特朗普政府对美联储主席鲍威尔的施压升级 - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示特朗普政府正在研判是否有权解雇美联储主席鲍威尔 并称"如有正当理由 特朗普当然可以这么做" [1] - 特朗普政府将美联储总部25亿美元的装修项目超支7亿美元作为解雇鲍威尔的潜在"正当理由" [1][2] - 白宫管理和预算办公室主任沃特向鲍威尔发出质询函 要求7个工作日内就装修项目回复问题 市场分析认为这是为解雇"寻找理由"的策略 [2] 解雇权限争议与美联储回应 - 哈塞特从主张尊重美联储独立性转变为鲍威尔严厉批评者 指控美联储基于党派立场而非经济数据做决定 [2] - 美联储在官网发布FAQ页面澄清装修项目未建设新VIP餐厅 并强调资金来自证券投资利息和银行收费 非纳税人资金 [3] - 特朗普政府给出的7个工作日回复期限意味着美联储需在本周结束前回应 可能在7月29日美联储会议前采取行动 [2] 美联储主席继任者竞争 - 哈塞特和前美联储理事沃尔什成为最热门候选人 哈塞特已与特朗普至少两次会面讨论该职位 从"不感兴趣"转为明确接受意向 [4] - 沃尔什公开批评美联储装修项目"令人愤慨" 建议与财长贝森特合作缩减6.2万亿美元资产负债表并更激进降息 [4][5] - 美国财长贝森特被特朗普希望担任下一任美联储主席 甚至一度提议兼任两职 [5]

美联储主席职位争议 - 白宫经济顾问哈塞特表示特朗普有权解雇美联储主席鲍威尔 前提是"如果有理由" [1][3] - 解雇可能性取决于美联储对总部翻修工程超支7亿美元质询的回应 [3] - 5月美国最高法院裁决允许特朗普罢免其他独立机构高官 但暗示美联储成员受特别保护 [3] 美联储总部翻修事件 - 总部大楼昂贵翻新工程为特朗普提供解除鲍威尔职务的法律依据 [3] - 哈塞特指责美联储对翻修超支"负有重大责任" [1][3] 哈塞特立场与潜在职位变动 - 哈塞特被视为美联储下任主席有力竞争者 6月至少两次与特朗普会面 [3] - 其公开立场从"尊重美联储独立性"转变为鲍威尔最严厉批评者之一 [3] - 近期指责美联储决策基于党派偏见而非经济数据 [3]

美联储与特朗普的利率博弈 - 美联储9月降息概率达到75%，反映出市场对货币政策转向的强烈预期 [1] - 特朗普计划提前半年提名下任美联储主席，并公开要求降息2-3个百分点，对美联储独立性构成挑战 [3] - 美联储内部严重分裂，19位决策者中7人反对降息，8人支持降息两次，分歧程度创十年新高 [3] 经济数据与市场表现 - 美国5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，但个人消费支出环比下滑0.1%，收入暴跌0.4%，创年初以来最大降幅 [3] - 道指7月11日下跌249点，标普500下跌0.19%，但科技股逆势上扬，英伟达市值突破4万亿美元创历史新高 [4] - 美元指数跌至97.18，创1970年代初以来最大半年跌幅，黄金价格逆势上扬至3337美元/盎司 [9] 贸易战影响 - 特朗普对加拿大、日本、韩国等14国及菲律宾、巴西等7国发出关税信函，税率从25%至50%不等 [4] - 贸易谈判破裂导致标普500指数回落，德国DAX指数应声下跌，欧洲市场出现抛售潮 [4] - 标普500年内20%涨幅主要由少数科技股驱动，市场宽度收窄至近十年最低，显示市场结构脆弱 [4] 财政与货币政策冲突 - 特朗普希望通过降息为减税法案提供融资支持，新法案将使美国赤字十年内激增至3万亿美元，占GDP的7.1% [5] - 高盛将美联储降息时点预测从12月提前至9月，预计年内将有三次降息，理由是关税影响小于预期且就业市场疲软 [9] - 6月非农新增就业14.7万中，7.3万来自政府部门，私营部门贡献主要依赖教育、医疗等少数行业 [9]

