中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 "总的看，'十四五'期间，我国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，也为'十五五'高质量发展 打下了坚实基础。"证监会主席吴清9月22日表示。 当日，吴清在国新办"高质量完成'十四五'规划"新闻发布会上指出，下一步，证监会将坚持稳中求进、 以进促稳，以深化投融资综合改革为牵引，不断提升基础制度、市场功能、监管执法等各方面的适应 性、包容性，促进资源更加高效配置，让优质企业和各类资金更好迸发活力、实现价值。 健康稳定发展态势不断巩固 据吴清介绍，过去五年，证监会一体推进防风险、强监管、促高质量发展，合力稳市场、稳预期、稳信 心，推动市场健康稳定发展的态势持续形成并不断巩固。具体表现在五个方面。 第一，"四梁八柱"的法规制度体系建构成型。证监会以新《证券法》实施为契机，对相关法规制度进行 系统"立改废释"，《期货和衍生品法》《私募基金监管条例》等一些历经"十年磨一剑"的法规发布实 施，中国特色的资本市场法治体系进一步健全。去年，国务院出台了《关于加强监管防范风险推动资本 市场高质量发展的若干意见》（新"国九条"），证监会又会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基 础制度和监 ...

资本市场改革部署 - 深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机制 [3] - 加快多层次债券市场发展，推动完善中国特色期货监管制度和业务模式 [3] - 扩大高水平制度型开放，提升我国资本市场的吸引力竞争力 [3] - 以创业板改革为牵引，全方位提升制度包容性、适应性 [9] - 发挥科创板改革"试验田"作用，落实好进一步全面深化科创板改革各项措施 [7] - 稳步拓展互联互通，丰富跨境投融资产品，推进高水平对外开放 [7] 投资端结构优化 - 协同各方持续推动各类中长期资金入市和占比提升，加强战略性力量储备和稳市机制建设 [4] - 更大力度推动中长期资金入市，持续稳定和活跃资本市场 [6] - 大力发展权益类基金，畅通中长期资金入市渠道 [9] - 落实推动中长期资金入市指导意见及实施方案 [9] - 加强指数化投资生态建设，健全市场内在稳定性长效机制 [7] - 深入推进"提质增效重回报"行动 [7] 上市公司质量提升 - 大力推动优质科技创新企业上市发展，支持适用创业板第二套、第三套标准申报发行 [9] - 高效支持产业链整合，持续开展上市公司大走访，推动提升上市公司质量和投资价值 [9] - 推动"科创板八条""并购六条"创新性示范性案例落地 [7] - 保持IPO、再融资常态化，拓宽多元融资渠道 [10] - 加快补齐上市公司法规制度短板，统筹扩大检查覆盖面和提升检查有效性 [4] 风险防控与监管执法 - 全面提升风险化解处置能力，坚持投融资协调发展 [4] - 突出依法严惩、依责严防，进一步提高违法违规线索发现能力 [4] - 完善"准入—持续监管—退出"全链条监管体系 [4] - 提升风险监测预警能力，强化技术系统安全运维，全力维护市场平稳运行 [10] - 加大重点领域风险化解力度，守住不发生系统性风险底线 [10] - 强化财务舞弊线索发现能力，切实保护投资者合法权益 [10] 产品创新与市场发展 - 推动多层次债券、REITs市场高质量发展，健全支持科技创新的生态体系 [10] - 丰富跨境投融资产品 [7] - 深入推进公募基金改革 [4]

记者丨 崔文静 编辑丨姜诗蔷 展望未来，证监会明确四大路线图： 增强多层次市场适配性、发挥中长期资金"压舱石"作 用、提升上市公司投资价值、实施精准有效监管，持续筑牢"安全、规范、透明、开放"的市场 根基。 视频丨 许婷婷 "'十四五'时期，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值 3.4万亿元，269家企业境外上市。中国资本市场的'朋友圈'越来越大。"证监会主席吴清在9月 22日下午举办的国新办新闻发布会上表示。 这场发布会，旨在介绍"十四五"时期金融业发展成就。吴清主席共进行一席介绍、三次回答记 者提问，从其四次发言中，可以窥见资本市场建设的全景图。 "十四五"期间，我国资本市场迎来系统性变革。以新证券法实施为契机，"四梁八柱"法规制度 体系建构成型，期货和衍生品法、私募基金监管条例等关键立法落地，2024年新"国九条"及60 余项配套规则全方位重构制度基础。 市场体系实现多层次、广覆盖突破： 科创板、创业板改革纵深推进，北交所设立并高质量运 行，A股总市值于今年8月首次突破100万亿元。期货期权品种增至157个，广期所设立助力绿 色发展。 市场功能显著提升： 近五年股债融资达 ...

