核心观点 - 多位资深专家普遍认为，面对国内外复杂环境，巩固资本市场稳中向好势头需要多维度综合施策，核心在于以“稳”化解风险，以“改”激发活力，通过引入长期资金、提升市场回报能力来增强投资者信心，夯实市场长期健康发展的根基，以更好服务经济高质量发展 [1][8] 市场现状与政策基调 - 2025年资本市场表现亮眼，A股主要指数实现上涨，市场交易活跃度明显上升，市场韧性与稳定性持续增强 [2][9] - 2026年是“十五五”开局之年，证监会将“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”列为首要任务，工作主线是防风险、强监管、促高质量发展 [2][9] - 巩固市场向好势头旨在发挥资本市场核心枢纽功能，为经济高质量发展注入强大动力，从供给端促进科技创新，从需求端促进共同富裕和消费释放 [2][9] 风险防范与预期管理 - 当前国内外环境复杂多变，需统筹发展与安全，防范化解各类风险以保障市场平稳健康发展 [4][11] - 需警惕国内经济复苏态势仍需巩固以及外部风险，相关政策需提前用足用好以防范可能的经济和金融风险 [4][11] - 需持续健全资本市场风险防控机制，完善市场监测预警与逆周期调节，严守风险底线，防止市场大起大落 [4][11] - 相关部门需保持政策的连续性、透明度与可预期性，以稳定大类资产定价逻辑，引导市场回归价值主线，并在海外市场波动时传递清晰信号以稳定市场信心 [5][12] - 需加强监管，严厉打击财务造假、操纵市场等违法行为，化解重点领域风险，并保护投资者合法权益 [5][12] - 可依托数字监管、风险监测等技术手段提升监管精准度与市场运行效率，防范系统性风险 [5][12] 深化改革与制度完善 - 改革是资本市场高质量发展的根本动力，中央经济工作会议提出需持续深化资本市场投融资综合改革 [6][13] - 当前改革已步入深水区，需持续深化改革以提升市场包容性与适应性，吸引优质企业上市，推动上市公司价值成长和治理提升，并推动中长期资金入市，实现投融资协调发展 [6][13] - 改革核心在于制度筑基，应以深化注册制改革为抓手，强化上市公司治理与信息披露刚性约束，健全中长期资金入市、退市常态化、投资者保护等基础制度 [6][13] - 需继续深化改革，让更多优质公司入市，强化退市监管，打击欺诈发行和财务造假，保护投资者权益，从根本上提高上市公司质量并增强投资者信心 [6][13] - 需进一步提高分红比例并落实分红，以强化资本市场吸引力 [6][13] - 需持续推动养老金、保险资金等中长期资金入市的落地实施，增加市场源头活水，引导机构践行长期投资、价值投资，以稳定资金面并增强市场韧性 [7][13][14] - 可逐步建立更加规范化的股市平准基金，以完善市场稳定机制 [6][13] - 改革发力方向包括：合理把握IPO、再融资及减持的节奏与力度，兼顾融资需求与二级市场承载能力；持续引导保险、社保、年金与理财等中长期资金入市以优化投资者结构；深化注册制改革，完善基础制度，在高水平开放中提升市场韧性与吸引力 [7][14] - 需严把上市公司入口关，健全退市、分红、回购等制度，并深化发行、交易、并购重组等基础制度改革 [7][14] - 资本市场的稳定发展需要宏观经济的坚实支撑，需加强经济稳增长力度，实施更加积极的财政与货币政策，配合稳增长政策促进经济企稳回升，为市场筑牢基本面根基 [7][14]

