核心观点 - 宝盈基金面临人才持续流失、权益管理规模大幅收缩及股东清仓离场的多重挑战 公司权益基金经理杨思亮离职加盟易方达基金 凸显老牌公募在行业竞争中的发展困境 [2][4][9][13][17][19] 人事变动 - 权益基金经理杨思亮从业机构于2025年9月3日变更为易方达基金 其在宝盈基金的从业记录于8月29日注销 [4] - 杨思亮2015年4月加入宝盈基金 从研究员逐步晋升至投资经理 2018年10月开始管理公募基金 截至2025年6月底管理规模达70.47亿元 [6] - 其投资风格为价值成长型（GARP） 2021年至2024年期间业绩突出：宝盈品质甄选混合A单位净值增长率达35.99% 跑赢同期偏股混合型基金指数-28.49% 宝盈消费主题混合任职回报达156.84% 近三年涨幅18.43% 跑赢业绩基准10.65% [6] - 2024年年中管理规模突破100亿元 成为公司唯一百亿级权益基金经理 2025年8月逐步卸任全部7只在管产品 [7] 人才流失状况 - 公司被誉为"公募黄埔军校" 曾培养多批知名权益基金经理包括王茹远、"宝盈四小龙"、"五小龙"等 [9] - 2021年以来多位自主培养的权益名将离职：医药基金经理郝淼2021年3月离职后加盟嘉实基金 价值成长风格李健伟任职回报147.88%后加入华西基金 陈金伟（2021年季军产品管理者）2023年4月加盟鹏华基金 李进、肖肖、张仲维同期离职 [10] - 2025年趋势延续：大盘价值风格基金经理吉翔年初离职加入中欧基金 [10] - 当前18位基金经理中最大任职年限11.46年（低于行业均值12.37年） 平均任职年限3.33年（低于行业均值4.92年） [11] - 2025年上半年出现固收基金经理卢贤海担任权益产品基金经理助理 反映权益投研人才储备紧张 [11] 规模与行业地位 - 2025年6月底公募资产管理规模732.93亿元 较2015年同期的826.81亿元缩水近百亿元 [13] - 与2001年同期成立同业对比：易方达规模突破2万亿元 银华基金超5700亿元 融通基金超1500亿元 长城基金近3500亿元 [15] - 非货币基金规模448.38亿元 在162家机构中排名第79位 较2020年底的570.52亿元（排名第52位）和2015年中的647.04亿元（排名第27位）持续下滑 [16] - 权益基金（股票型+混合型）规模从2020年底421.02亿元降至2025年中年197.39亿元 五年间腰斩 较2015年峰值629亿元缩水近七成 [17] - 产品结构错配：权益类产品45只（占总产品70%以上）但规模占比不足30% 27只产品规模不足2亿元（占比超四成） [17] 股东层面变动 - 第二大股东外贸信托2024年公开挂牌转让所持25%股权拟清仓离场 截至目前天眼查显示仍未完成转让 [19] - 公司净利润连续下滑：2021年1.43亿元 2022年1.06亿元 2023年0.81亿元 [19] - 为股东贡献收益下降：外贸信托投资收益从2021年3568.33万元降至2023年2026.85万元 2024年略回升至2639.03万元 中铁信托2024年投资收益仅3000万元 [19][20] - 天眼查显示公司周边风险信息超8000条 主要涉及两大股东中铁信托和外贸信托的被执行人高风险及金融借款合同纠纷 [21]

人才流失情况 - 英特尔高级研究员兼至强产品首席架构师罗纳克·辛加尔将于本月底离职 [1] - 这是公司在过去八个月内失去的第二位Xeon CPU首席架构师 [1][3] 业务影响与应对 - 一系列人才流失对英特尔的数据中心业务产生深远影响 [3] - 公司正努力振兴数据中心这一关键业务领域 [3] - 英特尔首席执行官陈立武正在积极推动变革以振兴数据中心业务 [3] - 公司已任命一位新的业务领导人旨在通过新领导层推动技术创新和业务增长 [3] 行业竞争背景 - 竞争对手如AMD和英伟达在数据中心市场不断崛起 [3] - 英特尔需要更加积极地应对人才流失问题以保持其在行业中的竞争力 [3]