美联储总部翻新项目争议 - 白宫经济顾问凯文·哈塞特质疑美联储总部25亿美元翻新项目存在7亿美元超支问题，称其为华盛顿历史上最昂贵的工程项目 [1] - 项目超支金额接近美国历史上第二大建筑翻新工程FBI总部改造的规模 [1] - 白宫预算办公室主任拉塞尔·沃特指控鲍威尔可能误导国会或违反联邦许可规定 [1] - 白宫顾问已介入国家首都规划委员会调查鲍威尔证词真实性 [1] 特朗普政府对鲍威尔的施压 - 特朗普多次批评鲍威尔的货币政策，尤其不满美联储拒绝降息以减轻联邦债务压力 [2] - 特朗普近期公开指责鲍威尔"工作糟糕"并"让国家损失大量资金" [2] - 美联储辩护称翻新项目超支因石棉污染等不可预见问题，并强调遵守了所有监管要求 [2] 美联储独立性与法律风险 - 法律专家警告罢免鲍威尔可能破坏美联储独立性这一长期准则 [2] - 最高法院虽限制总统因政策分歧解雇央行官员，但"合理理由"条款可能被用于此次争议 [2] - 翻新项目争议或成为特朗普政府测试罢免央行官员法律标准的契机 [2]

黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）7月14日早盘上涨0 56%，盘中换手率0 62%，成交金额1 77亿元 [1] - 近一个月涨幅1 31%，近5天资金净流入1 43亿元 [1] - 国际现货黄金交投于3361 24美元/盎司，涨幅0 19%，COMEX黄金报价3373美元/盎司，上涨0 29% [2] 黄金股票板块表现 - 黄金股票板块大涨2 05%，万国黄金集团上涨4 5%，招金矿业上涨3 71%，紫金矿业上涨3 25%，江西铜业股份上涨2 47%，中国黄金国际上涨2 43%，赤峰黄金上涨2 19% [2] - 贵金属概念股震荡拉升，湖南白银涨停，中金黄金、恒邦股份、西部黄金、四川黄金、晓程科技等纷纷走高 [2] 市场影响因素 - 特朗普宣布对欧盟及墨西哥征收30%关税引发市场避险情绪 [2] - 特朗普近期对于关税的诸多发言及行动使市场注意力重新转向关税，避险情绪回升，黄金三连涨 [7] - 地缘局势缓和及美国经济数据稳定导致避险资金流入意愿下降，美元指数反弹压制短期黄金价格 [7] 美联储政策与市场预期 - 特朗普再次表示希望美联储主席鲍威尔辞职，白宫经济顾问哈塞特称特朗普有权解雇鲍威尔 [3] - 美联储前理事沃什表示美联储现在应该降息 [3] - 芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比称最新关税措施可能引发通胀担忧，迫使美联储维持观望态度 [3] 黄金价格未来走势 - 市场对金价未来走势分歧较大，多家投资机构继续唱多黄金，也有观点认为黄金后续上涨动力不足 [4] - 央行购金具有持续性，叠加全球货币泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行 [8] - 贸易政策及地缘政治等因素将支撑黄金长期维持震荡上行趋势 [7] 黄金ETF基金特点 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [8] - 具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易 [8] - 长期来看，黄金中枢随信用货币规模稳定抬升，在资产组合中对冲尾部风险的作用显著 [8]