文章核心观点 - 多位资深专家普遍认为，巩固资本市场稳中向好的势头需要市场多维发力、综合施策，核心在于以“稳”化解风险，以“改”激发活力，通过引“长钱”入市、提升市场回报能力等措施，夯实市场长期健康发展根基，更好助力经济高质量发展 [1] 稳中求进：推动市场良性循环 - 2025年资本市场表现亮眼，A股主要指数实现上涨，市场交易活跃度明显上升，市场韧性与稳定性持续增强 [2] - 2026年是“十五五”开局之年，证监会将“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”列为首要任务，旨在发挥资本市场核心枢纽功能，为经济高质量发展注入强大动力 [2] - 专家认为应继续巩固资本市场向好发展势头，以发挥其从供给端促进科技创新、从需求端促进共同富裕和消费释放的重要作用，并强调必须坚持稳字当头、稳中求进，统筹发展与安全 [2] - 巩固势头的关键在于稳预期、优生态、引活水、控风险、促改革，推动市场实现“稳”与“进”的良性循环 [3] 严守底线：防风险与稳预期并重 - 面对国内外复杂多变的环境，需统筹好发展和安全，切实防范化解各类风险，以保障资本市场平稳健康发展 [4] - 国内经济复苏态势仍需巩固，外部风险值得警惕，相关政策需提前用足用好，以防范可能发生的经济风险和金融风险 [4] - 需要持续健全资本市场风险防控机制，完善市场监测预警与逆周期调节，严守市场风险底线，防止市场大起大落 [4] - 相关部门需保持政策连续性、透明度与可预期性，稳定大类资产定价逻辑，引导市场回归价值主线，并在海外市场波动下传递清晰信号以稳定市场信心 [4] - 需以严监管守底线，严厉打击财务造假与操纵市场等各类违法行为，化解重点领域风险，并坚持依法从严监管，持续强化投资者合法权益保护 [4] - 要依托数字监管、风险监测、定价效率提升等技术手段，提升监管精准度与市场运行效率，防范系统性风险 [5] 改革向深：制度筑基增强吸引力 - 改革是资本市场高质量发展的根本动力，当前资本市场投融资改革已步入深水区，需持续深化改革以实现投融协调发展 [6] - 资本市场改革的核心在于制度筑基，要以深化注册制改革为抓手，强化上市公司治理与信息披露刚性约束，健全中长期资金入市、退市常态化、投资者保护等基础制度 [6] - 应继续深化资本市场改革，让更多优质公司入市，强化退市监管，打击欺诈发行和财务造假，保护投资者合法权益，从根本上提高上市公司质量 [6] - 需进一步提高分红比例并落实分红，强化资本市场的吸引力，并持续推动中长期资金入市的落地实施，增加市场的源头活水 [6] - 需要逐步建立更加规范化的股市平准基金，完善市场稳定机制 [6] - 要聚焦提质量、深改革，持续提升市场内生动力与投资价值，严把上市公司入口关，健全退市、分红、回购等制度 [7] - 需深化发行、交易、并购重组等基础制度改革，持续引入养老金、保险资金等中长期资金，引导机构践行长期投资、价值投资，以稳定资金面增强市场韧性 [7] - 改革发力方向之一是以供需稳节奏，合理把握IPO、再融资及减持的节奏与力度，兼顾实体融资需求与二级市场承载能力，促进动态平衡 [7] - 改革发力方向之二是以长钱优结构，持续引导保险、社保、年金与理财等中长期资金入市，优化投资者结构，推动长钱长投以平抑短期波动 [7] - 改革发力方向之三是以改革增活力，深化注册制改革，完善基础制度，在高水平开放中提升市场韧性与吸引力 [7] - 资本市场的稳定发展离不开宏观经济的坚实支撑，需加强经济稳增长力度，财政政策、货币政策更加积极，配合一揽子稳增长政策，促进经济企稳回升，为资本市场平稳运行筑牢基本面根基 [7]

会议背景与目的 - 安徽省委金融办于1月28日下午召开全省金融重点工作分析会 [2][7] - 会议旨在深入贯彻落实全省金融系统工作会议暨金融系统党建工作会议精神 [2][7] - 会议核心任务是总结2025年全省金融工作 分析当前金融形势 并部署2026年重点金融工作 [2][7] 2025年工作回顾与当前金融形势 - 2025年全省金融系统围绕防风险 强监管 促高质量发展的工作主线 金融运行呈现良好态势 [3][8] - 2025年全省主要金融指标位居全国前列 为经济社会高质量发展提供了有力支撑 [3][8] - 当前需准确把握全省金融工作面临的形势和目标任务 坚定做好金融工作的信心和决心 [4][9] 2026年金融政策与信贷支持方向 - 2026年将抢抓适度宽松的货币政策机遇 用足用好结构性货币政策工具 [4][9] - 将落实财政金融协同促内需一揽子政策 以持续提升金融服务质效 [4][9] - 信贷支持将聚焦于扩内需 稳投资 科技创新 产业发展 房地产 融资平台 外贸等重点领域 [4][9] 重大战略金融支持与服务 - 将加强对长三角一体化 共建上海（长三角）科创中心 滨湖科学城实体化改革等重大战略的金融支持 [4][9] - 推动金融靠前服务 创新服务 引领服务 [4][9] - 推动金融高质量发展 促进金融深度融入经济循环 为高质量发展提供坚实金融支撑 [4][9] 风险防范与金融监管 - 将着力防范化解地方中小金融机构风险 [4][9] - 将有效防控重点领域金融风险 并严厉打击非法金融活动 [4][9] - 将全面加强地方金融监管 坚决守住不发生系统性金融风险的底线 [4][9]