基金经理杨思亮人事变动 - 百亿基金经理杨思亮于8月底离开宝盈基金，并加盟头部公司易方达基金[1] - 杨思亮在8月密集卸任了宝盈优势产业混合、宝盈价值成长等5只产品的基金经理职务[1] - 根据中基协备案信息，其从业机构变更日期为2025年9月3日（易方达）和2025年8月29日（宝盈）[3] 杨思亮在宝盈基金的业绩表现 - 杨思亮2015年4月加入宝盈基金，从研究员起步，2018年正式开启基金经理生涯[3] - 其管理的宝盈消费主题任职回报达156.84%，年化回报14.76%[3] - 管理的宝盈新价值任职回报达89.47%，年化回报12.77%，排在同类产品前10%[3] - 其管理规模在2024年中突破百亿元，成为宝盈基金唯一的百亿权益基金经理[4] - 投资风格为具备宏观视角和绝对收益理念的价值成长（GARP）风格[4] 宝盈基金的人才培养与流失历史 - 宝盈基金成立24年，被誉为"深圳公募的黄埔军校"，为行业输送大量人才[1][5] - 2013年"公募一姐"王茹远以56.4%的收益率夺得混合型基金冠军[5] - 公司曾涌现"四小龙"（杨凯、彭敢、张小仁、盖俊龙）和"五小龙"（肖肖、李进、张仲维、郝淼、李健伟）等知名基金经理[5] - 但人才流失问题突出，例如王茹远2014年公奔私，彭敢2016年跳槽，张小仁、盖俊龙2017年前后出走[6] - 从2019年至今年9月10日，宝盈基金累计有17位基金经理离职，其中七成担任基金经理年限超过5年[7] - 离职的17人中有9位在宝盈基金任职时间超过3年，其中6位超过5年，属于公司深度培养的核心投研力量[7] 宝盈基金当前投研团队状况 - 截至9月10日，宝盈基金在职的18位基金经理中，有半数任职时间不足3年，其中5位任职时间不足或刚满1年[14] - 任职时间超5年的基金经理仅剩2位，主动权益领域青黄不接[14] - 公司基金经理平均年限为3.32年，低于行业平均的4.93年[15] - 近一年离任基金经理数为5人，高于行业平均的2.15人[15] 人才流失对宝盈基金规模的影响 - 宝盈基金管理规模曾接近800亿元，但到2019年中跌至200亿元出头，相比高点缩水超七成[11] - 截至今年年中，公司最新管理规模为732.93亿元，与2015年相比不升反降，行业排名跌至第73位[11] 中小公募人才流失的内外部原因 - 内部原因包括激励机制不足，例如有传闻称业绩高光的基金经理年终奖仅为税前10万元[10] - 平台资源限制，中小基金公司研究员团队规模仅为头部公司的1/3至1/4，覆盖行业有限[16] - 渠道资源匮乏，2021年至今年6月底，宝盈基金新发基金平均首募规模仅为7.18亿元，超半数不足5亿元，而头部公司平均首募规模达20亿元[16] - 外部环境方面，公募行业马太效应加剧，管理总规模突破万亿元的基金管理人已有8家，5年前仅1家[17] - 资金集中带来资源集中，头部公募形成"资金、资源、人才"的正向循环，而中小型公募陷入恶性循环[17]

