证券市场回顾 - 上证综指收于3367.58点，日内波动极低，最高3373.6点 [1] - 深证成指下跌0.08%，收于10171.09点，最高10184.4点 [1] - 创业板指下跌0.33%，收于2032.76点，最高2038.05点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 收益率中位数为0.0% [2] - 规模指数ETF中博时中证1000增强策略ETF收益率最高（1.81%） [2] - 行业指数ETF中南方中证全指房地产ETF收益率最高（1.62%） [2] - 策略指数ETF中融通中证诚通央企红利ETF收益率最高（0.7%） [2] - 风格指数ETF中华夏中证智选1000价值稳健策略ETF收益率最高（0.79%） [2] - 主题指数ETF中博时中证湖北新旧动能转换ETF收益率最高（1.55%） [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三：博时中证1000增强策略ETF（1.81%）、南方中证全指房地产ETF（1.62%）、华夏中证全指房地产ETF（1.56%） [4] - 跌幅前三：大成中证红利低波动100ETF（-2.96%）、大成中证工程机械主题ETF（-1.71%）、国泰中证机床ETF（-1.48%） [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前三：华夏上证科创板50成份ETF（5.77亿元）、博时上证科创板100ETF（2.27亿元）、平安中证A500ETF（2.15亿元） [6] - 资金流出前三：易方达创业板ETF（3.46亿元）、南方中证500ETF（3.08亿元）、南方中证1000ETF（2.91亿元） [7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额前三：华夏上证科创板50成份ETF（3.86亿元）、国联安中证全指半导体产品与设备ETF（1.68亿元）、华宝中证医疗ETF（1.67亿元） [8] - 融券卖出额前三：南方中证500ETF（9706.12万元）、南方中证1000ETF（8922.03万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（1299.06万元） [9] 机构观点 开源证券 - 房地产市场继续朝止跌回稳方向迈进，部分一二线城市交易恢复 [10] - 建议关注强信用房企、住宅与商业地产双轮驱动企业、房地产后服务市场 [10] 国金证券 - 城市更新项目有望在财政资金支持下提速 [11] - 建议关注深耕一线及核心二线城市的房企、中介平台、物管商管龙头 [11]

5月19日国家统计局发布2025年4月宏观经济和房地产数据。 房地产行业出现季节性调整，行业交易迎来周期性变化。不过积极的信号是，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，主要体现在以下几个方面： 一、商品房销售面积降幅持续收窄，1-4月销售面积为2.8亿平方米，同比降幅较1-3月收窄0.2个百分点至2.8%，创近22个月累计同比降幅新低。4月单月销 售面积同比降幅已连续7个月低于5%，需求端筑底企稳信号明显。 二、房价运行总体稳定，4月70城房价同比指数持续修复，各能级房价同比降幅持续收窄，一二线新房价格环比延续止跌。 三、房地产库存和新开工有所改善。随着房地产销售回暖，房地产企业商品房库存减少，4月末，商品房待售面积7.8亿平方米，比3月末减少522万平方 米。 值得注意的是，核心城市成交量同比延续企稳，一二线房价环比稳中有升，4月份行业供求关系与市场信心均在持续修复。 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，当前房地产市场总体仍在调整转型过程中，刚性和改善性需求仍待释放，部分地区房地产 去化压力依然较大，促进房地产止跌回稳仍需继续努力。 01 商品房销售面积降幅持续收窄 4月降幅连续7个月低 ...

5月19日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年4月份国民经济运行情况，并答记者问。 4月份商品房待售面积比3月份继续减少，已经连续两个月待售面积下降。1-4月份全国房屋新开工面积的同比降幅 也比1-3月份收窄了0.6个百分点。 付凌晖表示，总的来看，在各项促进房地产市场止跌回稳政策的作用下，4月份房地产市场基本稳定。从未来看， 居民对绿色智能安全的"好房子"需求在不断扩大，老旧小区改造升级，房地产建设提质增效的前景广阔。但也要 看到，当前房地产市场总体上仍在调整转型过程当中，刚性和改善性的需求仍待进一步地释放，促进房地产回稳 仍需要继续努力。 下阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实，强 化政策协同发力，持续加大好房子建设的供应力度，积极推动城市更新行动和保障房的建设，加快构建房地产新 发展模式，更好满足人民群众美好居住的需求，促进房地产市场平稳健康发展。 文/北京青年报记者 董鑫 编辑/马晓晴 （北京青年报客户端） 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，去年四季度以来，各地区各部门认真贯彻落实党 中央关于促进房地产市场止跌回 ...