文章核心观点 - 重庆检察机关在2025年通过打击经济犯罪、清理涉企“挂案”及化解金融积案等一系列司法行动，致力于维护市场经济秩序、保护企业合法权益并防范化解金融风险，以服务地区高质量发展和西部金融中心建设 [1][2] 依法打击经济犯罪与维护市场秩序 - 2025年全年共起诉破坏市场经济秩序犯罪案件961件，涉及1653人 [1] - 对破坏市场经济秩序、侵犯经营主体合法权益的刑事犯罪保持“零容忍”态势 [1] - 起诉案件中，涉及合同诈骗、串通投标等严重破坏市场信用犯罪的有324人 [1] - 起诉案件中，涉及职务侵占、挪用资金、商业贿赂等企业内部腐败犯罪的有280人 [1] - 在检察环节积极开展追赃挽损，帮助企业挽回经济损失 [1] 清理涉企“挂案”与纠正违规执法 - 2025年扎实开展了“违规异地执法和趋利性执法司法专项监督”工作 [1] - 全年清理涉企“挂案”260件 [1] - 坚决纠正违规“查扣冻”企业财产、人为制造管辖连接点等侵害企业权益的突出问题 [1] 防范化解金融风险 - 2025年聚焦防范化解重大金融风险，有力办理了非法吸收公众存款、集资诈骗等一批重大案件 [1] - 全年化解相关金融积案128件 [1] - 为维护金融安全并服务西部金融中心建设，强化协同治理，联合金融监管部门设立金融监管协作办公室 [2] - 联合重庆证监部门共建“证券犯罪警示教育中心”，开创“监管+司法+行业”三位一体的风险防范新机制 [2]

深圳市委金融办召开风险防范与处置专题会议 - 会议于2025年12月15日召开，核心议题是继续有力有序有效防范化解各类金融风险 [1][2] - 会议强调需严控风险增量、妥善处理风险存量，并严防“爆雷”事件发生 [1][2] 中小金融机构风险化解策略 - 将坚持“一企一策”原则，深入推进中小金融机构的改革与风险化解工作 [1][2] 重点企业及房地产领域风险处置 - 会议提出要稳妥做好重点企业的风险处置工作 [1][2] - 将加快推动重点房地产企业涉及的涉众理财风险出清 [1][2] 打击非法金融活动与跨部门协作 - 会议强调将严厉打击各类非法金融活动 [1][2] - 将加强跨部门之间的协作联动 [1][2] - 致力于强化“线上+线下”相结合的“预警-识别-快速处置”工作链条 [1][2]

宏观经济政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度[1] - 2026年是“十五五”规划开局之年，需实现“开门红”，为后续经济发展注入动能并提振完成规划目标的信心[1] - 实施适度宽松的货币政策是统筹国内国际两个大局的现实需要，有利于为应对各类风险挑战预留空间[2] 政策实施的国际与国内背景 - 国际地缘政治冲突与贸易摩擦未根本缓和，外贸出口可能进一步收缩，迫使将更多着力点放在扩大内需和有效投资上[1] - 全球经济衰退已成大势，增长普遍放缓，部分国家出现负增长，全球主要央行已进入“大放水”时期[1] - 需降低对外需的过度依赖，以内需激发消费活力、深挖增长潜能，减弱外贸下滑的掣肘[1] 货币政策重点方向一：提振内需与稳定增长 - 货币政策优先支持消费和投资回升，通过降低基准利率或引导LPR下行减轻居民贷款负担，增强消费能力[2] - 通过降准、降息等工具确保社会融资规模和货币供应量增长与经济增长目标相匹配[2] - 避免利率长期过低对金融机构盈利造成侵蚀，并通过定向补贴等方式配合财政政策激发居民消费潜力[2] 货币政策重点方向二：优化信贷结构与支持重点领域 - 在总量宽松的同时注重结构性工具精准发力，引导资金流向实体经济薄弱环节和战略重点领域[2] - 通过再贷款、再贴现等工具降低企业融资成本，推动金融机构优化信贷资源配置[2] - 重点加大对科技创新、绿色转型、小微企业、保障性住房等领域的金融支持，提升服务实体经济质效[2] 货币政策重点方向三：防范金融风险与维护市场稳定 - 加强宏观审慎管理，通过证券、基金、保险公司互换便利等定向工具稳定资本市场预期[3] - 避免过度宽松引发资产泡沫或汇率超调风险，保持人民币汇率弹性，防范国际资本流动冲击[3] - 在刺激经济与防控风险间保持平衡，重点关注房地产市场、地方政府债务等领域的潜在压力[3] 货币政策重点方向四：提升政策传导效率与完善金融基础设施 - 完善金融机构激励约束机制，推广大数据风控等金融科技应用，通过技术和制度优化改善政策传导梗阻[3] - 加强与财政政策的协同及跨部门协作，分担信贷风险，增强银行放贷意愿[3] - 确保货币政策有效传导至实体经济末端，特别是中小企业和基层民生领域[3]