人才流动趋势 - 东北和华北高校毕业生持续向南方经济活跃区迁移 包括深圳 广州 杭州 厦门及北京等城市 [1][3] - 黑龙江在2010年代中期每年有数万至十万高校毕业生选择外省就业 仅少数外省就读学生返回家乡 [3] - 人才外流主体包括研究生 博士生及有经验的中高层管理人员 [3] 流动规模与方向 - 人才外流比例持续走高 主要流向长三角和珠三角经济活跃区 [3][5] - 人口流动伴随知识储备 管理经验和年轻活力的转移 加剧东北地区人口老龄化压力 [6] 经济因素驱动 - 南方城市同类岗位薪酬显著高于东北 例如高校教师收入在深圳或广州可达东北地区两倍以上 [7] - 薪资差异直接影响生活质量 但发展机会是更深层动力 [7] 产业结构差异 - 南方城市拥有多元产业结构 涵盖制造业 互联网 金融和科技等新兴行业 [9] - 东北地区传统工业占比高 新兴产业增长缓慢 就业选择局限于国企或机关 [9] - 专业匹配度低导致人才难以在家乡找到符合抱负的职位 [9] 生活环境比较 - 南方冬季无需忍受零下二十度严寒 取暖成本低且四季蔬果供应丰富 [10] - 东北冬季寒冷单调 饮食结构受限（如土豆 白菜 酸菜为主） [10] 职场环境特征 - 南方城市职场竞争更依赖能力与业绩 晋升机制透明 [13] - 东北部分地区存在人情关系过重现象 资源分配不透明导致努力与回报不匹配 [13] 地区发展对策 - 需通过引进高附加值产业和培育新兴行业创造人才发展空间 [13] - 改善营商环境 建立透明招聘晋升制度以减少人情壁垒 [15] - 提升城市生活品质（交通 医疗 教育 文化娱乐）以增强吸引力 [15] - 建议北方地区学习南方经验 从"留住本地人"转向"吸引外地人" [15] 长期展望 - 人才流动反映对公平竞争和职业发展平台的追求 [15] - 当家乡能提供高质量生活与职业机会时 南下潮可能转为双向流动 [17]

美国科技公司海外布局与政策影响 - 美国总统特朗普要求谷歌、苹果等美国科技巨头优先支持美国本土业务，减少在印度等地的建厂和招聘外籍工人 [1] - 美国移民政策收紧导致印度科技人才面临签证撤销风险，2022-2023年印度公民占美国H-1B签证发放量的72.3% [7] - H-1B签证改革将转向加权选拔制度，优先高薪高技术岗位，可能重塑印度人才在美就业结构 [7] 印度人才流失现状与数据 - 2023-2024学年在美印度学生达33万人，创历史新高并超越中国成为最大国际学生来源国 [2] - 印度每年培养150万工科毕业生，仅10%能在国内找到工作，国际求职申请量同比增长59.4%至220万份 [3] - 2015-2022年130万印度人移民海外，其中60万放弃国籍，IT行业人才流失导致年产值损失150-200亿美元 [5] 全球人才竞争格局变化 - 德国对印度学生吸引力显著提升，本学年申请量同比增35%，推出"机会卡"签证吸引无工作录用信的技能人才 [8] - 澳大利亚印度留学生占比达16%（13.9万人），英印自由贸易协议将推动制造业、绿色技术等领域人才流动 [9] - 印度裔高管在全球影响力扩大，《财富》500强中11家企业的CEO为印度裔，包括Alphabet、微软等科技巨头 [4] 印度国内政策与产业挑战 - 莫迪政府推出"印度制造""数字印度"等计划，但IT行业仅贡献GDP的7.5%，顶尖AI研究人员仅1%留在本土 [5][10] - 医疗行业每千人仅1.7名护士，7万名培训医生在欧美执业，远低于世卫标准 [5] - 印度缺乏顶尖科技公司，制度缺陷体现在治理不稳定、资本可及性差及市场监管不透明 [12]