他举例称，保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度推广至全国等重要举措相继落地，"引长钱、 促长投"的改革效果加快显现；聚焦服务新质生产力发展，接续推出"科创十六条""科创板八条""并购六 条"等举措。 "中国资本市场的'朋友圈'越来越大。"中国证监会主席吴清22日在北京出席"高质量完成'十四五'规 划"系列主题新闻发布会时表示，"十四五"期间，证监会新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华 展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元人民币，269家企业境外上市。 在扩大资本市场高水平制度型开放方面，吴清提到，"十四五"期间证监会全面取消行业机构外资持股比 例限制，完善合格境外投资者制度，优化沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制，建立完善境外 上市备案制度，出台"惠港五条"，大力支持香港巩固提升国际金融中心地位。 吴清说，中国资本市场是改革开放的产物，改革是资本市场的天然基因，开放是资本市场的鲜明标识。 五年来，证监会认真落实"十四五"规划和二十届三中全会部署，坚持市场化法治化国际化的改革方向， 系统谋划、统筹联动，推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措。 此外，证监会坚持信息披露和公司治理双轮驱 ...

资本市场改革深化 - 深化科创板、创业板、北交所改革 完善发行上市制度机制 培育壮大耐心资本 [2][17] - 加快多层次债券市场发展 推动完善中国特色期货监管制度和业务模式 [2][17] - 坚持投融资协调发展 深入推进公募基金改革 协同推动各类中长期资金入市和占比提升 [2][18] 监管执法强化 - 全链条加强监管 推动出台资本市场财务造假综合惩防意见 初步建成部际央地联动综合惩防制度体系 [8] - 严惩违规减持、绕道减持行为 对违规减持责令回购并上缴价差 [8] - 优化稽查执法工作机制 压降办案周期 加大罚没款催缴力度 提高违法违规成本 [9] 风险防控与处置 - 健全市场风险监测预警指标体系 提升数智化水平 加强高频量化交易监管 [10] - 统筹做好地方融资平台、房企债券风险化解与合理融资支持 [10] - 加强涉地方交易场所清理整治 推进关键信息基础设施升级改造 [10] 投资者保护强化 - 建立重大政策法规制定修改的中小投资者保护审查机制 [6] - 完善上市公司重大违法强制退市监管协作与投资者保护机制 [6] - 制定推进先行赔付制度落实工作方案 推动相关经营主体赔付受损投资者 [6] 服务新质生产力发展 - 抓好"科技十六条""科创板八条"落地实施 支持优质科技型企业发行上市 [7] - 多措并举活跃并购重组市场 发布"并购六条" 推动典型案例落地 [7] - 推动出台期货市场高质量发展意见 平稳推出多晶硅等期货品种 [7] 全面从严治党与队伍建设 - 一体推进"三不腐" 深化证券发行审核领域腐败问题专项治理 [11] - 树牢选人用人正确导向 落实新时代好干部标准 优化考核机制 [12] - 加强干部履职能力培训 成立中国资本市场学会 打造高端智库平台 [12]

9月22日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。中国证监会主席吴清出席指 出，"十四五"期间，我国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，一系列数字成为这一时期最好 的注脚。 其中，A股市场韧性和抗风险能力增强，上证综指年化波动率15.9%，较"十三五"下降2.8个百分点。今 年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元。 资本市场服务科技创新跑出"加速度"，资本市场含"科"量成为亮点。目前，A股科技板块市值占比超过 1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。 谈回报 5年派发"红包"10.6万亿，比"十三五"增长超八成 A股总市值首破百万亿，资本市场含"科"量提升 吴清在回顾"十四五"资本市场表现时指出，"十四五"期间，A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证 综指年化波动率15.9%，较"十三五"下降2.8个百分点。 吴清主要从五大方面介绍了"十四五"期间资本市场的成就，一是"四梁八柱"的法规制度体系建构成型； 二是多层次、广覆盖的市场体系更加完备；三是投资和融资相协调的市场功能不断健全；四是协同发力 的稳市机制逐步完善；五是公平公正的市场环境进一步形成。 其中，在市场 ...