房地产市场政策效果显现 - 各地区各部门贯彻落实党中央关于"促进房地产市场止跌回稳"的决策部署，出台多项稳楼市政策，支持刚性和改善性住房需求，降低购房成本，取得积极成效 [1] - 今年以来政策效果继续显现，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 [1] - 预计各项政策有望继续加快落实，具体政策主要聚焦城中村改造、高品质住房供给、收购存量房等方面 [1] 房价运行情况 - 4月份一线城市新建商品住宅销售价格环比由3月份上涨0.1%转为持平，其中北京和上海分别上涨0.1%和0.5%，广州和深圳分别下降0.2%和0.1% [2] - 二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，与3月份相同，三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅与3月份相同 [2] - 4月份一线城市二手住宅销售价格环比由3月份上涨0.2%转为下降0.2%，二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.4%，降幅比3月份分别扩大0.2个百分点和0.1个百分点 [2] - 4月份各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄，其中一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别收窄0.7个百分点、0.5个百分点和0.3个百分点 [2] 市场交易情况 - 前4个月新建商品房销售面积下降2.8%，降幅比前3个月收窄0.2个百分点 [4] - 40个重点城市前4个月新建商品住宅销售面积和销售额同比分别增长0.1%和2% [4] - 4月末商品房待售面积比3月末继续减少，连续两个月减少 [4] - 前4个月全国房屋新开工面积同比降幅比前3个月收窄0.6个百分点 [4] - 前4个月房企到位资金3.26万亿元，同比下降4.1%，国内贷款同比由降转增 [5] 市场分析与展望 - 各线城市一二手房价格处于阶段性调整阶段，核心城市需求韧性显现，部分区域温和上涨 [3] - 一线城市内部出现分化，北京和上海新房价格上涨，显示出这两个城市的房地产市场仍有一定支撑因素 [3] - 二线城市整体相对稳定，但二手房市场交易活跃度下降，导致价格出现调整 [3] - 三线城市的下行压力持续存在，与市场库存高、需求释放不充分等中长期性因素有关 [3] - 居民对绿色、智能、安全的好房子需求不断扩大，老旧小区改造升级、房地产建设提质增效前景广阔 [5] - 需要强化政策协同发力，持续加大"好房子"建设供应力度，积极推动城市更新行动和保障房建设 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年4月70城新房销售价格环比降幅持平、同比降幅缩小，一线城市新房价格环比持平；二手房销售价格同比降幅收窄，一线城市二手房价格环比由涨转跌，二、三线城市降幅环比扩大 [8][29] - 年初至今在促进房地产市场止跌回稳政策作用下，2025年以来中国房地产市场继续朝着止跌回稳方向迈进，部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定 [8][29] - 在积极财政政策和适度宽松货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程 [8][29] 根据相关目录分别进行总结 新房价格同比降幅缩小，一线新房价格环比持平 - 新建商品住宅环比方面，一、二、三线城市环比分别为0.0%、0.0%、 - 0.2%（3月分别为 + 0.1%、0.0%、 - 0.2%），70城整体环比 - 0.1%，降幅较3月持平；同比方面，一、二、三线城市同比分别为 - 2.1%、 - 3.9%、 - 5.4%（3月分别为 - 2.8%、 - 4.4%、 - 5.7%），70城整体新房价格同比降幅缩小0.5pct至4.5% [5][14] - 2025年4月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为22、3、45个（3月分别为24、5、41个），同比上涨、持平、下跌的城市数分别为3、0、67个（3月分别为2、0、68个） [5][15] 二手房价同比降幅缩小，环比降幅扩大 - 4月70城二手房价格环比 - 0.4%，降幅环比扩大0.2pct；同比 - 6.8%，降幅缩小0.5pct [6][19] - 一、二、三线城市环比分别为 - 0.2%、 - 0.4%、 - 0.4%（3月分别为 + 0.2%、 - 0.2%、 - 0.3%），同比分别为 - 3.2%、 - 6.5%、 - 7.4%（3月分别为 - 4.1%、 - 7.0%、 - 7.8%），降幅分别缩小0.9pct、0.5pct、0.4pct [6][19] - 2025年4月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为5、1、64个（3月分别为10、4、56个），同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、0、70个（3月分别为0、0、70个），70城二手房价自2024年初以来同比均下降 [6][22] 新房上海同环比领涨，二手房价格35城同比均下降 - 2025年4月一二线重点35城新房价格同比上海、太原、杭州3城上涨，环比大连、上海、天津等16城实现上涨，上海以环比 + 0.5%，同比 + 5.9%领跑35城；一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长；新房1 - 4月整体同比上海、太原分别以同比 + 5.7%、 + 1.1%领跑35城 [7][26] - 4月35城二手房价格同比均下降，上海、成都、西宁环比上涨0.1%、0.1%、0.1%，呼和浩特、南昌、福州同比下跌10.5%、9.5%、8.8%；1 - 4月整体上海以同比 - 1.6%领跑，呼和浩特、南昌同比跌幅超10%，一线城市上海、北京、深圳、广州分别同比 - 1.6%、 - 2.5%、 - 4.8%、 - 8.9% [26] 投资建议 - 推荐布局城市基本面较好、能把握改善型客户需求的强信用房企，如绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团、中国金茂 [8][29] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的企业，如新城控股、龙湖集团 [8][29] - 推荐二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔的企业，如贝壳 - W、我爱我家 [8][29]

