% [3]