金融体制改革与监管深化 - 金融体制改革全面深化，金融强国建设迈出坚实步伐[1] - 加快完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策框架和宏观审慎政策框架[2] - 扎实推进金融监管体制改革，5年来发布各类规制171件，对41家重点机构实施提级监管，同时下放112家中小保险机构监管权限[18] - 系统构建全方位、立体式的综合惩防体系，坚决破除造假“生态圈”，完善股份减持、量化交易、融券等相关监管规则[12] 金融服务实体经济成效 - 为“十四五”102项重大工程项目提供充足资金支持，基础设施贷款余额54.5万亿元，较“十三五”末增长62%[14] - 高新技术企业贷款余额近19万亿元，年均增速超20%[14] - 去年以来牵头建立支持小微企业融资协调工作机制，发放贷款22万亿元[14] - 向脱贫地区发放贷款31.5万亿元，发放脱贫人口小额信贷近4000亿元[14] - 为保障性住房等“三大工程”提供资金支持超1.6万亿元[4] 资本市场发展与开放 - 资本市场健康稳定发展的态势持续形成并不断巩固[1] - 截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%[8] - “十四五”时期共207家公司平稳退市，严格出清“害群之马”“空壳僵尸”[8] - 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市[8] - 7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元[20] 外汇市场与人民币国际化 - 外汇领域稳步推进高水平开放[1] - 2024年我国跨境收支规模为14万亿美元，较2020年增长64%，交易量41万亿美元，较2020年增长37%[10] - 人民币在跨境贸易中的占比由16%上升到近30%，已成为我国对外收支第一大结算货币、全球前三大贸易融资货币和支付货币[10][20] - 和32个国家和地区的中央银行或货币当局签订有双边本币互换协议[20] 金融风险防控与化解 - 防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，重点地区“一省一策”形成改革化险方案[4] - 农信社改革蹄疾步稳，过半省份组建省级法人机构，清退违法违规股东3600多个，一批不法金融集团得到依法处置[4] - 截至今年6月末，与2023年初相比，融资平台数量下降超过60%，金融债务规模下降超过5%[6] - 交易所市场债券违约率保持在1%左右的较低水平，私募基金风险整治扎实推进，约7000家僵尸机构完成出清，“伪私募”等增量风险基本得到遏制[12] 金融对外开放与便利化 - 建设更高水平的开放型金融新体制[2] - 推进贸易收支便利化、跨境贸易投资高水平开放试点，“十四五”以来办理相关业务近4.6万亿美元[16] - 推进资本项目收支便利化，“十四五”以来办理相关业务近3000亿美元[16] - 丰富跨境金融服务平台应用场景，累计协助办理企业近16万家，付汇已超过2.4万亿美元[16] - 在上海设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等[20]

资本市场改革成就 - 过去五年资本市场极不寻常，证监会统筹推进防风险、强监管与促发展，市场健康稳定态势持续巩固 [1] - 新证券法实施、新“国九条”出台、设立北交所、深化注册制改革等关键举措重塑市场生态 [1] - 截至今年8月A股总市值突破100万亿元，较“十三五”末实现跨越式增长 [1][4] 市场体系与法治建设 - 期货和衍生品法、私募基金监管条例等长期酝酿的法规相继落地，中国特色资本市场法治体系基本建成 [4] - 2023年新“国九条”发布后，证监会配套推出60余项规则，全面重构市场基础制度与监管底层逻辑 [4] - 市场体系呈现多层次、广覆盖特征，科创板、创业板改革推进，北交所成功设立并高效运行 [4] 市场功能与融资结构 - 近五年交易所市场股债融资规模达57.5万亿元，直接融资占比升至31.6%，较“十三五”末提高2.8个百分点 [5] - 新上市企业中超九成为科技类企业，科技板块市值占比超四分之一，市值前50公司中科技企业数量从18家增至24家 [5] - 五年累计分红回购10.6万亿元，规模为IPO和再融资总额的2.07倍 [5] 风险防控与市场稳定 - “十四五”期间上证综指年化波动率降至15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点，市场韧性明显增强 [6] - 债券违约率保持在1%左右的较低水平，私募基金风险整治扎实推进，约7000家僵尸机构完成出清 [7] - 金交所和“伪金交所”清理工作全面完成，27家金交所资质全部取消，上百家伪机构被清理 [7] 监管执法与投资者保护 - 五年间共作出行政处罚2214份，罚没金额414亿元，分别增长58%和30% [7] - 对恒大地产及其审计机构开出史上最大罚单，对越博动力案第三方配合造假同步追责 [7] - 行政执法与刑事司法衔接强化，五年向公安机关移送案件超700件 [7] - 康美药业、紫晶存储、泽达易盛等标志性案例处理，累计赔付投资者超38亿元 [8] 市场近期表现 - 9月22日沪指涨0.22%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，大盘成交额2.12万亿，较上个交易日缩量2023.48亿 [2] - 去年9月至今A股自底部阶段震荡上行，上证指数累计涨幅超过40% [2] - 今年7—8月A股出现较快上涨，日换手率一度维持6%以上，两融余额创历史新高 [2] - A股每次换手率升至5%以上，指数后期往往易出现一定幅度的短期调整，近几年典型时段如2019年4月、2020年7月以及2024年10月 [3]