政治博弈下的美联储：独立性危机与全球市场的连锁反应 华盛顿特区，盛夏的黏腻热浪笼罩着权力中心。美联储主席鲍威尔正站在国会山的听证席上，面对着议员们犀利的目光，他不得不频频拭去 额头渗出的汗珠。就在这令人窒息的听证会前一天，鲍威尔还在谨慎地向议员们强调，利率调整需要保持"观望"态度。然而，他的话音未落， 特朗普总统便在社交媒体上掀起了一场风暴，怒斥鲍威尔是"最差的主席"，并要求他"立刻降息2到3个百分点！" 与此同时，在芝加哥商品交易所的交易大厅里，电子屏幕闪烁着冰冷的光芒。凌晨时分的数据显示，市场对美联储7月降息的预期概率仅为 21%，但对9月启动降息的可能性却飙升至惊人的90%以上。此前，市场刚刚消化了美联储内部出现明显分裂的信号：两位由特朗普任命的官 员，沃勒和鲍曼，出人意料地转向鸽派立场，暗示可能在7月采取降息行动。然而，仅仅转眼之间，十几位美联储官员便集体出面"泼冷水"， 强调"需要更多数据！"才能做出决定。 白宫的"影子主席"计划与美联储内部的裂痕 在白宫内部，特朗普总统正在酝酿一项打破常规的计划。《华尔街日报》披露，他正在考虑最早在9月就宣布下任美联储主席的提名人选，这 比鲍威尔2026年5月任期 ...

美联储独立性风波：一场围绕货币政策与政治干预的信任危机 全球金融市场曾一度屏住呼吸，起因是美联储总部翻新工程争议升级，以及特朗普盟友的一则爆炸性声明。美国联邦住房金融局局长兼房利美和房地美董 事会主席比尔·普尔特于7月11日在官网公开发表声明，语出惊人："我对有关杰罗姆·鲍威尔正考虑辞职的报道感到鼓舞。我认为这将是美国的正确方向。" 这位与前总统特朗普关系密切的盟友，声称有报道显示美联储主席鲍威尔正在考虑辞职，消息瞬间引发市场震动。 尽管美联储发言人迅速回应，重申鲍威尔"打算完成其到2026年5月的任期"，但市场神经已被这突如其来的消息触动。 标普500指数应声下跌0.3%，道琼斯 工业平均指数跌幅更是达到0.63%，投资者对这位自2018年上任以来，一直被视为货币政策稳定力量的美联储主席可能离任，表现出明显的不安。 浮华装修背后的权力博弈 这场风波的直接导火索，是美联储总部翻新项目引发的巨大争议。这个最初预算为19亿美元的项目，成本已飙升至25亿美元，较最初估算激增约30%，在 财政紧缩时期显得格外刺眼，引发了激烈的政治攻防。 来自南卡罗来纳州的共和党参议员蒂姆·斯科特，将美联储总部比作"凡尔赛宫"，豪华装 ...

核心观点 - 德银策略师警告特朗普迫使美联储主席鲍威尔离职的风险被市场严重低估 可能引发美元和美国国债大幅抛售 [1][3] - 若鲍威尔被免职 美元贸易加权指数24小时内可能下跌3%-4% 固定收益市场面临30-40个基点抛售 [3] - 该事件将被视为对美联储独立性的直接冲击 后果将波及全球美元货币体系 [4][5] 市场反应与机构观点 - 博彩平台Polymarket显示鲍威尔被免职概率不足20% 美元近期保持稳定 [3] - 荷兰国际集团预测鲍威尔离职将导致美债收益率曲线陡峭化 欧元/日元/瑞郎受益 [6][7] - 德银指出美国经济处于"脆弱外部融资地位" 可能引发远超预期的破坏性波动 [8] 政治博弈与争议焦点 - 特朗普以25亿美元美联储总部装修项目为借口施压鲍威尔 指控包含VIP餐厅/电梯等不实内容 [9][10][11] - 该策略被类比1972年尼克松政府破坏美联储信誉的做法 特朗普团队试图制造法律依据 [12][13] - 美联储官网明确否认VIP设施指控 解释成本增加源于设计修改/材料涨价/石棉清理等客观因素 [14][15][16]