东方甄选主播离职事件 - 东方甄选旗下人气主播顿顿于618大促当天宣布离职，未来将以产品推荐官身份继续合作[2][3] - 顿顿曾公开表达对公司管理的不满，包括新账号未提前告知主播、公关反应迟缓等问题[4] - 2024年7月以来至少已有三位人气主播离职，包括敬文、董宇辉和顿顿[2][6] 新东方人才流失历史 - 新东方被誉为教育界"黄埔军校"，多位高管离职创业，包括真格基金徐小平、王强，高途陈向东，罗永浩等[7][8] - 学生人数从3500人次增至25万人次仅用7年，增幅约70倍[7] - 真格基金已累计投资800+家创业公司，收获24个IPO[7] 东方甄选业绩表现 - 2025财年中报营收21.87亿元，同比减少超20%，期内亏损9650万元[10] - GMV同比减少16.2%至48亿元，抖音订单从5960万单降至5010万单[10][11] - 抖音主账号30天掉粉11.2万，粉丝数2842万，被与辉同行(2954万)反超[11] 与辉同行表现对比 - 与辉同行最近30天新增粉丝超58万，单日GMV多在3000万以上，最高超1.8亿[11] - 东方甄选主账号同期最高单日GMV不足2500万[11] 母公司新东方业绩影响 - 2025财年Q3净营收11.83亿美元同比下降2%，剔除东方甄选后营收增长21.2%[12] - 经营利润1.25亿美元，东方甄选业务带来经营亏损[12] 公司发展战略 - 坚持打造"线上山姆"目标，自营SKU达600款[13] - 新上线卫生巾产品10分钟订单突破4000单，半天销量30万包[13]

东方甄选主播离职事件 - 东方甄选旗下人气主播顿顿于618大促当天宣布离职，结束三年主播生涯，未来将以产品推荐官身份继续合作[3][5] - 顿顿曾公开表达对公司管理不满，包括新账号未提前告知主播、公关反应迟缓等问题[8] - 2024年7月以来，已有敬文、董宇辉等至少三位人气主播离职[4][11][12] 新东方人才流失历史 - 新东方被誉为教育界"黄埔军校"，历史上徐小平、王强、陈向东、罗永浩等知名人物均曾离职创业[12][14] - 2000年代新东方学生人数7年内从3500人次增至25万人次，增幅70倍[13] - 真格基金创始人徐小平、王强离开后，累计投资800+创业公司，收获24个IPO[14] 东方甄选业绩表现 - 2025财年中报显示营收21.87亿元，同比减少超20%，期内亏损9650万元（上年同期盈利2.49亿元）[17][18] - GMV同比下滑16.2%至48亿元，抖音订单量从5960万单降至5010万单[20] - 主账号30天内掉粉11.2万，粉丝数2842万被与辉同行（2954万）反超[20] 与辉同行对比表现 - 与辉同行最近30天新增粉丝58万，单日GMV多在3000万以上，最高超1.8亿[20][21] - 东方甄选主账号同期最高单日GMV不足2500万[21] - 董宇辉独立运营与辉同行后，东方甄选业绩明显承压[17] 母公司新东方影响 - 2025财年Q3新东方净营收11.83亿美元同比下降2%，若剔除东方甄选业务则同比上升21.2%[21] - 东方甄选业务拖累新东方经营利润表现，剔除后经营利润可达1.26亿美元[21] - 公司持续扩充自营产品，SKU达600款，新推卫生巾产品半天销量30万包[22] 公司发展战略 - 俞敏洪坚持将东方甄选打造为"线上山姆"，持续扩充自营产品线[22] - 公司回应人才流失问题时强调30年持续发展能力，认为内部仍具发展平台[15] - 观察人士指出需优化人才培养、激励机制以平衡人才与企业发展的关系[22]

