上海金ETF表现 - 上海金ETF（159830）早盘高开1%，连续两日获资金净流入，最新流通规模达14.27亿元，居深市同标的产品第一 [1] - 该ETF管理费率0.25%，托管费率0.05%，均低于同标的产品平均水平，支持T+0交易，并配置了场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662） [1] 黄金市场动态 - 现货黄金涨幅一度达1%，刷新5月7日以来新高至3436美元/盎司 [1] - 全球股市集体杀跌，市场避险情绪升温，分析认为变数主要来自关税政策变化及中东地缘风险 [1][2] 机构观点 - 东北证券指出，短期金价受多空经济数据及关税政策影响波动，中期关税政策不确定性、财政赤字扩张及经济数据滞胀化将带动金价上行 [1] - 国新证券认为黄金波动反映全球货币体系重构，驱动因素转向主权信用风险及全球系统稳定性折价，若地缘风险升级或美联储释放降息信号，金价或突破3500美元 [2] 影响因素 - 美国总统特朗普计划在未来几周向主要经济体发送贸易关税信函，日本首相表示不会仓促达成损害国家利益的协议 [2] - 以色列考虑对伊朗采取军事行动，美国国务院下令非紧急状态政府官员撤离伊拉克，五角大楼授权军人家属自愿离开中东 [2]

黄金价格驱动因素 - 美元指数每下跌1% 金价平均上涨0.8%（2000-2023年数据）[2] - 美联储暂停加息导致美元指数从114回落至105 形成金价支撑[2] - 美国10年期国债实际利率临界点为0% 当前值1.4%影响金价走势[2] - 地缘风险指数每升高10点 金价短期上涨2-3%[2] 宏观环境关联性 - 美国CPI同比＞5%时 金价年化回报率达12%[2] - 当前全球通胀中枢上移至4% 高于疫情前3%水平[2] - GDP增速＜2%叠加CPI＞4%的滞胀环境利好黄金[4] - 1970年代滞胀期金价累计上涨12倍[4] 价格技术分析 - 历史高位为2020年8月2075美元/盎司[2] - 生产成本支撑位在1800美元/盎司[2] - 心理阻力位在2100美元/盎司[2] - 突破2100美元后可能冲击2300美元[4] 投资策略工具 - 黄金矿企股在杠杆效应下涨幅可达金价2倍[4] - 增持黄金ETF（如GLD）和实物金条是主要策略[4] - 黄金看跌期权（行权价1700美元）可对冲下行风险[4] - 境内买入现货配合境外期货对冲可套利上海金溢价[7] 配置量化模型 - 黄金配置比公式：(地缘风险指数×0.3 + 通胀率×0.5)÷10[6] - 示例：地缘风险60+通胀4%时配置比例2.2%[7] - 金价低于200日均线5%时可加倍定投[7] - 黄金30日波动率＞20%时应暂停买入[7] 结构性影响因素 - 比特币ETF若获批可能分流20%避险资金[7] - 全球央行黄金储备占比达15%创历史新高[7] - 新能源技术（如核聚变）可能降低工业用金需求[7] - 多极货币体系将巩固黄金锚定地位[7] 长期趋势展望 - 基准情景下金价年均涨幅4-6% 或突破2500美元[7] - 美联储政策转向+地缘风险+去美元化驱动2024年创新高[6] - 矿商综合成本支撑线位于1900美元/盎司[7] - 建议仓位控制在5-15%避免过度暴露[7]

现货黄金突破3410美元/盎司，创5月8日以来新高。 ...

近期，当黄金屡创历史新高时，铂金也以更强的爆发力引领着贵金属市场——价格已强势突破1200美 元/盎司关口，创近十年新高，近两个月涨幅超30%。与此同时，国内铂金实物价格也突破280元/克。行 业专家提醒，当前铂金涨幅明显，消费者一定要理性，不要盲目追涨杀跌。 黄金大涨带动铂金囤货补涨 对于近期铂金价格的上涨，广东省黄金协会铂金专委会主任朱志刚表示，"近期铂金价格上涨，主要是 因为美元指数走低，黄金价格大涨之后铂金进行补涨。" 据了解，目前铂金较黄金出现了深度折价（最高时超过每盎司1100美元），因此推动部分资金向铂金流 动。伦敦金银市场协会数据显示，近期铂金交易量显著增加，纽约交易所库存持续下降。朱志刚还表 示，中国现在是铂金消费大国，特别是随着黄金金价的上涨，目前已有不少首饰商家更多买入铂金囤 货，也在一定程度上加剧铂金短暂短缺。 世界铂金投资协会（WPIC）发布的最新报告显示，2025年一季度，全球铂金需求同比增长10%至71 吨，这一增长主要归因于强劲的投资需求。 除了金融属性，铂金还具备工业属性。据了解，全球约70%~80%的铂金消耗量来自工业需求。这一特 点也使其价格表现容易受到工业周期、技术变革 ...

黄金趋势分析 - 黄金欧盘价格出现突涨 [1] - 市场关注后期价格能否突破平台关键位 [1] - 日内交易者短期观点分歧 存在"看多"与"看空"两种声音 [1] - TTPS团队交易学长正在对当前行情进行分析 [1]

现货黄金上涨1%至每盎司3385.02美元。 ...

周大福：2025财政年度，宏观经济外部因素及黄金价格高企影响消费意欲。本集团的营业额按年下跌 17.5%至896.56亿港元，尽管如此，经营溢利维持韧性，同比增长9.8%至147.46亿港元。经营溢利率扩 大400个点子至16.4%。本集团的股本回报率达21.9%，较过往五年的历史平均值18.4%持续改善。 ...

铂金价格突破与高盛警告 - 铂金价格在5月20日突破十年交易区间，最高触及1280美元/盎司的4年高位 [1] - 高盛认为此轮上涨由投机和ETF需求驱动，而非基本面改善，价格回调不可避免 [1] - 过去十年铂金价格区间为800-1150美元/盎司，WPIC预测2024年将出现100万盎司（31吨）供应缺口，占年度矿物产量近20% [1] 中国市场对铂金价格的影响 - 中国市场占全球新增铂金产量约60%，买家行为呈现高度价格敏感性 [3] - 中国50%铂金进口由价格敏感的珠宝和投资需求驱动，低价时大举买入，高价时迅速撤离 [3] - 5月价格反弹抑制了中国珠宝和投资需求，验证了买家的价格敏感性 [3] 汽车行业需求的结构性变化 - 中国电动车快速普及侵蚀油车催化剂对铂金的长期需求 [4] - 中国油车规模已达峰值，对铂金汽车催化剂需求构成结构性压制 [4] - 西方市场油车和混合动力车队规模预计保持稳定，对铂金平衡无显著正面影响 [4] 全球铂金供应前景 - 南非占全球铂金产量约70%，其余大部分来自俄罗斯 [5] - 南非主要铂族金属矿商指引显示2025年供应将适度增长12% [6] - 南非停电和劳工罢工是供应面临的主要风险，但自2024年3月以来限电已几乎完全停止 [6]

金十图示：2025年06月12日（周四）上海金午盘价为781.68元/克，较国际金价(779.05元/克)，高2.63元/克 l 注:■ 国内金价>国际金价 ■ 国内金价＜国际金价 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM t and any and the many of the states of the states of the see of the see and the see and the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the series of the se ----------- ...

金价对比 - 2025年06月12日上海金早盘价为782.67元/克 [1] - 同期国际金价为780.34元/克 [1] - 国内金价较国际金价溢价2.33元/克 [1] - 当前国内金价高于国际金价 [3]