报告行业投资评级 - 美元短期走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 市场风险偏好降温，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美元指数上涨，非美货币多数贬值，黄金和布油收涨 [1][8] - 美国对外关税进程及美联储独立性问题引发市场关注，关税不确定性回升，股市或承压，市场波动预计增加 [2][10] - 美国对等关税截止日期结束，特朗普政府施压贸易伙伴，对等关税压力再度来袭，美元短期或震荡偏强，中期下行压力未改，市场避险情绪或上升 [35][36] 根据相关目录分别进行总结 全球市场本周概述 - 股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.41% [1][8] - 美元指数涨0.69%至97.8，非美货币多数贬值 [1][8] - 金价涨0.6%至3355美元/盎司，VIX指数微降至16.4，布油涨2.4%至72.4美元/桶 [1][8] 市场交易逻辑及资产表现 股票市场 - 全球股市多数上涨，标普500指数跌0.31%，上证指数涨1.09%，港股恒生指数涨0.93%，日经225指数跌0.61% [9][10] - 关税不确定性回升，股市预计承压，面临回调风险，8月初中美贸易谈判前景不确定 [10] - 美联储独立性问题引发担忧，内部对关税影响判断分歧大，下周美国6月通胀数据将考验市场 [10] - 国内股市表现偏强，6月CPI同比反弹至0.1%，PPI进一步下滑至 -3.6% [10][12] 债券市场 - 全球国家债券收益率多数上行，10年美债收益率升至4.41%，欧元区国债多数上行，新兴市场债券收益率多数回升 [13][16] - 美债供给压力未完全体现，长债发行压力减少，但关税使通胀压力增加，债市收益率止跌回升 [16][19] - 中国10年期国债收益率微升至1.668%，中美利差倒挂回升至274bp，国内债市震荡，海外债市收益率走高，债市承压 [21] 外汇市场 - 美元指数涨0.69%至97.8，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.12%，欧元跌0.77%，英镑跌1.16%等 [25][28] 商品市场 - 现货黄金涨0.6%至3355美元/盎司，关税使市场避险情绪回升，金价高位运行，波动可能增加 [31][32] - 布伦特原油涨2.4%至72.4美元/桶，原油库存增加，opec+10月可能暂停增产，原油供需格局偏弱 [32] - 美国对铜进口加征50%关税引发Comex铜走强，大宗商品现货指数收涨 [32] 热点跟踪 - 美国对等关税截止日期结束，特朗普政府对多个国家征收较高对等关税，施压贸易伙伴尽快达成协议 [35] - 美元指数短期可能震荡偏强，中期下行压力未改，市场避险情绪将上升 [36] 下周重要事件提示 - 周一公布中国6月外贸、金融数据 [37] - 周二公布中国二季度GDP、美国6月CPI [37] - 周三公布美国6月PPI [37] - 周四公布美国6月零售销售、美联储褐皮书 [37] - 周五公布日本6月CPI、美国7月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期 [37]

美联储独立性面临挑战 - 美国总统特朗普公开施压美联储主席鲍威尔要求其辞职 若指控属实鲍威尔应"立即辞职" [1] - 特朗普长期批评鲍威尔并施压大幅降息 暗示可能在2028年任期结束前提名继任者 [1] - 市场对鲍威尔被免职概率定价"非常低" 博彩平台显示概率不到20% 美元汇率保持稳定 [1] 潜在市场冲击 - 德银预测若鲍威尔被迫离职 美元贸易加权指数24小时内可能暴跌3%-4% [2] - 美国固定收益市场将面临收益率急剧上行30-40个基点的抛售压力 [2] - 荷兰国际集团认为美国国债收益率曲线将急剧陡峭化 传统避险货币如欧元、日元和瑞士法郎可能受益 [4] 结构性风险 - 鲍威尔被迫离职将破坏美联储独立性 被视为美国金融体系稳定的基石 [2] - 投资者可能将此类事件解读为对美联储独立性的直接冲击 影响将远超美国国境 [2] - 美国经济处于"非常脆弱的外部融资地位" 市场动荡存在急剧放大风险 [5] 连锁反应 - 美联储独立性受损、通胀预期升温、利率前景混乱形成"有毒组合" [5] - 市场低估风险与潜在冲击严重性之间形成危险断层线 [5] - 全球金融体系赖以稳定的核心机制已出现裂痕 [5][6]