金融系统工作主线与2026年重点 - 金融系统需坚持防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作 [1] - 继续实施好适度宽松的货币政策 [1] 风险防范与化解重点领域 - 继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险工作 [1] - 继续着力做好防范化解房地产企业涉金融风险工作 [1] - 继续着力做好防范化解地方政府融资平台金融债务风险工作 [1] - 风险处置原则为严控增量、妥处存量、严防“爆雷” [1] - 严厉打击非法金融活动 [1] 金融监管强化措施 - 要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实 [1] - 持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力 [1] - 严肃开展金融风险追责问责 [1] 支持高质量发展与重点领域 - 全力以赴推动高质量发展 [1] - 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [1] 金融改革开放与规划 - 稳步有序推进金融改革开放 [1] - 做好预期管理 [1] - 编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局 [1]

2026年金融重点工作部署 - 金融系统需深入学习贯彻中央经济工作会议精神，准确把握经济形势与主要目标任务，坚定信心决心，坚持防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，有力有序有效做好2026年金融重点工作 [1] - 工作主线是坚持防风险、强监管、促高质量发展 [1] 风险防范与化解 - 继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险工作 [1] - 风险处置原则为严控增量、妥处存量、严防“爆雷” [1] - 将严厉打击非法金融活动 [1] 金融监管强化 - 需进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实 [1] - 将持续强化金融机构合规意识和风险意识，不断提升监管能力 [1] - 将严肃开展金融风险追责问责 [1] 推动高质量发展与金融支持 - 要全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策 [1] - 将加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [1] - 将稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理 [1] 党的领导与规划编制 - 要加强党对金融工作的全面领导，认真学习、深刻领会、不折不扣贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署 [1] - 需树立和践行正确政绩观、业绩观，持之以恒推进全面从严治党 [1] - 要编制好“十五五”金融相关规划，加强工作统筹，确保“十五五”金融工作良好开局 [1]

核心观点 - 国家金融监督管理总局召开党委会议传达学习中央经济工作会议精神 部署2026年经济社会发展目标及“十五五”开局金融支撑工作 强调坚持稳中求进 统筹推进防风险、强监管、促高质量发展 [2] 防范化解重点领域风险 - 坚定履行风险防控首位主责 着力化解存量风险 坚决遏制增量风险 严守不“爆雷”底线 [3] - 巩固拓展改革化险成果 深入推进中小金融机构减量提质 [3] - 支持稳定房地产市场 进一步发挥城市房地产融资协调机制作用 助力构建房地产发展新模式 [3] - 指导银行保险机构按照市场化法治化原则 积极化解地方政府融资平台金融债务风险 [3] 提升强监管严监管质效 - 加快健全金融法治 精准规范高效执法 不断提高监管能力 [3] - 引导银行保险机构树牢正确的经营观、业绩观、风险观 降本增效、苦练内功 努力实现差异化、特色化发展 [3] - 深入整治“内卷式”竞争 大力规范市场秩序 [3] - 高压严打非法金融活动 坚决守好人民群众“钱袋子” [3] 促进高质量发展 - 引导银行保险机构持续加大对国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融供给 努力提升经济金融适配性 [4] - 高效服务扩大有效需求 继续发挥新型政策性金融工具作用 支持激发投资、带动提振消费 [4] - 创新科技金融服务 稳步推进总局科技金融“四项试点”扩围增效 [4] - 深化小微企业融资协调工作机制 优化乡村全面振兴金融服务 做好灵活就业群体、新就业形态人员保险服务 大力发展长期护理险 加强灾害保险保障 [4] 岁末年初工作部署 - 全面梳理盘点今年重点目标任务 前瞻谋划2026年金融监管重点工作 [5] - 加强政策宣传解读 为推动经济金融高质量发展营造良好舆论氛围 [5] - 高度重视安全生产等工作 全力维护社会大局稳定 [5]