国民经济运行态势 - 4月份国民经济延续向新向好态势 主要指标保持平稳较快增长 但外部不稳定因素仍需关注 [1] 房地产行业整体表现 - 1-4月房地产开发投资同比下降10.3% 降幅较1-3月扩大0.4个百分点 [4] - 1-4月新建商品房销售面积同比下降2.8% 降幅较1-3月收窄0.2个百分点 销售额同比下降3.2% 降幅扩大0.2个百分点 [4] - 70城房价数据显示 一线城市新房价格环比由涨转平 二手房价格环比由涨转降0.2% 二三线城市二手房价格环比均降0.4% [4][14][15] 房地产市场结构性特征 - 40个重点城市1-4月新建商品住宅销售面积和销售额同比分别增长0.1%和2% 显著优于全国平均水平 [5] - 70城房价同比降幅持续收窄 一线城市新房价格同比降幅收窄0.7个百分点 二手房收窄0.9个百分点 [6] - 商品房待售面积连续两月减少 房屋新开工面积同比降幅收窄0.6个百分点 [6] 城市房价分化格局 - 上海新房和二手房价格环比双涨0.5%/0.1% 大连新房环比涨0.5%领跑70城 徐州二手房环比跌1.1%跌幅最大 [12][17] - 北京广州深圳二手房价格同比跌幅达1%/7.4%/3.7% 上海新房同比逆势上涨5.9% [17] - 三线城市新房和二手房价格同比分别下降5.4%和7.4% 降幅显著大于一二线城市 [16] 政策导向与行业展望 - 政策持续聚焦"好房子"建设 通过城市更新和保障房建设构建新发展模式 [7] - 绿色智能住宅需求扩大 但部分区域去化压力仍存 行业仍处调整转型期 [6]

地产股表现 - 荣盛发展、空港股份、沙河股份、深振业A、海泰发展、电子城、华夏幸福涨停 [1] - 大龙地产、津投城开、华丽家族、京能置业等涨超5% [1] 行业动态 - 国家统计局新闻发言人付凌晖表示房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 [1] - 部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定 [1]

房地产市场现状 - 在各项政策作用下，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 [1] - 部分一二线城市交易有所恢复，房价运行总体稳定 [1] - 当前房地产市场总体仍在调整转型过程中 [1] 市场需求与压力 - 刚性和改善性需求仍待释放 [1] - 部分地区房地产去化压力依然较大 [1] 政策与未来方向 - 促进房地产止跌回稳仍需继续努力 [1]

报告行业投资评级 - 房地产（地产开发）评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 2024年房地产行业优化政策密集出台，四季度市场热度明显提升；2025年随着前期政策落地，区域和城市分化加深，部分高能级城市将逐步“止跌回稳” [4][85] - 建议关注两条投资主线，一是具备片区综合开发能力等的稳健龙头房企，如中国海外发展等；二是先发布局多元赛道等的房企，如华润置地等 [4][85] 根据相关目录分别进行总结 光大核心30城商品住宅销售跟踪 - 核心30城包括北京、上海等30个城市，其中“北上广深杭蓉”为重点，其余为“二线24城” [7] - 2025年4月，核心30城商品住宅成交金额2717亿元，同比-2.5%，环比-25.6%；1 - 4月成交金额10745亿元，同比+7.1% [7] - 2025年4月，核心30城商品住宅成交面积1086万㎡，同比-5.2%，环比-25.1%；1 - 4月成交面积4376万㎡，同比+2.3% [1][17] - 2025年4月，核心30城商品住宅成交均价25023元/㎡，同比+2.8%，环比-0.6%；1 - 4月成交均价24553元/㎡，同比+4.8% [25] - 2025年1 - 4月，重点城市新房累计成交均价：北京60061元/㎡，同比+21.2%；上海77681元/㎡，同比-2.8%；广州32623元/㎡，同比-11.8%；深圳60537元/㎡，同比-2.0% [2][37] 核心城市二手住宅成交跟踪 核心15城二手住宅成交量跟踪 - 核心15城包括北京、上海等15个城市，其中一线城市为北京、上海、广州、深圳，其余为余下二线城市 [43] - 2025年4月，核心15城二手住宅成交面积1520万㎡，同比+13.1%，环比-7.8%；1 - 4月成交面积5314万㎡，同比+20.7% [3][43] - 2025年4月，核心15城二手住宅成交套数16.0万套，同比+11.6%，环比-9.2%；1 - 4月成交套数56.0万套，同比+20.5% [53] 核心10城二手住宅成交价格跟踪 - 核心10城包括北京、上海等10个城市，其中一线城市为北京、上海、广州、深圳，其余为余下二线城市 [62] - 2025年4月，核心10城二手住宅成交金额3057亿元，同比+15.7%，环比-13.3%；1 - 4月成交金额11067亿元，同比+24.7% [62] - 2025年4月，核心10城二手住宅成交均价24066元/㎡，同比+1.3%，环比-4.0%；1 - 4月成交均价24604元/㎡，同比+2.1% [71] - 2025年1 - 4月，重点城市二手房累计成交均价：北京28927元/㎡，同比+3.5%；上海39193元/㎡，同比+2.6%；广州27170元/㎡，同比-7.4%；深圳57887元/㎡，同比-2.0% [3][80] 投资建议 - 回顾2024年，房地产行业政策密集出台，四季度市场热度提升；展望2025年，部分高能级城市将逐步“止跌回稳” [4][85] - 建议关注两条主线，一是稳健龙头房企，如中国海外发展等；二是先发布局多元赛道的房企，如华润置地等 [4][85]