核心观点 - 上交所党委公布巡视整改进展情况，核心是加强党的领导，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，服务新质生产力[1] - 整改重点包括坚决贯彻党中央决策部署、践行资本市场政治性人民性、推动注册制走深走实、防范金融风险、全面从严治党等[5][6][9][11][12] - 下一步工作将持续深化整改，推进关键改革，扩大开放，建设世界一流交易所[18][19][20] 监管与风险防控 - 坚持从严监管，“零容忍”惩治欺诈发行、财务造假，实施强制退市、资格罚等严厉处罚[6] - 提升交易监管精准性，强化内幕交易、操纵市场行为监测监控，从严规范违规占用担保、违规减持[6] - 坚守不发生系统性风险底线，强化风险监测预判，推动中长期资金入市，维护市场平稳运行[11] - 制定《程序化交易管理实施细则》，全面暂停战略投资者承诺期内出借获配股票，强化市场“三公”秩序[8] 市场建设与改革创新 - 发挥科创板“试验田”作用，提升服务科技创新能力，支持“硬科技”及人工智能、商业航天等前沿领域企业上市[7] - 以深化投融资综合改革为牵引，深入推进“提质增效重回报”行动，加强指数化投资生态建设[1][19] - 严把资本市场入口关，强化全链条发行审核监管，提高现场检查覆盖率，威慑“带病闯关”行为[9][10] - 深化互联互通机制，丰富跨境投融资产品，推进高水平对外开放[17][19] 上市公司质量与投资者保护 - 制定提高沪市上市公司质量三年行动计划，深入推动“提质增效重回报”专项行动[16] - 强化投资者获得感，增强分红激励约束，丰富低风险固定收益类产品，实现中小投资者股东会投票“一键直投”[8] - 健全“大投保”工作机制，发挥投资者教育和保护专门委员会作用，更好保护投资者合法权益[8] 科技与基础设施 - 全力推进新一代核心交易系统建设，加快打造数字智能型交易所，提升技术系统安全运行保障能力[11][16] - 提升科技监管水平，上线新一代公司画像系统，开发拟上市公司财务舞弊识别功能，财务舞弊识别能力大幅提升[10] 组织与人才建设 - 强化干部人才队伍统筹谋划，实施年轻干部强基计划，建立中高层次专业人才引进专项机制[14] - 严格干部管理监督，严格执行轮岗制度，系统加强离职人员管理，深化政商“旋转门”治理[14]

（二）落实落细全面深化资本市场改革各项部署。 深入落实党的二十届三中全会部署，加快推进新一 轮全面深化资本市场改革任务落地。聚焦服务新质生产力发展，深化科创板、创业板、北交所改革，完 善发行上市等制度机制，培育壮大耐心资本。加快多层次债券市场发展，推动完善中国特色期货监管制 度和业务模式。扩大高水平制度型开放，提升我国资本市场的吸引力竞争力。 （五）着力推动巡视整改常态长效。 坚持目标不变、责任不减、标准不降，坚持当下改与长久立相结 合，制定巡视整改常态化长效化方案，健全协调推进、督办落实、监督问责等机制，进一步加强对沪深 北交易所等系统单位巡视整改工作的指导和从严把关。对已完成和取得阶段性进展的整改任务，经常性 开展回溯检视，实事求是评估整改效果，坚决防止反弹反复；对需要长期整改的问题，分阶段明确目标 任务，紧盯不放、一抓到底，推动巡视整改不断走深走实。 据证监会网站， 证监会发布关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报。关于下一步工作打算， 其中提到 ， 证监会党委将 以永远在路上的 坚韧和执着，严肃认真抓好持续整改，不断巩固拓展整改 成效。驻证监会纪检监察组将持续加大对巡视整改工作的监督。 （三）全面 ...