金融监管与政策动态 - 全国金融系统工作会议召开，强调坚持防风险、强监管、促高质量发展主线，2026年重点工作包括继续着力防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，严厉打击非法金融活动 [1] - 中国证监会对私募机构浙江优策投资管理有限公司及有关责任人员开出顶格罚单，浙江证监局对优策投资罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，对实际控制人采取终身证券市场禁入措施，中国证券投资基金业协会同步撤销其管理人登记，此次处罚被描述为私募监管领域“史上最重” [2] - 中国证券投资基金业协会起草《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，对基金宣传推介、直播行为、销售信息与费用揭示、绩效考核等提出明确要求，其中规定基金业绩展示期间均应当超过六个月，不得对一年期以下的业绩进行年化展示 [2] - 上交所修订《上海证券交易所债券交易业务指南第1号——交易业务》，进一步明确应急成交、非交易过户等业务办理方式和要求，并暂不公布债券借贷业务的逐笔成交行情与汇总行情 [2] - 市场监管总局起草《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》，旨在规范广告中引用第三方报告等行为，解决利用“大字吸睛，小字免责”等方式加剧行业“内卷”的问题 [4][5] - 工业和信息化部与中国人民银行联合印发通知，旨在建立完善绿色金融支持绿色工厂工作机制，推动金融机构开发支持绿色制造的金融产品，加大对绿色工厂节能、低碳、环保等领域的投入 [5] 宏观经济与金融数据 - 2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [1][3] - 2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5% [3] - 2025年11月末，广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8%；狭义货币（M1）余额112.89万亿元，同比增长4.9%；流通中货币（M0）余额13.74万亿元，同比增长10.6% [3] - 2025年前十一个月净投放现金9175亿元 [3] - 中国人民银行计划于2025年12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），以保持银行体系流动性充裕 [3] 国际贸易与产业政策 - 商务部、海关总署决定调整《出口许可证管理货物目录（2025年）》，将部分钢铁产品纳入目录，自2026年1月1日起执行 [4] - 亚太经合组织领导人非正式会议将于2026年11月18日至19日在深圳举行 [4] 国际市场动态 - 日元兑离岸人民币跌至纪录低点0.045，引发对日本输入型通胀的担忧，日元兑在岸人民币也徘徊在1992年以来最低水平附近 [6] - 英国10月GDP月率为-0.1%，低于预期的0.1%；年率为1.1%，低于预期的1.4% [6] - 德国10月出口总额环比增长0.1%，同比增长4.2%，数据好于预期，但分析认为其出口结构发生巨大变化，对主要目标市场大幅下滑 [6] - 瑞典2025年11月失业率升至8.2%，未经调整失业人数达47.04万，其中15-24岁青年失业率高达23.8%；经季节调整后失业率进一步升至9% [6] - 荷兰2025年10月贸易顺差扩大至124.7亿欧元，为当年3月以来最高水平；出口同比增长1.1%至696.3亿欧元，进口同步上升1.4%至571.6亿欧元 [6] - 西班牙11月CPI年率终值为3.0%，调和CPI年率略超预期升至3.2%；CPI月率环比上涨0.2%，调和CPI月率环比持平 [7] - 土耳其央行宣布再次降息，将基准利率下调150个基点至38%，显示其在通胀压力趋缓后继续推进宽松周期 [7] 市场行情概览 - 上证指数报3889.35点，上涨0.41%；深证成指报13258.33点，上涨0.84%；创业板指报3194.36点，上涨0.97%；沪深300指数报4580.95点，上涨0.63% [9] - 恒生指数报25976.79点，上涨1.75% [9] - 在岸人民币询价报7.0554，上涨16点；离岸人民币报7.0533，下跌18点 [9] - 美元指数报98.424，上涨0.08% [9] - WTI原油报57.47美元/桶，上涨0.03%；布伦特原油报61.16美元/桶，上涨0.16% [9] - COMEX黄金报4347.1美元/盎司，上涨0.79%；COMEX白银报64.29美元/盎司，下跌0.47% [9] 其他市场信息 - 有市场消息称“北交所市值打新已进入网上测试阶段”，但记者获悉目前券商尚未开展相关系统测试 [3]