公司业绩 - 2024年度公司实现营业收入98,109.02万元，利润总额9,462.45万元，净利润5,725.65万元，归属于上市公司所有者净利润3,741.48万元 [2][6] - 截至2024年末，公司资产总额727,243.50万元，归属于母公司的所有者权益合计478,385.88万元 [6] - 2024年度利润分配预案为以2024年12月31日总股本809,095,632股为基数，向全体股东每10股派送现金股利0.1元（含税），共计派发现金股利8,090,956.32元，剩余未分配利润结转入下一年度，本年度不送红股，不以资本公积转增股本 [9] 智慧社区平台 - “世荣会”智慧社区平台上线管家服务、报事报修等多项便民功能与服务，实现设备100%在线管理，打造“数字 + 绿色”融合型社区样板 [3] - “世荣会”小程序已绑定用户2.26万，绑定房屋1.2万间，绑定率达63.19%，2024年世荣物业的业主满意度提高了9% [3] 在建项目 - 在建主要项目有世荣峰景广场一期（酒店项目）、万荣商业中心、世荣暻观花园 [3] - 万荣商业中心预计年内竣工，力争世荣峰景广场 - 喜来登酒店年内开业，世荣暻观花园建设期延续至2026年 [3] 行业政策 - 2025年中国房地产政策环境有望延续宽松基调并加大支持力度，“两会”政府工作报告、中办国办方案及国新办发布会宣布多项政策措施，为市场企稳回升创造有利条件 [3] 项目利好 - 粤港澳大湾区基础设施互联互通对珠海房地产项目带来交通升级提升区位价值、产业协同带动人口导入、配套完善提升宜居属性等多重利好 [4] 股价波动 - 二级市场股价受宏观经济、行业周期、投资者价值判断及资本市场整体状况等多重因素影响，公司建立市值管理长效机制，提醒投资者注意风险 [5] 公司优势 - 深耕粤港澳大湾区27载，凭借卓越产品品质与完善客户服务体系，有较低客诉率与较高客户复购率，市场份额有竞争优势 [7] - 在珠海区域持有计容面积超百万方优质土地储备，土地获取成本低于区域同业水平，有成本空间投入产品打造与服务升级 [7] - 经过市场沉淀和口碑积累，品牌深入人心，成为珠海区域市场品质和信誉的象征 [7] 人才引进影响 - 珠海人才引进政策增加外来人口流入，对住房销售市场产生积极影响，短期有支撑作用，长期效果需观察产业落地与人口留存情况 [8] 多元化业务成果 - 2024年在商贸板块、中拉经贸、集中供热、康养农旅、产业投资等方面取得增益，如开拓拉美秘鲁市场、推动合作协议签署、拓展新客户、打造康养农旅项目、投资企业效益上涨等 [10] 社会责任 - 恪守企业使命，融入社区建设，鼓励员工参与志愿服务，完善公共服务设施，历年捐赠款物及冠名赞助累计支出约一亿元 [10] - 贯彻乡村振兴战略，响应“百千万工程”号召，在多领域承担社会责任 [10] 保障性住房 - 公司目前暂未参与有关保障性住房项目 [2]