宝洁全球裁员与重组计划 - 公司计划未来两年内全球裁减约7000个非生产岗位，占此类岗位总数的15% [1] - 裁员举措是公司重组计划的一部分，还包括削减品牌组合和供应链优化 [1] - 这是公司为扭转业绩困境所做的"断臂求生"尝试 [1] 宝洁中国高管流失现象 - 近十年来公司大中华区多位核心高管相继离任，形成人才流失潮 [1] - 2012-2016年间销售体系最高负责人连续三任离职：2012年翟峰、2014年李红、2016年林小海 [2][4] - 市场与品牌高管同样流失，包括公关总监陈默和大中华区美尚事业部副总裁熊青云 [4] - 离职高管多转投竞争对手或互联网行业，如李红加入玛氏、林小海加盟阿里巴巴、熊青云先后任职京东和小鹏汽车 [2][4] 宝洁系人才发展现状 - 全球有逾100家大公司的CEO出自宝洁 [5] - 在中国互联网和新消费行业尤为常见：靖捷任天猫总裁、冯佳路任唯品会副总裁、崔广福曾执掌艺龙网 [5] - 多位前高管创业成功：肖国勋创立WonderLab、冯秋婉创办每鲜说、李瑞创立满分牛牛、许浩创办凯诘电商 [6] 高管流失原因分析 - 公司业绩增长乏力，市场地位下滑削弱人才吸引力 [7] - 全球战略调整与本土市场错配，中国区经理人决策自主权受限 [9] - 薪酬激励机制保守，无法与本土企业提供的股权和高位竞争 [11] - 组织文化封闭，与互联网行业快速试错文化不兼容 [12] 公司面临的行业挑战 - 传统优势品类集中在利润率较低的大众消费品，受成本上涨和竞品冲击 [7] - 数字化消费新时代下，小而美细分品牌借助电商和社交网络崛起 [13] - 信息透明和渠道扁平化使"大而全"模式不再具备优势 [13]

印度高等教育现状 - 印度理工学院排名前100的学生中超过60%移居海外 其中大多数选择美国 美国国际学生中近1/3来自印度 [1] - 特朗普政策可能导致印度学生申请美国大学数量在2020-2021年间骤减25% [1] - 印度拥有全球一半的大学适龄人口 父母教育进取心强 英语水平普遍较高 [2] - 印度顶尖高校录取率低至0.2% 远低于美国常春藤盟校3%-9%的录取率 [2] 国际竞争力与资金问题 - 印度尚无高校进入国际大学排行榜前100名 而中国多所高校已跻身多个排行榜 [2] - 过去10年印度教育投入占GDP比例维持在4.1%-4.6% 中国人均GDP是印度5倍 中国通过高额科研经费吸引学者回流 [2] - 印度缺乏足够资金效仿中国学术吸引力策略 [2] 体制障碍与改革困境 - 印度学者需按政府大纲授课 受大学拨款委员会严格监督 国际学术合作需中央部门批准 出国交流需政府许可 [3] - 公立大学招聘受执政党意愿影响 被学者评价为"无与伦比的烂摊子" [4] - 2017年"卓越大学计划"因合格候选者稀少而效果有限 2020年《国家教育政策》改革因地方反对进展缓慢 [4] 私立大学发展潜力 - 印度私立大学数量从20年前不足20所增至超过400所 入学人数占高校总入学人数25% [5] - 私立大学由工业集团资助 拥有新校园 正大规模招聘外国教职员工 [5] - 私立大学人事任命不受政府干预 校长可自主招揽顶尖人才 专家预测其将超越公立大学 [5]

全球人才竞争现状 - 韩国理工科60%以上学者近期收到海外人才引进邀请，其中61.5%（123人）已收到邀请，42%（52名）已接受或考虑接受 [1] - 未收到邀请的学者中83%（64名）表示若收到邀请将积极考虑，预示韩国顶尖人才"智力外流"可能持续 [1] - 全球人才引进策略向"研究者定制化"升级，中国尤其擅长针对不同年龄段学者提供差异化条件 [2] 人才引进国别与动因 - 招揽国别分布：中国占比82.9%，美国26.8%，新加坡10.6%（多选） [1] - 54岁以下青年科学家首要动因为"优厚待遇条件"，55岁以上群体最关注"国内缺乏资深学者支持制度" [1] - 中国对青年学者提供突破性年薪与科研经费，对退休权威学者承诺长期研究环境 [2] 韩国人才流失核心原因 - 学者认为流失主因包括：退休后支持制度不完善（82.5%）、研发投资不连续（57.0%）、待遇局限（52.5%）、研究环境低水平（40.0%） [2] - AI领域外国从业人员去年减少12.3%至604人，硅谷等地韩国人才回归减少形成"双重流失" [2] - 海外人才流失主因：复杂签证制度、定居支援不足、工作环境未达国际标准 [2]